工程經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第章

1、概述盈虧平衡分析敏感性分析概率分析風(fēng)險(fngxin)決策第五章 工程項(xiàng)目的風(fēng)險(fngxin)與不確定性分析1第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁投資目標(biāo)收益風(fēng)險第一節(jié) 概 述為什么要進(jìn)行(jnxng)不確定性分析？確定性分析使用的經(jīng)濟(jì)(jngj)數(shù)據(jù)具有不確定性；確定性分析方法不是十全十美；投資項(xiàng)目的風(fēng)險不可避免！確定性分析2第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁項(xiàng)目投資風(fēng)險(fngxin)類別非系統(tǒng)風(fēng)險：僅引起單項(xiàng)投資的收益發(fā)生變動的風(fēng)險；系統(tǒng)風(fēng)險：引起所有投資的收益都發(fā)生變動的風(fēng)險；內(nèi)部(nib)風(fēng)險：與項(xiàng)目清償能力有關(guān)的風(fēng)險；外部風(fēng)險：與市場和獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險。風(fēng)險資產(chǎn)

2、權(quán)益/債務(wù)財務(wù)風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險內(nèi)部風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險外部風(fēng)險第一節(jié) 概述（續(xù)1）3第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 風(fēng)險(fngxin)來自各個方面信用風(fēng)險參與項(xiàng)目各方的信用、能力建設(shè)和開發(fā)(kif)風(fēng)險自然資源和人力資源項(xiàng)目生產(chǎn)能力和效率投資成本竣工延期不可抗力市場和運(yùn)營風(fēng)險市場競爭市場準(zhǔn)入市場變化技術(shù)變化經(jīng)營決策失誤金融風(fēng)險匯率、利率變動通貨膨脹貿(mào)易保護(hù)政治風(fēng)險體制變化政策變化法律法規(guī)變化法律風(fēng)險有關(guān)法律法規(guī)不完善對有關(guān)法律法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭議難以解決自然環(huán)境風(fēng)險第一節(jié) 概述（續(xù)2）4第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁辯明不確定因素對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果影響的規(guī)律；預(yù)測項(xiàng)目可能遭遇的

3、風(fēng)險，判斷項(xiàng)目在財務(wù)上、經(jīng)濟(jì)上的可靠性；為選擇(xunz)減少和避免項(xiàng)目風(fēng)險的措施提供參考。第一節(jié) 概述(i sh)（續(xù)3）不確定性分析的目的減少盲目性5第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第一節(jié) 概述(i sh)（續(xù)4） 不確定性分析的主要方法：盈虧平衡分析：確定盈利與虧損(ku sn)的臨界點(diǎn)敏感性分析：找出敏感因素，分析其影響程度概率分析：對項(xiàng)目風(fēng)險作直觀的定量判斷風(fēng)險決策：給出一種期望值決策方法常見不確定性因素：投資、經(jīng)營成本、銷售量、產(chǎn)品價格、項(xiàng)目建設(shè)工期和壽命期等。6第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第二節(jié) 盈虧(yngku)平衡分析 通過分析獨(dú)立方案的產(chǎn)品產(chǎn)量、成本和利潤之

4、間的關(guān)系，找出投資方案盈利與虧損(ku sn)在產(chǎn)量、產(chǎn)品價格、單位產(chǎn)品成本等方面的臨界值，以判明在各種不確定因素作用下方案的風(fēng)險大小。 量本利分析法。盈虧平衡點(diǎn)：使項(xiàng)目利潤為零的各經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的取值，是銷售收入等于總成本的臨界點(diǎn)。7第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁TRPQ0QTR一、線性盈虧(yngku)平衡分析TR：銷售收入； P：產(chǎn)品價格； Q：產(chǎn)品產(chǎn)量TC：總成本； F：固定成本； CV：單位變動(bindng)成本銷售收入、成本費(fèi)用與產(chǎn)量的關(guān)系為線性第二節(jié) 盈虧平衡分析（續(xù)1）收入與產(chǎn)量的關(guān)系CFCvQ0QTCFCvQ成本與產(chǎn)量的關(guān)系1、量-本-利關(guān)系圖概念：（單位）固定成本、（單

