復(fù)地及其母公司復(fù)星集團(tuán)戰(zhàn)略的研究-PPT課件

1、復(fù)地及其母公司復(fù)星集團(tuán)戰(zhàn)略研究徐俊2019-6-14目 錄1、復(fù)星集團(tuán)研究1.1 復(fù)星簡介1.2 復(fù)星成功之處及其借鑒意義復(fù)星集團(tuán)簡介1992年集團(tuán)創(chuàng)始人郭廣昌及其創(chuàng)業(yè)伙伴成立廣信科技，并在1994年成立復(fù)星集團(tuán)。2019年7月16日，復(fù)星的母公司復(fù)星國際（00656.HK）在香港聯(lián)交所主板整體成功上市，融資132.7億港元。目前，復(fù)星主要擁有醫(yī)藥、房地產(chǎn)開發(fā)、鋼鐵、礦業(yè)、零售、服務(wù)業(yè)及戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)。2019年，復(fù)星國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入402.50億元、凈利潤13.28億元；復(fù)星投資企業(yè)合計(jì)上繳稅收51.77億元（按合并報(bào)表口徑）。目前，復(fù)星已穩(wěn)居中國企業(yè)前100強(qiáng)，并連續(xù)四年名列中國民營企業(yè)納稅

2、總額首位。1、復(fù)星集團(tuán)研究1.1 復(fù)星簡介1.2 復(fù)星成功之處及其借鑒意義團(tuán)隊(duì)復(fù)星成功的基礎(chǔ)在于擁有一個強(qiáng)有力的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。他們對中國市場有敏銳的洞察，對中國宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢和微觀行業(yè)特性有系統(tǒng)的研究，擁有管理多種業(yè)務(wù)的豐富經(jīng)驗(yàn)，對資本市場有較為深刻的理解與把握，從而能夠帶領(lǐng)復(fù)星發(fā)現(xiàn)價(jià)值與機(jī)會、有效整合資源、管理多元業(yè)務(wù)、進(jìn)行資本運(yùn)作。能力第一，價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，通過對中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面的把握、對“中國動力”的認(rèn)識以及反周期操作，發(fā)現(xiàn)潛在的增長行業(yè)并把握企業(yè)并購與產(chǎn)業(yè)進(jìn)退的較好時機(jī)。第二，企業(yè)整合能力，通過投資前嚴(yán)格審核、投資后有效整合，提升被投資企業(yè)的持續(xù)盈利與增值能力。第三，產(chǎn)業(yè)選擇能力，所選擇的行業(yè)具

3、有自然壟斷性、資源優(yōu)勢，其所在細(xì)分行業(yè)具有較強(qiáng)的競爭力。第四，資本運(yùn)作水平，通過資本市場并購具有高成長性和增長潛力的企業(yè)，較好的實(shí)現(xiàn)了資本與產(chǎn)業(yè)的對接與融合。機(jī)制復(fù)星在實(shí)踐中不斷改進(jìn)自己的企業(yè)運(yùn)作機(jī)制。從而協(xié)調(diào)了產(chǎn)業(yè)之間，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部上下游企業(yè)之間，同一層次企業(yè)之間的關(guān)系，避免了內(nèi)部消耗，形成了產(chǎn)業(yè)的競爭優(yōu)勢。這些機(jī)制也許不是很成熟和完善，但仍有很多值得借鑒之處。復(fù)星成功之處及借鑒意義復(fù)星管理團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)復(fù)星集團(tuán)發(fā)源于原由畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)的郭廣昌、梁信軍、汪群斌、范偉、談劍等五人創(chuàng)辦的廣信科技。學(xué)校建立的友誼奠定了未來的發(fā)展郭廣昌、梁信軍、汪群斌、范偉大學(xué)畢業(yè)后都曾留校任教，五個人間早期的友誼、共同的志

4、向奠定了未來的合作共同的浙商文化演繹為企業(yè)文化郭廣昌、梁信軍、汪群斌、范偉均為浙江人，他們身上更多體現(xiàn)了浙江商人的特點(diǎn)：能吃苦、低調(diào)、穩(wěn)健復(fù)星集團(tuán) 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)汪群斌 梁信軍郭廣昌范偉年齡：42歲籍貫：浙江臺州學(xué)歷：復(fù)旦大學(xué)遺傳工程學(xué)學(xué)士年齡：41歲籍貫：浙江學(xué)歷：復(fù)旦大學(xué)遺傳工程學(xué)學(xué)士年齡：41歲籍貫：浙江學(xué)歷：復(fù)旦大學(xué)遺傳工程學(xué)學(xué)士年齡：43歲籍貫：浙江東陽學(xué)歷：復(fù)旦大學(xué)哲學(xué)學(xué)士、MBA談劍年齡：40歲籍貫：學(xué)歷：復(fù)旦大學(xué)計(jì)算機(jī)學(xué)士團(tuán)隊(duì)復(fù)星管理團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)管理團(tuán)隊(duì)充分發(fā)揮各自特點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新能力、專業(yè)知識、廣闊的人脈關(guān)系以及良好的融資能力等方面的優(yōu)勢互補(bǔ)。郭廣昌：復(fù)星集團(tuán)董事長兼CEO，復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)

