某保險經(jīng)紀公司董事及高級職員責任風險解決方案課件

董事及高級職員

責任風險解決方案

Directors&OfficersLiabilityInsurance（D&O）

上海安國保險經(jīng)紀有限公司董事及高級職員

責任風險解決方案

Directors&1董事及高級職員的責任風險作為公司的決策者和管理者，高管人員依法必須對其不當行為承擔賠償責任。為了確保賠償請求得以實現(xiàn)，索賠方往往會在起訴公司的同時將公司的管理層列為共同被告，甚至直接起訴董事或高管人員個人。除非與公司之間有補償協(xié)議，高管人員不能使用公司的資金為個人支付抗辯費用或索賠?！潞透吖苋藛T的個人財產(chǎn)如何得到保障？董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員的責任風險作為公司的決策者和管理者，高管人員依2獨立董事與董事責任保險《上市公司治理準則》第三十九條經(jīng)股東大會批準，上市公司可以為董事購買責任保險《上市公司獨立董事制度指導意見》（修訂版征求意見稿）獨立董事可以要求上市公司為其購買責任保險《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》上市公司可以建立必要的獨立董事責任保險制度，以降低獨立董事正常履行職責可能引致的風險董事及高級職員責任風險解決方案獨立董事與董事責任保險《上市公司治理準則》董事及高級職員3董責險（D&O）的作用

董責險D&OLiabilityInsurance

風險轉移RiskTransfer

提高公司價值EnterpriseValue

社會責任SocialResponsibility4董責險（D&O）的作用

董責險

風險轉移

提高公司價值

社會董責險（D&O）的作用1)董事、監(jiān)事及高管把經(jīng)濟賠償責任轉嫁予保險人2)當公司代董事、監(jiān)事及高管承擔賠償責任時，公司可把責任轉嫁予保險人，避免公司因承擔高昂的賠償責任而導致股東利益受損

風險轉移RiskTransfer5董責險（D&O）的作用1)董事、監(jiān)事及高管把經(jīng)濟賠償責任轉董事及高管必須敢于承擔一定的風險，為企業(yè)積極尋找發(fā)展機會。董責險使董事和高管無后顧之憂，有助于充分發(fā)揮經(jīng)營潛能

提高公司價值EnterpriseValue董責險（D&O）的作用6董事及高管必須敢于承擔一定的風險，為企業(yè)積極尋找發(fā)展機會。董獨立董事責任重大，而對公司事務的有限參與使其風險增大。董責險可有效分散獨立董事任職的風險，保持公司對獨立董事的吸引力

提高公司價值EnterpriseValue董責險（D&O）的作用7獨立董事責任重大，而對公司事務的有限參與使其風險增大。董責險當法律或公司章程不允許公司承擔董事、監(jiān)事或高管的賠償責任時，往往因個人財力有限，可能導致起訴一方無法獲得充分賠償。董責險提供的賠償限額能為起訴方提供充分的賠償

社會責任SocialResponsibility董責險（D&O）的作用8當法律或公司章程不允許公司承擔董事、監(jiān)事或高管的賠償責任時，獨立董事與董事責任保險激勵獨立董事更好地行使職能，充分發(fā)揮監(jiān)督作用保護上市公司和股東的利益完善上市公司治理增強上市公司抵御風險的能力，從容接受政府及中小股東監(jiān)管提高上市公司公信力，增強投資者對上市公司的信心董事及高級職員責任風險解決方案獨立董事與董事責任保險激勵獨立董事更好地行使職能，充分發(fā)9承保風險Ｉ—董事及高級職員履行職務時，因其違反職責、疏忽、錯誤、誤述、遺漏、違反授權等不當行為而遭受賠償請求所引致的損失，保險公司承擔賠償責任。

高管人員索賠賠付董事及高級職員責任保險-承保風險保險公司董事及高級職員責任風險解決方案承保風險Ｉ—高管人員索賠賠付董事及高級職員責任保險-承保風險10承保風險II—公司補償保險

—除了上述對董事和高級職員的直接賠付之外，如果投保公司已經(jīng)就該損失向董事和高級職員作出補償，保險公司則會對投保公司作出賠付

高管人員索賠3賠付投保公司2補償1董事及高級職員責任保險-承保風險保險公司董事及高級職員責任風險解決方案承保風險II—高管人員索賠3賠付投保公司2補償1董事11承保風險III(擴保選擇)—被保險人擴展至投保公司針對公司的有價證券索賠-指持有投保公司發(fā)行的有價證券的個人或單位對投保公司提起的指稱投保公司違反有價證券法規(guī)的非行政性索賠針對公司的雇傭行為索賠-由投保公司雇員對被保險人或投保公司的不當行為（例如不當解雇、歧視、性騷擾等）提出的索賠

