互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

緒論1.1研究背景目前，網(wǎng)絡(luò)融資進(jìn)入快速成長(zhǎng)階段，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是破解中小企業(yè)融資問(wèn)題的首選方式。商業(yè)銀行的互聯(lián)網(wǎng)布局已經(jīng)超越“水泥+鼠標(biāo)”的門戶型網(wǎng)上銀行應(yīng)用模式，所提供的金融服務(wù)內(nèi)容和模式逐步做出前瞻性轉(zhuǎn)變。其中，招商銀行于2013年打造了中小企業(yè)網(wǎng)上銀行——U-BANK8，意在通過(guò)全方位的金融服務(wù)助力中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。工商、民生等銀行也著手降低中小企業(yè)貸款門檻。自2013年至2017年9月，工商銀行總共向10萬(wàn)家中小企業(yè)提供約8600億元資金支持。電商金融的門檻更低，到2017年底，阿里小貸總共向逾85萬(wàn)家中小企業(yè)提供資金支持，總共提供超過(guò)3500億元貸款，戶均融資額度不過(guò)90000余元，不良率低于1%。P2P借貸機(jī)構(gòu)飛速成長(zhǎng)，到2017年底，中國(guó)涌現(xiàn)出了1800多家。目前，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)主要通過(guò)內(nèi)部資金積累作為其主要的資金來(lái)源，幾乎所有的中小企業(yè)都不具有持續(xù)追加資金的能力。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，目前全國(guó)總貸款額中，中小企業(yè)所占有的比例僅為20%左右，但其在全國(guó)企業(yè)數(shù)量中占的比例高達(dá)90%以上。因此，中小企業(yè)所獲的資金扶持與其所創(chuàng)造的社會(huì)財(cái)富及價(jià)值形成了巨大的反差，資金匱乏，融資渠道乏術(shù)成為當(dāng)前中小企業(yè)發(fā)展中面臨的最為嚴(yán)峻的問(wèn)題之一。1.2研究意義互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展成為解決中小企業(yè)資金需求困境的有效手段，與此同時(shí)，有效的緩解了中小企業(yè)在傳統(tǒng)融資環(huán)境下所面臨的巨大的融資困難，不可否認(rèn)的是，互聯(lián)網(wǎng)融資這種新型融資方式也給當(dāng)前中小企業(yè)帶來(lái)了新的融資挑戰(zhàn)，中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程中的新的挑戰(zhàn)成為互聯(lián)網(wǎng)融資業(yè)務(wù)進(jìn)一步應(yīng)用的最大障礙之一。2互聯(lián)網(wǎng)金融與中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的概述由于證券市場(chǎng)門檻高，中小企業(yè)很難從證券市場(chǎng)獲得資金。從理論上說(shuō)，中小企業(yè)擁有許多種類的融資渠道，如圖2-1。圖2-1中小企業(yè)的理論融資渠道我國(guó)目前的金融總體政策決定了中小企業(yè)的融資渠道比較窄，而從企業(yè)的所有融資渠道來(lái)看，中小企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)融資的主要方式有企業(yè)的自有留存資金、商業(yè)銀行的貸款以及民間借貸。中小企業(yè)所屬行業(yè)或企業(yè)的特性，決定了企業(yè)需要在前期投入大量的資金，對(duì)國(guó)內(nèi)數(shù)量龐大的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，總的資金缺口相當(dāng)大?，F(xiàn)階段我國(guó)中小企業(yè)受自身的經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)的規(guī)模限制，總體經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力都不高，在融資方面一直都遇到各種阻礙，商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的融資往往需要相應(yīng)的資產(chǎn)抵押，對(duì)融資的風(fēng)險(xiǎn)也是要求很嚴(yán)格，而這些恰恰中小企業(yè)所不足的。資金是企業(yè)賴以生存發(fā)展的生命線，缺少充足的資金支持，正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就會(huì)受到影響，嚴(yán)重情況下會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)清算，解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，對(duì)企業(yè)和社會(huì)穩(wěn)定、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等都有著積極的作用。近些年來(lái)，國(guó)家逐漸意識(shí)到中小企業(yè)在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)等方面的重要作用，對(duì)中小企業(yè)實(shí)施了金融、稅收等相關(guān)的政策支持，如國(guó)家財(cái)政部和央行頻頻出臺(tái)有利于中小企業(yè)的金融和財(cái)稅政策，進(jìn)一步放寬商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的支持和審核規(guī)定，解決了一大批中小企業(yè)的資金和發(fā)展問(wèn)題。