2022年-中級會計《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)（綜合二）

2022中級會計《財務(wù)管理》搶先預(yù)習(xí)〔綜合二〕綜合題1ABC10ABC單位：萬元方案甲乙原始投資800010000預(yù)計使用限85稅法規(guī)定殘值00060002000：20002500300035004000資料三：相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)下表所示。貨幣時間價值系數(shù)12345678〔P/F，10%，n〕0.82640.68300.56450.4665〔P/A，1.73553.16994.35535.334910%，n〕要求：③每折舊抵稅；④第1～8的現(xiàn)金凈流量；⑤凈現(xiàn)值；〔計算結(jié)果保存兩位小數(shù)〕1～5③凈現(xiàn)值；〕份現(xiàn)金凈流量累計凈流量折現(xiàn)系數(shù)凈流量現(xiàn)值累計現(xiàn)值0－10000－100001－10000－1000014000－60000.90913636.4－6363.624500－15000.82643718.8－2644.83500035000.75133756.51111.74550090000.6833756.54868.256000150000.62093725.48593.62、：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關(guān)資料如下：資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如表所示：現(xiàn)金銷售入變化況表 單位萬元度銷售收入現(xiàn)金占用20222022202220222022202220400200002160022200230002400013601400138014201460150020221231簡表〔簡表〕202212月31日 單萬元資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益應(yīng)付費(fèi)用1500現(xiàn)金750應(yīng)付賬款750應(yīng)收賬款2250短期借款2750存貨4500公司債券2500固定資產(chǎn)凈值4500實(shí)收資本3000留存收益1500資產(chǎn)合計12000負(fù)債和所有者權(quán)益合計1200020222000010010000.05度度萬元〕每元銷售收入所需變動資金〔b〕〔元〕存貨凈值應(yīng)付費(fèi)用應(yīng)付賬款570150045003003900.140.2500.10.0320226001000202220223000012202212008.520220.55%。170010525%。假定上述兩方案的籌資費(fèi)用均忽略不計。要求：2022〔2022計銷售收入23000萬元〕①按步驟建立總資金需求模型；②測算2022資金需求總量；③測算2022外部籌資量。①計算2022預(yù)計息稅前利潤；②計算每股收益無差異點(diǎn)；③根據(jù)每股收益無差異點(diǎn)法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。參考答案：綜合題1、【正確答案】〔1〕①稅后營業(yè)收入＝6000×〔1－25%〕＝4500〔萬元〕②稅后付現(xiàn)本錢＝2000×〔1－25%〕＝1500〔萬元〕③折舊＝8000/8＝1000〔萬元〕每折舊抵稅＝1000×25%＝250〔萬元〕④NCF1～8＝4500－1500＋250＝3250〔萬元〕⑤凈現(xiàn)值＝3250×〔P/A，10%，8〕－8000＝3250×5.3349－8000＝9338.43〔萬元〕〔2〕①每折舊額＝10000/5＝2000〔萬元〕②NCF1＝2000＋2000＝4000〔萬元〕NCF2＝2500＋2000＝4500〔萬元〕NCF3＝3000＋2000＝5000〔萬元〕NCF4＝3500＋2000＝5500〔萬元〕NCF5＝4000＋2000＝6000〔萬元〕③凈現(xiàn)值＝4000×〔P/F，10%，1〕＋4500×〔P/F，10%，2〕＋5000×〔P/F，10%，3〕＋5500×〔P/F，10%，4〕＋6000×〔P/F，10%，5〕－10000＝4000×0.9091＋4500×0.8264＋5000×0.7513＋5500×0.6830＋6000×0.6209－10000＝8593.6〔萬元〕〔3〕＝8000/3250＝2.463250×〔P/A，10%，N〕＝8000〔P/A，10%，N〕＝8000/3250＝2.46由于〔P/A，10%，2〕＝1.7355,〔P/A，10%，3〕＝2.4869，根據(jù)內(nèi)插法列式：〔N－2〕/〔3－2〕＝〔2.46－1.7355〕/〔2.4869－1.7355〕解得：N＝2.96份現(xiàn)金凈流量份現(xiàn)金凈流量累計凈流量折現(xiàn)系數(shù)凈流量現(xiàn)值累計現(xiàn)值0－10000－100001－10000－1000014000－60000.90913636.4－6363.624500－15000.82643718.8－2644.83500035000.75133756.51111.74550090000.6833756.54868.256000150000.62093725.48593.62～3＝2＋1500/5000＝2.32～3＝2＋2644.8/3756.5＝2.70〔5〕甲方案金凈流量＝9338.43/〔P/A，10%，8〕＝9338.43/5.3349＝1750.44〔萬元〕萬元〕【答案解析】【該題針對“互斥投資方案的決策〞知識點(diǎn)進(jìn)行考核】2、202220222022〔20000，1400〕。①每元銷售收入占用現(xiàn)金＝〔1500－1400〕/〔24000－20000〕＝0.025〔元〕②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額＝1400－0.025×20000＝900〔萬元〕或＝1500－0.025×24000＝900〔萬元〕③2022的現(xiàn)金需求量＝900＋0.025×23000＝1475〔萬元〕〔2〕①根據(jù)列示的資料可以計算總資金需求模型中：b＝0.05＋0.14＋0.25－0.1－0.03＝0.31【思路點(diǎn)撥】ab＋預(yù)計公司債券＋預(yù)計實(shí)收資本＋預(yù)計留存收益。②2022資金需求總量＝6880＋0.31×20000＝13080〔萬元〕③2022外部籌資量＝13080－〔2750＋2500＋3000＋1500〕－100＝13080－〔12000－1500－750〕－100＝3230〔萬元〕〔3〕①2022預(yù)計息稅前利潤＝30000×12%＝3600〔萬元〕②增發(fā)普通股方式下的股數(shù)＝600＋200＝800〔萬股〕增發(fā)普通股方式下的利息＝1000〔萬元〕增發(fā)債券方式下的股數(shù)＝600〔萬股〕〕EBIT〔EBIT－1000〕×〔1－25%〕/800＝〔EBIT－1170〕×〔1－25%〕/600解