財(cái)務(wù)管理B考前模擬題要點(diǎn)

1、一、單項(xiàng)選擇題 （只有一個(gè)正確答案 ） 【1】 企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（）。A: 債權(quán)債務(wù)關(guān)系B: 所有權(quán)關(guān)系C: 資金結(jié)算關(guān)系D: 強(qiáng)制無(wú)償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系答案 : D【2】 在全面預(yù)算體系中處于核心地位的是（）。A: 現(xiàn)金預(yù)算B: 銷售預(yù)算C: 生產(chǎn)預(yù)算D: 財(cái)務(wù)預(yù)算答案 : D【3】 如果銷售量變動(dòng)率與每股收益變動(dòng)率相等，則（）。A: 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 1B: 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1C: 復(fù)合杠桿系數(shù)為 1D: 利潤(rùn)杠桿系數(shù)為 1答案 : C【4】 股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)的股利政策是（）。A: 剩余股利政策 B: 固定股利政策C: 固定股利支付率政策D: 低正常股利加額外

2、股利政策答案 : A【5】 在全部的并購(gòu)支付方式中，所占比率最高的支付方式為（）。A: 現(xiàn)金支付B: 股票支付C: 綜合支付D: 無(wú)償劃撥答案 : A【6】 較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（）。A: 利潤(rùn)最大化B: 風(fēng)險(xiǎn)最小化C: 企業(yè)價(jià)值最大化D: 報(bào)酬率最大化答案 : C【7】 在我國(guó)，原則上要求在并購(gòu)程序的終結(jié)日一次繳清并購(gòu)價(jià)款，但如果數(shù)額較大， 次付清有困難的，可分期付款，但付款最長(zhǎng)期限不得超過(guò)（） 。 A: 一年 B: 兩年 C: 三年 D: 四年答案 : C【8】 2006年 6月 21日,海爾電器的收盤價(jià)為 28.750元,即為海爾股票當(dāng)日的 （）。A: 票面價(jià)值B: 市場(chǎng)價(jià)值C: 內(nèi)

3、在價(jià)值D: 預(yù)期價(jià)值 答案 : B 【9】 下列各項(xiàng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)分配中 “誰(shuí)投資誰(shuí)受益 ”原則要求的是（ ）。A: 依法分配B: 兼顧各方利益C: 資本保全D: 投資與收益對(duì)等 答案 : D 【10】 如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略，則臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本來(lái)源應(yīng)該是（）。A: 權(quán)益資本B: 長(zhǎng)期負(fù)債C: 短期負(fù)債D: 債券 答案 : C 【11】 利用鎖箱系統(tǒng)和集中銀行法進(jìn)行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點(diǎn)是（）。A: 可以縮短支票郵寄時(shí)間B: 可以降低現(xiàn)金管理成本C: 可以減少收賬費(fèi)用D: 可以縮短發(fā)票郵寄時(shí)間 答案 : A 【12】 按照國(guó)際慣例 ,債券信用等級(jí)一般分為三級(jí)九等 ,最高級(jí)為（ ）

4、。A: EEEB: CCCC: BBBD: AAA 答案 : D 【13】 證券投資決策中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應(yīng)當(dāng)是（）。A: 投資者所要求的報(bào)酬率B: 票面利率C: 銀行利率D: 固定利率 答案 : A 【14】 一般而言，市場(chǎng)利率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值就越（）。A: 高B: 低C: 不確定D: 趨于面值 答案 : B 【15】 財(cái)務(wù)整合的核心是（ ）。A: 資產(chǎn)整合B: 債務(wù)整合C: 人力資源整合D: 目標(biāo)整合 答案 : A 【16】 一般認(rèn)為，速動(dòng)比率保持的適宜水平是（）。A: 1:1B: 1:2C: 2:1D: 0.5 答案 : A 【17】在商品交易過(guò)程中，以延期付款或預(yù)收貨款形式