但由于中小企業(yè)在資金需求的問(wèn)題上不斷上升，不同行業(yè)的小微在資金的需求上也存在一定的差異性，這就給銀行融資帶來(lái)了新的難題，使我國(guó)中小企業(yè)依然面臨著整體資金比較缺少的情況。隨著越來(lái)越多的中小企業(yè)的誕生及其不斷發(fā)展，對(duì)資金的需求量越來(lái)越大，但是，由于中小企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模不大，對(duì)市場(chǎng)的依賴度卻很高，市場(chǎng)一旦波動(dòng)，中小企業(yè)就要隨之改變自己的經(jīng)營(yíng)策略，甚至改變經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品，而一旦不能對(duì)市場(chǎng)變化做出快速及時(shí)的反應(yīng)，中小企業(yè)就會(huì)面臨生存危機(jī)，這種種的不穩(wěn)定性，都增加了中小企業(yè)向銀行獲得貸款的難度。銀行的發(fā)展，首先依賴的是資金的安全，其次才是收益，在這一點(diǎn)上，就決定了銀行更愿意貸款給規(guī)模大、發(fā)展穩(wěn)定，有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力的大企業(yè)。企業(yè)越小，貸款難度越大，這是中小企業(yè)由其自身特點(diǎn)所帶來(lái)的發(fā)展難題。企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)性、債務(wù)償還能力都不強(qiáng)，發(fā)展過(guò)程中不穩(wěn)定因素較多，對(duì)外部環(huán)境的依賴程度較高，銀行自然不敢對(duì)其進(jìn)行貸款。隨著水平顯著提高，中小企業(yè)掌握的技術(shù)容易被模仿，技術(shù)門檻低、替代產(chǎn)品多樣化，這就導(dǎo)致了原本掌握了相關(guān)技術(shù)的中小企業(yè)喪失了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)其生存和發(fā)展產(chǎn)生了巨大的威脅和挑戰(zhàn)。3互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)提供的新的融資模式3.1網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸是銀行憑借自身網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的信貸業(yè)務(wù)。由網(wǎng)上銀行完成貸款申請(qǐng)、提取及還款等整個(gè)流程的自助服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新融資，給企業(yè)貸款辦理、支用、還款等各環(huán)節(jié)的帶來(lái)了極大地便利。代表產(chǎn)品有工商銀行“網(wǎng)貸通”。2009年底工商銀行推出“小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸款”，完全改變了我們所熟悉小企業(yè)貸款模式。工商行和中小企業(yè)僅需辦理一份網(wǎng)絡(luò)循環(huán)借貸合同，在合同有效期限內(nèi)，用戶可借助工行網(wǎng)銀系統(tǒng)自行申請(qǐng)?zhí)峥钆c還款，銀行對(duì)此集中處理。小企業(yè)可根據(jù)自身運(yùn)營(yíng)狀況自主設(shè)定貸款使用、歸還時(shí)間。網(wǎng)貸通業(yè)務(wù)的客戶群限定為工行規(guī)定的中小企業(yè)，而且必須符合一定條件，貸款人信用等級(jí)需要達(dá)到A級(jí)等?！熬W(wǎng)貸通”嚴(yán)格限制貸款用途，不得進(jìn)入證券、期貨市場(chǎng)，不得進(jìn)行股本權(quán)益性投資與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。工商銀行“網(wǎng)貸通”業(yè)務(wù)推出4個(gè)月后，客戶數(shù)量就達(dá)到近一萬(wàn)戶。圖3-1網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸業(yè)務(wù)流程網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸與傳統(tǒng)貸款模式相比具有如下優(yōu)點(diǎn)：第一，高效便捷，降低人工成本。工行推出的網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了企業(yè)貸款的自主性，合同有效期內(nèi)可以隨時(shí)隨地，隨借隨還，貸款不再受時(shí)間與空間限制，并7×24小時(shí)全天候向用戶展開(kāi)服務(wù)，克服了用戶必須頻繁往返銀行營(yíng)業(yè)點(diǎn)處理業(yè)務(wù)的弊端。只要客戶在企業(yè)網(wǎng)上銀行界面操作，便可以實(shí)時(shí)觸發(fā)資金到賬，手續(xù)簡(jiǎn)便。為客戶提供極大便利，客戶可以集中精力開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，獨(dú)特的“客戶自助+系統(tǒng)自動(dòng)實(shí)現(xiàn)”模式省去了銀行的人工控制環(huán)節(jié)，降低了人工成本。