2022年公允價(jià)值計(jì)量的可靠性與相關(guān)性研究

1、公允價(jià)值計(jì)量的牢靠性與相關(guān)性爭(zhēng)論 一 、引言 2022 年 10 月 4 日,美國(guó)眾議院通過(guò)了大規(guī)模金融救援方案,并確認(rèn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)美國(guó)證券交易委員會(huì) SEC有權(quán)暫停使用公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就；10 月 8 日,歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)高層表示,歐盟市場(chǎng)監(jiān)管者應(yīng)答應(yīng)區(qū)內(nèi)銀行馬上停用公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就,以減輕金融危機(jī)的 沖擊；同時(shí),日本、韓國(guó)等亞洲國(guó)家金融業(yè)巨頭也在游說(shuō)政府,期望實(shí)行類似政策,幫 助其渡過(guò)難關(guān)；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)就正在承擔(dān)著前所未有的壓力；然而,以準(zhǔn)就制定機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所為首的一派堅(jiān)持認(rèn)為,在日新月異的社會(huì),公允價(jià)值才是最能表達(dá)公司財(cái)務(wù)狀況的計(jì)量方法,特別適用于金融衍生產(chǎn)品；他們反對(duì) 說(shuō),在這場(chǎng)金融危機(jī)中

2、,公允價(jià)值不僅沒(méi)有火上澆油,反而使危機(jī)更快地暴露出來(lái),讓 投資者盡快看清了真相；2022 年 12 月 30 日 美國(guó)證監(jiān)會(huì)（ SEC）在經(jīng)過(guò)近三個(gè)月的緊急調(diào)查、爭(zhēng)論之后,于 向國(guó)會(huì)提交了關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的報(bào)告,正式提出反對(duì)廢止公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就,并提出改進(jìn)現(xiàn)行慣例的建議； 雖然此前很多金融界人士要求取消“157 號(hào)準(zhǔn)就” , 但美國(guó)證監(jiān)會(huì)的爭(zhēng)論報(bào)告認(rèn)為取消“157 號(hào)準(zhǔn)就” 是實(shí)踐的倒退, 將會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量的不一樣和混 亂；其他可能替代公允價(jià)值的計(jì)量屬性都存在各自的優(yōu)缺點(diǎn),而回到歷史成本計(jì)量將會(huì) 給投資者帶來(lái)更大的不確定性；依據(jù)現(xiàn)行準(zhǔn)就執(zhí)行中遇到的問(wèn)題,爭(zhēng)論報(bào)告也提出,需 要實(shí)行措施提高公

3、允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用和懂得,包括制定新的指南以指導(dǎo)在非活躍市場(chǎng)中 確定公允價(jià)值,并建議美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)就委員會(huì)重新評(píng)估減值會(huì)計(jì)模型；筆者認(rèn)為,這次與金融危機(jī)相關(guān)的公允價(jià)值的探討,其核心就是公允價(jià)值是否真實(shí) 公允的反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,是否為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者供應(yīng)了最有效的決策信息；而這 最終又回來(lái)到了會(huì)計(jì)信息牢靠性及相關(guān)性問(wèn)題上；那么,公允價(jià)值計(jì)量方法是否供應(yīng)了既具有牢靠性又決策相關(guān)的會(huì)計(jì)信息？公允價(jià) 值計(jì)量方法是否是金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)祝抗蕛r(jià)值計(jì)量又該何去何從？二、公允價(jià)值計(jì)量概述（一）公允價(jià)值的產(chǎn)生及現(xiàn)狀 會(huì)計(jì)理論的每一次重大變革, 都是因經(jīng)濟(jì)變化的需要而產(chǎn)生的；公允價(jià)值會(huì) 計(jì)的產(chǎn)生就是源于經(jīng)濟(jì)環(huán)境

4、的不確定性和經(jīng)濟(jì)的虛擬化所帶來(lái)的不確定性；其次次世界大戰(zhàn)至今, 國(guó)際貨幣體系經(jīng)受從固定匯率制到浮動(dòng)匯率制再到利 率自由化的轉(zhuǎn)變, 同時(shí)也催生了衍生金融工具的顯現(xiàn)與進(jìn)展；衍生金融工具的性質(zhì)是一種尚未履行或處于履行中的合約,不是已發(fā)生的交易, 產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)具有很大的不確定性； 而歷史成本計(jì)量模式主要是面對(duì)過(guò)去,計(jì)量過(guò)去已發(fā)生的交易,根本無(wú)法勝任衍生金融工具的確認(rèn)和計(jì)量；20 世紀(jì) 80 歲月開頭,美國(guó)大量爆發(fā)的金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)案件, 引發(fā)了信貸與儲(chǔ)蓄危機(jī)以及社會(huì)公眾對(duì)美國(guó)銀行體 系牢靠性的擔(dān)憂, 使得很多人對(duì)歷史成本會(huì)計(jì)的有用性產(chǎn)生了懷疑；很多破產(chǎn)之后的金融機(jī)構(gòu)顯現(xiàn)了負(fù)的經(jīng)濟(jì)凈值,但在歷史成本會(huì)計(jì)

