融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理研究論文(共61頁(yè)).doc

1、摘要摘要融資租賃是從租賃發(fā)展起來(lái)的，起源于所有權(quán)與使用權(quán)的分離；現(xiàn)代融資租賃是從傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展出來(lái)的，是以融資解決融物的金融業(yè)務(wù)。融資租賃與銀行信貸等傳統(tǒng)的融資方式相比具有很大的優(yōu)勢(shì)。大力推進(jìn)融資租賃發(fā)展，有利于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，促進(jìn)二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，對(duì)于加快商品流通、擴(kuò)大內(nèi)需，特別是當(dāng)今我國(guó)的中小企業(yè)普遍遇到融資難、融資貴的問(wèn)題，通過(guò)融資租賃可以促進(jìn)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)更新，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。近幾年，隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的推進(jìn)，大量的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目不斷開(kāi)工，這給工程機(jī)械融資租賃帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇，取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。然而，我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)引入融資租賃這一銷售模式的時(shí)間還較短，大多處于探索階

2、段，行業(yè)內(nèi)缺少標(biāo)桿性企業(yè)，而且在法律法規(guī)層面也缺少系統(tǒng)的規(guī)范。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，工程建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)工率不足，甚至有的在建項(xiàng)目被終止時(shí)，工程機(jī)械融資租賃企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足的一面就逐漸地暴露在企業(yè)管理者的面前。所以，工程機(jī)械企業(yè)開(kāi)展融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，已成為整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展的重要保障。本文首先從融資租賃理論與風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)知識(shí)開(kāi)始進(jìn)行闡述,介紹了融資租賃這一業(yè)務(wù)模式的概念, 由于融資租賃經(jīng)營(yíng)的特殊性，使得其在交易過(guò)程中存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論的介紹, 為后文企業(yè)案例的改進(jìn)提供了方法支持。本文以 C 融資租賃公司為研究對(duì)象，在對(duì)該公司進(jìn)行實(shí)地考察后，詳細(xì)地介紹了當(dāng)前其風(fēng)險(xiǎn)管理的狀況，以

3、及風(fēng)險(xiǎn)管理的效果。從文中可知，C 公司雖然有較為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，然而近些年，融資租賃項(xiàng)目不良租賃資產(chǎn)率仍然在迅速增長(zhǎng)，這也反映出該公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面尚不十分完美，存在一些問(wèn)題。通過(guò)使用前文風(fēng)險(xiǎn)管理的研究方法，發(fā)現(xiàn) C 公司在融資租賃項(xiàng)目租前評(píng)價(jià)體系、租中預(yù)警體系、資金流動(dòng)性管理，以及員工實(shí)際操作方面均存有一些風(fēng)險(xiǎn)（問(wèn)題） ，這些風(fēng)險(xiǎn)（問(wèn)題）直接或間接地影響著公司不良租賃資產(chǎn)率的上升。于是，對(duì)以上幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)逐一進(jìn)行分析和改進(jìn)，減少其風(fēng)險(xiǎn)危害性，從而使 C 公司不良租賃資產(chǎn)率得以降低至可接受范圍。最后，借用金融領(lǐng)域的 CAMELS 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法，以 C 融資租賃公司最近幾年財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，計(jì)算

4、各風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)等級(jí)，對(duì)比各項(xiàng)指標(biāo)在改進(jìn)前后的變化，從而驗(yàn)證本次 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的改進(jìn)取得了實(shí)效。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：融資租賃，風(fēng)險(xiǎn)管理，信用風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)警體系A(chǔ)bstractFinancial leasingevolved from traditional leasing, whose ownership and use right are separated. Modern financial leasing is developed from the traditional financial services, which is based on the financial busine

5、ss of financial settlement. Financing lease has great advantages compared with the traditional financing methods such as bank credit. Vigorously promote the development of financial leasing, is conducive to the transformation of economic development mode, and promote the integration of the secondary

6、 industry or the tertiary industry, for accelerating the circulation of commodities, expanding domestic demand. Especially the small and medium-sized enterprises in our country are generally faced with the problem of financing, financing expensive, through the financing lease can promote small and m

7、edium enterprises to achieve technological updates, improve the competitiveness of enterprises. In recent years, with the development of urbanization in China, a large number of infrastructure projects continue to start, which gives China Construction machinery leasing industry has brought unprecede

8、nted opportunities, and achieved good results.However, the introduction of financial leasing of construction machinery enterprises in China is still relatively short, mostly in the exploration stage, the industry lacks the benchmarking enterprises, but also the lack of legal norms in the law and reg

9、ulations.When the macroeconomic downturn, the construction projects started to decline, and even some in the construction projects are terminated, engineering machinery financing lease enterprise risk management capacity is gradually exposed in front of the enterprise managers. Therefore, the engine

10、ering machinery enterprises to carry out the research on the risk management of financial leasing has become an important guarantee for the healthy development of the whole industry.Firstly, this thesis begins with the concept, characteristics, types and risk management of financial leasing.From the

11、 point of view of the lessor, the existing types of financing leasing industry, in particular, the risk of engineering machinery financing lease and the risk of coping strategies are introduced in detail;Secondly, this paper takes C Finance Leasing Company as the research object, through the field i

12、nvestigation of C Finance Leasing Company, finds its risk management problems, and combined with the latest research results at home and abroad, the paper puts forward the improvement suggestions on the risk management. This paper particularly emphasizes the improvement from two aspects ofcorporate

13、governance and project risk management, and introduces the implementation 2process of C Finance Leasing Companys risk management improvement through a specific case.Finally, based on the CAMELS rating system, through the analysis of the financial statements of C Finance Leasing Company in recent yea

14、rs, compared with the changes in the financial leasing risk indicators in the improvement, thus verifying the effectiveness of the C Finance Leasing Companys risk management improvement.Key word:Financial leasing, Risk management, Credit risk, Early warning system目錄目錄摘要摘要 IAbstractII1 緒論緒論 11.1 選題背景

15、和意義 11.1.1 選題背景 11.1.2 研究意義 21.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究現(xiàn)狀 21.2.1 國(guó)外相關(guān)研究 21.2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究 31.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法 4研究?jī)?nèi)容 41.3.2 研究方法 42 相關(guān)理論概述相關(guān)理論概述 62.1 融資租賃理論概述 6融資租賃的定義 6融資租賃的特點(diǎn) 7融資租賃的模式 7風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)術(shù)語(yǔ) 9風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容 92.2 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn) 13融資租賃公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn) 13融資租賃公司常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)種類 142.3.4 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理常用工具 153C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在問(wèn)題融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及存在問(wèn)題 203.1

