淺析償二代對(duì)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響.doc

淺析償二代對(duì)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響張佳 趙修杉 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)摘要：隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)多樣性復(fù)雜性不斷增強(qiáng)，對(duì)保險(xiǎn)監(jiān)管提出新要求，償二代應(yīng)運(yùn)而生，三支柱的監(jiān)管框架從科學(xué)，專業(yè)的角度將風(fēng)險(xiǎn)全面覆蓋，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小調(diào)整資本需求，對(duì)整個(gè)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)帶來(lái)重大影響。關(guān)鍵字：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管 償二代 保險(xiǎn)市場(chǎng)隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)日益壯大，作為新興保險(xiǎn)市場(chǎng)，機(jī)遇和前景非常廣闊，但隨之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性、隱蔽性、關(guān)聯(lián)性不斷增加，這不僅對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力形成新的挑戰(zhàn)，也對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管提出新的要求。在這樣的背景下，保監(jiān)會(huì)提出對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力監(jiān)管進(jìn)行改革，以此提升我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。2012年3月正式啟動(dòng)了中國(guó)償二代監(jiān)管制度體系建設(shè)，經(jīng)過(guò)三年2014年底償二代這一系統(tǒng)性的大工程終于在各方的努力下基本建成，2015年開(kāi)始試運(yùn)行，在過(guò)渡時(shí)期內(nèi)，保險(xiǎn)公司向保監(jiān)會(huì)同時(shí)報(bào)送償一代和償二代的數(shù)據(jù)。一、償一代監(jiān)管的不足我國(guó)從2003年至今陸續(xù)建立了較為完善的償付能力報(bào)告制度，即償一代監(jiān)管規(guī)則。但是一直以來(lái)的監(jiān)管思路都是要求保險(xiǎn)公司具備與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的償付能力，保險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有通過(guò)償付能力指標(biāo)充分體現(xiàn)出來(lái)。償付能力通過(guò)統(tǒng)一的償付能力充足率來(lái)反映，實(shí)際資本利用的是監(jiān)管準(zhǔn)則，認(rèn)可方式簡(jiǎn)單，這樣的實(shí)際資本與市場(chǎng)價(jià)值不一致，導(dǎo)致市場(chǎng)可比性較差，對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司而言最低資本僅僅考慮保費(fèi)規(guī)模和綜合賠款兩項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并不能反映保險(xiǎn)公司的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。二、償二代監(jiān)管框架體系國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)（IAIS）在發(fā)布的保險(xiǎn)監(jiān)管共同框架中強(qiáng)調(diào)償付能力在保險(xiǎn)監(jiān)管和公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重要地位。我國(guó)償二代按照國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管原則，借鑒了歐盟第二代償付能力監(jiān)管模式，美國(guó)償付能力監(jiān)管原理等先進(jìn)監(jiān)管理念，結(jié)合我國(guó)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)特色，經(jīng)過(guò)反復(fù)研究比較和測(cè)算建立起的兼?zhèn)淇茖W(xué)性、可行性、國(guó)際領(lǐng)先水平的監(jiān)管體系。償二代的整體框架與國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管框架相一致，包括制度特征、監(jiān)管要素和監(jiān)管基礎(chǔ)，制度特征即統(tǒng)一監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，新興市場(chǎng)、兼顧價(jià)值等理念原則；監(jiān)管要素即三支柱框架以資本為核心的定量要求，以風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的定性要求，市場(chǎng)約束機(jī)制下信息披露要求；監(jiān)管基礎(chǔ)即保險(xiǎn)公司內(nèi)部的償付能力及風(fēng)險(xiǎn)管理能力。償二代與全球監(jiān)管準(zhǔn)則相一致，有利于我國(guó)的本土企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)的繁榮。