5、下, 他們對(duì)外披露的資產(chǎn)凈值仍舊為正；與歷史成本不同,公允價(jià)值面對(duì)現(xiàn)在和將來(lái)；于是,人們認(rèn)為,公允價(jià)值會(huì)計(jì)能讓金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他財(cái)務(wù)報(bào)告使用者更早地看清金融機(jī)構(gòu) 所面臨的財(cái)務(wù)困境,采納公允價(jià)值會(huì)計(jì)的呼聲越來(lái)越高；基于此,1990 年 9 月,SEC時(shí)任主席理查德C 布雷指出,歷史成本財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)于防范和化解金融風(fēng) 險(xiǎn)于事無(wú)補(bǔ),應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值作為金融工具的計(jì)量屬性；而后,相伴著金融衍生工具產(chǎn)品的大量產(chǎn)生以及隨之而來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn),可的計(jì)量屬性 ；公允價(jià)值成為唯獨(dú)能夠被正式認(rèn)在我國(guó), 1997 年到 2022 年,財(cái)政部公布的部分具體準(zhǔn)就（債務(wù)重組、非貨幣性交易等）中曾提到公允價(jià)值；但時(shí)隔不久, 由于

6、我國(guó)公允價(jià)值的使用條件尚不成熟,企業(yè)濫用公允價(jià)值以裝飾經(jīng)營(yíng)成果的情形嚴(yán)峻影響了企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況 的披露,因此財(cái)政部在 2022 年新制定的企業(yè)會(huì)計(jì)制度中又不得不取消了公允價(jià)值的全面運(yùn)用；直到2022 年 2 月,財(cái)政部在新修訂的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)就中又再次謹(jǐn)慎的引入了公允價(jià)值；自此,公允價(jià)值這一計(jì)量屬性才開頭逐步運(yùn)用于我國(guó)會(huì)計(jì)體系；盡管公允價(jià)值會(huì)計(jì)的推行得到了主導(dǎo)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)就方向的主要制定機(jī)構(gòu)的大力支持, 但公允價(jià)值的運(yùn)用無(wú)論是在會(huì)計(jì)理論界與實(shí)務(wù)界之間,仍是在會(huì)計(jì)準(zhǔn) 李欣 張婧,公允價(jià)值估值法為何在美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中失靈,治理論壇 ,2022.12 就制定者與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間,關(guān)于公允價(jià)值的爭(zhēng)辯就始終沒(méi)有

7、停止；而曾力推公允價(jià)值應(yīng)用的金融機(jī)構(gòu),在此次危機(jī)中,又將矛頭指向了公允價(jià)值；（二）公允價(jià)值計(jì)量的涵義“ 公允” 字面為公正恰當(dāng)之意； 它從一個(gè)道德評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)演化為會(huì)計(jì)計(jì)量計(jì)價(jià)基礎(chǔ),經(jīng)受了從初始計(jì)量向后續(xù)計(jì)量的延長(zhǎng),從表外披露向表內(nèi)披露的擴(kuò)展,從市場(chǎng)報(bào)價(jià)到計(jì)價(jià)技術(shù)的開發(fā)和利用；最終成為主要的會(huì)計(jì)計(jì)量方法之一；企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)就（ 2022）將公允價(jià)值定義為“ 在公正交易中,熟識(shí)情形的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者負(fù)債清償?shù)慕痤~”；FASB（2022.09 ）第157號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)就公告（ SFAS No.157）將公允價(jià)值定義為“ 報(bào)告實(shí)體所在市場(chǎng)的參加者之 間進(jìn)行的有序交易中出售一項(xiàng)資產(chǎn)所收到的價(jià)格或轉(zhuǎn)移

8、一項(xiàng)負(fù)債所支付的價(jià)格”（Fair value is the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date 從其定義可看出,公允價(jià)值強(qiáng)調(diào)一個(gè)自愿的交易發(fā)生在公開的市場(chǎng)上,是一種基于市場(chǎng)信息以價(jià)格作為載體的評(píng)判；公允價(jià)值的這個(gè)屬性打算了挑選公允價(jià)值計(jì)量時(shí)必需具備一些條件,比如要有良好活躍的市場(chǎng)、 要有完善的公允價(jià)值信息發(fā)布系統(tǒng)、 要有完

