山東管理學(xué)院金融工期末復(fù)習(xí)題

金融工程一、選擇題練習(xí)1金融工具創(chuàng)新，以及其程序設(shè)計(jì)、開發(fā)和運(yùn)用并對(duì)解決金融問題的創(chuàng)造性方法進(jìn)行程序化的科學(xué)是（A ）A.金融工程 B.金融制度 C. 金融理論 D. 金融經(jīng)濟(jì)學(xué)在衍生證券定價(jià)中，用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法，是假定所有投資者都是（C ）風(fēng)險(xiǎn)偏好 B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡 C. 風(fēng)險(xiǎn)無所謂的 D. 以上都不對(duì)3.1952年）發(fā)表了著名的論文《證券組合分析》 ，其分析框架構(gòu)建了現(xiàn)代金融工程理論分析的基礎(chǔ)。A.哈里·馬柯維茨 B.威廉·夏普 C.約翰·林特納 D.費(fèi)雪·布萊克利用市場(chǎng)定價(jià)的低效率，獲得利潤(rùn)的是（A ）A.套利者B.投機(jī)者C.避險(xiǎn)交易者 D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者最早產(chǎn)生的金融期貨為（A ）A.外匯期貨 B.國(guó)債期貨 C.股指期貨 D.利率期貨S&P500指數(shù)期貨采用（A ）進(jìn)行結(jié)算A.現(xiàn)金B(yǎng).標(biāo)的資產(chǎn) C.股票組合 D.混合在期貨交易中（ D）是會(huì)員單位對(duì)每筆新開倉(cāng)交易必須交納的保證金。A.基礎(chǔ)保證金 B.初始保證金 C.追加保證金 D.變更追加保證金當(dāng)一份期貨合約在交易所交易時(shí)，未平倉(cāng)合約數(shù)會(huì)（D ）A.增加一份 B.減少一份 C.不變D. 以上都有可能合約中規(guī)定的未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格稱為 （B ）A.即期價(jià)格 B.遠(yuǎn)期價(jià)格 C.理論價(jià)格 D.實(shí)際價(jià)格在利用期貨合約進(jìn)行套期保值時(shí)，如果預(yù)計(jì)期貨標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲則應(yīng)（A ）A.買入期貨合約 B. 賣出期貨合約C.買入期貨合約的同時(shí)賣出期貨合約 D. 無法操作估計(jì)套期保值比率最常用的方法是（C ）A.最小二乘法 B.最大似然估計(jì)法 C.最小方差法 D.參數(shù)估計(jì)法在“×”中，合同期的時(shí)間長(zhǎng)度是（C ）A.1個(gè)月 B.4 個(gè)月 C.3 個(gè)月 D.5 個(gè)月遠(yuǎn)期利率是指（B ）A.將來時(shí)刻的將來一定期限的利率 B. 現(xiàn)在時(shí)刻的將來一定期限的利率C.現(xiàn)在時(shí)刻的現(xiàn)在一定期限的利率 D. 以上都不對(duì)若某日滬深 300指數(shù)值為4200點(diǎn)，則滬深300股指期貨合約的面值是（ C）A.4200元 B.4200*200 元 C.4200*300 元D.4200*50 元利率期貨交易中，期貨價(jià)格與未來利率的關(guān)系是（ C）A．利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格上升A．利率下降時(shí)，期貨價(jià)格下降C．利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格下降D．不能確定金融互換產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)是（C ）A.利率平價(jià)理論 B. 購(gòu)買力平價(jià)理論C.比較優(yōu)勢(shì)理論 D. 資產(chǎn)定價(jià)理論在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是（B ）A.期權(quán)多頭方B.期權(quán)空頭方C期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方 D都不用支付某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是一份（A ）A實(shí)值期權(quán)B虛值期權(quán)C平值期權(quán)D零值期權(quán)某投資者在期貨市場(chǎng)上對(duì)某份期貨合約持看跌的態(tài)度，于是作賣空交易。 如果他想通過期權(quán)交易對(duì)期貨市場(chǎng)的交易進(jìn)行保值， 他應(yīng)該（A ）買進(jìn)該期貨合約的看漲期權(quán)賣出該期貨合約的看漲期權(quán)買進(jìn)該期權(quán)合同的看跌期權(quán)賣出該期權(quán)合同的看跌期權(quán)從靜態(tài)角度看，期權(quán)價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成，以下敘述不正確的是（C ）虛值期權(quán)的權(quán)利金完全由時(shí)間價(jià)值組成期權(quán)的時(shí)間價(jià)值伴隨剩余有效期減少而減少到達(dá)有效期時(shí)，期權(quán)價(jià)值完全由時(shí)間價(jià)值組成平值期權(quán)的權(quán)利金完全由時(shí)間價(jià)值組成，且此時(shí)時(shí)間價(jià)值最大金融工程的作用有（ABCD A.增加市場(chǎng)流動(dòng)性 B.投資多樣化選擇 C.提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具 D.提高市場(chǎng)效率期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化主要體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面 （A （ B（C （D ）商品品質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)化商 品 計(jì) 量 的 標(biāo) 準(zhǔn) 化交割月份的標(biāo)準(zhǔn)化交割地點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化期貨套期保值的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在（AB A.