會(huì)計(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題及答案.doc

精品文檔 0808 會(huì)計(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題會(huì)計(jì)學(xué)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題 第二章第二章 1 某企業(yè)購入國債 2500 手 每手面值 1000 元 買入價(jià)格 1008 元 該國債期 限為 5 年 年利率為 6 5 單利 則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元 答 F P 1 i n 2500 1000 1 6 5 5 2500000 1 3250 3312500 元 2 某債券還有 3 年到期 到期的本利和為 153 76 元 該債券的年利率為 8 單利 則目前的價(jià)格為多少元 答 P F 1 i n 153 76 1 8 3 153 76 1 24 124 元 3 企業(yè)投資某基金項(xiàng)目 投入金額為 1 280 000 元 該基金項(xiàng)目的投資年收 益率為 12 投資的年限為 8 年 如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收 益 則企業(yè)的最終可收回多少資金 答 F P F P i n 1280000 F P 12 8 1280000 2 4760 3169280 元 4 某企業(yè)需要在 4 年后有 1 500 000 元的現(xiàn)金 現(xiàn)在有某投資基金的年收益 率為 18 如果 現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元 P23 答 P F P F i n 1500000 P F 18 4 1500000 0 5158 773700 元 5 某人參加保險(xiǎn) 每年投保金額為 2 400 元 投保年限為 25 年 則在投保收 益率為 8 的條件下 1 如果每年年末支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金 2 如果每年年初支付保險(xiǎn)金 25 年后可得到多少現(xiàn)金 P27 答 1 F A F A i n 2400 F A 8 25 2400 73 106 175454 40 元 精品文檔 2 F A F A i n 1 1 2400 F A 8 25 1 1 2400 79 954 1 189489 60 元 6 某人購買商品房 有三種付款方式 A 每年年初支付購房款 80 000 元 連續(xù)支付 8 年 B 從第三年的年開始 在每年的年末支付房款 132 000 元 連續(xù)支付 5 年 C 現(xiàn)在支付房款 100 000 元 以后在每年年末支付房款 90 000 元 連續(xù)支付 6 年 在市場資金收益率為 14 的條件下 應(yīng)該選擇何 種付款方式 P24 26 答 A 付款方式 P 80000 P A 14 8 1 1 80000 4 2882 1 423056 元 B 付款方式 P 132000 P A 14 7 P A 14 2 132000 4 2882 1 6467 348678 C 付款方式 P 100000 90000 P A 14 6 100000 90000 3 8887 449983 元 應(yīng)選擇 B 付款方式 7 大興公司 1992 年年初對(duì)某設(shè)備投資 100000 元 該項(xiàng)目 1994 年初完工投產(chǎn) 各年現(xiàn)金流入量資料如下 方案一 1994 1995 1996 1997 年年末現(xiàn)金流入 量 凈利 各為 60000 元 40000 元 40000 元 30000 元 方案二 1994 1997 年每年現(xiàn)金流入量為 40000 元 借款復(fù)利利率為 12 請(qǐng)按復(fù)利計(jì)算 1 1994 年年初投資額的終值 2 各年現(xiàn)金流入量 1994 年 年初的現(xiàn)值 解 解 1 計(jì)算 1994 年初 即 1993 年末 某設(shè)備投資額的終值 100000 1 12 1 12 100000 1 254 125400 元 2 計(jì)算各年現(xiàn)金流入量 1994 年年初的現(xiàn)值 方案一 精品文檔 合計(jì) 133020 元 方案二 P 40000 P A 12 4 40000 3 0373 121492 元 8 1991 年初 華業(yè)公司從銀行取得一筆借款為 5000 萬元 貸款年利率為 15 規(guī)定 1998 年末一次還清本息 該公司計(jì)劃從 1993 年末每年存入銀行一 筆等額償債基金以償還借款 假設(shè)銀行存款年利率為 10 問每年存入多少償 債基金 解 解 1 1998 年末一次還清本息數(shù)為 F 5000 1 15 8 5000 3 059 15295 萬 2 償債基金數(shù)額每年為 根據(jù)年金終值公式 因 15295 A 7 7156故 A 1982 萬元 9 某公司計(jì)劃在 5 年內(nèi)更新設(shè)備 需要資金 1500 萬元 銀行的利率為 10 公司 應(yīng)每年向銀行中存入多少錢才能保證能按期實(shí)現(xiàn)設(shè)備更新 P25 分析分析 根據(jù)年金現(xiàn)值公式 A 1500 6 1051 245 7 萬元 10 某投資者擬購買一處房產(chǎn) 開發(fā)商提出了三個(gè)付款方案 方案一是現(xiàn)在起 15 年內(nèi)每年末支付 10 萬元 方案二是現(xiàn)在起 15 年內(nèi)每年初 支付 9 5 萬元 精品文檔 方案三是前 5 