并購中的法律盡調(diào)文書制作及法律問題課件

11并購盡職調(diào)查文書制作及法律問題

張志曉律師電話/p>

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2013年9月11并購盡職調(diào)查文書制作及法律問題2一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查

2一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查3一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查一、并購調(diào)查的主要內(nèi)容1、公司的基本情況2、公司主要資產(chǎn)情況3、公司重大合同4、公司重大債權(quán)債務(wù)5、公司產(chǎn)品、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)6、公司的勞動(dòng)合同7、公司的保險(xiǎn)情況8、公司的環(huán)境保護(hù)9、公司的稅務(wù)情況10、公司的訴訟、仲裁及行政處罰

3一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查一、并購調(diào)查的主要內(nèi)容4一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.1、公司基本情況

歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)變動(dòng)股東、董事、分支機(jī)構(gòu)、合資公司、聯(lián)營企業(yè)情況公司章程和歷次增資擴(kuò)股文件（董事會(huì)文件、驗(yàn)資報(bào)告和批準(zhǔn)文件）等；以及分支聯(lián)營機(jī)構(gòu)的相關(guān)法律和行政文件相關(guān)法律和行政文件，包括政府執(zhí)照、國稅地稅證明、行業(yè)主管部門頒布的各類批準(zhǔn)證書

4一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.1、公司基本情況5一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.2、公司基本情況中應(yīng)注意的問題民營企業(yè)的設(shè)立：為滿足公司法要求虛設(shè)股東，夫妻持股：北京某股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵案股權(quán)代持：華懋案虛假出資：河北案5000萬元出資四次變?yōu)?億元國有企業(yè)：改制過程規(guī)范性國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的要求公司股東中的私募基金、信托等投資者信托、私募融資的利息，資產(chǎn)抵押，股權(quán)質(zhì)押，回購或強(qiáng)制出售的約定轉(zhuǎn)讓退出的動(dòng)機(jī)5一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.2、公司基本情況中應(yīng)注意的問題16七、有關(guān)的案例最高法判香港華懋境內(nèi)委托投資無效香港知名企業(yè)華懋集團(tuán)旗下公司華懋金融服務(wù)公司(下稱“華懋公司”)通過委托投資的方式，委托中國中小企業(yè)投資有限公司(原中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資開發(fā)有限公司，后更為現(xiàn)名，下稱“中小企業(yè)公司”)對(duì)民生銀行的股權(quán)進(jìn)行投資，此后雙方爆發(fā)利益紛爭。最高人民法院審結(jié)此案，終審裁定華懋公司在民生銀行發(fā)起設(shè)立時(shí)，通過委托中小企業(yè)公司投資的行為中，雖委托的法律關(guān)系得到了法院的認(rèn)定，但是“以合法的形式掩蓋非法目的”，委托效力卻被認(rèn)定為無效，因而裁定中小企業(yè)公司享有民生銀行該部分股權(quán)。VIE也稱為“協(xié)議控制”，即境外的上市實(shí)體通過多個(gè)協(xié)議而不是通過擁有股權(quán)來控制國內(nèi)牌照公司，目的是為了規(guī)避中國對(duì)某些特殊行業(yè)外資準(zhǔn)入限制及關(guān)聯(lián)并購的相關(guān)規(guī)定。16七、有關(guān)的案例最高法判香港華懋境內(nèi)委托投資無效7一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.3章程中的反收購措施：股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制：股東優(yōu)先購買，絕對(duì)多數(shù)條款，公司章程中規(guī)定，合并需要獲得絕對(duì)多數(shù)的股東同意。董事更換限制:章程中規(guī)定每年只能更換三分之一甚至四分之一的董事。毒丸計(jì)劃（poisonpill）：目標(biāo)公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購，股東持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購方股票。負(fù)債毒丸計(jì)劃：指目標(biāo)公司在收購?fù){下大量增加自身負(fù)債，降低企業(yè)被收購的吸引力。人員毒丸計(jì)劃：公司的絕大部分高級(jí)管理人員共同簽署協(xié)議，當(dāng)公司被以不公平價(jià)格收購，并且這些人中有一人在收購后被降職或革職時(shí)，則全部管理人員將集體辭職。金色降落傘計(jì)劃規(guī)定在目標(biāo)公司被收購的情況下，高層管理人員無論是主動(dòng)還是被迫離開公司，都可以領(lǐng)到一筆巨額的安置費(fèi)焦土戰(zhàn)術(shù)：大量增加資產(chǎn)提高負(fù)債；出售皇冠上的明珠。7一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.3章程中的反收購措施：8一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查2.1公司重大資產(chǎn)：房產(chǎn)、土地：取得的程序合法，建設(shè)手續(xù)齊全，繳清了土地出讓金，當(dāng)?shù)氐膬?yōu)惠政策。保定項(xiàng)目，土地登記在公司名下，房產(chǎn)登記在老板名下。

土地取得與政府有利潤分配協(xié)議，并無出讓合同。山西煤礦的掛靠問題，承德掛靠糾紛重大設(shè)備：設(shè)備的生產(chǎn)合格，技術(shù)指標(biāo)符合國際要求，不存在所有權(quán)保留、融資租賃車輛：在公司名下，不存在掛靠，款項(xiàng)已經(jīng)付清或不存在潛在支付義務(wù)，無未處理事故主要產(chǎn)品：符合國家產(chǎn)業(yè)政策，環(huán)保要求，及各政府部門的行業(yè)規(guī)定。

8一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查2.1公司重大資產(chǎn)：9一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查3.1公司重大合同出資、合資合作，聯(lián)營，承包經(jīng)營東北項(xiàng)目：延遲出資的處罰投資、收購，MBO土地出讓買賣工程建設(shè)設(shè)備采購、租賃、融資租賃原料采購、產(chǎn)品銷售

根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，不同企業(yè)重點(diǎn)不同9一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查3.1公司重大合同10一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查4，重大債權(quán)債務(wù)企業(yè)經(jīng)營性債務(wù)：原料款，設(shè)備租賃款、采購款、銷售預(yù)收款。非經(jīng)營性債務(wù)：侵權(quán)責(zé)任：三鹿奶粉；潛在擔(dān)保：溫州連環(huán)擔(dān)保案行政處罰：2013年8月9日發(fā)改委對(duì)合生元、美贊臣、多美滋和恒天然等6家存在價(jià)格壟斷的乳企開出史上最大罰單6.7億元，合生元被罰上一年銷售額的6%，美贊臣罰4%，其他幾家被罰3%。2006發(fā)改委對(duì)三星、LG、奇美、友達(dá)、中華映管和翰宇彩晶等六家境外企業(yè)開出價(jià)格違法罰單，罰款額共計(jì)3.53億人民幣。

10一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查4，重大債權(quán)債務(wù)11五、并購中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):調(diào)查內(nèi)容

11五、并購中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):調(diào)查內(nèi)12一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查資料

12一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查資料13一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查目的