基差風(fēng)險(xiǎn) B.數(shù)量風(fēng)險(xiǎn) C.價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn) D.價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)金融互換的主要目的是（ ACD降低籌資成本進(jìn)行宏觀調(diào)控進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)移和防范中長(zhǎng)期利率和匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)某投資者賣出了某份期貨合約的看漲期權(quán)，以下說法正確的是（BC 到 期 日 ， 如 果 期 貨 合 約 市 場(chǎng) 價(jià) 格 低 于 協(xié) 定 價(jià) 格 ， 則 該 投 資 者 會(huì) 蒙 受 損失到 期 日 ， 如 果 期 貨 合 約 市 場(chǎng) 價(jià) 格 高 于 協(xié) 定 價(jià) 格 ， 則 該 投 資 者 會(huì) 蒙 受 損失到 期 日， 如 果期 貨 合約 市場(chǎng) 價(jià) 格低 于 協(xié)定 價(jià) 格 ，則 該投資 者不 會(huì)蒙受 損失到期日，如果期貨合約市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)格，則該投資者不會(huì)蒙受損失一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共20分）1.A2.C3.A4.A5.A6.A7.B8.D9.B10.A11.C12.C13.B14.C15.C16.C17.B18.A19.A20.C二、多項(xiàng)選擇題 (每小題2分,共10分)21.ABCD 22.ABCD 23.AB 24.ACD 練習(xí)2期貨交易中套期保值者的目的是 (A)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) B. 讓渡商品的所有權(quán) C. 獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn) D. 獲得實(shí)物在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，目前占據(jù)主導(dǎo)地位的期貨品種是 (D)能源期貨 B. 金屬期貨 C. 農(nóng)產(chǎn)品期貨 D. 金融期貨一個(gè)在小麥期貨中做 () 頭寸的交易者希望小麥價(jià)格將來 (D)空頭，上漲 B. 空頭，下跌 C. 多頭，下跌 D. 多頭，上漲下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)值的說法中，不正確的是 (B)遠(yuǎn)期價(jià)格是使得遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零的交割價(jià)格遠(yuǎn)期價(jià)格等于遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的交割價(jià)格遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的物現(xiàn)貨價(jià)格緊密相連，而遠(yuǎn)期價(jià)值是指遠(yuǎn)期合約本身的價(jià)值遠(yuǎn)期價(jià)值由遠(yuǎn)期實(shí)際價(jià)格和遠(yuǎn)期理論價(jià)格共同決定S&P500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn) 250美元。某投機(jī)者 3月20日在1250.00 點(diǎn)位買入3張6月份到期的指數(shù)期貨合約，并于3月25日在1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是 (CA.2250 美元B.6250 美元 C.18750 美元D.22500 美元當(dāng)基差出人意料地增大時(shí)，以下哪些說法是正確的 (D)這對(duì)利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者并無影響。利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有時(shí)有利，有時(shí)不利。利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有利。下列關(guān)于期貨價(jià)格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的說法中，不正確的是 (B)如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為負(fù)，那么期貨價(jià)格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為正，那么期貨價(jià)格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格孰大孰小，取決于標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為零，那么期貨價(jià)格等于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格一份3×6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示 (D)在3月達(dá)成的6月期的FRA合約 B.3 個(gè)月后開始的 3月期的FRA合約C.3 個(gè)月后開始的 6月期的FRA合約 D. 上述說法都不正確期貨合約的條款 () 標(biāo)準(zhǔn)化的；遠(yuǎn)期合約的條款 (B) 標(biāo)準(zhǔn)化的不是，不是 B. 不是，是 C.是，是 D.是，不是人們需要“互換”這種衍生工具的一個(gè)原因是 (D)它們?cè)黾恿死什▌?dòng)性它們提供了參與者調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的方便途徑它們不需要交易成本它們沒有信用風(fēng)險(xiǎn)期貨合約的條款中諸如商品的質(zhì)量、數(shù)量和交付日期 (D)由中間人和交易商指定 B. 由買方和賣方指定C. 僅由買方指定 D. 