三一重工現(xiàn)金流量表分析

三一重工股份有限公司2012年半年度報告現(xiàn)金流量表分析企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流量的基本態(tài)勢從總體上來看，企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額約為4.45億元。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額約為-10.66億元，投資活動現(xiàn)金流量凈額約為3.38億元，籌資活動現(xiàn)金流量凈額約為11.74億元。這就是說，企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較差，靠借債來維持生產(chǎn)經(jīng)營活動。如果是企業(yè)開始從事經(jīng)營活動的初期，由于生產(chǎn)階段的各個環(huán)節(jié)都處于“磨合”狀態(tài)，設(shè)備、人力資源的利用率相對較低，材料的消耗量相對較高，因而導(dǎo)致企業(yè)的成本消耗較高。同時，為了開拓市場，企業(yè)有可能投入大量資金，采用各種手段將自己的產(chǎn)品推向市場，從而有可能使企業(yè)在這一時期的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表現(xiàn)為“入不敷出”的狀態(tài)。但是三一重工股份有限公司作為一個成熟的企業(yè)，在正常生產(chǎn)經(jīng)營期間仍然出現(xiàn)這種狀態(tài)，則說明其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的質(zhì)量不高?，F(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：項目2011年1-6月（元）比重2012年1-6月（元）比重經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計18,145,308,748.2275.17%15,926,098,563.2753.64%投資活動現(xiàn)金流入小計750,270,380.753.11%3,353,891,017.8211.30%籌資活動現(xiàn)金流入小計5,243,882,412.7821.72%10,408,240,404.6935.06%現(xiàn)金流入總量24,139,461,541.7529,688,229,985.782012年1-6月三一重工股份有限公司現(xiàn)金流入總計為296.88億元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占53.64%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占11.30%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占35.06%。與去年同期相比，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占的比重在下降，投資、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占的比重在上升。雖然現(xiàn)金流入總量的絕對額比去年同期增加了22.99%，但是主要增加在投資、籌資活動中，分別增加了347.02%和98.48%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金額則下降了12.23%。由此可以說明三一重工股份有限公司在當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的控制上出現(xiàn)了較大問題，但在取得投資收益方面效果較好?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：項目2011年1-6月（元）比重2012年1-6月（元）比重經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計17,942,461,500.6883.59%16,991,772,134.6758.11%投資活動現(xiàn)金流出小計1,427,434,416.646.65%3,016,375,285.8710.32%籌資活動現(xiàn)金流出小計2,095,796,860.159.76%9,233,856,604.3931.58%現(xiàn)金流出總量21,465,692,777.4729,242,004,024.932012年1-6月三一重工股份有限公司現(xiàn)金流出總計為292.42億元，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占58.11%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占10.32%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占31.58%。與去年同期相比，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占的比重在下降，投資、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占的比重在上升。雖然現(xiàn)金流出總量的絕對額比去年同期增加了36.23%，但是主要增加在投資、籌資活動中，分別增加了111.31%和340.59%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金額則下降了5.30%。三一重工股份有限公司經(jīng)營活動流入和流出的占比和現(xiàn)金絕對額都在下降，說明其經(jīng)營業(yè)務(wù)受到比較大的影響。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析2012年1-6月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為-10.66億元，而去年同期則為2.03億元。這主要受市場環(huán)境影響，銷售回款有所減少。2012年1-6月銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為：156.06億元，而2011年1-6月銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為：177.47億元，同比減少了12%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，說明經(jīng)營的現(xiàn)金收入不能抵補有關(guān)支出。