索賠賠付董事及高級職員責任保險-承保風險投保公司保險公司董事及高級職員責任風險解決方案承保風險III(擴保選擇)—被保險人擴展至投保公司索賠賠12董事及高級職員責任保險-市場情況上市公司投保率美國：97%歐洲：90%香港：59%董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-市場情況上市公司投保率董事及高級職員13董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方14董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方15董事責任索賠來源分布

(Tillinghast-TowersPerrin)

董事及高級職員責任保險-市場情況哪些人士需面對風險？證券訴訟案件中遭起訴不當行為的對象有：８７％的現(xiàn)任CEO６９％的現(xiàn)任董事長６７％的現(xiàn)任財務總監(jiān)６３％的現(xiàn)任總裁董事會成員的意見？４８％的董事會成員表示曾因為風險過高而推辭了某個董事會職位。４９％的董事會成員表示董事責任保險是他們是否參加某個董事會的重要因素。（上述數(shù)據(jù)來源于KornFerry的企業(yè)董事調查）董事及高級職員責任風險解決方案董事責任索賠來源分布

(Tillinghast-Towers16公司法：第63、118條

證券法：第63條最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定：第7、21、28條最高人民法院關于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（征求意見稿）：第11、12、43條上市公司治理準則

：第4、33條高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案公司法：第63、118條

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董17公司法第六十三條 董事、監(jiān)事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務時違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損害的，應當承擔賠償責任。第一百一十八條……董事應當對董事會的決議承擔責任。董事會的決議違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，致使公司遭受嚴重損失的，參與決議的董事對公司負賠償責任。

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案公司法高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解18證券法第六十三條發(fā)行人、承銷的證券公司公告招股說明書、公司債券募集辦法、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時報告，存在虛假記載、誤導性陳述或者有重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，……發(fā)行人……的負有責任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理應當承擔連帶賠償責任。第二百零七條違反本法規(guī)定，應當承擔民事賠償責任和繳納罰款、罰金，其財產(chǎn)不足以同時支付時，先承擔民事賠償責任。

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案證券法高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解19最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定第七條虛假陳述證券民事賠償案件的被告，應當是虛假陳述行為人，包括……發(fā)行人或者上市公司……中負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員。第二十一條發(fā)起人、發(fā)行人或者上市公司對其虛假陳述給投資人造成的損失承擔民事賠償責任。發(fā)行人、上市公司負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員對前款的損失承擔連帶賠償責任。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若20最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定第二十八條發(fā)行人、上市公司、證券承銷商、證券上市推薦人負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員有下列情形之一的，應當認定為共同虛假陳述，分別與發(fā)行人、上市公司、證券承銷商、證券上市推薦人對投資人的損失承擔連帶責任：

（一）參與虛假陳述的；

（二）知道或者應當知道虛假陳述而未明確表示反對的；

（三）其他應當負有責任的情形。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若21最高人民法院關于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（征求意見稿）第十一條股東因抽逃出資造成公司其他損失的，…負有直接管理責任的股東、董事、經(jīng)理應當對返還出資承擔連帶責任。公司怠于起訴的，股東可…提起股東代表訴訟。第十二條負有直接管理責任的股東、董事、經(jīng)理應當對抽逃出資股東的上述債務承擔連帶責任。第四十三條公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級管理人員違反忠實義務…致使公司遭受損失的，股東提起代表訴訟，人民法院應予受理。

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案最高人民法院關于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（征求意見稿）22上市公司治理準則第四條股東有權按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，通過民事訴訟或其他法律手段保護其合法權利。……董事、監(jiān)事、經(jīng)理執(zhí)行職務時違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損害的，應承擔賠償責任。第三十三條董事應根據(jù)公司和全體股東的最大利益，忠實、誠信、勤勉地履行職責。……董事應以認真負責的態(tài)度出席董事會，對所議事項表達明確的意見?！聲Q議違反法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，致使公司遭受損失的，參與決議的董事對公司承擔賠償責任。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案上市公司治理準則高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員23就《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳訴引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》最高人民法院副院長李國光答記者問虛假陳述證券民事賠償案件的前置程序擴展為證監(jiān)會、財政部和其它行政機關對虛假陳述行為人的處罰，以及法院對虛假陳述行為人認定有罪的刑事判決。發(fā)行人、上市公司的負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員應負的責任為過錯推定責任，即除非證明自己無過錯，或原告的損害結果與虛假陳述不存在因果關系，或訴訟超過訴訟時效，否則必須承擔民事賠償責任。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案就《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳訴引發(fā)的民事賠償案件24董事責任險保單結構董事及高級職員責任風險解決方案董事責任險保單結構董事及高級職員責任風險解決方案25保險費由投保公司支付在保險合同約定的責任限額內，由保險人向被索賠的董事和高級職員個人、或向已提供補償?shù)耐侗９局Ц侗ｋU金承保地域范圍：世界各地董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方26“被保險人”—投保公司過去、現(xiàn)在和未來的董事、高級職員和履行監(jiān)督管理職務的雇員自動承保投保公司過去、現(xiàn)在和將來的子公司的董事、高級職員和雇員（但新成立的子公司須為總資產(chǎn)不超過投保公司總資產(chǎn)10%的非美加注冊或上市公司)自動承保投保公司向關聯(lián)企業(yè)（持股20-50%）或非盈利性機構派出的外部董事董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“被保險人”—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職27“不當行為”—指投保公司董事、高級職員或雇員在履行職務時實際的或被指稱的違反職責、違反信托、疏忽、錯誤、錯誤陳述、誤導性陳述、遺漏、違反授權或其他行為，及其他針對其作為投保公司的董事、高級職員或雇員身份的索賠。董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“不當行為”—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職28“賠償請求”—任何個人或組織因請求給予金錢賠償或其他救濟（包括非金錢的救濟）對被保險人所提起之訴訟或法律行動。任何個人或組織主張被保險人應對特定不當行為的結果承擔責任的書面請求。任何對被保險人的刑事訴訟。任何有關被保險人的特定不當行為所進行的行政程序、或管理程序、或官方調查。董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“賠償請求”—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職29“損失”指—

