第十三章-國際收支

第十三章國際收支

1本幣匯率下浮外匯儲備減少貨幣供應(yīng)減少利率上升經(jīng)濟(jì)增長率放慢失業(yè)增加本幣匯率上升外匯儲備增加貨幣供應(yīng)增加加劇通貨膨脹引起國際摩擦逆差順差國際收支不平衡的影響

2現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是一種開放經(jīng)濟(jì)。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，必須要有一種工具來反映一國對外經(jīng)濟(jì)交往的全貌，這就是國際收支。本章中講授的國際收支是學(xué)習(xí)國際金融的起點(diǎn)和基礎(chǔ)。掌握：國際收支的概念；國際收支平衡表的內(nèi)容及編制方法；國際收支平衡與失衡的內(nèi)涵。了解：我國國際收支的狀況。能夠運(yùn)用國際收支的基本概念、基本原理，對一國對外經(jīng)濟(jì)交往的若干問題進(jìn)行初步探討和分析。

學(xué)習(xí)要求3教學(xué)重、難點(diǎn)：1、國際收支平衡表的主要內(nèi)容。2、國際收支平衡與失衡。3、國際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義。4第一節(jié)國際收支的概念和統(tǒng)計(jì)第二節(jié)國際收支平衡表的主要內(nèi)容第三節(jié)國際收支的平衡與失衡第四節(jié)國際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義補(bǔ)充：我國的國際收支5美國一貫是一個(gè)出口大于進(jìn)口的國家，處于一個(gè)逆差和失業(yè)的狀態(tài)。美國2003年對外貿(mào)易逆差總額達(dá)4894億美元,比2002年增加713億美元。到2004年，美國的貿(mào)易逆差已經(jīng)有6659億美元，2006年則已經(jīng)超過7636億美元，2007年創(chuàng)下7116億美元的貿(mào)易逆差紀(jì)錄，2008年逆差也高達(dá)6959億美元。不過2009年美國貿(mào)易逆差下降至3807億美元，比2008年減少45％，創(chuàng)8年來最低水平?？梢钥闯雒绹缇统蔀楫?dāng)今世界貿(mào)易逆差最大的國家。那么，美國巨額貿(mào)易逆差源之于何處呢?開篇案例：幾十年來美國國際收支狀況6第一節(jié)國際收支的概念和統(tǒng)計(jì)國際收支(BalanceofPayments)的概念是一發(fā)展的過程，與國際交往的形式與規(guī)模密切相關(guān)。17世紀(jì)初——第一次世界大戰(zhàn)前：國際收支=對外貿(mào)易收支一戰(zhàn)后——二戰(zhàn)前：國際收支(狹義的國際收支)=外匯收支二戰(zhàn)后——今：國際收支(廣義的國際收支)=各種國際經(jīng)濟(jì)交易的總和

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一、國際收支與國際平衡表的概念

國際收支的概念一戰(zhàn)前是指一個(gè)國家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)，由于經(jīng)濟(jì)、文化等各種對外交往而發(fā)生的，必須立即結(jié)清的外匯收入與支出。--現(xiàn)金基礎(chǔ)狹義的國際收支概念是指一國或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。它是以交易為基礎(chǔ)，既包括貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支，也包括資本的輸出輸入；既包括已實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易，也包括尚未實(shí)現(xiàn)外匯收支的交易。--交易基礎(chǔ)

廣義的國際收支=狹義BOP+未結(jié)清債權(quán)債務(wù)（權(quán)責(zé)發(fā)生制）+以貨幣表示的無需貨幣結(jié)清的國際交易(易貨、無償援助)8

一、國際收支與國際平衡表的概念

國際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又稱為國際收支賬戶,是指按照復(fù)式簿記原理，以某一特定貨幣為計(jì)量單位，運(yùn)用簡明的表格形式總括地反映一經(jīng)濟(jì)體（一般指一國家或地區(qū)）在特定時(shí)期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟(jì)體間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。國際收支是動態(tài)的，活動，國際收支平衡表是靜態(tài)的，結(jié)果。9二、國際收支的特征—對概念的解釋第一，國際收支是一個(gè)流量概念,它與一定的報(bào)告期相對應(yīng)，一般以一年為報(bào)告期。--與國際借貸的區(qū)別第二，國際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。第三，國際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。第四，國際收支是一個(gè)事后的概念。-統(tǒng)計(jì)出來ＮＥＸＴ10國際收支和國際借貸國際借貸也被稱作國際投資狀況，是指一定時(shí)點(diǎn)上一國居民對外資產(chǎn)和對外負(fù)債的匯總。－是存量概念－只包括了產(chǎn)生債權(quán)、債務(wù)的國際經(jīng)濟(jì)交往