三、償二代監(jiān)管對(duì)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)的影響在償二代下，定量監(jiān)管提出新的要求，最低資本計(jì)量從規(guī)模原則轉(zhuǎn)為風(fēng)險(xiǎn)原則，對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，償付能力風(fēng)險(xiǎn)分為固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)，將固有風(fēng)險(xiǎn)分為兩個(gè)模塊量化風(fēng)險(xiǎn)和難以量化風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)可以量化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行自上至下的風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分，首次按照保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)分類，然后對(duì)每類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)分，再根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)種類對(duì)應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)因子分別計(jì)算最低資本，最后利用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性將最低資本匯總。將難以量化風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分為操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，由保監(jiān)會(huì)根據(jù)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其打分。對(duì)于控制風(fēng)險(xiǎn)保監(jiān)會(huì)定期組織委托保監(jiān)局或第三方機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行評(píng)估，其結(jié)果影響償付能力充足率的穩(wěn)定性，通過(guò)調(diào)整最低資本的幅度計(jì)入控制風(fēng)險(xiǎn)最低資本。最終償付能力的定量分析指標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，其中量化風(fēng)險(xiǎn)和難以量化風(fēng)險(xiǎn)各占50%，更加重視難以量化風(fēng)險(xiǎn)的影響，從而保證了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)信息的完整性和真實(shí)性。此標(biāo)準(zhǔn)將風(fēng)險(xiǎn)由總體到局部，由上至下，全面涵蓋，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分將不同公司和不同險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)水平差異凸顯出來(lái)，創(chuàng)造性的使用了分層遞減法，反映了險(xiǎn)種的規(guī)模大小對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響，同時(shí)考慮了風(fēng)險(xiǎn)間的相關(guān)性，相同的風(fēng)險(xiǎn)置信水平，體現(xiàn)了科學(xué)公平的監(jiān)管理念。保險(xiǎn)公司根據(jù)不同險(xiǎn)種所需資本量的不同，對(duì)不同險(xiǎn)種業(yè)務(wù)設(shè)定合理的費(fèi)用預(yù)算和考核規(guī)則，公司管理更加專業(yè)。當(dāng)公司償付能力不足時(shí)，不可盲目增加資本，應(yīng)當(dāng)分析公司的風(fēng)控是否達(dá)標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)的分散和管理能力是否應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)。發(fā)展業(yè)務(wù)不僅要考慮利潤(rùn)，費(fèi)用，還需分析不同險(xiǎn)種的資本占用以及風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的影響。險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)設(shè)置，業(yè)務(wù)線質(zhì)量、巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，分保設(shè)計(jì)，投資安排都將影響風(fēng)險(xiǎn)因子，從而影響資本成本。由于提高償付能力的需要，保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)實(shí)際資本需求較多，但過(guò)去的融資渠道過(guò)窄，償二代中增加了資本補(bǔ)充機(jī)制使這一難題得到解決。資本補(bǔ)充框架包括四大內(nèi)容：資本分級(jí)、資本工具載體、公司資本管理、監(jiān)管管理。其中資本分級(jí)根據(jù)資本吸收損失的能力和資本存在性、永續(xù)性、次級(jí)性、非強(qiáng)制性由強(qiáng)到弱，依次分為核心一級(jí)資本、核心二級(jí)資本、附屬一級(jí)資本和附屬二級(jí)資本。資本工具載體擴(kuò)充為資本公積、留存收益、普通股、優(yōu)先股、次級(jí)債、次級(jí)可轉(zhuǎn)債、應(yīng)急資本，以及通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散來(lái)降低資本要求的財(cái)務(wù)再保險(xiǎn)和保單責(zé)任證券化產(chǎn)品。此外實(shí)際資本的計(jì)量變更為會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，與市場(chǎng)一致，有效改善了實(shí)際資本的評(píng)估和計(jì)量。 償二代將財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)作為獨(dú)立模塊與保費(fèi)和準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)平行計(jì)量，足以說(shuō)明巨災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)公司的重要性，盡管目前的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)只考慮了財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)項(xiàng)下的臺(tái)風(fēng)和地震風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)保險(xiǎn)公司了解巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)占用資本的理念，引導(dǎo)公司進(jìn)行巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理。