抗辯費用（保險公司預付）判決或和解的損害賠償金，但不包括法律規(guī)定的民事或刑事罰款非補償性的損害賠償金（包括懲罰性賠償金）稅金、被保險人依法無需負責的金額根據(jù)保單或依法不得承保的事故董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“損失”指—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職30由被保險人的不當?shù)美蚱墼p行為導致的索賠；保單生效前已發(fā)生或已知將要發(fā)生的賠償請求；保單生效前的已發(fā)生的訴訟或待決訴訟；其他商業(yè)保險承保之范圍，因人身傷亡、精神損害、或有形資產(chǎn)的損毀引發(fā)的賠償請求，但承保關于雇傭行為的精神損害賠償請求。

董事及高級職員責任保險-除外事項董事及高級職員責任風險解決方案由被保險人的不當?shù)美蚱墼p行為導致的索賠；董事及高級職員責任31由被保險人或投保公司所提出之賠償請求，但不包括被保險人所提出的雇傭行為賠償請求；被保險人代表投保公司所提出的股東權益訴訟，條件是其他被保險人或投保公司未協(xié)助或參與；清算人、破產(chǎn)管理人或行政接管人直接或間接代表投保公司所提出的賠償請求，條件是被保險人或投保公司未協(xié)助或參與；被保險人或投保公司的雇員，以其作為基于投保公司董事、高級職員、雇員的利益而成立的養(yǎng)老金、退休金、福利基金的成員或受益人的身份，所提出的賠償請求；投保公司的前董事、前高級職員或前雇員所提出的賠償請求。董事及高級職員責任保險-除外事項董事及高級職員責任風險解決方案由被保險人或投保公司所提出之賠償請求，但不包括董事及高級32如何提起索賠通知：若被保險人遭受賠償請求或可能引發(fā)賠償請求的情況，投保公司或被保險人應在保險期限內或發(fā)現(xiàn)期內書面通知保險公司，通知內容包括有關賠償請求所基于的理由、提出的時間、所涉及之人員等詳情。董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員責任風險解決方案如何提起索賠通知：董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員33抗辯費用的預付：在賠償請求最終解決之前，保險公司可預付被保險人或投保公司在保險單承保范圍內之抗辯費用。投保公司如被允許或被要求為被保險人支付抗辯費用，但因任何原因未能達到該要求時，保險公司應代表投保公司向被保險人預付全部抗辯費用。如果投保公司或被保險人依照保險單條款無權得到損失賠償，投保公司或被保險人應退還保險公司所預付之抗辯費用。董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員責任風險解決方案抗辯費用的預付：董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員責34根據(jù)公司年報及財務報表，可提供參考報價及參考保單適用條款如希望得到正式報價，則需提供以下資料：公司填寫完整的投保書最近兩年公司年報及財務報表對于即將上市公司，還需提供招股說明書如何投保董事及高級職員責任保險？董事及高級職員責任風險解決方案根據(jù)公司年報及財務報表，可提供參考報價及參考保單適用條款如何35投保公司總資產(chǎn)所要求的保單責任限額所屬行業(yè)、市場份額、發(fā)展計劃內部架構、管理制度董事及高級職員個人背景上市地、股票表現(xiàn)過往訴訟或索賠記錄董事及高級職員責任保險-核保因素董事及高級職員責任風險解決方案投保公司總資產(chǎn)董事及高級職員責任保險-核保因素董事及高級職員36