9、善的監(jiān)管機(jī)制等； 然而準(zhǔn)就制定者們也考慮到了市場(chǎng)不完善的情形,因此就將公允價(jià)值分為三個(gè)層次；第一,資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場(chǎng)的,應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)確定其公允價(jià)值；比如在證券交易所公開交易的股票債券基金等； 作為交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn),其公允價(jià)值就以市場(chǎng)交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定,可以直接將其市場(chǎng)價(jià)作為公允價(jià)值；其次,資產(chǎn)或負(fù)債本身不存在活躍市場(chǎng), 但同類資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場(chǎng)的,應(yīng)當(dāng)以調(diào)整后的同類資產(chǎn)或負(fù)債市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)確認(rèn)其公允價(jià)值；這種做法其實(shí)是市場(chǎng)法,一般包括兩個(gè)步驟：一是確定價(jià)格可比的資產(chǎn)或負(fù)債（參照物）；二是挑選適當(dāng) 的價(jià)格,并對(duì)參照物的不行比因素進(jìn)行調(diào)整； 進(jìn)行價(jià)格調(diào)整

10、是必需考慮自查年限、交易時(shí)間、實(shí)物狀況和各種損耗等,應(yīng)盡可能的挑選最為接近、 調(diào)整最小的參照物；再次,不存在同類或類似資產(chǎn)或負(fù)債的可比市場(chǎng)交易,可采納其他估值技術(shù) 確定資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值； 采納估值技術(shù)取得的結(jié)果, 應(yīng)當(dāng)反映估值日在公正 交易中可能采納的交易價(jià)格 ；那么這樣的計(jì)量方法是否滿意會(huì)計(jì)信息使用者的需求呢；我們就通過(guò)其是否 實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)計(jì)量的目標(biāo),即決策有用性進(jìn)行爭(zhēng)論；三、公允價(jià)值計(jì)量與牢靠性及相關(guān)性的關(guān)系（一）會(huì)計(jì)信息的牢靠性及相關(guān)性 會(huì)計(jì)信息為了滿意使用者的需要而有著多種質(zhì)量特點(diǎn) , 2022 年 2 月頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)就基本準(zhǔn)就中明確提出了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求,明確了以下 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

11、要求：真實(shí)（牢靠）性、相關(guān)性、明晰性、可比性、一樣性、實(shí)質(zhì) 重于形式、重要性、完整性、謹(jǐn)慎性、準(zhǔn)時(shí)性和權(quán)責(zé)發(fā)生制等；其中牢靠性和相關(guān)性被放在首要的位置, 也是會(huì)計(jì)信息的基本質(zhì)量特點(diǎn)；深化分析其相關(guān)性和可靠性特點(diǎn)并充分熟識(shí)其相互之間的關(guān)系對(duì)于提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量至關(guān)重要；牢靠性要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)以實(shí)際發(fā)生的交易或者事項(xiàng)為依據(jù)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào) 告,照實(shí)反映符合確認(rèn)和計(jì)量要求的各項(xiàng)會(huì)計(jì)要素及其他相關(guān)信息,保證會(huì)計(jì)信 息真實(shí)牢靠?jī)?nèi)容完整； 為了貫徹牢靠性要求, 就要求企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露的信 息應(yīng)當(dāng)是真實(shí)、中立且無(wú)偏的；相關(guān)性要求企業(yè)供應(yīng)的會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)與投資者、債權(quán)人等財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的經(jīng)濟(jì)決策需要相關(guān), 有助

12、于財(cái)務(wù)報(bào)告使用者對(duì)企業(yè)過(guò)去現(xiàn)在或者將來(lái)的情形作出 評(píng)判或者猜測(cè)； 會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性要求企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露時(shí)要充分考慮使用者的決策需要；要求供應(yīng)的會(huì)計(jì)信息具有反饋性、準(zhǔn)時(shí)性和猜測(cè)性；其中反饋性是指會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)反應(yīng)過(guò)去掌握現(xiàn)在并猜測(cè)將來(lái)；準(zhǔn)時(shí)性是指會(huì)計(jì)信息應(yīng)能緊盯當(dāng)前正在發(fā)生的情形, 并準(zhǔn)時(shí)將其傳達(dá)到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的掌握者或決策者手中；預(yù)測(cè)性是指會(huì)計(jì)信息應(yīng)當(dāng)能夠描述將來(lái),以削減決策的不確定性；劉曉娟,公允價(jià)值定義探究,現(xiàn)代會(huì)計(jì),2022.4 ,44-46 相關(guān)性和牢靠性都是重要的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特點(diǎn),有用的信息要牢靠并且相 關(guān),這早已成為信息使用者和信息供應(yīng)者的共識(shí)；雖然我們強(qiáng)調(diào),相關(guān)性是以可靠性為基礎(chǔ)