由交易所指定投資者對(duì)美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債的多頭頭寸套期保值，則很可能要 (A)出售利率期貨購(gòu)買利率期貨在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債出售標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨未平倉(cāng)量包括(A)僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種多頭、空頭和清算所頭寸的總數(shù)多頭和空頭頭寸的總數(shù)多頭或空頭和清算所頭寸的總數(shù)期權(quán)價(jià)值等于(D)不確定B. 時(shí)間價(jià)值 C. 內(nèi)在價(jià)值 D. 內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值之和美式看跌期權(quán)可以如何執(zhí)行？ (B)只能在到期日 B. 在到期日或之前的任何一天C. 只能在分派紅利后 D. 在未來的任何時(shí)刻你購(gòu)買了一張執(zhí)行價(jià)為 70美元的IBM 公司的期權(quán)合約，合約價(jià)格為 6美元。忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價(jià)格是 (D)A.98 美元 B.64 美元 C.70 美元 D.76 美元看漲期權(quán)的持有者 () 交納保證金，看跌期權(quán)的出售者 (D) 交納保證金。不需要，不需要 B. 需要，不需要C. 需要，需要 D. 不需要，需要下列哪種有價(jià)證券不能進(jìn)行利率期貨合約交易？ (B)歐洲美元 B. 公司債券 C. 長(zhǎng)期國(guó)債 D. 短期國(guó)庫(kù)券到期之前，一個(gè)看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值等于 (C)實(shí)際的看漲期權(quán)價(jià)格加上期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值實(shí)際的看漲期權(quán)價(jià)格減去期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值零互換雙方都是浮動(dòng)利率，只是兩種浮動(dòng)利率的參照利率不同的互換品種是（ C）A交叉貨幣利率互換 B 滑道型互換C 基點(diǎn)互換D 邊際互換衍生金融工具包括（BC ）。股 票 B. 期 權(quán) C. 期 貨 D. 債 券以下屬于金融工程定價(jià)原理的是（BCD ）A.絕對(duì)定價(jià)法 B.無套利定價(jià)法 C.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)法 D.狀態(tài)價(jià)格定價(jià)法衍生證券市場(chǎng)的參與者可以分為（ABC ）A.套保者B.套利者C.投機(jī)者D.投資者牛市看漲期權(quán)價(jià)差交易和牛市看跌期權(quán)價(jià)差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它們畢竟是兩種不同的期權(quán)交易策略，以下表述正確的是（BC ）投資者在建立牛市看漲期權(quán)價(jià)差部位時(shí)將發(fā)生期權(quán)費(fèi)凈支出。投資者在建立牛市看跌期權(quán)價(jià)差部位時(shí)將發(fā)生期權(quán)費(fèi)凈支出。投資者在建立牛市看跌期權(quán)價(jià)差部位時(shí)最大收益為兩份期權(quán)的期權(quán)費(fèi)之差。投資者在建立牛市看漲期權(quán)價(jià)差部位時(shí)最大虧損為兩份期權(quán)的期權(quán)費(fèi)之差。金融互換基本的形式包括（ABCD ）一種貨幣與另一種貨幣之間的互換同一貨幣的浮動(dòng)利率與固定利率互換不同貨幣的固定利率與固定利率互換不同貨幣固定利率與浮動(dòng)利率互換單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共20分）1.A2.D3.D4.B5.C6.D7.B8.B9.D10.B11.D12.A13.A14.D15.B16.D17.D18.B19.C20.C二、多項(xiàng)選擇題 (每小題2分,共10分)21.BC 22.BCD 23.ABC 24.BC 練習(xí)3利用市場(chǎng)定價(jià)的低效率，獲得利潤(rùn)的是（ ）。A.套利者 B.投機(jī)者 C.避險(xiǎn)交易者 D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者通過期貨價(jià)格而獲得某種商品未來的價(jià)格信息，這是期貨市場(chǎng)的主要功能之一，被稱為（ ）功能。A．風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 B ．商品交換 C ．價(jià)格發(fā)現(xiàn) D ．鎖定利潤(rùn)隨 著 期 貨 合 約 到 期 日 的 臨 近 ， 期 貨 價(jià) 格 和 現(xiàn) 貨 價(jià) 格 的 關(guān) 系 是 （ ）A.前者大于后者 B.后者大于前者 C.兩者大致相等 D.無法確定遠(yuǎn)期合約的多頭是（ ）A.合約的買方 B. 合約的賣方 C. 交割資產(chǎn)的人 D 經(jīng)紀(jì)人某公司三個(gè)月后有一筆 100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以考慮做一筆三個(gè)月期金額為 100萬美元的（ 。A．買入期貨 B ．賣出期貨 C ．買入期權(quán) D ．互換遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于（ ）A.名義借款人 B. 名義貸款人 C. 實(shí)際借款人 D. 實(shí)際貸款人關(guān)于可交割債券，下列說法錯(cuò)誤的是（ 。若息票率低于 則期限越長(zhǎng)，轉(zhuǎn)換因子越小若息票率低于 則期限越長(zhǎng)，轉(zhuǎn)換因子越大若息票率高于 8％，則期限越長(zhǎng)，轉(zhuǎn)換因子越無法確定利用預(yù)期利率的下降，一個(gè)投資者很可能（ ）A．出售美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約 B. 在小麥期貨中做多頭C.買入標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨和約 D. 在美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債中做多頭互換最重要、最基本的功能與運(yùn)用領(lǐng)域（ ）A.