董事責任險案例1

虛假陳述案例——僑興環(huán)球在美遭遇訴訟案

2006年9月，第一家在美國上市的中國民營企業(yè)僑興環(huán)球(XING.Nasdaq)在美國正面臨兩起集體訴訟危機。日前，兩家美國律師事務所分別向美國紐約南區(qū)地方法院提起集體訴訟，指控僑興環(huán)球及其特定高管違反了聯(lián)邦證券法。事情起因：僑興環(huán)球在7月17日宣布，在審計子公司僑興移動通信財務數(shù)據(jù)的過程中，該公司發(fā)現(xiàn)了其2005年、2004年和2003年財報中存在的特定錯誤。在重申的財報中，僑興環(huán)球的2005年凈利潤減少了人民幣380萬元，2004年凈利潤減少了2150萬元，2003年凈利潤減少了1630萬元。僑興環(huán)球董秘肖生對《第一財經(jīng)日報》解釋，財報中出現(xiàn)這么大的差異，主要是因為僑興環(huán)球在2003年收購CECT(今年在美國紐交所上市“僑興移動”中主要資產(chǎn)為CECT)后，當時母公司(僑興環(huán)球)與子公司CECT用的是同一個會計師事務所，而僑興移動獨立上市時卻用了另外一家會計師事務所，兩家會計師事務所的審計標準不一樣。董事責任險案例1虛假陳述案例——僑興環(huán)37

董事責任險案例2

虛假陳述案例——Atlas航空公司遭遇訴訟案

Atlas航空公司因違反1934年證券交易法案第10（b）條和第20（a）條以及后頒布的第10b－5條的規(guī)定而遭到控告。原告舉出2000年4月18日至2002年10月15日期間，該公司一系列對公眾的重大錯誤性稱述，及由此人為操縱Atlas航空公司股價的上漲。在此集團訴訟的期間內，該航空公司向證券交易委員會公布了大量的公告、季報和年報，描述了公司的凈收入和財務狀況。原告聲稱Atlas航空公司的公告中有重大披露過失和誤導性陳述，因為他們對下列不利事項沒有披露和/或進行了錯誤敘述：（1）集團訴訟期間，夸大了公司的存貨、維修費用、不良債務的免稅額；（2）公司缺乏足夠的內部控制，不能對財務狀況進行正確評述；（3）由于以上兩個方面，導致對公司一段期間的凈收入和財務結果做出重大虛夸。董事責任險案例2虛假陳述案例——Atl38

董事責任險案例3虛假陳述案例——富維控股遭遇訴訟案

2007年11月，在納斯達克上市的山東企業(yè)富維控股在美遭遇訴訟。原告指控，被告在招股說明書中存在嚴重失實和誤導信息，導致投資者受到損害。首先，被告未披露公司的運營資產(chǎn)是通過不符中國法律和規(guī)定的交易獲得；其次，未完整披露收購上述資產(chǎn)的條件，導致招股說明書嚴重失實；聲稱原資產(chǎn)所有人或有關當局收回資產(chǎn)的可能性很“遙遠”，而實際上由于上述交易不完全合法，這一風險真實而且近在眼前。原告提出，申請將此案定性為集體訴訟，要求法院懲罰被告，并賠償原告。董事責任險案例3虛假陳述案例——富維控股遭遇訴訟案39

董事責任險案例4

不當解雇的案例——瑞士聯(lián)合銀行案紐約聯(lián)邦法庭審理裁定，瑞士聯(lián)合銀行（UBS）被控不當解雇一案敗訴，應向原告方支付2900萬美元以上的賠償。這一判決，創(chuàng)下了有史以來個人歧視賠償訴訟的最高賠償金額。

這起訴訟案歷時3年。Zubu－lake曾是UBS高級管理人，她認為自己沒有獲得正常提升，于是在2001年8月向平等就業(yè)委員會投訴，但投訴兩個月后被公司解雇。法官現(xiàn)在終于作出裁定，UBS應向現(xiàn)年44歲的Zubulake支付910萬美元的補償性賠償和2010萬美元的懲罰性賠償。陪審團相信，作為女性，Zubulake在UBS遭受了不公平待遇，而且公司對她的解雇毫無理由。

董事責任險案例4不當解雇40

違反信托責任的案例——S公司香港索賠案

S公司是香港主板上市的公司。其業(yè)務包括進出口、基建發(fā)展、地產(chǎn)、證券投資及資訊科技。1998-2000年期間，S公司與多個關聯(lián)方進行6項沒有獲得獨立股東同意的關聯(lián)交易，違反香港證券交易所《上市規(guī)則》的規(guī)定。關聯(lián)交易包括：收購關聯(lián)方持有的公司、對關聯(lián)人士貸款、與公司主要股東進行資產(chǎn)轉讓。

2002年12月，香港證監(jiān)會調查S公司是否剝奪小股東的利益。2003年10月，兩位股東向前主席及十一名董事高管提出股東代位訴訟，指控他們違反信托責任。該案件估計預付的法律費用超過HK$1,000,000。

