證券基礎(chǔ)知識課件匯總?cè)譸pt完整版課件最全教學(xué)教程整套課件全書電子教案

1、 證券投資實(shí)務(wù) 項(xiàng)目一 證券基礎(chǔ)知識 “以投資的眼光計(jì)算股票”。炒股可謂目前最熱門的投資方式，在學(xué)習(xí)投資股票之前，投資者必須對股票的相關(guān)知識進(jìn)行了解，明確證券、股票的概念和種類，了解股票市場、股價(jià)指數(shù)以及影響股票價(jià)格的因素等知識，基本掌握選擇基金、股票、債券投資優(yōu)點(diǎn)1.1 有價(jià)證券 證券是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。 證券可以采取紙面形式或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。(一)有價(jià)證券的定義1.有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特

2、定主體對特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。2.證券本身沒有價(jià)值，但由于它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣，或是取得利息、股息等收入，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價(jià)格。 3.有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本，是指以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來一定收效的資本。虛擬資本是獨(dú)立于實(shí)際資本之外的一種資本存在形式，本身不能在生產(chǎn)過程中發(fā)揮作用。通常，虛擬資本的價(jià)格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬面價(jià)格，甚至與真實(shí)資本的重置價(jià)格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化（二）有價(jià)證券的分類 有價(jià)證券有廣義與狹義兩種概念。狹義的有價(jià)證券即

3、指資本證券，廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券：證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證，取得這種證券就等于取得這種商品的所有權(quán)，持有人對這種證券所代表的商品所有權(quán)受法律保護(hù)。屬于商品證券的有提貨單、運(yùn)貨單、倉庫貨幣證券：指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價(jià)證券。貨幣證券主要包括兩大類：一類是商業(yè)證券，主要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票；另一類是銀行證券，主要是銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券：指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價(jià)證券的主要形式（三）、有價(jià)證券的特征1.收益性。證券代表的是對一定數(shù)額的某種特定資產(chǎn)的所

4、有權(quán)或債權(quán)，投資者持有證券也就同時(shí)擁有取得這部分資產(chǎn)增值收益的權(quán)利，因而證券本身具有收益性。2.流動(dòng)性。證券的流動(dòng)性是指證券變現(xiàn)的難易程度。證券的流動(dòng)性可通過到期兌現(xiàn)、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)。3.風(fēng)險(xiǎn)性。從整體上說，證券的風(fēng)險(xiǎn)與其收益成正比。通常情況下，風(fēng)險(xiǎn)越大的證券，投資者要求的預(yù)期收益越高；風(fēng)險(xiǎn)越小的證券，預(yù)期收益越低。 4.期限性。債券一般有明確的還本付息期限。債券的期限具有法律約束力，是對融資雙方權(quán)益的保護(hù)。股票沒有期限性，可以視為無期證券。1.2認(rèn)識證券投資基金 證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，為基金份額持有人的利益，通

5、過資產(chǎn)組合方式進(jìn)行的證券投資方式。 證券投資基金的作用1.基金為中小投資者拓寬了投資渠道。2.有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。第一，基金的發(fā)展有利于證券市場的穩(wěn)定。第二，基金作為一種主要投資于證券的金融工具，它的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場的投資品種，擴(kuò)大了證券市場的交易規(guī)模，起到了豐富和活躍證券市場的作用二、證券投資基金分類（一）按基金的組織形式不同，基金可分為契約型基金和公司型基金契約型基金又稱為單位信托，是指將投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。契約型基金起源于英國。公司型基金是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公

6、司。二、證券投資基金分類（二）按基金運(yùn)作方式不同，基金可分為封閉式基金和開放式基金封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或者贖回的基金。封閉式基金的期限是指基金的存續(xù)期，即基金從成立起到終止之間的時(shí)間。期間的長短決定于：一是基金本身投資期限的長短。二是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢。二、證券投資基金分類（三）按投資標(biāo)的劃分，基金可分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金等1.基金：債券基金的收益主要受市場利率的影響。我國，根據(jù)證券投資基金運(yùn)作

7、管理辦法規(guī)定，80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金。2基金：可以分成兩類: 一般股票基金和專門化股票基金3.貨幣市場基金：貨幣市場基金是以貨幣市場工具為投資對象的一種基金，其投資對象期限在1年以內(nèi)，包括銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等貨幣市場工具。貨幣市場基金的優(yōu)點(diǎn)是資本安全性高、購買限額低、流動(dòng)性強(qiáng)、收益較高、管理費(fèi)用低，有些還不收取贖回費(fèi)用。因此，貨幣市場基金通常被認(rèn)為是低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。4.衍生證券投資基金：這種基金的風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)檠苌C券一般是高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。 二、證券投資基金分類四）按投資目標(biāo)劃分，基金可分為成長型基金、收入型基金和平衡型基金1.成長型

8、基金：基金管理人通常將基金資產(chǎn)投資于信用度較高、有長期成長前景或長期盈余的所謂成長公司的股票。2.收入型基金：主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。收入型基金資產(chǎn)的成長潛力較小，損失本金的風(fēng)險(xiǎn)相對也較低。3.平衡型基金：將資產(chǎn)分別投資于兩種不同特性的證券上，并在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行平衡。特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)比較低，缺點(diǎn)是成長的潛力不大。二、證券投資基金分類（六）特殊類型的基金1.ETF（交易型開放式指數(shù)基金）結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進(jìn)行ETF的買賣，另一方面又可以像開放式

9、基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)也是換回一攬子股票而不是現(xiàn)金。2.LOF（上市開放式基金）是一種可以同時(shí)在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回，在交易所進(jìn)行基金份額交易，并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場與場內(nèi)市場有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種新的基金運(yùn)作方式。證券投資基金管理人（一）基金管理人的概念基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機(jī)構(gòu)?；鸸芾砣擞梢婪ㄔO(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鸸芾砣藶槭芡腥?，必須履行“誠信義務(wù)”。基金管理人的目標(biāo)函數(shù)是受益人利益的最大化。（二）基金管理人的資格注冊資本不低于一億元人民幣，且必須為實(shí)繳貨幣資本。主要股東具有從事證券經(jīng)營、

10、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元人民幣。（三）基金管理人的職責(zé)我國基金法規(guī)定，基金管理人不得有下列行為：1.將其固有財(cái)產(chǎn)或者他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)從事證券投資。 2.不公平地對待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)。 3.利用基金財(cái)產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益。 4.向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失 5.依照法律、行政法規(guī)有關(guān)規(guī)定，由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他行為。證券投資基金管理人（四）基金管理人的更換條件有下列情形之一的，基金管理人職責(zé)終止：被依法取消基金管理資格；被基金份額持有人大會(huì)解任

