12第十二章 國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論.電子教案教學(xué)課件

第十二章國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論課后練習(xí)課堂討論隨堂提問(wèn)答疑解析課程內(nèi)容輔助閱讀本章學(xué)習(xí)重點(diǎn)1.國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制2.彈性分析法3.收入分析法4.吸收分析法4.貨幣分析法國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論的發(fā)展20世紀(jì)30年代，彈性分析法

20世紀(jì)50年代到60年代，吸收分析法

20世紀(jì)50年代到60年代，乘數(shù)理論

20世紀(jì)70年代初，貨幣分析方法第一節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的彈性分析法本節(jié)內(nèi)容1.彈性分析法的核心思想2.彈性分析法的代表人物3.彈性分析法的理論發(fā)展過(guò)程一、彈性的基本概念

1、進(jìn)口需求彈性（Em）=進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品的價(jià)格變動(dòng)率；

2、出口需求彈性（Ex）＝出口商品需求量的變動(dòng)率/出口商品的價(jià)格變動(dòng)率；

3、進(jìn)口供給彈性（Sm）＝進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率/進(jìn)口商品的價(jià)格變動(dòng)率；

4、出口供給彈性（Sx）＝出口商品供給量的變動(dòng)率/出口商品的價(jià)格變動(dòng)率二、馬歇爾一勒納條件（一）馬歇爾－勒納條件的前提假定

1.兩國(guó)國(guó)內(nèi)收入水平和物價(jià)水平不變且充分就業(yè)

2.兩國(guó)初始國(guó)際收支是平衡的

3.沒(méi)有資本流動(dòng)

4.貿(mào)易商品的供給彈性無(wú)窮大阿爾弗雷德·馬歇爾近代英國(guó)最著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，新古典學(xué)派的創(chuàng)始人，劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，19世紀(jì)末和20世紀(jì)初英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界最重要的人物。在馬歇爾努力下，經(jīng)濟(jì)學(xué)從僅僅是人文科學(xué)和歷史學(xué)科的一門(mén)必修課發(fā)展稱為一門(mén)獨(dú)立的學(xué)科，具有與物理學(xué)相似的科學(xué)性。劍橋大學(xué)在他的影響下建立了世界上第一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)系。AlfredMarshall1842—1924A.P.勒納

1903年出生于俄國(guó)的比薩拉比亞，成長(zhǎng)于倫敦。他擔(dān)任希伯來(lái)語(yǔ)教師，從大學(xué)退學(xué)后，辦公司又失敗。他的朋友們認(rèn)為他是一個(gè)屬于學(xué)術(shù)環(huán)境的聰明家伙，他接受了這一建議，于26歲時(shí)又注冊(cè)進(jìn)入了大學(xué)，就讀于倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)自己在經(jīng)濟(jì)學(xué)與心理學(xué)之間無(wú)法抉擇時(shí)，用拋硬幣的方式解決了這個(gè)問(wèn)題。（二）馬歇爾－勒納條件的具體表述

如果出口需求彈性和進(jìn)口需求彈性之和的絕對(duì)值大于1時(shí)，一國(guó)貨幣的自然貶值或者法定貶值能夠改善其國(guó)際收支當(dāng)絕對(duì)值等于1時(shí)，貶值對(duì)國(guó)際收支沒(méi)有影響小于1時(shí)，貶值反而會(huì)惡化國(guó)際收支馬歇爾一勒納條件

當(dāng)進(jìn)口需求（Dm）彈性與出口需求（Dx）彈性的絕對(duì)值之和大于1時(shí)，一國(guó)可以通過(guò)貶值來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差。如果外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定,貶值不僅不會(huì)減少,反而會(huì)增加該國(guó)逆差,也就是說(shuō),貶值并不能改變國(guó)際收支狀況。（三）馬歇爾－勒納條件的作用機(jī)制