董事責任險案例5違反信托責任的案例——S公司香41

董事責任險案例Netease:2001年5月8日網(wǎng)易發(fā)布公告稱其有將近一百萬美元的財務數(shù)據(jù)誤報。并且在隨后的6月11日和8月11日相繼分別把該誤報的數(shù)據(jù)上調至三百萬美元和四百三十萬美元。由此導致集團訴訟；ChinaLife:2004年2月3日彭博社發(fā)布中國國家審計署對中國人壽股份公司的母公司中國人壽的審計報告，其中有將近六億五千兩百萬美元的帳務問題，由此引起中國人壽股份股價大跌，導致集團訴訟；K:2004年8月18日空中網(wǎng)發(fā)布公告稱其短信內容業(yè)務由于被認為違反與中國移動的和約而遭到中國移動暫停服務懲罰，因此引發(fā)集團訴訟；51job:2005年1月18日，51job發(fā)布公告，調低其第四季度預期營收，由此引發(fā)集團訴訟；UTStarcom:2004年8月10日UTStarcom宣布其將延遲遞交其第三季度季報，原因在于他們發(fā)現(xiàn)有一筆將近一百九十萬美元交易在財務報告中被錯誤記錄。由此引發(fā)集團訴訟；S:2005年1月，新浪的“幸運測試”游戲被懷疑存在迷信色彩，因此被中國政府關閉。新浪未在其季報中披露此事；中航油：2004年11月30日彭博社報道了中航油由于航油期貨交易導致五億五千萬美元損失而申請破產(chǎn)保護，從而引發(fā)股東集團訴訟。董事責任險案例Netease:2001年5月8日網(wǎng)易發(fā)42謝謝您的關注與支持

Abel

Wang(王洪）============================================ShanghaiAnguoInsuranceBrokersCo.,Ltd.上海安國保險經(jīng)紀有限公司Rm.308,NO.1733,LianhuaRoad,Shanghai201103P.R.China上海市蓮花路1733號華納風格酒店商務中心308室

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Wang(王洪）43董事及高級職員

責任風險解決方案

Directors&OfficersLiabilityInsurance（D&O）

上海安國保險經(jīng)紀有限公司董事及高級職員

責任風險解決方案

Directors&44董事及高級職員的責任風險作為公司的決策者和管理者，高管人員依法必須對其不當行為承擔賠償責任。為了確保賠償請求得以實現(xiàn)，索賠方往往會在起訴公司的同時將公司的管理層列為共同被告，甚至直接起訴董事或高管人員個人。除非與公司之間有補償協(xié)議，高管人員不能使用公司的資金為個人支付抗辯費用或索賠?！潞透吖苋藛T的個人財產(chǎn)如何得到保障？董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員的責任風險作為公司的決策者和管理者，高管人員依45獨立董事與董事責任保險《上市公司治理準則》第三十九條經(jīng)股東大會批準，上市公司可以為董事購買責任保險《上市公司獨立董事制度指導意見》（修訂版征求意見稿）獨立董事可以要求上市公司為其購買責任保險《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》上市公司可以建立必要的獨立董事責任保險制度，以降低獨立董事正常履行職責可能引致的風險董事及高級職員責任風險解決方案獨立董事與董事責任保險《上市公司治理準則》董事及高級職員46董責險（D&O）的作用

董責險D&OLiabilityInsurance

風險轉移RiskTransfer

提高公司價值EnterpriseValue

社會責任SocialResponsibility47董責險（D&O）的作用

董責險

風險轉移

提高公司價值

社會董責險（D&O）的作用1)董事、監(jiān)事及高管把經(jīng)濟賠償責任轉嫁予保險人2)當公司代董事、監(jiān)事及高管承擔賠償責任時，公司可把責任轉嫁予保險人，避免公司因承擔高昂的賠償責任而導致股東利益受損

風險轉移RiskTransfer48董責險（D&O）的作用1)董事、監(jiān)事及高管把經(jīng)濟賠償責任轉董事及高管必須敢于承擔一定的風險，為企業(yè)積極尋找發(fā)展機會。董責險使董事和高管無后顧之憂，有助于充分發(fā)揮經(jīng)營潛能

提高公司價值EnterpriseValue董責險（D&O）的作用49董事及高管必須敢于承擔一定的風險，為企業(yè)積極尋找發(fā)展機會。董獨立董事責任重大，而對公司事務的有限參與使其風險增大。董責險可有效分散獨立董事任職的風險，保持公司對獨立董事的吸引力

提高公司價值EnterpriseValue董責險（D&O）的作用50獨立董事責任重大，而對公司事務的有限參與使其風險增大。董責險當法律或公司章程不允許公司承擔董事、監(jiān)事或高管的賠償責任時，往往因個人財力有限，可能導致起訴一方無法獲得充分賠償。董責險提供的賠償限額能為起訴方提供充分的賠償