BACK

11IMF國際收支概念中的經(jīng)濟(jì)交易分為五類1.金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣；2.商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；3.金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；4.無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；5.無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

BACK12居民與非居民只有居民(resident)和非居民(non-resident)之間的經(jīng)濟(jì)交易才是國際經(jīng)濟(jì)交易居民和非居民的劃分以居住地為標(biāo)準(zhǔn)，居住1年以上的法人和自然人－居民和公民是兩個(gè)不同的概念例外：一國的外交使節(jié)、駐外軍事人員、出國留學(xué)、出國就醫(yī)，仍是本國居民。國際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。

我國對居民的規(guī)定：194頁、4種類型判斷：跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。BACK13三、國際收支平衡表的記賬原理

國際收支平衡表是根據(jù)“有借必有貸、借貸必相等”的復(fù)式簿記原理編制的。借方表示本國居民向外國居民支付的交易（包括商品和服務(wù)的進(jìn)口，支付收益，資產(chǎn)的增加和債務(wù)的減少）；貸方表示外國居民向本國居民支付的交易（包括商品和服務(wù)的出口，收益的獲得、資產(chǎn)的減少和債務(wù)的增加）。14進(jìn)口商品屬于借方賬戶，出口商品屬于貸方賬戶；非居民為本國居民提供勞務(wù)或從本國取得收入，屬于借方賬戶，本國居民為非居民提供勞務(wù)或從外國取得的收人，屬于貸方賬戶；本國居民對非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方賬戶，本國居民收到的國外的單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方賬戶；本國居民獲得外國資產(chǎn)屬于借方賬戶，外國居民獲得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y，屬于貸方賬戶；本國居民償還非居民債務(wù)屬于借方賬戶，非居民償還本國居民債務(wù)屬于貸方賬戶；官方儲備增加屬于借方賬戶,官方儲備減少屬于貸方賬戶。15二、國際收支平衡表的格式貸方（＋）借方（－）一、經(jīng)常帳戶（從國外收到付款）（向國外付款）

1.貨物

2.服務(wù)

3.收入

4.轉(zhuǎn)移支付二、資本和金融帳戶（資本流入）（資本流出）

1.資本帳戶（1）資本轉(zhuǎn)移（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買和放棄

2.金融帳戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資

3.儲備資產(chǎn)變動（儲備資產(chǎn)減少）(儲備資產(chǎn)增加）

（1）貨幣黃金

（2）特別提款權(quán)（3）在國際基金組織的儲備頭寸（4）外匯（3）其他債權(quán)三、誤差與遺漏帳戶16經(jīng)常轉(zhuǎn)移(currenttransfers)又稱無償轉(zhuǎn)移或單項(xiàng)轉(zhuǎn)移，是指發(fā)生在居民與非居民間無等值交換物的實(shí)際資源或金融項(xiàng)目所有權(quán)的變更。在貸方反映外國對本國的經(jīng)常轉(zhuǎn)移，借方反映本國對外國的經(jīng)常轉(zhuǎn)移。經(jīng)常轉(zhuǎn)移既包括官方的援助、捐贈和戰(zhàn)爭賠款等，也包括私人的僑匯、贈予等以及對國際組織的認(rèn)繳款等。17特別提款權(quán)（SpecialDrawingRight,SDR，亦稱紙黃金)是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金(PaperGold)”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。

18儲備頭寸(reservepositionintheIMF):是指一成員國在基金組織的儲備部分提款權(quán)余額，再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。儲備頭寸是一國在國際貨幣基金組織的自動提款權(quán)，其數(shù)額的大小主要取決于該會員國在國際貨幣基金組織認(rèn)繳的份額，會員國可使用的最高限額為份額的125%，最低為0。19國際收支的記賬方法

