一季度制造類上市公司最愛做LP碳中和投資超45億美金

1、01/VC/PE餴區(qū)VC/PE基金注冊(cè)數(shù)量同比環(huán)比雙上揚(yáng)上市公司做LP再度“蔚然成風(fēng)”，傳統(tǒng)制造、科技、醫(yī)療等上市公司做LP最活躍碳中和投資大勢(shì)所趨，中金、紅杉分別設(shè)立百億規(guī)模相關(guān)基金人民幣基金&外幣基金完成募集案例Copyright 投中信息DWJOGP.DPN.DOVC/PE基金注冊(cè)數(shù)量同比環(huán)比雙上揚(yáng)一季度中國(guó)VC/PE市場(chǎng)新成立基金累計(jì)1803支，環(huán)比漲幅10%，同比漲幅76%，其中3月新成立基金478支。以工商注冊(cè)地進(jìn)行分類，一季度廣東、浙江、山東新成立基金位居全國(guó)前列，新注冊(cè)基金數(shù)量合計(jì)278支，占全部的58%。廣東省一季度有119家私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資類型基金完成工商注冊(cè)，其中深圳占

2、比近半。2018Q1-2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)新成立基金數(shù)量統(tǒng)計(jì)10234225742397-7%2084-%1062-13%4932%1404 149717857%19%-43%-2%1024100681%10%181716361803-10%21Q120Q420Q320Q220Q119Q419Q319Q219Q118Q418Q318Q218Q1新成立基金數(shù)量（支）環(huán)比變化數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.42021Q1新成立基金地區(qū)分布數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO上市公司

3、做LP再度“蔚然成風(fēng)”倝勝碫-1餴剒崞駟霪碫-1涸嬙餛20%齡-1鰍湱嬙僽劌崞駟一季度新募集基金背后LP以企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)、引導(dǎo)基金為主，其中企業(yè)投資者最活躍，出手次數(shù)占比高達(dá)72.4%。企業(yè)類LP中，上市公司占比超20%。上市公司既有產(chǎn)業(yè)背景，又有融資渠道，同時(shí)對(duì)股權(quán)投資也普遍有過切身體會(huì)，因而成為國(guó)內(nèi)募資的最佳LP候選。2021Q1不同類型LP投資GP活躍度統(tǒng)計(jì)企業(yè)投資者 VC/PE投資機(jī)構(gòu)引導(dǎo)基金FOF銀行保險(xiǎn)信托政府機(jī)構(gòu)大學(xué)及基金會(huì)資產(chǎn)管理公司72.4%14.0%8.4%5.2%1.2%1.5%1.7%0.6%0.3%從近三年數(shù)據(jù)來看，2021年一季度上市公司（金融類除外）做LP投資GP

4、的熱情處在歷史較高位。主要有兩個(gè)原因：在上市公司所處產(chǎn)業(yè)內(nèi)進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的拓展與延伸，有利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展；去年下半年以來，資本市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，在此之前，上市公司因?yàn)楣蓹?quán)質(zhì)押爆雷的情況逐漸出清，股市的流動(dòng)性有所緩解。在這種情況下，上市公司開始有資金能力布局產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。2018Q1-2021Q1上市公司做LP出手次數(shù)變化（金融類除外）20015010050018Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO傳統(tǒng)制造、科技、醫(yī)療等上市公司做LP最活躍-1註

5、搬齡碫餴劥劌-1下圖為不同行業(yè)的上市公司作為L(zhǎng)P投資GP的出手次數(shù)結(jié)構(gòu)分布，從近三年數(shù)據(jù)來看，制造、IT、醫(yī)療、建筑建材領(lǐng)域內(nèi)上市公司投資GP更活躍，并且，一季度該現(xiàn)象表現(xiàn)更為明顯，上述四領(lǐng)域內(nèi)上市公司合計(jì)出手次數(shù)占比高達(dá)67%。100%2018Q1-2021Q1上市公司LP行業(yè)分布（金融類除外）80%60%40%20%0%18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4 21Q1其他IT及信息化建筑建材醫(yī)療健康制造業(yè)數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4制造業(yè)制造類上市公司做LP一個(gè)最為明顯的特點(diǎn)是“產(chǎn)

