集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論,財(cái)務(wù)管理論文_第1頁
集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論,財(cái)務(wù)管理論文_第2頁
集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論,財(cái)務(wù)管理論文_第3頁
集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論,財(cái)務(wù)管理論文_第4頁
集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論,財(cái)務(wù)管理論文_第5頁
已閱讀5頁,還剩2頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

PAGEPAGE7集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論,財(cái)務(wù)管理論文本篇論文目錄導(dǎo)航:【題目】【第一章】【第二章】集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論【3.1-3.4】【3.53.6】【第四章】【結(jié)論/以下為以下為以下為以下為參考文獻(xiàn)】第2章集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理的相關(guān)理論本章主要闡述了信息不對(duì)稱理論、委托代理理論、規(guī)模效益理論和協(xié)同效益理論的概念,及其在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用。通過對(duì)這四個(gè)理論進(jìn)行扼要介紹,為下一章研究財(cái)務(wù)管理問題打下理論基礎(chǔ)。2.1信息不對(duì)稱理論2.1.1信息不對(duì)稱理論的概念該理論是指在市場(chǎng)交易活動(dòng)中,買賣雙方人員對(duì)有關(guān)信息的了解程度是不同的。處于比擬有利的位置的,往往是把握信息比擬充足的一方,而信息不暢的一方,則處于相對(duì)不利的位置。信息不對(duì)稱理論以為:信息充足的一方能夠通過向信息不暢的一方傳遞有效信息,進(jìn)而在市場(chǎng)中獲益;在市場(chǎng)交易中賣方肯定比買方更能把握有關(guān)商品的相關(guān)信息;買方會(huì)努力向賣方獲取有用的信息;在一定程度上,一些信息不對(duì)稱的問題能夠通過市場(chǎng)信號(hào)顯示來彌補(bǔ);這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)普遍存在的弊病,在市場(chǎng)交易體系中應(yīng)該發(fā)揮本身宏觀調(diào)控的作用,以減少由于信息不對(duì)稱帶來的對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的各種可控與不可控的危害。因而,信息不對(duì)稱理論解釋了很多市場(chǎng)現(xiàn)象,比方商品的市場(chǎng)占有,就業(yè)和失業(yè),信貸配給,股市沉浮,商品促銷等,從農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)到當(dāng)代金融市場(chǎng)等各個(gè)領(lǐng)域都廣泛應(yīng)用到了這一理論,是當(dāng)代信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要核心組成部分。信息不對(duì)稱理論的核心內(nèi)容是逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱的劃分能夠分為兩種:一是發(fā)生時(shí)間不同,分為事前信息不對(duì)稱和事后信息不對(duì)稱;二是內(nèi)容不同,分為隱藏行動(dòng)的道德風(fēng)險(xiǎn)和隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)。2.1.2信息不對(duì)稱理論在集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用實(shí)行集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理極易發(fā)生信息不對(duì)稱,隨著管理層級(jí)的增加,管理難度進(jìn)一步加大。在財(cái)務(wù)管理的經(jīng)過中研究信息不對(duì)稱問題的關(guān)鍵在于怎樣設(shè)計(jì)一套有效的信息管理機(jī)制和信息約束機(jī)制。對(duì)于財(cái)務(wù)管理中的投資、融資以及其他經(jīng)濟(jì)行為重在合同的約束和制度的規(guī)范。同時(shí),在社會(huì)上建立起一種比擬理想的信譽(yù)監(jiān)督機(jī)制。管制和信譽(yù)是解決非對(duì)稱信息的兩個(gè)基本機(jī)制,兩者有互補(bǔ)性,也有替代性。2.2委托代理理論2.2.1委托代理理論的概念委托代理理論的基礎(chǔ)是信息不對(duì)稱理論。世界經(jīng)濟(jì)技術(shù)生產(chǎn)力的大發(fā)展和工業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)?;笊a(chǎn)的出現(xiàn)導(dǎo)致了委托代理關(guān)系的產(chǎn)生。它產(chǎn)生的主要原因包括,一是由于生產(chǎn)的發(fā)展技術(shù)分工得到了更進(jìn)一步的細(xì)化,委托人由于各方面的原因不能有效完成所有的分工;二是一大批具有專業(yè)知識(shí)的代理人在專業(yè)化分工中產(chǎn)生了,他們能夠?qū)⒈晃械臋?quán)利代理行使好。但在委托代理的關(guān)系當(dāng)中,由于委托人與代理人的效用函數(shù)不一樣,委托人和代理人存在著避讓的利益沖突,一個(gè)要求的是集團(tuán)整體收益更大,而另一方追求自個(gè)的收益、休息時(shí)間最大化。假如沒有行之有效的規(guī)章制度去約束代理人,代理人在行使權(quán)利的經(jīng)過中很可能最終會(huì)導(dǎo)致委托人利益的損害。而隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)步,不管是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域抑或是社會(huì)領(lǐng)域,世界上都普遍存在著委托代理關(guān)系。