海洋館項目案例分析

1、精品文檔案例分析：XX市海洋館項目XX海洋館主館占地面積3.5萬平方米，主館外附屬的周邊園林造景綠地8.2萬平方米 , 總體占地面積11.7萬平方米，是亞洲最大的內(nèi)陸海洋生物館。館內(nèi)水容量為一萬八千噸，擁有魚類品種 1000 余種，數(shù)量5 萬余尾，是一個以展示水族生物，重點以突出展示海洋動物為主的 , 集科普宣傳教育、旅游休閑于一體的現(xiàn)代化的科教旅游館。 XX 海洋館以其完美獨特的建筑風(fēng)格、優(yōu)質(zhì)精良的建筑工藝和追求環(huán)保的宗旨得到了社會各界的關(guān)柱。 1998 年，某市將海洋館列為迎接建國50周年的重點工程之一。2000年XX海洋館榮獲了亞太室內(nèi)設(shè)計評比的最高獎項特別獎。 2001 年被評定為“國

2、家首批4A 級旅游景點” 。 XX 海洋館內(nèi)分別由 “雨林奇觀”、 “海底環(huán)游”、 “觸摸池”、 “鯊魚館”、 “京豚港”、 “海洋劇院”和國寶中華鱘七個場館展示出一個蔚藍(lán)色的海洋世界。 游客可以沿著XX 海洋館從陸地到深海的獨特布局， 進行一次神奇的海洋之旅。 動物展示采用目前世界上最先進的展示方式， 設(shè)有巨型展示窗， 作為全國最大的海洋劇場， 場內(nèi)可以容納3400 名游客觀看海洋動物的表演。一、企業(yè)歷史沿革（一）企業(yè)組建與合作方式XX海洋館是由某市外經(jīng)貿(mào)委于1993年11月批準(zhǔn)成立的中外合作經(jīng)營企業(yè)，投資者為某市動物園下屬企業(yè)蘊澤開發(fā)公司（以下簡稱“蘊澤公司” ）和香港百事利達國際有限公司

3、 （以下簡稱 “百事利達” ） ， XX 海洋館初期投資3500 萬美元，注冊資本 1200 萬美元，經(jīng)營期限為 30 年。1996年 11 月， 投資總額和注冊資本分別增加至 5600萬美元和 2040萬美元。1998 年 10 月，投資總額和注冊資本分別增加至 9300 萬美元和 3273 萬美元，蘊澤公司以土地使用權(quán)的投入作為合作條件， “百事利達” 提供3273萬美元的注冊資本金，負(fù)責(zé)工程的全部設(shè)計和公司日常經(jīng)營管理，合作期限為四十年。趙某、危某BITICHKGWAICCL益美國際各占27.7%各占25%占13%占5. 5% 占1.1%圖1: XX海洋館股權(quán)結(jié)構(gòu)圖注：BITIC HK為

4、北京國際信托投資公司子公司，I CCL為中國銀行東方信托的下屬企業(yè)。根據(jù)雙方合作經(jīng)營協(xié)議，海洋館自有收入的第一個十年，前五年百事利達每 年支付蘊澤公司400萬元人民幣，后五年每年支付500萬元人民幣；第二個十年， 海洋館的純利潤蘊澤公司和百事利達按照三七原則分配；最后十五年，前八年純利潤蘊澤公司和百事利達按照四六原則分配， 后七年利潤蘊澤公司和百事利達按 照五五原則分配。經(jīng)營期間的風(fēng)險按照利潤分配原則分擔(dān)， 蘊澤公司不承擔(dān)投資 總額內(nèi)的債務(wù)風(fēng)險；海洋館經(jīng)營期滿后，全部財產(chǎn)無償歸蘊澤公司所有。（二）企業(yè)運營與虧損情況XX海洋館實際動土于1994年10月，由于國內(nèi)承建商無此類建筑經(jīng)驗，而 使此館建