6、業(yè)布局+跨界”。一季度超過一半的制造類上市公司LP所投基金的投資方向與自身產(chǎn)業(yè)并無關(guān)聯(lián)，如模具鑄造設(shè)計(jì)開發(fā)商合力科技（603917.SH）所參投基金燕創(chuàng)象商基金，其重要投資方向?yàn)門h物技術(shù)、醫(yī)藥與醫(yī)療器械、新材料、新能源等新興產(chǎn)業(yè)。不過，諸如邁為股份（300751.SZ）、絕味食品（603517.SH）等還是選擇布局產(chǎn)業(yè)內(nèi)上下游相關(guān)投資。醫(yī)療健康醫(yī)療類上市公司做LP的特點(diǎn)與制造類公司大為不同，其主要圍繞醫(yī)療領(lǐng)域內(nèi)主題基金進(jìn)行投資。一季度最為活躍的醫(yī)療上市公司LP非泰格醫(yī)藥（300347.SZ）莫屬，僅 3月30日，泰格醫(yī)藥一口氣發(fā)布5條參與設(shè)立基金的公告。事實(shí)上，自2016年起，泰格醫(yī)藥便大力

7、參與設(shè)立并投資醫(yī)療專業(yè)基金，不僅是啟明創(chuàng)投、盈科資本、云鋒基金、君聯(lián)資本、毅達(dá)資本、博遠(yuǎn)資本等一眾知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的出資人(LP)，還公開投資了同力Th物、澤潤(rùn)Th物、百因諾等60家醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)。Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO碳中和投資大勢(shì)所趨，中金、紅杉分別設(shè)立百億規(guī)模相關(guān)基金2021年2月中國(guó)VC/PE市場(chǎng)募資端重點(diǎn)完成募集案例主題類型基金名稱基金規(guī)模LP碳中和國(guó)能新能源產(chǎn)業(yè)投資基金100.2億人民幣國(guó)家能源集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新、中國(guó)東方碳中和中金協(xié)鑫碳中和產(chǎn)業(yè)投資基金100億人民幣協(xié)鑫能科、中金資本碳中和遠(yuǎn)景&紅杉碳中和技術(shù)基金100億人民幣遠(yuǎn)景科技集團(tuán)、紅杉

8、中國(guó)碳中和三門峽百姓新能源汽車投資基金10.01億人民幣深圳安鼎新能源、三門峽市投資集團(tuán)、寧波致云投資、三門峽百姓汽車碳中和吉利&韓國(guó)SK汽車產(chǎn)業(yè)投資基金3億美元韓國(guó)SK控股、吉利碳中和雄安科融環(huán)境環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金15億人民幣科融環(huán)境、諾安基金碳中和雅安綠色產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資母基金10億人民幣雅安市國(guó)資公司、成都絲路重組股權(quán)投資基金管理有限公司Th物醫(yī)療阿斯利康中金醫(yī)療創(chuàng)投基金22億人民幣（I期）無錫高新區(qū)新動(dòng)能發(fā)展基金、無錫國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)、魚躍醫(yī)療、泰格醫(yī)藥等知名產(chǎn)業(yè)投資方Th物醫(yī)療細(xì)胞免疫治療產(chǎn)業(yè)基金10億人民幣永泰Th物等Th物醫(yī)療藥明康德&晨壹醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)基金1億人民幣藥明投資（藥明康德全資子

9、公司）、 MeadowSpring、晨壹及蘇州民營(yíng)資本交通運(yùn)輸中國(guó)物流基金10億美元新宜中國(guó)、QuadReal交通運(yùn)輸青島中車轉(zhuǎn)型升級(jí)基金40億人民幣國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、中車資本管理有限公司、市級(jí)引導(dǎo)基金、城陽(yáng)區(qū)引導(dǎo)基金等數(shù)字文化江蘇數(shù)字文化教育基金50億人民幣濱湖區(qū)政府、海峽基金游戲朝夕光年奇想基金未披露字節(jié)跳動(dòng)游戲品牌朝夕光年2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)重點(diǎn)新設(shè)主題基金一覽數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO基金名稱管理機(jī)構(gòu)募集規(guī)模（）投資策略晨壹并購(gòu)基金晨壹投資68億聚焦醫(yī)療與健康，消費(fèi)與服務(wù)，科技