13一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查目的14一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):技術(shù)陷阱1、華立并購飛利浦：2001年華立集團(tuán)收購飛利浦公司CDMA移動(dòng)芯片技術(shù)研發(fā)部門，飛利浦與美國高通公司簽訂了CDMA芯片技術(shù)的交叉許可協(xié)議，但雙方承諾不對(duì)第三方公開，這種上承諾不因飛利浦研發(fā)部門的轉(zhuǎn)讓而改變。華立開發(fā)和銷售CDMA芯片和終端設(shè)備，仍要向高通公司支付技術(shù)許可費(fèi)。而中國商家每生產(chǎn)一部CDMA手機(jī)，都要將銷售額的2.5%交給高通公司作為選用CDMA標(biāo)準(zhǔn)并使用相關(guān)專利的費(fèi)用。2、京東方并購韓國現(xiàn)代TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器件）,債務(wù)問題，現(xiàn)代的TFT-LCD技術(shù)并不是最先進(jìn)的，還要研發(fā)第五代生產(chǎn)線，增加了后續(xù)投資。3、聯(lián)想并購IBM：2004年12月8日，聯(lián)想以12.5億美元的IBM的PC業(yè)務(wù)，但技術(shù)含量低的PC業(yè)務(wù)已經(jīng)成了雞肋。4、TCL并購湯姆遜公司的CRT技術(shù)屬于夕陽技術(shù)。5、南汽收購羅孚：上汽已經(jīng)收購羅孚25、75型系列轎車及多款發(fā)動(dòng)機(jī)的技術(shù)設(shè)計(jì)方案，日本本田收回了羅孚中型汽車的關(guān)鍵設(shè)備和設(shè)計(jì)藍(lán)圖。6、2009四川騰中重工收購悍馬，品牌、商標(biāo)，商品名稱所有權(quán)，專利技術(shù)使用權(quán)，未果。7、國美收購三聯(lián)商社，三聯(lián)的商標(biāo)為三聯(lián)集團(tuán)所有。

14一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):技術(shù)陷阱15一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查6、公司的勞動(dòng)合同沒簽訂勞動(dòng)合同，從第二個(gè)月起雙倍工資，員工自己不繳如何處理？欠繳社會(huì)保險(xiǎn)：以欠繳保險(xiǎn)解除勞動(dòng)合同異地派遣金降落傘，銀降落傘計(jì)劃員工毒丸計(jì)劃保密協(xié)議與競業(yè)禁止協(xié)議收購時(shí)留住員工與解散員工

15一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查6、公司的勞動(dòng)合同16一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查7、公司的保險(xiǎn)保險(xiǎn)資產(chǎn)的范圍投保公司、險(xiǎn)種保費(fèi)費(fèi)率，是否欠費(fèi)員工保險(xiǎn)：范圍名單險(xiǎn)種費(fèi)率8、公司的環(huán)境保護(hù)環(huán)保和行業(yè)主管部門對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)是否有環(huán)境污染和侵害的事實(shí)是否受到環(huán)境或有關(guān)部門的處罰環(huán)保侵權(quán)的潛在賠償可能和治理成本

16一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查7、公司的保險(xiǎn)17一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查9、公司的稅務(wù)企業(yè)的稅務(wù)政策：行業(yè)，地區(qū)稅收優(yōu)惠與鼓勵(lì)政策企業(yè)變更中的稅務(wù)問題：RQ股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓案地方稅收優(yōu)惠的合法性問題轉(zhuǎn)讓定價(jià)10、訴訟仲裁行政處罰糾紛的調(diào)查難度、種類復(fù)雜，管轄地域行政處罰：工商：哈爾濱延遲出資處罰；稅務(wù)，環(huán)保、反壟斷；

17一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查9、公司的稅務(wù)18一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查二、盡職調(diào)查的基本步驟1、簽訂保密協(xié)議，制定公開日程表，有計(jì)劃有主次的逐步公開2、與被收購方的核心管理、財(cái)務(wù)、技術(shù)人員溝通，講解收購情況和盡調(diào)目的，消除抵觸情緒：保密，河南案例3、制定收購的基本框架，簽訂意向書4、組建盡調(diào)團(tuán)隊(duì):管理、律師，財(cái)務(wù)，技術(shù)人員5、向被并購方發(fā)送資料清單6、審核書面資料后進(jìn)行實(shí)地考查，訪談，查證7、對(duì)收集的資料進(jìn)行分析總結(jié)，呈報(bào)給收購方

18一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查二、盡職調(diào)查的基本步驟19一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查三、盡職調(diào)查的方法1、首先要了解行業(yè)情況和特點(diǎn)、商業(yè)模式：礦山的掛靠，高技術(shù)行業(yè)技術(shù)保護(hù)，房地產(chǎn)金融外匯政策、鋼鐵，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，醫(yī)藥、教育（公益組織，不分紅，投資策略）；2、研究宏觀的法律背景：發(fā)改委商務(wù)部行業(yè)政策，外商投資目錄，稅務(wù)、外匯；3、工商、行業(yè)主管、稅務(wù)、環(huán)境、銀行部門的查詢；4、與財(cái)務(wù)人員溝通與配合：保定案例：發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)瑕疵5、與企業(yè)人員的正式與非正式溝通6、與當(dāng)?shù)厝藛T溝通19一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查三、盡職調(diào)查的方法20二、并購文書的制作20二、并購文書的制作21二、企業(yè)并購的文書制作一、鑒于：交易的前提，滿足什么樣的前提條件，并購協(xié)議才生效，包含法律前提與某些關(guān)系交易重大利益分配的某些前提。二、陳述與保證：“保證條款”

指當(dāng)事人一方或雙方針對(duì)過去曾經(jīng)發(fā)生或現(xiàn)在存在、可能影響合約效力的一些“事實(shí)”，保證為確實(shí)不虛假的條款。“承諾條款”指當(dāng)事人對(duì)于未來的事情承諾一定的作為或不作為。1、保證現(xiàn)存的投資或關(guān)系合法有關(guān)，無虛假出資、抽逃出資行為，公司股權(quán)沒有質(zhì)押、抵押，代持或其他瑕疵；2、確保企業(yè)資產(chǎn)是有效的，沒有任何權(quán)利瑕疵或無未披露的瑕疵，未經(jīng)轉(zhuǎn)讓、出質(zhì)、抵押、轉(zhuǎn)移；3、所有相關(guān)權(quán)利是有效、存續(xù)的可執(zhí)行的，4、產(chǎn)品未對(duì)任何第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)造成侵權(quán)、盜用或以其他方式?jīng)_突、無第三方侵權(quán)、盜用或以其他方式?jīng)_突任何知識(shí)產(chǎn)權(quán)，該知識(shí)產(chǎn)權(quán)未向第三方授權(quán)或從第三方獲得授權(quán)5、公司的土地房產(chǎn)取得建設(shè)審批均合法有效；6、公司沒有任何未披露的債務(wù)或潛在債務(wù)；7、無任何未披露的已決、未決的、或即將發(fā)生的訴訟、仲裁、行政處罰