5、設(shè)工期偏長，加之國際環(huán)保組織對魚類生存、飼養(yǎng)環(huán)境要求甚高且日益 嚴(yán)格，原有設(shè)計不得不多次修改、調(diào)整，也使得整個工期比原計劃滯后2年多,歷經(jīng)4年多的建設(shè)，于1999年3月27日建成試營業(yè)，同年9月8日正式營業(yè)。盡管海洋館建成營業(yè)的當(dāng)年創(chuàng)造了年入館人數(shù) 155萬的紀(jì)錄，銷售收入也達 到1億多元，但由于海洋館建設(shè)期過長、設(shè)備采購價格過高導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)過大以 及負(fù)債過高，加上內(nèi)陸海洋館的運營成本過大，1個多億的收入難以支撐如此巨 大的資產(chǎn)和負(fù)債。因此，海洋館的建成營業(yè)之日，就是其虧損之時。海洋館建成營業(yè)后，雖然由外商投資者負(fù)責(zé)日常經(jīng)營，但動物園作為法人代 表對企業(yè)具有較強的控制權(quán)。然而，由于一方面海洋館

6、的經(jīng)營收入難以支撐過高的資產(chǎn)與負(fù)債， 經(jīng)營虧損巨大； 另一方面?zhèn)鶛?quán)人開始陸續(xù)讓海洋館償債， 從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營十分困難， 在此情境下， 動物園主動放棄控制權(quán)， 將海洋館全權(quán)交由外方經(jīng)營管理。 外方投資者遂與北國投合作， 并以其作為擔(dān)保人向銀行申請大量貸款。 但外方投資者一方面無法使海洋館扭虧為盈， 另一方面又將海洋館作為融資平臺， 并將部分資金轉(zhuǎn)移， 從而更加重了海洋館的負(fù)擔(dān)， 企業(yè)面臨巨大經(jīng)營危機。為此，2001 年北國投（信托投資公司）與動物園協(xié)商推薦部分管理人員進入經(jīng)營班子， 外方經(jīng)營管理人員退出， 并將所有問題交給新任經(jīng)營班子處理， 以 期改善海洋館的經(jīng)營狀況。然而， 經(jīng)營班子的更換加劇

7、了債權(quán)人的恐慌， 債權(quán)人加緊了對海洋館的債務(wù)追討， 并開始向法院起訴， 查封企業(yè)賬戶。 此時由于海洋館無法支付動物園每年400 萬元的收入提成，動物園將撥給海洋館使用的 8.2 萬平米土地收回，限制海洋館的經(jīng)營范圍并將海洋館的售票口收回統(tǒng)一管理， 后來經(jīng)過協(xié)商， 動物園將北門的兩個售票口中一個交歸海洋館管理， 同時動物園開始每年向海洋館收取一定比例的票提，目前海洋館仍然向動物園支付票提，票提占門票收入的10%左右。由于債權(quán)人不斷向海洋館追討債務(wù)，再加上動物園對海洋館經(jīng)營范圍的限制， 嚴(yán)重地影響企業(yè)正常運營， 海洋館經(jīng)營舉步維艱， 已經(jīng)無法按時支付職工工資。經(jīng)過經(jīng)營班子的努力，在爭取各方的支持下

8、，使海洋館經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，但由于債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重， 固定資產(chǎn)虛高每年需要計提巨額折舊費用， 企業(yè)在短期內(nèi)很難扭轉(zhuǎn)虧損局面。（三）破產(chǎn)及債權(quán)申報情況在企業(yè)扭虧無望的情況下， 債權(quán)人之一北國投打算收購海洋館并對其進行重組，于 2003 年 7 月向某市高級人民法院提出海洋館破產(chǎn)申請，高院于同年 7 月22 日正式立案受理， 8 月正式進入破產(chǎn)程序， 并相繼成立監(jiān)管小組。 在債權(quán)申報日內(nèi)共有 25 家單位申報債權(quán)， 本金總計達人民幣 12.3 億。 由于海洋館的債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜， 而且債權(quán)人單位較多且各方均從自身利益出發(fā)， 難以在海洋館重組問題上達成一致意見， 最終導(dǎo)致北國投重組海洋館設(shè)想未能得以實現(xiàn)

9、。 高院考慮到海洋館的特殊地位， 在無投資者購買海洋館的情況下， 高院一直未對海洋館進行破產(chǎn)清算。所以，從2003年8月至今近六年時間，XX海洋館一直處于破產(chǎn)保 護狀態(tài)下，并在監(jiān)管小組的領(lǐng)導(dǎo)下維持經(jīng)營。破產(chǎn)保護最大限度地降低了債權(quán)人的影響，為XX海洋館經(jīng)營創(chuàng)造了一個相對穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境， 但也使得海洋館自身發(fā)展受到極大的約束。 首先， 資本運作極其困難，難以吸引來大的投資；其次，經(jīng)營戰(zhàn)略運作的展開受到限制，一些新的經(jīng)營項目和業(yè)務(wù)無法正常開展， 致使經(jīng)營收入的攀升受到影響。 盡管如此， 在管理團隊和全體員工的不懈努力下， 通過采取內(nèi)涵式的發(fā)展模式， 實施 “珍奇特”和“雙科”戰(zhàn)略，使海洋館的收入得