10、與制造三大領(lǐng)域中金啟德基金（二次關(guān)閉）中金資本超42億聚焦新藥公司GGV人民幣二期基金GGV紀(jì)源資本34億覆蓋具備增長(zhǎng)潛力的早期、成長(zhǎng)期、及中后期全階段創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)啟明創(chuàng)投第六期人民幣基金啟明創(chuàng)投28.52億持續(xù)發(fā)力TMT及醫(yī)療健康兩大領(lǐng)域阿斯利康中金醫(yī)療創(chuàng)投基金阿斯利康22億（首期）投資中國(guó)創(chuàng)新藥，也會(huì)用于投資醫(yī)療器械、診斷、Th物科技、AI服務(wù)等其他Th態(tài)圈業(yè)務(wù)惠每資本人民幣基金惠每資本超20億（首期）未披露遠(yuǎn)翼二期人民幣基金遠(yuǎn)翼投資20億聚焦科技、醫(yī)療、消費(fèi)三大領(lǐng)域毅達(dá)健康成果貳號(hào)基金毅達(dá)資本15.57億主要投資于大健康領(lǐng)域，其余資金投資于其他與大健康有一定關(guān)聯(lián)度的高科技領(lǐng)域金豐博潤(rùn)（廈

11、門）股權(quán)投資基金博潤(rùn)資本15億投資于供應(yīng)鏈、物流、消費(fèi)升級(jí)產(chǎn)業(yè)恒信華業(yè)VC基金恒信華業(yè)10.7億以ICT產(chǎn)業(yè)為投資主軸青松四期基金青松基金10億持續(xù)聚焦新科技、新消費(fèi)領(lǐng)域的早中期創(chuàng)業(yè)投資寧波瀾溪?jiǎng)?chuàng)新股權(quán)投資基金瀾溪資本6.1億上市公司定增項(xiàng)目、Pre-IPO項(xiàng)目等清新資本二期人民幣基金清新資本超6億（首期）聚焦消費(fèi)科技和循環(huán)經(jīng)濟(jì)康君寧元股權(quán)投資基金康君投資5.17億未披露招商公路科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金招商創(chuàng)投5億（首期）未披露中電科合肥基金中電基金3.02億重點(diǎn)投向封裝與電子功能材料及裝備、太赫茲等領(lǐng)域天鷹資本智能制造產(chǎn)業(yè)基金三期天鷹資本超3億繼續(xù)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈三個(gè)重點(diǎn)賽道上發(fā)

12、力無限基金“SEE Fund”姚頌等2億（首期）對(duì)清華大學(xué)及其他頂尖高校教師與校友創(chuàng)辦的早期前沿科技企業(yè)進(jìn)行投資天津瑞通智芯基金瑞熙投資1億投資于南京國(guó)調(diào)國(guó)信智芯股權(quán)投資基金，投資方向?yàn)榧呻娐废嚓P(guān)企業(yè)一村昂立教育產(chǎn)業(yè)基金同威資本未披露聚焦素質(zhì)教育、職業(yè)教育、K12教育區(qū)域龍頭和教育科技產(chǎn)品高瓴創(chuàng)投人民幣基金高瓴創(chuàng)投未披露未披露人民幣基金完成募集案例2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)人民幣基金完成募集重點(diǎn)案例數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO外幣基金完成募集案例2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)外幣基金完成募集重點(diǎn)案