第二，貸款與提現(xiàn)規(guī)模得到保障。貸款規(guī)模最高可達(dá)3000萬(wàn)元，可以在貸款期限與額度內(nèi)隨借隨還、隨時(shí)提款，循環(huán)使用，不會(huì)發(fā)生銀行規(guī)模限制提款的情況。滿足了中小企業(yè)融資需求短、頻、急的特征。第三，降低資金成本。當(dāng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況良好，資金回籠較快，企業(yè)為降低財(cái)務(wù)成本，通常希望提前還款。網(wǎng)貸通允許客戶按實(shí)際需求自助提款，有閑置資金時(shí)提前還款，不僅提高了資金利用率而且節(jié)約了資金成本。3.2第三方電子商務(wù)平臺(tái)與商業(yè)銀行合作近期，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，銀行與電商網(wǎng)站合作的第三方網(wǎng)絡(luò)融資模式逐步興起。阿里巴巴、網(wǎng)盛生意寶、敦煌網(wǎng)、金銀島等電子商務(wù)龍頭企業(yè)根據(jù)其會(huì)員企業(yè)的海量交易數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供授信支持。這是一種無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保的信貸模式，為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)提供在線借貸服務(wù)。代表產(chǎn)品有“阿里貸款”網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保。網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸是一項(xiàng)阿里電商公司與建行、工行等聯(lián)合開(kāi)發(fā)的多家單位互相擔(dān)保、無(wú)需抵押品的新型貸款業(yè)務(wù)。一般由三家或三家以上電子商務(wù)網(wǎng)站會(huì)員組成一個(gè)聯(lián)保體，群內(nèi)企業(yè)簽訂聯(lián)保群協(xié)議，實(shí)行利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，無(wú)需抵押擔(dān)保品，在任何一家企業(yè)沒(méi)有能力還貸時(shí)，其余成員以期代其還款。當(dāng)前，我國(guó)中小企業(yè)缺少抵押品和信用記錄，網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸打破了銀行與中小企業(yè)之間的鴻溝，既可以有效緩解中小企業(yè)貸款困難，為其提供新的融資途徑，又能為銀行帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。成員A成員A互相監(jiān)督互相擔(dān)保成員B成員C銀行銀行（貸方）圖3-2網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸業(yè)務(wù)示意圖網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)放性強(qiáng)，宣傳力度比較大，借助網(wǎng)絡(luò)，中小企業(yè)可以更深入地了解對(duì)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸，及時(shí)獲得聯(lián)保貸的申請(qǐng)條件、業(yè)務(wù)模式、信貸流程等信息。第二，線上信貸模式簡(jiǎn)化了傳統(tǒng)貸款流程，更加符合中小客戶短、急的融資需求，擴(kuò)大了聯(lián)保貸款的客戶群。第三，聯(lián)保貸特有的收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的機(jī)制，將貸款風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上轉(zhuǎn)化為客戶群內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)融資的發(fā)展。3.3阿里小貸由于阿里集團(tuán)和銀行的信貸理念存在本質(zhì)差異，兩者關(guān)于中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資的合作最終走向終結(jié)，然而兩者在合作時(shí)阿里搭建了完善的信用評(píng)估系統(tǒng)與數(shù)據(jù)庫(kù)。在此基礎(chǔ)上，阿里于2010年同銀泰、萬(wàn)向、復(fù)興集團(tuán)合作建立浙江省阿里小額貸款公司，成為國(guó)內(nèi)第一家電商領(lǐng)域的小額貸款公司，2011年成立重慶市阿里巴巴小額貸款公司。阿里小貸主要向中小企業(yè)與個(gè)人創(chuàng)業(yè)者開(kāi)展業(yè)務(wù)，并根據(jù)平臺(tái)特點(diǎn)推出相應(yīng)的信貸產(chǎn)品，主要有訂單貸款與信用貸款。借助網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，阿里小貸搭建了一條小額信貸流水線，包括申請(qǐng)資料、視頻調(diào)查、合同簽訂、貸款支用及續(xù)貸等方面。