21二、企業(yè)并購的文書制作一、鑒于：交易的前提，滿足什么樣的22二、企業(yè)并購的文書制作二、交易價(jià)格及價(jià)格調(diào)整三、過渡期條款：被并購方在合同協(xié)商及簽訂后至完全交割期間的義務(wù)：維持正常生產(chǎn)經(jīng)營保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)保護(hù)和維護(hù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)四、契約履行的義務(wù)及條件，至交割日時(shí)，雙方于本次交易行為中，所作的一切陳述與保證均屬實(shí)，雙方均已依收契約所訂的條款履行其義務(wù)，如賣方已依約提供有關(guān)報(bào)表，以供買方審查；并購交易已取得第三者一切必要的同意、授權(quán)及核準(zhǔn)；雙方均已取得本項(xiàng)并購行為的一切同意及授權(quán)，尤其是各董事會(huì)及股東會(huì)關(guān)于收購行為的決議；待一切條件及義務(wù)履行后，雙方開始互相轉(zhuǎn)讓股份或者目標(biāo)公司企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)及支付價(jià)款；賣方應(yīng)于交割日將股份移轉(zhuǎn)的一切有關(guān)文件交付買方，同時(shí)，買方亦依約支付價(jià)款給賣方。五、股票及價(jià)金的提存：為確保雙方均能誠信履行約定，在收購契約簽署的同時(shí)，亦可將股票與價(jià)金提存第三者（通常為律師或者銀行）；共管賬戶。22二、企業(yè)并購的文書制作二、交易價(jià)格及價(jià)格調(diào)整23二、企業(yè)并購的文書制作六、交割后公司的經(jīng)營管理：僅收購目標(biāo)公司的部分股份，自應(yīng)按照取得股份的比例，就有關(guān)經(jīng)營管理的權(quán)限，關(guān)于雇員的留任問題，作出明確約定：北京金地項(xiàng)目，七棵樹項(xiàng)目，通州項(xiàng)目七、免責(zé)條款：發(fā)生一些并購交易一方或雙方都始料不及的特殊情況，這時(shí)就需要免責(zé)條款，用于豁免交易一方或雙方的的重大責(zé)任與義務(wù)。八、責(zé)任與賠償條款，如果交易的雙方的一方發(fā)生過錯(cuò)行為，或者有意隱瞞自己的某些行為，從而對(duì)交易的另一方的利益構(gòu)成損害與威脅。九、附加的條款，在一些特殊交易中，職工安排條款、債權(quán)處理?xiàng)l款、分手費(fèi)條款、審批條款等等，十、保密條款十一，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)協(xié)議種類：框架協(xié)議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，股東會(huì)決議，董事會(huì)決議，優(yōu)先購買權(quán)放棄，新董事會(huì)產(chǎn)生，公司章程變更23二、企業(yè)并購的文書制作六、交割后公司的經(jīng)營管理：僅收購目24三、企業(yè)并購的法律問題

24三、企業(yè)并購的法律問題25三、企業(yè)并購的法律問題一、關(guān)于支付價(jià)格和支付方式涉及的稅負(fù)國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知(財(cái)稅2009年59號(hào))企業(yè)重組同時(shí)符合下列條件的，適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定：