16、C 融資租賃公司及其業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介 203.2 C 融資租賃公司存在的風(fēng)險(xiǎn) 213.3 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀 223.3.1 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系現(xiàn)狀 223.3.2 風(fēng)險(xiǎn)的控制現(xiàn)狀 243.4 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的問(wèn)題（風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別）274C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化 314.1 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定 314.2 風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) 324.3 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 374.4 風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化效果評(píng)價(jià) 384.5 基于 LOGISTIC回歸模型的租前評(píng)價(jià)體系重建 405 結(jié)束語(yǔ)結(jié)束語(yǔ) 50致謝致謝 51參考文獻(xiàn)參考文獻(xiàn) 52附錄一附錄一 55附錄二附錄二 57圖表目錄圖表目錄圖 1.1 論

17、文結(jié)構(gòu) 5圖 2.1 風(fēng)險(xiǎn)管理的一般過(guò)程 10圖 3.1 C 融資租賃公司直接租賃項(xiàng)目流程圖 20圖 3.2 F 集團(tuán)成員圖 21圖 3.3 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)圖 24圖 4.1 風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)系圖 31圖 4.2 C 公司融資租賃保理模式 36表 3.1 融資租賃項(xiàng)目租前信用評(píng)價(jià)指標(biāo) 25表 3.2 承租人信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)表 26表 3.3 C 融資租賃公司租賃資產(chǎn)質(zhì)量表 (2012-2014)28表 3.4 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的問(wèn)題（風(fēng)險(xiǎn)）28表 3.5 C 融資租賃公司財(cái)務(wù)簡(jiǎn)表 (2012-2014)30表 4.1 風(fēng)險(xiǎn)度級(jí)別 31表 4.2 頻度分級(jí)表 31表 4.3 嚴(yán)重

18、度分級(jí)表 32表 4.4 融資租賃項(xiàng)目非財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào) 33表 4.5 融資租賃租后風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施 35表 4.6 12 變量的多重共線性檢驗(yàn)（1:1）41表 4.7 12 變量的多重共線性檢驗(yàn)（1:3）41表 4.8 8 變量的多重共線性檢驗(yàn)（1:1）42表 4.9 8 變量的多重共線性檢驗(yàn)（1:3）42表 4.10 新租前信用評(píng)價(jià)模型預(yù)選指標(biāo) 43表 4.11 新租前評(píng)價(jià)模型預(yù)選指標(biāo)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn) 44表 4.12 logistic 回歸方程顯著性檢驗(yàn)（1:1）46表 4.13 logistic 回歸方程顯著性檢驗(yàn)（1:3）46表 4.14 logistic 模型擬合度指標(biāo)（1:1）46表 4.15

19、 logistic 模型擬合度指標(biāo)（1:3）46表 4.16 logistic 模型誤判概率（1:1）47表 4.17 logistic 模型誤判概率（1:3）47表 4.18 7 步篩選后待估模型自變量顯著性 47表 4.19 logistic 回歸方程顯著性檢驗(yàn) 48表 4.20 模型擬合度結(jié)果 48表 4.21 模型誤判概率 491緒論緒論1.1 選題背景和意義選題背景和意義選題背景選題背景融資租賃自進(jìn)入我國(guó)以來(lái)，正以越來(lái)越迅猛的態(tài)勢(shì)發(fā)展和影響著中國(guó)經(jīng)濟(jì)。融資租賃業(yè)是金融領(lǐng)域的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”,對(duì)于企業(yè)設(shè)備租賃、擴(kuò)大生產(chǎn)、緩解現(xiàn)金流等有諸多好處，尤其在解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題上有著天然的優(yōu)勢(shì)，

20、因此被稱為“產(chǎn)業(yè)與資本結(jié)合的紐帶”。我國(guó)的融資租賃業(yè)最早出現(xiàn)于上世紀(jì)八十年代，然而由于當(dāng)時(shí)理念偏差、法律稅收環(huán)境的不完善等原因，融資租賃業(yè)運(yùn)作并不規(guī)范，蘊(yùn)含著很大的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)的發(fā)展也一直停滯不前。直到 2007 年，隨著民營(yíng)資本陽(yáng)光化步伐的邁進(jìn)，相關(guān)監(jiān)管政策不斷放松，中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)了一股融資服務(wù)多元化浪潮，小貸公司、融資擔(dān)保公司、典當(dāng)行等非銀行融資服務(wù)機(jī)構(gòu)大量涌現(xiàn)。正是在這一背景下，2009 年外資融資租賃公司的審批權(quán)由商務(wù)部下放至省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)，使得外資融資租賃公司的成立更加容易，這一監(jiān)管放松顯著推動(dòng)了融資租賃市場(chǎng)的擴(kuò)張。另一方面，2008 年以后，地方政府融資平臺(tái)快速發(fā)展，在銀行信貸規(guī)模收

21、緊的情況下對(duì)其他融資渠道的需求大幅上升，這也推動(dòng)了包括融資租賃在內(nèi)的各類融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展。2015 年，隨著國(guó)家對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的大力推動(dòng)，“融資租賃+互聯(lián)網(wǎng)金融”這一新的商業(yè)模式，正在創(chuàng)新性地推動(dòng)著融資租賃行業(yè)的高速發(fā)展，基于融資租賃企業(yè)已有業(yè)務(wù)形成的應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓而誕生的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也應(yīng)運(yùn)而生?！耙粠б宦贰眹?guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施，加大了企業(yè)走出去的力度，通過(guò)融資租賃帶動(dòng)設(shè)備出口的需求在不斷增大。隨著國(guó)家財(cái)稅改革的推進(jìn)以及必要稅收優(yōu)惠政策的到位，更多的企業(yè)會(huì)從節(jié)稅角度選擇以融資租賃方式而非直接購(gòu)買(mǎi)方式獲取設(shè)備。由此可見(jiàn)，我國(guó)的融資租賃業(yè)正處于一個(gè)前所未有的發(fā)展良機(jī)。目前，融資租賃的 GDP 滲透

22、率尚不足 10%，與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家之間仍有較大的差距。因此，伴隨著政策、法律的進(jìn)一步放開(kāi)，未來(lái)融資租賃業(yè)的高速發(fā)展，依然值得期待。融資租賃業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，我們也看到了一些問(wèn)題。與國(guó)外一流的融資租賃公司相比，國(guó)內(nèi)公司還有較大的差距。這主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，我國(guó)的融資租賃公司重融資輕融物；第二，對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的管理重視不夠；第三，風(fēng)險(xiǎn)管理方面重視不夠，其中風(fēng)險(xiǎn)管理上的差距又尤為突出。最近幾年，國(guó)內(nèi)一些失敗的融資租賃項(xiàng)目中，我們都能看見(jiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理不足的影子。例如，不少承租人還租不及時(shí)、流動(dòng)資金受限制、銀行抽貸，從而引起融資租賃項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn)的上升，對(duì)融資租賃公司的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生了極為不利的影響。因