13、的,兩者之間并不沖突,不應(yīng)將兩者對(duì)立起來(lái), 會(huì)計(jì)信息應(yīng)在牢靠性前提下,盡可能做到相關(guān)性, 否就會(huì)計(jì)信息就丟失了有用性； 但是在某種情形下,有的信息相關(guān)性很好,但牢靠性較差；有的信息牢靠性很好,但相關(guān)性較差；相關(guān)性和牢靠性并非總在同一方向上影響信息的有用性,息有用性的原就之上；但又必需盡可能統(tǒng)一于信會(huì)計(jì)信息的牢靠性與相關(guān)性及其權(quán)衡問(wèn)題,始終是是現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論領(lǐng)域內(nèi)一個(gè)頗具魅力的論題, 無(wú)論是會(huì)計(jì)準(zhǔn)就制定機(jī)構(gòu)的權(quán)威公告, 仍是學(xué)者的理論探討,多 年 來(lái) 都 對(duì) 該 問(wèn) 題 保 持 了 密 切 的 關(guān) 注 ； 比 如 ： 英 國(guó) 財(cái) 務(wù) 報(bào) 告 原 就 公 告ASB,1999.12 指出,“ 財(cái)務(wù)報(bào)告

14、表的信息必需相關(guān)和牢靠,當(dāng)兩者相互排斥,需要對(duì)產(chǎn)生信息的方法挑選時(shí),所選就的方法應(yīng)當(dāng)是能使信息相關(guān)性最大化的方法,有用的信息應(yīng)當(dāng)是那些牢靠的信息中最相關(guān)的”；我國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)家葛家澍教授又認(rèn)為“ 牢靠性是會(huì)計(jì)信息的靈魂” ,會(huì)計(jì)信息要有助于降低投資者過(guò)程中面臨的不確定性,促進(jìn)社會(huì)資源趨利性流淌,必需具備牢靠性；總之,相關(guān)性與牢靠性均為會(huì)計(jì)信息的主要質(zhì)量特點(diǎn)；比較而言,牢靠性是基礎(chǔ)、是前提,是會(huì)計(jì)信息的第一質(zhì)量特點(diǎn)；相關(guān)性當(dāng)然重要,但離開牢靠性這個(gè)前提, 會(huì)計(jì)信息如何能據(jù)以做出正確的決策？因此, 在牢靠性得到基本保證的前提下再盡量提高會(huì) 計(jì)信息的相關(guān)性,直至最終實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的有用性應(yīng)當(dāng)是一種抱負(fù)而

15、現(xiàn)實(shí)的選 擇. 其實(shí)相關(guān)性和牢靠性是緊密聯(lián)系在一起的,既不能離開牢靠性去談?wù)撓嚓P(guān) 性,也不能離開相關(guān)性去談?wù)摾慰啃? 它們總是同時(shí)影響或打算著信息的有用性；相關(guān)性與牢靠性之間并不必定存在此消彼長(zhǎng),相互沖突的關(guān)系,兩者必需兼顧；假如有一項(xiàng)會(huì)計(jì)方法能供應(yīng)兼顧牢靠性及相關(guān)性,供應(yīng)有用的滿意會(huì)計(jì)信息使用者需要的會(huì)計(jì)信息, 那它就滿意了會(huì)計(jì)的進(jìn)展方向, 必定會(huì)成為大多數(shù)人的挑選；而筆者認(rèn)為,公允價(jià)值計(jì)量就是這樣一種方法；（二）公允價(jià)值計(jì)量與牢靠性及相關(guān)性的關(guān)系 1. 公允價(jià)值計(jì)量的牢靠性分析如前所訴,牢靠性要求會(huì)計(jì)信息是真實(shí)、中立、無(wú)偏的；公允價(jià)值是市場(chǎng)價(jià) 值,必定是真實(shí)價(jià)格的反映； 而公允和中立本身就

16、是兩個(gè)相同或相近的概念,兩個(gè)詞所表達(dá)的涵義如公正交易、不偏不倚、自愿而非強(qiáng)迫等基本一樣； 就無(wú)偏而言,公允價(jià)值是市場(chǎng)挑選的結(jié)果,在完善的市場(chǎng)中, 市場(chǎng)定價(jià)反映的是一個(gè)具有無(wú)偏性的指標(biāo),是全部市場(chǎng)參加者的挑選；第一,就真實(shí)性而言公允價(jià)值是優(yōu)于歷史成本的；在爭(zhēng)論公允價(jià)值與牢靠性的關(guān)系時(shí),必定要將其與歷史成本法相比較；雖然歷史成本計(jì)量基礎(chǔ)下, 會(huì)計(jì)信息依據(jù)可驗(yàn)證性的實(shí)際交易數(shù)據(jù),具有高度的牢靠性；但是在價(jià)格變動(dòng)情形下,歷史成本計(jì)量就不能反映正確的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果,或者說(shuō)因無(wú)法供應(yīng)現(xiàn)行價(jià)值而可能影響到使用者的具體決策；而公允價(jià)值計(jì)量方法下, 每個(gè)會(huì)計(jì)期間都必須準(zhǔn)時(shí)重新計(jì)量現(xiàn)有資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值,因而財(cái)務(wù)