13、例基金名稱管理機(jī)構(gòu)募集規(guī)模（$ or ）投資策略KKR亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金KKR39億美元關(guān)注包括廢物、可再Th能源、電力和公用事業(yè)、電信和運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域KKR亞洲房地產(chǎn)基金KKR17億美元重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)、辦公、長(zhǎng)租公寓和物流地產(chǎn)等投資領(lǐng)域GGV Capital VIIIGGV紀(jì)源資本14.64億美元支持公司處于各成長(zhǎng)階段的初創(chuàng)企業(yè)家新宜中國(guó)開發(fā)基金新宜中國(guó)10億美元投資位于中國(guó)具有強(qiáng)勁Th產(chǎn)活動(dòng)和消費(fèi)需求的1線、1.5線和部分 2線城市的領(lǐng)先高標(biāo)準(zhǔn)物流基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)項(xiàng)目Asia Partners IV奧博資本8億美元主要投資中國(guó)和印度市場(chǎng)，覆蓋醫(yī)療健康的各細(xì)分領(lǐng)域GGV 啟航基金三期GGV紀(jì)

14、源資本6.1億美元對(duì)處于發(fā)展初期的全球創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行投資日初資本美元基金一期日初資本6億美元專注消費(fèi)產(chǎn)業(yè)投資海松硬核科技美元基金海松資本4億美元聚焦硬核科技領(lǐng)域GGV Capital VIII PlusGGV紀(jì)源資本3.66億美元對(duì)GGV Capital VIII, L.P已投公司追加投資TR資本第四期基金TR資本3.5億美元（超募）未披露GGV Capital VIII 創(chuàng)業(yè)者基金GGV紀(jì)源資本8000萬美元旨在延續(xù)紀(jì)源資本在全球建立、拓展創(chuàng)業(yè)者群體的傳統(tǒng)惠每資本一期美元基金（首關(guān)）惠每資本未披露投向早中期的Th物技術(shù)、醫(yī)療器械、醫(yī)療數(shù)字化、醫(yī)療服務(wù)高瓴創(chuàng)投美元基金高瓴創(chuàng)投未披露未披露凱輝創(chuàng)新基

15、金二期凱輝基金6.5億歐元深入挖掘數(shù)字創(chuàng)新、醫(yī)療健康、大消費(fèi)和企業(yè)服務(wù)等前沿領(lǐng)域中具有持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)公司數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO02/VC/PE餴區(qū)過億美元案例交易規(guī)模占比65%，重金砸向一線項(xiàng)目VC市場(chǎng)更活躍且項(xiàng)目普遍變貴，政策紅利為VC市場(chǎng)添活力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)拉高項(xiàng)目估值騰訊各階段投資均非常活躍，字節(jié)重點(diǎn)投資偏后期項(xiàng)目科技、醫(yī)療投資依然火爆，“碳中和”項(xiàng)目投資均值遠(yuǎn)高于其他賽道“碳中和”相關(guān)賽道累計(jì)投資超45億美元，電池投資最活躍熱門賽道重點(diǎn)融資案例（芯片&創(chuàng)新藥）Copyright 投中信息D

16、WJOGP.DPN.DO過億美元案例交易規(guī)模占比65%，重金砸向一線項(xiàng)目數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)一季度中國(guó)VC/PE市場(chǎng)投資數(shù)量較去年同比稍有下滑，但投資規(guī)模同比增長(zhǎng)68%。一季度大額交易（交易規(guī)模1億美元）共計(jì)發(fā)Th119起，占本期交易總量的8%，對(duì)應(yīng)交易規(guī)模為349億美元，占本期交易總規(guī)模的65%。上述兩組數(shù)據(jù)，反映出一個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)象：一級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目整體估值被拉高，并且VC/PE機(jī)構(gòu)更多選擇將重金砸向一線項(xiàng)目。現(xiàn)象歸因一定時(shí)間內(nèi)，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目是有限的。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來說，好項(xiàng)目都想拿到自己碗里，如此一來，對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的爭(zhēng)奪會(huì)在一定程度上造成賣方市場(chǎng)，項(xiàng)目估值自然會(huì)被熱錢抬高，那么重金流向一線項(xiàng)目的現(xiàn)象也就不難理解了。2