23、此，對(duì)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的探索，也變成了當(dāng)下熱門(mén)的研究之一。研究意義研究意義最近十年，國(guó)內(nèi)的工程機(jī)械制造商紛紛成立了各自的融資租賃公司，租賃資產(chǎn)規(guī)模成倍增長(zhǎng)，而重銷售輕風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)特點(diǎn)正逐漸成為行業(yè)健康發(fā)展的重大隱患。所以，對(duì)工程機(jī)械融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)研究迫在眉睫。本文的研究主體 C 融資租賃公司，是一家具有工程機(jī)械廠商背景的融資租賃公司。其風(fēng)險(xiǎn)管理上遇到的問(wèn)題，在行業(yè)內(nèi)具有一定的典型性。通過(guò)對(duì) C 融資租賃公司的實(shí)地調(diào)研，并提出行之有效的改進(jìn)意見(jiàn)，這對(duì)我國(guó)工程機(jī)械融資租賃，甚至是整個(gè)融資租賃業(yè)的發(fā)展，都有著十分重要的意義。本研究的意義在于：（1）分析研究對(duì)象日常風(fēng)險(xiǎn)管理中問(wèn)題，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)。（

24、2）通過(guò)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)，對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究現(xiàn)狀國(guó)外相關(guān)研究國(guó)外相關(guān)研究國(guó)外研究融資租賃基礎(chǔ)理論的學(xué)者中阿曼波和克拉克是最著名的兩位。阿曼波提出融資租賃四大支柱的概念，即稅收政策、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、交易規(guī)則、行業(yè)監(jiān)管?？死说淖赓U一文為租賃領(lǐng)域的經(jīng)典之作，文中提出了融資租賃的操作過(guò)程以及融資租賃與借貸的成本比較等。融資租賃作為一種金融業(yè)務(wù)，具有與金融風(fēng)險(xiǎn)相似的風(fēng)險(xiǎn)種類，主要風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外學(xué)者在金融風(fēng)險(xiǎn)上的研究相對(duì)較多，關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)的研究，最早出現(xiàn)在對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的研究，Martin（1977）用客戶的 8

25、個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)其破產(chǎn)和產(chǎn)生違約可能性的概率，從而為銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)警戒線提供決策基礎(chǔ)。美國(guó)學(xué)者安東尼桑德斯在信用風(fēng)險(xiǎn)度量中提出了若干適合金融業(yè)使用的信用評(píng)估模型，用于對(duì)借貸人信用風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)組合的信用風(fēng)險(xiǎn)，以及金融衍生品合約的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。Zavgren（1985）在利用 logistic 回歸模型對(duì)銀行信用模型進(jìn)行驗(yàn)證，他指出將違約客戶與非違約客戶的配比為 1:2 的效果要好于 1:1。Doris（2012）對(duì)出租人收回風(fēng)險(xiǎn)管理的能力進(jìn)行了深入分析，在融資租賃中出租人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，一部分來(lái)自承租人，另一部分來(lái)自供貨商。對(duì)于金融業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)者安東尼G克寧、菲利普喬瑞等

26、在利率風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理一書(shū)中對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，并提出了一系列風(fēng)險(xiǎn)管理工具，供金融機(jī)構(gòu)決策科學(xué)化。而對(duì)另一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)的研究，國(guó)外已經(jīng)從風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、分類等風(fēng)險(xiǎn)特征的研究轉(zhuǎn)向了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的研究。而對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)的研究，國(guó)際清算組織下屬的巴塞爾委員會(huì)在巴塞爾協(xié)議中提出了不少解決操作風(fēng)險(xiǎn)的建設(shè)性意見(jiàn)，并將其作為衡量金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力指標(biāo)的一部分。相對(duì)于眾多的金融風(fēng)險(xiǎn)而言，國(guó)外專門(mén)研究融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的文獻(xiàn)比較少見(jiàn)。國(guó)際租賃完全手冊(cè)中有一章專門(mén)用于介紹融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的種類，如政治風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)、語(yǔ)言風(fēng)險(xiǎn)等，并對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施進(jìn)行了深入的探討。另外一些文獻(xiàn)則是針對(duì)比較具體的問(wèn)題進(jìn)行討

27、論的，如 PeterKNevitt 與FrankJFabozzi 合著的設(shè)備租賃一書(shū)，就如何經(jīng)營(yíng)設(shè)備租賃公司進(jìn)行了比較詳盡的闡述，并比較詳細(xì)的介紹了對(duì)承租人信用風(fēng)險(xiǎn)的管理問(wèn)題，作者認(rèn)為對(duì)承租人信用風(fēng)險(xiǎn)的管理可以通過(guò)租賃過(guò)程的三個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)進(jìn)行，包括事先評(píng)估承租人的經(jīng)營(yíng)狀況，過(guò)程中密切關(guān)注承租人關(guān)于租賃設(shè)備的運(yùn)作情況以及到期做好設(shè)備的處理工作，另外，此書(shū)中還介紹了一些關(guān)于融資租賃設(shè)備證券化的一些問(wèn)題。國(guó)內(nèi)相關(guān)研究國(guó)內(nèi)相關(guān)研究融資租賃在我國(guó)只有二十幾年的發(fā)展歷史，而且一直缺少相應(yīng)法律法規(guī)的支持，所以無(wú)論從理論還是實(shí)踐來(lái)說(shuō)，我國(guó)都落后于國(guó)外。2010 年以前，我國(guó)的融資租賃的業(yè)務(wù)實(shí)踐和宣傳也大多停留在國(guó)

28、際上 20 世紀(jì) 80 年代的理解，比如強(qiáng)調(diào)經(jīng)驗(yàn)對(duì)于控制風(fēng)險(xiǎn)的重要性以及注重定性分析而缺乏科學(xué)系統(tǒng)的全程控制。但是，近年來(lái)我國(guó)還是有很多學(xué)者對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)從理論到實(shí)踐上進(jìn)行了積極的探索，認(rèn)識(shí)也開(kāi)始逐步深入。融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的研究可分為兩大類。一類是對(duì)融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，另一類是對(duì)融資租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的研究。而對(duì)于后者，當(dāng)前國(guó)內(nèi)又更多地集中于基于我國(guó)國(guó)情的承租人信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究。而對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)，僅僅處于起步階段。黃彥箐（2009）認(rèn)為完善的信用評(píng)估體系對(duì)融資租賃的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。龐素琳(2006)運(yùn)用 Logistic 回歸模型對(duì)我國(guó)上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型進(jìn)行了構(gòu)建。程新生

