金融學(xué)之四國際融資

1、1國際融資國際融資2第四章：國際結(jié)算和國際信貸第四章：國際結(jié)算和國際信貸一一.國際結(jié)算三種形式國際結(jié)算三種形式1.匯款匯款2.托收托收3.信用證信用證二二.國際信貸國際信貸(國際融資業(yè)務(wù)）國際融資業(yè)務(wù)）1.銀行保函銀行保函2.國際保理國際保理3.福費廷福費廷4.出口信貸出口信貸5.備用信用證備用信用證（一）國際保付代理業(yè)務(wù)（一）國際保付代理業(yè)務(wù)(international (international factoring)factoring)簡稱保理業(yè)務(wù)，也叫保收代理，是簡稱保理業(yè)務(wù)，也叫保收代理，是保理商（通常是銀行或金融機構(gòu)）向出口人提保理商（通常是銀行或金融機構(gòu)）向出口人提供進口人的資信

2、調(diào)查，承擔供進口人的資信調(diào)查，承擔100100的信用風險的信用風險擔保、應(yīng)收帳款的催收和追償、擔保、應(yīng)收帳款的催收和追償、資金融通和財資金融通和財務(wù)管理的一種綜合性財務(wù)服務(wù)。國際貿(mào)易中，務(wù)管理的一種綜合性財務(wù)服務(wù)。國際貿(mào)易中，在以托收、賒帳為貿(mào)易條件的情況下，出口人在以托收、賒帳為貿(mào)易條件的情況下，出口人事先與保理商簽訂保理協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，出口事先與保理商簽訂保理協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，出口人按買賣合同規(guī)定發(fā)貨后，有關(guān)運輸單據(jù)直接人按買賣合同規(guī)定發(fā)貨后，有關(guān)運輸單據(jù)直接寄交進口人寄交進口人，而將應(yīng)收帳款的單據(jù)賣給保理商，而將應(yīng)收帳款的單據(jù)賣給保理商，由保理商通過其在進口地的代理人負責向進口由保理商通過

3、其在進口地的代理人負責向進口人收款，保理商收到貨款后，扣除一定的手續(xù)人收款，保理商收到貨款后，扣除一定的手續(xù)費，將貨款交給出口人。費，將貨款交給出口人。保理商在與出口人訂保理商在與出口人訂立保理協(xié)議前，通常事先要對進口人進行資信立保理協(xié)議前，通常事先要對進口人進行資信調(diào)查，只有在進口人資信被認為確實可靠的前調(diào)查，只有在進口人資信被認為確實可靠的前提下提下，保理商才接受辦理。，保理商才接受辦理。( (二二) )銀行保函銀行保函銀行保函銀行保函：是銀行應(yīng)委托人的請求，向收益人是銀行應(yīng)委托人的請求，向收益人開立的一種書面擔保憑證，銀行作為開立的一種書面擔保憑證，銀行作為擔保人，對委托人的債務(wù)或義務(wù)，

4、承擔賠償責任擔保人，對委托人的債務(wù)或義務(wù)，承擔賠償責任。出口經(jīng)濟活動中銀行保函的種類：出口經(jīng)濟活動中銀行保函的種類：投標保函、履約保函、還款保函投標保函、履約保函、還款保函進口經(jīng)濟活動中銀行保函種類進口經(jīng)濟活動中銀行保函種類：補償貿(mào)易進口銀行保函補償貿(mào)易進口銀行保函 成套設(shè)備進口銀行保函成套設(shè)備進口銀行保函;加工裝備業(yè)務(wù)進口保函加工裝備業(yè)務(wù)進口保函( (三三) )福費廷業(yè)務(wù)福費廷業(yè)務(wù)福費廷業(yè)務(wù)又稱買斷業(yè)務(wù)，就是在延期付款福費廷業(yè)務(wù)又稱買斷業(yè)務(wù)，就是在延期付款的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)進口商承兌的的大型設(shè)備貿(mào)易中，出口商把經(jīng)進口商承兌的期限在半年以上到五六年的遠期匯票，無追期限在半年以上到五六

