期貨資產(chǎn)管理基礎(chǔ)知識(shí)培訓(xùn)2015年08

1法律法規(guī)名詞解釋第一頁(yè)，共28頁(yè)。2全國(guó)人大證監(jiān)會(huì)中期協(xié)、中基協(xié)基金法期貨公司監(jiān)督管理辦法期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行)期貨公司資產(chǎn)管理合同指引期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評(píng)估程序證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管體系證券公司相關(guān)條例基金公司相關(guān)條例第二頁(yè)，共28頁(yè)。3中華人民共和國(guó)證券投資基金法第一章總則第二章基金管理人第三章基金托管人第四章基金的運(yùn)作方式和組織第十章非公開募集基金第十一章基金服務(wù)機(jī)構(gòu)第十二章基金行業(yè)協(xié)會(huì)第十三章監(jiān)督管理第十四章法律責(zé)任基金財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)的獨(dú)立性基金托管人與管理人不得為同一機(jī)構(gòu)，不得相互出資或持有股份封閉式、開放式基金；基金份額持有人的權(quán)利義務(wù)基金的銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問、評(píng)價(jià)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等基金服務(wù)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)職責(zé)基金業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)利義務(wù)國(guó)務(wù)院的權(quán)利義務(wù)第三頁(yè)，共28頁(yè)。4中華人民共和國(guó)證券投資基金法1.通過非公開募集方式設(shè)立的基金的收益分配和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)由基金合同約定。5.基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)由基金財(cái)產(chǎn)本身承擔(dān)，基金份額持有人以其出資為限對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。但基金合同依照本法另有約定的，從其約定。（劣后資金穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)）基金管理人、基金托管人因基金財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用或者其他情形而取得的財(cái)產(chǎn)和收益，歸入基金財(cái)產(chǎn)。（利息）2.除基金合同另有約定外，非公開募集基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管。3.管理人及產(chǎn)品均需向基金業(yè)協(xié)會(huì)備案登記。4.非公開募集基金，不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式向不特定對(duì)象宣傳推介。第四頁(yè)，共28頁(yè)。5私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法1.證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)適用本辦法，其他法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定對(duì)上述機(jī)構(gòu)從事私募基金業(yè)務(wù)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。2.基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金業(yè)開展自律管理。3.明確合格投資者的定義；投資于單只不低于100萬(wàn)元。4.對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估。第五頁(yè)，共28頁(yè)。6期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法1.從事“一對(duì)一”業(yè)務(wù)優(yōu)先適用《試點(diǎn)辦法》。4.期貨公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員及其配偶不得參與“一對(duì)一”計(jì)劃。公司股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)人以及公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員的父母、子女參與“一對(duì)一”計(jì)劃需向中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案，并在公司網(wǎng)站披露。2.委托資產(chǎn)與自有資金獨(dú)立。3.首風(fēng)對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督檢查，并在季度報(bào)告、年度報(bào)告中體現(xiàn)。5.規(guī)定了期貨資管的投資范圍。（同《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行》一致）第六頁(yè)，共28頁(yè)。7期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）1.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交由中期協(xié)進(jìn)行自律管理。2.公司不得聘用第三方個(gè)人作為投資顧問。4.明確期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員及其配偶可參與“一對(duì)多”但份額合計(jì)不得超過該計(jì)劃的50%。