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企業(yè)研究論文-現(xiàn)有政策下建立企業(yè)年金的利弊一、前言企業(yè)年金是企業(yè)在參加基本養(yǎng)老保險,并按規(guī)定按時足額繳費的基礎(chǔ)上,為職工辦理的補充養(yǎng)老保險制度,是出資人的自愿行為,也是提高員工福利和員工退休后基本生活水平的重要措施。我國社會保障體系大體由政府的基本養(yǎng)老保險、補充養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老保險三部分構(gòu)成,其中的“補充養(yǎng)老?!庇址Q雇主發(fā)起養(yǎng)老計劃,在我國稱之為企業(yè)年金。企業(yè)年金在國外已有100多年的發(fā)展歷史,各國對企業(yè)年金的稱謂不完全一致,如英國稱“職業(yè)年金”,澳大利亞稱“公司養(yǎng)老金”,美國稱為“雇員退休金計劃”等等。我國正在逐步完善社會養(yǎng)老保險體系三大支柱(基本養(yǎng)老保險、補充養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老保險)中的補充養(yǎng)老保險制度。二、設(shè)立企業(yè)年金的有利之處企業(yè)年金是基本養(yǎng)老保險補充形式,辦法指出:建立企業(yè)年金,有利于完善社會保障體系,提高職工退休后的生活水平,有利于吸納人才,增強企業(yè)凝聚力和競爭力。1.從宏觀來看,建立和發(fā)展企業(yè)年金,有利于完善社會保障體系,提高職工退休后的生活水平,使企業(yè)形成長效人才機制,增強凝聚力和競爭力。2.根據(jù)辦法的規(guī)定,參加企業(yè)年金繳費的企業(yè)職工,退休后將在依法領(lǐng)取基本養(yǎng)老保險之外,又能一次或定期領(lǐng)取到一筆屬于補充養(yǎng)老保險金性質(zhì)的收入,相當于增加了退休工資,在一定程度上緩解了參保企業(yè)職工的退休保障問題。3.企業(yè)年金基金可以按照國家規(guī)定投資運營,投資收入并入企業(yè)年金基金,最終也由職工享受。如果企業(yè)年金基金運用于穩(wěn)建的投資,其收益應(yīng)該略高于定期存款利息。4.采用企業(yè)年金方式提高職工收入,員工無需為此繳納個人所得稅,企業(yè)也能起到一定的避稅作用。5.基本養(yǎng)老保險和企業(yè)年金個人賬戶的累計剩余資金都可以繼承。但是基本養(yǎng)老保險個人賬戶資金來源僅為個人繳費部分,而企業(yè)年金個人賬戶不僅包括個人繳費部分,還包含按照企業(yè)年金方案規(guī)定計入個人賬戶的企業(yè)繳費部分,相對企業(yè)年金有一定的優(yōu)勢。三、現(xiàn)有年金政策的不足之處1.標準金額太低,沒有足夠吸引力。按照企業(yè)年金試行辦法的有關(guān)規(guī)定,企業(yè)繳費每年不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的十二分之一,即企業(yè)繳納的企業(yè)年金相當于員工一個月的工資,按此計算企業(yè)年金僅為職工貢獻8.33%計量收入,對員工沒有足夠的吸引力。2.相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策力度不夠。按照江西省國稅局贛稅發(fā)2005316號文件規(guī)定,企業(yè)年金稅前扣除標準是本單位上年職工工資總額4%以內(nèi),超出部分不能在稅前列支。如果這一免稅幅度不作相應(yīng)的調(diào)整,企業(yè)以繳納年金方法提高職工退休后收入是不經(jīng)濟的。3.企業(yè)年金提取困難,變現(xiàn)能力差。對職工而言,企業(yè)替?zhèn)€人繳納的年金相當于把現(xiàn)在應(yīng)得的收入定期存入企業(yè),進行集中投資。在對普通職工的調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn),由于領(lǐng)取困難,不能隨時變現(xiàn),普通職工對企業(yè)年金投資并不信任,多數(shù)員工認為企業(yè)替?zhèn)€人繳納年金不如直接發(fā)給個人,用于歸還住房貸款、股票投資、或者存定期養(yǎng)老。4.如同住房公積金一樣,職工在退休時大都會選擇一次性提光個人賬戶的全部年金,即使分期提取,賬戶金額也是有限的,不像退休金可以無限期領(lǐng)取。因此,企業(yè)年金制度實際上并未起到退休金的作用。5.企業(yè)年金的管理成本較高,而投資范圍受限,投資后產(chǎn)生的收益極為有限。