年不支付 第 6 年起到 15 年每年末支付 18 萬元 假設(shè)按銀行貸款利率 10 復(fù)利計(jì)息 若采用終值方式比較 問哪一種付款方 式對(duì)購買者有利 解答 方案一 F 10 F A 10 15 10 31 772 317 72 萬元 方案二 F 9 5 F A 10 15 1 10 332 02 萬元 方案三 F 18 F A 10 10 18 15 937 286 87 萬元 從上述計(jì)算可得出 采用第三種付款方案對(duì)購買者有利 11 李博士是國內(nèi)某領(lǐng)域的知名專家 某日接到一家上市公司的邀請(qǐng)函 邀請(qǐng) 他作為公司的技術(shù)顧問 指導(dǎo)開發(fā)新產(chǎn)品 邀請(qǐng)函的具體條件如下 1 每個(gè)月來公司指導(dǎo)工作一天 2 每年聘金 10 萬元 3 提供公 司所在 A 市住房一套 價(jià)值 80 萬元 4 在公司至少工作 5 年 李博士對(duì)以上工作待遇很感興趣 對(duì)公司開發(fā)的新產(chǎn)品也很有研究 決定 應(yīng)聘 但他不想接受住房 因?yàn)槊吭鹿ぷ饕惶?只需要住公司招待所就可以了 這樣住房沒有專人照顧 因此他向公司提出 能否將住房改為住房補(bǔ)貼 公司 研究了李博士的請(qǐng)求 決定可以在今后 5 年里每年年初給李博士支付 20 萬元 房貼 收到公司的通知后 李博士又猶豫起來 因?yàn)槿绻蚬疽》?可以 將其出售 扣除售價(jià) 5 的契稅和手續(xù)費(fèi) 他可以獲得 76 萬元 而若接受房貼 則每年年初可獲得 20 萬元 假設(shè)每年存款利率 2 則李博士應(yīng)該如何選擇 解答 要解決上述問題 主要是要比較李博士每年收到 20 萬元的房貼與 現(xiàn)在售房 76 萬元的大小問題 由于房貼每年年初發(fā)放 因此對(duì)李博士來說是 一個(gè)即付年金 其現(xiàn)值計(jì)算如下 精品文檔 P A 1 i 20 P A 2 4 1 i i n 1 1 20 3 8077 1 20 4 8077 96 154 萬元 從這一點(diǎn)來說 李博士應(yīng)該接受房貼 12 假設(shè)信東公司準(zhǔn)備投資開發(fā)一項(xiàng)新產(chǎn)品 根據(jù)市場預(yù)測 預(yù)計(jì)可能獲得的 年度報(bào)酬及概率資料如表 市場狀況 預(yù)計(jì)年報(bào)酬 XI 萬元 概率 PI 繁榮 一般 衰退 600 300 0 0 3 0 5 0 2 若已知此產(chǎn)品所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 8 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6 試計(jì)算 遠(yuǎn)東公司此項(xiàng)決策的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 解 解 1 計(jì)算期望報(bào)酬額 600 0 3 300 0 5 0 0 2 330 萬元 2 計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差 3 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 V X 210 330 63 64 4 導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B V 8 63 64 5 1 5 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額 精品文檔 13 時(shí)代公司現(xiàn)有三種投資方案可供選擇 三方案的年報(bào)酬率以及其概率的資 料如下表 投資報(bào)酬率 市場狀況 發(fā)生概率 甲方案乙方案丙方案 繁榮 一般 衰退 0 3 0 5 0 2 40 20 0 50 20 15 60 20 30 假設(shè)甲方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 8 乙方案風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 9 丙方案的風(fēng) 險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 10 時(shí)代公司作為穩(wěn)健的投資者欲選擇期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的方 案 試通過計(jì)算作出選擇 分析 分析 1 計(jì)算期望報(bào)酬率 甲方案 K 0 3 40 0 5 20 0 2 0 22 乙方案 K 0 3 50 0 5 20 0 2 15 22 丙方案 K 0 3 60 0 5 20 0 2 30 22 2 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 甲方案 乙方案 丙方案 3 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 甲方案 V K 14 22 63 64 精品文檔 乙方案 V K 22 6 22 102 73 丙方案 V K 56 9 22 142 4 導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 甲方案 RR B V 8 63 64 5 1 乙方案 RR 9 102 73 9 23 丙方案 RR 10 258 62 14 18 綜合以上計(jì)算結(jié)果可知 三種方案估期望報(bào)酬率均為 22 所以時(shí)代公司應(yīng) 