社會責任SocialResponsibility董責險（D&O）的作用51當法律或公司章程不允許公司承擔董事、監(jiān)事或高管的賠償責任時，獨立董事與董事責任保險激勵獨立董事更好地行使職能，充分發(fā)揮監(jiān)督作用保護上市公司和股東的利益完善上市公司治理增強上市公司抵御風險的能力，從容接受政府及中小股東監(jiān)管提高上市公司公信力，增強投資者對上市公司的信心董事及高級職員責任風險解決方案獨立董事與董事責任保險激勵獨立董事更好地行使職能，充分發(fā)52承保風險Ｉ—董事及高級職員履行職務時，因其違反職責、疏忽、錯誤、誤述、遺漏、違反授權等不當行為而遭受賠償請求所引致的損失，保險公司承擔賠償責任。

高管人員索賠賠付董事及高級職員責任保險-承保風險保險公司董事及高級職員責任風險解決方案承保風險Ｉ—高管人員索賠賠付董事及高級職員責任保險-承保風險53承保風險II—公司補償保險

—除了上述對董事和高級職員的直接賠付之外，如果投保公司已經(jīng)就該損失向董事和高級職員作出補償，保險公司則會對投保公司作出賠付

高管人員索賠3賠付投保公司2補償1董事及高級職員責任保險-承保風險保險公司董事及高級職員責任風險解決方案承保風險II—高管人員索賠3賠付投保公司2補償1董事54承保風險III(擴保選擇)—被保險人擴展至投保公司針對公司的有價證券索賠-指持有投保公司發(fā)行的有價證券的個人或單位對投保公司提起的指稱投保公司違反有價證券法規(guī)的非行政性索賠針對公司的雇傭行為索賠-由投保公司雇員對被保險人或投保公司的不當行為（例如不當解雇、歧視、性騷擾等）提出的索賠

索賠賠付董事及高級職員責任保險-承保風險投保公司保險公司董事及高級職員責任風險解決方案承保風險III(擴保選擇)—被保險人擴展至投保公司索賠賠55董事及高級職員責任保險-市場情況上市公司投保率美國：97%歐洲：90%香港：59%董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-市場情況上市公司投保率董事及高級職員56董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方57董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-市場情況董事及高級職員責任風險解決方58董事責任索賠來源分布

(Tillinghast-TowersPerrin)

董事及高級職員責任保險-市場情況哪些人士需面對風險？證券訴訟案件中遭起訴不當行為的對象有：８７％的現(xiàn)任CEO６９％的現(xiàn)任董事長６７％的現(xiàn)任財務總監(jiān)６３％的現(xiàn)任總裁董事會成員的意見？４８％的董事會成員表示曾因為風險過高而推辭了某個董事會職位。４９％的董事會成員表示董事責任保險是他們是否參加某個董事會的重要因素。（上述數(shù)據(jù)來源于KornFerry的企業(yè)董事調查）董事及高級職員責任風險解決方案董事責任索賠來源分布

(Tillinghast-Towers59公司法：第63、118條

證券法：第63條最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定：第7、21、28條最高人民法院關于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（征求意見稿）：第11、12、43條上市公司治理準則

：第4、33條高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案公司法：第63、118條

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董60公司法第六十三條 董事、監(jiān)事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務時違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損害的，應當承擔賠償責任。第一百一十八條……董事應當對董事會的決議承擔責任。董事會的決議違反法律、行政法規(guī)或者公司章程，致使公司遭受嚴重損失的，參與決議的董事對公司負賠償責任。

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案公司法高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解61證券法第六十三條發(fā)行人、承銷的證券公司公告招股說明書、公司債券募集辦法、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時報告，存在虛假記載、誤導性陳述或者有重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，……發(fā)行人……的負有責任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理應當承擔連帶賠償責任。第二百零七條違反本法規(guī)定，應當承擔民事賠償責任和繳納罰款、罰金，其財產(chǎn)不足以同時支付時，先承擔民事賠償責任。

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案證券法高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解62最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定第七條虛假陳述證券民事賠償案件的被告，應當是虛假陳述行為人，包括……發(fā)行人或者上市公司……中負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員。第二十一條發(fā)起人、發(fā)行人或者上市公司對其虛假陳述給投資人造成的損失承擔民事賠償責任。發(fā)行人、上市公司負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員對前款的損失承擔連帶賠償責任。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若63最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定第二十八條發(fā)行人、上市公司、證券承銷商、證券上市推薦人負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員有下列情形之一的，應當認定為共同虛假陳述，分別與發(fā)行人、上市公司、證券承銷商、證券上市推薦人對投資人的損失承擔連帶責任：

