財務(wù)管理(第一章)

1、財 務(wù) 管 理中南財經(jīng)政法大學(xué)會計學(xué)院張志宏財務(wù)與會計的關(guān)系大會計論大財務(wù)論平行論兩者分工：財務(wù)側(cè)重于資金流的管理和控制，會計主要資金流的核算與披露財務(wù)對資產(chǎn)負(fù)債表的詮釋會計報表是會計核算和信息披露的終極形式表格的核算平衡、企業(yè)的財務(wù)狀況財務(wù)投融資的平衡：右邊投資，左邊融資公司法人財產(chǎn)的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系會計服務(wù)于資本市場,而財務(wù)如何利用資本市場公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容公司籌集資金（融資決策），（融資的證券化程度取決于資本市場的完善程度）資金投放（資本預(yù)算）經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流依法納稅（稅務(wù)籌劃）支付利息和股利收益留存再投資財務(wù)經(jīng)理在資金流管理同時，還要處理好財務(wù)關(guān)系第一章 財務(wù)管理概論第一節(jié) 財務(wù)管理的

2、概念企業(yè)財務(wù)與財務(wù)管理財務(wù)活動是客觀存在的，財務(wù)管理是對企業(yè)財務(wù)活動的管理，體現(xiàn)人的主觀能動性財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，是對企業(yè)資金運動過程進行有效協(xié)調(diào)、規(guī)劃和控制等管理工作的總和。第一節(jié) 財務(wù)管理的概念 財務(wù)管理的對象企業(yè)的財務(wù)活動企業(yè)資金運動：持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的資金是運動的，這也是企業(yè)生存和獲利的基礎(chǔ)資金運動體現(xiàn)一定的財務(wù)關(guān)系資金運動的三大環(huán)節(jié)資金的籌資資金的投放資金的分配第一節(jié) 財務(wù)管理的概念企業(yè)財務(wù)關(guān)系處理好企業(yè)財務(wù)關(guān)系是CFO的重任，應(yīng)理解人脈關(guān)系對企業(yè)理財?shù)闹匾载攧?wù)部門應(yīng)協(xié)調(diào)以下財務(wù)關(guān)系企業(yè)與國家之間的關(guān)系企業(yè)與資金供應(yīng)者之間的關(guān)系企業(yè)與業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的關(guān)系企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系

3、的協(xié)調(diào)第一節(jié) 財務(wù)管理的概念財務(wù)管理在企業(yè)管理中的作用財務(wù)管理是企業(yè)管理系統(tǒng)的一個分支財務(wù)管理是一種價值管理財務(wù)對企業(yè)資金支持和協(xié)調(diào)控制的作用片面夸大財務(wù)管理的功能是不妥的討論：企業(yè)管理以財務(wù)管理為中心？第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境 理財環(huán)境概述概念：是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的總和理財環(huán)境決定企業(yè)的理財目標(biāo)理財環(huán)境的分類宏觀環(huán)境與微觀環(huán)境內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境靜態(tài)環(huán)境和動態(tài)環(huán)境第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境宏觀理財環(huán)境宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)理財?shù)闹匾裕缳Y本市場的發(fā)育、國家政策支持等宏觀經(jīng)濟環(huán)境經(jīng)濟形勢的現(xiàn)狀與走向、國家經(jīng)濟政策國家財政和稅收制度的現(xiàn)狀與變遷國家金融政策和金融市場經(jīng)濟全球化與國

4、際經(jīng)濟環(huán)境的變化第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境微觀理財環(huán)境企業(yè)的經(jīng)濟成分、組織形式及資源配制等對企業(yè)理財影響市場環(huán)境的影響銷售環(huán)境（完全競爭市場、不完全競爭市場、寡頭壟斷市場還是完全壟斷市場）生產(chǎn)環(huán)境（技術(shù)資源、物質(zhì)資源、人力資源及管理資源等生產(chǎn)要素配制情況）采購環(huán)境（原材料的市場供求關(guān)系）第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境金融環(huán)境金融市場的概念資金供需雙方通過信用工具進行交易而融通資金的場所。金融市場通過信用工具以“資金”為交易對象金融市場的構(gòu)成要素交易主體：資金供應(yīng)者和需求者雙方信用工具：如股票、債券、借款合同、抵押契約等調(diào)節(jié)融資活動的市場機制，通過利率等經(jīng)濟杠桿來對資金供求進行調(diào)節(jié)第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境市場利率調(diào)