11、；依法解散、被依法撤銷或依法宣告破產(chǎn)；基金合同約定的其他情形。（五）我國基金管理公司的主要業(yè)務(wù)范圍1、證券投資基金業(yè)務(wù)：包括基金募集與銷售、基金的投資管理和基金營運(yùn)服務(wù)。2、受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：基金管理公司為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn)不低于5000萬元人民幣。3、投資咨詢服務(wù)證券投資基金的費(fèi)用（一）基金管理費(fèi)基金管理費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用。基金管理費(fèi)通常按照每個(gè)估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率（年率）逐日計(jì)提，累計(jì)至每月月底，按月支付。目前，我國基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，

12、債券型基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。管理費(fèi)通常從基金的股息、利息收益中或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。 （二）基金托管費(fèi)基金基金托管費(fèi)是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計(jì)算并累計(jì)，按月支付給托管人。目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%；股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券型基金及貨幣市場基金的托管費(fèi)率。我國規(guī)定，基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費(fèi)，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后公告，無須召開基金持有人大會(huì)。 （三）基金交易費(fèi)：印花稅、交

13、易傭金、過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)。（四）基金運(yùn)作費(fèi)（五）基金銷售服務(wù)費(fèi)：目前只有貨幣市場基金以及其他中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金產(chǎn)品收取基金銷售服務(wù)費(fèi)。收取銷售服務(wù)費(fèi)的基金通常不再收取申購費(fèi)。證券投資基金的投資范圍 目前，我國基金主要投資于國內(nèi)依法公開發(fā)行的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證等。 股票基金應(yīng)有60%以上資產(chǎn)投資于股票債券基金應(yīng)有80%以上資產(chǎn)投資于債券1.3認(rèn)識債券 現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府、企業(yè)、公司籌集資金、擴(kuò)大公共事業(yè)開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀

14、調(diào)控的工具1.3認(rèn)識債券（一）債券的定義債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券上規(guī)定資金借貸的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有三點(diǎn)：第一，所借貸貨幣的數(shù)額；第二借貸的時(shí)間；第三，在借貸時(shí)間內(nèi)應(yīng)有的補(bǔ)償或稱代價(jià)是多少（即債券的利息）。這三點(diǎn)也是借貸雙方權(quán)利、義務(wù)關(guān)系的規(guī)定。債券有以下基本性質(zhì)：1.債券屬于有價(jià)證券。2.債券是一種虛擬資本。3.債券是債權(quán)的表現(xiàn)。（二）債券的票面要素1.債券的票面價(jià)值2.債券的到期期限：決定償還期限的主要因素 第一，資金使用方向。第二，市場利率變化。第三，債券變現(xiàn)能力3.債券的票面利率,影響票

15、面利率的因素（3點(diǎn)）：第一，借貸資金市場利率水平。第二，籌資者的資信。第三，債券期限長短。4.債券發(fā)行者名稱,有的債券附有一定的選擇權(quán)，即發(fā)行契約中賦予債券發(fā)行人或持有人具有某種選擇的權(quán)利，包括附有贖回選擇權(quán)條款的債券、附有出售選擇權(quán)條款的債券、附有可轉(zhuǎn)換條款的債券、附有交換條款的債券、附有新股認(rèn)購權(quán)條款的債券等。 （三）債券的特征1.償還性2.流動(dòng)性3.安全性4.收益性, 表現(xiàn)為3種形式：一是利息收入，即債權(quán)人在持有債券期間按約定的條件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；二是資本損益，即債權(quán)人到期收回的本金與買入債券或中途賣出債券與買入債券之間的價(jià)差收入；三是再投資收益，即投資債券所獲現(xiàn)

16、金流量再投資的利息收入，受市場收益率變化的影響。1.3認(rèn)識債券 債券的分類（一）按發(fā)行主體分類1.政府債券：政府債券的發(fā)行主體是政府。中央政府發(fā)行的債券也可以稱為國債，其主要目的是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字。2.金融債券：金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)。目的有兩個(gè)：一是籌資用于某種特殊用途；二是改變了本身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。金融債券的期限以中期較為多見。3.公司債券：公司債券是公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。發(fā)行主體是股份公司。 （二）按付息方式分類1.零息債券：也稱零息票債券，指債券合約未規(guī)定利息支付的債券。通常，這類債

17、券以低于面值的價(jià)格發(fā)行和交易，債券持有人實(shí)際上是以賣（到期贖回）價(jià)差的方式取得債券利息。2.附息債券：債券合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。按照計(jì)息方式的不同，這類債券還可細(xì)分為固定利率債券和浮動(dòng)利率，故稱為緩息債券。3.息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息支付。（三）按債券形態(tài)分類1.實(shí)物債券：是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。無記名國債就屬于實(shí)物債券。不記名、不掛失、可上市流通。2.憑證式債券：（與實(shí)物國債對比記憶）是債權(quán)人認(rèn)購債券的一種收款憑證，而不是債

18、券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。是一種國家儲(chǔ)蓄債，可記名、掛失。3.記賬式債券：是沒有實(shí)物形態(tài)的票券，利用賬戶通過電腦系統(tǒng)完成國債發(fā)行、交易及兌付的全過程。可以記名、掛失，安全性較高，發(fā)行和交易均無紙化，所以發(fā)行時(shí)間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本低，交易安全。 1.3認(rèn)識債券債券與股票的比較（一）債券與股票的相同點(diǎn)1.兩者都屬于有價(jià)證券。都是虛擬資本。2.兩者都是籌措資金的手段。與向銀行借款等間接融資相比，發(fā)行債券和股票籌資的數(shù)額大，時(shí)間長，成本低，且不受貸款銀行的條件限制。3.兩者的收益率相互影響。如果市場是有效的，則債券的平均利率和股票的平均收益率會(huì)大體保持相對穩(wěn)定的關(guān)系，其差異反映了兩

19、者風(fēng)險(xiǎn)程度的差別。在市場未分選的作用下，證券市場上一種融資手段收益的變動(dòng)，會(huì)引起另一種融資手段收益率發(fā)生同向變動(dòng)。 （二）債券與股票的區(qū)別1.兩者權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。股票是所有權(quán)憑證，股東一般擁有表決權(quán)。2.兩者目的不同：發(fā)行債券是公司追加資金的需要，屬于公司的負(fù)債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資本。 3.兩者期限不同：償還期，永久性。4.兩者收益不同：利息，紅利股息。5.兩者風(fēng)險(xiǎn)不同：股票風(fēng)險(xiǎn)較大，債券風(fēng)險(xiǎn)相對較小1.4 認(rèn)識股票華爾街有兩位“炒手”不斷交易一罐沙丁魚罐頭，每一次甲方都用更高的價(jià)錢從乙方手里買進(jìn)，這樣雙