以我國為例，列舉6筆交易來說明國際收支的記賬方法及各賬戶之間的相互關(guān)系。[例1]我國企業(yè)向美國出口設(shè)備100萬美元，其出口所獲取收入存入該公司在美國銀行的存款賬戶上。則記借：本國在外國銀行的存款100萬貸：商品出口100萬[例2]中國居民在澳洲旅游花銷20萬美元，該費(fèi)用由該居民海外存款上扣除。記借：服務(wù)收入20萬貸：在外國銀行存款20萬[例3]我國某企業(yè)在海外投資所獲利潤200萬美元，調(diào)回國內(nèi)結(jié)匯。記借：官方儲備200萬貸：海外投資利潤收入200萬20國際收支的記賬方法

[例4]英國以價(jià)值1，000萬美元的設(shè)備投入中國，興辦合資企業(yè)。記借：商品進(jìn)口1，000萬貸：直接投資1，000萬[例5]我國政府動用外匯庫存50萬美元向蘇丹提供無償援助以及相當(dāng)于60萬美元的糧食藥品援助。記借：官方無償援助110萬貸：官方儲備50萬商品出口60萬[例6]我國居民動用海外存款500萬美元購買IBM公司股票。記借：證券投資500萬貸：在外國銀行存款500萬21上述6筆交易的有關(guān)數(shù)據(jù)編成一張國際收支表：

單位：萬美元項(xiàng)目借方貸方差額商品服務(wù)收入經(jīng)常轉(zhuǎn)移1000④20②—110⑤100①＋60⑤—200③—－840－20200－110經(jīng)常帳戶合計(jì)1130360－770直接投資證券投資其他投資官方儲備—500⑥100①200③1000④—20②＋500⑥50⑤1000－500420－150資本和金融帳戶合計(jì)8001570＋770總計(jì)19301930022第二節(jié)國際收支平衡表的主要內(nèi)容國際收支平衡表的組成部分由三大賬戶組成：一是經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）；二是資本與金融賬戶CapitalandFinancialAccount）；三是錯(cuò)誤與遺漏賬戶(ErrorsandOmissionsAccount)。國際收支平衡表包括以下內(nèi)容：23（一）經(jīng)常帳戶(CurrentAccount)

對實(shí)質(zhì)資源在國際間流動行為進(jìn)行記錄的賬戶，包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)項(xiàng)目。l.貨物（Goods）：貨物包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具、在港口購買的貨物和非貨幣黃金。（1）一般商品：居民對非居民進(jìn)行的可移動商品的進(jìn)出口，以所有權(quán)變更為原則.（2）用于加工的貨物：以在國外加工為目的的貨物出口及加工后的貨物再進(jìn)口，或是以在本國加工為目的的貨物進(jìn)口及加工后的貨物再出口。24（3）貨物修理：指為非居民的船舶、飛機(jī)等貨物提供的修理活動。只計(jì)修理費(fèi)。（4）各種運(yùn)輸工具在港口購買的貨物：船舶、飛機(jī)等運(yùn)輸工具在國外港口獲得的燃料、給養(yǎng)、倉儲和供應(yīng)等商品。（5）非貨幣黃金：所有不以官方儲備資產(chǎn)為目的的黃金進(jìn)出口。252.服務(wù)（Services）：服務(wù)包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、咨詢、廣告與宣傳、個(gè)人文化和娛樂服務(wù)、其它商業(yè)服務(wù)、政府服務(wù)等內(nèi)容。26（1）運(yùn)輸：居民與非居民之間所有形式的海、陸、空貨運(yùn)和客運(yùn)、太空和管道運(yùn)輸，同時(shí)還包括運(yùn)輸設(shè)備的租金。（2）旅游：在其旅游期間出于商業(yè)目的和個(gè)人使用目的在當(dāng)?shù)孬@得的商品和服務(wù)，與健康和教育有關(guān)的內(nèi)容也包括其中。（3）通訊服務(wù)：居民與非居民之間的通訊往來，包括郵政和郵遞服務(wù)、電訊服務(wù)（電話、電傳、電報(bào)、電纜、廣播、衛(wèi)星、電子郵件等）。（4）建筑服務(wù)：本國企業(yè)在外國完成的建筑和安裝項(xiàng)目。27（5）保險(xiǎn)服務(wù)：指居民與非居民各項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的收支。（6）金融服務(wù)：指居民與非居民之間進(jìn)行的金融中介服務(wù)和輔助服務(wù)收支，包括信用證、信用卡等發(fā)生的費(fèi)用。（7）計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)：指居民與非居民之間所發(fā)生的與硬件咨詢、軟件實(shí)現(xiàn)、信息服務(wù)（數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)庫和新聞代理）有關(guān)的交易，以及計(jì)算機(jī)及其相關(guān)設(shè)備的保養(yǎng)與維修。28（8）專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)：指使用無形資產(chǎn)的專有權(quán)、特許權(quán)等發(fā)生的收支。（9）咨詢：包括法律、會計(jì)、管理、技術(shù)等方面的咨詢服務(wù)收支。（10）廣告與宣傳：包括廣告設(shè)計(jì)、創(chuàng)作和推銷。（11）個(gè)人文化和娛樂服務(wù)：包括音像及有關(guān)服務(wù)和其它文化服務(wù)。音像及有關(guān)服務(wù)包括與電影、電視節(jié)目和音樂錄制品的服務(wù)以及有關(guān)租用費(fèi)用收支。（12）其它商業(yè)服務(wù)：指在別處未及的各類服務(wù)交易收支。（13）政府服務(wù)：包括所有與政府部門（諸如使館和領(lǐng)館的開支）、國際或區(qū)域性組織有關(guān)的其他服務(wù)。293.收入（Income）：主要是指生產(chǎn)要素國際流動的報(bào)酬收入，包括職工報(bào)酬和投資收入兩項(xiàng)內(nèi)容。職工報(bào)酬是指非居民因工作而獲得的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利；投資收入是指因資本的國際流動所獲取的利潤、股息和利息等，包括直接投資收入、證券投資收入和其他投資收入等。30