29、（2008）認(rèn)為員工控制是融資租賃企業(yè)內(nèi)部控制的重要組成部分。并且指出在建立融資租賃內(nèi)部控制制度之前，先要考慮的是員工控制是否得當(dāng)。關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)多位學(xué)者主要側(cè)重于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特征的研究，如沙泉在融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)及防范一文中，比較全面地分析了融資租賃所面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型，主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)以及不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等類別，并介紹了幾種如何預(yù)測(cè)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的方法。胡遠(yuǎn)龍(2015)寫(xiě)的融資租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建與應(yīng)用一文，利用 AHP 層次分析法對(duì)融資租賃中的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的設(shè)計(jì)。國(guó)內(nèi)其他關(guān)于融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的研究則比較技術(shù)性，主要是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的

30、預(yù)警機(jī)制的研究，如重慶銀行租賃股份有限公司設(shè)立了一整套的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)及預(yù)警點(diǎn)，并且對(duì)承租人的財(cái)務(wù)狀況也設(shè)有自己的評(píng)價(jià)體系及財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)體系的綜合評(píng)分方法，一次來(lái)監(jiān)控自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。張?zhí)招拢?003）在融資租賃合同風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的模型和算法中，就融資租賃的合同風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)進(jìn)行了量化模型的設(shè)計(jì)。孫琳琳（2009）在關(guān)于融資租賃公司 CAMELS 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)簡(jiǎn)介中對(duì)我國(guó)融資租賃企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量風(fēng)險(xiǎn)，并得出整體中等風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)論。建議從宏觀上加強(qiáng)對(duì)融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管，以及單個(gè)企業(yè)必須建立和健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系。1.3 研究?jī)?nèi)容研究?jī)?nèi)容和研究方法和研究方法1.3.1研究?jī)?nèi)容研究?jī)?nèi)容本文結(jié)構(gòu)如圖 1.1。總

31、共有五章組成，以下是各章節(jié)的主要內(nèi)容：第一章：緒論部分。介紹本文的研究背景與意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，以及論文結(jié)構(gòu)與研究方法。第二章：理論基礎(chǔ)。主要對(duì)融資租賃理論、風(fēng)險(xiǎn)管理理論進(jìn)行概述，為后文針對(duì)C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的問(wèn)題改進(jìn)，奠定理論基礎(chǔ)。第三章：首先介紹 C 融資租賃公司及其業(yè)務(wù)模式。通過(guò)從融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和公司管理兩個(gè)層面出發(fā)，介紹了其風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀。在此基礎(chǔ)上，我們提出了 C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理上出現(xiàn)的一些問(wèn)題（風(fēng)險(xiǎn)）。第四章：C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)。通過(guò)第三章對(duì)存在問(wèn)題的描述，運(yùn)用第二章的理論知識(shí)，對(duì) C 融資租賃公司存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行了控制，監(jiān)控，并評(píng)價(jià)改進(jìn)效果。第五章

32、：結(jié)束語(yǔ)?？偨Y(jié)本文得出的經(jīng)驗(yàn)及啟示。研究方法研究方法本論文主要采用的研究方法有文獻(xiàn)研究法、實(shí)地考察法和案例分析法。文獻(xiàn)研究法主要運(yùn)用在歸納和整理融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的既有理論上,通過(guò)在中國(guó)知識(shí)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)(CNKI)、萬(wàn)方數(shù)據(jù)資源系統(tǒng)，以及文獻(xiàn)著作中尋找國(guó)內(nèi)外融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理理論以系統(tǒng)地了解前人的研究成果。實(shí)地考察法一方面是為了了解我國(guó)工程機(jī)械融資租賃行業(yè)發(fā)展歷程和風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀。另一方面，通過(guò)對(duì) C 融資租賃公司的實(shí)地走訪，收集必要的資料和數(shù)據(jù)，對(duì)比國(guó)內(nèi)外一流工程機(jī)械融資租賃企業(yè)，從而找出 C 融資租賃公司在風(fēng)險(xiǎn)管理上存在的不足。案例分析法是通過(guò)介紹 C 融資租賃公司在融資租賃業(yè)務(wù)中的一系列新的風(fēng)險(xiǎn)

33、管理措施的實(shí)施，從而體現(xiàn)出其風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)的成果。圖 1.1 論文結(jié)構(gòu)總結(jié)緒論理論基礎(chǔ)提出問(wèn)題問(wèn)題診斷分析提出對(duì)策解決問(wèn)題選題的背景和意義，國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，以及論文內(nèi)容和研究方法對(duì)融資租賃、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)理論知識(shí)進(jìn)行概述C 融資租賃公司及其風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀介紹。 闡述公司日常風(fēng)險(xiǎn)管理中的問(wèn)題分析當(dāng)前 C 公司風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題。并識(shí)別出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的危害程度，對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)性的進(jìn)行控制，降低風(fēng)險(xiǎn)危害度至可接受范圍。全文的主要內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)2 相關(guān)理論概述相關(guān)理論概述2.1 融資租賃理論概述融資租賃理論概述2.1.1 融資租賃的定義融資租賃的定義企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 21 號(hào)租賃中，定義融

34、資租賃為實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。租賃資產(chǎn)的所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。其中，風(fēng)險(xiǎn)是指由于資產(chǎn)技術(shù)陳舊、生產(chǎn)能力閑置等造成的損失；報(bào)酬是指資產(chǎn)在其有效使用年限內(nèi)帶來(lái)的收益，以及因資產(chǎn)升值或處置所實(shí)現(xiàn)的收益。凡是符合以下一條或者數(shù)條標(biāo)準(zhǔn)的租賃，就應(yīng)認(rèn)定為融資租賃。在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。承租人有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)所訂立的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確認(rèn)承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)。租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分。但是，如果租賃資產(chǎn)在開(kāi)始租賃前已使用年限超過(guò)資產(chǎn)全新時(shí)可使用年限的大部分，則該