該選擇風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低的甲方案 第三章第三章 14 甲企業(yè) 2006 年利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表及各項(xiàng)目占銷售收入百分比如下 表所示 若該企業(yè) 2007 年預(yù)計(jì)銷售收入為 23 000 萬元 所得稅稅率 40 稅 后利潤留用比率 50 試編制 2007 年預(yù)計(jì)利潤表 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表并預(yù)測外部 籌資額 2006 年利潤表 項(xiàng)目金額 萬元占銷售收入百分 比 銷售收入 減 銷售成本 營業(yè)費(fèi)用 15 000 11 400 60 100 0 76 0 0 4 銷售利潤 減 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 3 540 3 060 30 23 6 20 4 0 2 稅前利潤 減 所得稅 450 180 3 0 1 2 精品文檔 稅后利潤 2701 8 2006 年資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目金額 萬元占銷售收入百分 比 資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 預(yù)付費(fèi)用 固定資產(chǎn)凈值 75 2 400 2 610 10 285 0 5 16 0 17 4 資產(chǎn)合計(jì) 5 38033 9 負(fù)債及所有者權(quán) 益 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)付費(fèi)用 長期負(fù)債 500 2 460 105 55 17 6 0 7 負(fù)債合計(jì) 3 30018 3 實(shí)收資本 留用利潤 1 250 830 所有者權(quán)益合計(jì) 2 080 負(fù)債及所有者權(quán) 益合計(jì) 5 380 精品文檔 解 解 2007 年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目2006 年末 實(shí)際 占銷售額 預(yù)計(jì)數(shù)額 銷售凈額 1500023000 資產(chǎn) 現(xiàn)金 750 5115 應(yīng)收賬款 2400163680 存貨 261017 44002 預(yù)付費(fèi)用 10 10 固定資產(chǎn)凈 值 285 285 資產(chǎn)合計(jì) 538033 98092 應(yīng)付票據(jù) 500 500 應(yīng)付賬款 264017 64048 預(yù)付費(fèi)用 1050 7161 長期負(fù)債 55 55 負(fù)債小計(jì) 330018 34764 實(shí)收資本 1250 1250 留用利潤 83014 5 1037 所有者權(quán)益 小計(jì) 20802287 融資需求 1041 精品文檔 負(fù)債及所有 者權(quán)益合計(jì) 53808092 2007 年留用利潤 2300 3 1 40 50 207 累計(jì)留用利潤 830 207 1037 融資需求 8092 4764 2287 1041 15 某公司產(chǎn)銷量與資金需求量有關(guān)資料如下表所示 若預(yù)測 2006 年產(chǎn)銷量為 7 8 萬噸 要求 分別用回歸直線法和高低點(diǎn)法預(yù)測某公司 2006 年資金需求量 產(chǎn)銷量與資金變化情況表 年度 2001 2002 2003 2004 2005 產(chǎn)銷量 x 萬噸 6 0 5 5 5 0 6 5 7 0 資金需求量 y 萬元 500 475 450 520 550 解 解 b 550 450 7 5 50 a 550 50 7 200 y 200 50 x 某公司 2006 年資金需求量 200 50 7 8 590 16 某企業(yè)發(fā)行長期債券 500 萬元 債券的票面利率為 12 償還期為 5 年 每 年年末付息 到期還本 要求計(jì)算在市場利率分別為 10 12 和 15 情況下債 券的發(fā)行價(jià)格 債券價(jià)格為多少時(shí)可購入 P153 解 解 當(dāng)市場利率為 10 時(shí) 精品文檔 債券的發(fā)行價(jià)格 債券價(jià)格等于或低于 537 96 元時(shí)可購入 當(dāng)市場利率為 12 時(shí) 債券的發(fā)行價(jià)格 債券價(jià)格等于或低于 500 元時(shí)可購入 當(dāng)市場利率為 15 時(shí) 債券的發(fā)行價(jià)格 債券價(jià)格等于或低于 449 62 元時(shí)可購入 17 某企業(yè)采購一批零件 價(jià)值 6000 元 供應(yīng)商規(guī)定的付款條件 3 10 2 20 1 40 n 60 每年按 360 天計(jì)算 要求回答下列互不相關(guān)的問題 1 假設(shè)銀行短期貸款利率為 15 計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本 并確定對(duì)該公 司最有利的付款日期和價(jià)格 2 假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為 40 確定對(duì)該公司最有利的付款日期和 價(jià)格 答案 1 第 10 天放棄現(xiàn)金折扣成本 3 1 3 360 60 10 22 27 2 分 第 20 天放棄現(xiàn)金折扣成本 2 1 2 360 60 20 18 37 2 分 第 40 