5、進(jìn)行資金結(jié)算而形成的企業(yè)間的借 貸關(guān)系稱為（ ）。A: 商業(yè)折扣B: 自然籌資C: 票據(jù)籌資D: 商業(yè)信用 答案 : D 【18】如果目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，受預(yù)期現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和存續(xù)期的影響，這種評(píng)估模 型是（）。A: 以資產(chǎn)評(píng)估為基礎(chǔ)的評(píng)估模型B: 企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型C: 股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型D: 股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 答案 : B【19】 在固定資產(chǎn)投資決策中，計(jì)算投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要依據(jù)是（）。A: 現(xiàn)金流量B: 利潤(rùn)總額C: 凈利潤(rùn)D: 息稅前利潤(rùn) 答案 : A 【20】 財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的（）。A: 質(zhì)量活動(dòng)B: 資金活動(dòng)C: 生產(chǎn)活動(dòng)D: 銷售活動(dòng) 答案 : B二、

6、多項(xiàng)選擇題 【21】 如果并購(gòu)方采用分立方式進(jìn)行資產(chǎn)整合，可能會(huì)基于的原因有（）。A: 滿足企業(yè)擴(kuò)張的需要B: 彌補(bǔ)并購(gòu)決策的失誤C: 滿足現(xiàn)金的需求D: 消除負(fù)的協(xié)同效應(yīng)E: 調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 答案: A B E【22】 估算現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮（ ）。A: 投資項(xiàng)目的附加效應(yīng)B: 通貨膨脹因素的作用C: 融資費(fèi)用D: 投資項(xiàng)目引起的制造費(fèi)用增加E: 沉沒成本 答案: A B D 【23】 下列指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有（）。A: 流動(dòng)比率B: 速動(dòng)比率C: 資產(chǎn)負(fù)債率D: 現(xiàn)金比率E: 利息保障倍數(shù) 答案: A B D 【24】 在利用銷售百分比法預(yù)測(cè)計(jì)劃期的外部籌資額時(shí)，不隨銷

7、售變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)有（）。A: 無(wú)形資產(chǎn)B: 應(yīng)付票據(jù)C: 應(yīng)收賬款D: 尚未充足利用的機(jī)器設(shè)備E: 存貨 答案 : A D 【25】 我國(guó)相關(guān)的法律對(duì)公司股利的分配進(jìn)行了一定的限制，主要內(nèi)容有（）。A: 資本保全B: 公司積累C: 凈利潤(rùn)D: 超額累計(jì)利潤(rùn)E: 償債能力 答案 : A B C D E 【26】 企業(yè)并購(gòu)可能基于多方面考慮，其動(dòng)因可能是（）。A: 謀求協(xié)同效應(yīng)B: 謀求賦稅效應(yīng)C: 謀求信息效應(yīng)D: 開展多樣化經(jīng)營(yíng)E: 實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo) 答案 : A B C D E 【27】 站在特定的企業(yè)來(lái)看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A: 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B: 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C: 投資風(fēng)險(xiǎn)D: 系統(tǒng)

8、風(fēng)險(xiǎn)E: 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 答案: A B C 【28】 通常滿足企業(yè)增長(zhǎng)的資金來(lái)源有（）。A: 當(dāng)年預(yù)計(jì)的留存收益B: 雖銷售增長(zhǎng)的負(fù)債資金C: 現(xiàn)金籌資流量D: 銷售預(yù)算E: 外部籌資 答案: A B E 【29】 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為（） 。A: 公司特有風(fēng)險(xiǎn)B: 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C: 對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)D: 可分散風(fēng)險(xiǎn)E: 不可分散風(fēng)險(xiǎn) 答案 : B E【30】下列關(guān)于存貨管理的 ABC分析法描述正確的有（）。A: A 類存貨金額巨大，但品種數(shù)量較少B： C類存貨金額巨大，但品種數(shù)量較少C: 對(duì) A 類存貨應(yīng)重點(diǎn)控制D：對(duì)C類存貨應(yīng)重點(diǎn)控制E:對(duì)ABC類存貨，都應(yīng)重點(diǎn)控制 答案 : A C【 31 】 之所以產(chǎn)