35、條標(biāo)準(zhǔn)不適用。承租人在租賃開(kāi)始日的最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值；出租人在租賃開(kāi)始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值。租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。融資租賃管理暫行條例中對(duì)融資租賃所下的定義如下：融資租賃是指由出租方融通資金為承租方提供設(shè)備，具有融資、融物雙重職能的租賃交易，它主要涉及出租方、承租方和供貨方三方當(dāng)事人，并由兩個(gè)或兩個(gè)以上合同所構(gòu)成。出租方根據(jù)承租方的要求，與供貨方訂立購(gòu)貨合同并支付貨款，出租方與承租方訂立租賃合同，將購(gòu)買(mǎi)的設(shè)備出租給承租方使用，租期不得低于兩年。在租賃期間，由承租方按合同規(guī)定，分期

36、向出租方交付租金。租賃設(shè)備的所有權(quán)屬于出租方，承租方在租賃期內(nèi)對(duì)該設(shè)備享有使用權(quán)。租賃期滿，設(shè)備可由承租方按合同規(guī)定留購(gòu)、續(xù)租或退還給出租方。融資租賃是一種特殊的金融業(yè)務(wù),根據(jù)我國(guó)和的定義,融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物和供貨人的選擇或認(rèn)可,將其從供貨人處取得的租賃物按融資租賃合同的約定出租給承租人占有、使用、向承租人收取租金,最短期租賃期限為一年的交易活動(dòng)。適用于融資租賃交易的租賃物為機(jī)器設(shè)備等非消耗性資產(chǎn)。2.1.2 融資租賃的特點(diǎn)融資租賃的特點(diǎn)融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合、融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，其表現(xiàn)形式為融物，實(shí)質(zhì)內(nèi)容則為融資。融資租賃是一項(xiàng)至少涉及三方當(dāng)事人的

37、交易；即出租人、承租人和供貨商，并至少由兩個(gè)合同構(gòu)成（買(mǎi)賣合同和租賃合同）的自成一類的三邊交易。這三方當(dāng)事人相互關(guān)聯(lián)，兩個(gè)合同相互制約。在租賃期間，租賃物的所有權(quán)與使用權(quán)長(zhǎng)期分離。在法律上，設(shè)備的所有權(quán)歸屬于出租人，設(shè)備的使用權(quán)則屬于承租人。在租賃結(jié)束時(shí)，承租人一般對(duì)設(shè)備擁有留購(gòu)、續(xù)租或退租三種選擇權(quán)。承租人有權(quán)以較小的費(fèi)用來(lái)取得設(shè)備的所有權(quán)。擬租賃的設(shè)備由承租人自行選定，出租人只負(fù)責(zé)按用戶的要求給予融資便利，購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，不負(fù)責(zé)設(shè)備缺陷、延遲交貨等責(zé)任和設(shè)備維護(hù)的義務(wù)；承租人也不得以此為由拖欠和拒付租金。金額清償，即出租人在基本租期內(nèi)只將設(shè)備出租給一個(gè)特定的用戶，出租人從該用戶收取的租金總額應(yīng)等

38、于該項(xiàng)租賃交易的全部投資及利潤(rùn)，或根據(jù)出租人所在國(guó)關(guān)于融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)，等于投資總額的一定的比例。換言之，出租人在此交易中就能收回全部或大部分該項(xiàng)交易的投資。不可解約性。對(duì)承租人而言，租賃的設(shè)備是承租人根據(jù)其自身需要而自行選定的，因此，承租人不能以退還設(shè)備為條件而提前中止合同。對(duì)出租人而言，因設(shè)備為已購(gòu)進(jìn)商品，也不能以市場(chǎng)漲價(jià)為由而在租期內(nèi)提高租金?？傊?，一般情況下，租期內(nèi)租賃雙方無(wú)權(quán)中止合同。設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)長(zhǎng)期分離。設(shè)備的所有權(quán)在法律上屬于出租人，使用權(quán)屬于承租人。設(shè)備的保險(xiǎn)、保養(yǎng)、維護(hù)等費(fèi)用及設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)均由承租人負(fù)擔(dān)?；咀馄诮Y(jié)束時(shí)，承租人對(duì)設(shè)備擁有留購(gòu)、續(xù)租或退租三種選擇權(quán)。2.

39、1.3 融資租賃的模式融資租賃的模式融資租賃的模式多樣，科學(xué)的界定和正確的認(rèn)識(shí)融資租賃的模式，有利于主管部門(mén)科學(xué)地對(duì)行業(yè)進(jìn)行管理，便于法律上公正地處理租賃糾紛案件，便于稅務(wù)部門(mén)合理地制定稅收政策，便于行業(yè)主管監(jiān)管行業(yè)健康的發(fā)展。在融資租賃多種模式中，有五種基本模式，它們是直接融資租賃、售后回租、轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃，以及委托租賃。（1）直接融資租賃直接融資租賃是指租賃公司用自有資金、銀行貸款或招股等方式，在國(guó)際或國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上籌集資金，向設(shè)備制造廠家購(gòu)進(jìn)用戶所需設(shè)備，然后再租給承租企業(yè)使用的一種主要融資租賃方式。這種直接租賃方式，是由租賃當(dāng)事人直接見(jiàn)面，對(duì)三方要求和條件都很具體、很清楚。直接租賃方

40、式?jīng)]有時(shí)間間隔，出租人沒(méi)有設(shè)備庫(kù)存，資金流動(dòng)加快，有較高的投資效益。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的絕大部分租賃公司普遍采用直接融資租賃的做法。在我國(guó)，資金力量雄厚的大租賃公司也采用這一方式。 （2）售后回租 售后回租交易是一種特殊形式的租賃業(yè)務(wù)，是指賣主（即承租人）將一項(xiàng)自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出售后，又將該項(xiàng)資產(chǎn)從買(mǎi)主（即出租人）租回，按期交納租金，習(xí)慣稱之為“回租”。事實(shí)上，在售后回租業(yè)務(wù)中，承租人將自己所有的資產(chǎn)出售給出租人的行為并不是一種真正意義上的設(shè)備買(mǎi)賣行為，出租人通過(guò)售后回租在法律上取得對(duì)租賃設(shè)備的所有權(quán)，只是作為出租人收回融資成本和利潤(rùn)的一種擔(dān)保。通常當(dāng)企業(yè)急需周轉(zhuǎn)資金，但卻在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法通過(guò)貸款取

41、得所需資金時(shí)，可以通過(guò)售后回租完成籌資。通過(guò)售后回租，企業(yè)將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成為流動(dòng)資產(chǎn)，在未增加負(fù)債的基礎(chǔ)上改善了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增加了流動(dòng)比率、改善了財(cái)務(wù)狀況。如果進(jìn)行售后回租的設(shè)備是預(yù)期升值的，還可獲得設(shè)備溢價(jià)的現(xiàn)金收益。（3）轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃是指以同一物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)中，上一租賃合同的承租人同時(shí)也是下一租賃合同的出租人，稱為轉(zhuǎn)租人。轉(zhuǎn)租人從其他出租人處租入租賃物件，再轉(zhuǎn)租給第三人，轉(zhuǎn)租人以收取租金差為目的。租賃物品的所有權(quán)歸第一出租人。（4）杠桿租賃杠桿租賃又稱為第三者權(quán)益租賃、融資租賃，其乃是介于承租人、出租人及貸款人間的三邊協(xié)定；是由出租人（租賃公司或商業(yè)銀行）本