5、節(jié)機制利率作為資金的價格，通常特定商業(yè)貸款利率的確定要考慮以下因素：純粹利率通貨膨脹貼水變現(xiàn)力風(fēng)險附加率違約風(fēng)險附加率期限風(fēng)險附加率第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境金融市場的類型資金市場、外匯市場和黃金市場資金市場按期限分：貨幣市場與資本市場資本市場按交易性質(zhì)：證券市場與借貸市場證券市場按交易過程：一級市場和二級市場我國匯率制度改革對企業(yè)影響深遠現(xiàn)行匯率制度：強行結(jié)匯、限額換匯對外向性企業(yè)影響大第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境資本市場的作用企業(yè)融資和投資功能（重融資輕投資現(xiàn)象）為企業(yè)分散和控制風(fēng)險提供便利有利于企業(yè)債券和股票等金融資產(chǎn)的定價有助于降低企業(yè)投資和融資活動的交易成本第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境法律框架體系對企業(yè)理

6、財?shù)挠绊懫髽I(yè)組織法律對企業(yè)的影響如公司法、證券法等企業(yè)稅收法律對企業(yè)理財行為的制約如流轉(zhuǎn)稅、資源稅、財產(chǎn)稅以及所得稅等不同法律制度對企業(yè)行為產(chǎn)生不同影響如英美法系國家采取授權(quán)資本制度；而大陸法系采取法定資本制度法律制度變更將對企業(yè)理財帶來深遠影響第二節(jié) 財務(wù)管理環(huán)境社會文化對企業(yè)理財?shù)挠绊懮鐣幕绊懭藗兊南M、投資和價值判斷，理財應(yīng)注重文化建設(shè)經(jīng)濟全球化應(yīng)注重對地域文化的尊重企業(yè)文化建設(shè)企業(yè)文化是打造企業(yè)核心競爭力和凝聚力的重要內(nèi)容企業(yè)文化與企業(yè)價值的關(guān)聯(lián)性第三節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo)理財目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)企業(yè)是個盈利性的經(jīng)濟組織管理是一種有目的的行為財務(wù)目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)的關(guān)系。但兩者處于不同層次，現(xiàn)實中

7、兩者往往是統(tǒng)一的財務(wù)管理與其他管理的關(guān)系影響企業(yè)理財目標(biāo)的因素 與企業(yè)相關(guān)的利益集團企業(yè)是個多邊契約的集合體利益相關(guān)者：政府、所有者、債權(quán)人、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)、員工、社會公眾等外部環(huán)境變化:如計劃經(jīng)濟市場經(jīng)濟企業(yè)內(nèi)部組織形式所有制構(gòu)成理財目標(biāo)的特征理財目標(biāo)的動態(tài)化特點企業(yè)理財目標(biāo)隨著環(huán)境變化而變化理財目標(biāo)的多樣選擇性受企業(yè)利益集團的影響以、管理層利益驅(qū)動，甚至企業(yè)的經(jīng)濟成分不同，都會導(dǎo)致不同企業(yè)甚至同一企業(yè)不同階段的理財目標(biāo)也不同理財目標(biāo)的層次性企業(yè)總體理財目標(biāo)與具體目標(biāo)的差異，如籌資、投資等階段，成本中心、利潤中心與投資中心目標(biāo)的差異理財目標(biāo)的理念指導(dǎo)性理財目標(biāo)是否可以度量、是否可以分解、可操作