17、報(bào)告能夠比較充分地反映通貨膨脹等市場(chǎng)不確定性因素的影響；因此,公允價(jià)值計(jì)量有利于更精確地評(píng)判企業(yè)真 實(shí)情形；其次,中立刻不偏不倚,公允價(jià)值不是經(jīng)營(yíng)治理者挑選的價(jià)格,也不是全部 者或債權(quán)人意志的表達(dá), 他不供應(yīng)對(duì)任何一方有利的信息, 因而其必定是中立的；最終,筆者認(rèn)為,無(wú)偏的價(jià)格應(yīng)當(dāng)是商品內(nèi)在價(jià)值的真實(shí)價(jià)格表達(dá),不應(yīng)當(dāng) 是過(guò)分高估或低估的； 而市場(chǎng)挑選的價(jià)值是相對(duì)較為中立無(wú)偏的；西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中也曾提到,市場(chǎng)價(jià)值是市場(chǎng)供求關(guān)系挑選的結(jié)果,是商品內(nèi)在價(jià)值的表達(dá)； 因此,與歷史成本或其他價(jià)格相較,市場(chǎng)打算的公允價(jià)值是無(wú)偏的；當(dāng)然市場(chǎng)在某些情形下是不行預(yù)料的,因此就會(huì)有人對(duì)此提出質(zhì)疑, 此時(shí)的信息是否仍是

18、牢靠的呢？牢靠性與精確并不是相同的兩個(gè)概念,牢靠強(qiáng)調(diào)的是真實(shí)中立無(wú)偏,只要供應(yīng)的信息能夠確保他沒(méi)有歪曲或沒(méi)有漏報(bào)錯(cuò)報(bào)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的重要數(shù)據(jù),便認(rèn)為他是牢靠的；綜上,公允價(jià)值供應(yīng)的信息是牢靠的；2. 公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)性分析就相關(guān)性而言, 公允價(jià)值計(jì)量是具有較強(qiáng)的決策相關(guān)性的；公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)性源于公允價(jià)值信息的反饋性、準(zhǔn)時(shí)性和猜測(cè)性； 公允價(jià)值信息的反饋性將市場(chǎng)信息通過(guò)價(jià)格變化反映在報(bào)表中,滿意了會(huì)計(jì)信息使用者的信息需求；準(zhǔn)時(shí)性使決策者能對(duì)快速變化的市場(chǎng)快速作出反映；而猜測(cè)功能為決策者供應(yīng)了更多在歷史成本計(jì)量方法下無(wú)法精確計(jì)量的會(huì)計(jì)信息,策相關(guān)性；更進(jìn)一步提高了會(huì)計(jì)信息的決第一,正確的

19、決策來(lái)源于正確的價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo),而公允價(jià)值是當(dāng)前的實(shí)際交易價(jià)格的表達(dá), 這種公允的信息不僅有助于正確評(píng)估企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況,也有助于正確猜測(cè)企業(yè)將來(lái)的現(xiàn)金流量,從而引導(dǎo)會(huì)計(jì)信息使用者做出正確的經(jīng)濟(jì)決策；因此,公允價(jià)值供應(yīng)的信息是最具決策相關(guān)性的；其次,有用的決策必定是準(zhǔn)時(shí)有效的,在有效的市場(chǎng)中,最新的信息都會(huì)通過(guò)價(jià)格快速公正的反映出來(lái)；而準(zhǔn)時(shí)有效的信息必定能提高決策效率,因此,公允價(jià)值計(jì)量方法供應(yīng)的最新市場(chǎng)信息也必定會(huì)提高會(huì)計(jì)信息使用者的決策效率；最終,從理論上講,公允價(jià)值是將來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,結(jié)合公允價(jià)值計(jì)量方 法中廣泛運(yùn)用的估值技術(shù), 決策人員只要知道某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值和當(dāng)時(shí) 的市場(chǎng)

20、利率就可以運(yùn)算出該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債在將來(lái)某一特定時(shí)點(diǎn)的期望值,表達(dá)了 公允價(jià)值信息的猜測(cè)性；因此, 公允價(jià)值計(jì)量方法能供應(yīng)將來(lái)的信息,而這就拓 寬了會(huì)計(jì)信息使用者的視野,進(jìn)一步提高了其決策有用性；3. 公允價(jià)值解決了會(huì)計(jì)信息披露相關(guān)性與牢靠性之間的權(quán)衡問(wèn)題 如前述,會(huì)計(jì)信息的牢靠性和相關(guān)性是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的基本屬性；只有當(dāng)披露的會(huì)計(jì)信息同時(shí)具有相關(guān)性與牢靠性,信息,提高會(huì)計(jì)信息的決策有用性；才能為會(huì)計(jì)信息使用者供應(yīng)有效的決策我們?cè)趯?duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特點(diǎn)進(jìn)行分析時(shí),要從市場(chǎng)的不同參加者的角度考慮：擁有不同的信息需求,當(dāng)股東、債權(quán)人、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)管者和金融監(jiān)管者這些關(guān)注意點(diǎn)迥然不同的參加方,都不得不依