5、位）變動成本8第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁2.圖解法求盈虧(yngku)平衡點(diǎn)盈虧(yngku)平衡分析圖Q*BEP0金額產(chǎn)量銷售收入總成本盈虧平衡點(diǎn)： 收入線與總成本線的交點(diǎn)BEP。盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量： BEP對應(yīng)的產(chǎn)量Q*。產(chǎn)量Q1和Q2的凈收益: I10，盈。Q1Q2凈收益(I)=銷售收入總成本I1I2第二節(jié) 盈虧平衡分析（續(xù)2）9第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁3、解析(ji x)法求盈虧平衡點(diǎn)第二節(jié) 盈虧(yngku)平衡分析（續(xù)3）盈虧平衡分析圖Q*BEP0金額產(chǎn)量銷售收入TR總成本TC10第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第二節(jié) 盈虧平衡(pnghng)分析（續(xù)4

6、）若產(chǎn)品的含稅價格為p，銷售(xioshu)稅率為r:11第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第二節(jié) 盈虧平衡(pnghng)分析（續(xù)4）其它盈虧平衡點(diǎn)指標(biāo) （按設(shè)計生產(chǎn)能力進(jìn)行(jnxng)生產(chǎn)和銷售）12第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁討論(toln)：盈虧平衡點(diǎn)反映項(xiàng)目風(fēng)險大小BEP指標(biāo)(zhbio) 項(xiàng)目風(fēng)險13第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁求出被比選方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)E（比如總成本、NPV）對不確定因素 x 的函數(shù)(hnsh)形式，即 ；令 ，求解該方程，計算優(yōu)劣平衡的臨界值；決定方案的取舍。 基本(jbn)分析思路：條件：被比選方案的經(jīng)濟(jì)效果受到某個共同的 不確定性

7、因素 x 的影響。二、優(yōu)劣平衡分析 互斥方案之間的比選14第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁二、優(yōu)劣平衡(pnghng)分析（續(xù)1）舉例：選購打印機(jī)，預(yù)計(yj)打印2萬張，購激光 還是噴墨打印機(jī)？投資(元)耗材:元/張激光打印機(jī)20000.02噴墨打印機(jī)7500.10設(shè)打印張數(shù)為Q：0Q費(fèi)用2000750Q*BEP噴墨激光選購激光打印機(jī)15第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁方案年固定成本（萬元）單位變動成本（元）A80010B50020C30030教材(jioci)例題分析各方案的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)(shngchn)規(guī)模。二、優(yōu)劣平衡分析（續(xù)2）年總成本TCA=800+0.001QTCB=50

8、0+0.002QTCC=300+0.003Q0QTCQnQmLMNABC16第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 生產(chǎn)某產(chǎn)品有兩種方案A和B：A初始投資50萬元，預(yù)期每年凈收益15萬元；B初始投資150萬元，預(yù)期每年凈收益35萬元。該產(chǎn)品市場壽命具有較大的不確定性，如果給定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為15%，不考慮期末資產(chǎn)殘值，試就項(xiàng)目壽命期分析(fnx)兩種方案取舍的臨界點(diǎn)。 例題(lt)二、優(yōu)劣平衡分析（續(xù)3）設(shè)共同的不確定性因素壽命期為 x，凈現(xiàn)值列式：因?yàn)锽方案年凈收益較高，壽命期越長對B方案越有利。如果項(xiàng)目壽命期的預(yù)測值T10年：選B方案。17第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第三節(jié) 敏感性

9、分析(fnx)概述敏感性分析的一般(ybn)步驟敏感性分析的方法18第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁敏感性分析：通過分析不確定因素的變化量所引起的經(jīng)濟(jì)效果評價(pngji)指標(biāo)的變化幅度大小，找出影響評價(pngji)指標(biāo)的最敏感因素，判明最敏感因素發(fā)生不利變化時，投資方案的承受能力（指標(biāo)可行與否的臨界值）。敏感性：評價指標(biāo)對不確定因素的變化(binhu)所產(chǎn)生的反 應(yīng)的大小。反應(yīng)越大，評價指標(biāo)對不確 定因素越敏感。什么是敏感性分析？19第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁確定被分析的評價指標(biāo)確定不確定性因素及其變化范圍計算不確定因素變動對評價指標(biāo)的影響幅度找出最敏感因素、次敏感因素計