天放棄現(xiàn)金折扣成本 1 1 1 360 60 40 18 18 2 分 當(dāng)銀行短期貸款利率為 15 時(shí) 有以下關(guān)系 精品文檔 15 18 18 18 37 22 27 18 37 18 18 此時(shí)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣 對(duì)公司最有利的付款日期為第 60 天 價(jià)格全額付款 6000 元 2 分 第四章第四章 18 某企業(yè)按面值發(fā)行面值為 1000 元 票面利率為 12 的長期債券 籌 資費(fèi)率為 4 企業(yè)所得稅率為 30 試計(jì)算長期債券的資金成本 解 解 長期債券的資金成本為 19 某公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要籌集資金 1000 萬元 具體為 向銀行借款 300 萬元 發(fā)生手續(xù)費(fèi) 3 萬元 借款利率 6 發(fā)行債券 400 萬元 支付廣告費(fèi) 發(fā) 行費(fèi) 10 萬元 面值發(fā)行 債券利率 10 動(dòng)用自有資金 300 萬元 自有資金資 金成本率 7 公司使用的所得稅率 25 要求 1 計(jì)算銀行借款和發(fā)行債券的個(gè)別資金成本 2 計(jì)算籌集 900 萬元資金的綜合成本 解 解 借款利率成本率 6 1 25 1 1 4 55 發(fā)行債券成本率 400 10 1 25 400 10 7 69 自有資金資金成本率 7 綜合成本率 4 55 0 3 7 69 0 4 7 0 3 6 54 20 某股份有限公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù) 擬籌資 1000 萬元 現(xiàn)在 A B 兩個(gè)方案 供選擇 有關(guān)資料如下表 籌資方式A 方案B 方案 精品文檔 籌資額 資金成 本 籌資額 資金成 本 長期債券 50052003 普通股 300 10 500 9 優(yōu)先股 20083006 合計(jì) 1000 1000 要求 通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的籌資方案 解 解 A 方案 1 各種籌資占總額的比重 長期債券 500 1000 0 5 普通股 300 1000 0 3 優(yōu)先股 200 1000 0 2 2 綜合資金成本 0 5 5 0 3 10 0 2 8 0 071 B 方案 1 各種籌資所占總額的比重 長期債券 200 1000 0 2 普通股 500 1000 0 5 優(yōu)先股 300 1000 0 3 2 綜合資金成本 0 2 3 0 5 9 0 2 6 0 067 通過計(jì)算得知 A 方案的綜合資金成本大于 B 方案的綜合資金成本 所 以應(yīng)選 B 方案進(jìn)行籌資 21 某投資項(xiàng)目資金來源情況如下 銀行借款 300 萬元 年利率為 4 手續(xù)費(fèi)為 4 萬元 發(fā)行債券 500 萬元 面值 100 元 發(fā)行價(jià)為 102 元 年 利率為 6 發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為 2 優(yōu)先股 200 萬元 年股利率為 10 發(fā)行 手續(xù)費(fèi)率為 4 普通股 600 萬元 每股面值 10 元 每股市價(jià) 15 元 每股 精品文檔 股利為 2 40 元 以后每年增長 5 手續(xù)費(fèi)率為 4 留用利潤 400 萬元 該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為 248 萬元 企業(yè)所得稅率為 33 企業(yè)是否 應(yīng)該籌措資金投資該項(xiàng)目 個(gè)別資金比重 銀行借款比重 300 2000 15 債券資金比重 500 2000 25 優(yōu)先股資金比重 200 2000 10 普通股資金比重 600 2000 30 留存收益資金比重 400 2000 20 個(gè)別資金成本 銀行借款成本 300 4 1 33 300 4 2 72 債券資金成本 100 6 1 33 102 1 2 4 02 優(yōu)先股資金成本 10 1 1 4 10 42 普通股資金成本 2 40 15 1 4 5 21 67 留存收益資金成本 2 4 15 5 21 加權(quán)平均資金成本 2 72 15 4 02 25 10 42 10 21 67 30 21 20 0 41 1 01 1 04 6 50 4 2 13 16 年投資收益率 248 2000 12 4 資金成本 13 15 投資收益率 12 4 因此不該籌資投資該項(xiàng)目 22 某企業(yè)目前擁有長期資金 100 萬元 其中長期借款 20 萬元 長期債券 20 萬元 經(jīng)分析 企業(yè)目前的資本結(jié)構(gòu)是最佳的 并認(rèn)為資新資金后仍應(yīng)保持這 一結(jié)構(gòu) 企業(yè)擬考慮籌資新資金 擴(kuò)大經(jīng)營 個(gè)別資金成本隨籌資額增加而變 動(dòng)的情況如下表所示 資金來源新籌資的數(shù)量范圍資金成本 精品文檔 長期借款5 萬元內(nèi) 5 萬元以上 5 6 長期債券10 萬元內(nèi) 10 萬元以上 8 10 普通股18 萬元內(nèi) 18 萬元以上 12 14 要求 計(jì)算該企業(yè)新籌資總額的分界點(diǎn) 編制邊際資金成本規(guī)劃表 解 計(jì)算籌資突破點(diǎn)解 計(jì)算籌資突破點(diǎn) 長期借款 5 20 25 萬元 長期債券 10 20 50 萬元 普通股 18 60 30 萬元 新籌資范圍新籌資范圍 0 25 30 50 0 25 30 