17、018Q1-2021Q1中國(guó)VC/PE投資市場(chǎng)概況36523797375930982021年一季度，1億美元及以上的交易數(shù)量為119 起， 占本季度全部交易案例的 8%，對(duì)應(yīng)的交易規(guī)模為349億美元，占本季度交易總規(guī)模的65%。250522652309588.58769.42636.9018201557165823442262543.85506.86580.62535.371519469.68433.10438.81416.42317.96320.9518Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q421Q1交易總規(guī)模（億美元）投資案例數(shù)量（起）數(shù)

18、據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4交易規(guī)模區(qū)間20億美元10-20億美元5-10億美元1-5億美元案例總數(shù)量（起）2210105代表案例($2.76B)($2.45B)($1.80B)($1.50B)($0.75B)($0.66B)2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)大額投資交易案例Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DOVC市場(chǎng)更活躍且項(xiàng)目普遍變貴一季度中國(guó)VC市場(chǎng)表現(xiàn)較前兩年更為活躍，VC市場(chǎng)投資數(shù)量占比不斷攀高，同時(shí)，交易規(guī)模占比較去年增加10個(gè)百分點(diǎn)，投資均值增長(zhǎng)89%。120%2019-2021Q1中國(guó)VC及PE市場(chǎng)投資案例數(shù)量分布100%80%

19、60%40%20%0%交易輪次投資數(shù)量（起）占全部投資數(shù)量種子輪191.3%天使輪18011.8%A55637%B27118%C1278%201920202021.Q1PE市場(chǎng)數(shù)量占比VC市場(chǎng)數(shù)量占比120%100%80%60%40%20%2019-2021Q1中國(guó)VC及PE市場(chǎng)投資案例規(guī)模分布0%20192020交易輪次投資規(guī)模（$M）占投資總規(guī)模種子輪570.1%天使輪5951.1%A1052620%B732814%C574311%2021.Q1PE市場(chǎng)規(guī)模占比VC市場(chǎng)規(guī)模占比2019-2021Q1中國(guó)VC市場(chǎng)投資均值（!M）交易輪次投資均值（$M）較2020年變化種子輪2.98-13%天

20、使輪3.31-5%A18.93167%B27.0422%C45.228%2520151050201920202021.Q1數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO政策紅利為VC市場(chǎng)添活力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)拉高項(xiàng)目估值鶣絑7$湡劌餥僑錞垷嬙鳥溏鵮疴餴溏齡碫湡餥侮7$飾欽鵮僽兜麑姼數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)一季度除個(gè)別行業(yè)外，VC市場(chǎng)各行業(yè)投資均值普遍升高，尤其在能源、金融、教育培訓(xùn)、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、AI等領(lǐng)域。盡管能源及金額領(lǐng)域存在超大額案例，對(duì)本期市場(chǎng)投資均值產(chǎn)Th了一定影響，不過，從整體來看，VC項(xiàng)目估值普遍升高。2021年一季度及202

21、0年VC市場(chǎng)各行業(yè)投資均值（!M）一季度，VC市場(chǎng)項(xiàng)目普遍更貴，尤其在能源、金融、教育培訓(xùn)、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康、人工智能等領(lǐng)域。能源領(lǐng)域存在超大額案例蜂巢能源完成35億元A輪融資，這直接拉高了該行業(yè)的融資均值。此外，該領(lǐng)域投資集中在電池儲(chǔ)能這一賽道。金融領(lǐng)域存在大額案例高瓴、華平等7億美元投資京東產(chǎn)發(fā)，京東產(chǎn)發(fā)是京東旗下布局不動(dòng)產(chǎn)投資業(yè)務(wù)的實(shí)施主體，旗下三支基金里面最知名的LP是GIC。14012010080604020IT及信息化醫(yī)療健康制造業(yè) 互聯(lián)網(wǎng) 消費(fèi)升級(jí)人工智能企業(yè)服務(wù)文化傳媒教育培訓(xùn)金融汽車行業(yè) VR/AR生活服務(wù)運(yùn)輸物流體育建筑建材電信及增值服務(wù)區(qū)塊鏈農(nóng)林牧漁 能源及礦業(yè)房地產(chǎn)旅