10、算影響方案可行與否的不確定因素變化的臨界值綜合(zngh)評價，選擇可行的優(yōu)選方案敏感性分析(fnx)的一般步驟20第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，選用(xunyng)的分析指標(biāo)與確定性分析使用的指標(biāo)相同，如NPV、NAV、IRR、投資回收期等。確定分析(fnx)指標(biāo)21第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁選擇不確定性因素的原則對經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)影響(yngxing)較大的因素準(zhǔn)確性難以把握的因素選定(xun dn)不確定性因素22第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁對工業(yè)項(xiàng)目，敏感性因素主要有以下類型(lixng)，根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)、特征確定其變化

11、范圍。投資額產(chǎn)量或銷售量項(xiàng)目建設(shè)期、投產(chǎn)期、達(dá)到設(shè)計能力所需時間等產(chǎn)品價格經(jīng)營成本，特別是變動成本壽命期壽命期末資產(chǎn)(zchn)殘值折現(xiàn)率匯率選定不確定性因素（續(xù)1）23第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 計算(j sun)不確定因素在變動范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動所引起的評價指標(biāo)的變動幅度，建立一一對應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，可以用圖或表的形式表示出來。計算因素(yn s)變動對分析指標(biāo)的影響幅度找出最敏感和次敏感因素 比較同一變動幅度（變動比例）的各不確定因素所引起的評價指標(biāo)變動幅度的大小，判斷影響方案經(jīng)濟(jì)效果的最敏感和次敏感因素。24第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 結(jié)合經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)的敏感

12、(mngn)因素分析和確定性分析，進(jìn)一步的綜合評價，探索減少風(fēng)險的有效措施。綜合(zngh)評價，比選方案單因素敏感性分析：假定其它不確定因素都不變化，針對一個不確定因素的變化分析其引起的評價指標(biāo)的變化規(guī)律。敏感性分析分類多因素敏感性分析：分析多個不確定因素同時變化所引起的評價指標(biāo)的變化規(guī)律。25第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 某小型電動汽車的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量見下表，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)未來最可能出現(xiàn)的情況而預(yù)測估算( sun)的。由于對未來影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的某些因素把握不大，投資額、經(jīng)營成本和銷售收入均有可能在20%的范圍內(nèi)變動。設(shè)定基準(zhǔn)折現(xiàn)率10%，不考慮所得稅，試

13、就三個不確定性因素作敏感性分析。例題(lt)單因素敏感性分析舉例年份0121011投資K15000銷售收入B1980019800經(jīng)營成本C1520015200期末資產(chǎn)殘值L2000凈現(xiàn)金流量-1500046006600分析指標(biāo)：凈現(xiàn)值不確定因素：投資額、經(jīng)營成本和銷售收入。26第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁確定性分析(fnx)單因素敏感性分析(fnx)舉例（續(xù)1）年份0121011投資K15000銷售收入B1980019800經(jīng)營成本C1520015200殘值L2000凈現(xiàn)金流量-1500046006600敏感性分析求變化關(guān)系： 設(shè)投資額、經(jīng)營成本和銷售收入變動的百分比為 k、 c 、

14、b ，對NPV產(chǎn)生線性影響，分析這些百分比對方案NPV的影響規(guī)律。27第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁投資(tu z)(K)變動 k ：經(jīng)營成本(chngbn)(C)變動 c :單因素敏感性分析舉例（續(xù)2）銷售收入(B)變動 b ：28第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 分別對k、c、b的不同取值，計算方案(fng n)的NPV，結(jié)果見下表。單因素(yn s)敏感性分析舉例（續(xù)3）變動率因素-20%-15%-10%-5%05%10%15%20%投資額143941364412894121441139410644989491448394經(jīng)營成本2837424129198441563911