為了降低境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，償二代信用風(fēng)險(xiǎn)中規(guī)定再保人向境外分出業(yè)務(wù)時(shí)，根據(jù)信用評(píng)級(jí)來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)因子，但是直保公司向沒(méi)有在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的境外再保人分出時(shí)，根據(jù)償付能力充足率是否達(dá)標(biāo)和有無(wú)擔(dān)保來(lái)確定風(fēng)險(xiǎn)因子，總體高于境內(nèi)的再保人。此舉說(shuō)明我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)直保公司將風(fēng)險(xiǎn)向受監(jiān)管的境內(nèi)再保人或者在境內(nèi)有分支機(jī)構(gòu)的再保人轉(zhuǎn)移，再保人再將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)分給境外再保人。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是償二代新增的監(jiān)管內(nèi)容，這是應(yīng)市場(chǎng)需求，避免不利因素出現(xiàn)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司資金鏈斷裂引起大范圍的損失。風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)和壓力測(cè)試制度與國(guó)際監(jiān)管框架一致。壽險(xiǎn)公司和產(chǎn)險(xiǎn)公司采用相同的流動(dòng)性監(jiān)管規(guī)則，消除差異防止保險(xiǎn)集團(tuán)利用壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)之間的差異進(jìn)行套利。監(jiān)管指標(biāo)采用凈現(xiàn)金流、綜合流動(dòng)比率和流動(dòng)性覆蓋率，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)保險(xiǎn)公司的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警。償二代中另一新增亮點(diǎn)是將保險(xiǎn)集團(tuán)納入監(jiān)管范圍，同時(shí)對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)和再保公司分別制定單獨(dú)的監(jiān)管評(píng)估規(guī)則。再保公司告別了直接套用直保公司的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，可以根據(jù)其實(shí)際的業(yè)務(wù)特點(diǎn)設(shè)定相應(yīng)參數(shù)。我國(guó)現(xiàn)有五大保險(xiǎn)集團(tuán)，涵蓋了大部分市場(chǎng)份額，他們不同于單獨(dú)的保險(xiǎn)公司，其風(fēng)險(xiǎn)具有種類復(fù)雜，集中度高，不透明等特點(diǎn)，因此保險(xiǎn)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管日益重要，對(duì)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展有重要意義。償二代下透明度監(jiān)管要求披露的信息更加豐富，股東、股權(quán)結(jié)構(gòu)和董、監(jiān)事和高管人員的信息需要詳細(xì)披露，每個(gè)季度進(jìn)行難以量化風(fēng)險(xiǎn)的自我評(píng)估。公司的披露行為納入控制風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)分中從而影響償付能力指標(biāo)，使得三支柱間緊密聯(lián)系起來(lái)。四、結(jié)束語(yǔ)償二代是一次偉大的改革，對(duì)保險(xiǎn)市場(chǎng)上的保險(xiǎn)公司以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都是新的挑戰(zhàn)，最終能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期效果，需要各方不懈努力。目前是償二代的過(guò)渡時(shí)期，保險(xiǎn)公司需找出償一代到償二代監(jiān)管變化，將償二代盡快的理解掌握，改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，充分抓住市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，在保證盈利水平的同時(shí)將償付能力控制在合理的水平。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需不斷加強(qiáng)償付能力監(jiān)管的執(zhí)行力，保證保險(xiǎn)市場(chǎng)公平、高效，鼓勵(lì)各方及時(shí)交流和反饋，不斷完善償二代的框架體系。全球金融市場(chǎng)的大融合，需要我們不斷的加強(qiáng)我國(guó)與國(guó)際間的交流合作，聯(lián)合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，保證償二代先進(jìn)性的同時(shí)，不斷增強(qiáng)其可操作性，在經(jīng)濟(jì)周期中完善監(jiān)管體系，不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)從而使得我國(guó)的償二代監(jiān)管體系推動(dòng)全球償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)共同進(jìn)步，共同促進(jìn)全球保險(xiǎn)市場(chǎng)的