一國(guó)貨幣貶值后，從出口商品來(lái)看，以外幣表示的價(jià)格下降，根據(jù)供需法則，出口增加當(dāng)出口數(shù)量增加抵消出口價(jià)格下降有余時(shí)，則出口總值增加，其增加的程度取決于國(guó)外需求彈性；國(guó)外的需求彈性越高，出口總值增加越多（四）有關(guān)馬歇爾－勒納條件中進(jìn)出口需求彈性的估計(jì)彈性樂(lè)觀主義彈性悲觀主義識(shí)別問(wèn)題彈性估計(jì)的偏差的五個(gè)滯后價(jià)格變動(dòng)明朗之后的“認(rèn)知”滯后利用價(jià)格變動(dòng)的“決策”滯后由價(jià)格變動(dòng)引起新訂單的“交貨”滯后新訂單取代以前存貨的“替代”滯后價(jià)格變化導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化的“生產(chǎn)”滯后三、J曲線效應(yīng)（一）J曲線效應(yīng):一國(guó)的貨幣貶值后,最初只使國(guó)際收支狀況進(jìn)一步惡化,只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)滯以后,才會(huì)使貿(mào)易收入增加,并改善國(guó)際收支狀況.（二）J曲線效應(yīng)的原因

不僅國(guó)際貿(mào)易中的短期彈性可能比長(zhǎng)期彈性小得多，而且貨幣貶值后，一國(guó)的貿(mào)易余額在得到改善之前，反而先要惡化。這是因?yàn)橘H值后，進(jìn)口的本幣價(jià)格上升趨勢(shì)可能比出口價(jià)格來(lái)得快，而進(jìn)出口數(shù)量最初變化并不很大，隨著時(shí)間推移，才會(huì)改善（三）J曲線效應(yīng)和修正的彈性估計(jì)J曲線效應(yīng)確實(shí)存在，但也提出了長(zhǎng)期彈性值大約是20世紀(jì)40年代那些研究結(jié)果的兩倍。

因而，修正了彈性估計(jì)：現(xiàn)實(shí)世界的彈性很有可能足夠大，馬歇爾－勒納條件在大多數(shù)情況下能夠得到滿足匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格及貿(mào)易條件的影響

國(guó)內(nèi)價(jià)格的變化：貨幣貶值刺激了本國(guó)進(jìn)口替代品及出口品的生產(chǎn)，并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)上升，從而有通貨膨脹傾向，減少了貶值的價(jià)格優(yōu)勢(shì)貿(mào)易條件（一國(guó)出口商品與進(jìn)口商品的價(jià)格比）的變化：取決于進(jìn)口價(jià)格上升的相對(duì)百分比幅度案例：東南亞金融危機(jī)期間的貨幣貶值和通貨膨脹

這些國(guó)家從貨幣貶值中取得的價(jià)格優(yōu)勢(shì)中的一部分又被所導(dǎo)致的通貨膨脹抵消了五、彈性分析方法的簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)：

國(guó)際收支的彈性分析法對(duì)于貶值是否能夠改善一國(guó)國(guó)際收支問(wèn)題給出了清楚明確的答案，澄清了經(jīng)濟(jì)學(xué)界長(zhǎng)期爭(zhēng)論不休的問(wèn)題，對(duì)國(guó)際收支理論作出了重要貢獻(xiàn)。

五、彈性分析方法的簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)不足：

1.彈性分析法是建立在局部均衡分析的基礎(chǔ)上2.彈性分析法將貿(mào)易收支等同于國(guó)際收支

3.忽視了預(yù)期的作用

4.假定不符合實(shí)際情況第二節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的收入分析法

本節(jié)內(nèi)容國(guó)際收支調(diào)節(jié)的收入分析法主要有兩種常用的方法，一是吸收分析法，二是乘數(shù)分析法。本節(jié)重點(diǎn)介紹這兩種方法，考察它們?nèi)绾握{(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡。一、國(guó)際收支調(diào)整的吸收分析法吸收論(AbsorptionApproach)又稱支出分析法，是1952年由詹姆士·愛(ài)得華·米德和當(dāng)時(shí)在國(guó)際貨幣基金組織工作的西德尼·亞歷山大(SidneyStuartAlexander)提出。吸收理論推進(jìn)了彈性理論關(guān)于貶值效應(yīng)的研究，同時(shí)又指出，不能僅僅用貶值作為應(yīng)付國(guó)際收支逆差的政策工具，而要把貶值與通貨緊縮相結(jié)合。

吸收分析法的起源

1948年，國(guó)際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在分析墨西哥國(guó)際收支逆差的原因時(shí)，認(rèn)為主要是國(guó)內(nèi)預(yù)算赤字所致，降低匯率不是解決逆差的辦法。在國(guó)際貨幣基金組織研究部工作的J.J.波拉克當(dāng)年發(fā)表了一篇題為《以貶值應(yīng)付投資過(guò)度》的研究報(bào)告，論證了降低匯率不能糾正由投資過(guò)度造成的持續(xù)的國(guó)際收支逆差。如果實(shí)際收入水平不變，國(guó)內(nèi)投資規(guī)模仍繼續(xù)擴(kuò)大，貶值不能夠使國(guó)際收支赤字消失。吸收分析法的起源