15、39471492904-1341-5586銷售收入-10725-519533558641139416924224532798333513變動率0變動率投資額銷售收入經(jīng)營成本1010NPV11394敏感性分析圖29第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁單因素(yn s)敏感性分析舉例（續(xù)4）NPV變動率0變動率投資額K銷售收入B經(jīng)營成本C101011394敏感性分析圖求影響方案取舍的不確定因素變化(binhu)的臨界值 求直線與橫軸的交點(diǎn)令NPV=0：算得 x =76.0%, y =13.4%, z =-10.3%C、B不變，K增長大于76.0%：K、B不變，C增長大于13.4%：K、C不變，B

16、減少大于10.3%：方案變得不可行 銷售收入變化的臨界值最小最敏感因素30第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁解析(ji x)法（線性函數(shù)分析）線性函數(shù)(hnsh)的兩個特征值：截距：斜率：確定性分析的指標(biāo)值指標(biāo)對不確定因素的敏感性變動率0變動率投資額K銷售收入B經(jīng)營成本C1010NPV11394敏感性分析圖銷售收入的斜率最大 最敏感因素31第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁綜合(zngh)評價 本例中，銷售收入（產(chǎn)品價格）是最敏感因素(yn s)，經(jīng)營成本是次敏感因素，投資額顯然不是影響方案經(jīng)濟(jì)性的主要因素。單因素敏感性分析舉例（續(xù)6）對項(xiàng)目經(jīng)營者的啟示： 要求企業(yè)在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營過程中

17、采取科學(xué)管理、降低成本和做好市場文章等措施，項(xiàng)目經(jīng)營效益，抵御風(fēng)險。32第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 單因素敏感性分析有局限性?，F(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動中，各種不確定(qudng)因素在不斷的同時變化。多因素(yn s)敏感性分析 多因素敏感性分析要同時考慮多種不確定因素的變化對評價指標(biāo)的影響，因此分析工作要復(fù)雜得多。 當(dāng)分析的不確定性因素不超過三個，評價指標(biāo)比較簡單，可以用圖解法進(jìn)行分析。否則，只能進(jìn)行數(shù)字分析。33第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁仍以上例為例：同時考慮投資額K與經(jīng)營(jngyng)成本C的變動對方案凈現(xiàn)值的影響。雙因素(yn s)敏感性分析舉例得：NPVkc=1139

18、4-15000k-84900c令NPV=0，臨界線（右圖）： c = -0.1767k + 0.1342ck雙因素敏感性分析圖c = -0.1767k + 0.1342NPV=0臨界線下方：NPV0；臨界線上方：NPV0。34第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第四節(jié) 概率分析問題：最敏感因素對方案經(jīng)濟(jì)效果的影響(yngxing)是 不是最大？回答(hud)：不一定！為什么？還取決于敏感因素發(fā)生變化的概率35第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁第四節(jié) 概率分析（續(xù)1）概率分析： 研究各種不確定因素發(fā)生變動的概率及大小對方案(fng n)經(jīng)濟(jì)效果的影響。通過對方案(fng n)的凈現(xiàn)金流量及

19、經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)作出某種概率描述，判明方案(fng n)的風(fēng)險情況。36第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析(fnx)共六十頁1.經(jīng)濟(jì)(jngj)效果的期望值 投資(tu z)方案經(jīng)濟(jì)效果的期望值是指在一定概率分布下，投資(tu z)效果所能達(dá)到的概率加權(quán)值。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：一、投資方案經(jīng)濟(jì)效果的概率描述x: 評價指標(biāo)，E(x)為評價指標(biāo)的期望值；pi:評價指標(biāo) x 取值為 xi的概率.37第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 某方案的凈現(xiàn)值及其概率如下(rxi)表，計算其凈現(xiàn)值的期望值。（單位：萬元）NPV23.526.232.438.74246.8概率p0.10.20.30.20.10.1E（NP