套利B.風(fēng)險(xiǎn)管理 C.構(gòu)建新產(chǎn)品 D.提高收益本身并不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的金融互換交易參加者為（ ）A.直接用戶B.互換經(jīng)紀(jì)商C.互換交易商D.代理機(jī)構(gòu)兩 筆 貸 款 只 簽 訂 一 份 貸 款 協(xié) 議 的 是 （ ）A.平行貸款 B.背對(duì)背貸款 C. 協(xié)議貸款 D. 短期貸款某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)點(diǎn)該期權(quán)是一份（ ）A.實(shí)值期權(quán) B.虛值期權(quán) C. 平值期權(quán) D. 零值期權(quán)期權(quán)多頭方支付一定費(fèi)用給期權(quán)空頭方，作為擁有這份權(quán)利的報(bào)酬，則這筆費(fèi)用稱為（ ）A.交易傭金 B.協(xié)定價(jià)格 C. 期權(quán)費(fèi) D. 保證金在交易 所期權(quán)的交易過程中， 下列關(guān)于 期權(quán)清算 所功能 的敘述不 正確的是 （ ）作 為 期 權(quán) 買 方 和 賣 方 的 共 同 保 證 人 B. 設(shè) 定 最 低 資 本 保 證 金C.代替投資者進(jìn)行詢價(jià) D. 監(jiān)督交易雙方履約股 票 指 數(shù) 期 權(quán) 的 交 割 方 式 為 （ ）A.現(xiàn)金軋差交割相應(yīng)指數(shù)的成分股 交割某種股票 以上都可以如果不考慮傭金等其他交易費(fèi)用，買入看跌期權(quán)的投資者其可能損失的最大金額為（ ），可能獲得最大收益為（ ）。A. 協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之差B.期權(quán)費(fèi)；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和C.期權(quán)費(fèi)；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之差D.協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之差；協(xié)定價(jià)格與期權(quán)費(fèi)之和關(guān) 于 期 權(quán) 價(jià) 格 的 敘 述 正 確 的 是 （ ）A. 期權(quán)有效 期限越 長(zhǎng)，期 權(quán)價(jià)值 越大 B. 標(biāo)的資 產(chǎn)價(jià)格 波動(dòng)率 越大，期 權(quán)價(jià)值 越大C. 無 風(fēng) 險(xiǎn) 利 率 越 小 ， 期 權(quán) 價(jià) 值 越 大 D. 標(biāo) 的 資 產(chǎn) 收 益 越 大 ， 期 權(quán) 價(jià) 值 越 大期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間等，這些權(quán)利將對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生怎樣的影響？（ ）A．提高期貨價(jià)格 B ．降低期貨價(jià)格可能提高也可能降低期貨價(jià)格 D. 對(duì)期貨價(jià)格沒有影響19以下哪些說法是正確的： （ ）A．在貨幣互換中，本金通常沒有交換。B在 基 差 交 易 中 ， 交 易 的 現(xiàn) 貨 價(jià) 格 為 （ ）A. 商定的期 貨價(jià)格 +預(yù)先商 定的基差 B. 結(jié)算時(shí) 的期貨 價(jià)格+預(yù)先 商定的 基差C.商定的期貨價(jià)格 結(jié)算時(shí)的基差 D. 結(jié)算時(shí)的期貨價(jià)格 +結(jié)算時(shí)的基差下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格關(guān)系的說法中，不正確的有： （BC ）A．當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定且對(duì)所有到期日都不變時(shí)，交割日相同的遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格應(yīng)相等。B．當(dāng)利率變化無法預(yù)測(cè)時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈正相關(guān)，則遠(yuǎn)期價(jià)格高于期貨價(jià)格。當(dāng)利率變化無法預(yù)測(cè)時(shí)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率呈負(fù)相關(guān)，則期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格。遠(yuǎn)期價(jià)格和期貨價(jià)格的差異幅度取決于合約有效期的長(zhǎng)短、稅收、交易費(fèi)用、違約風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響下列說法中，不正確的有： （ ACD）A．維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時(shí)存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金B(yǎng)．維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到追加保證金的通期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付D．所有的期貨合約都要求同樣多的保證金擁有無紅利股票美式看漲期權(quán)多頭的投資者有可能采取下列行動(dòng)中的哪些？（CD ）A．一旦有錢可賺就立即執(zhí)行期權(quán)BD.對(duì)于投資者而言，提前執(zhí)行該期權(quán)可能是不明智的以下哪個(gè)說法是不正確的： （ AC）期貨合約到期時(shí)間幾乎總是長(zhǎng)于遠(yuǎn)期合約。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，遠(yuǎn)期合約則是非標(biāo)準(zhǔn)化的。無論在什么情況下，期貨價(jià)格都不會(huì)等于遠(yuǎn)期的價(jià)格。