20、方都賺了不少錢。一天，甲決定打開罐頭看看：一罐沙丁魚為什么要賣這么高的價(jià)錢？結(jié)果令他大吃一驚：魚是臭的！他為此指責(zé)對方。乙的回答是：罐頭是用來交易的，不是用來吃的??！從這個(gè)炒賣罐頭的故事中，不難看出其反復(fù)交易的本質(zhì)，就是不斷地提高罐頭的價(jià)格，從中獲得最大的利益，而股票的本質(zhì)也在于此。在當(dāng)今社會(huì)中，股票已經(jīng)不是一個(gè)陌生的名詞，股票已風(fēng)靡全球。但對于想要開始學(xué)習(xí)炒股的投資者，仍需要進(jìn)一步認(rèn)識股票究竟是什么。1.4 認(rèn)識股票股票是股份公司(包括有限公司和無限公司)在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者(即股東)對股份公司的所有權(quán)。這種所有權(quán)為一種綜合權(quán)利，如參加股東大會(huì)、投票表決、參與公

21、司的重大決策等，并收取股息或分享紅利等。在股票電子化以前，股民購買股票的時(shí)候可以得到一張印刷精致的紙質(zhì)憑證，即實(shí)物股票.股票一般可以通過買賣方式有償轉(zhuǎn)讓，股東能通過股票轉(zhuǎn)讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關(guān)系不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負(fù)有限責(zé)任、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分享收益1.4 認(rèn)識股票股票幾個(gè)特點(diǎn)1不可償還性股票是一種無償還期限的有價(jià)證券，當(dāng)投資者認(rèn)購了股票后，就不能再要求退股，只能通過二級市場賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，也就是說股票的期限等于公司存在的期限。2參

22、與性作為股票持有者，每一位股民都有參與股份公司贏利分配和承擔(dān)有限責(zé)任的權(quán)利和義務(wù)。股東有權(quán)出席股東大會(huì)，選舉公司董事會(huì)，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經(jīng)濟(jì)利益，通常是通過行使股東參與權(quán)來實(shí)現(xiàn)的。3收益性股東憑其持有的股票，有權(quán)從公司領(lǐng)取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決于公司的贏利水平和公司的贏利分配政策。股票的收益性，還表現(xiàn)在股票投資者可以獲得價(jià)差收入或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)保值增值。通過低價(jià)買入和高價(jià)賣出股票，投資者可以賺取價(jià)差利潤。4流通性股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價(jià)對交易量的敏感程度來衡量。1.4

23、 認(rèn)識股票股票的價(jià)值股票是一種虛擬資本，可以作為一種特殊的商品進(jìn)入市場流通轉(zhuǎn)讓。股票的價(jià)值就是用貨幣的形式衡量股票作為獲利手段的價(jià)值，其包括股票面值、凈值、清算價(jià)值、市場價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值5種。(1) 股票面值是指股份公司在所發(fā)行的股票上標(biāo)明的票面金額，以元/股為單位，用來表明一張股票所包含的資本數(shù)額。一般都以整數(shù)的形式印在股票的正面，在上海和深圳證券交易所流通的股票，其面值統(tǒng)一為1元。(2) 股票凈值也稱賬面價(jià)值或每股凈資產(chǎn)，是指用會(huì)計(jì)的方法計(jì)算出來的每股股票所包含的資產(chǎn)凈值。(3) 股票清算價(jià)值是指股份公司破產(chǎn)或倒閉后進(jìn)行清算時(shí)，每股股票所代表的實(shí)際價(jià)值。股票清算價(jià)值只是在股份公司因破產(chǎn)或因其

24、他原因喪失法人資格，而進(jìn)行清算時(shí)作為確定股票價(jià)格的根據(jù)，在股票發(fā)行和流通過程中沒有意義。(4) 股票市場價(jià)值又稱股票的市值，是指股票在交易過程中，交易雙方達(dá)成的成交價(jià)。股票市場價(jià)值直接反映股票市場行情，是股民買賣股票的依據(jù)。(5) 股票內(nèi)在價(jià)值是指股票的某一時(shí)刻的真正價(jià)值，也是股票的投資價(jià)值。由于上市公司的生存期、每股稅后利潤及社會(huì)平均投資收益率等不確定，所以股票內(nèi)在價(jià)值也比較難計(jì)算，通常取其預(yù)測值。1.4 認(rèn)識股票股票的代碼股票代碼是滬、深兩地證券交易所給上市股票分配的數(shù)字代碼。這類代碼涵蓋所有在交易所掛牌交易的證券。熟悉這類代碼有助于增加投資者對交易品種的理解。A股代碼：滬市的為600或6

25、0，深市的為000,中小板為00，兩市的后3位數(shù)字均是表示上市的先后順序；B股代碼：滬市的為900，深市的為200，兩市的后3位數(shù)字也是表示上市的先后順序。創(chuàng)業(yè)板的申購代碼、上市代碼都是30，增發(fā)為37，配股為38。1.4 認(rèn)識股票A股、B股和H股按照上市地點(diǎn)和所面對的投資者不同，可以將股票分為以下幾種。1A股A股的正式名稱為人民幣普通股票，是以人民幣計(jì)價(jià)，面對中國公民發(fā)行且在境內(nèi)上市的股票。2B股B股的正式名稱是人民幣特種股票，是以美元、港元計(jì)價(jià)，面向境外投資者發(fā)行，但在中國境內(nèi)上市的股票。另外，值得一提的是，滬市掛牌B股以美元計(jì)價(jià)，而深市B股以港元計(jì)價(jià)，因此兩市股價(jià)差異較大。如果將美元、港

26、元以人民幣進(jìn)行換算，即可得知兩地股價(jià)大體一致。3H股H股是以港元計(jì)價(jià)在香港發(fā)行并上市的境內(nèi)企業(yè)的股票。此外，中國企業(yè)在美國、新加坡、日本等地上市的股票，分別稱為N股、S股和T股。1.4 認(rèn)識股票普通股、優(yōu)先股和混合股按照股東權(quán)利的不同，可以將股票分為以下3種。1普通股普通股是指在公司的經(jīng)營管理和贏利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份。目前在上海和深圳上市的股票均為普通股。2優(yōu)先股優(yōu)先股是指股份公司發(fā)行的，在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股通常預(yù)先確定股息收益率，其權(quán)利范圍小。3混合股混合股享有普通股和優(yōu)先股的權(quán)益，是既可以向優(yōu)先股轉(zhuǎn)化，又可以向普通股轉(zhuǎn)化的股票。1.4 認(rèn)識股

27、票國有股、法人股和公眾股按照持股主體的不同，可以將股票分為以下3種。1國有股國有股是指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)，以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。2法人股法人股是指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體，以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。目前，在我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，法人股平均在20%左右。3公眾股社會(huì)公眾股是指我國境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。我國公司法規(guī)定，單個(gè)自然人持股數(shù)不得超過該公司股份的5%。1.4 認(rèn)識股票績優(yōu)股、垃圾股和成長股1. 績優(yōu)股顧名思義，績優(yōu)股就是業(yè)績優(yōu)良公