1950年，他的同事S.C.蔣揭示了國(guó)際貿(mào)易怎樣直接和間接地影響國(guó)內(nèi)總收入的變動(dòng)，并指出可從經(jīng)常帳戶的凈余額來(lái)衡量國(guó)際貿(mào)易對(duì)國(guó)內(nèi)總收入的直接影響。最早把國(guó)內(nèi)總支出命名為“吸收”的，卻是當(dāng)時(shí)也在基金組織研究部工作的S.S.亞歷山大。他在《貶值對(duì)貿(mào)易差額的影響》(1952)中首次系統(tǒng)地論述了國(guó)際收支吸收分析法（一）吸收分析法的基本內(nèi)容B＝Y(jié)－A

這表明，一定時(shí)期一國(guó)國(guó)際收支的差額式國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之差。當(dāng)國(guó)民收入大于國(guó)內(nèi)吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差；當(dāng)國(guó)民收入小于國(guó)內(nèi)吸收時(shí)，國(guó)際收支為逆差；當(dāng)國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收相等時(shí)，國(guó)際收支平衡

（二）貨幣貶值與吸收貨幣貶值是怎樣在調(diào)節(jié)機(jī)制中發(fā)揮作用并影響國(guó)際收支的呢?亞歷山大認(rèn)為，如果貨幣貶值影響貿(mào)易差額，那么，它只可能通過(guò)兩種方式進(jìn)行:第一，貨幣貶值導(dǎo)致該國(guó)商品和勞務(wù)生產(chǎn)的變化，這些變化將與引致的商品和勞務(wù)的吸收變化相聯(lián)系，從而導(dǎo)致外貿(mào)差額被收入變化和收入引致的吸收變化的二者差額所改變。第二，貨幣貶值可改變與任一既定實(shí)際收入水平相聯(lián)系的實(shí)際吸收量。1.貶值的收入效應(yīng)

貨幣貶值對(duì)收入的直接效應(yīng)至少有三個(gè)渠道：閑置資源效應(yīng)、貿(mào)易條件效應(yīng)、資源配置效應(yīng)。如果一國(guó)存在閑置資源，當(dāng)需求轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的商品時(shí)，貨幣貶值的效應(yīng)將是提高收入。這與貶值國(guó)增加的出口有關(guān)，并通過(guò)乘數(shù)聯(lián)系而與引致的國(guó)內(nèi)需求有關(guān)。包括亞歷山大在內(nèi)的多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，都認(rèn)為貨幣貶值還將惡化貶值國(guó)的貿(mào)易條件。2.貶值的吸收效應(yīng)貨幣貶值對(duì)吸收的直接影響有三個(gè)方面：（1）從貨幣方面來(lái)看，如果一國(guó)政府采取貶值政策，在國(guó)外價(jià)格保持不變的情況下，本國(guó)將出現(xiàn)通貨膨脹的現(xiàn)象。（2）貶值存在著收入再分配效應(yīng)。分配的渠道則涉及兩個(gè)方面：一方面是貶值以后政府對(duì)私人收入的再分配；另一方面是貶值后企業(yè)利潤(rùn)對(duì)工人工資的再分配。（3）“貨幣幻覺(jué)”也是影響總吸收的重要因素。（三）簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)：

吸收分析法是建立在宏觀、一般均衡的基礎(chǔ)上的，比微觀、局部的彈性分析法有所進(jìn)步，并強(qiáng)調(diào)了政策配合的意義。吸收論特別重視從宏觀經(jīng)濟(jì)的整體角度來(lái)考察貶值對(duì)國(guó)際收支的影響，并且推動(dòng)了對(duì)國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的分析。（三）簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)不足：（1）吸收分析法忽略了相對(duì)價(jià)格在國(guó)際收支調(diào)節(jié)中的作用。（2）吸收分析法是在接受充分就業(yè)作為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)以后出現(xiàn)的。（3）吸收分析法忽視了資本移動(dòng)。二、國(guó)際收支調(diào)整的乘數(shù)分析法

