國泰安數(shù)據(jù)庫與實證研究介紹

1、國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫共三十二頁23CSMAR數(shù)據(jù)庫內(nèi)容(nirng)CSMAR數(shù)據(jù)庫應用（實證(shzhng)研究）1CSMAR數(shù)據(jù)庫簡要介紹共三十二頁CSMAR數(shù)據(jù)庫主要(zhyo)特點 數(shù)據(jù)源權(quán)威GTA/CSMAR數(shù)據(jù)庫來源于上海證券交易所、深圳證券交易所、上海商品期貨交易所、鄭州商品期貨交易所、大連商品期貨交易所等權(quán)威發(fā)布機構(gòu)，所提供(tgng)的數(shù)據(jù)均獲得了上述機構(gòu)的授權(quán)轉(zhuǎn)發(fā)書。深圳證券交易所證券數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)發(fā)授權(quán)證明http:/fwsq/hq/qsmd.htm上海證券交易所證券數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)發(fā)授權(quán)證明/infonet/web/dybusiness_do_method_singleInfoColu

2、mn_columnID_001002002005.htm 中國金融期貨交易所行情數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)發(fā)授權(quán)證明/fzjy/ffsj/201004/t20100414_8241.html共三十二頁專業(yè) 數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)設計規(guī)范、合理，與實證研究方法、定量分析模型緊密結(jié)合，數(shù)據(jù)內(nèi)容及展現(xiàn)(zhnxin)形式極方便的滿足了定量分析的需要。大量極具金融研究意義的衍生指標。例如股票回報率，市場回報率，久期，凸度，擇時能力指標，選股能力指標等。提升研究效率的統(tǒng)計分類編碼。實際控制人性質(zhì)，違規(guī)處理類型，股份性質(zhì)，兼并收購活動類型，關聯(lián)交易類型等。不同角度的研究性指標。多種加權(quán)計算的回報率，不同取值參數(shù)的股票財務指標，計算以及判

3、斷得出的最終控制人性質(zhì)。CSMAR數(shù)據(jù)庫主要(zhyo)特點共三十二頁完整涵蓋金融（股票(gpio)、債券、基金、期貨、權(quán)證等）、經(jīng)濟（宏觀、區(qū)域、行業(yè)等）領域的海量數(shù)據(jù)，覆蓋面廣，時間區(qū)間完整，指標豐富。準確嚴格的生產(chǎn)流程管理、專業(yè)的質(zhì)檢技術，從數(shù)據(jù)源選取、數(shù)據(jù)生產(chǎn)到出庫質(zhì)檢各個環(huán)節(jié)嚴格把關，保證數(shù)據(jù)準確率。眾多對數(shù)據(jù)質(zhì)量要求苛刻的國際投行選擇CSMAR更是最好的印證。及時提供及時的數(shù)據(jù)在線發(fā)布服務，保證與數(shù)據(jù)源同步更新，服務更加方便、快捷、人性化。CSMAR數(shù)據(jù)庫主要(zhyo)特點共三十二頁CSMAR（China Stock Market Accounting Research）系列數(shù)據(jù)

4、庫是國泰安公司針對高等院校、金融證券機構(gòu)、社會研究機構(gòu)的專家學者，對于中國金融、經(jīng)濟分析研究的需要，而設計研發(fā)的高級專業(yè)金融、經(jīng)濟系列數(shù)據(jù)庫。至今為止(wizh)，國泰安已為國內(nèi)外500多所知名大學和金融機構(gòu)Barclays、JP Morgan、OECD、IMF、博時、國信，以及證券監(jiān)管部門提供專業(yè)數(shù)據(jù)服務。CSMAR數(shù)據(jù)庫基本(jbn)情況共三十二頁 CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫是國泰安公司參照(cnzho)國際數(shù)據(jù)庫標準（CRSP和COMPUSTAT）、并針對中國金融、經(jīng)濟特點設計研發(fā)的研究型精準數(shù)據(jù)庫。由11大系列，75個數(shù)據(jù)庫構(gòu)成。 中國股票市場研究系列 中國上市公司研究系列 中國基金市場