28、司的股票，但對于績優(yōu)股的定義國內(nèi)外卻有所不同。在我國，投資者衡量績優(yōu)股的主要指標(biāo)是每股稅后利潤和凈資產(chǎn)收益率。一般而言，每股稅后利潤在全體上市公司中處于中上地位，公司上市后凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年顯著超過10的股票當(dāng)屬績優(yōu)股之列。在國外，績優(yōu)股主要指的是業(yè)績優(yōu)良且比較穩(wěn)定的大公司股票。這些大公司經(jīng)過長時(shí)間的努力，在行業(yè)內(nèi)達(dá)到了較高的市場占有率，形成了經(jīng)營規(guī)模優(yōu)勢，利潤穩(wěn)步增長，市場知名度很高。2. 垃圾股與績優(yōu)股相對應(yīng)，垃圾股指的是業(yè)績較差的公司的股票。這類上市公司或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營不善等，有的甚至進(jìn)入虧損行列。其股票在市場上的表現(xiàn)萎靡不振，股價(jià)走低，交投不活躍，年終分紅也差。投資

29、者在考慮選擇這些股票時(shí)，要有比較高的風(fēng)險(xiǎn)意識，切忌盲目跟風(fēng)投機(jī)?？儍?yōu)股和垃圾股不是天生的和絕對的?？儍?yōu)股公司決策失誤，經(jīng)營不當(dāng)，其股票可能淪落為垃圾股；而垃圾股公司經(jīng)過資產(chǎn)重組和經(jīng)營管理水平的提高，抓住市場熱點(diǎn)，打開市場局面，也有可能將其股票變?yōu)榭儍?yōu)股，這樣的例子在我國股票中比比皆是。股票市場中績優(yōu)股和垃圾股并存的格局警示著上市公司，上市并不意味著公司從此高枕無憂，股票市場容不得濫竽充數(shù)，是績優(yōu)股，還是垃圾股，依賴于上市公司本身的努力。 3. 成長股成長股是指這樣一些公司所發(fā)行的股票，它們的銷售額和利潤額持續(xù)增長，而且其速度快于整個(gè)國家和本行業(yè)的增長。這些公司通常有宏圖偉略，注重科研，留有大量

30、利潤作為再投資以促進(jìn)其擴(kuò)張。新股、次新股、老股股票市場中，把本年度上市的股票稱為新股，把上個(gè)年度上市的股票稱為次新股，把上市兩個(gè)年度以上的股票稱為老股。次新股的內(nèi)涵是伴隨著時(shí)間的推移而相應(yīng)變化的。一般來說一個(gè)上市公司在上市后的一年之內(nèi)如果還沒有分紅送股，或者股價(jià)未被市場主力明顯炒作的話，基本上就可以歸納為次新股板塊。在臨近年末的時(shí)候，次新股由于上市的時(shí)間較短，業(yè)績方面一般不會(huì)出現(xiàn)異常的變化，這樣年報(bào)的業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)就基本不存在，可以說從規(guī)避年報(bào)地雷的角度來說，次新股是年報(bào)公布階段相對最為安全的板塊。1.4 認(rèn)識股票莊股和投機(jī)股1. 莊股莊股就是機(jī)構(gòu)或者個(gè)人集中大量持有上市公司的股票，通常最多可以達(dá)到

31、90，這樣，當(dāng)他持有大部分股票后，就可以控制股票的價(jià)格，影響股票的走勢。2. 投機(jī)股投機(jī)股是指那些變化快、幅度大、前景不確定，并且易被投機(jī)者操縱的股票。由于這種股票易漲易跌，投機(jī)者通過經(jīng)營和操縱這種股票可以在短時(shí)間內(nèi)賺取相當(dāng)可觀的利潤。1.4 認(rèn)識股票藍(lán)籌股和紅籌股1藍(lán)籌股藍(lán)籌股是指上市公司具有穩(wěn)定的業(yè)績和優(yōu)厚的分紅，行業(yè)前景佳，在所屬的行業(yè)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，具有較大的市場占有率和市場影響力。2紅籌股紅籌股是指最大控股權(quán)直接或間接隸屬于中國內(nèi)地有關(guān)部門或企業(yè)，并在香港聯(lián)合交易所上市的公司所發(fā)行的股份，實(shí)際就是間接海外上市的中國企業(yè)。1.4 認(rèn)識股票創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板是新興的股票投資方式，相對于主板市場

32、上的股票而言，它的收益性和風(fēng)險(xiǎn)性更大。創(chuàng)業(yè)板于2009年10月23日舉行開板儀式，之后經(jīng)由深交所對上市公司進(jìn)行審議。2009年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司正式掛牌上市。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立是為了給有潛力的中小企業(yè)提供更方便的融資渠道。通常創(chuàng)業(yè)板上市的公司大多屬于高科技公司，其成長空間很大，但規(guī)模較小，不符合主板上市條件。1.5 了解股票市場股票市場股票市場是股票發(fā)行和交易的場所，包括發(fā)行市場和流通市場兩部分。股份公司通過面向社會(huì)發(fā)行股票，迅速集中大量資金，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營，而分散的資金盈余者本著“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則投資股份公司，以求增值。股票市場一般分為股票發(fā)行市場和股票交易市場兩部分

33、。兩個(gè)市場既有區(qū)別又有聯(lián)系。1股票發(fā)行市場股票發(fā)行市場又稱一級市場或初級市場。股票發(fā)行是發(fā)行公司自己或通過證券承銷商(信托投資公司或證券公司)向投資者推銷新發(fā)行股票的活動(dòng)。股票發(fā)行大多無固定的場所，而在證券商品柜臺(tái)上或通過交易網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。發(fā)行市場的交易規(guī)模反映一國資本形成的規(guī)模。2股票交易市場股票交易市場又稱二級市場或流通市場，包括證券交易所市場和場外交易市場。(1) 證券交易所市場，是指專門經(jīng)營股票、債券交易的有組織的市場，根據(jù)規(guī)定只有交易所的會(huì)員、經(jīng)紀(jì)人、證券商才有資格進(jìn)入交易大廳從事交易。進(jìn)入交易的股票必須是在證券交易所登記并獲準(zhǔn)上市的股票。(2) 場外交易市場，又稱證券商柜臺(tái)市場或店頭市