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率正相關(guān)時(shí)，期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)期價(jià)格。互換的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（AB ）A．信用風(fēng)險(xiǎn) B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn) D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共20分）1.A2.C3.C4.A5.B6.A7.B8.D9.B10.B11.B12.A13.C14.C15.A16.C17.B18.B19.B20.A二、多項(xiàng)選擇題 (每小題2分,共10分21.BC 22.ACD 23.CD 24.AC 25.AB練習(xí)4在一個(gè)以LIBOR為基礎(chǔ)2×5的FRA合約中，2×5中的5是指（ 。A.即期日到到期日為5個(gè)月B.即期日到結(jié)算日為5個(gè)月C.即期日到交易日為5個(gè)月D.交易日到結(jié)算日為5個(gè)月通過期貨價(jià)格而獲得某種商品未來的價(jià)格信息，這是期貨市場(chǎng)的主要功能之一，被稱為（ ）功能。A．風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 B ．商品交換 C ．價(jià)格發(fā)現(xiàn) D ．鎖定利潤(rùn)期權(quán)的最大特征是（ 。A．風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱性 B ．賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱性 D．必須每日計(jì)算盈虧看漲期權(quán)的實(shí)值是指（ ）標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格小于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格等于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格無關(guān)對(duì)于期權(quán)價(jià)值中的時(shí)間價(jià)值部分，期權(quán)合約到期時(shí)間越長(zhǎng)，則時(shí)間價(jià)值越（ 。A．大 B ．小 C ．保持不變 D 無法確定只能在到期日行使的期權(quán)，是（ ）期權(quán)。美式期權(quán) B. 歐式期權(quán)C.看漲期權(quán) D. 看跌期權(quán)7.在FRA交易中，投資者為避免利率下降可能造成的損失應(yīng)（ 。買入FRA協(xié)議賣出FRA協(xié)議同時(shí)買入與賣出 FRA協(xié)議 D ．以上都可以期貨交易的真正目的是（ 。A．作為一種商品交換的工具 B．轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) D．上述說法都正確看跌期權(quán)的實(shí)值是指（ ）標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格小于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格等于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格無關(guān)（ ）是第一種推出的互換工具。A.貨幣互換 B.利率互換C.平行貸款D.背對(duì)背貸款在互換交易過程中（ ）充當(dāng)互換媒介和互換主體 A.銀行 B. 證券公司 C. 券商D.政府下列說法哪一個(gè)是錯(cuò)誤的（ 。A．場(chǎng)外交易的主要問題是信用風(fēng)險(xiǎn) B ．交易所交易缺乏靈活性場(chǎng)外交易能按需定制 D ．互換市場(chǎng)是一種場(chǎng)內(nèi)交易市在到期日之前可以行使的期權(quán)，是（ ）期權(quán)。A.美式期權(quán) B. 歐式期權(quán) C. 看漲期權(quán) D. 看跌期權(quán)14.歐洲美元是指（ A．存放于歐洲的美元存款 B ．歐洲國(guó)家發(fā)行的一種美元債券存放于美國(guó)以外的美元存款 D ．美國(guó)在歐洲發(fā)行的美元債券在利用期貨合約進(jìn)行套期保值時(shí)，如果預(yù)計(jì)期貨標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格上漲則應(yīng)（ ）A.買入期貨合約 B. 賣出期貨合約C.買入期貨合約的同時(shí)賣出期貨合約 D. 無法操作在到期日之前可以行使的期權(quán)，是（ ）期權(quán)。A.美式期權(quán) B. 歐式期權(quán) C. 看漲期權(quán) D. 看跌期權(quán)17在FRA交易中，參考利率確定日與結(jié)算日的時(shí)間相差（ ）個(gè)營(yíng)業(yè)日。A．1B．2 C ．3 D ．418.最早出現(xiàn)的金融期貨是（）A.外匯期貨 B.股票指數(shù)期貨C.利率期貨D.黃金期貨在期貨交易中（ ）是會(huì)員單位對(duì)每筆新開倉(cāng)交易必須交納的保證金。A基礎(chǔ)保證金 B初始保證金 C追加保證金 D變更追加保證金看漲期權(quán)的虛值是指（ ）標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格小于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格等于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格無關(guān)以下哪個(gè)說法是不正確的：（ ）期貨合約到期時(shí)間幾乎總是長(zhǎng)于遠(yuǎn)期合約期貨合約的到期時(shí)間一般由交易所制定的無論在什么情況下，期貨價(jià)格都不會(huì)等于遠(yuǎn)期的價(jià)格期貨價(jià)格可能會(huì)大于遠(yuǎn)期價(jià)格遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)有（ ）A．流動(dòng)性強(qiáng)B.實(shí)物交割 C.標(biāo)準(zhǔn)化合約D.信用風(fēng)險(xiǎn)大以下關(guān)于實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)的說法中，不正確的是： （ A．