5、研究系列 中國債券市場研究系列 中國衍生市場研究系列 中國經(jīng)濟研究系列 中國行業(yè)研究系列 海外研究系列 專題研究系列 高頻研究系列 CSMAR數(shù)據(jù)庫主要(zhyo)內(nèi)容共三十二頁CSMAR數(shù)據(jù)庫主要(zhyo)內(nèi)容共三十二頁1、中國股票市場交易數(shù)據(jù)庫（股票市場系列(xli)）特色：豐富的交易行情、交易統(tǒng)計數(shù)據(jù)海南大學圖書館購買(gumi)的CSMAR數(shù)據(jù)庫 2、中國上市公司財務報表數(shù)據(jù)庫（上市公司系列：財務數(shù)據(jù)）特色：準確的財務報表、財務指標信息3、中國上市公司治理結(jié)構(gòu)研究數(shù)據(jù)庫（上市公司系列：治理行為）特色：全面詳細的治理、股東、違規(guī)、關聯(lián)交易研究數(shù)據(jù)共三十二頁什么是實證研究？ 以事實、實際

6、情況和收集到的數(shù)據(jù)為對象，通過分析、計算、實驗、研究，解釋和預測會計(kui j)金融實務，回答“實際是什么”的問題。CSMAR數(shù)據(jù)庫應用(yngyng)共三十二頁 實證研究要求客觀、準確、理性的描述現(xiàn)實 實證研究以解釋(jish)現(xiàn)實為目的，認為存在就是事實 實證研究采用客觀中立的立場 目前，在國際上，實證研究方法廣泛的應用在經(jīng)濟、金融、會計等社會學科的研究中實 證 研 究 的 特 點 共三十二頁-實證(shzhng)經(jīng)濟學 1953 弗里德曼實證經(jīng)濟學方法論發(fā)展歷程-實證會計學 1968 Ball，R.J., P.Brown An Empirical Evaluation of Accou

7、nting Income NumbersJournal of Accounting Research 1986 Watts， Zimmerman 實證會計(kui j)理論趨勢由于金融市場每天都產(chǎn)生海量的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)又是從真實的交易 過程中產(chǎn)生的, 這一特性使實證研究成為現(xiàn)代金融研究的主流話語” Ross20世紀80年代Accounting Review上實證性研究的論文占半數(shù)以上，有的年份還高達81?，F(xiàn)在實證研究已成為會計，金融研究的主流。實 證 研 究 的發(fā) 展 與 趨 勢共三十二頁推動(tu dng)實證研究發(fā)展的因素（William Beaver)財務(ciw)和經(jīng)濟學的發(fā)展1證券市

8、場在經(jīng)濟中的地位2政府對證券市場的積極監(jiān)管，不斷推出新的課題3機構(gòu)投資者占股權(quán)比重的增大4計算機技術和數(shù)據(jù)庫的發(fā)展56學術刊物受重視程度的增強共三十二頁實 證 論 文 篇 數(shù)類型19941995199619971998199920002001200220032004200520062007實證研究論文136161205325381547641830115317512482356650436707經(jīng)濟類實證論文82721151681882362763354326971026139919792553共三十二頁實 證 的 要 素 數(shù)據(jù)：反映客觀狀況的數(shù)字材料。 模型：刻畫客觀現(xiàn)象的數(shù)學形式(xngs

9、h)。 假設：對所研究問題的結(jié)果或狀態(tài)的 一種預期。 檢驗：利用數(shù)據(jù)，使用統(tǒng)計學知識對假設的統(tǒng)計顯著性作出判斷。 推理：基于知識和經(jīng)驗對假設檢驗結(jié)果進行推理。 結(jié)論：利用假設檢驗的結(jié)果，通過合情的邏輯推理得出的結(jié)論，觀點。共三十二頁確立(qul)研究課題實 證 研 究 方 法 步 驟尋找相關(xinggun)理論提出命題假設設計研究方案搜集事實數(shù)據(jù)分析數(shù)據(jù)檢驗命題得出研究結(jié)論共三十二頁CSMAR 實 證論 文 舉 例共三十二頁上市公司信息披露違規(guī)行為的頻頻發(fā)生，嚴重影響了證券市場秩序，損害了投資者的利益。延遲披露和重大遺漏是上市公司信息披露違規(guī)的主要形式，信息披露不及時和不全面是上市公司信息披

