2019年財務(wù)管理形成性考核冊

1、財務(wù)管理形成性考核冊及答案第二章 財務(wù)概念說明：以下各題都以復(fù)利計算為依據(jù)1、假設(shè)銀行一年期定期利率為10%，你今天存入5000元，一年后的今天你將得到多少錢呢？（不考慮個人所得稅）2、如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的10 年中每年末取得實效1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢？（假設(shè)銀行存款利率為10%）3、ABCr業(yè)需要一臺設(shè)備，買價為本16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000 元，除此以外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個企業(yè)的決策者，你認為哪種方案好些？4、假設(shè)某公司董事會決定從今年留存收益中提取20000元進行投資，期望5 年后能得當(dāng) 2

2、.5 倍的錢用來對生產(chǎn)設(shè)備進行技術(shù)改造。 那么該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率是多少？1. 5000X （ 1+ 10% =5500 （元）2.1000 X （P/A, 10% 10） =6145 （元）3 .如果租用設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)值=2000X （P/A, 6% 9） +1=15603.4（元）由于15603.4 <16000,所以租用設(shè)備的方案好些。4 .設(shè)所要求的投資報酬率為R,依題意有20000X （ 1 + R） 5 = 20000X 2.5解得 R= （2.5） 0.2-1財務(wù)管理形考作業(yè)2 參考答案第四章 籌資管理（下）試計算下列情況下的資本成本（ 1） 10年期

3、債券，面值1000元，票面利率11%，發(fā)行成本為發(fā)行價格1125 的5%，企業(yè)所得稅率外33%；（ 2） 增發(fā)普通股， 該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價值為 15 元， 上一年度行進股利為每股 1.8 元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股 27.5 元，預(yù)計股票發(fā)行價格與股價一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的5%；3） 優(yōu)先股：面值 150 元， 現(xiàn)金股利為9%， 發(fā)行成本為其當(dāng)前價格175 元的12%。解：(1)K=1000X11%< ( 1 33% /1125 X (1-5%) =6.9% K=1.8/27.5 X (1 -5%)+7%=13.89%(3)K=150

4、X9%/175X(1 -12%)=8.77%2某公司發(fā)行面值為一元的股票1000 萬股，籌資總額為 6000 萬元，籌資費率為 4%，已知第一年每股股利為0.4 元，以后每年按5%的比率增長。計算該普通股資產(chǎn)成本。解：普通股成本=0.4X1000/6000 X(1 -4%)+5%=11.94%3某公司發(fā)行期限為5 年，面值為 2000 萬元，利率為12%的債券2500 萬元，發(fā)行費率為4%，所得稅率為33%，計算機該債券的資本成本。解：債券成本=2000X 12%< (1 - 33%)/2500 X (1 -4%)=6.7%4某企業(yè)有一投資項目，預(yù)計報酬率為35%，目前銀行借款利率為12

5、%，所得稅率為 40%，該項目須投資120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率24%的目標，應(yīng)如何安排負債與自有資本的籌資數(shù)額。解：設(shè)負債資本為 X 萬元，則(120X 35%- 12%X (1 40% /(120-X)=24%解得X= 21.43萬元 則自有資本為12021.43 = 98.75萬元5假設(shè)某企業(yè)與銀行簽定了周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，在該協(xié)議下，他可以按12%的利率一直借到 100 萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償余額，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借款為 40 萬元，那么借款的實際利率為多少？解：借款的實際利率=40X 12%/40X(1 -10%)=13.33%6承上例

6、，假如企業(yè)另外還需為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費，那么實際利率為多少？解：實際利率=(40X12%+60< 0.5%)/40 X (1 -10%)=14.17%7假設(shè)某公司的資本來源包括以下兩種形式：100萬股面值為 1 元的普通股。假設(shè)公司下一年度的預(yù)期股利是每股0.10 元，并且以后將以每股10%的速度增長。該普通股目前的市場價值是每股1.8 元。面值為 800000元的債券，該債券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后將以面值購回。該債券目前在市場上的交易價格是每張95 元(面值 100 元)。另設(shè)公司的所得稅率是33%。該公司的加權(quán)平均資本成本是多少？