阿里集團(tuán)對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)客戶的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)水平等能夠全面掌握，通過(guò)強(qiáng)大的云計(jì)算能力，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制模型，可以實(shí)行類似工業(yè)化作業(yè)流程，實(shí)現(xiàn)貸款批量化生產(chǎn)。提交申請(qǐng)資料收集資料視頻調(diào)查審批通過(guò)簽訂合同貸款支用圖3-3阿里小貸業(yè)務(wù)流程示意圖3.4P2P小額信貸P2P網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)即私人對(duì)私人的直接融資模式，是最純粹的互聯(lián)網(wǎng)小貸第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過(guò)信用貸款方式將有投資意向的個(gè)人與有融資需要的人或企業(yè)聯(lián)系起來(lái)，其收入來(lái)源為收取借貸雙方手續(xù)費(fèi)或者管理費(fèi)。借款人不需要提供抵押品，只需上傳收入、戶籍、工作等個(gè)人信息，平臺(tái)對(duì)其進(jìn)行綜合信用評(píng)級(jí)。由于我國(guó)社會(huì)征信系統(tǒng)還比較落后，有些網(wǎng)絡(luò)站點(diǎn)通常進(jìn)行線上與線下結(jié)合的評(píng)審技術(shù)。經(jīng)過(guò)6年多發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)展迅速，2013年P(guān)2P網(wǎng)貸實(shí)現(xiàn)貸款余額約268億元。盡管各個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)融資機(jī)構(gòu)各有自己的特色，然而基本的交易過(guò)程大體一致。滿標(biāo)審核通過(guò)審核未通過(guò)個(gè)人信息注冊(cè)發(fā)布借款標(biāo)根據(jù)借款人信息全額或部分投標(biāo)平臺(tái)審核生成電子借條第三方支付平臺(tái)放款流標(biāo)流標(biāo)借款人到期還本付息圖3-4網(wǎng)絡(luò)借貸基本流程示意圖4互聯(lián)網(wǎng)背景下H公司融資現(xiàn)狀分析4.1互聯(lián)網(wǎng)背景下H公司融資模式概述H公司是一家以電力設(shè)備制造為主的中型企業(yè)，公司位于遼寧省沈陽(yáng)市，成立于上世紀(jì)六十年代。公司占地面積約為10萬(wàn)平方米，企業(yè)員工人數(shù)（包括工程技術(shù)人員在內(nèi)）合計(jì)400余人。公司主要采取承攬訂單的方式與購(gòu)買方簽訂訂單合同，因此其收入依據(jù)訂單的生產(chǎn)流程進(jìn)行支付，主要包括預(yù)付款部分、到貨款和尾款三大部分，預(yù)付款占全部應(yīng)收款項(xiàng)的15%左右，產(chǎn)品生產(chǎn)完畢后其余貨款將分批支付，整個(gè)匯款期限大約為一個(gè)月左右。該企業(yè)的產(chǎn)品交易對(duì)象多數(shù)為大中型企業(yè)，信譽(yù)度比較高，因此貨款的回收率比較高。作為一家電力設(shè)備制造行業(yè)，由于前期資本積累有限，隨著現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，企業(yè)資金需求明顯增多，內(nèi)部的資本積累無(wú)法滿足現(xiàn)有的企業(yè)發(fā)展的資金需求。為了進(jìn)一步滿足企業(yè)發(fā)展的需要，H公司除了原有的銀行貸款融資模式之外，也開(kāi)始不斷拓展企業(yè)的融資渠道，目前已經(jīng)形成了四種主要的融資模式，包括銀行貸款、內(nèi)部融資、民間借貸以及近年來(lái)興起的互聯(lián)網(wǎng)融資。這四種融資模式在H公司不同的發(fā)展階段扮演了重要角色，初期H公司主要依賴內(nèi)部資本積累以及銀行借款，后期由于企業(yè)內(nèi)部資本積累跟不上企業(yè)規(guī)模的發(fā)展速度，企業(yè)對(duì)資金的需求不斷增加，H公司開(kāi)始尋求民間借貸，相比于銀行貸款，民間借貸的資金到位時(shí)間較快，流程簡(jiǎn)單，貸款額度較高，能夠滿足企業(yè)臨時(shí)性的大規(guī)模資金需求，但由于利率遠(yuǎn)高于銀行貸款，因此其融資成本較高。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸以及眾籌等融資模式隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展逐漸成為當(dāng)前中小企業(yè)的新型融資渠道，2014年以來(lái)，H公司所在的遼寧省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，其業(yè)務(wù)模式迅速涵蓋了支付、融資、投資理財(cái)?shù)确矫?，尤其網(wǎng)貸平臺(tái)更是呈現(xiàn)幾何式增長(zhǎng)，其融資規(guī)模也隨之?dāng)U大。H公司逐步實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)融資模式的應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)融資的相比傳統(tǒng)融資模式最大的特點(diǎn)就是其融資成本明顯降低，此外，人性化的融資流程設(shè)計(jì)以及快速的資金到位速度等這些優(yōu)點(diǎn)十分明顯，使得H公司開(kāi)始將互聯(lián)網(wǎng)融資作為其重要的融資渠道進(jìn)行發(fā)展。