完整的風(fēng)險管理體系應(yīng)包括四個模塊

1、完整的風(fēng)險管理體系應(yīng)包括四個模塊：法人治理結(jié)構(gòu)，風(fēng)險管理組織，財務(wù)經(jīng)營和公司運營的政策、制度與程序，以及內(nèi)部審計系統(tǒng)。經(jīng)濟學(xué)家們可能會給出風(fēng)險種種不同的定義，但不管是何種定義，一般都不會脫離以下三個特征：風(fēng)險是關(guān)乎未來的、有不確定性、有損益發(fā)生。風(fēng)險有外在的商業(yè)風(fēng)險和企業(yè)內(nèi)部的管理風(fēng)險之分。外在的商業(yè)風(fēng)險是指經(jīng)濟大環(huán)境、法律法規(guī)、競爭對手等因素引發(fā)的風(fēng)險，比如政策的變動、自然災(zāi)害等。這種風(fēng)險在所難免； 內(nèi)部管理風(fēng)險是指企業(yè)因管理和控制不善可能帶來的損失，比如說財務(wù)方面的問題、人力資源方面的問題等。這種風(fēng)險可以說是無處不在。風(fēng)險管理的體系與流程風(fēng)險主要有四種類型：財務(wù)風(fēng)險、商業(yè)風(fēng)險、管理風(fēng)險、操

2、作風(fēng)險。針對這些風(fēng)險，風(fēng) 險管理有一套集文化、方法、模型、管理制度、組織架構(gòu)于一體的綜合性系統(tǒng)。完整的風(fēng)險 管理體系應(yīng)當包括以下四個模塊：模塊一：法人治理結(jié)構(gòu)。法人治理結(jié)構(gòu)無論對企業(yè)的風(fēng)險管理工作還是對企業(yè)發(fā)展都非 常重要。一個好的法人治理結(jié)構(gòu)可以減少決策的失誤，防止減少股東資產(chǎn)自失， 縮小減少代理人所引發(fā)的各種成本。 所以，治理結(jié)構(gòu)對于企業(yè)的風(fēng)險管理是至關(guān)重要的，它是企業(yè)實行有效風(fēng)險管理的組織保障。模塊二：風(fēng)險管理組織。風(fēng)險管理組織是專門為企業(yè)從事風(fēng)險管理活動而成立的機構(gòu)， 是職業(yè)的風(fēng)險管理執(zhí)行者。這個組織對于企業(yè)高層風(fēng)險管理決策的貫徹和實施具有決定性作 用。模塊三：財務(wù)運營和公司運營的政策

3、、制度與程序。所謂的財務(wù)運營政策和程序，其實是對財務(wù)決策的一系列規(guī)定，這對企業(yè)的風(fēng)險管理工作也是至關(guān)重要的。就一般企業(yè)而言， 隨著決策涉及財務(wù)金額的增加，簽字領(lǐng)導(dǎo)的級別也必須相應(yīng)提高，這就是企業(yè)財務(wù)運營程序的一個簡單例子。其實，對于企業(yè)而言，這里的邏輯并不是因為懷疑每個人都有可能出問題 而制定制度，而是如果沒有一套完善的制度，就肯定或非常有可能會出問題。模塊四：內(nèi)部審計系統(tǒng)。內(nèi)部審計系統(tǒng)不僅包括財務(wù)報表的審計，也包括公司內(nèi)部控制、程序的執(zhí)行情況、戰(zhàn)略的貫徹情況、依法運行的情況等的審計。風(fēng)險管理的步驟是風(fēng)險的識別、風(fēng)險的評估、風(fēng)險管理、風(fēng)險監(jiān)控，其實就是明確風(fēng)險、量化風(fēng)險以后，對風(fēng)險進行管 理和