2.2.2委托代理理論在集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用當(dāng)代企業(yè)制度決定了所有者不再直接進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理,想要評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)只能根據(jù)經(jīng)營(yíng)者所提供的財(cái)務(wù)報(bào)表。而經(jīng)營(yíng)者處于信息的源頭,股東很難觀察經(jīng)營(yíng)者的所有經(jīng)營(yíng)行動(dòng),一旦經(jīng)營(yíng)者擁有隱藏信息就可能對(duì)股東不利。委托代理理論在集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用主要具體表現(xiàn)出在兩個(gè)方面,一是重新評(píng)價(jià)傳統(tǒng)管理睬計(jì)程序或方式方法;二是對(duì)責(zé)任會(huì)計(jì)、預(yù)算制度、介入預(yù)算、差異調(diào)查、成本分配、轉(zhuǎn)移價(jià)格、監(jiān)控系統(tǒng)、考核指標(biāo)設(shè)置、信息系統(tǒng)選擇權(quán)的分配和以業(yè)績(jī)計(jì)量為基礎(chǔ)的報(bào)酬制度等方面進(jìn)行理論上的分析和概括。2.3規(guī)模效益理論2.3.1規(guī)模效益理論的概念規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大以后,提高了收益和經(jīng)濟(jì)效率,并大幅降低長(zhǎng)期平均管理成本,是在適度的規(guī)模下所產(chǎn)生的最佳經(jīng)濟(jì)效益。在規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用下,公司規(guī)模的大小與管理成本的高低成反比。2.3.2規(guī)模效益理論在集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用水平并購的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)主要就是規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益引起的。首先,由于資源的不可?11分割性,并購會(huì)帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益;其次,企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大以后,能夠購買與使用更先進(jìn)和更大型的機(jī)器設(shè)備,大幅提高生產(chǎn)效率,降低設(shè)備的規(guī)模成本指數(shù);第三,采購量的大量增加提升了企業(yè)在供求市場(chǎng)上的地位,加強(qiáng)獲取信息的能力以及提高企業(yè)討價(jià)還價(jià)的能力等,進(jìn)而帶來采購上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另外,并購以后企業(yè)通過更專業(yè)化的分工,提高效率、節(jié)約成本。2.4協(xié)同效益理論2.4.1協(xié)同效益理論的概念協(xié)同效應(yīng)是指并購后,集團(tuán)的整體效益要比兩個(gè)企業(yè)并購前的效益大,即1加1應(yīng)大于2.協(xié)同效應(yīng)可分為三種,分別為財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng),經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)與管理協(xié)同效應(yīng)?!?〕財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。二十世紀(jì)七十年代以前,兼并活動(dòng)是單純的橫向兼并或者縱向兼并。此后,兼并活動(dòng)有所發(fā)展,變?yōu)槎呋旌闲图娌?。從?cái)務(wù)管理的角度看,企業(yè)出于謀求財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的目的來進(jìn)行了純粹混合兼并。所謂財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng),是指在并夠發(fā)生后利用收購企業(yè)內(nèi)部的閑置資金,對(duì)被收購企業(yè)進(jìn)行投資并獲得高額回報(bào),進(jìn)而提高企業(yè)的資金使用效率并獲得高收益?!?〕經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)是指,并購提高了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效率,進(jìn)而產(chǎn)生了比原來更多的效益。其含義為:通過并購來改善公司的經(jīng)營(yíng),進(jìn)而使公司效益得到提高,包括并購產(chǎn)生的規(guī)模經(jīng)濟(jì),擴(kuò)大市場(chǎng)分額,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),降低成本,更全面的服務(wù)等?!?〕管理協(xié)同效應(yīng)。管理協(xié)同效應(yīng)是指,并購提高了企業(yè)的管理活動(dòng)效率,進(jìn)而產(chǎn)生了比原來更多的效益。在一個(gè)公司被兼并之后,假如這兩個(gè)公司有不同的管理效率,管理效率低的公司會(huì)被帶動(dòng)提高管理效率。2.4.2協(xié)同效益理論在集團(tuán)化財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用有些企業(yè)經(jīng)過長(zhǎng)期的發(fā)展,已經(jīng)完成了原始積累的階段,相對(duì)的進(jìn)入成熟期甚至步入衰退期,有相對(duì)穩(wěn)定充裕的現(xiàn)金流,卻苦于沒有適宜的投資時(shí)機(jī),而將閑置資金用于基金分紅或股利發(fā)放。持續(xù)一段時(shí)間以后,企業(yè)會(huì)迅速進(jìn)入衰退期,發(fā)展前景愈加昏暗,逐步走向衰敗。所以其管理者希望能構(gòu)成資金供應(yīng),從其他企業(yè)獲得有較高回報(bào)的投資時(shí)機(jī)。同時(shí),有些新興企業(yè)由于缺乏內(nèi)部資金,而外部融資比方借貸等的資金成本較高,銀行貸款利息逐年增加,再加上企業(yè)年資較短,項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高,負(fù)債能力差,不容易獲得銀行的信任,固然成長(zhǎng)迅速,又具有良好的投資回報(bào)時(shí)機(jī),但是獲取資金的途徑是非常有限的,因而十分需要穩(wěn)定又低成本的資金來源

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論