10、到穩(wěn)步增長，經(jīng)營進入了穩(wěn)定發(fā)展階段。（四）企業(yè)虧損的原因分析通過以上對 XX 海洋館發(fā)展歷程的分析及對相關(guān)人士的訪談，我們發(fā)現(xiàn)造成海洋館建成后虧損的主要原因是由于企業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重不實和債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重， 而并非企業(yè)本身經(jīng)營的問題， 實際上海洋館具有較強的盈利能力。 根據(jù)我們判斷， 造成XX海洋館資產(chǎn)不實及開業(yè)后產(chǎn)生巨額負(fù)債可能有以下幾方面原因：第一， 外方股東實力不強， 可能利用銀行貸款來增加注冊資本。 外方投資并沒有一次到位，而是經(jīng)過兩次增資到 1998 年才完成投資，這些注冊資本很可能是來源于銀行貸款。 由于海洋館營業(yè)后未能給股東帶來回報， 當(dāng)作為注冊資本的貸款到期后，外方股東利用海洋館作為融資平

11、臺，歸還其貸款。第二， 通過不公允的關(guān)聯(lián)交易， 使海洋館的資產(chǎn)虛增。 大量機器設(shè)備和建設(shè)工程成本過高，致使資產(chǎn)價值嚴(yán)重不實。海洋館的主要設(shè)備均是從國外進口的，設(shè)備技術(shù)水平非常先進。 但設(shè)備的進口是通過外方股東的公司運作完成的， 這種關(guān)聯(lián)交易安排使設(shè)備進口價格大大高于當(dāng)時的國際市場價格， 從而造成海洋館設(shè)備資產(chǎn)價值虛高，為企業(yè)長期經(jīng)營埋下隱患，使日后企業(yè)承擔(dān)巨額的折舊費用。第三， 外方股東涉及經(jīng)濟犯罪， 在海洋館建設(shè)運營過程中， 將海洋館作為融資平臺，并將部分資金非法轉(zhuǎn)移，造成海洋館負(fù)債增加。二、企業(yè)債務(wù)情況2003年8月，XX海洋館進入破產(chǎn)程序，在債權(quán)申報日內(nèi)共有25家單位中報債權(quán)，本金總計達

12、人民幣 12.3 億元。經(jīng)過第二次債權(quán)人會議認(rèn)定和高院的裁定有 4 家單位不具備債權(quán)人身份， 本金共計達人民幣 1.6 億， 其中包含原百事利達董事、XX海洋館總經(jīng)理危某的海興實業(yè)公司，本金達人民幣1.1億。通過談判和第三次債權(quán)人會議確認(rèn)，有6 家單位按照原債權(quán)本金30%打折銷債，本金共計人民幣 5300 萬。XX海洋館目前尚有申報債權(quán)的單位15家，其中，已經(jīng)確認(rèn)債權(quán)人身份和債 權(quán)數(shù)額的12家債權(quán)額為89,923萬元；通用水族工程有限公司確認(rèn)了債權(quán)人身份 但債權(quán)數(shù)額沒有確定；蘊澤開發(fā)公司和某市商業(yè)銀行股份有限公司中關(guān)村支行債 權(quán)人身份尚未確認(rèn)。表2.1海洋館破產(chǎn)債權(quán)情況明細(xì)表單位：人民幣元在舁

13、 廳P債權(quán)人名稱債權(quán)金額占總債權(quán)比1中國信達資產(chǎn)管理有限公司（注）417741317.4541.20%2北京國際信托投資有限公司183334127.1218.08%3招商銀行股份有限公司135114958.8713.33%4通用水族工程有限公司90000000.008.88%5河北建設(shè)集團有限公司79918700.007.88%6廣東粵財投資控股有限公司43831000.004.32%7中國長城資產(chǎn)管理有限公司31597000.003.12%8蘊澤開發(fā)公司18668000.001.84%9北京銀行股份有限公司6000000.000.59%10伯達香港有限公司3320000.000.33%11某