當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為實(shí)值期權(quán)B．當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為虛值期權(quán)當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為實(shí)值期權(quán)當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為虛值期權(quán)互換的基本作用有（ ）A.創(chuàng)造固定利率負(fù)債 B. 管理固定利率負(fù)債C.創(chuàng)造合成浮動(dòng)利率資產(chǎn) D.管理浮動(dòng)利率投資金融期貨市場(chǎng)最基本的功能是（ ）A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B. 價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.投機(jī)D. 套一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共20分）1.A2.C3.C4.A5.A6.B7.B8.C9.B10.A11.A12.D13.A14.C15.A16.A17.B18.A19.B20.B二、多項(xiàng)選擇題 (每小題2分,共10分)21.AC 22.BD 23.ABCD 24.ABCD 練習(xí)5金融工程工具的市場(chǎng)屬性為（ 。A．表內(nèi)業(yè)務(wù) B．商品市場(chǎng) C ．資本市場(chǎng) D ．貨幣市場(chǎng)如果某公司在擬訂投資計(jì)劃時(shí)，想以確定性來取代風(fēng)險(xiǎn)，可選擇的保值工具是（ 。A．即期交易 B．遠(yuǎn)期交易 C ．期權(quán)交易 D ．互換交易下列說法哪一個(gè)是錯(cuò)誤的（ 。A．場(chǎng)外交易的主要問題是信用風(fēng)險(xiǎn) B ．交易所交易缺乏靈活性場(chǎng)外交易能按需定制 D ．嚴(yán)格地說，互換市場(chǎng)是一種場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)利率期貨交易中，價(jià)格指數(shù)與未來利率的關(guān)系是（ 。A．利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格上升 A ．利率下降時(shí)，期貨價(jià)格下利率上漲時(shí)，期貨價(jià)格下降 D ．不能確定歐洲美元是指（ 。A．存放于歐洲的美元存款 B ．歐洲國(guó)家發(fā)行的一種美元債券存放于美國(guó)以外的美元存款 D ．美國(guó)在歐洲發(fā)行的美元債券一份3×6的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示（ 。A．在3月達(dá)成的6月期的FRA合約B．3個(gè)月后開始的 3月期的FRA合約個(gè)月后開始的 6月期的FRA合約 D ．上述說法都不正確期貨交易的真正目的是（ 。A．作為一種商品交換的工具 B ．轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn) D ．上述說法都正確期貨交易中最糟糕的一種差錯(cuò)屬于（ 。A．價(jià)格差錯(cuò) B ．公司差錯(cuò) C ．?dāng)?shù)量差錯(cuò) D ．交易方向差錯(cuò)某公司三個(gè)月后有一筆 100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以考慮做一筆三個(gè)月期金額為 100萬美元的（ 。A．買入期貨 B ．賣出期貨 C ．買入期權(quán) D ．互換通過期貨價(jià)格而獲得某種商品未來的價(jià)格信息，這是期貨市場(chǎng)的主要功能之一，被稱為（ ）功能。A．風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 B ．商品交換 C ．價(jià)格發(fā)現(xiàn) D ．鎖定利潤(rùn)期權(quán)的最大特征是（ 。A．風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)稱性 B ．賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱性 D．必須每日計(jì)算盈虧當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時(shí)，現(xiàn)期價(jià)格與期貨價(jià)格漸趨縮小。這一過程就是所謂（ ）現(xiàn)象。A．轉(zhuǎn)換因子 B ．基差 C ．趨同 D ．Delta中性13下列說法哪一個(gè)是錯(cuò)誤的（ 。A．場(chǎng)外交易的主要問題是信用風(fēng)險(xiǎn) B ．交易所交易缺乏靈活場(chǎng)外交易能按需定制 D ．互換市場(chǎng)是一種場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)若2年期即期年利率為 ，3年期即期年利率為 %（均為連續(xù)復(fù)利），則FRA×3的理論合同利率為多少？（ ）A.7.8%B.8.0%C.8.6%D.9.5%以下所有的因素都會(huì)影響股票期權(quán)的價(jià)格，除了（ ）A.無風(fēng)險(xiǎn)利率 B. 股票的風(fēng)險(xiǎn)C.到期日 D. 股票的預(yù)期收益率基礎(chǔ)互換是指（ 。A．固定利率與浮動(dòng)利率的互換 B ．固定利率之間的互換浮動(dòng)利率之間的互換 D ．資產(chǎn)或負(fù)債互換美式期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行時(shí)間（ 。A．只能在到期日 B ．可以在到期日之前的任何時(shí)候可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候 D．不能隨意改變期權(quán)交易的保證金要求，一般適用于（ 。A．期權(quán)的買方 B．期權(quán)的賣方 C．期權(quán)買賣的雙方 D ．均不需要如果你以950美元的價(jià)格購(gòu)買一份標(biāo)準(zhǔn)普爾 500指數(shù)期貨合約，期貨指數(shù)為 947美元時(shí)賣出，則你將（ ）損失1500美元 B. 獲利1500美元 C. 損失750美元D 獲利750美元貨幣互換市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)（ ）A.