50 計(jì)算計(jì)算 編制邊際資金成本規(guī)劃表編制邊際資金成本規(guī)劃表 序號(hào)序號(hào)籌資總額 萬元 籌資方 式 目標(biāo)資 本結(jié)構(gòu) 個(gè)別資本 成本 資金邊際成 本 合計(jì) 長期借 款 20205 51 1 長期債 券 20208 81 61 6 1 10 25 普通股 606012127 27 2 9 89 8 長期借 款 20206 61 21 22 225 30 長期債 20208 81 61 6 1010 精品文檔 券 普通股 606012127 27 2 長期借 款 20206 61 21 2 長期債 券 20208 81 61 6 3 330 50 普通股 606014148 48 4 11 211 2 長期借 款 20206 61 21 2 長期債 券 202010102 2 4 4 50 以上 普通股 606014148 48 4 11 611 6 23 某企業(yè)目前擁有資本 1000 萬元 其結(jié)構(gòu)為 債務(wù)資本 20 年利息為 20 萬 元 普通股權(quán)益資本 80 發(fā)行普通股 10 萬元 每股面值 80 元 現(xiàn)準(zhǔn)備加籌 資 400 萬元 有兩種籌資方案可供選擇 P170 1 全部發(fā)行普通股 增發(fā) 5 萬股 每股面值 80 元 2 全部籌措長期債務(wù) 利率為 10 利息為 40 萬元 企業(yè)追加籌資后 息稅前利潤預(yù)計(jì)為 160 萬元 所得稅率為 33 要求 1 計(jì)算每股盈余無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股盈余額 2 通過 計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的籌資方案 解 解 1 增長普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的無差別點(diǎn)為 2 每股盈余為 精品文檔 24 某公司年銷售額為 1000 萬元 變動(dòng)成本率為 75 全部固定成本及利 息費(fèi)用共計(jì) 150 萬元 總資產(chǎn)為 500 萬元 資產(chǎn)負(fù)債率為 40 負(fù)債平均成本 為 10 假設(shè)所得稅率為 40 要求計(jì)算 要求計(jì)算 1 此公司的經(jīng)營杠桿系數(shù) 2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 3 總杠桿系數(shù) 1 經(jīng)營杠桿系數(shù) 1 150 20 1000 1 75 130 1 130 120 2 08 2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 1000 1 75 130 1000 1 75 130 500 40 10 120 120 20 1 2 3 總杠桿系數(shù) 2 08 1 2 2 496 25 北方公司年銷售額 1000 萬元 變動(dòng)成本 540 萬元 固定成本 230 萬元 負(fù)債 600 萬元 負(fù)債的利息率為 5 該公司所得稅稅率為 30 要求 計(jì)算經(jīng)營杠桿系數(shù) 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿系數(shù) 2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 1 15 綜合杠桿系數(shù) 2 3 精品文檔 26 某企業(yè)發(fā)行在外普通股 100 萬股 每股 1 元 已發(fā)行 10 利率的債券 400 萬元 該公司打算為一個(gè)新項(xiàng)目融資 500 萬元 新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年息稅前利潤 增加到 200 萬元 現(xiàn)有二個(gè)方案可供選擇 1 按 12 的利率等價(jià)發(fā)行債券 2 按每股 20 元發(fā)行新股 公司使用的所得稅率 40 1 計(jì)算兩個(gè)方案的 每股利潤 方案一 每股利潤 200 100 1 40 100 0 6 元 方案二 每股利潤 200 40 1 40 125 0 77 元 2 計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤 每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤 100 1 40 100 每股盈余無差別點(diǎn) 息稅前利潤 40 1 40 125 每股盈余無差別點(diǎn)息稅前利潤 340 萬元 3 計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 方案一財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 200 200 100 2 方案二財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 200 200 40 1 25 4 判斷哪個(gè)方案好 方案二的每股收益高于方案一 方案二的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于方案一 說明方 案二的風(fēng)險(xiǎn)小于方案一 收益高于方案一因此 應(yīng)選擇方案二 第五章第五章 27 某企業(yè) 3 月份預(yù)計(jì)貨幣資金支付總額為 500000 元 該月份支付情況 穩(wěn)定 每次買賣證券的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用為 