融資融券業(yè)務操作方法及技巧介紹課件

操作方法及技巧介紹齊魯證券香港中路營業(yè)部做融資融券有哪些好處？案例：投資者自有資金100萬，看多股票A，股票A市價10元，折算率50%。先普通買入，再融資買入1、先普通買入10萬股A;2、股票A折合保證金為50萬，最多再可融資買入5萬股A。共計買入15萬股方案1先融資買入，再普通買入1、先以自有資金做保證金，最多融資買入10萬股A;2、再普通買入10萬股A。共計買入20萬股方案2技巧1總結：核心：現(xiàn)金的折算比例最高，是1：1。要點：看多時，先融資買入，再普通買入；看空時，先普通賣出，再融券賣出案例：投資者尚需償還融資款995元，欲賣出開倉證券A

1萬股，市價10元。信用交易傭金2‰，普通交易傭金1‰。方案一次性委托賣出1萬股信用交易傭金：1萬×10元×2‰=200元共支付傭金200元方案1先賣出200股，再普通賣出剩余股份信用交易傭金：200×10元×2‰=4元5元普通交易傭金：9800×10元×1‰=98元共支付傭金5+98=103元2技巧3：配對信用交易解決資金流動性案例：投資者滿倉暫無現(xiàn)金，發(fā)現(xiàn)股票B存在投資機會，但股票B非標的證券。融資融券日息費率0.25‰。解決方案1、選擇預計下跌股票A（融資融券標的），T日先融券賣出1萬股，再融資買入1萬股，假設得凍結資金10萬；2、T+1日將融資買入的A通過現(xiàn)券還券償還融券負債，T+2日10萬資金解凍可普通買入非標的證券股票B。資金息費成本估算：息費：假設持有股票B，N天，（N+2）×10萬×0.25‰總結：同時融資買入、融券賣出一支股票，通過現(xiàn)券還券解凍融券賣出資金效果：緩解資金流動性不足問題組合投資策略1、融資杠桿交易2、融券賣空1、鎖定日內(nèi)收益2、及時止損1、配對交易2、可轉債套利3、大宗交易套利機會：2011/03/15上午，雙匯“瘦肉精”事件曝光，當天股價暴跌。發(fā)起：投資者在此時以85元融券賣出1萬股雙匯發(fā)展。了結：2011/04/21股價止跌反彈，以中間價62元買入1萬股雙匯發(fā)展還券了結負債.獲利對比：1、如果沒有融券交易，投資者無法從中獲利；2、進行賣空交易，不占用資金。獲利22萬（扣除融券成本約7000元）。先高賣，后低買單一策略：融券賣空日內(nèi)T+0策略先賣后買，當日鎖定利潤或虧損中興通訊日內(nèi)分時價格走勢融券賣出買券還券盈利ETFETF與股票相比的特點納入雙融標的7支ETF交易成本低：印花稅豁免流動性好，適合大資金不會出現(xiàn)長期停牌風險杠桿比例較高，ETF最大杠桿比例約為2.43，一般股票最高杠桿比例2.25。ETF概念差異配對策略適用于：不看好某一板塊或股票，但是擔心大盤上漲看好一支股票，但是擔心板塊或市場的普跌難以判斷市場，但是能夠判斷兩支股票的相對強弱操作方法：預期兩支證券未來走勢有強弱分化，買入相對強勢的，同時融券賣出相對弱勢的，獲取差額收益案例分析2011/11/30，預計浦發(fā)銀行將相對于大盤走強，以8.5元價格買入浦發(fā)銀行10萬股同時，以75%上證180ETF+25%深證100ETF構造滬深300指數(shù)，以0.56元的均價融券賣出ETF組合，151.79萬份。2011/12/28，浦發(fā)銀行價格為8.25元，下跌了2.94%，ETF組合均價為0.5元，下跌了10.71%，反向操作了結交易。獲利浦發(fā)銀行=（8.25-8.5）×10萬=-2.5萬ETF組合=（0.56-0.5）×151.79萬

=9.1萬總獲利6.6萬，盈利7.76%浦發(fā)銀行和滬深300的歷史價格走勢ETF組合0.56融券賣出浦發(fā)銀行8.5買入浦發(fā)銀行8.25賣出ETF組合0.5買券還券盈利虧損

協(xié)整配對交易策略尋找股票對——通過對歷史價格走勢、基本面的分析，篩選出具有穩(wěn)定關系的股票對。監(jiān)測股票對——尋找價差偏離正常波動區(qū)間的時機。執(zhí)行套利——買入相對低估的股票，融券賣出相對高估的股票，待價差回歸時，獲利了結交易。適用于操作方法歷史走勢高度相關的股票對，目前價差暫時超出了一般水平可轉債套利策略簡介操作方法監(jiān)測可轉債的轉股價值和現(xiàn)價的大小

轉換價值=面值/轉股價格×正股價格投資者賣空正股，同時買入可轉債，并快速轉換成正股歸還借券適用于可轉債已經(jīng)進入了轉股期，可轉債市價較低，而正股價格相對較高

案例：假設D轉債正處于轉股期，當前面值100元/張，市價110元/張，轉股價格3.97元/股，股票D價格4.7元/股，投資者如何操作？

1、計算D轉債當前的轉換價值：轉換價值=100/3.97×4.7元=118.44元＞現(xiàn)價

2、買入1千張D轉債，需要資金11萬；

3、同時融券賣出25200股股票D，得資金11.84萬元；

4、將1千張D轉債轉為25200股D歸還融券負債。

5、獲利：11.84萬-11萬=0.84萬（不考慮費用）操作策略大宗交易套利策略簡介操作方法適用于單筆交易數(shù)量不低于50萬股，或者交易金額不低于300萬元融資融券交易不采用大宗交易方式，而大宗交易折價率較高。投資者作為買方，尋找合適的賣方和標的股票，談定理想的折扣。買賣雙方就大宗交易達成一致后，分別進行成交申報。投資者在交易時間內(nèi)，融券賣出相同品種相同數(shù)量的股票。T+1日，投資者將大宗交易買入的股票歸還，套利交易結束。是否具備對單只股票進行雙向交易的思路？——看多融資、看空融券是否具備對多