（一）具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。

（二）被收購、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例符合本通知規(guī)定的比例。

（三）企業(yè)重組后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營活動(dòng)。

（四）重組交易對(duì)價(jià)中涉及股權(quán)支付金額符合本通知規(guī)定比例。

（五）企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。25三、企業(yè)并購的法律問題一、關(guān)于支付價(jià)格和支付方式涉及的稅26三、企業(yè)并購的法律問題特殊稅務(wù)處理股權(quán)收購，收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的75%，且收購企業(yè)在該股權(quán)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，資產(chǎn)收購，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，企業(yè)合并，企業(yè)股東在該企業(yè)合并發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對(duì)價(jià)的企業(yè)合并，企業(yè)分立，被分立企業(yè)所有股東按原持股比例取得分立企業(yè)的股權(quán)，分立企業(yè)和被分立企業(yè)均不改變?cè)瓉淼膶?shí)質(zhì)經(jīng)營活動(dòng)，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，26三、企業(yè)并購的法律問題特殊稅務(wù)處理27三、企業(yè)并購的法律問題企業(yè)重組的所得稅特殊規(guī)則，實(shí)際上是一種遞延納稅的技術(shù)方法。企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)如果不確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，其計(jì)稅基礎(chǔ)就必須保持不變。企業(yè)重組雖然也是資產(chǎn)買賣交易，但它涉及的交易量大，且主要是非貨幣性交易。與普通資產(chǎn)買賣交易不同，在企業(yè)重組活動(dòng)中，對(duì)企業(yè)的投資者而言，只不過是以不同的形式繼續(xù)著他們的投資。如果對(duì)其投資形式的變化要求確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得征收企業(yè)所得稅，會(huì)對(duì)企業(yè)正常的投資和改組行為造成阻礙。即企業(yè)或其投資者實(shí)際上并沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)的變現(xiàn)，如果要確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得并納稅，需另籌資金納稅。因此，如果不制定針對(duì)大量非貨幣性交易的企業(yè)重組適用的特殊稅收規(guī)則，企業(yè)重組可能因?yàn)槎愂粘杀径鴮?shí)現(xiàn)不了。27三、企業(yè)并購的法律問題企業(yè)重組的所得稅特殊規(guī)則，實(shí)際上是28三、企業(yè)并購的法律問題二、轉(zhuǎn)換收購方式改變稅負(fù)甲企業(yè)機(jī)械加工企業(yè)，總資產(chǎn)3000萬元，負(fù)債總額4000萬元，擁有一套數(shù)控設(shè)備，原值800萬元，評(píng)估值1000萬元。乙企業(yè)想收購甲企業(yè)的數(shù)控設(shè)備。方案一：乙方以現(xiàn)金收購甲方設(shè)備，甲方破產(chǎn)清算，增值稅：1000-800=200萬元，增值稅率4%，增值稅40萬元營業(yè)稅：1000萬元，稅率5%，營業(yè)稅50萬元所得稅：1000-800=200萬元，稅率25%，所得稅50萬元方案二：乙方整體收購甲企業(yè)增值稅：產(chǎn)權(quán)交易行為不繳稅營業(yè)稅：產(chǎn)權(quán)交易行為不繳稅所得稅：甲方?jīng)]有所得，方案三：甲方以設(shè)備出資設(shè)立新公司被分立企業(yè)應(yīng)視為按公允價(jià)值轉(zhuǎn)讓被分離資產(chǎn)，應(yīng)繳25%的所得稅。28三、企業(yè)并購的法律問題二、轉(zhuǎn)換收購方式改變稅負(fù)29三、企業(yè)并購的法律問題三、降低股權(quán)溢價(jià)減少稅負(fù)某公司貴陽收購案例原公司注冊(cè)資本1000萬元，股東投入2000萬元，外部拖欠工程款8000萬元。原方案：一次性向原股東支付13000萬元，債務(wù)股東負(fù)責(zé)償還。13000-1000=12000萬元，對(duì)方股東所得稅：12000萬元乘以33%=3960萬元新方案：收購方負(fù)責(zé)償還原股東借款2000萬元，外部欠款8000萬元仍由標(biāo)的公司承擔(dān)，由收購方處理。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為3000萬元，3000萬元-1000萬元=2000萬元2000萬元乘以33%=660萬元29三、企業(yè)并購的法律問題三、降低股權(quán)溢價(jià)減少稅負(fù)30三、企業(yè)并購的法律問題四、收購操作失誤增加稅負(fù)甲公司下屬有A、B、C等子公司，A公司持有某公司70%的股權(quán)（總注冊(cè)資本1.75億元）。甲公司控制人決定將A公司持有的40%股權(quán)轉(zhuǎn)移到B公司持有，不久又將B公司持有的40%轉(zhuǎn)移到C公司，這兩次轉(zhuǎn)讓都是內(nèi)部劃撥、無償轉(zhuǎn)讓。按企業(yè)所得稅法：企業(yè)受贈(zèng)資產(chǎn)應(yīng)繳25%的所得稅，兩次無償轉(zhuǎn)讓使股權(quán)應(yīng)繳納50%的所得稅。1.75乘以40%乘以50%=3500萬元30三、企業(yè)并購的法律問題四、收購操作失誤增加稅負(fù)31三、企業(yè)并購的法律問題五、改變交易結(jié)構(gòu)減少稅負(fù)重慶某公司土地轉(zhuǎn)讓又回購部分房產(chǎn)基本結(jié)構(gòu)：將持有4.2億元的某房地產(chǎn)公司股權(quán)以6億元價(jià)格出售，收購方建成后，出售方再以1萬元/平方米價(jià)格回購1.9萬平方米，計(jì)1.9億元。出售時(shí)有1.8億元的溢價(jià)，所得稅率25%?；刭彆r(shí)，收購方（房地產(chǎn)公司）會(huì)有營業(yè)稅及附加，5.5%，契稅，土地增值稅，企業(yè)所得稅，印花稅。解決方案：1、測(cè)算房產(chǎn)建成后1.9萬平方米在總的建筑里的比例。2、收購方按這個(gè)比例收購1.9萬平方占股權(quán)比例以外的股權(quán)。3、房屋建成后，進(jìn)行股權(quán)分立，原出售方分得1.9萬平方對(duì)應(yīng)的股權(quán)和資產(chǎn)，收購方分得另外部分股權(quán)和對(duì)應(yīng)資產(chǎn)。31三、企業(yè)并購的法律問題五、改變交易結(jié)構(gòu)減少稅負(fù)32三、企業(yè)并購的法律問題六、境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收江都稅案：698號(hào)文揚(yáng)州某公司是由江都一民營企業(yè)與外國一家投資集團(tuán)合資成立。其中，該投資集團(tuán)通過其香港全資子公司持有揚(yáng)州某公司49%股權(quán)。2010年1月14日，該公司正式宣布收購揚(yáng)州某公司49%股份交易已經(jīng)完成。新聞稿件詳盡介紹了揚(yáng)州某公司的相關(guān)情況，卻未提及香港公司，間接證明該公司購買香港公司僅僅是形式，而交易的實(shí)質(zhì)是為了購買揚(yáng)州公司49%的股份。一致認(rèn)定，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓盡管形式上是轉(zhuǎn)讓香港公司股權(quán)，但實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓揚(yáng)州某公司的外方股權(quán)，應(yīng)在中國負(fù)有納稅義務(wù)，予以征稅。2010年5月18日上午，1.73億元稅款順利繳入國庫。來源:《中國稅務(wù)報(bào)》32三、企業(yè)并購的法律問題六、境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收33三、企業(yè)并購的法律問題雙匯稅案雙匯公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，羅特克斯(potaryvortex)通過雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)間接持有河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“雙匯發(fā)展”）的30.27%，直接持有雙匯發(fā)展21.18%的股權(quán)。而gloriouslinkinternationalcoporationr（注冊(cè)于英屬維爾京群島）持有羅特克斯100%的股權(quán)，而shuanghiuinternationalholdingslimited(shineC)持有g(shù)loriouslinkinternationalcoporationr100%的股權(quán)，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生在shineC的股東層面。33三、企業(yè)并購的法律問題雙匯稅案雙匯稅案高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展海宇投資高盛策略鼎暉shine漯河國資委51%49%100%25%35.715%.轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓2006年2月至5月境外境內(nèi)雙匯稅案高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展海宇投資高盛策略鼎暉高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展高盛策略鼎暉shine46%54%100%21.178%30.267%.2007年10月至2009年11月ShineBHoldingsILimited（ShineB）境外境內(nèi)100%高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展高盛策略鼎暉shine46%高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展高盛策略鼎暉shine15%65%100%21.178%30.267%.2009年底ShineBHoldingsILimited（ShineB）42.36%境外境內(nèi)RiseGrand31.82%雙匯員工高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展高盛策略鼎暉shine15%37三、企業(yè)并購的法律問題七、企業(yè)收購時(shí)的利潤處理企業(yè)經(jīng)過長年經(jīng)營后，積累了很多利潤在股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，先進(jìn)行利潤分配，將利潤分配給原股東，再將剩余的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。如果將企業(yè)利潤作價(jià)到股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)中，將溢價(jià)部分要繳企業(yè)所得稅。依據(jù)：企業(yè)所得稅法，企業(yè)間利潤分配不繳所得稅。企業(yè)所得稅法實(shí)施條例：企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項(xiàng)所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。企業(yè)公積金轉(zhuǎn)增資本，股權(quán)按增值后的價(jià)格轉(zhuǎn)讓37三、企業(yè)并購的法律問題七、企業(yè)收購時(shí)的利潤處理38三、企業(yè)并購的法律問題企業(yè)公積金轉(zhuǎn)增資本，股權(quán)按增值后的價(jià)格轉(zhuǎn)讓可以直接用于轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的資本公積金，包括資本（或股本）溢價(jià)、撥款轉(zhuǎn)入、外幣資本折算差額和其他資本公積金等。這一類資本公積金屬于企業(yè)現(xiàn)金的流入，依法可以轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本。不可以直接用于轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本的資本公積金，包括接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備、股權(quán)投資準(zhǔn)備和關(guān)聯(lián)交易差價(jià)等，此類資本公積金在相關(guān)資產(chǎn)處置之前，只能計(jì)入資本公積中的各種準(zhǔn)備明細(xì)科目，即在未轉(zhuǎn)入“其他資本公積轉(zhuǎn)入”明細(xì)科目之前，不得用于轉(zhuǎn)增資本待非現(xiàn)金資產(chǎn)具備條件被出售或清算、股權(quán)投資被投資企業(yè)處置后才可轉(zhuǎn)入“其他資本公積”科目，同時(shí)應(yīng)按規(guī)定程序轉(zhuǎn)增資本（在轉(zhuǎn)增前按規(guī)定需要先經(jīng)驗(yàn)資評(píng)估程序的應(yīng)當(dāng)依法進(jìn)行評(píng)估驗(yàn)資38三、企業(yè)并購的法律問題企業(yè)公積金轉(zhuǎn)增資本，股權(quán)按增值后的39三、企業(yè)并購的法律問題資本公積轉(zhuǎn)增資本是否計(jì)征個(gè)人所得稅，主要判斷標(biāo)準(zhǔn)是資本公積形成的原因，如果是溢價(jià)出資形成的，則不計(jì)征個(gè)人所得稅，除此以外的原因形成的，仍然征個(gè)人所得稅?！蛾P(guān)于股份制企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅股征免個(gè)人所得稅的通知》1997年198號(hào)股份制企業(yè)用盈余公積金派發(fā)紅股屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)作為個(gè)人所得征稅。《關(guān)于原城市信用社在轉(zhuǎn)制為城市合作銀行過程中個(gè)人股增值所得應(yīng)納個(gè)人所得稅的批復(fù)》國稅函發(fā)[1998]289號(hào)

國稅發(fā)[1997]198號(hào)）中所表述的“資本公積金”是指股份制企業(yè)股票溢價(jià)發(fā)行收入所形成的資本公積金。將此轉(zhuǎn)增股本由個(gè)人取得的數(shù)額，不作為應(yīng)稅所得征收個(gè)人所得稅。而與此不相符合的其他資本公積金分配個(gè)人所得部分，應(yīng)當(dāng)依法征收個(gè)人所得稅。39三、企業(yè)并購的法律問題資本公積轉(zhuǎn)增資本是否計(jì)征個(gè)人所得稅40三、企業(yè)并購的法律問題198號(hào)第二條、股份制企業(yè)用盈余公積金派發(fā)紅股屬于股息、紅利性質(zhì)的分配，對(duì)個(gè)人取得的紅股數(shù)額，應(yīng)作為個(gè)人所得征稅。通說盈余公積轉(zhuǎn)增資本應(yīng)該按照股息紅利所得計(jì)征個(gè)人所得稅，但股份企業(yè)轉(zhuǎn)增股本和派發(fā)紅利與有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司是不同的法律行為，征稅沒有依據(jù)。