4.2互聯(lián)網(wǎng)背景下H公司融資困境分析4.2.1安全性困境H公司在互聯(lián)網(wǎng)融資模式的應(yīng)用過(guò)程中面臨的首要困境就是融資安全困境，具體而言主要包括兩大困境即交易對(duì)象困境與數(shù)據(jù)安全困境。首先，作為一種新興的虛擬經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)金融必然呈現(xiàn)一定的虛擬性，在運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行融資時(shí)，無(wú)需與貸方進(jìn)行面對(duì)面交易，只需要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)提交相應(yīng)材料，因此，H公司對(duì)于交易對(duì)象缺乏了解，從而造成了其對(duì)交易安全的擔(dān)憂。幾年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)融資業(yè)務(wù)的興起，加之外部監(jiān)管環(huán)境的松懈，引起了各種跟風(fēng)浪潮，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)開(kāi)始涉足互聯(lián)網(wǎng)融資行業(yè)，由于缺乏專業(yè)的素養(yǎng)和經(jīng)驗(yàn)，其風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱，導(dǎo)致各種系統(tǒng)操作失誤以及信息安全事件頻發(fā)，尤其是部分互聯(lián)網(wǎng)融資機(jī)構(gòu)管理不善，無(wú)法及時(shí)提供企業(yè)所需的融資產(chǎn)品，各種違約事件不斷出現(xiàn)，嚴(yán)重影響了資金需求企業(yè)的融資效率問(wèn)題，因此交易對(duì)象和企業(yè)之前的信息不對(duì)稱問(wèn)題，成為了H公司采用互聯(lián)網(wǎng)融資的首要困境之一。第二，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，數(shù)據(jù)的安全性一直是非常敏感而重要的問(wèn)題，尤其在中小企業(yè)的融資過(guò)程中，大數(shù)據(jù)的安全問(wèn)題是中小企業(yè)尤為關(guān)注的問(wèn)題。在互聯(lián)網(wǎng)交易中，企業(yè)主要通過(guò)電子信息方式實(shí)現(xiàn)交易的信息流通，這其中存在著極大的信息的失真與泄露可能性。尤其是，電子化的信息一旦被他人復(fù)制和傳遞就會(huì)造成不可預(yù)想的后果。尤其是當(dāng)前，各種網(wǎng)絡(luò)信息泄露事件屢見(jiàn)不鮮。所以H公司對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的數(shù)據(jù)安全問(wèn)題一直持有較大的懷疑態(tài)度，特別是其當(dāng)前計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全專業(yè)人才比較缺乏因此其面臨著嚴(yán)重的數(shù)據(jù)安全問(wèn)題，成為其大規(guī)模采用互聯(lián)網(wǎng)融資模式的最大阻礙。4.2.2互聯(lián)網(wǎng)融資的潛在風(fēng)險(xiǎn)困境作為一種新興起的金融交易模式，互聯(lián)網(wǎng)金融憑借其較強(qiáng)的便利性和時(shí)間性迅速發(fā)展，但這種新生交易當(dāng)前卻面臨著相關(guān)政策法規(guī)的缺失，尤其是金融監(jiān)管方面的問(wèn)題更為嚴(yán)峻，以網(wǎng)絡(luò)銀行為例，當(dāng)前H公司所在的遼寧省并未專門針對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的監(jiān)管條款，從而為各種金融事故與金融風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)提供了溫床，因此H公司面臨著嚴(yán)峻的互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)形式。更為嚴(yán)重的是，由于相關(guān)法律法規(guī)的缺失，造成互聯(lián)網(wǎng)融資處于無(wú)法律標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管的狀態(tài)之下，這導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)非法集資事件不斷發(fā)生，比如著名的“龐氏騙局”等?；ヂ?lián)網(wǎng)融資的監(jiān)管缺失極容易使中小企業(yè)陷入非法集資的騙局中，從而得不償失。因此，H公司作為中型制造型企業(yè)，其現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力難以承受各種未知的融資風(fēng)險(xiǎn)。4.2.3互聯(lián)網(wǎng)融資的使用門檻困境互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，多數(shù)金融平臺(tái)更愿意將錢借給大型企業(yè)，這主要是相比于中小企業(yè)，大型企業(yè)信息透明度高，企業(yè)信用程度便于獲取，而H公司作為一家中型企業(yè)，受限于企業(yè)規(guī)模，其信息披露程度十分低，特別是有關(guān)（盈利、資產(chǎn)負(fù)債）等關(guān)鍵信息幾乎不可能完全在網(wǎng)絡(luò)上公開(kāi)披露，這也造成了H公司的信譽(yù)度較低，從而顯著的對(duì)其通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資金融通的成功概率。