42、身拿出部分資金，然后加上貸款人提供的資金，以便購(gòu)買(mǎi)承租人所欲使用的資產(chǎn)，并交由承租人使用；而承租人使用租賃資產(chǎn)后，應(yīng)定期支付租賃費(fèi)用。通常出租人僅提供其中 20%40%的資金，貸款人則提供 60%80%的資金。租賃公司既是出租人又是借資人，既要收取租金又要支付債務(wù)。這種融資租賃形式由于租賃收益一般大于借款成本支出，出租人借款購(gòu)物出租可獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，故被稱為杠桿租賃。（5）委托租賃 委托租賃是擁有資金或設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融資租賃，第一出租人同時(shí)是委托人，第二出租人同時(shí)是受托人。出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書(shū)面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期

43、內(nèi)租賃標(biāo)的物的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種委托租賃的一大特點(diǎn)就是讓沒(méi)有租賃經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)，可以“借權(quán)”經(jīng)營(yíng)。風(fēng)險(xiǎn)管理理論概述2.1.4 風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)術(shù)語(yǔ)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)術(shù)語(yǔ)風(fēng)險(xiǎn)管理是研究風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)的一門(mén)管理科學(xué)。它是一個(gè)組織或個(gè)人用以降低風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響的決策過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)容忍度是指企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中對(duì)差異的可接受程度，是企業(yè)對(duì)設(shè)定的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中所出現(xiàn)差異的可容忍程度。風(fēng)險(xiǎn)偏好是企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的過(guò)程中愿意接受風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量，風(fēng)險(xiǎn)偏好是建立在風(fēng)險(xiǎn)容忍度概念基礎(chǔ)上的。2.1.5 風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)管理程序要求識(shí)別和了解企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，以評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的成本、

44、影響及發(fā)生的可能性，并針對(duì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)制定應(yīng)對(duì)辦法，制定文件記錄程序以描述發(fā)生的情況以及實(shí)施的糾正舉措。風(fēng)險(xiǎn)管理一般包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定、風(fēng)險(xiǎn)決策和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控四個(gè)過(guò)程。這四個(gè)過(guò)程之間相互作用，也與其他知識(shí)領(lǐng)域中的各種過(guò)程相互作用。雖然各個(gè)過(guò)程是作為彼此獨(dú)立、相互間有明確界面的組成部分來(lái)分別介紹的，但在實(shí)踐中，它們可能會(huì)交叉重疊，相互影響。（圖 2.1）（1） 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，顧名思義就是找出風(fēng)險(xiǎn)，并且分析風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過(guò)程包括感知風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)環(huán)節(jié)。感知風(fēng)險(xiǎn)即認(rèn)識(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)因素。分析風(fēng)險(xiǎn)是研究導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的原因和條件。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的時(shí)候，要做到全面周詳、綜合考察，以最

45、少的成本來(lái)識(shí)別出盡可能多的風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前，人們運(yùn)用各種方法系統(tǒng)的、連續(xù)的認(rèn)識(shí)所面臨的各種潛在危險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有很多，企業(yè)不同，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的方法就不同。常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法有德?tīng)柗品?、情景分析法、流程圖法等。本文后面章節(jié)對(duì) C 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的研究主要是通過(guò)德?tīng)柗品▉?lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。德?tīng)柗品?Delphi)是一種集中眾人智慧進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)的分析方法。借助于有關(guān)專家的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和判斷來(lái)對(duì)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)加以估計(jì)和分析。德?tīng)柗品ㄒ罁?jù)系統(tǒng)的程序，采用匿名發(fā)表意見(jiàn)的方式，即專家之間不得相互討論，不發(fā)生橫向聯(lián)系，只能與調(diào)查人員發(fā)生關(guān)系，通過(guò)多輪次調(diào)查專家對(duì)問(wèn)卷所提問(wèn)題的看法，經(jīng)過(guò)反

46、復(fù)征詢、歸納、修改，最后匯總成專家基本一致的看法，作為預(yù)測(cè)的結(jié)果。這種方法具有廣泛的代表性，較為可靠。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定可容忍？補(bǔ)救戰(zhàn)略？降低后果可能性評(píng)審遺留風(fēng)險(xiǎn)可容忍？風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控規(guī)避分擔(dān)補(bǔ)救計(jì)劃不需要需要接受不接受圖 2.1 風(fēng)險(xiǎn)管理的一般過(guò)程德?tīng)柗品ǖ木唧w實(shí)施步驟如下：組成專家小組。向所有專家提出要研究的問(wèn)題及有關(guān)要求。由專家作出書(shū)面答復(fù)。專家對(duì)問(wèn)題進(jìn)行獨(dú)立分析，并提出評(píng)分。將各位專家第一次判斷意見(jiàn)匯總，列成圖表，進(jìn)行對(duì)比，再分發(fā)給各位專家，讓專家比較自己同他人的不同意見(jiàn)，修改自己的意見(jiàn)和判斷。將專家的修改意見(jiàn)收集起來(lái)，匯總，再次分發(fā)給各位專家，以便做第二次修改。對(duì)專家的意見(jiàn)進(jìn)行綜合處理。情

47、景分析法是通過(guò)對(duì)某一主體所處內(nèi)、外部環(huán)境未來(lái)各種情形的設(shè)想，識(shí)別影響研究主體發(fā)展的外部因素，模擬外部因素可能發(fā)生的多種交叉情景以分析和預(yù)測(cè)主體的各種可能前景。情景分析法不過(guò)分強(qiáng)調(diào)專家意見(jiàn)和歷史數(shù)據(jù)，適用于一些創(chuàng)新，復(fù)雜的項(xiàng)目。通過(guò)一系列情景的分析，也能提高參與者的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。流程圖法是指通過(guò)分析企業(yè)的生產(chǎn)制造或管理流程不同層次，尋找識(shí)別關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行歷史資料分析，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的頻率；結(jié)合投入產(chǎn)出分析技術(shù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)的損失程度進(jìn)行有效評(píng)估的一種方法。（2）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，和造成損失的嚴(yán)重程度，結(jié)合其他因素進(jìn)行全面考慮，評(píng)估發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的