《關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估增值計(jì)征個(gè)人所得稅問題的通知》國稅發(fā)[2008]115號(hào)個(gè)人（自然人，下同）股東從被投資企業(yè)取得的、以企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估增值轉(zhuǎn)增個(gè)人股本的部分，屬于企業(yè)對(duì)個(gè)人股東股息、紅利性質(zhì)的分配，按照“利息、股息、紅利所得”項(xiàng)目計(jì)征個(gè)人所得稅并不是任何情況下資產(chǎn)評(píng)估增值都可以轉(zhuǎn)增資本，只有國家統(tǒng)一布置清產(chǎn)核資以及非公司制企業(yè)按規(guī)定進(jìn)行公司制改建時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估和可以增加所有者權(quán)益，且是先計(jì)入資本公積，而非直接增加實(shí)收資本。40三、企業(yè)并購的法律問題198號(hào)第二條、股份制企業(yè)用盈余公41律師工作的四個(gè)層次做訴訟：在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后處理矛盾審合同：對(duì)既定交易框架下的交易進(jìn)行審查，事先預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)研究、參與制定交易模式：如股權(quán)收購與資產(chǎn)收購的選擇，合伙制與公司制的選擇，股份公司的創(chuàng)造，紅籌模式，信托結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。研究行業(yè)政策、對(duì)企業(yè)投資決策提供前瞻性，戰(zhàn)略性、方向性意見，如在收購進(jìn)入新的行業(yè)時(shí)研究國家對(duì)該行業(yè)的政策、規(guī)制和政策預(yù)期。41律師工作的四個(gè)層次做訴訟：在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后處理矛盾42法律創(chuàng)造價(jià)值法律是商業(yè)經(jīng)驗(yàn)與模式的積累和總結(jié)律師是研究和設(shè)計(jì)商業(yè)模式的專家正確的商業(yè)模式促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步42法律創(chuàng)造價(jià)值43張志曉律師簡介主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域：公司并購重組并購中的稅務(wù)籌劃信托和私募股權(quán)融資基金設(shè)立與運(yùn)作法律事務(wù)企業(yè)上市法律事務(wù)房地產(chǎn)開發(fā)與工程建設(shè)執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)：萬商天勤律師事務(wù)所電話子信箱：heblawyer@163.com43張志曉律師簡介主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域：演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！451并購盡職調(diào)查文書制作及法律問題

張志曉律師電話/p>

信箱：heblawyer@163.com

2013年9月11并購盡職調(diào)查文書制作及法律問題46一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查

2一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查47一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查一、并購調(diào)查的主要內(nèi)容1、公司的基本情況2、公司主要資產(chǎn)情況3、公司重大合同4、公司重大債權(quán)債務(wù)5、公司產(chǎn)品、技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)6、公司的勞動(dòng)合同7、公司的保險(xiǎn)情況8、公司的環(huán)境保護(hù)9、公司的稅務(wù)情況10、公司的訴訟、仲裁及行政處罰

3一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查一、并購調(diào)查的主要內(nèi)容48一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.1、公司基本情況

歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、股權(quán)變動(dòng)股東、董事、分支機(jī)構(gòu)、合資公司、聯(lián)營企業(yè)情況公司章程和歷次增資擴(kuò)股文件（董事會(huì)文件、驗(yàn)資報(bào)告和批準(zhǔn)文件）等；以及分支聯(lián)營機(jī)構(gòu)的相關(guān)法律和行政文件相關(guān)法律和行政文件，包括政府執(zhí)照、國稅地稅證明、行業(yè)主管部門頒布的各類批準(zhǔn)證書

4一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.1、公司基本情況49一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.2、公司基本情況中應(yīng)注意的問題民營企業(yè)的設(shè)立：為滿足公司法要求虛設(shè)股東，夫妻持股：北京某股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵案股權(quán)代持：華懋案虛假出資：河北案5000萬元出資四次變?yōu)?億元國有企業(yè)：改制過程規(guī)范性國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的要求公司股東中的私募基金、信托等投資者信托、私募融資的利息，資產(chǎn)抵押，股權(quán)質(zhì)押，回購或強(qiáng)制出售的約定轉(zhuǎn)讓退出的動(dòng)機(jī)5一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.2、公司基本情況中應(yīng)注意的問題150七、有關(guān)的案例最高法判香港華懋境內(nèi)委托投資無效香港知名企業(yè)華懋集團(tuán)旗下公司華懋金融服務(wù)公司(下稱“華懋公司”)通過委托投資的方式，委托中國中小企業(yè)投資有限公司(原中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資開發(fā)有限公司，后更為現(xiàn)名，下稱“中小企業(yè)公司”)對(duì)民生銀行的股權(quán)進(jìn)行投資，此后雙方爆發(fā)利益紛爭。最高人民法院審結(jié)此案，終審裁定華懋公司在民生銀行發(fā)起設(shè)立時(shí)，通過委托中小企業(yè)公司投資的行為中，雖委托的法律關(guān)系得到了法院的認(rèn)定，但是“以合法的形式掩蓋非法目的”，委托效力卻被認(rèn)定為無效，因而裁定中小企業(yè)公司享有民生銀行該部分股權(quán)。VIE也稱為“協(xié)議控制”，即境外的上市實(shí)體通過多個(gè)協(xié)議而不是通過擁有股權(quán)來控制國內(nèi)牌照公司，目的是為了規(guī)避中國對(duì)某些特殊行業(yè)外資準(zhǔn)入限制及關(guān)聯(lián)并購的相關(guān)規(guī)定。16七、有關(guān)的案例最高法判香港華懋境內(nèi)委托投資無效51一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.3章程中的反收購措施：股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制：股東優(yōu)先購買，絕對(duì)多數(shù)條款，公司章程中規(guī)定，合并需要獲得絕對(duì)多數(shù)的股東同意。董事更換限制:章程中規(guī)定每年只能更換三分之一甚至四分之一的董事。毒丸計(jì)劃（poisonpill）：目標(biāo)公司向普通股股東發(fā)行優(yōu)先股，一旦公司被收購，股東持有的優(yōu)先股就可以轉(zhuǎn)換為一定數(shù)額的收購方股票。負(fù)債毒丸計(jì)劃：指目標(biāo)公司在收購?fù){下大量增加自身負(fù)債，降低企業(yè)被收購的吸引力。人員毒丸計(jì)劃：公司的絕大部分高級(jí)管理人員共同簽署協(xié)議，當(dāng)公司被以不公平價(jià)格收購，并且這些人中有一人在收購后被降職或革職時(shí)，則全部管理人員將集體辭職。金色降落傘計(jì)劃規(guī)定在目標(biāo)公司被收購的情況下，高層管理人員無論是主動(dòng)還是被迫離開公司，都可以領(lǐng)到一筆巨額的安置費(fèi)焦土戰(zhàn)術(shù)：大量增加資產(chǎn)提高負(fù)債；出售皇冠上的明珠。7一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查1.3章程中的反收購措施：52一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查2.1公司重大資產(chǎn)：房產(chǎn)、土地：取得的程序合法，建設(shè)手續(xù)齊全，繳清了土地出讓金，當(dāng)?shù)氐膬?yōu)惠政策。保定項(xiàng)目，土地登記在公司名下，房產(chǎn)登記在老板名下。