4、降低，然后進行風(fēng)險監(jiān)控。風(fēng)險管理體系的幾個環(huán)節(jié)一一治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管理組織、政策與程序、內(nèi)部審計，其實就是企業(yè)進行風(fēng)險管理的幾個保障（見圖）。這也是企業(yè)風(fēng)險管理工作的核心，在這個圈子里面，所有東西都會對企業(yè)風(fēng)險管理產(chǎn)生重要的影響。一個治理紊亂的公司， 經(jīng)營不可能規(guī)范；而一個經(jīng)營不規(guī)范的公司，風(fēng)險不可能避免，決策失誤、資產(chǎn)流失更是在所難免。所以，要想做好風(fēng)險管理，必先完善風(fēng)險管理的三個流程:風(fēng)險管理計劃?？疾旄鞣N風(fēng)險，判斷風(fēng)險的性質(zhì)和后果，對風(fēng)險進行分類，選擇風(fēng)險處調(diào)查和分析是風(fēng)險理的方案，編制風(fēng)險處理的實施計劃。當然，這也是風(fēng)險管理工作的一個重要步驟。風(fēng)險管理流程，實際上也是從另一個角度來看風(fēng)險

5、管理工作的步驟。風(fēng)險管理的組織架構(gòu)。根據(jù)風(fēng)險管理計劃，安排風(fēng)險管理的人事布局和組織體系，包括業(yè)務(wù)分工、權(quán)力安排和組織結(jié)構(gòu)等。這一環(huán)節(jié)的工作有的直接是公司治理結(jié)構(gòu)的安排，它的目的本身就是為了防止風(fēng)險；有的則是內(nèi)部控制體系的安排，比如公司對采購環(huán)節(jié)的控制和風(fēng)險管理，就應(yīng)該考慮如何保證采購員采購的物品符合質(zhì)量要求，保證采購員不會和賣方串通，這里就需要一種結(jié)構(gòu)，使得采購員之間、采購員和公司的其他監(jiān)管人員及財務(wù)人員之間 相互制約、相互監(jiān)督。風(fēng)險管理的考核。按照規(guī)定，進行經(jīng)營業(yè)績和管理流程的記錄、評價、分析和考核，形 成制度化管理方式。這是風(fēng)險管理規(guī)范化運行的一個重要環(huán)節(jié)。風(fēng)險管理兩大方法風(fēng)險管理的基本方

6、法主要有兩個：一個是控制法，一個是財務(wù)法。風(fēng)險管理控制法。 控制法是在損失發(fā)生之前，通過各種管理和組織手段，力求消除各種風(fēng)險隱患，減少導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生的因素，將可能發(fā)生的損失減少到最低?？刂品ɑ旧鲜鞘虑暗娘L(fēng)險管理。比如前面提到的企業(yè)采購問題，采用制度使采購員和財務(wù)人員之間的關(guān)系拉開， 就是對采購人員采購行為進行的一種控制。風(fēng)險控制主要包括兩個方面：第一，避免風(fēng)險。所謂避免風(fēng)險，就是說放棄或者拒絕可能導(dǎo)致比較重大風(fēng)險的經(jīng)營活 動或方案。避免是一種被動的、 消極的風(fēng)險控制方法。避免風(fēng)險是在風(fēng)險事件發(fā)生之前，采 用回避的方法完全徹底地消除某一特定風(fēng)險可能造成的損失，而不是僅僅減少損失發(fā)生的可能性和影響

7、程度，因而它的優(yōu)點是比較徹底、干凈利落。避免風(fēng)險的一個基本方法是終止某些現(xiàn)有的高風(fēng)險的產(chǎn)品、服務(wù)的生產(chǎn)和新產(chǎn)品、新服務(wù)的引進，暫停正在進行的經(jīng)營活動，挑選更合適的經(jīng)營業(yè)務(wù)、經(jīng)營環(huán)境。避免風(fēng)險的另一個基本方法是改變生產(chǎn)活動的工作方法和工作地點等。例如化工廠以惰性溶劑取代易燃易爆溶劑，可以避免爆炸的風(fēng)險，從而避免潛在的和現(xiàn)存的風(fēng)險。避免風(fēng)險的方法有很大的局限性，對于絕大多數(shù)的經(jīng)營決策，不能都采取避免法，因為避免風(fēng)險的同時，也意味著損失了企業(yè)的利潤。只要企業(yè)有經(jīng)營活動，就不能完全避免風(fēng)險。 只是對于部分項目、 部分風(fēng)險、部分經(jīng)營活動，因為它的風(fēng)險相對較高，企業(yè)可以采取簡單 的避免方法，主動放棄經(jīng)營。