20、V）= 31.68（萬元）一、投資方案經(jīng)濟(jì)效果(xiogu)的概率描述（續(xù)1）舉例：38第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁2.經(jīng)濟(jì)(jngj)效果的標(biāo)準(zhǔn)差絕對描述反映經(jīng)濟(jì)效果的實(shí)際值與期望值偏離(pinl)的程度。一、投資方案經(jīng)濟(jì)效果的概率描述（續(xù)2）3.經(jīng)濟(jì)效果的離散系數(shù)相對描述反映指標(biāo)取值（經(jīng)濟(jì)效果）的相對離散程度。單位期望值的方差39第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁一、投資方案(fng n)經(jīng)濟(jì)效果的概率描述（續(xù)3）方案(fng n)比較：若標(biāo)準(zhǔn)差相等，則期望值越高，方案風(fēng)險越高/低？若期望值與標(biāo)準(zhǔn)差均不相等，則離散系數(shù)越小，方案風(fēng)險越高/低？若期望值相等，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，方案風(fēng)

21、險越高/低？低；高；低。40第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁概率分析的基本原理： 對評價指標(biāo)的取值進(jìn)行概率估計的基礎(chǔ)上，用指標(biāo)的期望值、累積概率、標(biāo)準(zhǔn)差及離散系數(shù)等反映方案的風(fēng)險程度。 例如當(dāng)凈現(xiàn)值指標(biāo)的取值大于或等于零的累積概率越大，表明(biomng)方案的風(fēng)險越??；反之，則風(fēng)險越大。二、投資(tu z)方案的概率分析41第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁例題(lt)影響某新產(chǎn)品項(xiàng)目現(xiàn)金流量的主要不確定因素(yn s)：產(chǎn)品市場前景：暢銷、平銷、滯銷原料價格水平：高價位、中價位、低價位請計算方案凈現(xiàn)值的期望值與方差（i0=12%）。二、投資方案的概率分析（續(xù)1）（產(chǎn)品市場前景和原

22、料價格水平之間相互獨(dú)立）0.20.40.4發(fā)生概率低中高原材料價格水平0.20.60.2發(fā)生概率滯銷平銷暢銷產(chǎn)品市場狀態(tài)不確定因素的狀態(tài)及其概率42第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁低價 0.2中價 0.4高價 0.4原料價滯銷 0.2平銷 0.6暢銷 0.2市場A1 B1A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A2 B3A3 B1A3 B2A3 B31）計算各狀態(tài)組合(zh)的概率和凈現(xiàn)值；2）對凈現(xiàn)值進(jìn)行(jnxng)概率描述。43第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁3）進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險的概率(gil)描述44第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析(fnx)共六十頁4）計算累計(li j)概率和

23、凈現(xiàn)值大于等于0的可能性 假設(shè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布，則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于或等于0的概率A2 B3A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A1 B1A3 B1A3 B2A3 B345第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析(fnx)共六十頁用凈現(xiàn)值估計(gj)項(xiàng)目風(fēng)險的圖示法0.2346第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析(fnx)共六十頁 概率分析可以給出方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差，以及經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的實(shí)際值發(fā)生在某一區(qū)間(q jin)的概率，這為人們在風(fēng)險條件下決定方案取舍提供了依據(jù)。但是，概率分析并沒有給出在風(fēng)險條件下方案取舍的原則和多方案比較的方法，而風(fēng)險決策彌補(bǔ)了這方面的不足。第五節(jié) 風(fēng)險(fng

24、xin)決策47第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁目標(biāo)：決策者的期望值方案：多個可供選擇的方案多狀態(tài)(zhungti)：有多個外部自然狀態(tài)(zhungti)損益值：不同自然狀態(tài)下的損失或收益值概率：不同自然狀態(tài)出現(xiàn)的可能性1.風(fēng)險決策(juc)的要素一、風(fēng)險決策概述48第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁例題(lt) 某企業(yè)擬開發(fā)一種(y zhn)新產(chǎn)品取代將要滯銷的老產(chǎn)品，新產(chǎn)品的性能優(yōu)于老產(chǎn)品，但生產(chǎn)成本比老產(chǎn)品高。投入市場后可能面臨四種市場前景銷路很好(狀態(tài)1，記作1)銷路一般，能以適當(dāng)?shù)膬r格銷售出去(2)銷路不太好(3)沒有銷路(4）二、根據(jù)期望值決策方案49第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不