10、露違規(guī)行為中存在的主要問題。上市公司信息披露違規(guī)行為普遍存在于各個行業(yè)，發(fā)生信息披露違規(guī)行為比例最高的是上市后的49年。證券部門應該加強對處于這個時間段內(nèi)的上市公司的監(jiān)管，加大違規(guī)處罰的力度，增加(zngji)上市公司的信息披露違規(guī)成本，防止信息披露違規(guī)行為的泛濫。筆者根據(jù)深圳國泰安公司的CSMAR違規(guī)處理研究數(shù)據(jù)庫提供的數(shù)據(jù)，分析19962005年我國上市公司信息披露的違規(guī)情況。題 目作 者發(fā)表(fbio)刊物摘 要上市公司信息披露違規(guī)的類型及主要特點吳國萍（東北師范大學商學院 教授 博導） 當代經(jīng)濟研究 2009年7月共三十二頁信息披露(p l)違規(guī)主要包括虛構(gòu)利潤、虛列資產(chǎn)、虛假敘述、延

11、遲披露(p l)和重大遺漏五種違規(guī)類型。19962005年各種類型信息披露違規(guī)的主要類型及其發(fā)生數(shù)量如表1所示。一、信息披露違規(guī)的主要(zhyo)類型共三十二頁二、信息(xnx)披露違規(guī)的基本特征(一)信息披露違規(guī)的行業(yè)特征根據(jù)證監(jiān)會在2001年發(fā)布的上市公司行業(yè)分類(fn li)指引中的行業(yè)劃分方法，信息披露違規(guī)公司的行業(yè)分布狀況如表2所示。共三十二頁(二)信息(xnx)披露違規(guī)的處罰類型我國上市公司的信息披露違規(guī)行為的處罰主體包括證監(jiān)會和滬深兩個證券交易所。證監(jiān)會對違規(guī)處罰分為三種類型:公開批評、警告、罰款。通常警告與罰款是同時使用的。證券交易所的處罰類型主要包括:公開譴責和內(nèi)部通報批評。

12、其中內(nèi)部通報批評由于(yuy)并不需要對外公布,因此本文的信息披露違規(guī)行為并不包括內(nèi)部通報批評的違規(guī)行為。截至2005年底,由證監(jiān)會和證券交易所作出的信息披露違規(guī)處罰的類型數(shù)量分布情況如表3所示。共三十二頁(三)信息(xnx)披露違規(guī)行為與上市時間隨著公司上市年度的增長,公司對信息披露違規(guī)(wi u)行為的態(tài)度和操縱能力可能也會隨之變化。上市公司信息披露違規(guī)(wi u)與上市年度的關系如表4所示。共三十二頁(四)信息披露(p l)違規(guī)行為的并發(fā)性上市公司信息披露違規(guī)事件往往并不是獨立發(fā)生的,而是一系列信息披露違規(guī)行為共同作用的結(jié)果,這種情況可以稱為(chn wi)信息披露違規(guī)的并發(fā)性,即多種違

13、規(guī)行為同時發(fā)生。分析這種并發(fā)性分布情況可以使我們進一步了解公司違規(guī)披露行為的發(fā)生規(guī)律。信息披露違規(guī)公司的并發(fā)情況如表5所示。共三十二頁(五)違規(guī)信息披露的報告(bogo)類型從上市公司(shn sh n s)信息披露的主要形式上看,通常包括年度報告、中期報告、季度報告、重大事件的臨時公告和其他報告。其中年度報告包含的信息量最為全面和權(quán)威。中期報告和季度報告通常信息量較少,并且通常未經(jīng)審計,權(quán)威性不足。臨時公告往往數(shù)量較多,信息量較大,因此往往更容易違規(guī)披露。信息披露違規(guī)活動中所涉及的報告類型如表6所示。共三十二頁三、結(jié)論(jiln)與建議我國上市公司19992005年信息披露違規(guī)行為呈一定的右

14、斜N型變化趨勢。2001年前違規(guī)處罰數(shù)量較少, 2001年處罰次數(shù)突然上升,顯示證券監(jiān)管力度的增強;從違規(guī)類型上看,延遲披露和重大遺漏是上市公司信息披露違規(guī)的主要形式,尤其是延期披露,其數(shù)量大約占違規(guī)披露行為的48%左右。信息披露不及時和不全面是上市公司信息披露違規(guī)行為中存在的主要問題(wnt),值得關注。2. 上市公司信息披露違規(guī)行為普遍存在于各個行業(yè),其中制造業(yè)比重最高,達54. 38%;最低的是金融保險業(yè),表明銀監(jiān)局外部監(jiān)管作用明顯;發(fā)生信息披露違規(guī)行為比例最高的是上市后的49年,占違規(guī)總數(shù)的71. 90% ,證券部門應該加強對處于這個時間段內(nèi)的上市公司的監(jiān)管力度,以防患于未然。3. 公