21、靠同一套會(huì)計(jì)報(bào)表所供應(yīng)的信息時(shí),便不行防止的發(fā)生沖突； 因此我們應(yīng)當(dāng)挑選一種相對(duì)較為中立的方法對(duì)會(huì)計(jì) 信息進(jìn)行披露,而公允價(jià)值計(jì)量方法就符合此項(xiàng)要求；公允價(jià)值計(jì)量即表達(dá)了會(huì)計(jì)信息披露的牢靠性又實(shí)現(xiàn)了相關(guān)性,歸結(jié)于公允價(jià)值信息的最本質(zhì)屬性,即公允價(jià)值是以市場(chǎng)定價(jià)為基礎(chǔ)的；第一,由于公允價(jià)值的市場(chǎng)定價(jià)的原就,使公允價(jià)值計(jì)量方法供應(yīng)的會(huì)計(jì)信息滿意了真實(shí)、中立、無(wú)偏的要求,實(shí)現(xiàn)了信息的牢靠性；其次,由于公允價(jià)值的市場(chǎng)定價(jià)的原就,公允價(jià)值計(jì)量方法供應(yīng)的具有反饋性、準(zhǔn)時(shí)性、猜測(cè)性的信息, 表達(dá)了會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性； 它既實(shí)現(xiàn)了真實(shí)中立無(wú)偏, 又滿意了準(zhǔn)時(shí)反饋各種信息的要求,因此他是決策有用的；四、淺析公允價(jià)

22、值計(jì)量方法與金融危機(jī)的關(guān)系綜上所述, 公允價(jià)值計(jì)量方法滿意會(huì)計(jì)信息使用者的決策需要,供應(yīng)集牢靠性與相關(guān)性的決策有用的會(huì)計(jì)信息,是會(huì)計(jì)計(jì)量方法中的正確挑選；那么,為何在此次金融危機(jī)中, 公允價(jià)值卻受到如此多的質(zhì)疑呢？究其緣由,仍是第一要從公允價(jià)值的市場(chǎng)定價(jià)原就說(shuō)起；（一）以市場(chǎng)定價(jià)為基礎(chǔ)的公允價(jià)值準(zhǔn)時(shí)暴露出危機(jī)其實(shí)公允價(jià)值計(jì)量方法本身是牢靠的,只是公允價(jià)值計(jì)量方法本身就是一把雙刃劍,由于這種會(huì)計(jì)方法會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在泡沫時(shí)期的資產(chǎn)負(fù)債表水漲船高；而在金融危機(jī)時(shí)期, 由于持有的投資工具 如基金、股票等可交易的衍生產(chǎn)品 大幅貶值,按市值入賬而產(chǎn)生巨額缺失,企業(yè)在資產(chǎn)貶值、盈利下跌的情形下難以查找到融資,

23、放大了財(cái)務(wù)困境的程度；從本質(zhì)上看,公允價(jià)值只是將企業(yè)經(jīng)營(yíng)情形如實(shí)反映出來(lái), 并且將市場(chǎng)波動(dòng)的動(dòng)態(tài)影響盡可能地捕捉和掃描下來(lái)；這打算了公允價(jià)值必定會(huì)反映市場(chǎng)的波動(dòng)；因此,市場(chǎng)中的價(jià)格本身所存在的問(wèn)題,從會(huì)計(jì)的角度無(wú)法訂正和調(diào)整；而會(huì)計(jì)只是準(zhǔn)時(shí)的掀開了金融危機(jī)的面紗；由于美國(guó)發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng), 普遍使用的公允價(jià)值計(jì)量方法,使其受到了很大的沖擊；因此,在此次大事中,包括美國(guó)在內(nèi)的德國(guó)、日本、韓國(guó)等金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家, 政府積極應(yīng)對(duì),都紛紛出臺(tái)了一些應(yīng)急方法,以減緩危機(jī)帶來(lái)的金融資產(chǎn)賬面大幅縮水的局面；各國(guó)修改會(huì)計(jì)準(zhǔn)就行動(dòng)可謂爭(zhēng)先恐后,以此來(lái)保護(hù)自身的資產(chǎn)安全；而在中國(guó), 公允價(jià)值對(duì)資產(chǎn)及利潤(rùn)的影響

24、其實(shí)是極其柔弱的；一方面是市場(chǎng)環(huán)境本身仍不具備某些條件： 中國(guó)的資本市場(chǎng)仍處在進(jìn)展階段, 類似于對(duì)沖基金、CDS等的高風(fēng)險(xiǎn)高收益衍生金融工具仍較少, 危機(jī)對(duì)金融機(jī)構(gòu)損害仍不是很嚴(yán)峻；而且 2022 年新準(zhǔn)就中對(duì)公允價(jià)值的運(yùn)用仍是比較保守,雖然有很多準(zhǔn)就中都提到可以使用公允價(jià)值, 但是對(duì)公允價(jià)值可以使用的前提條件是特別嚴(yán)格的；以投資性房地產(chǎn)為例,同一企業(yè)只能用一種模式對(duì)全部投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,不得同時(shí)采納兩種模式 ; 而已采納公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn),也不得通過(guò)會(huì)計(jì)政策變更轉(zhuǎn)為成本模式；其次,采納公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn),應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿意以下條件 : 一是投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地