34、場，其主要交易對象是未在交易所上市的股票。店頭市場股票行市價(jià)格由交易雙方協(xié)商決定。店頭市場都有固定的場所，一般只做即期交易，不做期貨交易。1.5 了解股票市場股票市場的職能。1積聚資本上市公司通過股票市場發(fā)行股票來為公司籌集資本。上市公司將股票委托給證券承銷商，證券承銷商再在股票市場上發(fā)行給投資者，而隨著股票的發(fā)行，資本就從投資者手中流入上市公司。2轉(zhuǎn)讓資本股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場所，使股票的發(fā)行得以延續(xù)。如果沒有股市，很難想象股票將如何流通，這是由股票的基本性質(zhì)決定的。例如，當(dāng)一個(gè)投資者選擇銀行儲(chǔ)蓄或購買債券時(shí)，不必為這筆錢的流動(dòng)性擔(dān)心。因?yàn)闊o論如何，只要到了約定的期限，都可以按照約定的

35、利率收回利息并取回本金，特別是銀行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，總之，將投資撤回、變?yōu)楝F(xiàn)金不存在任何問題。但股票不同，一旦購買了股票就被稱為企業(yè)的股東，此后，你既不能要求發(fā)行股票的企業(yè)退股，也不能要求發(fā)行企業(yè)贖回。如果沒有股票的流通與轉(zhuǎn)讓場所，購買股票的投資就變成了一筆死錢，即使持股人急需現(xiàn)金，股票也無法兌現(xiàn)。而有了股票市場，股民就可以隨時(shí)將持有的股票在股市上轉(zhuǎn)讓，按比較公平與合理的價(jià)格將股票兌現(xiàn)，使死錢變?yōu)榛铄X。3轉(zhuǎn)化資本股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買賣者之間架起了一座橋梁，為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化提供了必要的條件。股市的這一職能對資本的追加、促進(jìn)企業(yè)的

36、經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極為重要的意義。1.5 了解股票市場股市周期性(1) 股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市長期基本大勢的趨勢更替，不是指短期內(nèi)股價(jià)指數(shù)的漲跌變化。股市每日有漲有跌，構(gòu)成了股市周期性運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)，但不能代表股市周期。(2) 股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市整體趨于一致的運(yùn)動(dòng)，而不是指個(gè)別股票、個(gè)別板塊的逆勢運(yùn)動(dòng)。(3) 股市周期性運(yùn)動(dòng)是指基本大勢的反轉(zhuǎn)或逆轉(zhuǎn)，而不是指股價(jià)指數(shù)短期的或局部的反彈或回調(diào)。(4) 股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市在運(yùn)動(dòng)中性質(zhì)的變化，即由牛市轉(zhuǎn)為熊市或由熊市轉(zhuǎn)為牛市，而不是指股價(jià)指數(shù)單純的數(shù)量變化。牛市和熊市的性質(zhì)是不同的，但牛市中也可能出現(xiàn)股價(jià)指數(shù)下跌的現(xiàn)象，而熊市中也可能存在股價(jià)指數(shù)上漲的

37、局面，關(guān)鍵要看這種數(shù)量的變化能否積累到使基本大勢發(fā)生質(zhì)的轉(zhuǎn)變。1.5 了解股票市場股票市場的指數(shù)股票市場指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行情變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無常，投資者必然面臨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，對于具體某一種股票的價(jià)格變化，投資者容易了解，而對于多種股票的價(jià)格變化，要逐一了解既困難又麻煩。為了適應(yīng)這種情況，一些金融機(jī)構(gòu)利用自己的業(yè)務(wù)知識和熟悉市場的優(yōu)勢，編制出股票指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。投資者可以檢驗(yàn)自己投資的效果，并用以預(yù)測股票市場的動(dòng)向。這種股票指數(shù)，也就是表明股票行市變動(dòng)情況的價(jià)格平均數(shù)。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個(gè)基期

38、的股票價(jià)格通常情況下作為100，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較，計(jì)算出升降的百分比，就是該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢1.5 了解股票市場紐約、東京和倫敦3大股票市場。1紐約股票市場紐約股票交易市場坐落于紐約鬧市華爾街、百老匯大街的由兩排摩天大樓所形成的“峽谷”里。其服務(wù)于大公司、大企業(yè)，但并不是每一家公司都有利用這個(gè)股票市場來發(fā)行股票的方便。其規(guī)定一家公司除了一切開支和納稅外，必須每年凈賺100萬美元以上，至少要有1500個(gè)股票，其財(cái)產(chǎn)以普通股票計(jì)不少于800萬美元。2東京股票市場東京股票市場長期以來居于世界第二位。在1977年時(shí)，其資本總額約為2

39、060億美元，當(dāng)年交易額占其資本總額的38%，1981年初其發(fā)行股票總值也只有紐約股票市場的1/3。但是，近幾年由于日本經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)、外匯市場穩(wěn)定、國內(nèi)需求旺盛、長期較低的優(yōu)惠利率以及外資的大量涌入等原因，致使東京股票市場交易異?；钴S，3倫敦股票市場1981年初，該股市資本總額為1900億美元。近些年來雖然規(guī)模也有較大發(fā)展，但其位次依然未變，仍居世界第三位。到1988年底，倫敦股市的資本總額已發(fā)展到6640億美元，年交易額占其資本總額的41%。1.6 了解股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)的概念股價(jià)指數(shù)也稱股票價(jià)格指數(shù)，是動(dòng)態(tài)地反映某個(gè)時(shí)期股市總價(jià)格水平的一種相對指標(biāo)。具體地說，就是以某一個(gè)基期的總價(jià)格水平為1

40、00，用各個(gè)時(shí)期的股票總價(jià)格水平相比得出的一個(gè)相對數(shù)，即各個(gè)時(shí)期的股票價(jià)格指數(shù)。股票價(jià)格指數(shù)一般是用百分比表示的，簡稱“點(diǎn)”。從本質(zhì)上看股票指數(shù)即股價(jià)平均數(shù)，但是在計(jì)算股票指數(shù)時(shí)，通常會(huì)把股票指數(shù)和股價(jià)平均數(shù)分開計(jì)算。因?yàn)楣蓛r(jià)平均數(shù)以算術(shù)平均數(shù)表示，反映的是多種股票價(jià)格變動(dòng)的一般水平。股票指數(shù)則是一個(gè)相對指標(biāo)，反映不同時(shí)期的股價(jià)變動(dòng)情況。所以在一個(gè)較長的時(shí)期中，股票指數(shù)比股價(jià)平均數(shù)更能精確地反映股價(jià)的變動(dòng)和走勢。股價(jià)指數(shù)的計(jì)算有算術(shù)平均法和加權(quán)平均法兩種。1.6 了解股價(jià)指數(shù)世界上幾種著名的股票指數(shù)1. 道瓊斯股票指數(shù) 道瓊斯股票指數(shù)是世界上歷史最為悠久的股票指數(shù)，它的全稱為股票價(jià)格平均數(shù)。它