9、生財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象，是因?yàn)槠髽I(yè)存在（ ）。A: 固定成本B: 優(yōu)先股股利C: 普通股股利D: 債務(wù)利息E: 股票股利 答案: B D【32】 確定最佳目標(biāo)現(xiàn)金持有量常見的模式有（ ）。A: 成本分析模式B: 存貨模式C: 證券分析模式D: 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式E: 隨機(jī)模式 答案: A B D E【33】 股利政策涉及的內(nèi)容很多，包括（ ）。A: 股利支付程序中各日期的確定B: 股利支付比率的確定C: 股利支付方式的確定D: 支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集E: 公司利潤(rùn)分配順序的確定 答案: A B C D【34】 企業(yè)并購(gòu)后，如果進(jìn)行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（ ）。A: 吸收B: 剝離C: 出售D: 新設(shè)

10、分立E: 派生分立 答案: A B D E三、判斷題 【35】 所有者權(quán)益凈利率是用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的獲利能力。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 錯(cuò)誤【36】 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變化的來(lái)源。（）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤 【37】無(wú)論在何種資金需要量預(yù)測(cè)方法下，外部籌資額均受到預(yù)計(jì)銷售收入、未來(lái)的盈利 水平、股利分配政策、資本結(jié)構(gòu)等因素的作用。 （ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 正確【38】 實(shí)務(wù)中，兼并與收購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，但并購(gòu)與收購(gòu)直無(wú)關(guān)。（）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 錯(cuò)誤【39】 公司發(fā)放股票股利對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率不產(chǎn)生影響。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答

11、案 : 正確【40】 存貨資金的應(yīng)計(jì)利息屬于存貨儲(chǔ)存成本中的固定成本。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 錯(cuò)誤 【41】廣義的兼并概念較為寬泛，它不僅包括我國(guó)公司法中的吸收合并，還包括新設(shè)合并。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【42】 杠桿并購(gòu)的目的是為了取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 錯(cuò)誤 【43】 固定資產(chǎn)投資要作出正確的決策， 常常以折現(xiàn)法為主， 以非折現(xiàn)法為輔進(jìn)行評(píng)價(jià)。 （ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 正確 【44】如果客戶達(dá)不到公司規(guī)定的信用標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠。（）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 正確【45】 如果外部籌資額

12、為零，則外部籌資銷售增長(zhǎng)比也必定為零。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 正確【46】 股票獲利率是指每股股利與每股賬面價(jià)值的比值。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤 答案 : 錯(cuò)誤【47】財(cái)務(wù)預(yù)算稱為總預(yù)算，它不是分預(yù)算。A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【48】 如果買方放棄現(xiàn)金折扣，并在信用期限內(nèi)付款，這種情況屬于無(wú)代價(jià)籌資。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【49】 如果某債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，則該債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【50】 雖然風(fēng)險(xiǎn)收益因人而異 ,但風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比。 （）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【51】 如果融資租賃中的設(shè)備使用者、承租人

13、和設(shè)備供應(yīng)商都是同一 “人”，則這種租賃方式為售后回租。 （ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確 【52】投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，越小越好。A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【53】 2006 年頒布的新的企業(yè)財(cái)務(wù)通則將財(cái)務(wù)管理要素歸納為六個(gè)：資金籌集、資產(chǎn) 營(yíng)運(yùn)、成本控制、 收益分配、信息管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的拓展。 （）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【54】 相對(duì)于長(zhǎng)期借款而言，公司債券的資本成本高于長(zhǎng)期借款的資本成本。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【55】 利用平均法、高低點(diǎn)法和一元回歸直線法預(yù)測(cè)資金需要總量時(shí)，其結(jié)果不同。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確

14、【56】經(jīng)營(yíng)租賃屬于表外籌資方式，其債務(wù)既不需要在資產(chǎn)負(fù)債表中列示，也不需要在報(bào) 表附注中進(jìn)行說(shuō)明。 （ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【57】 如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較強(qiáng)，則該企業(yè)的償債能力也一定較強(qiáng)。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤 【58】計(jì)算投資項(xiàng)目某年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量時(shí)，不應(yīng)考慮的項(xiàng)目是計(jì)提的固定資產(chǎn)年折舊額。（）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【59】 應(yīng)付賬款屬于短期籌資方式 ,此種方式無(wú)籌資代價(jià) .A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【60】 財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與有關(guān)方面發(fā)生的各種關(guān)系。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 錯(cuò)誤【61】資本成本的高低主要取決于國(guó)家