48、可能性及危害程度，并與公認(rèn)的安全指標(biāo)相比較，以衡量風(fēng)險(xiǎn)的程度，并決定如何采取相應(yīng)的措施的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定的過(guò)程一般包括以下內(nèi)容：收集已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)，選擇風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定的方法及判斷依據(jù)，建立理論模型，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，排列優(yōu)先次序。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定的方法包括定性方法和定量方法。常用的方法有風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖法、關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)法、壓力測(cè)試法： 風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖法風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖是把風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對(duì)目標(biāo)的影響程度，作為兩個(gè)維度繪制在同一個(gè)平面上。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)目標(biāo)影響程度的評(píng)定有定性、定量等方法。定性方法是直接用文字描述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)目標(biāo)的影響程度。定量方法是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)目

49、標(biāo)影響程度用具有實(shí)際意義的數(shù)量描述。 關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)法關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)法是對(duì)引起風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的關(guān)鍵成因指標(biāo)進(jìn)行管理的方法。通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)成因，從中找出關(guān)鍵成因。量化關(guān)鍵成因，分析確定導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)該成因的具體數(shù)值，以該數(shù)值為中心，設(shè)置一定公差范圍，該范圍即為關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。建立預(yù)警系統(tǒng)，當(dāng)關(guān)鍵成因達(dá)到關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)時(shí)，發(fā)出預(yù)警信息，從而采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施。 壓力測(cè)試法該方法在金融領(lǐng)域應(yīng)用比較普遍。壓力測(cè)試法是在極端情景下，分析評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)管理模型或內(nèi)控流程的有效性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的措施。銀行常使用該方法來(lái)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定。（3）風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)在確定了決策主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中

50、存在的風(fēng)險(xiǎn)，并在得出風(fēng)險(xiǎn)概率及其風(fēng)險(xiǎn)影響程度的基礎(chǔ)上，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)和決策主體的風(fēng)險(xiǎn)偏好而制定出回避、承受、降低或者分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等相應(yīng)防范計(jì)劃。從而最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)給主體帶來(lái)的損害。在應(yīng)對(duì)各方面的挑戰(zhàn)時(shí)，企業(yè)需要采取有效的風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)的戰(zhàn)略和技術(shù)，常用的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法有以下六種：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定后，如果發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率很高，而且可能帶來(lái)的損失也很大，而此時(shí)又沒(méi)有對(duì)策來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，主動(dòng)放棄或拒絕實(shí)施可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)損失的方案，從而避免可能產(chǎn)生的潛在損失。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避在避免風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也放棄了原有方案帶來(lái)的機(jī)會(huì)，因此屬于一種消極的應(yīng)對(duì)方法。預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生前為了消除或減少可能引起損失的各種因

51、素而采取的處理風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。目的在于通過(guò)消除或減少風(fēng)險(xiǎn)因素而降低損失發(fā)生頻率。預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)涉及一個(gè)現(xiàn)實(shí)成本與潛在損失比較的問(wèn)題：若潛在損失遠(yuǎn)大于采取預(yù)防措施所支出的成本，就值得采用預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的策略。分散風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在權(quán)衡成本效益之后，準(zhǔn)備采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧└淖儾焕蠊l(fā)生的頻率，從而減低風(fēng)險(xiǎn)或減輕損失，將風(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的策略。抑制風(fēng)險(xiǎn)在損失發(fā)生時(shí)或損失發(fā)生之后為降低損失頻率或（和）減小損失程度而采取的各項(xiàng)措施?？煞譃榉罁p和減損兩類。防損是降低損失事故發(fā)生的可能性；減損是指在損失發(fā)生時(shí)減少損失的嚴(yán)重程度。保留風(fēng)險(xiǎn)保留風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)接受、風(fēng)險(xiǎn)吸收和風(fēng)險(xiǎn)容忍。采用保留風(fēng)險(xiǎn)策略時(shí)，管理層需考慮所有的方

52、案，確定沒(méi)有其他備選方案，同時(shí)對(duì)保留風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生的影響和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性十分清楚。接受風(fēng)險(xiǎn)，維持現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)水平。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)合理措施，在危險(xiǎn)發(fā)生前，把自己面臨的風(fēng)險(xiǎn)全部或部分轉(zhuǎn)移給另一方。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方轉(zhuǎn)移給另一方。常見(jiàn)的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方法有如購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，銀行保理等。風(fēng)險(xiǎn)策略是風(fēng)險(xiǎn)管理總體程序中至關(guān)重要的一部分。一旦為一種特殊風(fēng)險(xiǎn)確定了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的方法，則必須制定具體措施，已落實(shí)這一風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全消除。因此，如果能將風(fēng)險(xiǎn)降低至可接受的范圍，且風(fēng)險(xiǎn)決策措施的成本未超過(guò)收益，那么，可在保留風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)降低策略。（4）風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、

53、應(yīng)對(duì)全過(guò)程的監(jiān)督和控制，從而保證風(fēng)險(xiǎn)管理能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的活動(dòng)過(guò)程。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是隨著內(nèi)部外部環(huán)境的變化而變化的，它們?cè)跊Q策主體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的推進(jìn)過(guò)程中可能會(huì)增大或者衰退乃至消失，也可能由于環(huán)境的變化又生成新的風(fēng)險(xiǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控包括兩個(gè)層面的工作：第一是跟蹤已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展變化情況，第二是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)決策計(jì)劃，及時(shí)識(shí)別新的風(fēng)險(xiǎn)，并采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是一個(gè)連續(xù)的活動(dòng)過(guò)程，應(yīng)該對(duì)所有已識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控和控制。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控一般包括： 建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是對(duì)已識(shí)別并采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，一旦在監(jiān)控過(guò)程中發(fā)現(xiàn)有發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的征兆，及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，并采取校正行動(dòng)，以最大限度地控

54、制不利后果發(fā)生。 制定應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急計(jì)劃應(yīng)急計(jì)劃是指為控制實(shí)施過(guò)程中可能出現(xiàn)或突然發(fā)生的特定情況做好的事先準(zhǔn)備。計(jì)劃應(yīng)包括對(duì)突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的描述，對(duì)完成計(jì)劃的人、財(cái)、物等方面約束條件的掌握，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)影響估計(jì)，所要采取的適當(dāng)反應(yīng)等方面。應(yīng)急計(jì)劃中應(yīng)明確啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急行動(dòng)的觸發(fā)方式有四種：a.定期進(jìn)行；b.以具體某一時(shí)間為行動(dòng)信號(hào)；c.以實(shí)際值與預(yù)先確定的定量目標(biāo)之間的差距為行動(dòng)信號(hào)；d.以預(yù)先設(shè)定閥值為行動(dòng)信號(hào)。 確定合理的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控時(shí)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控應(yīng)兼顧既要避險(xiǎn)又要經(jīng)濟(jì)可行的原則。最好的規(guī)避策略付出的代價(jià)太大，不采取措施，風(fēng)險(xiǎn)損失太大。 建立較為完善的監(jiān)督檢查機(jī)制，進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理企業(yè)的各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)