5、地董事長，是整個集團(tuán)的領(lǐng)軍人物。創(chuàng)新能力強(qiáng)，新鮮想法從來不斷。梁信軍：復(fù)星集團(tuán)副董事長兼副CEO，復(fù)星醫(yī)藥董事，負(fù)責(zé)復(fù)星投資和信息產(chǎn)業(yè)。有豐富的人脈關(guān)系、融資渠道廣泛。汪群斌：復(fù)星集團(tuán)董事，復(fù)星醫(yī)藥董事兼總經(jīng)理,負(fù)責(zé)生物醫(yī)藥。擅長具體產(chǎn)業(yè)，善于組建復(fù)雜的企業(yè)團(tuán)隊(duì)，可以將戰(zhàn)略很好的實(shí)施。范偉：復(fù)興集團(tuán)董事，復(fù)地董事兼總經(jīng)理，負(fù)責(zé)房地產(chǎn)。低調(diào)、穩(wěn)健，擅長具體產(chǎn)業(yè)，可以將戰(zhàn)略很好的實(shí)施。談劍：集團(tuán)監(jiān)事會主席。曾任行政總經(jīng)理?，F(xiàn)任軟件體育產(chǎn)業(yè)總經(jīng)理。負(fù)責(zé)教育、體育方面的戰(zhàn)略投資研究。擅長公關(guān)事務(wù)。團(tuán)隊(duì)復(fù)星控股公眾投資者復(fù)星國際復(fù)星集團(tuán)礦業(yè)零售、服務(wù)及戰(zhàn)略投資鋼鐵醫(yī)藥房地產(chǎn)開發(fā)海南礦業(yè) 80%豫園商城

6、17.3%南鋼聯(lián)合 60%復(fù)星醫(yī)藥 49%復(fù)地 85.2%金安礦業(yè) 80%華夏礦業(yè) 18.4%山焦五麟 20%遵義世紀(jì) 55%永安保險(xiǎn) 14.8%復(fù)星創(chuàng)高 100%分眾傳媒 28.7%南鋼股份建龍集團(tuán) 28.7%國藥控股78.2%21.8%100%香 港中國內(nèi)地47%62.7%能力-復(fù)星組織架構(gòu)及其業(yè)務(wù)板塊資料來源：復(fù)星集團(tuán)網(wǎng)站周期性行業(yè)房地產(chǎn)鋼鐵礦業(yè)非周期性行業(yè)醫(yī)藥零售穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流充沛，風(fēng)險(xiǎn)較低高投入、高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)對沖能力產(chǎn)業(yè)組合原則：只投資國民生計(jì)相關(guān)、市場規(guī)模大、相關(guān)度低的行業(yè)理念：專業(yè)化經(jīng)營、專業(yè)化融投資復(fù)星通過適度多元的投資，構(gòu)筑“利潤和現(xiàn)金流平衡、成長性和穩(wěn)定性并重、國

7、內(nèi)國外二個市場依存、產(chǎn)業(yè)資本和金融資本并舉”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。分層管控平臺專業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)企業(yè)文化風(fēng)險(xiǎn)管理管育結(jié)合管控基礎(chǔ)理念：復(fù)星集團(tuán)的母子公司管理，不僅有著規(guī)范的“管”，更有和諧的“育”。即在規(guī)范和嚴(yán)格管理的基礎(chǔ)上，更為注重建立和維護(hù)一個非常有利于下屬子公司發(fā)展的良好的環(huán)境。風(fēng)險(xiǎn)管理:以戰(zhàn)略性年度經(jīng)營計(jì)劃為基礎(chǔ)，結(jié)合全面預(yù)算管理，整合會計(jì)和審計(jì)資源，對各產(chǎn)業(yè)板塊和產(chǎn)業(yè)公司的經(jīng)營進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控。一旦業(yè)績偏離經(jīng)營計(jì)劃和預(yù)算的5%、10%和15%將分別啟動多級風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，集團(tuán)及時組織進(jìn)行偏差分析，在注重?cái)?shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上，提出切實(shí)可行的績效改進(jìn)計(jì)劃。管控基礎(chǔ)平臺:分層管控，即在集團(tuán)層面、產(chǎn)業(yè)層面和企業(yè)層面