25、確定性分析共六十頁經(jīng)過周密的市場調(diào)查研究，銷售部門作出判斷狀態(tài)1出現(xiàn)的概率（很好） p（ 1 ）= 0.3狀態(tài)2出現(xiàn)的概率（一般(ybn)） p（ 2 ）= 0.4狀態(tài)3出現(xiàn)的概率（不太好） p（ 3 ）= 0.2狀態(tài)4出現(xiàn)的概率（無銷路） p（ 4 ）= 0.1二、例題(lt)（續(xù)2）50第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁技術(shù)部門提供(tgng)了三種方案方案A：停止老產(chǎn)品的生產(chǎn)，改造原生產(chǎn)線生產(chǎn)新 產(chǎn)品投資較少，有停產(chǎn)損失，生產(chǎn)規(guī) 模有限方案B：改造原生產(chǎn)線生產(chǎn)新產(chǎn)品，部分(b fen)零件委托生產(chǎn)，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模方案C：暫時維持老產(chǎn)品生產(chǎn)，新建高效率生產(chǎn)線 生產(chǎn)新產(chǎn)品投資較大二、例題

26、（續(xù)3）51第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁 三種方案面對四種(s zhn)市場狀態(tài)有不同的經(jīng)濟(jì)效果，其凈現(xiàn)值數(shù)據(jù)如左表，決策者應(yīng)該選擇哪個方案？各方案在不同(b tn)狀態(tài)下的凈現(xiàn)值狀態(tài)與概率方案12340.30.40.20.1A14010010-80B21015050-200C240180-50-500二、例題（續(xù)4） 根據(jù)期望值最大原則，應(yīng)選 B 。實(shí)際上，僅當(dāng)狀態(tài)？出現(xiàn)時B最好。3若出現(xiàn)其他狀態(tài)，選B不是最優(yōu) “風(fēng)險決策”52第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁決策樹的五大(w d)要素：決策點(diǎn)：“” ， 狀態(tài)點(diǎn)：“”方案枝：“”，從決策點(diǎn)引出狀態(tài)枝：“”，從狀態(tài)點(diǎn)引出損益值：

27、各方案收益值三、決策樹法基于期望值原則的一種決策(juc)方法步驟:1）用決策樹（樹形決策網(wǎng)絡(luò)）描述風(fēng)險決策問題53第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁1ABC4NPV=180NPV=-50NPV=-500NPV=2400.30.40.20.1843NPV=150NPV=50NPV=-200NPV=2100.40.20.10.31132NPV=100NPV=10NPV=-80NPV=1400.30.40.20.176113三、決策樹法（續(xù)1）舉例(j l)：以上例為例決策(juc)點(diǎn)狀態(tài)點(diǎn)方案枝狀態(tài)枝損益值概率方案C期望值剪枝狀態(tài)與概率方案12340.30.40.20.1A14010010-

28、80B21015050-200C240180-50-500注意繪圖：從左至右計算：從右至左54第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁多級決策(juc)：是決策(juc)的層次性和階段性特征。從右至左對每一個決策(juc)點(diǎn)進(jìn)行決策(juc)（層層決策(juc)），直到根決策(juc)點(diǎn)。三、決策樹法（續(xù)2）例如，建機(jī)場(jchng)，是按20年規(guī)劃建還是10年規(guī)劃建？20年規(guī)劃：一次到位10年規(guī)劃：分兩期建（一期工程，二期擴(kuò)建）二期擴(kuò)建還需針對需求情況進(jìn)行一次決策。55第五章 項(xiàng)目風(fēng)險與不確定性分析共六十頁舉 例 某地區(qū)有一批施工機(jī)械，59月暫時不用，10月份將重新使用。該地區(qū)59月可能遭受洪水襲擊，有兩種選擇：1）將機(jī)械運(yùn)走，用時再運(yùn)回，需往返運(yùn)輸費(fèi)1000元。2）將機(jī)械留