期貨公司或子公司的關(guān)聯(lián)方自有資金參與計(jì)劃的，超過50%需要進(jìn)行監(jiān)控；認(rèn)購(gòu)劣后級(jí)的，需要報(bào)備中期協(xié)。5.“一對(duì)一”、“一對(duì)多”產(chǎn)品均需通過中基協(xié)進(jìn)行備案登記；產(chǎn)品無(wú)論是否投資期貨，均需向保證金監(jiān)控中心報(bào)備。6.規(guī)定了期貨資管的投資范圍。（同《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》一致）3.期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)管理計(jì)劃財(cái)產(chǎn)交由具有基金托管業(yè)務(wù)資格或私募基金綜合托管業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。資管子公司風(fēng)險(xiǎn)子公司第七頁(yè)，共28頁(yè)。8證券公司股票債券期貨（兜底：證券期貨交易所交易的投資品種）證券投資基金證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃集合資金信托計(jì)劃（兜底：金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品）央行票據(jù)短期融資券中期票據(jù)利率遠(yuǎn)期利率互換（兜底：銀行間市場(chǎng)交易的投資品種）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種基金公司股票債券期貨現(xiàn)金銀行存款（兜底：及其他金融衍生品）證券投資基金央行票據(jù)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具資產(chǎn)支持證券中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種期貨公司股票債券期貨期權(quán)（兜底：及其他金融衍生品）證券投資基金集合資產(chǎn)管理計(jì)劃央行票據(jù)短期融資券資產(chǎn)支持證券中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種投資范圍（法律）第八頁(yè)，共28頁(yè)。9投資范圍（實(shí)際操作）投資范圍基金子公司基金專戶券商資管期貨資管私募基金現(xiàn)金、銀行存款√√√√√股票√√√√√債券√√√√√證券投資基金√√√√√央行票據(jù)√√√√√非金融企業(yè)債務(wù)融資工具√√√√（短期融資券）√集合資產(chǎn)管理計(jì)劃√×√√√資產(chǎn)支持證券√√√√√期貨、期權(quán)及其他金融衍生品√√√√√ST類股票√√√√√低評(píng)級(jí)債券√×√√√銀行理財(cái)產(chǎn)品√√√√√非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品√×××（√）√未上市股權(quán)√×定向×√新三板√√√√√新三板掛牌前√×××√pre-ipo√×定向×√未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利√×××√委托貸款√×××√投資不動(dòng)產(chǎn)√×××√投向與券商集合相似第九頁(yè)，共28頁(yè)。10期貨資管計(jì)劃券商定向資管計(jì)劃基金私募基金券商集合資管計(jì)劃信托計(jì)劃證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)可互投保險(xiǎn)自有資金銀行理財(cái)投資非證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)計(jì)劃投向可互投有條件可互投，但比較謹(jǐn)慎有條件投資，但比較謹(jǐn)慎第十頁(yè)，共28頁(yè)。11期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性評(píng)估程序1.簽署《資產(chǎn)合法性及投資者適當(dāng)性承諾書》，要求投資者書面承諾符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》合格投資者相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，不再需要客戶提供證明材料。2.投資者填寫《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資者調(diào)查問卷》，確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并承諾風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。3.明確期貨公司或子公司的自有資金和董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、從業(yè)人員及其配偶不得參與“一對(duì)一”，可參與“一對(duì)多”但份額合計(jì)不得超過該計(jì)劃的50%。第十一頁(yè)，共28頁(yè)。12證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則不得存在非公平交易、利益輸送、利用非公開信息交易等損害投資者利益的行為，包括但不限于以下情形：（一）交易價(jià)格嚴(yán)重偏離市場(chǎng)公允價(jià)格，損害投資者利益；（二）以利益輸送為目的，與特定對(duì)象進(jìn)行不正當(dāng)交易，或在不同的資產(chǎn)管理賬戶之間轉(zhuǎn)移收益或虧損；（通過交易對(duì)手實(shí)現(xiàn)不同計(jì)劃之間進(jìn)行交易的情形）（三）以獲取傭金或者其他不當(dāng)利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必要的交易；（不必要的頻繁交易）（四）泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動(dòng)；（五）利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益；（投資顧問）（六）違背風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配原則，利用分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃向特定一個(gè)或多個(gè)劣后級(jí)投資者輸送利益；（假分級(jí)、產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與收益分配不匹配）（七）占用、挪用客戶委托資產(chǎn)。