8、，各層都有明確的責(zé)、權(quán)、利，各司其職、各行其責(zé)。在集團(tuán)公司層面，其核心職能是主要實(shí)現(xiàn)控股公司的職能，進(jìn)行戰(zhàn)略投資和投資后的宏觀監(jiān)控和管理，同時打造資本平臺；產(chǎn)業(yè)層面主要構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)和資本的互動平臺，掌握和整合各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的資源。產(chǎn)業(yè)板塊層面的主要功能是搭建產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營嫁接的平臺，尋找產(chǎn)業(yè)里最好的資源，形成和強(qiáng)化核心競爭力；企業(yè)層面則主要是形成具有核心競爭力的產(chǎn)品經(jīng)營體系，形成具有專業(yè)化拓展和管理能力的專業(yè)企業(yè)群體。兩大管控支點(diǎn):管控支點(diǎn)之一專業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)復(fù)星在實(shí)踐和摸索當(dāng)中逐漸形成有競爭力的團(tuán)隊(duì)，在通過團(tuán)隊(duì)去整合產(chǎn)業(yè)，達(dá)到同行業(yè)的領(lǐng)先地位。管控支點(diǎn)之二企業(yè)文化復(fù)星集團(tuán)經(jīng)過十余年的發(fā)展，已形成了

9、自己獨(dú)特的企業(yè)文化，即“修身、齊家、立業(yè)、助天下”的企業(yè)理念。在處理集團(tuán)與產(chǎn)業(yè)以及上下級之間的關(guān)系，或者說是授權(quán)與分權(quán)的過程當(dāng)中，提出了“決策、搭臺、修正、共成長”的經(jīng)營理念。 機(jī)制母子公司管控系統(tǒng)2、復(fù)地戰(zhàn)略及其定位2.1 復(fù)地簡介2.2 復(fù)地戰(zhàn)略及其定位復(fù)地企業(yè)簡介復(fù)地 （集團(tuán)） 股份有限公司是是全國最大的民營企業(yè)集團(tuán)之一復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司的地產(chǎn)旗艦。1994年開始房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，公司總部設(shè)于中國上海。2019年2月，復(fù)地在香港聯(lián)交所主板H股上市（代碼2337.HK）。復(fù)地在土地開始公開“招拍掛”的2019 年開始了全國擴(kuò)張,目前開發(fā)項(xiàng)目已遍及上海、北京等超大型國際都市；天津、武漢、重

10、慶、成都、西安、長春等區(qū)域中心城市；以及杭州、南京、無錫等長三角核心城市。截止2009年底，復(fù)地土地儲備1088萬平方米，在建274萬平方米，未建814萬平方米。復(fù)地2009年入賬銷售面積約49萬平方米，營業(yè)額額為51.8億元；2009年底，公司總資產(chǎn)274.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率為78.5。2、復(fù)地戰(zhàn)略及其定位2.1 復(fù)地簡介2.2 復(fù)地戰(zhàn)略及其定位在立足上海的基礎(chǔ)上，加快全國化戰(zhàn)略布局，重點(diǎn)是三大區(qū)域戰(zhàn)略圈：首先，以上海為中心輻射的長三角地區(qū)，如南京、杭州和無錫等城市；其次是以上海、北京為代表的一線城市；第三是區(qū)域中心城市，如武漢、重慶、天津等。區(qū)域定位戰(zhàn)略目標(biāo)致力于成為國際一流的房地產(chǎn)開發(fā)投

11、資集團(tuán)商業(yè)模式定位投資和開發(fā)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，尋求風(fēng)險(xiǎn)管理下的高增長。在開發(fā)業(yè)務(wù)方面，復(fù)地未來還是堅(jiān)持以住宅開發(fā)為主。投資業(yè)務(wù)則包括私募房地產(chǎn)基金、股權(quán)投資等。企業(yè)理念以人為藍(lán)圖復(fù)地的戰(zhàn)略目標(biāo)和定位3、復(fù)地核心競爭力3.1 市場把握能力3.2 多項(xiàng)目管理能力3.3 多元融資能力3.4 完善的客戶服務(wù)體系核心競爭力市場把握能力完善的客戶服務(wù)體系多元的融資能力多項(xiàng)目管理能力復(fù)地的核心競爭力經(jīng)過多年的努力與積累，復(fù)地在房地產(chǎn)界逐步形成了自身獨(dú)特的核心競爭力：市場把握能力、多項(xiàng)目管理能力、多元的融資能力以及完善的客戶服務(wù)體系。3、復(fù)地核心競爭力3.1 市場把握能力3.2 多項(xiàng)目管理能力3.3 多元融資能力