15、總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況、資本市場(chǎng)狀況以及企業(yè)狀況三 要素。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【62】 預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，既可以采用定性預(yù)測(cè)法也可以采用定量預(yù)測(cè)法。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【63】 一年內(nèi)只復(fù)利一次的年利率是實(shí)際利率。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【64】 用來(lái)反映投資者對(duì)單位收益所愿支付價(jià)格的指標(biāo)是市盈率。（ ）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確【65】 只要企業(yè)借款就存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 （）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確 【66】信用額度是指借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的，允許企業(yè)向銀行借款的最高限額。（）A:正確：B:錯(cuò)誤答案 : 正確四、簡(jiǎn)答題 【67】從屬

16、性的角度，長(zhǎng)期籌資方式有幾類？每類包括的具體籌資方式有哪些？ 答案 : 長(zhǎng)期籌資方式有兩類， 一類是所有者權(quán)益籌資方式， 另一類是長(zhǎng)期負(fù)債籌資方式。 （1 分）屬于所有者權(quán)益籌資方式的有：吸收直接投資、留存收益、股票、認(rèn)股權(quán)證等； （2 分）屬于長(zhǎng)期負(fù)債籌資方式的有：長(zhǎng)期借款、債券、融資租賃等。 （2 分）【68】金融工具可以稱為金融資產(chǎn)嗎？它具有哪些基本屬性？有哪些種類的金融工具？答案 : 金融工具可以稱為金融資產(chǎn)。 （1 分）金融工具具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性三種基 本屬性。（2 分）金融工具可以分為兩大類，一類是為籌資與投資而設(shè)計(jì)的金融工具， 如各種股票、債券、借款等；另一類是為保值與投

17、機(jī)而設(shè)計(jì)的金融工具，如期貨、 期權(quán)合同等。 （ 2 分）【69】以利潤(rùn)最大化做為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是什么？你認(rèn)為能夠克服此目標(biāo)缺點(diǎn)的財(cái)務(wù) 管理目標(biāo)是哪個(gè)？答案 : 以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有幾個(gè)顯著的缺點(diǎn)：（1）沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的作用。（1 分）（2）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的作用。 （1 分）（3）沒有考慮所創(chuàng)造的 利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。 （1 分）（4）可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。 （1分）能夠克 服利潤(rùn)最大化缺點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化兩種觀點(diǎn)。 （1 分）【70】什么是財(cái)務(wù)管理？其特點(diǎn)是什么？答案 : 財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)

18、關(guān)系而產(chǎn)生，它利 用價(jià)值形式組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系，是一項(xiàng)綜合性的管理工作。 （ 2 分）實(shí)際 工作中，財(cái)務(wù)管理處于企業(yè)管理的核心地位，這取決于財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，其特點(diǎn)主 要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）側(cè)重價(jià)值管理（2）綜合性強(qiáng) （3）協(xié)調(diào)性強(qiáng) （3 分）五、計(jì)算題【71】某企業(yè)年銷售額為210萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為 60萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為 60%;全部資本 為200萬(wàn)元，負(fù)債比率為 40%,負(fù)債利率為15%。要求：(1) 計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；(2) 計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；(3) 計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。答案：SU : J I沙：廠(1)DOL=( 2 分)(2) DFL= -( 2 分)(3) DTL=1.4