因此與其他中小企業(yè)一樣，H公司急需要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)融資獲取發(fā)展資金，但由于企業(yè)規(guī)模限制無(wú)法達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)的放貸門檻，這成為當(dāng)前制約中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資應(yīng)用的最大障礙之一。4.2.4外部環(huán)境挑戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興事物，當(dāng)前國(guó)內(nèi)缺乏相關(guān)的政策法規(guī)，交易雙方交易的基礎(chǔ)主要基于大數(shù)據(jù)分析的信用記錄，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代對(duì)于傳統(tǒng)征信體系的升級(jí)更新提出了進(jìn)一步的需求。盡管當(dāng)前，H公司所在的遼寧省，已經(jīng)逐步完善互聯(lián)網(wǎng)融資相關(guān)法律法規(guī)，但當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度不斷加快，導(dǎo)致法律法規(guī)的完善進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足現(xiàn)實(shí)需求，這也對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的監(jiān)管力度不夠，對(duì)于H公司而言在這種缺乏法律保障的環(huán)境下全面采用互聯(lián)網(wǎng)融資模式必然面臨著較大的欺詐風(fēng)險(xiǎn)，再加上H公司當(dāng)前的效益并不理想，缺乏應(yīng)對(duì)這種網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的能力，因此，公司對(duì)于任何可能的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目都持有十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，因此，行業(yè)法規(guī)不完善，是H公司互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)融資的外部環(huán)境挑戰(zhàn)。4.3互聯(lián)網(wǎng)背景下H公司融資策略4.3.1互聯(lián)網(wǎng)背景下企業(yè)整體素質(zhì)提升策略（1）數(shù)據(jù)安全優(yōu)化為了進(jìn)一步防范互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程中可能存在的數(shù)據(jù)泄露問(wèn)題，H公司需要加大相關(guān)投入，不斷優(yōu)化和升級(jí)公司財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的安全體系，加快企業(yè)信息處理系統(tǒng)相關(guān)的硬件設(shè)施的更新速度，加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)安全的相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，構(gòu)建嚴(yán)格的網(wǎng)絡(luò)操作流程規(guī)范，此外，隨著企業(yè)信息化進(jìn)程的加快，不僅互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程中的數(shù)據(jù)安全需要改善，各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)安全工作都需要引起重視，為此，企業(yè)必須加大相關(guān)網(wǎng)絡(luò)安全人才的引進(jìn)，開(kāi)設(shè)專門企業(yè)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)保障部門。（2）強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力為了提高H公司在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展背景下實(shí)施融資過(guò)程中抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的能力，本文認(rèn)為應(yīng)從內(nèi)部融資條件和外部融資關(guān)系的改善以及提升企業(yè)應(yīng)用各種融資工具的能力三個(gè)方面進(jìn)行提升。a.著力改善企業(yè)內(nèi)部融資條件為了實(shí)現(xiàn)H公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的設(shè)定，公司管理層有必要不斷規(guī)范企業(yè)制度，實(shí)現(xiàn)管理的科學(xué)化，加大人才引進(jìn)力度，不斷拓寬企業(yè)融資渠道，尤其是充分利用互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，加大網(wǎng)絡(luò)融資的比重。為此，必須構(gòu)建自我積累機(jī)制，不斷改善內(nèi)部融資條件，以實(shí)現(xiàn)基于自身需求靈活運(yùn)用外部融資模式。