電力設(shè)備 電力設(shè)備長(zhǎng)期買點(diǎn)到來(lái)

1、電力設(shè)備 電力設(shè)備長(zhǎng)期買點(diǎn)到來(lái)根據(jù)今日投資?在線分析師?.investday.n對(duì)國(guó)內(nèi)近百家主流研究機(jī)構(gòu)4000余名分析師的投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)展的統(tǒng)計(jì)，上周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的25只股票中，電力設(shè)備行業(yè)排名靠前，有2只個(gè)股入圍，這引起了我們的極大關(guān)注。本期重點(diǎn)點(diǎn)評(píng)一下該行業(yè)。板塊估值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，行業(yè)根本面轉(zhuǎn)好，漸顯投資價(jià)值。上半年電氣設(shè)備板塊深度回調(diào)，消化了前期業(yè)績(jī)低于預(yù)期的估值壓力。預(yù)計(jì)2022年全年電網(wǎng)投資增速為7.51%，1-5月實(shí)際電網(wǎng)投資根本符合預(yù)期，4月份開場(chǎng)電網(wǎng)投資明顯回暖并有提速跡象。把握電氣設(shè)備構(gòu)造性投資時(shí)機(jī)的三大主題：?jiǎn)♀徎?、智能化、電力電子。電壓等?jí)“啞鈴化主要指將來(lái)電網(wǎng)建立

2、投資將側(cè)重特高壓直流和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)，電網(wǎng)智能化程度的進(jìn)步將利好電力自動(dòng)化設(shè)備廠商，電力電子領(lǐng)域那么受惠于國(guó)家節(jié)能減排和裝備自動(dòng)化晉級(jí)政策。高壓主設(shè)備投資時(shí)機(jī)尚需耐心等待，電力自動(dòng)化設(shè)備別有洞天。2022年國(guó)網(wǎng)集中招標(biāo)平均價(jià)中標(biāo)形式將使招標(biāo)價(jià)格有所上升，但原材料本錢壓力猶存，預(yù)計(jì)高壓主設(shè)備的業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)將在三季度之后。電力自動(dòng)化設(shè)備因其概念和應(yīng)用范疇在不斷擴(kuò)大，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)無(wú)虞。構(gòu)造性電荒凸顯跨區(qū)域電網(wǎng)輸送才能薄弱，特高壓直流有望超預(yù)期。區(qū)別于2022年的全國(guó)性電荒，2022年的淡季電荒中“窩電和“缺電現(xiàn)象并存，反映了全國(guó)性的資源優(yōu)化調(diào)配才能弱。電荒爆發(fā)后，特高壓直流建立有加速現(xiàn)象，特高壓交流仍將在爭(zhēng)議

3、中前行。城鄉(xiāng)配用電迎來(lái)春天，兩網(wǎng)“十二五年均1000億加碼農(nóng)網(wǎng)改造晉級(jí)。中國(guó)110kv及以下的配電網(wǎng)設(shè)備落后，是電網(wǎng)的卡脖子環(huán)節(jié)，將來(lái)看點(diǎn)在于配電自動(dòng)化和新一輪農(nóng)網(wǎng)改造的詳細(xì)落實(shí)。泛電力電子領(lǐng)域是成長(zhǎng)股誕生的溫床，尤其推薦工控變頻領(lǐng)域。工業(yè)電價(jià)上調(diào)將利好高壓變頻器行業(yè)，高景氣度仍然可期，毛利率程度將逐步企穩(wěn)。中低壓變頻行業(yè)量大面廣，將來(lái)進(jìn)口替代空間大，技術(shù)制高點(diǎn)是高工藝要求的精準(zhǔn)控制。本期我們選擇評(píng)級(jí)上調(diào)的東源電器、南都電源進(jìn)展簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)。東源電器(002074)公司步入高成長(zhǎng)軌道體制變革+業(yè)務(wù)拓展，公司相貌一新。公司上市以來(lái)，隨著主要股東股權(quán)的變化，經(jīng)歷著深入的體制變革，這使得公司管理層的責(zé)權(quán)

4、利更加統(tǒng)一，做大做強(qiáng)公司的積極性也大大進(jìn)步。同時(shí)，公司“十二五期間將啟動(dòng)通州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)高新科技產(chǎn)業(yè)園、蘇通科技園區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)基地建立，積極拓展產(chǎn)品線。綜合判斷，公司相貌逐漸更新，正在從平穩(wěn)開展走向高速成長(zhǎng)。主業(yè)地域拓展，或帶來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。配網(wǎng)投資增長(zhǎng)，相應(yīng)產(chǎn)品市場(chǎng)容量在外部競(jìng)爭(zhēng)日趨劇烈、產(chǎn)品毛利不斷下滑的情況下，公司通過加強(qiáng)原材料供給管理和產(chǎn)品改良，穩(wěn)固和開展了江蘇、貴州、安徽、浙江、廣西、天津、內(nèi)蒙等主要市場(chǎng)，并成功開拓了遼寧、新疆等新市場(chǎng)，同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)與外貿(mào)進(jìn)出口公司和國(guó)外工程承包商等外貿(mào)單位的交流與合作，多渠道、多途徑開展產(chǎn)品直接和間接外銷業(yè)務(wù)。在行業(yè)新一輪高速增長(zhǎng)啟動(dòng)的背景下，我們認(rèn)為