（一）參與虛假陳述的；

（二）知道或者應當知道虛假陳述而未明確表示反對的；

（三）其他應當負有責任的情形。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若64最高人民法院關于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（征求意見稿）第十一條股東因抽逃出資造成公司其他損失的，…負有直接管理責任的股東、董事、經(jīng)理應當對返還出資承擔連帶責任。公司怠于起訴的，股東可…提起股東代表訴訟。第十二條負有直接管理責任的股東、董事、經(jīng)理應當對抽逃出資股東的上述債務承擔連帶責任。第四十三條公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級管理人員違反忠實義務…致使公司遭受損失的，股東提起代表訴訟，人民法院應予受理。

高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案最高人民法院關于審理公司糾紛案件若干問題的規(guī)定（征求意見稿）65上市公司治理準則第四條股東有權按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，通過民事訴訟或其他法律手段保護其合法權利。……董事、監(jiān)事、經(jīng)理執(zhí)行職務時違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損害的，應承擔賠償責任。第三十三條董事應根據(jù)公司和全體股東的最大利益，忠實、誠信、勤勉地履行職責。……董事應以認真負責的態(tài)度出席董事會，對所議事項表達明確的意見?！聲Q議違反法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，致使公司遭受損失的，參與決議的董事對公司承擔賠償責任。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案上市公司治理準則高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員66就《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳訴引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》最高人民法院副院長李國光答記者問虛假陳述證券民事賠償案件的前置程序擴展為證監(jiān)會、財政部和其它行政機關對虛假陳述行為人的處罰，以及法院對虛假陳述行為人認定有罪的刑事判決。發(fā)行人、上市公司的負有責任的董事、監(jiān)事和經(jīng)理等高級管理人員應負的責任為過錯推定責任，即除非證明自己無過錯，或原告的損害結果與虛假陳述不存在因果關系，或訴訟超過訴訟時效，否則必須承擔民事賠償責任。高管人員承擔個人責任的法律規(guī)定董事及高級職員責任風險解決方案就《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳訴引發(fā)的民事賠償案件67董事責任險保單結構董事及高級職員責任風險解決方案董事責任險保單結構董事及高級職員責任風險解決方案68保險費由投保公司支付在保險合同約定的責任限額內，由保險人向被索賠的董事和高級職員個人、或向已提供補償?shù)耐侗９局Ц侗ｋU金承保地域范圍：世界各地董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方69“被保險人”—投保公司過去、現(xiàn)在和未來的董事、高級職員和履行監(jiān)督管理職務的雇員自動承保投保公司過去、現(xiàn)在和將來的子公司的董事、高級職員和雇員（但新成立的子公司須為總資產(chǎn)不超過投保公司總資產(chǎn)10%的非美加注冊或上市公司)自動承保投保公司向關聯(lián)企業(yè)（持股20-50%）或非盈利性機構派出的外部董事董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“被保險人”—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職70“不當行為”—指投保公司董事、高級職員或雇員在履行職務時實際的或被指稱的違反職責、違反信托、疏忽、錯誤、錯誤陳述、誤導性陳述、遺漏、違反授權或其他行為，及其他針對其作為投保公司的董事、高級職員或雇員身份的索賠。董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“不當行為”—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職71“賠償請求”—任何個人或組織因請求給予金錢賠償或其他救濟（包括非金錢的救濟）對被保險人所提起之訴訟或法律行動。任何個人或組織主張被保險人應對特定不當行為的結果承擔責任的書面請求。任何對被保險人的刑事訴訟。任何有關被保險人的特定不當行為所進行的行政程序、或管理程序、或官方調查。董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“賠償請求”—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職72“損失”指—

抗辯費用（保險公司預付）判決或和解的損害賠償金，但不包括法律規(guī)定的民事或刑事罰款非補償性的損害賠償金（包括懲罰性賠償金）稅金、被保險人依法無需負責的金額根據(jù)保單或依法不得承保的事故董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職員責任風險解決方案“損失”指—董事及高級職員責任保險-保障范圍董事及高級職73由被保險人的不當?shù)美蚱墼p行為導致的索賠；保單生效前已發(fā)生或已知將要發(fā)生的賠償請求；保單生效前的已發(fā)生的訴訟或待決訴訟；其他商業(yè)保險承保之范圍，因人身傷亡、精神損害、或有形資產(chǎn)的損毀引發(fā)的賠償請求，但承保關于雇傭行為的精神損害賠償請求。