辦法第八章第五十三條至五十六條規(guī)定:受托人、托管人和投資管理人提取的管理費分別不高于受托管理企業(yè)年金基金財產(chǎn)凈值0.2%、0.2%和1.2%,企業(yè)年金管理成本達1.6%。按照辦法的規(guī)定運作,投資產(chǎn)品分成三類:第一類是貨幣類產(chǎn)品,不得低于基金凈值的20%;第二類是固定收入的產(chǎn)品,不高于20%。從目前的運營中看,如果扣除1.6%的管理成本企業(yè)年投資產(chǎn)生的凈收益極為有限,甚至有可能低于個人普通理財凈收益。四、管理企業(yè)年金的風險之處企業(yè)年金為保值增值需要進行投資,但是由于企業(yè)年金的特殊性,企業(yè)年金投資產(chǎn)生的風險格外令人關(guān)注。企業(yè)年金和基本養(yǎng)老保險一樣,是企業(yè)職工的養(yǎng)老錢,因此企業(yè)年金的安全性尤為重要,在某種程度上來說,企業(yè)年金投資是不能虧本的。相對企業(yè)年金而言,在化解和防范基本養(yǎng)老保險資金風險方面,國家承擔了更多的責任。盡管新出臺的相關(guān)政策對企業(yè)年金基金管理有嚴格的規(guī)定,但只要是投資,就有一定的風險性,尤其是在現(xiàn)階段,過去認為風險很低的國債市場和一級申購市場都可能產(chǎn)生虧損。根據(jù)我國目前企業(yè)年金基金的投資規(guī)定,我國的企業(yè)年金基金投資可能面臨如下風險:1.相關(guān)風險。又稱主辦人關(guān)聯(lián)風險或者稱為企業(yè)年金計劃關(guān)聯(lián)風險,是指企業(yè)年金基金大量投資于企業(yè)年金計劃發(fā)起人即企業(yè)年金主辦人的資產(chǎn)而產(chǎn)生的風險。目前,我國一些大型企業(yè)的年金基金主要投資于企業(yè)年金計劃主辦人的資產(chǎn)(如主辦人發(fā)行的各種企業(yè)債券和公司股票等),這種投資使企業(yè)年金基金的投資績效較依賴企業(yè)年金主辦人資產(chǎn)的質(zhì)量,不能更大范圍地分享金融市場各種金融工具提供的投資機會,也不能分散投資風險。當企業(yè)年金主辦人經(jīng)營狀況不好、業(yè)績不良或企業(yè)資產(chǎn)貶值時,企業(yè)年金基金的投資績效將直接受到影響,甚至影響到企業(yè)年金的未來支付。2.通脹風險。在貨幣經(jīng)濟環(huán)境下,所有金融投資所面臨的一個重要風險就是通貨膨脹風險,企業(yè)年金基金投資的通脹風險將導(dǎo)致企業(yè)年金基金投資績效受損,投資風險加大,乃至影響企業(yè)年金計劃的繳費和支付,尤其是最終影響企業(yè)年金計劃的支付能力。3.利率風險,即資產(chǎn)價格的風險。利率的變化顯然影響企業(yè)年金計劃的充足性。利率風險是期限、現(xiàn)金流和現(xiàn)在的利率水平的函數(shù)。一般情況下,利率上升,債券價格下降,同時利率的升降也會影響股票的價格。美聯(lián)儲和中國人民銀行近期的加息政策表明,中國乃至全球長期以來實行的低利率政策有可能發(fā)生變化。由于企業(yè)年金的長期性和非流動性,利率的變化不但對企業(yè)年金基金存量資產(chǎn)價值產(chǎn)生影響,而且對企業(yè)年金基金投資增量的價值也產(chǎn)生重要影響。我國企業(yè)年金基金的投資選擇,必須正視新的利率政策對企業(yè)年金的重要影響。4.稅務(wù)風險。由于我國的企業(yè)年金剛剛起步,盡管企業(yè)年金試行辦法和企業(yè)年金基金管理試行辦法早在2004年已出臺了,但是各地方政府的企業(yè)年金政策特別是稅收優(yōu)惠政策仍然需要進一步明確和完善。2006年1月中旬,財政部向二十幾家財政部直屬金融機構(gòu)下發(fā)了關(guān)于國有金融企業(yè)試行企業(yè)年金的通知(征求意見稿),企業(yè)繳費在工資總額4%以內(nèi)的部分可從成本中列支已經(jīng)寫入其中,而大多數(shù)的省、市則沒有相關(guān)的政策出臺。但是這些稅收優(yōu)惠政策仍然沒有明確指出“工資總額”所包含的具體范圍,這種稅收政策的模糊性使得企業(yè)有所顧忌,在考慮稅收處罰風險之后,企業(yè)建立企業(yè)年金的積極性大打折扣。五、結(jié)論無疑,建立企業(yè)年金,有利于完善社會保障體系,提高職工退休后的生活水平,有利于吸納人才,增強企業(yè)凝聚力和競爭力。但是,在現(xiàn)有企業(yè)年金政策尚不明朗的情況下,建立企業(yè)年金可能會面臨著一定的政策風險;同時企業(yè)年金的繳納比例較低,且變現(xiàn)能力不強,對繳費職工產(chǎn)生的邊際效用遠低于直接增加員工福利產(chǎn)生的邊際效用;這種著
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