25、產(chǎn)交易市場(chǎng)；二是企業(yè)能夠從活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格及其他相關(guān)信息,從而對(duì)投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值做出合理的估量；上市公司在確定此類房地產(chǎn)的公允價(jià)值時(shí), 可能由于各種緣由無(wú)法找到這樣的市場(chǎng)價(jià)格,或者即使已找到這樣的價(jià)格,卻不知道是否可以使用,而且,公司可能考慮到公允價(jià)值的估值會(huì)面臨較多的不確定性因素, 市場(chǎng)的發(fā)育程度與價(jià)格的取得方式等問(wèn)題,因此,上市公司在做挑選時(shí)有可能對(duì)公允價(jià)值不予考慮；另一方面是由于相關(guān)配套的制度仍不夠完善：仍是以投資性房地產(chǎn)為例,假如符合條件,使用公允價(jià)值,但是 對(duì)于采納公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的稅收制度就存在很多不明確 的方面； 如對(duì)于

26、公允價(jià)值的變化是否答應(yīng)抵減所得稅,稅法尚不明確；投資性房 地產(chǎn)在依據(jù)公允價(jià)值計(jì)價(jià)后, 房產(chǎn)稅的交納標(biāo)準(zhǔn)如何運(yùn)算； 投資性房地產(chǎn)采納成 本模式核算, 當(dāng)期計(jì)提的折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用可以在稅前全部或部分抵扣,而在 也就享受不到稅前抵 公允價(jià)值計(jì)量模式下, 對(duì)投資性房地產(chǎn)不計(jì)提折舊或攤銷,扣的優(yōu)惠；因此很多企業(yè)都不敢貿(mào)然使用； 而且新準(zhǔn)就的實(shí)行需要長(zhǎng)時(shí)間的過(guò)度,大部分企業(yè)都不敢貿(mào)然行事；所以中國(guó)沒(méi)有由于這個(gè)問(wèn)題受到太大影響；（二）利益促使金融界造就了資產(chǎn)泡沫,當(dāng)泡沫破裂時(shí),他們卻將矛頭指向會(huì)計(jì)界；在泡沫時(shí)期,資產(chǎn)負(fù)債虛增之時(shí)他們尚不會(huì)提出這個(gè)問(wèn)題,只顧享受公允價(jià)值所帶來(lái)的歡樂(lè),而當(dāng)資本因貶值大量縮水時(shí)

27、,他們就將槍口對(duì)準(zhǔn)了公允價(jià)值；公允價(jià)值本不是造成危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)? 他只是將金融危機(jī)公正的反映出來(lái),而某些利益相關(guān)群體卻將責(zé)任歸咎于公允價(jià)值會(huì)計(jì)；羔羊；（三）公允價(jià)值準(zhǔn)就不夠完善公允價(jià)值其實(shí)只是那些銀行家們挑選的代罪當(dāng)然,此次大事在肯定程度上也暴露了公允價(jià)值在實(shí)際運(yùn)用中存在的問(wèn)題；第一,市場(chǎng)雖然是人為挑選的結(jié)果,但市場(chǎng)中也存在很多非正常因素是無(wú)法 預(yù)料的；當(dāng)市場(chǎng)不活躍或交易沒(méi)有秩序時(shí),準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)指導(dǎo)人們進(jìn)行合理的判定,建立合理的估值模型或者供應(yīng)有效的處理方法；其次,在進(jìn)行計(jì)量時(shí),由于存在 過(guò)多人為因素,會(huì)導(dǎo)致信息獵取渠道及方法上的差異,最終影響信息的質(zhì)量；因 以減 此,準(zhǔn)就應(yīng)當(dāng)供應(yīng)合理的公允價(jià)值的

28、獵取方法與原就,對(duì)操作者進(jìn)行約束,少因此而造成的差異；再加上由于危機(jī),一些種類的資產(chǎn)已經(jīng)沒(méi)有市場(chǎng)可以作 為計(jì)量參考了,在這種情形下,這些資產(chǎn)從適用的第一層估值世界跌到第三層,在第三層中是沒(méi)有什么價(jià)值能得到公認(rèn)的,而準(zhǔn)就中有沒(méi)有具體的對(duì)第三層資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量的方法, 而此時(shí)披露的信息的牢靠性的確令人生疑,為了遵循謹(jǐn)慎性的原就,企業(yè)只能對(duì)巨額的資產(chǎn)進(jìn)行減值,而這些“ 缺失” 必定會(huì)造成投資者的恐慌,使市場(chǎng)完全陷入無(wú)秩序的狀態(tài)；但是,筆者認(rèn)為,一種方法從產(chǎn)生到剔除,總是要經(jīng)受不斷的否定到確定并完善的過(guò)程,公允價(jià)值計(jì)量方法也同樣需要經(jīng)過(guò)這種歷練；此次危機(jī),只是暴露了公允價(jià)值在理論構(gòu)建中存在的一些問(wèn)題,它并