19、X 1.25=1.75(1 分)【72】某公司2008年2月1日擬溢價(jià)購(gòu)買一張 5年期的債券，該債券的面額為1000元，購(gòu)買價(jià)是978元，票面利率為8%,每年2月1日計(jì)算并支付一次利息。如果該公司 持有該債券至到期日，目前同類債券市場(chǎng)利率為9%。附：(P/A, 9%, 5) =3.8897;(P/A, 8%, 5) =3.9927(P/F, 9%, 5) =0. 6499; ( P/F, 8%, 5) =0. 6806要求：(1) 計(jì)算該債券的內(nèi)在價(jià)值；(2) 利用簡(jiǎn)算公式計(jì)算該債券的到期收益率；(3) 判斷是否購(gòu)買。答案：答：8 53%80+(1000-973)/5(1000+973)/2內(nèi)

20、在價(jià)值=1000xaK x (P/A,霧，5) +1000 x (P/F,側(cè)，5)(2)= 80X3.3897+1000X0. 6499=96 L ME (元)80+(1000-1105)/5 匸宀曲.到斃屯、血率Qo(jH-HO5)/2 v巳石1 %Q分1因?yàn)閭膬?nèi)在價(jià)值市倫到期收益率V市場(chǎng)利率：斯以無(wú)論從債券的內(nèi)在價(jià)值, 心分)(2分)(3)還是期牧益率都不能購(gòu)買【73】某公司用100萬(wàn)元購(gòu)入兩種有價(jià)證券，其中60萬(wàn)元用于購(gòu)入 A股票、40萬(wàn)元用于購(gòu)入政府債券。A股票的期望投資收益率為12%，收益率的方差為 0.0064 ；政府債券的預(yù)期投資收益率為 6%,收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為 0。要求：(

21、1) 計(jì)算A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差；(1分)(2) 計(jì)算該投資組合的收益率；(2分)(3) 計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。(2分)答案:（1） A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=0.08（1 分）（2）投資組合收益率=12% 60%+6% 40%=9.6%（2 分）（3）投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=8% 60%=4.8%（2 分）【74】答案:【75】答案:某公司某年期初資產(chǎn)總額為 2400萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為1080萬(wàn)元，負(fù)債總額為950 萬(wàn)元；期末資產(chǎn)總額為 2600萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為 1040萬(wàn)元，負(fù)債總額為 1200萬(wàn) 元，。該年度公司實(shí)現(xiàn)銷售收入 11500萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為 720萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為 15 萬(wàn)元。一年按 3

22、60天計(jì)算。要求：（1） 計(jì)算該公司的資產(chǎn)報(bào)酬率；（2分）（2） 計(jì)算該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2分）（3） 計(jì)算該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。.（1分）720 + 15（1）資產(chǎn)報(bào)酬率=；猟勺V；淞花加:事 X 100%=29.4%（2） 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=-：x|i - 丫農(nóng):- =4.6 （次）（2 分）260 X （2400 + 20）亍 2（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) =-=78（天）（1分） 瓊斯公司打算用100萬(wàn)元購(gòu)買3種股票，該組合中甲股票 50萬(wàn)元、乙股票30萬(wàn)元、 丙股票20萬(wàn)元，B系數(shù)分別為2、1、0.5，市場(chǎng)股票平均收益率為 15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益 率為10%。甲股票現(xiàn)在每股市價(jià)為 7.5元，

23、上一年的每股股利為 1.2元，預(yù)計(jì)年股利 增長(zhǎng)率為8%。要求：（1） 計(jì)算甲乙丙股票組合的B系數(shù)；（2）計(jì)算甲乙丙股票組合的預(yù)期投資收益率和甲股票的預(yù)期投資收益率；（3）利用股票估價(jià)模型分析投資甲股票是否合算?！?6】（1）甲乙丙股票組合的0墓數(shù)=5（X2十;XI十2彌劉弋=1*4 C1分I甲乙芮股票組合的預(yù)期撈資收益華=皿+1爐冋-1陰 =1期門分） 甲股票的預(yù)期按資枚益率=2畝1幷）（3）甲般票的內(nèi)在價(jià)值2爲(wèi)丄爰旳=10.（1*）由干甲股票前內(nèi)在價(jià)值15. 8元大干具市價(jià)，故應(yīng)該購(gòu)買甲股票。（L分）某企業(yè)全年需要 A材料36000千克，該材料單價(jià)為 200元/千克，單位年儲(chǔ)存成本為 16元