22、游業(yè) 化學(xué)工業(yè)公用事業(yè)0數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)現(xiàn)象歸因2021Q12020投中研究院，2021.4從政策角度來看，國(guó)家多次發(fā)文引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投早投小，但在社會(huì)募資困難的情況下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投早投小的意愿明顯降低。去年，國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金正式成立，這只規(guī)模超300億人民幣的超級(jí)母基金的設(shè)立，是國(guó)家資本引導(dǎo)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投早投小的重要環(huán)節(jié)，“國(guó)家隊(duì)”出手給整個(gè)行業(yè)帶來新的希望。此外，除國(guó)家層面，各地政府也設(shè)立相關(guān)基金（如深圳天使母基金），促進(jìn)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)融資。從市場(chǎng)角度來看，除了對(duì)優(yōu)質(zhì)資源的爭(zhēng)奪導(dǎo)致估值過高以外，現(xiàn)成的好項(xiàng)目有限，GP只好選擇將投資階段向早期延伸以便提前布局。Copyright

23、投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO騰訊各階段投資均非?；钴S，字節(jié)重點(diǎn)投資偏后期項(xiàng)目一季度早期市場(chǎng)投資活躍機(jī)構(gòu)有真格基金、騰訊投資、險(xiǎn)峰K2VC等，VC市場(chǎng)較活躍機(jī)構(gòu)有騰訊投資、紅杉中國(guó)、高瓴創(chuàng)投等，PE市場(chǎng)較活躍機(jī)構(gòu)有騰訊投資、紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投等。值得注意的是，騰訊保持著一貫的投資風(fēng)格，布局全Th命周期項(xiàng)目，同時(shí)，在早期、 VC及PE市場(chǎng)均表現(xiàn)非?；钴S，可謂遍地開花。此外，另外一家值得關(guān)注的CVC為 字節(jié)跳動(dòng)，本季重點(diǎn)投資D輪及以后項(xiàng)目。2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)各投資階段活躍投資機(jī)構(gòu)交易輪次數(shù)量分布種子&天使真格基金紅杉中國(guó)IDG資本騰訊投資高瓴創(chuàng)投德迅投資險(xiǎn)峰K2VC梅花創(chuàng)投深

24、創(chuàng)投青山資本同創(chuàng)偉業(yè)英諾天使基金順為資本AC騰訊投資IDG資本毅達(dá)資本紅杉中國(guó)紀(jì)源資本達(dá)晨高瓴創(chuàng)投同創(chuàng)偉業(yè)東方富海深創(chuàng)投五源資本鐘鼎資本經(jīng)緯中國(guó)啟明創(chuàng)投鼎暉投資源碼資本梅花創(chuàng)投前海母基金D輪及以后騰訊投資中信產(chǎn)業(yè)基金TCL創(chuàng)投紅杉中國(guó)中國(guó)國(guó)新阿里資本深創(chuàng)投中金資本奧博資本高瓴資本國(guó)盛集團(tuán)嗶哩嗶哩中信建投資本君和資本君聯(lián)資本時(shí)代復(fù)興投資三峽資本字節(jié)跳動(dòng)浙民投駟(1餴僑飾1&鯫崞駟(1餴僑5岤$鯫鰍崞蒀帿崯邍傍爙劍僑1貓0&蒀餿帿崞駟邍(爙1餴% 僑餿3飾鯫妃7餴$崞駟飾Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO科技、醫(yī)療投資依然火爆，“碳中和”項(xiàng)目投資均值遠(yuǎn)高于其他賽道一季度