董事及高級職員責任保險-除外事項董事及高級職員責任風險解決方案由被保險人的不當?shù)美蚱墼p行為導致的索賠；董事及高級職員責任74由被保險人或投保公司所提出之賠償請求，但不包括被保險人所提出的雇傭行為賠償請求；被保險人代表投保公司所提出的股東權益訴訟，條件是其他被保險人或投保公司未協(xié)助或參與；清算人、破產(chǎn)管理人或行政接管人直接或間接代表投保公司所提出的賠償請求，條件是被保險人或投保公司未協(xié)助或參與；被保險人或投保公司的雇員，以其作為基于投保公司董事、高級職員、雇員的利益而成立的養(yǎng)老金、退休金、福利基金的成員或受益人的身份，所提出的賠償請求；投保公司的前董事、前高級職員或前雇員所提出的賠償請求。董事及高級職員責任保險-除外事項董事及高級職員責任風險解決方案由被保險人或投保公司所提出之賠償請求，但不包括董事及高級75如何提起索賠通知：若被保險人遭受賠償請求或可能引發(fā)賠償請求的情況，投保公司或被保險人應在保險期限內或發(fā)現(xiàn)期內書面通知保險公司，通知內容包括有關賠償請求所基于的理由、提出的時間、所涉及之人員等詳情。董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員責任風險解決方案如何提起索賠通知：董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員76抗辯費用的預付：在賠償請求最終解決之前，保險公司可預付被保險人或投保公司在保險單承保范圍內之抗辯費用。投保公司如被允許或被要求為被保險人支付抗辯費用，但因任何原因未能達到該要求時，保險公司應代表投保公司向被保險人預付全部抗辯費用。如果投保公司或被保險人依照保險單條款無權得到損失賠償，投保公司或被保險人應退還保險公司所預付之抗辯費用。董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員責任風險解決方案抗辯費用的預付：董事及高級職員責任保險-賠付董事及高級職員責77根據(jù)公司年報及財務報表，可提供參考報價及參考保單適用條款如希望得到正式報價，則需提供以下資料：公司填寫完整的投保書最近兩年公司年報及財務報表對于即將上市公司，還需提供招股說明書如何投保董事及高級職員責任保險？董事及高級職員責任風險解決方案根據(jù)公司年報及財務報表，可提供參考報價及參考保單適用條款如何78投保公司總資產(chǎn)所要求的保單責任限額所屬行業(yè)、市場份額、發(fā)展計劃內部架構、管理制度董事及高級職員個人背景上市地、股票表現(xiàn)過往訴訟或索賠記錄董事及高級職員責任保險-核保因素董事及高級職員責任風險解決方案投保公司總資產(chǎn)董事及高級職員責任保險-核保因素董事及高級職員79

董事責任險案例1

虛假陳述案例——僑興環(huán)球在美遭遇訴訟案

2006年9月，第一家在美國上市的中國民營企業(yè)僑興環(huán)球(XING.Nasdaq)在美國正面臨兩起集體訴訟危機。日前，兩家美國律師事務所分別向美國紐約南區(qū)地方法院提起集體訴訟，指控僑興環(huán)球及其特定高管違反了聯(lián)邦證券法。事情起因：僑興環(huán)球在7月17日宣布，在審計子公司僑興移動通信財務數(shù)據(jù)的過程中，該公司發(fā)現(xiàn)了其2005年、2004年和2003年財報中存在的特定錯誤。在重申的財報中，僑興環(huán)球的2005年凈利潤減少了人民幣380萬元，2004年凈利潤減少了2150萬元，2003年凈利潤減少了1630萬元。僑興環(huán)球董秘肖生對《第一財經(jīng)日報》解釋，財報中出現(xiàn)這么大的差異，主要是因為僑興環(huán)球在2003年收購CECT(今年在美國紐交所上市“僑興移動”中主要資產(chǎn)為CECT)后，當時母公司(僑興環(huán)球)與子公司CECT用的是同一個會計師事務所，而僑興移動獨立上市時卻用了另外一家會計師事務所，兩家會計師事務所的審計標準不一樣。董事責任險案例1虛假陳述案例——僑興環(huán)80

董事責任險案例2

虛假陳述案例——Atlas航空公司遭遇訴訟案

Atlas航空公司因違反1934年證券交易法案第10（b）條和第20（a）條以及后頒布的第10b－5條的規(guī)定而遭到控告。原告舉出2000年4月18日至2002年10月15日期間，該公司一系列對公眾的重大錯誤性稱述，及由此人為操縱Atlas航空公司股價的上漲。在此集團訴訟的期間內，該航空公司向證券交易委員會公布了大量的公告、季報和年報，描述了公司的凈收入和財務狀況。原告聲稱Atlas航空公司的公告中有重大披露過失和誤導性陳述，因為他們對下列不利事項沒有披露和/或進行了錯誤敘述：（1）集團訴訟期間，夸大了公司的存貨、維修費用、不良債務的免稅額；（2）公司缺乏足夠的內部控制，不能對財務狀況進行正確評述；（3）由于以上兩個方面，導致對公司一段期間的凈收入和財務結果做出重大虛夸。董事責任險案例2虛假陳述案例——Atl81

董事責任險案例3虛假陳述案例——富維控股遭遇訴訟案