5、年的遠期匯票，無追索權(quán)地售予出口商所在地的銀行，提前取得索權(quán)地售予出口商所在地的銀行，提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式。它是出口信貸的現(xiàn)款的一種資金融通形式。它是出口信貸的一個類型一個類型福費廷業(yè)務(wù)范圍：福費廷業(yè)務(wù)范圍：是指銀行根據(jù)客戶（信用證受益人）或其他是指銀行根據(jù)客戶（信用證受益人）或其他金融機構(gòu)的要求，在開證行或保兌行或其他指定金融機構(gòu)的要求，在開證行或保兌行或其他指定銀行對信用證項下的款項做出付款承諾后，銀行對信用證項下的款項做出付款承諾后，對該應(yīng)收款進行無追索權(quán)的融資行為對該應(yīng)收款進行無追索權(quán)的融資行為。（四）出口買方信貸（四）出口買方信貸出口買方信貸是我國政府參照國際通行的出口出口

6、買方信貸是我國政府參照國際通行的出口促進方法，為了支持我國產(chǎn)品出口，采取融資保險的促進方法，為了支持我國產(chǎn)品出口，采取融資保險的方式鼓勵我國銀行對外國進口商或進口方國家的銀行方式鼓勵我國銀行對外國進口商或進口方國家的銀行提供貸款，進口方用出口買方信貸款項專項支付提供貸款，進口方用出口買方信貸款項專項支付我國出口商的貨款。我國出口商的貨款。 出口買方信貸是國際通行的出口融資方式，較國際金融出口買方信貸是國際通行的出口融資方式，較國際金融市場的一般貸款相比，出口買方信貸的金額大、期限長市場的一般貸款相比，出口買方信貸的金額大、期限長利率低，適合對機電產(chǎn)品、成套設(shè)備、單機、其他機電產(chǎn)利率低，適合對機

7、電產(chǎn)品、成套設(shè)備、單機、其他機電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品等的出口融資。品和高新技術(shù)產(chǎn)品等的出口融資。19961996年，中國建設(shè)銀行年，中國建設(shè)銀行作為第一安排行和第一牽頭行為伊朗地鐵項目簽訂金額為作為第一安排行和第一牽頭行為伊朗地鐵項目簽訂金額為2.692.69億美元的出口買方信貸協(xié)議。該項目為我國當時最大億美元的出口買方信貸協(xié)議。該項目為我國當時最大的出口買方信貸，也是我國首次由國內(nèi)主要金融機構(gòu)的出口買方信貸，也是我國首次由國內(nèi)主要金融機構(gòu)組成的銀團。組成的銀團。（五）備用信用證（五）備用信用證備用信用證：備用信用證：是指擔保人（銀行）以自己的信用是指擔保人（銀行）以自己的信用向貸款人承諾擔保借

8、款人能夠履行借款義務(wù)的一向貸款人承諾擔保借款人能夠履行借款義務(wù)的一種擔保法律制度，同時是獨立于貸款協(xié)種擔保法律制度，同時是獨立于貸款協(xié)議之外的一種法律文件。議之外的一種法律文件。開出備用信用證的銀行開出備用信用證的銀行只對該證的規(guī)定及違約證明付款，無須對借款方只對該證的規(guī)定及違約證明付款，無須對借款方是否真正違法等事實進行審查是否真正違法等事實進行審查。 三、幾種國際信貸的區(qū)別三、幾種國際信貸的區(qū)別（一）（一）福費廷與貼現(xiàn)的區(qū)別福費廷與貼現(xiàn)的區(qū)別1.1.福費廷是一種買斷，無追索權(quán)福費廷是一種買斷，無追索權(quán)2.2.福費廷包括多張福費廷包括多張票據(jù)且期限長票據(jù)且期限長3.3.福費廷需要一流銀行擔保

9、福費廷需要一流銀行擔保，貼現(xiàn)只，貼現(xiàn)只須背書，不需須擔保須背書，不需須擔保4.4.福費廷費用高，利率高。福費廷費用高，利率高。（二）福費廷與保理的區(qū)別（二）福費廷與保理的區(qū)別1.1.福費廷在大項目，大設(shè)備和大企業(yè)上進行福費廷在大項目，大設(shè)備和大企業(yè)上進行2.2.保理不須進口商所在地銀行對匯票支付進行保理不須進口商所在地銀行對匯票支付進行保證或開立保函，而福費廷必須履行該手續(xù)。保證或開立保函，而福費廷必須履行該手續(xù)。3.保理業(yè)務(wù)出口商不須事先與進口商協(xié)商，保理業(yè)務(wù)出口商不須事先與進口商協(xié)商，而而福費廷業(yè)務(wù)則出進口雙方必須事先協(xié)商，福費廷業(yè)務(wù)則出進口雙方必須事先協(xié)商，取得一致意見。取得一致意見。4