4.經(jīng)常性轉(zhuǎn)移（Currenttransfers）：指無需償還或無需等價(jià)交換的單方面、不對等價(jià)值轉(zhuǎn)移所引起的收支，包括政府轉(zhuǎn)移和其他部門轉(zhuǎn)移兩大類。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移包括除以下幾項(xiàng)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移：①固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；②與固定資產(chǎn)的收買或放棄有關(guān)或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移；③債權(quán)人不要求任何補(bǔ)償而豁免的債務(wù)。上述三種例外均屬于資本轉(zhuǎn)移。NO31（二）資本與金融帳戶指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進(jìn)行記錄的賬戶，包括資本賬戶和金融賬戶兩個(gè)部分。l.資本賬戶（Capitalaccount）（1）資本轉(zhuǎn)移（債務(wù)豁免、非壽險(xiǎn)索賠、固定資產(chǎn)投資補(bǔ)貼、一次性無償擔(dān)保以及資本轉(zhuǎn)移稅）（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄指土地和地下資產(chǎn)、專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)的收買或放棄322.金融帳戶（financialaccount）

(1)直接投資（Directinvestment）直接投資的主要特征是投資者對另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)之間存在著長期關(guān)系，投資者可對企業(yè)經(jīng)營管理施加相當(dāng)大的影響。記錄一國居民對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變動的所有交易，包括直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)四個(gè)部分

33(2)證券投資（Portfolioinvestment）證券投資的主要對象是股本證券和債務(wù)證券。(3)其他投資（Otherinvestment）其他投資是指所有直接投資、證券投資或儲備資產(chǎn)（見下）未包括的金融交易，包括長期和短期貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款及其他可收支項(xiàng)目。34(4)儲備資產(chǎn)（Reserveassets）儲備資產(chǎn)是指一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國際間可以被普遍接受的流動資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)（包括貨幣、存款和有價(jià)證券）和其他債權(quán)。35（三）錯(cuò)誤與遺漏賬戶（ErrorandOmissionsAccount)當(dāng)經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶總計(jì)貸方總額大于借方總額，從而出現(xiàn)貸方余額時(shí)，則在錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)下的借方記入與該余額相同的數(shù)額；反之，當(dāng)出現(xiàn)借方余額時(shí)，則在錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)下的貸方記入相同數(shù)額。36國際收支平衡表的分析在國際收支平衡表的一個(gè)賬戶與下一賬戶之間劃一水平直線，水平線之上賬戶的貸方和借方的凈差額就是一國的國際收支狀況。凈差額為零，表示國際收支平衡，否則表示國際收支失衡。國際收支失衡時(shí)，如線之上其他戶的借貸凈差額為正數(shù)，即貸方總額大于借方總額，稱國際收支狀況為盈余或順差(Surplus)；如為負(fù)數(shù)，即貸方總額小于借方總額，則稱國際收支狀況為赤字或逆差(Deficit)。--劃線法37按照人們的傳統(tǒng)習(xí)慣和國際貨幣基金組織的做法，國際收支的不平衡可通過以下四種口徑來衡量：