14、市市政三建設(shè)工程有限責(zé)任公司1744058.250.17%12某市園林綠化處1517003.970.15%13上海奧美廣告有限公司613590.000.06%14北京筑衡建設(shè)工程顧問有限公司300000.000.03%15北京光兆通信公司200910.570.02%合計1013900666.23100%3577萬美元和526萬5000萬元人民幣貸款承注：擔(dān)保人北京國際信托投資有限公司對信達總債權(quán)中的 元人民幣貸款承擔(dān)債務(wù)人不能清償部分的三分之一，對 擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。三、企業(yè)經(jīng)營狀況分析XX海洋館由于歷史原因從2003年開始進入破產(chǎn)清產(chǎn)程序，通過管理團隊 和全體員工的努力，企業(yè)重新走上了穩(wěn)步發(fā)展

15、道路，在業(yè)務(wù)發(fā)展受限、投資不足 的經(jīng)營環(huán)境下，海洋館選擇以現(xiàn)有資源為基礎(chǔ)，以提升、擴大游覽價值為主題， 采取內(nèi)涵式穩(wěn)定增長的發(fā)展模式，大力實施“珍奇特”和雙科”經(jīng)營戰(zhàn)略，近幾年取得顯著的效果，主營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了穩(wěn)定增長， 盈利水平也在逐步上升，經(jīng) 營進入了新的穩(wěn)定發(fā)展階段。1、企業(yè)資產(chǎn)狀況分析由北京京都會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司出具的北京利達海洋生物館有限公 司的2004年、2005年及2006年度審計報告，均為否定意見的審計報告，主要 問題是公司籌建期間對固定、在建工程及相關(guān)負(fù)債的會計記錄不完整，因此造成 公司資產(chǎn)負(fù)債主要項目反映失實。表3.1 : 2004年12月31日資產(chǎn)評估狀況表單位：萬

16、元資產(chǎn)項目賬面價值評估凈值評估增值房屋36,865.6125,600.00-11,265.61房屋-主館建筑24,300.00房屋-附屬建筑1,300.00構(gòu)筑物14,612.075,900.00-8,712.07在建工程6,645.970-6,645.97合計58,123.6531,500.00-26,623.65設(shè)備44,034.889,900.00-34,134.88其中機器設(shè)備40297.169845.64-30,451.52其他設(shè)備3737.720-3,737.72運輸設(shè)備229.8933.83-196.06電子設(shè)備103.5954.73-48.86存貨212.6428067.36海

17、洋動物1,921.501,400.00-521.50表演動物1,854.831,100.00-754.83魚類及海洋生物66.66300233.34總計104,292.6743,080.00-61,212.67通過分析2004年12月31日海洋館資產(chǎn)評估情況，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)評估增值達-61,212.67元，可以充分表明企業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重不實。 證實了我們先前的判斷，企 業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易行為高價購買設(shè)備及建造工程，造成資產(chǎn)虛高。由于海洋館的股東方實際上并沒有注入資金，在企業(yè)所有者權(quán)益不變的情 況下，資產(chǎn)的增加必然導(dǎo)致負(fù)債的增加，海洋館高額的資產(chǎn)主要依靠負(fù)債來支撐。 實際上，外方投資者是將海洋館作為融資平臺

18、， 將大量資金非法轉(zhuǎn)移出去，最終 導(dǎo)致海洋館承擔(dān)巨額負(fù)債。在企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)中，僅管海洋館擁有主館3.5萬平方米的土地使用權(quán)證明，但卻沒有作價進入資產(chǎn)負(fù)債表，也未對動物園的權(quán)益作相 關(guān)說明，因此，動物園與外方在合作成立海洋館時，存在一定的法律瑕疵。為了真實反映目前企業(yè)資產(chǎn)實際情況，我們以2004年12月31日資產(chǎn)評估 值為基礎(chǔ)對資產(chǎn)進行相應(yīng)調(diào)整，調(diào)整后的資產(chǎn)總計為 38867.15萬元。由于2004 年部分材料價格較高，因此，如果按照目前價格水平對企業(yè)資產(chǎn)進行評估， 評估 值在3.5億兀左右。表3.2: 2006年12月31日資產(chǎn)調(diào)整表單位：萬元項目賬向原值調(diào)整后流動資產(chǎn)：貨幣資金4614.034