80 元 證券月利率為 1 要求確定最佳貨 幣資金變現(xiàn)量 P201 答案 答案 最佳每次變現(xiàn)數(shù)量 28 某工廠目前經(jīng)營情況和信用政策如下表 P203 207 銷售收入 元 100000 精品文檔 銷售利潤率 20 現(xiàn)行信用標(biāo)準(zhǔn) 壞賬損失率 10 現(xiàn)行平均的壞賬損失率 6 信用條件30 天付清貨款 平均的付款期 天 45 機(jī)會(huì)成本率 15 該工廠擬將信用條件改為 2 10 N 30 信用標(biāo)準(zhǔn)改變后 有關(guān)資料如下 銷售增加 元 30000 新增銷售的壞賬損失率 10 需要付現(xiàn)金折扣的銷售額占賒銷總額的 50 平均收款期 天 20 試分析改變信用條件是否適當(dāng) 答案 答案 1 增加的利潤 30000 20 6000 元 2 增加的機(jī)會(huì)成本 100000 360 20 45 15 30000 360 20 15 1042 250 792 元 壞賬損失 30000 10 3000 元 現(xiàn)金折扣成本 100000 30000 50 102 1300 元 3 6000 792 3000 1300 2492 元 所以可行 29 某公司目前計(jì)劃商品賒銷凈額為 480 萬元 應(yīng)收帳款的平均收款 期為 30 天 不考慮現(xiàn)金折扣 但估計(jì)的的壞帳損失占賒銷凈額的 4 全年 的收帳費(fèi)用估計(jì)為 5 萬元 如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到 60 天 也不考 慮現(xiàn)金折扣 則商品的賒銷凈額將為 720 萬元 但估計(jì)的壞帳損失占商品 賒銷凈額的 5 全年的收帳費(fèi)用為 8 萬元 企業(yè)的變動(dòng)成本率為 70 有 精品文檔 價(jià)證券的利息率為 12 企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天 平均收款期為 30 天 信用成本前的收益 480 1 70 144 萬元 機(jī)會(huì)成本 480 30 360 70 12 3 36 萬元 管理成本 5 萬元 壞帳成本 480 4 19 2 萬元 信用成本后的收益 144 3 36 5 19 2 116 44 萬元 平均收款期為 60 天 信用成本前的收益 720 1 70 216 萬元 機(jī)會(huì)成本 720 60 360 70 12 10 08 萬元 管理成本 8 萬元 壞帳成本 720 5 36 萬元 信用成本后的收益 216 10 08 8 36 161 92 萬元 所以 平均收款期為 30 天的信用成本后的收益 116 44 萬元小于采用 60 天 的收帳期的信用成本后的收益 161 92 萬元 企業(yè)應(yīng)考慮 60 天的收款期 注 諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問題 主要就是算一下不同方案信用成本 后收益大小的問題 30 某企業(yè)目前商品賒銷凈額為 5 400 000 元 應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù) 為 45 天 無現(xiàn)金折扣 壞帳損失占賒銷凈額的 8 全年的收帳費(fèi)用為 75 000 元 現(xiàn)計(jì)劃考慮將信用條件調(diào)整為 5 10 2 30 N 60 預(yù)計(jì)有 30 的客戶在 10 天內(nèi)付款 有 50 的客戶在 30 天內(nèi)付款 有 20 的客戶在 60 天內(nèi)付款 改變信用條件后 商品賒銷凈額可達(dá)到 7 200 000 元 壞 精品文檔 帳損失占賒銷凈額的 6 全年的收帳費(fèi)用為 52 000 元 企業(yè)的變動(dòng)成本 率為 65 資金成本率為 14 企業(yè)是否要改變信用標(biāo)準(zhǔn) 應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為 45 天 無現(xiàn)金折扣 信用成本前的收益 5400000 1 65 1890000 元 機(jī)會(huì)成本 5400000 45 360 65 14 61425 元 管理成本 75000 元 壞帳成本 5400000 8 432000 元 信用成本后的收益 1890000 61425 75000 432000 1321575 元 改變信用條件 有現(xiàn)金折扣 應(yīng)收帳款平均收款期 10 30 30 50 60 20 30 天 現(xiàn)金折扣 7200000 5 30 2 50 180000 元 信用成本前的收益 7200000 1 65 180000 2340000 元 機(jī)會(huì)成本 7200000 30 360 65 14 54600 元 管理成本 52000 元 壞帳成本 7200000 6 432000 元 信用成本后的收益 2340000 54600 52000 432000 1801400 元 所以 改變信用條件前的信用成本后收益為 1321575 元小于改變信用條件 后的信用成本后收益為 18014000 元 可以改變信用標(biāo)準(zhǔn) 31 某公司商品賒銷凈額為 960 萬元 變動(dòng)成本率為 65 資金利率為 20 在現(xiàn)有的收帳政策下 全年的收帳費(fèi)用為 10 萬元 壞帳損失率為 8 平均收款天數(shù)為 72 天 如果改變收帳政策 全年的收帳費(fèi)用為 16 萬 元 壞帳損失率為 5 平均收款天數(shù)為 45 天 企業(yè)是否要改變收帳政策 原來收帳政策的信用成本 精品文檔 機(jī)會(huì)成本 960 72 360 65 20 24 96 萬元 管理成本 10 萬元 壞帳成本 960 8 76 