1．貿(mào)易收支差額

2．經(jīng)常賬戶收支差額

3．資本和金融賬戶差額

4．綜合賬戶差額38貿(mào)易收支差額經(jīng)常賬戶收支差額資本和金融賬戶差額綜合賬戶差額NEXT39

貿(mào)易收支差額即商品進(jìn)出口收支差額。如果這一差額為正，代表該國存在貿(mào)易順差；如果這一差額為零，代表該國貿(mào)易收支平衡。由于貿(mào)易收支在全部國際收支中所占的比重較大，同時(shí)貿(mào)易收支的數(shù)字尤其是貨物貿(mào)易收支的數(shù)字易于通過海關(guān)的途徑及時(shí)收集，因此貿(mào)易收支差額能夠比較快地反映出一國對外經(jīng)濟(jì)交往的情況。貿(mào)易收支差額在國際收支中具有特殊重要性的原因還在于，它表現(xiàn)了一個(gè)國家（或地區(qū)）自我創(chuàng)匯的能力，反映了一國（或地區(qū)）的產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭能力，是一國對外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，影響和制約著其他賬戶的變化。BACK貿(mào)易收支差額40經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額線上項(xiàng)目包括貿(mào)易收支、無形收支（服務(wù)、收入）和經(jīng)常轉(zhuǎn)移收支。其中前兩項(xiàng)構(gòu)成經(jīng)常賬戶的收支的主體。經(jīng)常賬戶差額與貿(mào)易差額的主要區(qū)別在于無形收支余額的大小。服務(wù)反映了該國的軟實(shí)力，收入項(xiàng)目主要反映的是資本通過直接投資或證券投資所取得的收入，因此，以上兩種差額的對比可以反映一國的國際競爭力。赤字—資本的形成利用了國外的資金盈余—對外凈投資的規(guī)?；蚰芰?1資本和金融賬戶差額資本和金融賬戶差額主要分析直接投資、證券投資、其他投資及儲備資產(chǎn)交易的差額。含義：第一，它反映了一國為經(jīng)常賬戶提供融資的能力。當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字時(shí)，必然對應(yīng)著資本和金融賬戶的相應(yīng)盈余，一國利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶提供了融資。差額越大，代表一國為經(jīng)常賬戶提供融資的能力越強(qiáng)。第二，該差額還可以反映一國金融市場的發(fā)達(dá)和開放程度。資本和金融賬戶已經(jīng)不僅僅局限于為經(jīng)常賬戶提供融資，或者說國際資本流動已經(jīng)逐步擺脫了對國際貿(mào)易的依賴，而表現(xiàn)出具有相對獨(dú)立的運(yùn)動規(guī)律。42綜合賬戶差額把國際收支賬戶中的官方儲備剔除以后所得的余額，稱為綜合賬戶差額，它是全面衡量一國國際收支狀況的綜合指標(biāo)，通常所說的國際收支差額往往就是指國際收支的綜合賬戶差額。綜合賬戶必然導(dǎo)致官方儲備的反方向變動，可以根據(jù)這一差額判斷一國外匯儲備的變動情況以及貨幣匯率的未來走勢。如果綜合差額為正，該國外匯儲備就會不斷增加，本國貨幣將面臨升值的壓力；如果綜合差額為負(fù)，該國外匯儲備就會下降，本國貨幣將面臨貶值的壓力。BACK43第三節(jié)國際收支的平衡與失衡國際收支的平衡也稱外部平衡.一、國際收支平衡與失衡的幾種理解二、國際收支失衡的判定三、國際收支不平衡的原因四、國際收支不平衡的影響