29、不代表公允價(jià)值的終結(jié)； 可以堅(jiān)信的是,采納公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就仍舊是將來(lái)的趨勢(shì)；五、公允價(jià)值仍舊是將來(lái)的主要計(jì)量方法 從問(wèn)題提出至今, 各個(gè)機(jī)構(gòu)都始終在尋求解決的方法,可以確定的是公允價(jià) 值的使用不會(huì)暫停, 此時(shí)最主要的任務(wù)應(yīng)當(dāng)是不斷完善準(zhǔn)就,爭(zhēng)論如何提高公允 價(jià)值計(jì)量方法有用性的問(wèn)題；國(guó)際貨幣基金組織 IMF 在最新發(fā)表的全球金融穩(wěn)固報(bào)告指出,采納公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就仍舊是將來(lái)的趨勢(shì),不過(guò)該準(zhǔn)就有待進(jìn)一步改進(jìn), 以削減一些估值技術(shù)夸大的影響；其中一個(gè)關(guān)鍵挑戰(zhàn),就是要改善公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就的框架,以加強(qiáng)市場(chǎng)約束和促進(jìn)金融穩(wěn)固；估值采納的不同會(huì)計(jì)、 審計(jì)治理和風(fēng)險(xiǎn)治理方法需實(shí)現(xiàn)一樣,以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)固的金融

30、體系；美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（ AICPA）也認(rèn)為公允價(jià)值仍舊應(yīng)當(dāng)存在,并且應(yīng)當(dāng)就 如何對(duì)非活躍市場(chǎng)中的資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)價(jià)供應(yīng)更多的指南；美國(guó)證監(jiān)會(huì)（ SEC）于2022年12月30日向國(guó)會(huì)提交了關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的報(bào)告中,在正式提出反對(duì)廢止公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就特同時(shí),提出了改進(jìn)現(xiàn)行慣例的建議；基于美國(guó)證監(jiān)會(huì)的爭(zhēng)論結(jié)果, 其爭(zhēng)論報(bào)告對(duì)于現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度提出了八項(xiàng)具體 建議：第一,改進(jìn) 157號(hào)準(zhǔn)就,但不是廢止；其次,現(xiàn)行公允價(jià)值計(jì)量要求不應(yīng)當(dāng)廢止； 第三,雖然不建議廢止公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就,但需要實(shí)行措施改進(jìn)現(xiàn)行公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)就的應(yīng)用；第四,金融資產(chǎn)減值需要重新設(shè)計(jì)；第五,需要更清楚 的指南以提高正確的判定；第六,會(huì)

31、計(jì)準(zhǔn)就需要連續(xù)滿意投資者的需求；第七,實(shí)行新的正式措施,規(guī)范現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)就的實(shí)踐；會(huì)計(jì)要求；第八,進(jìn)一步簡(jiǎn)化金融資產(chǎn)投資國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)就理事會(huì) IASB 舉辦圓桌會(huì)議,提出將在 2022 年公布一個(gè)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)就對(duì)公允價(jià)值計(jì)量進(jìn)行指導(dǎo)；由于目前就公允價(jià)值的指南都是分散在很多國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)就中的, 而且目前的指導(dǎo)方針也是不完整的；委員會(huì)的目標(biāo)是：第一,不會(huì)用其他計(jì)量方法代替公允價(jià)值；其次,建立一個(gè)單一的指導(dǎo)全部公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)就, 供應(yīng)統(tǒng)一的公允價(jià)值的計(jì)量指導(dǎo),以降低公允價(jià)值會(huì)計(jì)使用的復(fù)雜性增強(qiáng)一樣性；第三,重新定義公允價(jià)值和相關(guān)指導(dǎo),使其計(jì)量目標(biāo)更 明確；并加強(qiáng)公允價(jià)值使用的披露, 使財(cái)務(wù)報(bào)告使用者能辨認(rèn)報(bào)告在計(jì)量哪些資 產(chǎn)和負(fù)債時(shí)運(yùn)用了公允價(jià)值,并為他們供應(yīng)公允價(jià)值是怎樣獵取的；筆者認(rèn)為,我們?cè)谶B續(xù)保留公允價(jià)值的前提下,就當(dāng)前情形應(yīng)第一解決以下問(wèn)題：1. 應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)信息披露時(shí)有挑選地增加有關(guān)估值的信息；財(cái)務(wù)