8、第二，排除風(fēng)險。排除風(fēng)險指在損失發(fā)生前， 盡量消除損失可能發(fā)生的根源， 減少損失 發(fā)生的可能性，減少損失事件發(fā)生的概率。 在風(fēng)險事件發(fā)生后，減少損失的程度。通常來說， 排除風(fēng)險措施主要有以下幾種：、調(diào)查措施，是指詳細了解過去風(fēng)險損失和經(jīng)營事故發(fā)生的原因。 管理的有效措施。 調(diào)查事故和損失的原因， 其實就是對前車之鑒的一個總結(jié)， 目的是為企業(yè) 的風(fēng)險控制、為企業(yè)決策提供一個科學(xué)的依據(jù)。二、損失防范措施， 是指降低損失發(fā)生頻率的措施。 控制法是一個避免風(fēng)險的方法，完 全避免了風(fēng)險； 排除法仍然要承擔(dān)一部分的風(fēng)險， 它是對風(fēng)險進行排除、控制，減少風(fēng)險發(fā) 生的概率，減少風(fēng)險帶來的負面影響。三、減少損失

9、的措施，是指損失發(fā)生后采取各種控制措施，以減少損失的幅度和范圍， 盡可能保護受損財產(chǎn)。 在企業(yè)風(fēng)險管理中， 減少損失還應(yīng)包括為應(yīng)付實際的損失而制訂的應(yīng) 急防范計劃。該計劃包括搶救措施及企業(yè)在發(fā)生損失后如何繼續(xù)進行各種業(yè)務(wù)活動的計劃， 旨在盡力減少組織的財產(chǎn)損失。這其實也是一種事后管理。風(fēng)險管理財務(wù)法。 財務(wù)法一般是事后的風(fēng)險管理。 所謂財務(wù)法， 就是如果風(fēng)險事先發(fā)生 了，已經(jīng)造成了損失，企業(yè)如何利用各種財務(wù)工具，盡量地保障企業(yè)生產(chǎn)、 運營能夠正常進 行，或者使企業(yè)能夠在短時間內(nèi)恢復(fù)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營秩序，對損失的后果給予補償。風(fēng)險管理的財務(wù)手段包括風(fēng)險的自留、風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險的對沖。第一， 風(fēng)險

10、的自留。 自留風(fēng)險即自擔(dān)風(fēng)險，是一種由企業(yè)單位自行設(shè)立基金， 自行承擔(dān) 損失發(fā)生后財務(wù)后果的處理方式。運用自留風(fēng)險方式須具備以下三個條件：一、企業(yè)的財務(wù)能力足以承擔(dān)由風(fēng)險可能造成的最壞后果， 一旦損失發(fā)生， 企業(yè)有充分 的財務(wù)準備去彌補財務(wù)上的損失，不會使企業(yè)的生產(chǎn)活動受到很大影響。二、損失額可以直接預(yù)測， 即風(fēng)險標的致?lián)p及其可能的后果有較高的可預(yù)見性。 如果企 業(yè)無法預(yù)測損失可能發(fā)生的額度， 那也就無法有效地行使風(fēng)險財務(wù)工具， 風(fēng)險發(fā)生之后企業(yè) 可能還是無法進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，這就是一種盲目的冒險行為。三、在風(fēng)險管理過程中無其他更好的處理方式可以選擇。 也就是說， 即便企業(yè)有承擔(dān)自 留風(fēng)