內(nèi)部融資條件的改善可以使企業(yè)有的放矢的不斷改善外部融資條件。具體而言，H公司在日常的管理中可以通過(guò)加強(qiáng)財(cái)務(wù)約束，提高公積金提取比例等措施提高企業(yè)內(nèi)部資金的積累，與此同時(shí)，通過(guò)合理利用采購(gòu)資金，實(shí)施全面預(yù)算，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)支出的科學(xué)控制等發(fā)掘內(nèi)部融資潛力。所有這些可以使企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)融資不斷發(fā)展的背景下，面對(duì)各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，做到應(yīng)對(duì)自如，不斷提高企業(yè)融資效率。b.改善企業(yè)外部融資關(guān)系如前所述，對(duì)于H公司而言，互聯(lián)網(wǎng)融資模式的潛在風(fēng)險(xiǎn)性較大，如何避免這些潛在風(fēng)險(xiǎn)是其在運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融工具必須考慮的重要因素，為此實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)融資渠道與互聯(lián)網(wǎng)金融的配合應(yīng)用是分擔(dān)上述風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，為此，企業(yè)必須處理好與銀行等融資機(jī)構(gòu)以及其他企業(yè)的關(guān)系是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的必要工作。首先對(duì)于銀行等機(jī)構(gòu)而言，它們是中小企業(yè)融資的重要依托，盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得其對(duì)于企業(yè)的重要性有所下降，但它對(duì)于分擔(dān)互聯(lián)網(wǎng)融資的潛在風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用，故H公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與銀行的信息溝通，使銀行清晰了解其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和發(fā)展前景，利于銀行掌握信息，提高放貸效率。區(qū)域中小企業(yè)關(guān)系良好，可以加強(qiáng)合作，利用集體信用，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。c.提高企業(yè)利用各種金融工具融資的能力互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，金融工具日新月異，A公司通過(guò)合理利用金融工具可以有效降低融資成本，提高融資效率。除此之外，眾籌融資模式也是一種當(dāng)前國(guó)外比較實(shí)用的企業(yè)融資新模式，能夠?qū)崿F(xiàn)投融資雙方的共贏局面。綜上所述，A公司應(yīng)結(jié)合我國(guó)具體實(shí)情，合理借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，積極嘗試新的融資模式，拓寬融資領(lǐng)域。(3)提升企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)交易雙方的誠(chéng)信是互聯(lián)網(wǎng)金融交易的基礎(chǔ)也是當(dāng)前企業(yè)生存和經(jīng)營(yíng)的的根基。為此，H公司在日常管理及與其他交易對(duì)象的業(yè)務(wù)往來(lái)中樹(shù)立良好的信用意識(shí)。嚴(yán)格遵循國(guó)家相關(guān)財(cái)務(wù)規(guī)定提高內(nèi)部財(cái)務(wù)管理水平，確保企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資料的真實(shí)性和完整性。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的大數(shù)據(jù)技術(shù)，使得當(dāng)前企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)逐漸公開(kāi)化和透明化，為了有效的提升企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中做到誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，針對(duì)公司現(xiàn)有的應(yīng)付款項(xiàng)以及所欠負(fù)債和貸款進(jìn)行按時(shí)足額償還，不斷提升企業(yè)的誠(chéng)信記錄，這也是確保企業(yè)未來(lái)發(fā)展的持續(xù)融資需求得以滿足的基本前提。4.3.2互聯(lián)網(wǎng)背景下的H公司融資外部支持策略(1)強(qiáng)化行業(yè)法規(guī)的監(jiān)管各類非金融類企業(yè)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，開(kāi)始紛紛涉足金融領(lǐng)域，這無(wú)形中加快了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐，從而導(dǎo)致了各種融資新業(yè)態(tài)與新模式的不斷涌現(xiàn)。