12、3.4 完善的客戶服務(wù)體系1、對市場的把控能力房地產(chǎn)是周期性行業(yè)，同時受國家宏觀調(diào)控政策影響非常大，每一次重大調(diào)控都是對國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè) 的一次新洗牌，很多房地產(chǎn)企業(yè)沒有經(jīng)受住考驗(yàn)。我們分析復(fù)地發(fā)現(xiàn)，其在發(fā)展節(jié)奏、區(qū)域布局等市場把控方面表現(xiàn)突出。具體表現(xiàn)為如下三點(diǎn).2019年土地出讓方式變?yōu)椤罢?、拍、掛”，直?019年復(fù)地才開始進(jìn)入外地市場，且一直很謹(jǐn)慎。這段時間復(fù)地一心在上海耕耘，凈利潤從2000年的2907萬元增至34124萬元（2019年），實(shí)力 大大加強(qiáng)，項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)不斷豐富。2019年進(jìn)入北京市場，開始全國擴(kuò)張。2019年樓市政策緊縮，得益于其較早的全國布局工作，戰(zhàn)略中心得以迅速轉(zhuǎn)移

13、，一定程度上化解過于依賴上海市場單一的高風(fēng)險(xiǎn)。2019年上海市場占業(yè)務(wù)總量80%，到2019年已降到46%。從2009年的建設(shè)項(xiàng)目分布情況來看，復(fù)地的重點(diǎn)市場在上海周邊的長三角區(qū)域，占總量的58%，這是因?yàn)閯?chuàng)建于上海的復(fù)地對周邊城市情況比較了解，同時 ，長三角地域又是我國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的區(qū)域之一，市場容量大。這一階段復(fù)地也加大了對區(qū)域核心重慶、武漢等二線城市的布局力度。資料來源：復(fù)地年報(bào)對市場的把控能力北京上海天津西安武漢重慶?？谀暇o錫杭州長春成都未來，從復(fù)地土地儲備分布情況來看，其全國化布局將進(jìn)一步深入，主要業(yè)務(wù)分散在全國各地的區(qū)域中心城市。2019年的政策調(diào)控，讓更多的開發(fā)商看到機(jī)會在二三線

14、城市，復(fù)地，提前做好了布局。3、復(fù)地核心競爭力3.1 市場把握能力3.2 多項(xiàng)目管理能力3.3 多元融資能力3.4 完善的客戶服務(wù)體系2、不斷完善的多項(xiàng)目管理能力長期以來，復(fù)地集團(tuán)在運(yùn)作地產(chǎn)項(xiàng)目時，始終保持較低的負(fù)債率。復(fù)地通過縮短建設(shè)周期等開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，加上后方較強(qiáng)的資本運(yùn)作，目前已具備同時運(yùn)作20多個項(xiàng)目的實(shí)力和能力，形成了一套適應(yīng)復(fù)地集團(tuán)發(fā)展的“多項(xiàng)目管理系統(tǒng)”。這種多項(xiàng)目管理系統(tǒng)在集團(tuán)總部或各個區(qū)域總部，都要通過總部的職能部門和一線每個項(xiàng)目公司組成強(qiáng)矩陣的管理模式。通過這種管理模式，復(fù)地在同一個區(qū)域開發(fā)運(yùn)作多個項(xiàng)目。成熟的“多項(xiàng)目管理”經(jīng)驗(yàn)成功來自于項(xiàng)目的前期定位、項(xiàng)目規(guī)劃設(shè)計(jì)，來自于工程

15、開發(fā)的把握。在橫向上，多項(xiàng)目間也可以達(dá)到資源與資金的互補(bǔ)效應(yīng)，規(guī)避了項(xiàng)目出現(xiàn)資金斷裂的現(xiàn)象。多項(xiàng)目管理能力上海南部上海總部上海北部華北公司江蘇天津武漢重慶?？诟黜?xiàng)目擴(kuò)張初期由總部按照強(qiáng)矩陣制，直接管理異地項(xiàng)目，但隨著項(xiàng)目數(shù)量增長，已不能滿足需要：復(fù)地最初對外地公司實(shí)行的是與其在上海及華東地區(qū)一致的強(qiáng)矩陣組織架購、扁平化的多項(xiàng)目管理模式由于地理距離及北京地區(qū)項(xiàng)目公司眾多，總部職能部門的管理半徑和管理深度以及對本土市場的了解和熟悉程度已難以滿足需要05年下半年成立華北區(qū)域總部，隨后陸續(xù)成立了華中和西部區(qū)域總部，仍然采用強(qiáng)矩陣組織體系介于集團(tuán)與華北各項(xiàng)目公司之間，行使著一定權(quán)限內(nèi)的管理職責(zé)，對于集團(tuán)