55、、業(yè)務(wù)部門(mén)要經(jīng)常對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控進(jìn)行檢查與指導(dǎo)，并在檢查中及時(shí)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)控制措施的不足，及時(shí)加以處理，使其消失于萌芽狀態(tài)，避免風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生。2.2 融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)融資租賃公司風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)2.2.1融資租賃公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)融資租賃公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)我國(guó)廠商型融資租賃公司的業(yè)務(wù)主體大部分是中小企業(yè)。在當(dāng)前中小企業(yè)普遍遭遇融資難、融資貴的背景下，融資租賃這一業(yè)務(wù)模式能夠有效幫助中小企業(yè)渡過(guò)融資難關(guān)。所以，融資租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)上也能看出一些中小企業(yè)的特性。比如融資租賃業(yè)務(wù)的參與者信用級(jí)別普遍不高，但他們一般擁有設(shè)備或者房產(chǎn)之類，而融資租賃正好是通過(guò)這些就可以進(jìn)行貸款了，相比于銀行貸款，融資租

56、賃門(mén)檻較低。同樣，融資租賃公司業(yè)務(wù)主體的風(fēng)險(xiǎn)不確定性也較大。融資租賃在我國(guó)各行各業(yè)的滲透率差異還很大。建造或使用周期長(zhǎng)、單價(jià)較高的資本貨物使用行業(yè)，或者具有長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流入，但短期資金并不充沛且具有資本貨物采購(gòu)需求的行業(yè)，對(duì)融資租賃具有比較高的接受度。融資租賃公司的業(yè)務(wù)范圍相對(duì)集中，主要以醫(yī)療、教育、航空運(yùn)輸、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)為主，融資租賃業(yè)務(wù)受承租人所處行業(yè)影響較大。因此，融資租賃企業(yè)能夠結(jié)合不同行業(yè)的各自特點(diǎn)，在定價(jià)、還租方式上采取不同的決策，制定出對(duì)承租人與其自身盈利最優(yōu)的方案。一些融資租賃企業(yè)業(yè)務(wù)的資金來(lái)源為銀行借款。所以，為保證融資租賃業(yè)務(wù)的盈利性，項(xiàng)目的收入要大于支出。對(duì)融資租賃企

57、業(yè)而言，其業(yè)務(wù)本身也帶有一種負(fù)債經(jīng)營(yíng)的性質(zhì)，融資租賃項(xiàng)目是否盈利，取決于該項(xiàng)目租金收回情況和貸款利息支付情況兩個(gè)方面。2.2.2融資租賃公司常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)種類融資租賃公司常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)種類由前面介紹可知，融資租賃的特點(diǎn)就是將金融服務(wù)手段融入到傳統(tǒng)的企業(yè)銷售中區(qū)，以此實(shí)現(xiàn)融資租賃企業(yè)、承租人與供貨商的多贏。在融資租賃業(yè)務(wù)三方主體中，融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)相比與承租人和供貨商往往最大，因其面對(duì)的不確定性因素最多。融資租賃公司常見(jiàn)的主要風(fēng)險(xiǎn)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)四種。（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)融資租賃公司由于經(jīng)營(yíng)管理方面的原因，對(duì)其經(jīng)濟(jì)效益造成不良影響的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于融資租賃企業(yè)而言，在租賃項(xiàng)目選擇和資金籌措

58、過(guò)程中，沒(méi)有準(zhǔn)確地對(duì)市場(chǎng)的供需狀況進(jìn)行詳盡的分析研究，沒(méi)有根據(jù)融資租賃業(yè)務(wù)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)去選擇成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)和有發(fā)展前景的企業(yè)，降低了企業(yè)的利潤(rùn)率甚至出現(xiàn)虧損；或者因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善，造成流動(dòng)資金不足，不能按合同條款如期付款而造成供貨方推遲供貨或取消供貨。（2） 信用風(fēng)險(xiǎn)融資租賃企業(yè)面對(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于承租人和供貨商。承租人信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在租金的支付逾期或者不付，從而給融資租賃企業(yè)資金回籠造成影響；而來(lái)自供貨商的信用風(fēng)險(xiǎn)則主要是未按買(mǎi)賣合同在規(guī)定的時(shí)間發(fā)貨交貨，或者提供的貨物在質(zhì)量、數(shù)量存在問(wèn)題，給承租人后期使用造成損失，從而影響到承租人對(duì)出租人的合同履行。（3） 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)租賃物市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，以及市場(chǎng)

59、對(duì)此類商品的需求變化都會(huì)給融資租賃收益和租賃資產(chǎn)評(píng)估帶來(lái)不確定性；利率的波動(dòng)也會(huì)影響融資租賃公司的收益，融資租賃企業(yè)與承租人簽訂的通常為固定利率合同，而與銀行進(jìn)行短期借款和拆借的過(guò)程中，又使用浮動(dòng)利率結(jié)算，在這種三角關(guān)系中，兩者利率之間形成的差額，就構(gòu)成了融資租賃公司需要面對(duì)的利率風(fēng)險(xiǎn)；在進(jìn)行國(guó)際融資租賃時(shí)，一方貨幣持續(xù)的單邊走勢(shì)會(huì)給融資租賃企業(yè)帶來(lái)償債負(fù)擔(dān)或者削薄利潤(rùn)。在租賃期間，匯率變動(dòng)引起實(shí)際支付的成本發(fā)生變化，而如果融資企業(yè)涉及外幣籌資，那么財(cái)務(wù)成本也將發(fā)生變化。（4） 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)由于科學(xué)技術(shù)飛速發(fā)展，新的更先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備取代了陳舊的設(shè)備，致使承租人由于租賃設(shè)備技術(shù)落后，造成產(chǎn)品在市場(chǎng)

60、上競(jìng)爭(zhēng)力下降，從而影響租金支付。融資租賃公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理融資租賃公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理2006 年 6 月，國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引。企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)管理程序、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)，從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過(guò)程和方法。融資租賃行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，融資租賃企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念必須堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制第一的原則，應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下謀求業(yè)務(wù)的發(fā)展。因此，融資租賃企業(yè)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理是十分有必要的。在融資