為了實(shí)現(xiàn)有效的監(jiān)管，有關(guān)部門已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)一步明確監(jiān)管主體，比如銀監(jiān)會(huì)對(duì)于P2P的監(jiān)管規(guī)則的制定，以及保監(jiān)會(huì)正在起草互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管辦法。但并沒(méi)有專門的法律和規(guī)章制度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的法律屬性的具體定位作出規(guī)定，這是該領(lǐng)域內(nèi)的法律空白，為了實(shí)現(xiàn)有效的規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，必須引起重視。當(dāng)爆出互聯(lián)網(wǎng)融資漏洞丑聞時(shí)，監(jiān)管部門執(zhí)行與管理互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的最重要與基本的依據(jù)就是國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)，因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的監(jiān)管主體通過(guò)法律明確加以規(guī)定，能夠?qū)崿F(xiàn)全面互聯(lián)網(wǎng)操作以及風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)范。因此，為了進(jìn)一步加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)作規(guī)范，切實(shí)保障中小企業(yè)融資安全，必須立足現(xiàn)有的金融體系上，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式的特點(diǎn)，補(bǔ)充其不足之處，加快中小企業(yè)直接融資法律制度專有的金融服務(wù)的進(jìn)一步完善，開(kāi)拓融資渠道，在金融領(lǐng)域引入民營(yíng)資本進(jìn)入，實(shí)現(xiàn)社會(huì)可用資金的有效利用。(2)加快互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系的構(gòu)建對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的社會(huì)個(gè)體而言，信用體系以規(guī)范、法律、法規(guī)和契約為主要依據(jù)作為個(gè)人進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)的行為規(guī)范。對(duì)于中小企業(yè)而言，建立健全個(gè)人征信體制建設(shè)能夠嚴(yán)厲懲罰失信個(gè)人與企業(yè)，激勵(lì)企業(yè)誠(chéng)信融資。為了構(gòu)建社會(huì)信用機(jī)制，各個(gè)行業(yè)及地區(qū)應(yīng)該配合政府征信機(jī)構(gòu)的信用收集工作，依法采集、保存、整理、加工企事業(yè)單位、私營(yíng)單位以及個(gè)人的信用記錄信息。當(dāng)前不同地區(qū)的個(gè)人征信信息系統(tǒng)的業(yè)務(wù)涵蓋與查詢條件都不同，比如，有的地方可以根據(jù)有效證件查詢自身的信用記錄信息，有的地方則不對(duì)個(gè)體開(kāi)放。因此當(dāng)前構(gòu)建開(kāi)放統(tǒng)一的社會(huì)征信查詢系統(tǒng)，提供信用記錄咨詢服務(wù)，這樣可以相對(duì)避免融資人出現(xiàn)虛假融資信用記錄，從而減少融資者的信用與道德風(fēng)險(xiǎn)。值得一提的是，與在互聯(lián)網(wǎng)普遍進(jìn)行的商品交易不同，互聯(lián)網(wǎng)金融交易具有其專屬的特殊性以及網(wǎng)絡(luò)傳播的廣泛性，一旦發(fā)生違約行為就導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的放大化，嚴(yán)重了進(jìn)一步發(fā)展為局部和全局性的金融風(fēng)險(xiǎn)，因此，交易雙方的信用考核在互聯(lián)網(wǎng)金融交易發(fā)生前具有十分重要的安全意義。盡管當(dāng)前我國(guó)信用體系已經(jīng)初具雛形，但當(dāng)前的主要收益者是傳統(tǒng)的專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融的參與度更加廣泛，其脫離了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易，當(dāng)前如何對(duì)融資交易雙方進(jìn)行信用評(píng)估是亟待解決的理論問(wèn)題。為此，本文認(rèn)為可以基于當(dāng)前的國(guó)情及金融市場(chǎng)現(xiàn)狀，從兩個(gè)方面進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)。首先，與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建同步搭建全面征信體系，將其作為互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的準(zhǔn)入