15、開譴責是上市公司信息披露違規(guī)的主要處罰類型,占處罰總數(shù)的69. 34% ,警告、罰款等其它處罰方式相對較少,處罰力度較小;且信息披露違規(guī)行為存在并發(fā)性,約58%的上市公司信息披露違規(guī)是多種形式并發(fā)的,說明監(jiān)管存在形式化問題。證監(jiān)會和證券交易所應展開更深入的實質(zhì)性審查,加大違規(guī)處罰的力度,增加上市公司的信息披露違規(guī)成本,防止信息披露違規(guī)行為的泛濫。共三十二頁吳博士以1996年至2005年的資料為依據(jù)，從信息披露違規(guī)的行業(yè)特征、處罰類型、上市時間分布、違規(guī)行為的并發(fā)性及報告類型五個方面(fngmin)描述其特征，以發(fā)現(xiàn)信息披露違規(guī)行為的規(guī)律性。指標選擇(xunz)數(shù)據(jù)選取序號對應CSMAR數(shù)據(jù)字段

16、中國上市公司違規(guī)處理研究數(shù)據(jù)庫違規(guī)事件及其公告文件1信息披露違規(guī)類型 虛構(gòu)利潤、虛列資產(chǎn)、虛假敘述、延遲披露、重大遺漏2處罰類型公開譴責、公開批評、警告、罰款、警告并罰款3報告類型年度報告、中期報告、季度報告、重大事件的臨時公告和其他報告共三十二頁指標選擇(xunz)數(shù)據(jù)查詢和調(diào)用共三十二頁中國(zhn u)知網(wǎng)檢索結(jié)果CSMAR數(shù)據(jù)庫部分(b fen)應用共三十二頁CSMAR數(shù)據(jù)庫部分(b fen)應用系列論文作者刊物股票中國股票市場逆向選擇成本研究 何誠穎/盧宗輝等經(jīng)濟研究 2009/02股權(quán)分置對中國資本市場實證研究的影響及模型修正楊丹經(jīng)濟研究 2008/03中國股票市場風險溢價研究廖理

17、/汪毅慧金融研究 2003/04滬深股市交易量與收益率及其波動性的相關性 趙留彥/王一鳴經(jīng)濟科學 2003/04基于分散度的金融市場羊群行為研究 宋軍/吳沖鋒統(tǒng)計研究 2001/11公司會計盈余質(zhì)量與權(quán)益資本成本關系的實證分析李剛/張偉等審計與經(jīng)濟研究 2008/09資本監(jiān)管對我國商業(yè)銀行貸款影響的實證研究蔡允革中國金融 2008/10中國上市公司治理評價與指數(shù)分析李維安管理科學 2007/05中國上市公司治理結(jié)構(gòu)的實證研究白重恩等經(jīng)濟研究 2005/02上市公司債務融資、公司治理與市場價值汪輝經(jīng)濟研究 2003/08多金融資產(chǎn)風險價值的Copula計量方法研究張明恒數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究 20

18、04盈余管理對審計費用影響分析伍利娜會計研究 2003/12Trading Favors within Chinese Business Groups Fisman.Raymond, and Yongxiang WangAmerican Economic Review. 2010.Politically Connected CEOs,. Corporate Governance and Post-IPO Performance of Chinas Partially Privatized. FirmsJoseph Fan, T.J. Wong, Tianyu ZhangJournal of F

19、inancial Economics. 2007基金基于SFA效率值的我國開放式基金績效評價研究朱波/宋振平數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究 2009中國養(yǎng)老基金投資偏好研究廖理/石美娟統(tǒng)計研究 2008/08開放式基金經(jīng)理慣性投資行為研究謝赤/張?zhí)戎袊芾砜茖W 2008/02基金持股比例與A股市場收益波動率的實證分析胡大春/金賽男金融研究 2007/04債券信息不對稱視角下我國可轉(zhuǎn)換債券融資研究曾康霖/徐子堯財貿(mào)經(jīng)濟 2008/04中國企業(yè)債特征與風險補償譚地軍/田益祥等數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究 2008我國可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股條款設計的實證研究杜金岷/黃勇民統(tǒng)計研究 2007/05中國上市公司可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公告財富效應實證研究劉娥平金融研究 2005/07共三十二頁C