土地取得與政府有利潤分配協(xié)議，并無出讓合同。山西煤礦的掛靠問題，承德掛靠糾紛重大設(shè)備：設(shè)備的生產(chǎn)合格，技術(shù)指標(biāo)符合國際要求，不存在所有權(quán)保留、融資租賃車輛：在公司名下，不存在掛靠，款項(xiàng)已經(jīng)付清或不存在潛在支付義務(wù)，無未處理事故主要產(chǎn)品：符合國家產(chǎn)業(yè)政策，環(huán)保要求，及各政府部門的行業(yè)規(guī)定。

8一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查2.1公司重大資產(chǎn)：53一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查3.1公司重大合同出資、合資合作，聯(lián)營，承包經(jīng)營東北項(xiàng)目：延遲出資的處罰投資、收購，MBO土地出讓買賣工程建設(shè)設(shè)備采購、租賃、融資租賃原料采購、產(chǎn)品銷售

根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，不同企業(yè)重點(diǎn)不同9一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查3.1公司重大合同54一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查4，重大債權(quán)債務(wù)企業(yè)經(jīng)營性債務(wù)：原料款，設(shè)備租賃款、采購款、銷售預(yù)收款。非經(jīng)營性債務(wù)：侵權(quán)責(zé)任：三鹿奶粉；潛在擔(dān)保：溫州連環(huán)擔(dān)保案行政處罰：2013年8月9日發(fā)改委對(duì)合生元、美贊臣、多美滋和恒天然等6家存在價(jià)格壟斷的乳企開出史上最大罰單6.7億元，合生元被罰上一年銷售額的6%，美贊臣罰4%，其他幾家被罰3%。2006發(fā)改委對(duì)三星、LG、奇美、友達(dá)、中華映管和翰宇彩晶等六家境外企業(yè)開出價(jià)格違法罰單，罰款額共計(jì)3.53億人民幣。

10一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查4，重大債權(quán)債務(wù)55五、并購中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):調(diào)查內(nèi)容

11五、并購中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):調(diào)查內(nèi)56一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查資料

12一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查資料57一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查目的

13一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：調(diào)查目的58一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):技術(shù)陷阱1、華立并購飛利浦：2001年華立集團(tuán)收購飛利浦公司CDMA移動(dòng)芯片技術(shù)研發(fā)部門，飛利浦與美國高通公司簽訂了CDMA芯片技術(shù)的交叉許可協(xié)議，但雙方承諾不對(duì)第三方公開，這種上承諾不因飛利浦研發(fā)部門的轉(zhuǎn)讓而改變。華立開發(fā)和銷售CDMA芯片和終端設(shè)備，仍要向高通公司支付技術(shù)許可費(fèi)。而中國商家每生產(chǎn)一部CDMA手機(jī)，都要將銷售額的2.5%交給高通公司作為選用CDMA標(biāo)準(zhǔn)并使用相關(guān)專利的費(fèi)用。2、京東方并購韓國現(xiàn)代TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器件）,債務(wù)問題，現(xiàn)代的TFT-LCD技術(shù)并不是最先進(jìn)的，還要研發(fā)第五代生產(chǎn)線，增加了后續(xù)投資。3、聯(lián)想并購IBM：2004年12月8日，聯(lián)想以12.5億美元的IBM的PC業(yè)務(wù)，但技術(shù)含量低的PC業(yè)務(wù)已經(jīng)成了雞肋。4、TCL并購湯姆遜公司的CRT技術(shù)屬于夕陽技術(shù)。5、南汽收購羅孚：上汽已經(jīng)收購羅孚25、75型系列轎車及多款發(fā)動(dòng)機(jī)的技術(shù)設(shè)計(jì)方案，日本本田收回了羅孚中型汽車的關(guān)鍵設(shè)備和設(shè)計(jì)藍(lán)圖。6、2009四川騰中重工收購悍馬，品牌、商標(biāo)，商品名稱所有權(quán)，專利技術(shù)使用權(quán)，未果。7、國美收購三聯(lián)商社，三聯(lián)的商標(biāo)為三聯(lián)集團(tuán)所有。

14一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查5、產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán):技術(shù)陷阱59一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查6、公司的勞動(dòng)合同沒簽訂勞動(dòng)合同，從第二個(gè)月起雙倍工資，員工自己不繳如何處理？欠繳社會(huì)保險(xiǎn)：以欠繳保險(xiǎn)解除勞動(dòng)合同異地派遣金降落傘，銀降落傘計(jì)劃員工毒丸計(jì)劃保密協(xié)議與競業(yè)禁止協(xié)議收購時(shí)留住員工與解散員工

15一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查6、公司的勞動(dòng)合同60一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查7、公司的保險(xiǎn)保險(xiǎn)資產(chǎn)的范圍投保公司、險(xiǎn)種保費(fèi)費(fèi)率，是否欠費(fèi)員工保險(xiǎn)：范圍名單險(xiǎn)種費(fèi)率8、公司的環(huán)境保護(hù)環(huán)保和行業(yè)主管部門對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)是否有環(huán)境污染和侵害的事實(shí)是否受到環(huán)境或有關(guān)部門的處罰環(huán)保侵權(quán)的潛在賠償可能和治理成本

16一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查7、公司的保險(xiǎn)61一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查9、公司的稅務(wù)企業(yè)的稅務(wù)政策：行業(yè)，地區(qū)稅收優(yōu)惠與鼓勵(lì)政策企業(yè)變更中的稅務(wù)問題：RQ股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓案地方稅收優(yōu)惠的合法性問題轉(zhuǎn)讓定價(jià)10、訴訟仲裁行政處罰糾紛的調(diào)查難度、種類復(fù)雜，管轄地域行政處罰：工商：哈爾濱延遲出資處罰；稅務(wù)，環(huán)保、反壟斷；

17一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查9、公司的稅務(wù)62一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查二、盡職調(diào)查的基本步驟1、簽訂保密協(xié)議，制定公開日程表，有計(jì)劃有主次的逐步公開2、與被收購方的核心管理、財(cái)務(wù)、技術(shù)人員溝通，講解收購情況和盡調(diào)目的，消除抵觸情緒：保密，河南案例3、制定收購的基本框架，簽訂意向書4、組建盡調(diào)團(tuán)隊(duì):管理、律師，財(cái)務(wù)，技術(shù)人員5、向被并購方發(fā)送資料清單6、審核書面資料后進(jìn)行實(shí)地考查，訪談，查證7、對(duì)收集的資料進(jìn)行分析總結(jié)，呈報(bào)給收購方