41、是在1884年由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查理斯道開始編制的。其最初的道瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)是根據(jù)11種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制而成，發(fā)表在查理斯道自己編輯出版的每日通訊上。其計(jì)算公式為： 股票價(jià)格平均數(shù)=入選股票的價(jià)格之和/入選股票的數(shù)量2. 標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù) 除了道瓊斯股票價(jià)格指數(shù)外，標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機(jī)構(gòu)即標(biāo)準(zhǔn)普爾公司編制的股票價(jià)格指數(shù)。該公司于1923年開始編制發(fā)表股票價(jià)格指數(shù)。最初采選了230種股票，編制兩種股票價(jià)格指數(shù)3. 紐約證券交易所股票價(jià)格指數(shù) 紐約證券交易所股票價(jià)格指數(shù)是由紐約證券交易所編制的股票價(jià)格指數(shù)。

42、它起自1966年6月，先是普通股股票價(jià)格指數(shù)，后來改為混合指數(shù)，包括在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。1.6 了解股價(jià)指數(shù)世界上幾種著名的股票指數(shù)4. 日經(jīng)道瓊斯股價(jià)指數(shù)日經(jīng)道瓊斯股價(jià)指數(shù)系由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本股票市場價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均數(shù)。該指數(shù)從1950年9月開始編制。 5. 金融時(shí)報(bào)股票價(jià)格指數(shù) 金融時(shí)報(bào)股票價(jià)格指數(shù)的全稱是“倫敦金融時(shí)報(bào)工商業(yè)普通股股票價(jià)格指數(shù)”，是由英國金融時(shí)報(bào)公布發(fā)表的。該股票價(jià)格指數(shù)包括在英國工商業(yè)中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點(diǎn)為100點(diǎn)。該股票價(jià)格指數(shù)以能夠及時(shí)顯示

43、倫敦股票市場情況而聞名于世。 6. 香港恒生指數(shù) 香港恒生指數(shù)是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價(jià)格指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年11月24日開始發(fā)表。 恒生股票價(jià)格指數(shù)包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大公司股票作為成分股，分為四大類4種金融業(yè)股票、6種公用事業(yè)股票、 9種地產(chǎn)業(yè)股票和14種其他工商業(yè)(包括航空和酒店)股票。1.6 了解股價(jià)指數(shù)我國的主要股票指數(shù)1.上證股票指數(shù)上證綜合指數(shù)是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。該指數(shù)以上海證券交易所正式開業(yè)的1990年12月19日為基

44、準(zhǔn)日，基日指數(shù)定為100點(diǎn)，自1991年7月15日開始發(fā)布。該指數(shù)反映上海證券交易所上市的全部A股和全部B股的股價(jià)走勢。股票每天有漲有跌，當(dāng)上漲股票占全部權(quán)重比例較大大盤就會(huì)上漲，反之就下跌。 2. 深圳綜合股票指數(shù)深圳綜合股票指數(shù)系由深圳證券交易所編制的股票指數(shù)，1991年4月3日為基期。該股票指數(shù)的計(jì)算方法基本與上證指數(shù)相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權(quán)數(shù)為股票的總股本。由于以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發(fā)布，它是股民和證券從業(yè)人員研判深圳股市股票價(jià)格變化趨勢必不可少的參考依據(jù)。3. 深證成份指數(shù)深證成份指數(shù)是深圳證券交易所編制的一

45、種成份指數(shù)。從深市的所有股票中抽取具有代表性的40家上市公司作為計(jì)算對象，并以流通股為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映深證所上市A、B股的股價(jià)走勢。該指數(shù)取1994年7月20日為基準(zhǔn)日，基準(zhǔn)日指數(shù)定為1 000點(diǎn)。1995年1月23日試發(fā)布，1995年5月5日正式啟用。其中又包括成份A股指數(shù)和成份B股指數(shù)。每年1、5、9月對成份股的代表性進(jìn)行考察，討論是否需要更換。 4. 中小企業(yè)板指數(shù)深圳證券交易所編制的中小企業(yè)板指數(shù)于2005年12月1日正式發(fā)布。首批樣本股包括當(dāng)時(shí)已在中小企業(yè)板上市的全部50只股票。中小企業(yè)板指數(shù)簡稱“中小板指”，代碼為399101，是以中小企業(yè)板正常交易的股票為樣本

46、股的綜合指數(shù)。這個(gè)指數(shù)以自由流通股數(shù)為權(quán)重，采取派許加權(quán)法計(jì)算?；諡橹行∑髽I(yè)板第50家上市公司的上市日，即2005年6月7日，基日點(diǎn)位為1 000點(diǎn)。5.6. 香港恒生指數(shù) 香港恒生指數(shù)是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價(jià)格指數(shù)，由香港恒生銀行于1969年11月24日開始發(fā)表。1.7 股票的發(fā)行股票的發(fā)行方式股票在上市發(fā)行前，上市公司與股票的代理發(fā)行證券商簽訂代理發(fā)行合同，確定股票發(fā)行的方式，明確各方面的責(zé)任。股票代理發(fā)行的方式按發(fā)行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，一般分為包銷發(fā)行方式和代理發(fā)行方式兩種。1包銷發(fā)行方式包銷發(fā)行方式是由代理股票發(fā)行的證券商一次性將上市公司所新發(fā)行的全部或部分股票承購下來

47、，并墊支相當(dāng)股票發(fā)行價(jià)格的全部資本。由于金融機(jī)構(gòu)一般都有較雄厚的資金，可以預(yù)先墊支，以滿足上市公司急需大量資金的需要，所以上市公司一般都愿意將其新發(fā)行的股票一次性轉(zhuǎn)讓給證券商包銷。如果上市公司股票發(fā)行的數(shù)量太大，一家證券公司包銷有困難，還可以由幾家證券公司聯(lián)合起來包銷。2代銷發(fā)行方式代銷發(fā)行方式是由上市公司自己發(fā)行，中間只委托證券公司代為推銷，證券公司代銷證券只向上市公司收取一定的代理手續(xù)費(fèi)。1.7 股票的發(fā)行股票的發(fā)行條件股票的發(fā)行條件包括以下幾條。(1) 公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策。(2) 公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán)。(3) 發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35%

48、。(4) 在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣3000萬元，但是國家另有規(guī)定的除外。(5) 向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%，其中公司職工認(rèn)購的股本數(shù)額不得超過擬向社會(huì)公眾發(fā)行的股本總額的10%；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣4億元的，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定可酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行部分的比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的15%。(6) 發(fā)行人在近3年內(nèi)沒有重大違法行為。(7) 證券委規(guī)定的其他條件。1.7 股票的發(fā)行股票的發(fā)行者股票發(fā)行者必須是具有股票發(fā)行資格的股份有限公司，股份有限公司發(fā)行股票，必須符合一定的條件。我國股票發(fā)行與交易管理暫行條件對新設(shè)