44一、國際收支平衡與失衡的幾種理解—依據(jù)的思想自發(fā)性交易與調(diào)整性交易45（一）自發(fā)性交易與調(diào)整性交易1.自發(fā)性交易又叫事前交易，這類交易純粹由于經(jīng)濟(jì)上的某種目的而自動進(jìn)行。所謂國際收支的平衡就是指自發(fā)性交易的平衡。2.調(diào)整性交易又叫事后交易，這類交易是在國際收支的自發(fā)性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易。46二、國際收支失衡的判定---依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)1．賬面平衡與實(shí)際平衡2．線上項(xiàng)目與線下項(xiàng)目3．自發(fā)性交易國際收支失衡的判定-歸到第2項(xiàng)國際收支平衡是指自發(fā)性交易的借貸雙方相等，不需要調(diào)整性交易來彌補(bǔ)。國際收支失衡是指自發(fā)性交易發(fā)生逆差或順差，需要用調(diào)整性交易來彌補(bǔ)。47三、國際收支不平衡的原因

（一）周期性失衡:即經(jīng)濟(jì)的周期性波動引起的國際收支失衡。--發(fā)達(dá)、不發(fā)達(dá)國家（二）結(jié)構(gòu)性失衡:即一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)同國際分工失調(diào)引起的國際收支失衡--不發(fā)達(dá)國家通常反映在貿(mào)易項(xiàng)目或經(jīng)常項(xiàng)目上48

（三）貨幣性失衡:又稱為價(jià)格性失衡，是指在匯率一定（無法通過匯率調(diào)節(jié)）的條件下，一國的物價(jià)與商品成本高于其他國家，引起出口貨物價(jià)格相對高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對便宜（從經(jīng)常賬戶的角度），從而導(dǎo)致貿(mào)易收支和國際收支失衡。貨幣供應(yīng)量增加，貨幣貶值還會引起資本外逃（從資本與金融賬戶）（四）收入性失衡:指由國民收入及其變動引起的國際收支失衡。49（五）貿(mào)易競爭性失衡:指由于一國商品缺乏國際競爭力所引起的失衡。（六）過度債務(wù)性失衡。--拉美國家50四、國際收支不平衡的影響國際收支持續(xù)大量逆差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響國際收支持續(xù)大量順差對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響51項(xiàng)目貸方借方商品194716158509服務(wù)2377831288收入1057128545經(jīng)常轉(zhuǎn)移5368424資本帳戶80106直接投資37478500證券投資7011304其他投資9018167官方儲備8652誤差與遺漏14656某國的BOP表單位：百萬美元1、該國BOP的貿(mào)易收支差額、經(jīng)常項(xiàng)目收支差額、資本與金融賬戶差額、綜合差額是多少？2、試簡要分析該國的國際收支平衡狀況（國際收支的比例、資本市場開放度、三產(chǎn)比重等）。3、外匯儲備增加了或減少了多少？課堂練習(xí)52國際收支差額

=194716+（—158509）+23778+（—31288）+10571+（—28545）+5368+（—424）+（80—106）+（37478—500）+（70—11304）+（90—18167）+(—14656)=8652，國際收支是順差。貿(mào)易收支差額=194716+（—158509）=36207，貿(mào)易收支是順差經(jīng)常項(xiàng)目收支差額=194716+（—158509）+23778+（—31288）+10571+（—28545）+5368+（—424）=15667，經(jīng)常項(xiàng)目是順差資本與金融帳戶差額=（80—106）+（37478—500）+（70—11304）+（90—18167）+（—8652）=—1011，為逆差綜合差額=8652，為順差53（2）簡要分析該國的國際收支：經(jīng)常項(xiàng)目的國際收支占整個(gè)BOP很大比重，該國的資本市場開放度小，金融市場欠發(fā)達(dá)；經(jīng)常項(xiàng)目中，商品的進(jìn)出口處于絕對主導(dǎo)地位，說明該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的第一、第二產(chǎn)業(yè)比重較大，但服務(wù)業(yè)不發(fā)達(dá)；在資本與金融帳戶中，直接投資占很大比重，說明該國的直接融資的比例大，通過證券市場融資的比例小，故資本市場不發(fā)達(dá)。（3）外匯儲備增加了8652（百萬美元）54第四節(jié)國際收支差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義經(jīng)常項(xiàng)目差額的宏觀經(jīng)濟(jì)含義P20855根據(jù)這些等式，如果一國經(jīng)常項(xiàng)目順差，則意味著該國對外投資凈額是正的（即該國是其他國家的凈貸款供給國或