國(guó)際收支調(diào)節(jié)的乘數(shù)分析法（IncomeApproach），是運(yùn)用乘數(shù)分析法(MultiplierApproach)來(lái)分析一國(guó)自發(fā)性吸收變動(dòng)的收入效應(yīng)以及其對(duì)貿(mào)易收支的影響。它是隨著凱恩斯主義的誕生而逐步形成的。（一）乘數(shù)理論的前提假定（一）不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，因而國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支（二）固定匯率（三）價(jià)格水平保持不變（四）初始國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)（國(guó)際收支未必平衡）（二）乘數(shù)理論的小國(guó)模型1、封閉經(jīng)濟(jì)中均衡國(guó)民收入的決定均衡國(guó)民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）函數(shù)均衡國(guó)民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）的決定均衡國(guó)民收入水平（EquilibriumLevelofNationalIncome）的圖形分析封閉經(jīng)濟(jì)中均衡國(guó)民收入的決定2、封閉經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)

封閉經(jīng)濟(jì)中的凱恩斯乘數(shù)（k）等于比較儲(chǔ)蓄傾向的倒數(shù)，或是1減去邊際消費(fèi)傾向的倒數(shù)

凱恩斯乘數(shù)作用的機(jī)理3.小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的收入決定

1、進(jìn)口函數(shù)2、小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中均衡國(guó)民收入的決定3、小國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)4、小國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義;如果一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易逆差，政府可以通過(guò)緊縮性的貨幣政策和緊縮性的財(cái)政政策來(lái)減少國(guó)民收入收入，借助于乘數(shù)效應(yīng)減少進(jìn)口，從而減少貿(mào)易逆差小型開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中均衡國(guó)民收入的決定4．小國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)凱恩斯主義的乘數(shù)分析可幫助我們理解本國(guó)或外國(guó)居民的支出變動(dòng)如何影響均衡的國(guó)民收入，以及國(guó)際收支與收入的關(guān)系。下面我們根據(jù)上面的基本模型來(lái)推導(dǎo)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的乘數(shù)表達(dá)式。4．小國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)從上式，可以看出小國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)的含義：如果一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易逆差，政府可以通過(guò)緊縮性的貨幣政策和緊縮性的財(cái)政政策來(lái)減少國(guó)民收入（減少），借助于乘數(shù)效應(yīng)減少進(jìn)口，從而減少貿(mào)易逆差。反之，當(dāng)出現(xiàn)國(guó)際貿(mào)易順差的時(shí)候，政府可以通過(guò)擴(kuò)張性的貨幣政策和擴(kuò)張性的財(cái)政政策增加國(guó)民收入，借助于乘數(shù)效應(yīng)增加進(jìn)口支出，減少貿(mào)易順差。三、大國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)

本國(guó)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)在有國(guó)外反應(yīng)（ForeignRepercussion）的情況下小于沒(méi)有國(guó)外反應(yīng)的情況，其貿(mào)易余額的改善也變小存在國(guó)外反應(yīng)的對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義是這樣的：本國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張推動(dòng)了進(jìn)口，由于本國(guó)的進(jìn)口就是外國(guó)的出口，本國(guó)的擴(kuò)張即這樣傳遞到了外國(guó)（四）簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)

貢獻(xiàn)：乘數(shù)分析法運(yùn)用一般均衡分析法，克服了彈性分析法的局部均衡分析的局限性，依托凱恩斯主義乘數(shù)原理闡釋了國(guó)際收支與國(guó)民收入之間的關(guān)系，這在當(dāng)時(shí)是一大進(jìn)步。乘數(shù)分析法揭示了對(duì)外貿(mào)易對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要性，對(duì)外貿(mào)易作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)是有一定道理的，在存在需求約束的情況下尤其如此。此外，乘數(shù)分析方法特別是有國(guó)外反映的乘數(shù)表明，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)不僅是經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)，也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳導(dǎo)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是相互聯(lián)系，相互依賴，相互促進(jìn)的。（四）簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)

不足：（1）它仍然忽略了國(guó)際資本流動(dòng)，把國(guó)際收支等同于貿(mào)易收支；（2）它假定價(jià)格水平和匯率固定不變，這些假定是為了應(yīng)用乘數(shù)原理的需要，但因此也造成了它的局限性，即不能分析通貨膨脹情況下的貿(mào)易收支調(diào)節(jié)問(wèn)題。第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析方法本節(jié)內(nèi)容