11、險的能力，也未必是一種最好的方式。第二， 風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁。 轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險指企業(yè)將其損失有意識地轉(zhuǎn)給與其有相互經(jīng)濟利益關(guān)系的 另一方承擔(dān)， 通常是因為另一方更有承擔(dān)該風(fēng)險的能力和意愿。 在財務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)嫁方式中， 保 險是最重要也是最常見的形式。轉(zhuǎn)嫁一般有兩種途徑： 其一是將可能遭受損失的財產(chǎn)轉(zhuǎn)嫁出去， 轉(zhuǎn)嫁可能會引起風(fēng)險及 損失的活動； 其二是將風(fēng)險及其損失的財務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)嫁出去， 而不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)本身， 在進行風(fēng)險 轉(zhuǎn)嫁的同時必須付出一定的代價。 財產(chǎn)和重大風(fēng)險活動的轉(zhuǎn)嫁方式可謂多種多樣。 比如， 將 貴重物品交給專門機構(gòu)負責(zé)保管， 將高風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營活動外包等， 都可起到轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的作 用。隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，

12、 相應(yīng)的金融創(chuàng)新隨之而生。 第一個創(chuàng)新叫做風(fēng)險的調(diào)換， 實際上 就是一種轉(zhuǎn)嫁的形式。比如商業(yè)銀行 A 給 IBM 貸了 50 億，商業(yè)銀行 B 給微軟貸了 30 億， 為了防止貸款資產(chǎn)的風(fēng)險過于集中， A 拿出 15個億的貸款資產(chǎn)和 B 進行交換， 相當于 B 把15 個億的款貸給了 IBM ，并相應(yīng)獲得 IBM 歸還給 A 全部本利的 30 ，而 A 把 15 億貸給了 微軟，并獲得微軟歸還給 B 全部本利的 50。這種交換，也可以說是風(fēng)險的分散，也可以 說是風(fēng)險的對沖。另外一種金融創(chuàng)新和保險產(chǎn)品原理類似，但是不夠標準化。比如商業(yè)銀行 A 針對某項 貸款資產(chǎn)付給商業(yè)銀行 B 一定的酬金。如果

13、這項貸款資產(chǎn)安全收回， B 白白獲得這些酬金； 相反，如果這項貸款資產(chǎn)成了不良資產(chǎn)無法收回， 或者只有部分可以收回， B 按照協(xié)議相應(yīng) 承擔(dān)一定比例的損失。這也是一種常見的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁方式。第三，風(fēng)險的對沖。 對沖在資本市場和金融市場上很常見， 就是用現(xiàn)代的金融財務(wù)工具、 衍生工具等調(diào)換的手段來降低風(fēng)險。我們把股票、債券、大額存單等叫做金融工具，把期權(quán)、期貨等叫做金融衍生工具，顧 名思義， 衍生工具就是在基本工具上衍生或派生出來的工具。 期貨在現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險管理中的 應(yīng)用非常廣泛。 比如，石油開采公司為了保證 3 個月后或者 5個月后石油的價格穩(wěn)定， 可以 做石油的空頭， 使石油按照某個固定的價格賣

14、出去； 而煉油廠為了保證幾個月后可以通過一 個穩(wěn)定的價格買進石油，就做石油的多頭，使石油按照某個固定的價格買進來。期權(quán)的使用也很廣泛， 就是花錢買進某種行使權(quán)， 到時候可以將手中的股票或者外匯以 某種固定價格賣出去。 一個典型的例子是跨國企業(yè)的收入問題。 許多跨國企業(yè)的經(jīng)營非常分 散，在各個地方收入的貨幣并不相同， 這使得公司的財務(wù)狀況很不穩(wěn)定， 公司面臨著各幣種 外匯牌價波動的風(fēng)險， 這時公司可以使用期貨或者期權(quán)來規(guī)避牌價風(fēng)險。 用期貨規(guī)避匯價風(fēng) 險的方式是， 先大致預(yù)計好在國外各地各幣種大致的收入， 然后做相同幣種外匯期貨的空頭； 利用期權(quán)則是買進某幣種在將來以某固定價格賣出的權(quán)利。 這種