廣泛存在 B. 被限制在固定匯率和浮動(dòng)匯率的的差額上C.等于浮動(dòng)匯率支付者所應(yīng)支付的款額的全部 D.A 和C金融工程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理方法包括（ ）完全消除風(fēng)險(xiǎn)消除不利風(fēng)險(xiǎn)保留有利風(fēng)險(xiǎn)用確定性取代不確定性不用在意風(fēng)險(xiǎn)的存在期貨交易的優(yōu)勢(shì)主要有（ ）具有極強(qiáng)的流動(dòng)性具有一整套防范違約的機(jī)制交易成本較低可在到期日前任何一天進(jìn)行交易（買賣）金融互換的局限性包括以下哪些？（ ）要有存在絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品只有交易雙方都同意，互換合約才可以更改或終止存在信用風(fēng)險(xiǎn)需要找到合適的交易對(duì)手以下關(guān)于期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的說法中哪些是正確的？（ ）期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指多方執(zhí)行期權(quán)時(shí)可獲得的收益的現(xiàn)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于期權(quán)價(jià)格減去期權(quán)的時(shí)間價(jià)值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值應(yīng)大于等于零期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值可以小于零當(dāng)基差減小時(shí)，以下哪些情形可以用于多頭套期保值？（ ）現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格的漲幅現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅大于期貨價(jià)格的漲幅現(xiàn)貨價(jià)格下跌而期貨價(jià)格上漲現(xiàn)貨價(jià)格上漲而期貨價(jià)格下跌一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共20分）1.C2.B3.D4.C5.C6.B7.C8.D9.B10.C11.C12.C13.D14.C15.D16.C17.C18.B19.C20.D二、多項(xiàng)選擇題 (每小題2分,共10分)21.BC 22.ABCD 23.BCD 24.ABD 練習(xí)6國(guó)際期貨市場(chǎng)上，目前占據(jù)主導(dǎo)地位的期貨品種是（ ）能源期貨 B. 金屬期貨 C. 農(nóng)產(chǎn)品期貨 D. 金融期貨在期貨市場(chǎng)中，與商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者相比，投機(jī)者應(yīng)屬于（ ）風(fēng)險(xiǎn)厭惡者 B. 不確定 C. 風(fēng)險(xiǎn)中性者 D. 風(fēng)險(xiǎn)偏好者下列哪一項(xiàng)不是期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨市場(chǎng)中的作用（ ）為投資者期貨合約的履行提供擔(dān)保，從而降低了投資者交易風(fēng)險(xiǎn)提高投資者交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性較為有效地控制投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)節(jié)約交易成本，提高交易效率期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間等，這些權(quán)利將對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生怎樣的影響？（ ）降低期貨價(jià)格 B. 可能提高也可能降低期貨價(jià)格C. 對(duì)期貨價(jià)格沒有影響 D. 提高期貨價(jià)格一個(gè)在小麥期貨中做（ ）頭寸的交易者希望小麥價(jià)格將來（ ）空頭，上漲 B. 空頭，下跌 C. 多頭，下跌 D. 多頭，上漲遠(yuǎn)期合約的多頭是（ ）合約的買方 B 合約的賣方 .C. 交割資產(chǎn)的人 D 經(jīng)紀(jì)人（ ）期權(quán)可以在到期日前任何一天行使 .歐式期權(quán) B 看漲期權(quán) C. 美式期權(quán) D 看跌期權(quán)期貨合約的條款（ ）標(biāo)準(zhǔn)化的；遠(yuǎn)期合約的條款（ ）標(biāo)準(zhǔn)化的是，是 B. 不是，是 C. 是，不是 D 不是，不是期貨合約的條款中諸如商品的質(zhì)量、數(shù)量和交付日期（ ）由中間人和交易商指定 B. 由買方和賣方指定C. 僅由買方指定 D. 由交易所指定10未平倉(cāng)量包括（ ）僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種多頭、空頭和清算所頭寸的總數(shù)多頭和空頭頭寸的總數(shù)多頭或空頭和清算所頭寸的總數(shù)期權(quán)價(jià)值等于（ ）不確定 B. 時(shí)間價(jià)值 C. 內(nèi)在價(jià)值 D. 內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值之和看跌期權(quán)的買方期望標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)（ 而看漲期權(quán)的賣方則期望標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)（ 。增加；增加 B. 增加；減少 C. 減少；增加 D. 減少；減少人們需要“互換”這種衍生工具的一個(gè)原因是（ ）它們不需交易成本 B. 它們?cè)黾恿死曙L(fēng)險(xiǎn)C. 它們?cè)黾恿死什▌?dòng)性 D. 它們沒有信用風(fēng)險(xiǎn)其他因素不變的條件下，什么時(shí)候息票的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高？（ ）息票率比較高時(shí) B. 到期日比較短時(shí)C. 當(dāng)前收益率比較高時(shí) D. 