19、614.03應(yīng)收賬款55.6355.63減：壞帳準(zhǔn)備其它應(yīng)收款985.1145.75預(yù)付賬款327.39327.39存貨319.55319.55待攤費用55.1855.17流動資產(chǎn)合計6356.865417.54固定療：固定資產(chǎn)原價96234.29減：累計折價40293.83固定資產(chǎn)凈值55940.4631273.57減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)凈額55940.4631273.57工程物資在建工程7623.39977.42固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)合計63563.8532250.99長期待攤費用1571.811198.64療總計71492.5138867.15通過分析資產(chǎn)狀況，我們還發(fā)現(xiàn)，目前企業(yè)的

20、主要資產(chǎn)為建筑物、機器設(shè)備和海洋動物，這些資產(chǎn)具有很強的專用性，只有在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的條件下才能 體現(xiàn)其價值。盡管目前資產(chǎn)評估價值在 3.8億元左右，但這些資產(chǎn)是按照重置成 本法進行估算的。如果對海洋館進行破產(chǎn)清算并分拆轉(zhuǎn)讓，其資產(chǎn)出售價格會非 常低。2、收入增長情況分析根據(jù)歷史入館人數(shù)趨勢變化，可以看出 XX海洋館的入館人數(shù)近幾年呈現(xiàn)了 先降后升的波動變化趨勢，2003年由于“ SARS的影響，年度入館人數(shù)為歷史 最低點79.93萬人，從2004年之后，XX海洋館進入了入館人數(shù)回升時期，2005 年、2006年和2007年分別達到131萬人、134萬和149萬人，平均年增長率達 至U8%Z上。

21、而2008年由于受到雪災(zāi)、地震和奧運會限制進京等多種不利因素的 影響，入館人數(shù)下滑到125萬人。從歷史發(fā)展趨勢來看，可以預(yù)計在 2009年之 后XX海洋館的入館人數(shù)還會進入一個穩(wěn)步增長的階段。XX海洋館近五年收入保持增長態(tài)勢，年平均增長率達到 6% 2008年主營業(yè)務(wù)收入達到1.1億元。表3.3 2002-2008年入館人數(shù)統(tǒng)計表單位：萬人項目21002 年2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年入館人數(shù)127.879.93118.01131134149124.8主營收入9,2075,8448,7129,5749,83410,98011,110:3、企業(yè)盈利狀況

22、分析XX海洋館的主營業(yè)務(wù)收入主要包括海洋館的門票收入，及館內(nèi)的餐飲收入、商品銷售收入和其他收入扣除抵扣項后的凈收入； 主營業(yè)務(wù)成本主要為餐飲和商 品的成本費用；營業(yè)費用主要是海洋館的維生系統(tǒng)費用、人工費用等費用；管理費用中經(jīng)營費用為能源費用和人工費用，非經(jīng)營費用包括海洋館固定資產(chǎn)的折舊 費用和其他遞延資產(chǎn)的攤銷費用，此外還包括董事會費用和清算費用。下表為 XX海洋館2002-2008年的利潤表簡表：表3.4: 2002 年-2008年XX海洋館利潤表簡表單位：萬元項目2002 年2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年一、主營業(yè)務(wù)收入9206.945843.59

23、8711.589573.929833.5210979.9111109.52減：主營業(yè)務(wù)成本357.85184.18366.11416.46478.58542.31492.68主營業(yè)務(wù)稅金及附加260.2492.12262.17293.89296.15330.96334.77二、主營業(yè)務(wù)利潤8588.855567.288083.318863.579058.7910106.6410282.07力口：其他業(yè)務(wù)利潤一一一一一-減：營業(yè)費用5183.513724.384488.584897.374839.085307.813518.58管理費用6743.187486.697785.266997.0168

24、51.236862.848845.80財務(wù)費用6233.075984.376044.534794.503947.00768.88407.23其中：利息支出一5988.856045.856826.066691.116429.566017.54匯兌損失一-5.22-1.93-2032.56-2745.93-5663.05-5615.55三、營業(yè)利潤-9570.91-11628.17-10235.06-7825.31-6578.52-2832.89-2489.54力口：營業(yè)外收入4.673.341.496.908.3612.475.61減：營業(yè)外支出4.740.9811.454.80719.102.