8、性如何，也有爭議。我認(rèn)為可將目標(biāo)作為一種理念來指導(dǎo)理財行為第三節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo)理財目標(biāo)的主要觀點評價 主要觀點經(jīng)濟效益最大化、相關(guān)者利益最大化、經(jīng)營現(xiàn)金流最大化、財務(wù)風(fēng)險最小化、融資最大化等產(chǎn)值最大化 計劃經(jīng)濟產(chǎn)物，缺點是明顯的：重產(chǎn)量輕銷量、重投入輕產(chǎn)出在市場經(jīng)濟條件下，如果為賣方市場，能使用該目標(biāo)嗎？為什么？第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo)利潤最大化該觀點在西方發(fā)達國家流行近2個世紀(jì)利潤=收入-成本費用理由：易量化、與財務(wù)報表體系吻合、要求企業(yè)加強管理降低成本費用不足：時間價值、風(fēng)險因素、短期化行為等因素制約第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo)理財目標(biāo)的主要觀點評價股東財富最大化 企業(yè)是以所有者權(quán)威為軸心的契約集合體

9、，提升股東利益是企業(yè)理財?shù)幕境霭l(fā)點股東財富的計量分上市公司和非上市公司而不同上市公司實質(zhì)上演變?yōu)楣蓛r最大化影響公司股價的因素包括哪些因素？討論：收益的質(zhì)量應(yīng)該如何衡量？第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo)理財目標(biāo)的主要觀點評價企業(yè)價值最大化利潤最大化股東財富最大化企業(yè)價值最大化是理論上的飛躍企業(yè)價值的衡量按未來報酬貼現(xiàn)值計算按企業(yè)資本構(gòu)成確定企業(yè)價值優(yōu)點：承襲了股東財富最大化的優(yōu)點、兼顧了各利益集團的利益、與理財主體理論上是一致的第二節(jié) 企業(yè)理財目標(biāo)討論題目在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)應(yīng)樹立何種理財目標(biāo)？要求；注重理論聯(lián)系實際可結(jié)合企業(yè)的的屬性、生命周期等討論第四節(jié) 財務(wù)管理原則優(yōu)化資源配置原則社會資本資源的配置

10、是通過資本市場進行的；而企業(yè)資源的配置通過管理手段實現(xiàn)的企業(yè)財務(wù)資源配制可通過資產(chǎn)負(fù)債表的解讀來進行分析收支平衡原則主要是現(xiàn)金流量的平衡：不僅要總額上達到現(xiàn)金收入大于現(xiàn)金支出，而且還要期間平衡和時點平衡成本效益原則遵循成本補償機制確保投資效益，在企業(yè)財務(wù)決策中，關(guān)注收益實現(xiàn)同時要考慮成本增長因素風(fēng)險收益均衡原則“均衡”的含義：收益實現(xiàn)要以風(fēng)險為代價，高收益要求高風(fēng)險；低風(fēng)險投資只能實現(xiàn)低收益該原則貫穿于現(xiàn)代企業(yè)理財?shù)娜^程利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則如何處理和協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)者的關(guān)系，是現(xiàn)代財務(wù)管理的重要內(nèi)容第五節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)節(jié)財務(wù)預(yù)測為企業(yè)財務(wù)計劃和財務(wù)決策提供依據(jù)財務(wù)預(yù)測的依據(jù)：企業(yè)歷史財務(wù)信息、外

11、部市場變化以及企業(yè)內(nèi)部資源財務(wù)預(yù)測方法：趨勢預(yù)測法、目標(biāo)預(yù)測法等財務(wù)計劃（預(yù)算）企業(yè)未來財務(wù)工作的指南，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)計劃往往是通過財務(wù)預(yù)算方式實現(xiàn)的財務(wù)計劃（預(yù)算）的內(nèi)容：固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)投資計劃、資金籌措計劃、收入與成本計劃、利潤計劃財務(wù)控制財務(wù)控制是實現(xiàn)財務(wù)計劃和預(yù)算的保證財務(wù)控制的程序：制定標(biāo)準(zhǔn)、執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、確定差異、消除差異、考核獎懲財務(wù)分析依據(jù)歷史財務(wù)資料分析財務(wù)結(jié)構(gòu)合理性分析方法：比較分析、趨勢分析、比率分析等第六節(jié) 現(xiàn)代企業(yè)制度與財務(wù)活動組織 現(xiàn)代企業(yè)的形成企業(yè)的形式：獨資、合伙制、公司制公司制的特征公司是規(guī)范運作的法人組織公司承擔(dān)有限責(zé)任 公司是以營利為目的的資本聯(lián)合體 公司實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離有限公司與股份公司的差異性 公司的法人治理