到期收益率比較低時(shí)15.1952年）發(fā)表了著名的論文《證券組合分析》 ，其分析框架構(gòu)建了現(xiàn)代金融工程理論分析的基礎(chǔ)。A.哈里·馬柯維茨 B.威廉·夏普 C.約翰·林特納 D.費(fèi)雪·布萊克利用市場(chǎng)定價(jià)的低效率，獲得利潤(rùn)的是（ ）。A.套利者B.投機(jī)者C.避險(xiǎn)交易者 D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡者滬深300指數(shù)期貨采用（ ）進(jìn)行結(jié)算。現(xiàn)金B(yǎng).標(biāo)的資產(chǎn)C.股票組合 D.混合在基差交易中，交易的現(xiàn)貨價(jià)格為（ ）商定的期貨價(jià)格 預(yù)先商定的基差 B. 結(jié)算時(shí)的期貨價(jià)格 預(yù)先商定的基差C. 商定的期貨價(jià)格 結(jié)算時(shí)的基差 D. 結(jié)算時(shí)的期貨價(jià)格 結(jié)算時(shí)的基差某公司三個(gè)月后有一筆 100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，該公司可以考慮做一筆三個(gè)月期金額為 100萬美元的（ 。買入期貨 B ．賣出期貨 C ．買入期權(quán) D ．互換如果（ ）美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約多頭頭寸的投資者將盈利。A.利率下降 B. 利率上升C.國(guó)債價(jià)格上升 D. 長(zhǎng)期債券價(jià)格上升衍生金融工具包括（ ）。A.股票B.期權(quán)C.期貨D.債券金融遠(yuǎn)期合約主要有（ ）A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議 B.遠(yuǎn)期外匯合約C.遠(yuǎn)期股票合約 D.遠(yuǎn)期貨幣合約期貨套期保值的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在（ ）A.基差風(fēng)險(xiǎn)B.數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)C.價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn) D.價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)金融互換的主要目的是（ ）降低籌資成本進(jìn)行宏觀調(diào)控進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理轉(zhuǎn)移和防范中長(zhǎng)期利率和匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)下列關(guān)于期權(quán)多頭方的盈虧情況敘述正確的是（ ）A.如果投資者持有的是看漲期權(quán)，且市場(chǎng)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定有正的收益。 B.如果投資者持有的是看跌期權(quán)，且市場(chǎng)價(jià)格大于行價(jià)格，則該投資者一定有正的收益。 C.如果投資者持有的是看漲期權(quán)，且市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定虧損。D.如果投資者持有的是看跌期權(quán)，且市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，則該投資者一定有正的收益。一、單項(xiàng)選擇題（每小題 1分，共20分）1.D2.D3.A4.A5.D6.A7.C8.C9.D10.A11.D12.D13.A14.D15.A16.A17.A18.A19.B20.A二、多項(xiàng)選擇題 (每小題2分,共10分21.BC 22.ABC 23.AB 24.ACD 二、名詞解釋及簡(jiǎn)答題冗余證券空頭套期保值遠(yuǎn)期利率貨幣互換美式期權(quán)簡(jiǎn)述期貨與遠(yuǎn)期的區(qū)別。簡(jiǎn)述運(yùn)用遠(yuǎn)期（期貨）套期保值的時(shí)候需要考慮的幾個(gè)方面。簡(jiǎn)述期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系。分析當(dāng)基差減小時(shí)，哪些情形適合多頭套期保值？簡(jiǎn)述期權(quán)價(jià)格的影響因素。四、簡(jiǎn)答題(每小題5分,共25分)31.(1)交易場(chǎng)所不同； (1分)違約風(fēng)險(xiǎn)不同；(1分)標(biāo)準(zhǔn)化程度不同； (1分)價(jià)格確定方式不同； (1分)（5）結(jié)算方式不同。 (1分)32.(1)選擇合約種類； (1分)選擇合約到期日； (1分)選擇合約頭寸方向； (1分)確定合約的交易數(shù)量 (1分)（答全給5分，少一項(xiàng)扣一分）33.33.（1）同一品種的商品，其期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相同因素的影響和制約，雖然波動(dòng)幅度會(huì)有不同，但其價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)和方向有一致性；（3分）（2）隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格逐漸聚合，在到期日，基差接近于零，兩價(jià)格大致相等。 （2分）34.（1）現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅小于期貨價(jià)格的漲幅（ 2分）（2）現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅大于期貨價(jià)格的跌幅（ 2分）（3）現(xiàn)貨價(jià)格下跌而期貨價(jià)格上漲（ 1分）35.(1)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格； (1分)期權(quán)有效期；(1分)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率； (1分)無風(fēng)險(xiǎn)利率；(1分)（5）標(biāo)的資產(chǎn)的收益。 (1分)基本證券金融期貨空頭套期保值利率互換看跌期權(quán)金融期貨交易有哪些特征？試比較利率期貨和 的異同。期貨定價(jià)的基本原理？請(qǐng)分別說明在什么情況下應(yīng)該使用空頭套期保值和多頭套期保值。四、