7、解：普通股成本=0.1/(1.8 X 100)+10%=10.06%債券成本=80X 11%< (1-33%)/(0.8 X 95)=7.76%加權(quán)平均成本=10.06%X 180/(180+76)+7.76 X 76/(180+76)=9.37%8某公司擬籌資2500 萬元，其中發(fā)行債券1000 萬元，籌資費率2%，債券年利率外 10%，所得稅為33%，優(yōu)先股500 萬元，年股息率7%，籌資費率3%；普通股1000萬元，籌資費率為4%；第一年預(yù)期股利10%，以后各年增長4%。試計算機該籌資方案的加權(quán)資本成本。解：債券成本=1000X 10%< (1 -33%)/1000 X(1

8、-2%)=6.84%優(yōu)先股成本=500X 7%/500 X (1 -3%)=7.22%普通股成本=1000X 10%/1000X(1 -4%)+4%=14.42%加權(quán)資金成本=6.84%X 1000/2500+7.22%X 500/2500+14.42%X 1000/2500=9.95%9 某企業(yè)目前擁有資本1000萬元， 其結(jié)構(gòu)為： 負債資本20%(年利息20萬元) ，普通股權(quán)益資本80%(發(fā)行普通股10 萬股，每股面值80 元)?，F(xiàn)準備追加籌資400 萬元，有兩種籌資方案可供選擇：全部發(fā)行普通股。增發(fā) 5 萬股，每股面值80 元；全部籌措長期債務(wù)，利率為10%，利息為40 萬元。企業(yè)追加籌

9、資后，息稅前利潤預(yù)計為 160 萬元，所得稅率為 33%要求：計算每股收益無差別點及無差別點的每股收益，并確定企業(yè)的籌資方案。解：(EBIT-20)(1-33%)/15=EBIT- (20+40) X (1 -33%)/10求得EBIT=140萬元無差別點的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(萬元)由于追加籌資后預(yù)計息稅前利潤 160 萬元 >140萬元，所以，采用負債籌資比較有利。財務(wù)管理形考作業(yè)3 參考答案 第六章 流動資產(chǎn)管理1、某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40 萬元，預(yù)計今年需要量增加50%，假設(shè)年內(nèi)收支狀況穩(wěn)定。每次買賣有價證券發(fā)生固定費用 120 元，證券市場平

10、均利率為10%，試用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量、現(xiàn)金管理總成本及年內(nèi)有價證券變賣次數(shù)。解：最佳現(xiàn)金持有量=3.7947（ 萬元 ）現(xiàn)金管理總成本=3.7947/2 X 10%+40< （1+50%）/3.7947 X 120/10000=0.3795 （萬 元）有價證券變現(xiàn)次數(shù)=40X （1+50%）/3.7947=16 （次）2、 某企業(yè)2001 年末庫存現(xiàn)金金額1000元， 銀行存款余額2000 元， 其他貨幣資金 1000元；應(yīng)收賬款余額10000元，應(yīng)付賬款余額為 5000元；預(yù)計 2002 年第一季度末保留現(xiàn)金余額2500 元，預(yù)期 2002 年第一季度發(fā)生以下業(yè)務(wù)：實現(xiàn)銷售收

11、入30000 元，其中10000 元為賒銷，貨款尚未收回；實現(xiàn)材料銷售1000 元，款已收到并存入銀行采購材料20000 元，其中10000 元為賒購；支付前期應(yīng)付賬款5000 元解繳稅款6000 元收回上年應(yīng)收賬款試用收支預(yù)算法計算本季度預(yù)計現(xiàn)金余絀解：預(yù)計第一季度現(xiàn)金余額=（1000+ 2000+1000） + （30000 10000） +1000 一（20000 10000） -5000-6000+ 8000= 12000 （元）本期現(xiàn)金余細為=12000- 2500=9500 （元）3、 某企業(yè)自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計年零件需要量4000 件， 生產(chǎn)零件的固定成本為 1000

12、 元；每個零件年儲存成本為 10 元，假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件， 每次的生產(chǎn)準備費用為 800元， 試計算每次生產(chǎn)多少最適合， 并計算年度生產(chǎn)成本總額。解：每次生產(chǎn)零件個數(shù) Q =，2AF/C"2*4000*800/10=800 （件）年度生產(chǎn)成總總額=10000+V2*40 00*800*10 = 18000 （元） 答：每次生產(chǎn) 800 件最適合，年度生產(chǎn)成本總額為 18000 元4、 江南股份有限公司預(yù)計下月現(xiàn)金需要總量為16 萬元， 有價證券每次變現(xiàn)的交易費用為 0.04 萬元，有價證券月報酬率為0.9%。要求：計算機最佳現(xiàn)金斥有量和有價證券的變現(xiàn)次數(shù)。解：最佳現(xiàn)金