8 萬元 信用成本 24 96 10 76 8 111 76 萬元 改變收帳政策的信用成本 機(jī)會(huì)成本 960 45 360 65 20 15 6 萬元 管理成本 16 萬元 壞帳成本 960 5 48 萬元 信用成本 15 6 16 48 79 6 萬元 所以 在原來收帳政策下的信用成本為 111 76 萬元 改變收帳政策后的信用 成本為 79 6 萬元 可以改變收帳政策 32 某企業(yè)生產(chǎn) A 產(chǎn)品 其固定成本為 10 萬元 變動(dòng)成本率為 70 目前該企 業(yè)有兩種信用標(biāo)準(zhǔn)供選擇 項(xiàng)目甲標(biāo)準(zhǔn)乙標(biāo)準(zhǔn) 壞賬損失率 3 5 銷售收入30 萬元40 萬元 平均收賬期30 天50 天 可能收賬費(fèi)用2 萬元5 萬元 企業(yè)的綜合資金成本率為 12 要求 試對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行選擇 甲標(biāo)準(zhǔn) 30 10 30 70 30 3 30 70 30 12 360 2 20 21 0 9 O 21 2 4 11 乙標(biāo)準(zhǔn) 40 10 40 70 40 5 40 70 50 12 360 5 30 28 2 0 47 5 5 47 選擇甲標(biāo)準(zhǔn) 33 某公司經(jīng)營手機(jī) 預(yù)計(jì)全年采購量為 5000 部 手機(jī)每部的進(jìn)價(jià) 1000 元 精品文檔 每次進(jìn)貨費(fèi)用為 5000 元 年單位儲(chǔ)存成本 50 元 利息率 5 據(jù)以計(jì)算 P187 1 經(jīng)濟(jì)采購批量 2 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量存貨總成本 3 經(jīng)濟(jì)采購批 量平均占用資金 4 年度存貨最佳進(jìn)貨次數(shù) 5 進(jìn)貨間隔天數(shù) 答 1 經(jīng)濟(jì)采購批量 1000 50 5000 5000 2 2 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量存貨總成本 5000050 5000 5000 2 3 經(jīng)濟(jì)采購批量平均占用資金 1000 2 1000 500000 4 年度存貨最佳進(jìn)貨次數(shù) 5000 1000 5 次 5 進(jìn)貨間隔天數(shù) 360 5 72 天 34 某公司每年需要甲材料 6 000 件 每次進(jìn)貨費(fèi)用為 250 元 單位甲材料年 儲(chǔ)存成本 12 元 銷售企業(yè)提出如下表所示促銷方案 采購量 件單價(jià) 元 1 000 以下 1 000 1 500 1 500 以上 40 標(biāo)準(zhǔn)價(jià) 38 35 要求 計(jì)算確定最佳采購批量及最低相關(guān)總成本 第六章第六章 35 某企業(yè)準(zhǔn)備購買一設(shè)備 設(shè)備買價(jià) 32 萬元 預(yù)計(jì)可用 5 年 其各年 年未產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預(yù)測如下 現(xiàn)金流量 單位 萬元 年份 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 8 12 12 12 12 精品文檔 若貼現(xiàn)率為 10 1 試計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)評(píng)判甲 乙二個(gè) 方案的優(yōu)劣 并說明是否投資該備 凈現(xiàn)值 12 3 791 12 0 909 8 0 909 32 9 856 0 方案可行 現(xiàn)值指數(shù) 12 3 791 12 0 909 8 0 909 32 1 308 1 方案可行 36 某企業(yè)擬投資一個(gè)新項(xiàng)目 現(xiàn)有甲 乙兩個(gè)投資方案可供選擇 甲方案投資總額 1000 萬元 需建設(shè)期一年 投資分兩次進(jìn)行 第一年初投 入 500 萬元 第二年初投入 500 萬元 第二年建成并投產(chǎn) 投產(chǎn)后每年稅后利 潤 100 萬元 項(xiàng)目建成后可用 9 年 9 年后殘值 100 萬元 乙方案投資總額 1500 萬元 建設(shè)期二年 投資分三次進(jìn)行 第一年初投入 700 萬元 第二年初投入 500 萬元 第三年初投入 300 萬元 第三年建成并投 產(chǎn) 投產(chǎn)后每年稅后利潤 200 萬元 項(xiàng)目建成后可用 8 年 8 年后殘值 200 萬 元 若資金成本為 10 項(xiàng)目按直線法進(jìn)行折舊 要求 1 通過計(jì)算凈現(xiàn)值進(jìn) 行方案選優(yōu) 2 計(jì)算投資回收期 甲方案 營業(yè)凈現(xiàn)金流量 100 1000 100 9 200 凈現(xiàn)值 200 5 759 0 909 100 0 386 500 500 0 909 131 08 萬元 投資回收期 1000 200 1 6 年 乙方案 營業(yè)凈現(xiàn)金流量 200 1500 200 8 362 5 萬元 凈現(xiàn)值 362 5 5 335 0 826 200 0 386 700 500 0 909 300 0 826 272 33 萬元 投資回收期 1500 362 5 2 6 14 年 精品文檔 可見 乙方案的凈現(xiàn)值大于甲方案 乙方案更優(yōu) 37 某公司有甲 乙兩種投資方案 有效使用期均為 5 年 設(shè)貼現(xiàn)率為 15 兩 