5、地域拓展或?qū)⑼苿?dòng)公司業(yè)績(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)。將來(lái)新產(chǎn)業(yè)工程有望提升開展空間。公司年初會(huì)議提出，在增加新的產(chǎn)業(yè)工程的情況下，在2022年?yáng)|源集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入80億元，并提出將積極向智能開關(guān)、新能源等產(chǎn)業(yè)方向拓展。公司在現(xiàn)有中壓開關(guān)領(lǐng)域已經(jīng)耕耘多年，新增產(chǎn)業(yè)工程有望提升長(zhǎng)遠(yuǎn)的開展空間。平安證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2022-2022年eps分別為0.42、0.56元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)pe分別為24、18倍，我們看好配網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的長(zhǎng)期開展，預(yù)計(jì)將來(lái)的新能源產(chǎn)業(yè)工程將大大提升公司開展空間，首次給予“強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。南都電源(300068)率先復(fù)工否極泰來(lái)通過地方政府驗(yàn)收，開場(chǎng)復(fù)工：臨安南都于2022年6月22日通過臨安市政府

6、組織的現(xiàn)場(chǎng)驗(yàn)收，經(jīng)臨安市政府同意，臨安南都于2022年6月24日恢復(fù)試消費(fèi)。臨平南都由于衛(wèi)生防護(hù)間隔 不達(dá)標(biāo)，停頓鉛酸蓄電池的消費(fèi)。臨安南都是新廠區(qū)，擁有350萬(wàn)kvah的產(chǎn)能，臨平南都那么是老廠區(qū)，擁有100萬(wàn)kvah的產(chǎn)能，方案搬遷到新廠區(qū)。否極泰來(lái)，增長(zhǎng)可期：公司可以率先復(fù)工，不但可以迅速占領(lǐng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)，而且可以享受鉛酸蓄電池漲價(jià)帶來(lái)的超額收益，可謂否極泰來(lái)。公司的科研開發(fā)實(shí)力強(qiáng)大，成功開發(fā)出“高溫型閥控式密封鉛酸蓄電池并通過了工信部組織的鑒定，該新產(chǎn)品將在2022年下半年投放市場(chǎng)，有望提升公司的毛利率程度。同時(shí)公司上市超募資金高達(dá)19.7億元，在目前銀根緊縮的背景下，具有突出的資金

7、優(yōu)勢(shì)。而公司投資13億元其中超募資金10.8億元的動(dòng)力電池工程預(yù)計(jì)將于2022年底投產(chǎn)，確保公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。安信證券表示，預(yù)計(jì)2022-2022年攤薄后的每股收益分別為0.21、0.48、0.90元，考慮到整個(gè)鉛酸蓄電池板塊有望迎來(lái)整體性投資時(shí)機(jī)以及公司長(zhǎng)期的增長(zhǎng)確定，我們維持“買入-a的評(píng)級(jí)，按照2022年40倍的目的pe，給予6個(gè)月的目的價(jià)19.2元。軟件行業(yè)：估值仍缺乏絕對(duì)的吸引力在投資評(píng)級(jí)下調(diào)的25只股票中，軟件行業(yè)有2家公司入圍，詳細(xì)原因何在？2022年以來(lái)，軟件行業(yè)靜態(tài)市盈率tt最高為68倍，最低為21倍，平均為41倍。靜態(tài)市盈率與大盤比值最高為3.2:1，最低為1.1:1。截止2

8、022年6月中旬，軟件行業(yè)靜態(tài)市盈率tt為40倍，與2022年以來(lái)的平均程度接近，靜態(tài)市盈率與大盤比值目前約為2.5:1。目前軟件行業(yè)估值仍缺乏絕對(duì)的吸引力，但考慮到2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)加速，估值進(jìn)一步下降的空間不大。國(guó)聯(lián)證券表示，總體維持對(duì)行業(yè)的“中性評(píng)級(jí)。本期我們選擇評(píng)級(jí)下調(diào)的同花順進(jìn)展簡(jiǎn)要點(diǎn)評(píng)。同花順300033管理費(fèi)用急劇增長(zhǎng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑今年一季度，公司管理費(fèi)用達(dá)3000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)88%，主要是因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了1000萬(wàn)元。公司雖然在營(yíng)銷效勞上略顯保守，但堅(jiān)持貫徹研發(fā)投入，很好的保證了募投工程的施行。根據(jù)公司披露的募投資金使用情況，工程進(jìn)度已達(dá)45%。然而實(shí)際上因?yàn)槟纪斗桨钢邪?000多萬(wàn)的辦公用房投資，扣除這一工程后，實(shí)際的投資進(jìn)度要遠(yuǎn)高于這一程度，同花順系列產(chǎn)品晉級(jí)、新一代網(wǎng)上交易效勞平臺(tái)等工程已接近完成，機(jī)構(gòu)版進(jìn)度也已過半。海通證券表示，雖然公司存在管理費(fèi)用上升的風(fēng)險(xiǎn)，但考慮到公司賬面上大量應(yīng)收賬款和新產(chǎn)品可能奉獻(xiàn)的收入，我們暫時(shí)維持公司2022