24、/千克，平均每次訂貨成本為20元。要求：（1）計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；（2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨下的總成本；（3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨下的最佳訂貨次數(shù)；答案:16=300 （千克）（2 分）（4）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量下的平均資金占用額。2x36000x20【79】（2）：廠：八站川=4800 （元）（1 分）.V36000（3）（4）300=120 （次）=30000 （元）（1分）（1 分）【77】甲公司持有 A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資組合中，各種股票所占答案：的比重分別為50%、30%、20%。如果該投資組合的預(yù)期投資收益率為 17%，市場(chǎng)股 票平均收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%

25、，A股票當(dāng)前每股市價(jià)為 8兀，上一年度 派發(fā)的現(xiàn)金股利是每股 1.2元，A公司采用固定股利支付政策， A股票的B系數(shù)為2。 要求：（1）計(jì)算ABC投資組合的B系數(shù)；（2）計(jì)算ABC投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（3）計(jì)算A股票的內(nèi)在價(jià)值。（1）建立等式：17%=10%+系數(shù)加權(quán) X（ 15%-10%）解得：B系數(shù)加權(quán)=1.4（2分）（2）投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率 =1.4 X（ 15%-10%） =7%或=17%-10%=7% （ 1 分）（3） A股票預(yù)期投資收益率 =10%+2 （15%-10%） =20% （1分）A股票內(nèi)在價(jià)值=1.2十20%=6元）（1分）【78】某公司是一家房地產(chǎn)項(xiàng)目的上市公司。

26、公司的稅后利潤(rùn)為550000元，市盈率為10。答案：公司現(xiàn)有流通在外的普通股為2 000 000股。公司董事會(huì)宣布發(fā)放 20%的股票股利。有一投資者股利發(fā)放前擁有該公司的股票100股。要求：（1） 計(jì)算股利發(fā)放前后該公司的普通股市價(jià)；（3分）（2） 計(jì)算投資者在股利發(fā)放前后擁有股票的市場(chǎng)總價(jià)值。（2分）0股利刼前網(wǎng)=2霊貉x10=2-T5 （元）（2分）叢刑笈股后股價(jià)壬誥 創(chuàng)価元）（1分f550 000或-2 000 OOOK U+0.2）1X2 2&兀）（2）按憑者股剎勵(lì)前的股票總階值=2.75X100=275元）（1分欖萸者膽利炭取后的股莓總Cl + 2m）=274.SC元）門俞）某公司年

27、初的資本結(jié)構(gòu)如下表所示: 資本結(jié)構(gòu)表籌資方式金額（萬(wàn)兀）長(zhǎng)期債券（年利率 8%）1000普通股（4500萬(wàn)股）4500留存收益2000合計(jì)7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，該公司年初準(zhǔn)備籌資 2500萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲 方案，發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)為 2.5元；乙方案，按面值發(fā)行債券，該債 券每年年末付息，票面利率為 10%。企業(yè)適用的所得稅率為 25%。要求：（1）計(jì)算兩種不同籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；（2） 如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，做出選擇何種方案的決策。答案：（I）依按每股牧益無(wú)差別點(diǎn)槪念建立嘆帀等式：（EfirT1軸0灘唏）X仃一列嶺） _ （EBIT一】

28、剛述也一邛0鈿10嫁 H “一邛）15-00+looo=1555EB1V=U55 （萬(wàn)元竹分） 因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前和碉1200萬(wàn)元小千ERET：所以應(yīng)該發(fā)行股幕籌務(wù)。（2#）答案：目前公司發(fā)行在外的普通股為100萬(wàn)股。該公司對(duì)未來(lái)仍有信心，決定投資400萬(wàn)元設(shè)立新廠，其中60%將來(lái)自舉債，40%來(lái)自權(quán)益資金。此外，該公司去年每股股利 為3元。要求：（1）計(jì)算去年的股利支付率；（2）若該公司采用固定股利支付率政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的每股股利；（3）若該公司采用固定股利支付政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的股利總額；（4）若該公司采用剩余股利政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的每股股利。3（1）吉年的股利吏忖率一前qfiqq X