25、8929.95四、利潤總額-9570.98-11625.81-10245.01 -7823.21-7289.27-2823.31-2513.88減：所得稅一一一一一-五、凈利潤-9570.98-11625.81 -10245.01-7823.21-7289.27-2823.31-2513.88從近五年的利潤表來看，XX海洋館營業(yè)利潤均為負(fù)值，但是從近五年經(jīng)營 趨勢圖上看，近兩年的虧損額逐年有所降低。XX海洋館經(jīng)營利潤為負(fù)的原因，主要是由于以下三項費用偏高的影響，第一項為歷史原因造成巨額的財務(wù)費用， 該財務(wù)費用的借款并非為海洋館經(jīng)營所發(fā)生； 第二項為歷史原因資產(chǎn)虛增而導(dǎo)致 的折舊數(shù)額較高的影響；

26、第三項營業(yè)費用過高，主要是由于海洋館建于內(nèi)陸，海 水淡化、維生系統(tǒng)維護費用、能源費用偏高。剔除企業(yè)財務(wù)費用，由于折舊攤銷費用為企業(yè)當(dāng)期未實際支付費用，因此分析XX海洋館經(jīng)營狀況時，用剔除后的營業(yè)利潤加折舊攤銷來分析其實際運營的 狀況。2002年-2008年的剔除后的營業(yè)利潤加折舊數(shù)額如下表：項 目2002 年2003年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年剔除后營業(yè)利潤十折舊2505.35193.571677.452293.982720.293460.993485.69主營業(yè)務(wù)收入 T-營業(yè)利潤 剔除后營業(yè)利潤+攤銷折舊圖3.2海洋館近20022008年經(jīng)營發(fā)展趨勢圖根據(jù)

27、海洋館2002 2008年經(jīng)營趨勢圖，排除2003年度“非典”這一年的指 標(biāo)值，可以看出XX海洋館的主營業(yè)務(wù)收入和剔除后營業(yè)利潤加折舊呈現(xiàn)較為平 穩(wěn)的發(fā)展趨勢。XX海洋館自2003年開始進入了破產(chǎn)清算階段，XX海洋館近五年 收入保持了穩(wěn)定增長，表明企業(yè)管理團隊具備良好的經(jīng)營能力， 可以預(yù)計企業(yè)在 資產(chǎn)重組后，在財務(wù)費用支出大幅減少的情況下，通過夯實資產(chǎn)降低折舊費用， 企業(yè)將會具有較好的增長潛力。4、現(xiàn)金流量狀況分析從近五年企業(yè)的現(xiàn)金流入、流出狀況來看，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和 流出占企業(yè)的總現(xiàn)金流入、流出的比重較大，表明企業(yè)的現(xiàn)金流入、流出結(jié)構(gòu)良 好。止匕外，各年經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為

28、正，剔除2003年非正常經(jīng)營一年的數(shù)值，近五年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額平均為 1889.67萬元，表明經(jīng)營活 動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流狀況較好。從2004年2008年的凈現(xiàn)金流變化來看，2005年的凈現(xiàn)金流量相比2004 年增長了 85.04%,主要是經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流入增加了 9.63%,而經(jīng)營活動引 起的現(xiàn)金流出降低了 3.34%,主要是XX海洋館實行了 “油改氣”工程，降低企 業(yè)的能源費用支出，2006年企業(yè)的凈現(xiàn)金流有所降低，主要為鯊魚碼頭重建支 出較大，2007年以后企業(yè)經(jīng)營業(yè)績顯著提升，盈利能力增強，現(xiàn)金流明顯增加。綜上，可以看出企業(yè)近年擁有穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流入， 其自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流完全

29、能 夠滿足目前正常經(jīng)營年度的資本性投資支出， 企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以支持企 業(yè)目前穩(wěn)健的經(jīng)營發(fā)展。表3.5 2002年2008年現(xiàn)金流量表簡表項目2002 年2003 年2004 年2005 年2006 年2007 年2008 年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1990.48446.521341.902463.291762.993506.263681.23現(xiàn)金流入小計5940.628831.999702.9310090.0511124.7411205.27現(xiàn)金流出小計7277.705494.107490.107239.648327.067618.477524.04二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-178.54-489.70-281.41-501.99-1248.84-1586.22-369.71現(xiàn)金流入小計7.6111.080.1086.3878.12155.05現(xiàn)金流出小計178.54497.31292.49502.091335.221664.35524.76三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：-1933.52-70.12-0.61-2.38-5.24現(xiàn)金流入小計5000.000.0000現(xiàn)金流