49、立股份有限公司公開發(fā)行股票，原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票、增資發(fā)行股票及定向募集公司公開發(fā)行股票的條件，并分別做出了具體的規(guī)定。1.7 股票的發(fā)行股市成交量股市成交量為股票買賣雙方達(dá)成交易的數(shù)量，是單邊的。例如，某只股票成交量為10萬股，這表示是以買賣雙方意愿達(dá)成的，在計(jì)算時(shí)成交量是10萬股，即買方買進(jìn)了10萬股，同時(shí)賣方賣出10萬股。而計(jì)算交易量則雙邊計(jì)算，例如買方10萬股加賣方10萬股，計(jì)為20萬股。股市成交量反映成交的數(shù)量多少，一般可用成交股數(shù)和成交金額兩項(xiàng)指標(biāo)來衡量。目前深滬股市兩項(xiàng)指標(biāo)均能顯示出來。1.7 股票的發(fā)行股票的發(fā)行程序根據(jù)股票發(fā)行與交易管理暫行條例第十二條規(guī)定

50、，申請公開發(fā)行的股票應(yīng)該按照下列程序辦理。1申請申請人聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等專業(yè)性機(jī)構(gòu)，對其資信、資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行審定、評估和就有關(guān)事項(xiàng)出具法律意見書后，按照隸屬關(guān)系，分別向省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市人民政府或者中央企業(yè)主管部門提出公開發(fā)行股票的申請。2審批在國家下達(dá)的發(fā)行規(guī)模內(nèi)，地方政府對地方企業(yè)的發(fā)行申請進(jìn)行審批，中央企業(yè)主管部門在與申請人所在地地方政府協(xié)商后對中央企業(yè)的發(fā)行申請進(jìn)行審批；地方政府、中央企業(yè)主管部門應(yīng)自收到發(fā)行申請之日起30個(gè)工作日內(nèi)做出審批決定，并抄報(bào)證券委。3復(fù)審被批準(zhǔn)的發(fā)行者申請，送證監(jiān)會(huì)復(fù)審。證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)自收到復(fù)審申請之日起20個(gè)工作日內(nèi)

51、出具復(fù)審意見書，并將復(fù)審意見書抄報(bào)證券委；證監(jiān)會(huì)復(fù)審?fù)獾?，申請人?yīng)當(dāng)向證券交易所上市委員會(huì)提出申請，經(jīng)上市委員會(huì)同意接受上市，即可發(fā)行1.8 影響股市的因素經(jīng)濟(jì)形勢與政策因素經(jīng)濟(jì)形勢的重大變動(dòng)，會(huì)對股市產(chǎn)生直接的影響，股市的反應(yīng)也更為明顯。例如在不同的經(jīng)濟(jì)階段，國家會(huì)頒布不同的相關(guān)稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策等。稅收政策能夠反映國家對部分重點(diǎn)行業(yè)的扶持，如果哪些公司獲得享受國家減稅免稅的優(yōu)惠政策支持，公司的前景將會(huì)被看好，同時(shí)股價(jià)會(huì)出現(xiàn)上升趨勢。產(chǎn)業(yè)政策方面，對于不同的行業(yè)國家可能會(huì)有不同的態(tài)度，有些行業(yè)重點(diǎn)扶持，有些行業(yè)可能會(huì)限制約束。對于重點(diǎn)扶持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其股票價(jià)格就很容易被推高，而國

52、家限制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，股價(jià)則會(huì)走低。貨幣政策方面，相應(yīng)的調(diào)整則會(huì)引起市場利率發(fā)生變化，市場利率的變化則會(huì)引起股價(jià)變化。1.8 影響股市的因素行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素不同的股票發(fā)行公司分屬于不同的行業(yè)，其發(fā)展前景與所屬行業(yè)的現(xiàn)狀息息相關(guān)，所有對行業(yè)經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識也至關(guān)重要。對行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要從行業(yè)性質(zhì)和行業(yè)壽命周期兩個(gè)方面進(jìn)行分析。1行業(yè)性質(zhì)公司的發(fā)展?fàn)顩r和前景與所屬的行業(yè)有著密切的關(guān)系，因?yàn)榧词故窃谕粫r(shí)期，由于市場條件的制約和國家產(chǎn)業(yè)政策的傾斜等原因，各個(gè)行業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也不同。比如當(dāng)前的IT行業(yè)以及高科技技術(shù)行業(yè)受到市場的青睞和國家產(chǎn)業(yè)政策的支持，該行業(yè)公司就有比較好的發(fā)展前景；而一些粗放型的環(huán)境污染比

53、較嚴(yán)重的行業(yè)將會(huì)逐漸受到限制，該行業(yè)公司發(fā)展前景很暗淡，投資價(jià)值小。2行業(yè)壽命周期行業(yè)和其他一切客觀存在的事物一樣，有自己的壽命周期，即一個(gè)從成長到消亡的過程。行業(yè)內(nèi)公司的股票價(jià)格與該行業(yè)的壽命周期有著密切的聯(lián)系，在行業(yè)發(fā)展的創(chuàng)設(shè)期、發(fā)展期、成熟期和衰退期會(huì)有不同的表現(xiàn)。1.8 影響股市的因素公司整體運(yùn)行因素在影響股價(jià)波動(dòng)微觀經(jīng)濟(jì)因素中，上市公司是決定自身股價(jià)的主要因素。1公司業(yè)績公司業(yè)績集中表現(xiàn)在公司各種財(cái)務(wù)指標(biāo)上，影響股價(jià)的公司業(yè)績方面的因素主要有公司凈資產(chǎn)、贏利水平、公司的派息、股票拆細(xì)和股本擴(kuò)張、增資和減資以及營業(yè)額等?？傮w來說就是公司的收益性、公司的獲利能力以及公司的利潤情況是決定公

54、司股票價(jià)格的根本因素。2公司成長性公司的成長性也就是公司的擴(kuò)展經(jīng)營能力，對公司的成長性的分析就是對公司的發(fā)展前景的判斷，關(guān)注的不是短時(shí)間內(nèi)的股價(jià)波動(dòng)，而是對公司股票投資的長期效益。3資產(chǎn)重組與收購上市公司為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益或扭虧為盈，采取兼并重組方式，對公司進(jìn)行重大的組織變動(dòng)。我國的許多虧損或微利的國有大中型上市公司通過資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。目前，資產(chǎn)重組的模式主要有資產(chǎn)置換、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入和不良資產(chǎn)的剝離。上市公司的收購是股市最具有活力的現(xiàn)象，舉牌收購?fù)殡S著股價(jià)的急升。4行業(yè)上市公司所屬的行業(yè)對股價(jià)波動(dòng)有較大的影響。從行業(yè)生命周期來看，一般在初創(chuàng)期贏利少、風(fēng)險(xiǎn)大、股價(jià)較低；成