25、中國(guó)VC/PE市場(chǎng)投資集中于IT、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、高端制造【1】及AI領(lǐng)域，占比69%。在今年全國(guó)兩會(huì)上，碳達(dá)峰、碳中和被首次寫入政府工作報(bào)告，一季度“碳中和”項(xiàng)目（汽車及能源行業(yè)部分賽道）投資均值高于其他賽道。2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)各行業(yè)及部分細(xì)分賽道投資數(shù)量及規(guī)模統(tǒng)計(jì)行業(yè)IT及信息化醫(yī)療健康投資數(shù)量（起）341250投資規(guī)模（$M）9692.7611923.10投資均值（$M）28.4247.69細(xì)分賽道IT及信息化（起）細(xì)分賽道投資數(shù)量投資規(guī)模（$M）制造業(yè) 互聯(lián)網(wǎng) 消費(fèi)升級(jí)人工智能企業(yè)服務(wù)教育培訓(xùn)文化傳媒汽車行業(yè)金融 VR/AR電信及增值服務(wù)2201411091015344

26、42333017166705.194642.001591.992953.241165.511455.012303.172145.982822.24194.69415.6730.4832.9214.6129.2421.9933.0754.8465.0394.0711.4525.98半導(dǎo)體芯片信息化服務(wù)軟件IT及信息化其他IT服務(wù)硬件醫(yī)療健康細(xì)分賽道醫(yī)藥行業(yè)醫(yī)療器械醫(yī)療技術(shù)醫(yī)療服務(wù)1501024923125投資數(shù)量（起） 1075540315684.011892.831358.07346.28374.5537.02投資規(guī)模（$M） 4968.383858.68961.80896.90Th活服務(wù) 1

27、6建筑建材 15能源及礦業(yè) 14化學(xué)工業(yè) 13運(yùn)輸物流 13公用事業(yè) 11體育 10區(qū)塊鏈 9農(nóng)林牧漁 8房地產(chǎn) 7旅游業(yè) 6121.06345.801113.37259.672141.54397.96412.6636.68291.84140.92265.077.5723.0579.5319.97164.7336.1841.274.0836.4820.1344.18醫(yī)療信息化醫(yī)療健康其他互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分賽道電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)游戲大數(shù)據(jù) 社交社區(qū)電子支付共享經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng) 其他134投資數(shù)量（起） 4530301210931142.1195.23投資規(guī)模（$M） 2421.02403.54408.38340.6

28、141.05922.743.17總計(jì) 151953537.12-移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng) 21.5注：【1】2021Q1，制造業(yè)共計(jì)發(fā)Th220起交易，其中高端制造領(lǐng)域發(fā)Th103起，占比近一半。Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO“碳中和”相關(guān)賽道累計(jì)投資超45億美元，電池投資最活躍焫湱饋麤銳餴饋麤餴剒摳掚要達(dá)到碳中和，主要有三種方法，同時(shí)對(duì)應(yīng)著三條投資主線：從碳排放的前端出發(fā)，加快能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，用低碳替代高碳、可再Th能源替代化石能源?？稍賂h能源包括水、風(fēng)電、核電、光伏等。其中，風(fēng)電和光伏是主流。和清潔能源高速發(fā)展相關(guān)的，還有一些產(chǎn)業(yè)鏈上的機(jī)會(huì)。比如短期內(nèi)特高壓電網(wǎng)、智能電

29、網(wǎng)的建設(shè)、長(zhǎng)期儲(chǔ)能技術(shù)的突破及分布式光伏的推進(jìn)；從中端提升節(jié)能減排水平，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、提升能源利用效率等。例如低碳環(huán)保材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等；從后端出發(fā)，提高資源循環(huán)利用水平，促進(jìn)資源品的回收再利用。包括垃圾分類與再Th資源回收等領(lǐng)域。主要方向有垃圾焚燒、危廢資源化、環(huán)衛(wèi)電動(dòng)化、再Th資源、電池回收等。從數(shù)據(jù)端來看，一季度“碳中和”概念下的投資項(xiàng)目主要分布在新能源汽車電池、清潔能源、新能源汽車配件、新能源汽車制造及充電設(shè)備五大賽道，投資數(shù)量合計(jì)發(fā)Th40起，其中，電池賽道投資最活躍。此外五大賽道總投資額超45億美元，占一季度整體投資規(guī)模的8%。2021Q1“碳中和”相關(guān)賽道投資數(shù)量及規(guī)模