1.國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法的興起背景

2.國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法的代表人物

3.國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法的核心思想國(guó)際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法(TheMonetaryApproachToTheBalanceOfPayments或MABP)是在20世紀(jì)60年代末70年代初隨著貨幣主義發(fā)展起來(lái)，并占支配地位的一種國(guó)際收支調(diào)整理論，代表人物是以波拉克為代表的國(guó)際貨幣基金組織派和以R·蒙代爾、H·約翰遜和J·弗蘭克爾為代表的美國(guó)芝加哥大學(xué)派。國(guó)際收支的貨幣分析法不同于國(guó)際收支的吸收分析法、彈性分析法（這兩種方法把研究重點(diǎn)只放在國(guó)際收支貿(mào)易項(xiàng)目），而貨幣分析法是以國(guó)際收支平衡表的平衡項(xiàng)目（將經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目結(jié)合起來(lái)加以分析）為研究對(duì)象，強(qiáng)調(diào)國(guó)際收支的整體均衡。一、貨幣分析方法的基本內(nèi)容

（一）基本假定

第一，總供給曲線是垂直的

第二，貨幣需求穩(wěn)定

第三，購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)始終成立（二）貨幣分析方法的基本模型1、貨幣供給與貨幣需求函數(shù)（D+F）叫做國(guó)家的基礎(chǔ)貨幣（MonetaryBase），或者叫做“強(qiáng)力貨幣”。在一個(gè)部分儲(chǔ)備銀行體系中，新儲(chǔ)存到任何商業(yè)銀行中的1美元D或者F，都將導(dǎo)致國(guó)家貨幣供給的成倍擴(kuò)張。這就是貨幣供給函數(shù)中的m(貨幣乘數(shù))2、貨幣分析方法的理論分析模型

貨幣供給恒等于貨幣供給經(jīng)濟(jì)含義是:國(guó)際收支問(wèn)題實(shí)際上反映了貨幣供應(yīng)量對(duì)貨幣需求的調(diào)整過(guò)程。國(guó)際收支逆差就是一國(guó)國(guó)內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量超過(guò)了名義貨幣需求量所導(dǎo)致（三）固定匯率制下的貨幣分析法在固定匯率制下，即使一國(guó)的貨幣當(dāng)局不采取任何措施，貨幣市場(chǎng)的不平衡也是不可能長(zhǎng)期存在的，它可以通過(guò)貨幣供給的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制自行消除，于是有人會(huì)說(shuō)，在固定匯率制下，貨幣政策無(wú)效。（四）浮動(dòng)匯率制下的貨幣分析法貨幣分析法認(rèn)為，在浮動(dòng)匯率制下，貨幣當(dāng)局無(wú)需對(duì)外匯市場(chǎng)的交易進(jìn)行干預(yù)，也就沒(méi)有國(guó)際收支逆差或順差，國(guó)際儲(chǔ)備也不發(fā)生變化。在浮動(dòng)匯率制下，不會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支嚴(yán)重失衡問(wèn)題，因?yàn)閰R率的即時(shí)應(yīng)變會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的平衡二、貨幣方法的政策主張（一）所有國(guó)際收支不平衡本質(zhì)上都是貨幣現(xiàn)象（二）國(guó)際收支失衡必然是暫時(shí)的（三）匯率變動(dòng)只是國(guó)內(nèi)信貸控制的替代方法（四）關(guān)稅、進(jìn)出口限額、外匯管制等，只是由于其能影響到國(guó)內(nèi)貨幣需求，所以才會(huì)改善國(guó)際收支三、國(guó)際收支貨幣分析法的特點(diǎn)（一）不同國(guó)際收支理論的研究側(cè)重點(diǎn)不同（二）運(yùn)用的分析方法不同（三）政策主張不同（四）在同一變量影響國(guó)際收支的問(wèn)題上，得出的結(jié)論不同。四、簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)貢獻(xiàn)：貨幣分析法強(qiáng)調(diào)了人們?cè)趪?guó)際收支研究中長(zhǎng)期忽視的貨幣因素，從貨幣需求與供給的獨(dú)特視角對(duì)國(guó)際收支問(wèn)題進(jìn)行了分析研究。貨幣分析法除了可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)理論的缺陷外，還強(qiáng)調(diào)了國(guó)際收支差額將誘導(dǎo)貨幣存量的變化，而貨幣存量的變化至少在短期將影響經(jīng)濟(jì)行為?？傊泿欧治龇紤]了國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響，并且在國(guó)際收支中強(qiáng)調(diào)了貨幣因素，使得凱恩斯主義興起以來(lái)已經(jīng)被人淡忘的貨幣因素在調(diào)節(jié)國(guó)際收支中的重要作用得到了應(yīng)有的重視。四、簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)不足：1.貨