18一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查二、盡職調(diào)查的基本步驟63一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查三、盡職調(diào)查的方法1、首先要了解行業(yè)情況和特點(diǎn)、商業(yè)模式：礦山的掛靠，高技術(shù)行業(yè)技術(shù)保護(hù)，房地產(chǎn)金融外匯政策、鋼鐵，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，醫(yī)藥、教育（公益組織，不分紅，投資策略）；2、研究宏觀的法律背景：發(fā)改委商務(wù)部行業(yè)政策，外商投資目錄，稅務(wù)、外匯；3、工商、行業(yè)主管、稅務(wù)、環(huán)境、銀行部門的查詢；4、與財(cái)務(wù)人員溝通與配合：保定案例：發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)瑕疵5、與企業(yè)人員的正式與非正式溝通6、與當(dāng)?shù)厝藛T溝通19一、企業(yè)并購的盡職調(diào)查三、盡職調(diào)查的方法64二、并購文書的制作20二、并購文書的制作65二、企業(yè)并購的文書制作一、鑒于：交易的前提，滿足什么樣的前提條件，并購協(xié)議才生效，包含法律前提與某些關(guān)系交易重大利益分配的某些前提。二、陳述與保證：“保證條款”

指當(dāng)事人一方或雙方針對(duì)過去曾經(jīng)發(fā)生或現(xiàn)在存在、可能影響合約效力的一些“事實(shí)”，保證為確實(shí)不虛假的條款?！俺兄Z條款”指當(dāng)事人對(duì)于未來的事情承諾一定的作為或不作為。1、保證現(xiàn)存的投資或關(guān)系合法有關(guān)，無虛假出資、抽逃出資行為，公司股權(quán)沒有質(zhì)押、抵押，代持或其他瑕疵；2、確保企業(yè)資產(chǎn)是有效的，沒有任何權(quán)利瑕疵或無未披露的瑕疵，未經(jīng)轉(zhuǎn)讓、出質(zhì)、抵押、轉(zhuǎn)移；3、所有相關(guān)權(quán)利是有效、存續(xù)的可執(zhí)行的，4、產(chǎn)品未對(duì)任何第三方知識(shí)產(chǎn)權(quán)造成侵權(quán)、盜用或以其他方式?jīng)_突、無第三方侵權(quán)、盜用或以其他方式?jīng)_突任何知識(shí)產(chǎn)權(quán)，該知識(shí)產(chǎn)權(quán)未向第三方授權(quán)或從第三方獲得授權(quán)5、公司的土地房產(chǎn)取得建設(shè)審批均合法有效；6、公司沒有任何未披露的債務(wù)或潛在債務(wù)；7、無任何未披露的已決、未決的、或即將發(fā)生的訴訟、仲裁、行政處罰

21二、企業(yè)并購的文書制作一、鑒于：交易的前提，滿足什么樣的66二、企業(yè)并購的文書制作二、交易價(jià)格及價(jià)格調(diào)整三、過渡期條款：被并購方在合同協(xié)商及簽訂后至完全交割期間的義務(wù)：維持正常生產(chǎn)經(jīng)營保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)保護(hù)和維護(hù)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)四、契約履行的義務(wù)及條件，至交割日時(shí)，雙方于本次交易行為中，所作的一切陳述與保證均屬實(shí)，雙方均已依收契約所訂的條款履行其義務(wù)，如賣方已依約提供有關(guān)報(bào)表，以供買方審查；并購交易已取得第三者一切必要的同意、授權(quán)及核準(zhǔn)；雙方均已取得本項(xiàng)并購行為的一切同意及授權(quán)，尤其是各董事會(huì)及股東會(huì)關(guān)于收購行為的決議；待一切條件及義務(wù)履行后，雙方開始互相轉(zhuǎn)讓股份或者目標(biāo)公司企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)及支付價(jià)款；賣方應(yīng)于交割日將股份移轉(zhuǎn)的一切有關(guān)文件交付買方，同時(shí)，買方亦依約支付價(jià)款給賣方。五、股票及價(jià)金的提存：為確保雙方均能誠信履行約定，在收購契約簽署的同時(shí)，亦可將股票與價(jià)金提存第三者（通常為律師或者銀行）；共管賬戶。22二、企業(yè)并購的文書制作二、交易價(jià)格及價(jià)格調(diào)整67二、企業(yè)并購的文書制作六、交割后公司的經(jīng)營管理：僅收購目標(biāo)公司的部分股份，自應(yīng)按照取得股份的比例，就有關(guān)經(jīng)營管理的權(quán)限，關(guān)于雇員的留任問題，作出明確約定：北京金地項(xiàng)目，七棵樹項(xiàng)目，通州項(xiàng)目七、免責(zé)條款：發(fā)生一些并購交易一方或雙方都始料不及的特殊情況，這時(shí)就需要免責(zé)條款，用于豁免交易一方或雙方的的重大責(zé)任與義務(wù)。八、責(zé)任與賠償條款，如果交易的雙方的一方發(fā)生過錯(cuò)行為，或者有意隱瞞自己的某些行為，從而對(duì)交易的另一方的利益構(gòu)成損害與威脅。九、附加的條款，在一些特殊交易中，職工安排條款、債權(quán)處理?xiàng)l款、分手費(fèi)條款、審批條款等等，十、保密條款十一，稅費(fèi)負(fù)擔(dān)協(xié)議種類：框架協(xié)議，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，股東會(huì)決議，董事會(huì)決議，優(yōu)先購買權(quán)放棄，新董事會(huì)產(chǎn)生，公司章程變更23二、企業(yè)并購的文書制作六、交割后公司的經(jīng)營管理：僅收購目68三、企業(yè)并購的法律問題

24三、企業(yè)并購的法律問題69三、企業(yè)并購的法律問題一、關(guān)于支付價(jià)格和支付方式涉及的稅負(fù)國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知(財(cái)稅2009年59號(hào))企業(yè)重組同時(shí)符合下列條件的，適用特殊性稅務(wù)處理規(guī)定：

（一）具有合理的商業(yè)目的，且不以減少、免除或者推遲繳納稅款為主要目的。

（二）被收購、合并或分立部分的資產(chǎn)或股權(quán)比例符合本通知規(guī)定的比例。

（三）企業(yè)重組后的連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不改變重組資產(chǎn)原來的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營活動(dòng)。