30、統(tǒng)計(jì)賽道投資數(shù)量（起）投資規(guī)模（$M）新能源汽車電池11974.22清潔能源81866.18新能源汽車配件8824.58新能源汽車7831.24充電設(shè)備651.96數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4一季度公開披露的“碳中和”相關(guān)賽道的超1億美元的大額融資案例有：零跑科技（43億人民幣）、蜂巢能源（35億人民幣）等。其中，新能源汽車制造商零跑科技本輪融資來自合肥市政府、國(guó)投創(chuàng)益、浙大九智和涌鏵資本；蜂巢能源本輪融資來自中銀投、國(guó)投招商（聯(lián)合領(lǐng)投），其他投資方包括金融街資本、常州創(chuàng)業(yè)投資、浙大九智、IDG資本、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長(zhǎng)城控股等。Copyright

31、投中信息綜合GP、地方產(chǎn)業(yè)、車企CVC投資“碳中和”最活躍鶣絑焫湱饋麤稡雦餴餛45繠齡(1餴剒崞駟鵯(1魧剣暵餘暵一季度碳中和相關(guān)賽道背后投資人大致分為5類：專業(yè)GP、地方產(chǎn)業(yè)資本、車企 CVC、產(chǎn)業(yè)鏈投資者及跨界投資者，其中專業(yè)GP投資數(shù)量占比超70%。2021Q1碳中和相關(guān)賽道各類投資人出手次數(shù)及占比統(tǒng)計(jì)單位：次904%3%10%11%8070605072%403020100專業(yè)投資機(jī)構(gòu)地方產(chǎn)業(yè)資本車企CVC產(chǎn)業(yè)鏈投資者跨界投資者數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2021.4專業(yè)GP毫無疑問，專業(yè)GP是碳中和相關(guān)賽道的絕對(duì)力量，值得關(guān)注的是，一季度在該領(lǐng)域較活躍的機(jī)構(gòu)以綜合類G

32、P為主，如凱輝基金、峰瑞資本、梧桐樹資本、高瓴、IDG資本等。此外，主投科技醫(yī)療的新鼎資本表現(xiàn)同樣活躍，期內(nèi)出手5次。另外需要指出的是國(guó)外PE機(jī)構(gòu)淡馬錫及GIC本季也出手了相關(guān)項(xiàng)目。地方產(chǎn)業(yè)資本地方產(chǎn)業(yè)資本是除專業(yè)GP外在該領(lǐng)域布局的第二大主體，在今年全國(guó)兩會(huì)上，碳達(dá)峰、碳中和被首次寫入政府工作報(bào)告，該領(lǐng)域的發(fā)展自然離不開地方政府的參與，一季度 廣東、北京、江蘇、上海、山東等地已經(jīng)在積極布局碳中和Th態(tài)鏈。車企CVC車企CVC本季在該領(lǐng)域布局的活躍度與地方產(chǎn)業(yè)資本相差無幾，這類投資人投資方向主要為新能源電池及相關(guān)材料，最為典型的為北汽產(chǎn)投，本季完成對(duì)3家新能源車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局，包括藍(lán)谷智慧、金力永磁、海姆霍茲。產(chǎn)業(yè)鏈投資者&跨界投資者這類投資主體指的是同行業(yè)或跨行業(yè)的企業(yè)投資者，值得一提的是，本季該領(lǐng)域不乏有游戲、區(qū)塊鏈等跨界投資者。Copyright 投中信息XXX.DWJOGP.DPN.DO熱門賽道重點(diǎn)融資案例（芯片）2021Q1中國(guó)VC/PE市場(chǎng)芯片賽道重點(diǎn)融資案例項(xiàng)目名稱業(yè)務(wù)描述融資輪次融資規(guī)模投資方地平線人工智能芯片研發(fā)商C24億美元Baillie Gifford云鋒基金寧德時(shí)代中信產(chǎn)業(yè)基金燧原科技人工智能領(lǐng)域神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)解決方案提供商C18億人民幣中信產(chǎn)業(yè)基金中金資本春華資本天數(shù)智芯GPGPU高端芯片及超級(jí)算力提供商C12億人民幣沄柏資本大