15、控制風(fēng)險的方式就是風(fēng)險的 對沖。三類主要風(fēng)險管理了解了風(fēng)險管理的體系、 流程和基本方法之后， 我們可以就不同類別的風(fēng)險有針對性地 找出管理的有效方法。流動性風(fēng)險的管理。 流動性風(fēng)險對企業(yè)的生存與發(fā)展至關(guān)重要， 一旦管理不當， 就會對 企業(yè)財務(wù)造成嚴重損害， 甚至使企業(yè)陷入財務(wù)危機。 穩(wěn)妥的流動性風(fēng)險管理政策則有利于企 業(yè)應(yīng)對突發(fā)性的困難， 抵御不穩(wěn)定的市場帶來的損失， 從而促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 從企業(yè) 操作的角度來看，流動性風(fēng)險管理應(yīng)當包括完善管理流程和提高管理技術(shù)兩個方面：一、就流程而言， 流動性風(fēng)險管理應(yīng)該成為企業(yè)運營的一部分。 企業(yè)需要建立良好的管 理架構(gòu)、 適當?shù)念A(yù)警和報告機制、 合

16、理的危機管理程序和階段性的實時檢查制度。企業(yè)應(yīng)該設(shè)立集中處理流動性風(fēng)險的部門， 允許此類部門直接向董事會或管理層提交報告，反映企業(yè)面臨的流動性風(fēng)險問題。 一旦發(fā)生流動性風(fēng)險事件， 必須及時使用健全的流動性風(fēng)險測量標 準，科學(xué)評估資產(chǎn)負債的流動性風(fēng)險，進行風(fēng)險控制。同時， 需要定期報告和檢查公司的流 動性狀況，對此作出評價，及時告知管理層。、就技術(shù)層面而言，風(fēng)險管理包括四個方面：風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險評估、風(fēng)險 控制。 在具體的流動性比例指標制定中， 除了流動比率和速動比率等指標外， 還可包括流動 性償債能力系數(shù)，其表達式為 （流動資產(chǎn)存貨 ）平均日常營業(yè)費用，以及應(yīng)收賬款平均周 轉(zhuǎn)率、平均應(yīng)

17、收票據(jù)回收期等指標。由于流動性風(fēng)險的發(fā)生往往以具體小概率事件出現(xiàn)為引子， 對尾部風(fēng)險的處理可以采用 壓力測試的方式， 建立一系列假設(shè)情況， 以不同的參數(shù)反映極端的運動； 或者重現(xiàn)災(zāi)難性事 件，以提取影響流動性風(fēng)險的關(guān)鍵因素，通過模擬分析預(yù)測企業(yè)的流動性。在壓力測試中， 重點在于參數(shù)選擇和情景設(shè)定，包括市場參數(shù)、公司特殊參數(shù)、系統(tǒng)風(fēng)險參數(shù)等。應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險管理。 “企業(yè)最大的、最長遠的財富是客戶，然而企業(yè)最大的風(fēng)險 也來自客戶。 ”這里所說風(fēng)險主要是指信用風(fēng)險。很多公司由于客戶違約導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收 不到位，輕則造成企業(yè)的流動資金緊張，重則造成公司大筆壞賬損失，甚至經(jīng)營困難。很多公司都有大量的

18、應(yīng)收賬款， 在信用擴張和信用風(fēng)險管理之間尋求一種平衡是企業(yè)在 發(fā)展過程中永恒的命題。 要想達要這種平衡， 就要掌握應(yīng)收賬款管理的三個基本原則和內(nèi)部 控制三項措施。應(yīng)收賬款管理的三個基本原則分別為：一、確定正確的信用標準。 信用標準是企業(yè)決定授予客戶信用所要求的最低標準， 也是 企業(yè)對于可接受風(fēng)險提供的一個基本判別。二、采用正確的信用條件。 信用條件是指導(dǎo)企業(yè)賒銷商品時給予客戶延期付款的若干條 件。主要包括信用期限和現(xiàn)金折扣等， 一般是給予提前付清款項的客戶適當?shù)膬r格折扣， 鼓 勵客戶盡快付款。三、建立恰當?shù)男庞妙~度。 信用額度是企業(yè)根據(jù)客戶的償付能力給予客戶的最大內(nèi)銷限 額，它實際上也是企業(yè)愿意對某一客戶承擔(dān)的最大風(fēng)險額。應(yīng)收賬款管理的內(nèi)部控制有三項措施：一、認真做好信用賒銷對象的資信調(diào)查。 審慎性調(diào)查是了解客戶信用狀況、 防范信用風(fēng) 險的重要措施。二、建立賒銷審