10、.4.保理業(yè)務(wù)內(nèi)容比較綜合，常保理業(yè)務(wù)內(nèi)容比較綜合，常附有資附有資因信調(diào)查，因信調(diào)查，會計處理，代制單據(jù)等服務(wù)內(nèi)容，而會計處理，代制單據(jù)等服務(wù)內(nèi)容，而福費廷福費廷內(nèi)容比較單一突出。內(nèi)容比較單一突出。（三）（三）福費廷對出口商的作用福費廷對出口商的作用福費廷業(yè)務(wù)是出口商給予進口商的信貸交易，福費廷業(yè)務(wù)是出口商給予進口商的信貸交易，通過出口商的票據(jù)賣斷及時變?yōu)楝F(xiàn)金交易，通過出口商的票據(jù)賣斷及時變?yōu)楝F(xiàn)金交易，獲得現(xiàn)金。對出口商來說與買方信貸相似獲得現(xiàn)金。對出口商來說與買方信貸相似。1 1. .在出口商的資產(chǎn)負債表中，可以減少國外的在出口商的資產(chǎn)負債表中，可以減少國外的負債金額沒，提高企業(yè)的資信，有利

11、于其有價負債金額沒，提高企業(yè)的資信，有利于其有價證券的發(fā)行證券的發(fā)行2.2.立即獲得現(xiàn)金，改善流動資金狀況立即獲得現(xiàn)金，改善流動資金狀況促進出口促進出口3.3.信貸管理和票據(jù)托收的費用與風險信貸管理和票據(jù)托收的費用與風險轉(zhuǎn)嫁給銀行轉(zhuǎn)嫁給銀行4.4.不受匯率和債務(wù)人情況變化風險影響不受匯率和債務(wù)人情況變化風險影響 （四）（四）福費廷對進口商的作用福費廷對進口商的作用對進口商來講，利息與所有費用負擔均計算于貨價對進口商來講，利息與所有費用負擔均計算于貨價之內(nèi)，一般貨價較高之內(nèi)，一般貨價較高。但利用福費廷的手續(xù)卻較簡。但利用福費廷的手續(xù)卻較簡便，便，不像利用買方信貸那樣，進口商需要多方聯(lián)系不像利用買

12、方信貸那樣，進口商需要多方聯(lián)系多方洽談。從這一點上講，與賣方信貸相似。在福多方洽談。從這一點上講，與賣方信貸相似。在福費廷方式下，進口商要尋覓擔保銀行，對出口商開費廷方式下，進口商要尋覓擔保銀行，對出口商開出的遠期匯票進行擔保。這時，出的遠期匯票進行擔保。這時，進口商要向擔保銀進口商要向擔保銀行交付一定的保費或抵押品，其數(shù)額視進口商的資行交付一定的保費或抵押品，其數(shù)額視進口商的資信狀況而定。信狀況而定。四四. .國際商會中國國家委員會（國際商會中國國家委員會（ICC CHINAICC CHINA）成立于成立于1995 1995 年，是國際商會（年，是國際商會（ICCICC）在中國的會員組織，）

13、在中國的會員組織，由中國從事國際經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)的各種行業(yè)、各種由中國從事國際經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)的各種行業(yè)、各種性質(zhì)的企業(yè)、組織組成，其主要職責為向中國企業(yè)界性質(zhì)的企業(yè)、組織組成，其主要職責為向中國企業(yè)界推廣國際慣例、介紹國際先進管理技術(shù)和經(jīng)驗推廣國際慣例、介紹國際先進管理技術(shù)和經(jīng)驗；組織會員參加組織會員參加ICC ICC 及其它國際組織制訂國際經(jīng)貿(mào)及其它國際組織制訂國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的工作；代表會員向政府反映對影響企業(yè)運營的規(guī)則的工作；代表會員向政府反映對影響企業(yè)運營的各種經(jīng)貿(mào)政策、法律的意見等。各種經(jīng)貿(mào)政策、法律的意見等。1 1 國際保理、福費廷及應(yīng)收賬款融資國際保理、福費廷及應(yīng)收賬款融資(Factoring,

14、Forfaiting(Factoring, Forfaiting & A/C Receivable Financing) & A/C Receivable Financing)國際保理、福費廷及應(yīng)收賬款融資為近年國際貿(mào)易國際保理、福費廷及應(yīng)收賬款融資為近年國際貿(mào)易融資的發(fā)展新趨勢融資的發(fā)展新趨勢. . 國內(nèi)外各大銀行正積極發(fā)展此國內(nèi)外各大銀行正積極發(fā)展此等業(yè)務(wù)。但是市場上對有關(guān)交易的法律概念、等業(yè)務(wù)。但是市場上對有關(guān)交易的法律概念、操作程序及文件協(xié)議存著不少誤解及漏洞操作程序及文件協(xié)議存著不少誤解及漏洞? ? 若未能妥善若未能妥善控制其中風險控制其中風險? ? 有關(guān)公司、銀行及出口商有關(guān)公司、