2011年1-6月現(xiàn)金購銷比率83.95%，大于同期銷售成本率為72.11%，說明公司生產(chǎn)銷售運轉(zhuǎn)不正常，庫存積壓大。而2012年1-6月現(xiàn)金購銷比率為89.90%大于同期銷售成本率72.28%，說明生產(chǎn)銷售運轉(zhuǎn)不正常的情況沒有好轉(zhuǎn)。2012年1-6月銷售收入回籠率僅為62.36%，表明銷售產(chǎn)品的資金賒銷比例太高，此比率一般不能低于95%，低于90%則預(yù)示應(yīng)收賬款賒銷現(xiàn)金收回風(fēng)險偏大。三一重工股份有限公司在2012年1-6月支付給員工的現(xiàn)金比率為3.64%，而其同行業(yè)者中聯(lián)重科這一指標(biāo)為6.12%，徐工機(jī)械為7.23%，柳工為6.03%，可以看出三一重工股份有限公司職工收益與同行業(yè)相比普遍偏低。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正，說明企業(yè)在投資活動方面的現(xiàn)金流入量大于流出量。這是因為企業(yè)在本期投資回收活動的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模。本期企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流入主要為取得投資收益收到的現(xiàn)金，約32.52億元，比去年同期增長353.68%；現(xiàn)金流出主要為投資支付的現(xiàn)金，約為26.63億元，比去年同期增長348.29%。本期三一重工股份有限公司進(jìn)行了大量的長期股權(quán)投資，2011年1-6月長期股權(quán)投資為49.68億元，2012年同期為72.15億元，增長了45.23%。根據(jù)附注中的信息發(fā)現(xiàn)，主要是增加了對一些子公司的投資和一些其他企業(yè)的新增投資。在投資收益方面，根據(jù)利潤表中的信息，三一重工股份有限公司2012年1-6月投資收益為13.93億元，去年同期為6.02億元，同比增長131.28%。這主要是三家子公司的現(xiàn)金分紅以及少量的其他公司損益調(diào)整?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析籌資活動的現(xiàn)金流量主要為借款和還款活動。三一重工股份有限公司在2012年1-6月共取得借款104.08億元，同比增長98.48%，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表中的信息可知，企業(yè)短期借款沒有太大變化，而長期借款與去年同期相比增加了121.02%。2012年1-6月公司償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金構(gòu)成公司籌資活動的現(xiàn)金流出的絕大部分，為88.50億元，比去年同期增加394.39%。這說明公司現(xiàn)時支付能力較強，公司已籌集到足夠的現(xiàn)金，靠借款流入的現(xiàn)金補償了經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的不足，滿足其經(jīng)營活動及投資需求，也說明公司吸收借款能力較強，面臨的融資環(huán)境也是比較寬松的。指標(biāo)分析盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實地反映了企業(yè)的盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤×100%從縱向比較，2012年1-6月三一重工股份有限公司盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為-27.54%，2011年同期為6.46%，而2010年同期為47.79%。從橫向比較，2012年1-6月中聯(lián)重科盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為25.61%，徐工機(jī)械為-418.53%，柳工為254.36%。資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是考評企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該比值越大越好。資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額×100%從縱向比較，2012年1-6月三一重工股份有限公司資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為-2.86%，2011年同期為0.67%，而2010年同期為6.32%。從橫向比較，2012年1-6月中聯(lián)重科資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為1.79%，徐工機(jī)械為-8.11%，柳工為3.79%?，F(xiàn)金流動負(fù)債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。現(xiàn)金流動負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。但是，該指標(biāo)也不是越大越好，指標(biāo)過大表明企業(yè)流動資金利用不充分，獲利能力不強。現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債×100%從縱向比較，2012年1-6月三一重工股份有限公司現(xiàn)金流動負(fù)債比為-6.18%，2011年同期為1.42%，而2010年同期為10.54%從橫向比較，2012年1-6月中聯(lián)重科現(xiàn)金流動負(fù)債比為4.22%，徐工機(jī)械為-19.62%，柳工為16.44%?，F(xiàn)金流量表的總體評價綜上，三一重工股份有限公司2012年1-6月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要因為銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金少了，這需要引起格外重視。大量的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額彌補了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負(fù)的情況，也使現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增加額為