（FOF產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)）①第十二頁(yè)，共28頁(yè)。13證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則不得在銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃時(shí)存在向投資者違規(guī)承諾本金不受損失或者承諾最低收益等行為，包括但不限于以下情形：（一）資產(chǎn)管理合同及銷售材料中存在包含保本保收益內(nèi)涵的表述，如零風(fēng)險(xiǎn)、收益有保障、本金無(wú)憂等；（二）與投資者簽訂回購(gòu)協(xié)議、抽屜協(xié)議或承諾函等文件，直接或間接承諾保本保收益；（三）銷售人員向投資者口頭承諾保本保收益。（應(yīng)注意提示預(yù)期收益率不等于保本保收益）②第十三頁(yè)，共28頁(yè)。14證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則不得存在不適當(dāng)宣傳、銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃以及誤導(dǎo)欺詐投資者等行為，包括但不限于以下情形：（一）向非合格投資者宣傳推介資產(chǎn)管理計(jì)劃；（資產(chǎn)規(guī)?；蚴杖胨脚c認(rèn)購(gòu)額雙重標(biāo)準(zhǔn)）（二）資產(chǎn)管理計(jì)劃投資者人數(shù)累計(jì)超過200人；（三）通過報(bào)刊、電臺(tái)、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對(duì)象宣傳具體產(chǎn)品；（涵蓋了微信微博類社交媒體宣傳方式，同時(shí)強(qiáng)調(diào)是具體產(chǎn)品。

《試點(diǎn)辦法》第十四條強(qiáng)調(diào)的是不得公開宣傳資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（四）向投資者宣傳的資產(chǎn)管理計(jì)劃投向與資產(chǎn)管理合同約定投向不相符；（宣傳資料的把關(guān)）（五）銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃時(shí)，存在未充分披露資產(chǎn)管理計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)、當(dāng)事各方權(quán)利義務(wù)條款、收益分配內(nèi)容、投資顧問合作信息（如有）、關(guān)聯(lián)交易情況（如有）等行為；（六）假借其他金融機(jī)構(gòu)名義吸引投資者購(gòu)買資產(chǎn)管理計(jì)劃；（銀行托管人）（七）資產(chǎn)管理計(jì)劃完成備案手續(xù)前參與股票公開或非公開發(fā)行；（八）資產(chǎn)管理計(jì)劃未有明確的投資標(biāo)的，即向投資者宣傳預(yù)期收益率，分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃除外。（不適當(dāng)宣傳、銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃以及誤導(dǎo)投資者行為的情形未窮盡，還包含未充分揭示風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益評(píng)估不客觀等情形。）③第十四頁(yè)，共28頁(yè)。15證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則不得利用資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行商業(yè)賄賂，包括但不限于以下情形：（一）以資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)向個(gè)人或不具備相關(guān)專業(yè)能力或未提供實(shí)質(zhì)服務(wù)的機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用；（二）以輸送利益為目的，將資產(chǎn)管理計(jì)劃份額銷售給特定投資者，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)等；（三）以資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)向相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)支付不合理的費(fèi)用。（如財(cái)務(wù)顧問費(fèi)或其他服務(wù)費(fèi)用，向中介方、關(guān)聯(lián)方或?qū)嶋H出資方支付報(bào)酬，易發(fā)生利用資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行商業(yè)賄賂的行為。）④第十五頁(yè)，共28頁(yè)。16證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則不得開展資金池業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理計(jì)劃投資非標(biāo)資產(chǎn)時(shí)不得存在以下情形：（一）不同資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行混同運(yùn)作，資金與資產(chǎn)無(wú)法明確對(duì)應(yīng)；（二）資產(chǎn)管理計(jì)劃未單獨(dú)建賬、獨(dú)立核算，多個(gè)資管計(jì)劃合并編制一張資產(chǎn)負(fù)債表或估值表；（三）資產(chǎn)管理計(jì)劃在開放申購(gòu)、贖回或滾動(dòng)發(fā)行時(shí)未進(jìn)行合理估值，脫離對(duì)應(yīng)資產(chǎn)的實(shí)際收益率進(jìn)行分離定價(jià)。