16、授權(quán)范圍內(nèi)的事務(wù)可直接決策，是一個純粹意義上的管理機(jī)構(gòu)延用總部的強(qiáng)矩陣組織體系與多項(xiàng)目管理的開發(fā)模式，將戰(zhàn)略管理和操作管理相結(jié)合：華北復(fù)地按照區(qū)域總部管理模式的思路，采用集團(tuán)總部在上海及其周邊城市經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)過的強(qiáng)矩陣組織架構(gòu)和多項(xiàng)目管理模式，形成了以華北復(fù)地為主體的一總部八分部的區(qū)域設(shè)立了各條塊職能總監(jiān)，如投資總監(jiān)、設(shè)計(jì)總監(jiān)、工程總監(jiān)、財(cái)務(wù)總監(jiān)、人事行政總監(jiān)、公共關(guān)系總監(jiān)等，由各總監(jiān)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)各專業(yè)條塊工作，增強(qiáng)公司對各塊業(yè)務(wù)專業(yè)的管理與研究華北區(qū)域總部華中區(qū)域總部 西部區(qū)域總部 北京6家項(xiàng)目公司天津一個辦事處復(fù)地集團(tuán)總部多項(xiàng)目管理能力3、復(fù)地核心競爭力3.1 市場把握能力3.2 多項(xiàng)目管理能

17、力3.3 多元融資能力3.4 完善的客戶服務(wù)體系復(fù)地的融資方式資金運(yùn)作復(fù)地多樣的融資方式不但全方位促進(jìn)了公司發(fā)展，而且為公司的快速擴(kuò)張?zhí)峁┝顺渥愕馁Y金保障。同時，與國際房地產(chǎn)基金的合作使復(fù)地學(xué)習(xí)到了國際項(xiàng)目管理規(guī)范和公司企業(yè)管制等方面的國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)了相關(guān)方面的改進(jìn)，而且國際房地產(chǎn)基金嚴(yán)格的項(xiàng)目評估、充足的資金，降低了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，提高了項(xiàng)目盈利能力，也提升了企業(yè)形象和公司的品牌價(jià)值，為股東提供了豐厚的回報(bào)。多元的融資能力(1)IPO 上市融資2019年2月6日，上海復(fù)地(2337.HK)在香港聯(lián)交所H股主板正式掛牌，憑借股票發(fā)行融資達(dá)17億港元。(2)股權(quán)融資2019 年2 月24 日，復(fù)地

18、通過摩根士丹利配售1.46 億股新股，融資約4.05 億元港幣。(3)與國際房地產(chǎn)基金的合作2019 年8 月15 日，復(fù)地集團(tuán)與荷蘭國際ING房地產(chǎn)基金簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。荷蘭國際ING 與復(fù)地共同投資6 億元，打造虹口“復(fù)城國際”。(4)信托融資復(fù)地不但在國際資本市場撈了一把，在國內(nèi)的融資渠道也相當(dāng)順暢。2019年8月，復(fù)地通過中信信托為北京西單佳慧項(xiàng)目募集資金2 億元，用于“復(fù)地天賦”項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。復(fù)地此次發(fā)行西單佳慧資金信托產(chǎn)品預(yù)期年收益率為6.5，每半年分配信托收益，期限2年。該信托產(chǎn)品擁有西單佳慧土地使用證抵押及復(fù)地集團(tuán)提供擔(dān)保等三重?fù)?dān)保方式來保障投資者的利益。(5)銀企合作2019 年7 月，復(fù)地與中國農(nóng)業(yè)銀行簽定了“銀企合作協(xié)議”。協(xié)議明確：雙方在今后3 年內(nèi)，在授信、開發(fā)貸款、樓宇按揭、現(xiàn)金管理等方面將進(jìn)行全方位的長期合作。(6)發(fā)行信托復(fù)地集團(tuán)參股的北京玉泉新城項(xiàng)目成功采用了發(fā)行信托方式融資。多元的融資能力3、復(fù)地核心競爭力3.1 市場把握能力3.2 多項(xiàng)目管理能力3.3 多元融資能力3.4 完善的客戶服務(wù)體系4、完善的客戶服務(wù)體系(1)