13、持有量=11.9257 (萬元)有價證券變現(xiàn)次數(shù)=16/11.9257=1.34 (次)5、某公司擬制下年度的信用政策，現(xiàn)有兩個方案供選擇：方案A:信用標準比較嚴格，確定的壞賬損失率為5%信用條件是30天內(nèi)全部付清， 并采取積極的收賬政策， 預(yù)計全年的收賬費用為 10000元。 采用這種信用政策，預(yù)計全年可實現(xiàn)銷售收入 1000000元，預(yù)計平均收賬期為 45天。方案 B： 信用標準相對寬松，確定的壞賬損失率為8%，信用條件是“1/10 ， n/40 ”，采取一般的收賬政策，預(yù)計全年的收賬費用為 6000 元。采取這種信用政策，預(yù)計全年可實現(xiàn)銷售收入1200000元，50%的款項會在折扣期內(nèi)支

14、付，預(yù)計平均收賬期為 60 天。該公司的銷售利潤率為20%，有價證券利息率為10%要求：根據(jù)以上資料，選擇較好的信用政策方案。解：方案 A 凈收益=1000000X20% 1000000X 5%10000- 1000000+ (360+45) X 10%=127500方案 B 凈收益 =(1200000- 1200000X 1%< 50%)X 20% 1200000X 8%6000- 1200000+ (360 + 60) X 10%=116800由于方案A凈收益大于方案B凈收益，所以選用方案工 A6、東方流通企業(yè)購進甲商品2000 件，單位進價(不含增值稅) 50 元，單位銷售價 65

15、 元(不含增值稅)，經(jīng)銷該批商品的一次費用為 11000 元，若貨款均來自負債，年綜合利息率10.8%,該批存貨的月保管費用率2.4%,銷售稅金及附加 800 元；該商品適用17%的增值稅率。計算該批存貨的保本儲存期若企業(yè)要求8%的投資利潤率，計算保利期。解：(1)(65- 50) X 2000-11000- 800/50 X (1+17%)X 2000X (10.8%/360+0.24%/30)=409(天)保利期=(65- 50) X 2000-11000-800- 50X (1+17%)X 8%/50 X (1+17%)X 2000X (10.8%/360+0.24%/30)=199 (

16、天)財務(wù)管理形考作業(yè)4參考答案第八章利潤管理某企業(yè)主要生產(chǎn)A產(chǎn)品，過去5年A產(chǎn)品的有關(guān)資料如下：年度產(chǎn)量(件)單位成本(元)混育思成本(兀)第1年1500205270000第2年1700201360000第3年22001904200001第4年2100200400000第5年3000 1175470000請用回歸直線法進行混合成本的分解解：Ex=10500 12y=1920000 Exy=4191000000 12x2=23390000b=nExy-ExEy/n Ex2- (Ex)2=5 X4 191000000-10500X 1920000/(5 X 2339000 0-105002)=1.

17、19a=1920000-1.187 義 10500/5=381507混合成本的公式可確定為y=381507+1.19x2.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，其單位售價為 200元，單位變動成本為120元，每 年固定成本為15萬元，本年銷售量為3000件，預(yù)期下一年度銷量將增長15% 請計算：該企業(yè)的保本銷售量下一年度的預(yù)期利潤解：(1)該企業(yè)的保本銷售量=150000/ (200 120) = 1875 (件)(2)下一年度的預(yù)期利潤=3000X (1 + 15% X (200 120) 150000= 12600013.某企業(yè)本年銷售收入為2000萬元，預(yù)計下一年度將增長10%根據(jù)統(tǒng)計測算， 其銷售收入利潤率約為12%則其目標銷售利潤是多少？解：目標銷售利潤=2000X ( 1 + 10% X12%= 264 (萬元)4.某企業(yè)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：產(chǎn)品單位巾價單位變動成本單位貢獻毛益銷