29、 10戰(zhàn)一6戲（2分）d 7R X K AM 今年應(yīng)支忖的每股股利- 需 =2.85 （元）門分）（3J 今年應(yīng)史忖的般#11= 3X100=300 （Jjjf） （1#）【80】某公司去年稅后凈利為500萬(wàn)元，今年由于經(jīng)濟(jì)不景氣，稅后凈利降為 475萬(wàn)元,令年應(yīng)支彳寸的再碗利二47B-400X4（BjW0=3* 15 （元/嚴(yán)）（1#）六、綜合題【81】XY公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)預(yù)算，擬以資本成本作為項(xiàng)目投資的決策依據(jù)。該 公司計(jì)劃年度決定僅靠?jī)?nèi)部融資，不增加外部融資規(guī)模，適用的所得稅稅率為20%,與資本成本相關(guān)的其他信息如下：（I）公司銀行借款利率當(dāng)前是10%，預(yù)計(jì)明年將下降為 8.9

30、3%;資本成本為7.14%；(2) 公司債券面值為 1000 元，票面利率為 8%，期限為 10 年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為 850 元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4%，這將引起預(yù)測(cè)期債券資本成本的變動(dòng)；(3) 公司普通股面值為 1元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利 0.35元，股票當(dāng)前的市價(jià)是5元，預(yù)計(jì)明年每股收益的增長(zhǎng)率是5%。目前公司的股利支付率為25%，明年保持不變，該股票的B系數(shù)為1.1 ；(4) 目前國(guó)債的收益率為 5. 5%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為13.5%。該公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估算股權(quán)的資本成本；(5) 公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)為：銀行長(zhǎng)期借款150萬(wàn)元，長(zhǎng)期債券

31、 589萬(wàn)元，普通股400 萬(wàn)元，留存收益 420 萬(wàn)元；(6) 該公司擬上一生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)投資100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益 率是 13.75%。要求：(1)計(jì)算債券、普通股及留存收益的資本成本；答案 ：(1)債券資本成本 =1000*8%*(1-20%)/ 850*(1-4%)7.84%(2 分)普通股資本成本 =5.5%1.1X ( 13.5%5.5%) = 14.3%(2分)留存收益資本成本 =普通股資本成本( 1 分)(2)計(jì)算預(yù)測(cè)期的每股收益、增加的留存收益及留存收益總額；(5 分)答案：(2)因?yàn)椋?5%= 0.35/本年每股收益本年每股收益 =1.4(元)明年每股收益

32、=1.4 X( 1+5%)= 1.47 (元/股) (2分)預(yù)計(jì)明年留存收益增加= 1.47 X 400X 1 25%)= 441 (萬(wàn)元)(2分) 明年留存收益= 420441= 861 (萬(wàn)元) ( 1 分)( 3)計(jì)算預(yù)測(cè)期普通股的資本比重；( 2 分)答案 ：(3)資本總額= 150589400861= 2000(萬(wàn)元) ( 1 分)普通股資本比重 =400/2000X 100%=20% ( 1 分)(4) 如果預(yù)測(cè)期的加權(quán)平均資本成本是10.81%，做出應(yīng)否進(jìn)行項(xiàng)目投資的決策；答案 ：(4)因?yàn)轭A(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于預(yù)測(cè)期的加權(quán)平均資本成本，所以應(yīng)該投資該項(xiàng)目。 ( 2 分)( 5)指出估算股權(quán)資本成本的其他方法。( 1 分)答案 ：( 5)估算股權(quán)資本成本的其他方法還有：固定股利增長(zhǎng)方法、債券收益加風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率方法。( 1 分)【82】A 公司目前為了提高市場(chǎng)占有率， 正考慮在深圳投資建立一個(gè)工廠， 生產(chǎn)某一新型產(chǎn) 品。經(jīng)過(guò)調(diào)研，獲得相關(guān)的資料如下：( 1 )該公司在 3 年前曾在深圳以 800 萬(wàn)元購(gòu)買了一塊土地，原打算建立