方案有關(guān)現(xiàn)金流量資料如下 甲方案乙方案年份 現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量 0 250000 200000 110000060000 210000070000 310000080000 410000070000 5100000600000 要求 1 采用凈現(xiàn)值法評(píng)定哪個(gè)方案更優(yōu) 3 采用投資回收期法評(píng)定哪個(gè)方案更優(yōu) NPV 甲 100000 3 3522 250000 85220 元 NP 乙 60000 0 8696 70000 0 7561 80000 0 6575 70000 0 5718 60000 0 4972 200000 27561 元 選擇甲方案 甲方案回收期 250000 80000 2 5 年 乙方案回收期 2 70000 80000 2 88 年 選擇甲方案 第九章第九章 38 益群公司的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表如下所示 資產(chǎn)負(fù)債表 2007 年 12 月 31 日 單位 萬 元 精品文檔 資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù) 貨幣資金 短期投資 應(yīng)收賬款 減 壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額 預(yù)付賬款 其他應(yīng)收款 存貨 待攤費(fèi)用 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 固定資產(chǎn)凈值 無形資產(chǎn) 650 2430 940 1150 690 20 670 110 27 2500 4 5401 1180 299 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 其他應(yīng)付款式 應(yīng)付工資 應(yīng)付福利費(fèi) 未交稅金 未付利潤 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 長期負(fù)債 所有者權(quán)益 其中 實(shí)收資本 2500 1482 15 834 81 62 109 47 380 3010 1200 2670 2400 總計(jì) 65006880 總計(jì) 6880 益群公司損益表 1996 年 單位 萬元 項(xiàng)目本月數(shù)本年累計(jì)數(shù) 一 商品銷售收入 減 銷售退回 折扣和折讓 商品銷售收入凈額 減 商品銷售成本 商品銷售費(fèi)用 13500 366 13134 7855 1212 精品文檔 商品銷售稅金及附加 二 商品銷售利潤 加 其他銷售利潤 減 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三 營業(yè)利潤 加 投資收益 營業(yè)外收入 減 營業(yè)處支出 四 利潤總額 減 所得稅 五 凈利潤 655 3412 97 2446 206 857 360 9 6 1220 305 915 要求 1 計(jì)算該公司的流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 2 計(jì)算該公 司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 3 計(jì)算 該公司的銷售凈利率 資產(chǎn)凈利率 凈資產(chǎn)收益率 解 解 1 流動(dòng)比率 5401 3010 1 79 速動(dòng)比率 5401 2500 3010 0 96 資產(chǎn)負(fù)債率 3010 1200 6880 100 61 19 2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 13134 650 690 19 60 次 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 19 60 18 37 天 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 7855 2 2340 2500 3 25 次 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 360 3 25 110 77 次 3 銷售凈利率 915 13134 100 6 97 精品文檔 資產(chǎn)凈利率 915 6500 6880 2 100 13 68 凈資產(chǎn)收益率 915 2500 2670 2 100 35 40 股東權(quán)益報(bào)酬率 1220 2 2430 2670 100 47 84 39 某企業(yè) 2007 年年未有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下 貨幣資金 5000 萬元 固定資產(chǎn) 12500 萬元 凈利潤 4288 萬元 利息支出 1475 萬元 速動(dòng)比率為 1 8 流動(dòng) 比率為 2 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 45 天 假定該企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)只包括貨幣資金和 應(yīng)收帳款 總資產(chǎn)由流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)構(gòu)成 所得稅率為 33 要求 1 計(jì) 算應(yīng)收帳款平均余額 假定年初 年未應(yīng)收