55、本期內(nèi)利潤劇增、支持行業(yè)總體股價(jià)水平上升；成熟期內(nèi)贏利相對穩(wěn)定、股價(jià)平穩(wěn)；而衰退期贏利普遍減少、股價(jià)則呈跌勢。我國產(chǎn)業(yè)生命周期處于初創(chuàng)期或成長期的朝陽產(chǎn)業(yè)主要有電子信息產(chǎn)業(yè)(電子計(jì)算機(jī)及軟件、通信)、高科技(新材料、新能源、環(huán)保、海洋工程1.8 影響股市的因素政治變化因素政治與經(jīng)濟(jì)是緊密聯(lián)系的，如果發(fā)生較大影響的國際政治活動(dòng)，通常都會(huì)對國際經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生較大影響，從而股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)。而對國內(nèi)來說，如果國家對政治政策進(jìn)行調(diào)整變動(dòng)，或者是有影響廣泛的經(jīng)濟(jì)政策以及相關(guān)法律法規(guī)出臺(tái)，對股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生明顯的影響。國際重大政治事件的發(fā)生會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)，投資者可以根據(jù)不同的政治形勢來判斷

56、相關(guān)公司的股票股價(jià)走勢，從而采取相對應(yīng)的投資策略。如兩國外交關(guān)系改善，可能使有關(guān)跨國公司的股價(jià)上升，關(guān)心政治的投資者如果把握好相應(yīng)的機(jī)會(huì)，可能會(huì)獲得較明顯的收益；如果兩國外交關(guān)系惡化，可能導(dǎo)致相應(yīng)股票下跌，如果股民對此沒有一定的關(guān)注，可能會(huì)虧損。如果國內(nèi)有重大政治事件發(fā)生，如國家政治政策進(jìn)行調(diào)整變動(dòng)，或是有很大社會(huì)影響的經(jīng)濟(jì)政策以及相關(guān)法律法規(guī)出臺(tái)，都會(huì)影響部分行業(yè)公司的正常發(fā)展，從而影響股市。1.8 影響股市的因素股市波動(dòng)的其他因素就股市而言，一般意義上的非經(jīng)濟(jì)因素主要是指自然災(zāi)害和戰(zhàn)爭等，這些事件一旦發(fā)生就會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)。1自然災(zāi)害自然災(zāi)害對股價(jià)影響產(chǎn)生于災(zāi)害對實(shí)物資產(chǎn)的損害。災(zāi)害發(fā)生時(shí)

57、，影響了生產(chǎn)，股價(jià)隨之下跌；但是另一方面，災(zāi)后的重建刺激生產(chǎn)的擴(kuò)張，相關(guān)行業(yè)的股價(jià)會(huì)有一定程度的上升。2戰(zhàn)爭戰(zhàn)爭期間社會(huì)生產(chǎn)力嚴(yán)重破壞，所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都得圍繞戰(zhàn)爭展開，造成對股市極大的影響，但是戰(zhàn)爭對軍需行業(yè)的影響則恰好相反。通常這種影響有兩個(gè)特點(diǎn)：一是暫時(shí)性的影響；二是從總體上通過對經(jīng)濟(jì)的影響間接實(shí)現(xiàn)的。1.9基金、股票、債券投資優(yōu)點(diǎn)投資基金優(yōu)點(diǎn)：1.集合小額資金投資基金可以將零散資金巧妙地匯集起來，交由專業(yè)經(jīng)理人投資于各種金融工具，如股票、債券等，以謀取資產(chǎn)的增值，這就為中小投資者大開方便之門，使他們的少量資金也能享受組合投資所帶來的便利。2.專業(yè)化管理基金是由具有豐富投資管理經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)性管

58、理機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理人管理，投資者僅承擔(dān)極低費(fèi)用，便可享受經(jīng)理人的專業(yè)理財(cái)服務(wù)。3.分散投資風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人投資者有限的資金僅能投資于某幾種證券，如果所投資的某幾種證券業(yè)績不佳，投資者可能蝕本；而投資基金則有雄厚的資金，可分散投資于多種證券，即作組合投資，絕不致于出現(xiàn)因某幾種證券造成損失而招致滿盤皆輸?shù)木置妗?.流動(dòng)性強(qiáng)投資基金是一種變現(xiàn)性良好、流動(dòng)性較強(qiáng)的投資工具，投資者可以根據(jù)個(gè)人的需要隨時(shí)買賣基金受益憑證，而且手續(xù)簡便。封閉型基金轉(zhuǎn)讓在證券市場掛牌交易，投資者可通過證券商代其進(jìn)行，手續(xù)類似于股票交易。對于開放型基金，投資者可隨時(shí)直接向基金公司或銀行等中介機(jī)構(gòu)認(rèn)購與贖回，贖回時(shí)可按投資者個(gè)人提出的支付方

59、式付款。5.便于境外投資投資者要想直接投資于海外證券市場，由于信息、交易交收不便，直接投資存在種種困難與問題，但若通過基金投資，一切就變得簡單可行，投資基金是投資人士間接投資于海外證券市場的理想中介。正因?yàn)槿绱?，投資基金頗受海外投資者的青睞，也正成為世界各國吸引外資的重要途徑之一。1.9基金、股票、債券投資優(yōu)點(diǎn)股票的優(yōu)點(diǎn)1.投資收益高。雖然普通股票的價(jià)格變動(dòng)頻繁，但優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格總是呈上漲趨勢。隨著股份公司的發(fā)展，股東獲得的股利也會(huì)不斷增加。只要投資決策正確，股票投資收益是比較高的。 2.能降低購買力的損失。普通股票的股利是不固定的，隨著股份公司收益的增長而提高。在通貨膨脹時(shí)期，股份公司的收益

60、增長率一般仍大于通貨膨脹率，股東獲得的股利可全部或部分抵消通貨膨脹帶來的購買力損失。 3.流動(dòng)性很強(qiáng)。上市股票的流動(dòng)性很強(qiáng)，投資者有閑散資金可隨時(shí)買入，需要資金時(shí)又可隨時(shí)賣出。這既有利于增強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，又有利于提高其收益水平。 4.能達(dá)到控制股份公司的目的。投資者是股份公司的股東，有權(quán)參與或監(jiān)督公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。當(dāng)投資者的投資額達(dá)到公司股本一定比例時(shí)，就能實(shí)現(xiàn)控制公司的目的。1.9基金、股票、債券投資優(yōu)點(diǎn)債券的優(yōu)點(diǎn)1.安全性高由于債券發(fā)行時(shí)就約定了到期后可以支付本金和利息，故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對于國債來說，其本金及利息的給付是由政府作擔(dān)保的，幾乎沒有什么風(fēng)險(xiǎn)，是具有較高安全性的一