（四）重組交易對(duì)價(jià)中涉及股權(quán)支付金額符合本通知規(guī)定比例。

（五）企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。25三、企業(yè)并購的法律問題一、關(guān)于支付價(jià)格和支付方式涉及的稅70三、企業(yè)并購的法律問題特殊稅務(wù)處理股權(quán)收購，收購企業(yè)購買的股權(quán)不低于被收購企業(yè)全部股權(quán)的75%，且收購企業(yè)在該股權(quán)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，資產(chǎn)收購，受讓企業(yè)收購的資產(chǎn)不低于轉(zhuǎn)讓企業(yè)全部資產(chǎn)的75%，且受讓企業(yè)在該資產(chǎn)收購發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，企業(yè)合并，企業(yè)股東在該企業(yè)合并發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，以及同一控制下且不需要支付對(duì)價(jià)的企業(yè)合并，企業(yè)分立，被分立企業(yè)所有股東按原持股比例取得分立企業(yè)的股權(quán)，分立企業(yè)和被分立企業(yè)均不改變?cè)瓉淼膶?shí)質(zhì)經(jīng)營活動(dòng)，且被分立企業(yè)股東在該企業(yè)分立發(fā)生時(shí)取得的股權(quán)支付金額不低于其交易支付總額的85%，26三、企業(yè)并購的法律問題特殊稅務(wù)處理71三、企業(yè)并購的法律問題企業(yè)重組的所得稅特殊規(guī)則，實(shí)際上是一種遞延納稅的技術(shù)方法。企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)如果不確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得，其計(jì)稅基礎(chǔ)就必須保持不變。企業(yè)重組雖然也是資產(chǎn)買賣交易，但它涉及的交易量大，且主要是非貨幣性交易。與普通資產(chǎn)買賣交易不同，在企業(yè)重組活動(dòng)中，對(duì)企業(yè)的投資者而言，只不過是以不同的形式繼續(xù)著他們的投資。如果對(duì)其投資形式的變化要求確認(rèn)轉(zhuǎn)讓所得征收企業(yè)所得稅，會(huì)對(duì)企業(yè)正常的投資和改組行為造成阻礙。即企業(yè)或其投資者實(shí)際上并沒有實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)的變現(xiàn)，如果要確認(rèn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得并納稅，需另籌資金納稅。因此，如果不制定針對(duì)大量非貨幣性交易的企業(yè)重組適用的特殊稅收規(guī)則，企業(yè)重組可能因?yàn)槎愂粘杀径鴮?shí)現(xiàn)不了。27三、企業(yè)并購的法律問題企業(yè)重組的所得稅特殊規(guī)則，實(shí)際上是72三、企業(yè)并購的法律問題二、轉(zhuǎn)換收購方式改變稅負(fù)甲企業(yè)機(jī)械加工企業(yè)，總資產(chǎn)3000萬元，負(fù)債總額4000萬元，擁有一套數(shù)控設(shè)備，原值800萬元，評(píng)估值1000萬元。乙企業(yè)想收購甲企業(yè)的數(shù)控設(shè)備。方案一：乙方以現(xiàn)金收購甲方設(shè)備，甲方破產(chǎn)清算，增值稅：1000-800=200萬元，增值稅率4%，增值稅40萬元營業(yè)稅：1000萬元，稅率5%，營業(yè)稅50萬元所得稅：1000-800=200萬元，稅率25%，所得稅50萬元方案二：乙方整體收購甲企業(yè)增值稅：產(chǎn)權(quán)交易行為不繳稅營業(yè)稅：產(chǎn)權(quán)交易行為不繳稅所得稅：甲方?jīng)]有所得，方案三：甲方以設(shè)備出資設(shè)立新公司被分立企業(yè)應(yīng)視為按公允價(jià)值轉(zhuǎn)讓被分離資產(chǎn)，應(yīng)繳25%的所得稅。28三、企業(yè)并購的法律問題二、轉(zhuǎn)換收購方式改變稅負(fù)73三、企業(yè)并購的法律問題三、降低股權(quán)溢價(jià)減少稅負(fù)某公司貴陽收購案例原公司注冊(cè)資本1000萬元，股東投入2000萬元，外部拖欠工程款8000萬元。原方案：一次性向原股東支付13000萬元，債務(wù)股東負(fù)責(zé)償還。13000-1000=12000萬元，對(duì)方股東所得稅：12000萬元乘以33%=3960萬元新方案：收購方負(fù)責(zé)償還原股東借款2000萬元，外部欠款8000萬元仍由標(biāo)的公司承擔(dān)，由收購方處理。股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款為3000萬元，3000萬元-1000萬元=2000萬元2000萬元乘以33%=660萬元29三、企業(yè)并購的法律問題三、降低股權(quán)溢價(jià)減少稅負(fù)74三、企業(yè)并購的法律問題四、收購操作失誤增加稅負(fù)甲公司下屬有A、B、C等子公司，A公司持有某公司70%的股權(quán)（總注冊(cè)資本1.75億元）。甲公司控制人決定將A公司持有的40%股權(quán)轉(zhuǎn)移到B公司持有，不久又將B公司持有的40%轉(zhuǎn)移到C公司，這兩次轉(zhuǎn)讓都是內(nèi)部劃撥、無償轉(zhuǎn)讓。按企業(yè)所得稅法：企業(yè)受贈(zèng)資產(chǎn)應(yīng)繳25%的所得稅，兩次無償轉(zhuǎn)讓使股權(quán)應(yīng)繳納50%的所得稅。1.75乘以40%乘以50%=3500萬元30三、企業(yè)并購的法律問題四、收購操作失誤增加稅負(fù)75三、企業(yè)并購的法律問題五、改變交易結(jié)構(gòu)減少稅負(fù)重慶某公司土地轉(zhuǎn)讓又回購部分房產(chǎn)基本結(jié)構(gòu)：將持有4.2億元的某房地產(chǎn)公司股權(quán)以6億元價(jià)格出售，收購方建成后，出售方再以1萬元/平方米價(jià)格回購1.9萬平方米，計(jì)1.9億元。出售時(shí)有1.8億元的溢價(jià)，所得稅率25%?；刭彆r(shí)，收購方（房地產(chǎn)公司）會(huì)有營業(yè)稅及附加，5.5%，契稅，土地增值稅，企業(yè)所得稅，印花稅。解決方案：1、測(cè)算房產(chǎn)建成后1.9萬平方米在總的建筑里的比例。2、收購方按這個(gè)比例收購1.9萬平方占股權(quán)比例以外的股權(quán)。3、房屋建成后，進(jìn)行股權(quán)分立，原出售方分得1.9萬平方對(duì)應(yīng)的股權(quán)和資產(chǎn)，收購方分得另外部分股權(quán)和對(duì)應(yīng)資產(chǎn)。31三、企業(yè)并購的法律問題五、改變交易結(jié)構(gòu)減少稅負(fù)76三、企業(yè)并購的法律問題六、境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收江都稅案：698號(hào)文揚(yáng)州某公司是由江都一民營企業(yè)與外國一家投資集團(tuán)合資成立。其中，該投資集團(tuán)通過其香港全資子公司持有揚(yáng)州某公司49%股權(quán)。2010年1月14日，該公司正式宣布收購揚(yáng)州某公司49%股份交易已經(jīng)完成。新聞稿件詳盡介紹了揚(yáng)州某公司的相關(guān)情況，卻未提及香港公司，間接證明該公司購買香港公司僅僅是形式，而交易的實(shí)質(zhì)是為了購買揚(yáng)州公司49%的股份。一致認(rèn)定，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓盡管形式上是轉(zhuǎn)讓香港公司股權(quán)，但實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)讓揚(yáng)州某公司的外方股權(quán)，應(yīng)在中國負(fù)有納稅義務(wù)，予以征稅。2010年5月18日上午，1.73億元稅款順利繳入國庫。來源:《中國稅務(wù)報(bào)》32三、企業(yè)并購的法律問題六、境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收77三、企業(yè)并購的法律問題雙匯稅案雙匯公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，羅特克斯(potaryvortex)通過雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)間接持有河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“雙匯發(fā)展”）的30.27%，直接持有雙匯發(fā)展21.18%的股權(quán)。而gloriouslinkinternationalcoporationr（注冊(cè)于英屬維爾京群島）持有羅特克斯100%的股權(quán)，而shuanghiuinternationalholdingslimited(shineC)持有g(shù)loriouslinkinternationalcoporationr100%的股權(quán)，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生在shineC的股東層面。33三、企業(yè)并購的法律問題雙匯稅案雙匯稅案高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展海宇投資高盛策略鼎暉shine漯河國資委51%49%100%25%35.715%.轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)讓2006年2月至5月境外境內(nèi)雙匯稅案高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展海宇投資高盛策略鼎暉高盛鼎暉羅特克斯雙匯集團(tuán)雙匯發(fā)展高盛策略鼎暉shine46%54%100%21.178%30