（期限錯(cuò)配，短募長(zhǎng)投）銀監(jiān)會(huì)八號(hào)文非標(biāo)定義，“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購(gòu)條款的股權(quán)性融資等”。⑤第十六頁(yè)，共28頁(yè)。17證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿倍數(shù)不得超過10倍。本條所稱分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃是指存在某一級(jí)份額為其他級(jí)份額提供一定的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償或收益分配保障，在收益分配中獲得高于其按份額比例計(jì)算的剩余收益的資產(chǎn)管理計(jì)劃。不參與收益分配或不獲得高于按份額比例計(jì)算的剩余收益的，不屬于本條規(guī)范的分級(jí)資產(chǎn)管理計(jì)劃。杠桿倍數(shù)=（優(yōu)先級(jí)份額+劣后級(jí)份額）/劣后級(jí)份額“嵌套型”資管產(chǎn)品杠桿穿透后的潛在風(fēng)險(xiǎn)⑥第十七頁(yè)，共28頁(yè)。18證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)落實(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細(xì)則資產(chǎn)管理計(jì)劃不得投資于高污染、高能耗等國(guó)家禁止投資的行業(yè)。

（一）投資標(biāo)的屬于國(guó)家禁止投資行業(yè)；（二）通過穿透核查，資產(chǎn)管理計(jì)劃最終投向?yàn)閲?guó)家禁止投資行業(yè)。⑦證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員及相關(guān)管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施當(dāng)期激勵(lì)，包括但不限于以下情形：（一）項(xiàng)目獎(jiǎng)金發(fā)放機(jī)制與項(xiàng)目實(shí)際完成進(jìn)度不匹配；（二）項(xiàng)目結(jié)束前已發(fā)放獎(jiǎng)金比例超過項(xiàng)目獎(jiǎng)金總額的80%。⑧第十八頁(yè)，共28頁(yè)。19法律法規(guī)名詞解釋第十九頁(yè)，共28頁(yè)。20計(jì)劃&計(jì)劃資產(chǎn)管理人托管人投資顧問合格投資者投資存管運(yùn)作提出投資建議外包服務(wù)提供商提供服務(wù)獨(dú)立個(gè)體特殊法人外聘投顧內(nèi)部投顧1、凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位；2、金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人；3、社保、養(yǎng)老、慈善基金等公益基金；4、依法設(shè)立并備案的投資計(jì)劃；5、投資于所管理私募基金的管理人及其從業(yè)人員；6、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者。1、募集資金，辦理份額發(fā)售和登記；2、備案；3、分別管理、分別記賬，進(jìn)行投資；4、確定基金收益分配方案，向基金份額持有人分配收益；5、編制各項(xiàng)報(bào)表、報(bào)告；6、計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值、基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；7、信息披露；8、保存記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；9、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。1、保管基金財(cái)產(chǎn)；2、設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；3、保存記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；4、根據(jù)管理人的投資指令，辦理清算、交割事宜；5、信息披露；6、對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度報(bào)告出具意見；7、復(fù)核、審查管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值、份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；8、按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；9、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。**具有基金托管業(yè)務(wù)資格或私募基金綜合托管業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)第二十頁(yè)，共28頁(yè)。21外包服務(wù)基金銷售銷售支付——為基金銷售機(jī)構(gòu)提供支付結(jié)算服務(wù)的機(jī)構(gòu)。份額登記——從事基金份額登記過戶、存管、結(jié)算等活動(dòng)，其基本職責(zé)包括：建立并管理投資人的基金賬戶、負(fù)責(zé)基金份額的登記及資金結(jié)算、建立并保管基金份額持有人名冊(cè)、基金認(rèn)（申）購(gòu)及贖回等交易確認(rèn)、代理發(fā)放紅利以及法律法規(guī)或外包協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。估值核算——從事基金估值、會(huì)計(jì)核算及相關(guān)信息披露等活動(dòng)，其基本職責(zé)包括：開展基金會(huì)計(jì)核算、估值、報(bào)表編制、信息披露，相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)送與報(bào)告，相關(guān)業(yè)務(wù)資料的保存管理，配合會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)以及法律法規(guī)或外包協(xié)議規(guī)定