15、銀行及出口商可能蒙受重大損失?？赡苊墒苤卮髶p失。(1) (1) 國際保理：國際保理： 國際保理的簡介及國際保理的簡介及Factors Chain InternationalFactors Chain International 所扮演的角色所扮演的角色 單保理及雙保理的利弊分析單保理及雙保理的利弊分析如何介定付款風險及訂定有關(guān)費用如何介定付款風險及訂定有關(guān)費用? ? 有關(guān)應(yīng)收賬款的讓渡、讓渡通知書的法律原則有關(guān)應(yīng)收賬款的讓渡、讓渡通知書的法律原則? ? 及商業(yè)糾紛的處理方法及商業(yè)糾紛的處理方法2) 2) 福費廷：福費廷： 福費廷與信用證款項讓渡有何分別福費廷與信用證款項讓渡有何分別? ? 銀行

16、在處理有關(guān)安排、付款及文件上常見銀行在處理有關(guān)安排、付款及文件上常見的錯誤及補救方法的錯誤及補救方法 被讓渡人應(yīng)否通知債務(wù)人有關(guān)讓渡的安排被讓渡人應(yīng)否通知債務(wù)人有關(guān)讓渡的安排? ? 如債務(wù)人拒絕承諾直接付款予被讓渡人時有何風如債務(wù)人拒絕承諾直接付款予被讓渡人時有何風險及該如何處理險及該如何處理? ? 匯票所承擔的角色為何匯票所承擔的角色為何? ? 承兌后的匯票承兌后的匯票應(yīng)否退回給被讓渡人應(yīng)否退回給被讓渡人? ? 如何保障被讓渡人可直接向開證行追討款項的權(quán)利如何保障被讓渡人可直接向開證行追討款項的權(quán)利? ?(3) 3) 應(yīng)收賬款融資：應(yīng)收賬款融資： 應(yīng)收賬款的讓渡與風險參與應(yīng)收賬款的讓渡與風險

17、參與(Funded or non-funded participation)(Funded or non-funded participation)的分別及的分別及利弊為何利弊為何? ? 香港與國內(nèi)有關(guān)應(yīng)收賬款融資的合作及發(fā)展空間香港與國內(nèi)有關(guān)應(yīng)收賬款融資的合作及發(fā)展空間 對沖、反索償及第三方追討在法律上的優(yōu)先次序?qū)_、反索償及第三方追討在法律上的優(yōu)先次序 如何避免在登記有關(guān)融資安排如何避免在登記有關(guān)融資安排? ? 從而贏取更多客戶從而贏取更多客戶? ?2. 2. 銀行保函及備用證銀行保函及備用證(Bank Guarantees & Standby L/Cs - (Bank Guarantee

18、s & Standby L/Cs - Comparison Between UCP 500, ISP 98 & URDG 458)Comparison Between UCP 500, ISP 98 & URDG 458)國內(nèi)銀行每天收到及開出大量的保函及備用證國內(nèi)銀行每天收到及開出大量的保函及備用證? ? 其中條款可直接影響有關(guān)銀行的貸款質(zhì)素及付款責其中條款可直接影響有關(guān)銀行的貸款質(zhì)素及付款責任。本研討會搜羅了大量的法庭及銀行界真實個案任。本研討會搜羅了大量的法庭及銀行界真實個案. .協(xié)助參加者討論研究如何堵塞其中風險協(xié)助參加者討論研究如何堵塞其中風險? ? 改善改善信貸質(zhì)素信貸質(zhì)素? ?

19、從而保障公司及銀行的利益。從而保障公司及銀行的利益。研討會重點：研討會重點：(1) (1) 保函及備用證：保函及備用證：擬有關(guān)文件的常見錯誤以至擬有關(guān)文件的常見錯誤以至未能有效向開證行追討的個案研究未能有效向開證行追討的個案研究 自動續(xù)期自動續(xù)期(automatic renewal) (automatic renewal) 備用證的備用證的漏洞及法庭判決漏洞及法庭判決如何有效審議及修訂由國外銀行開立的保函如何有效審議及修訂由國外銀行開立的保函及備用證內(nèi)容及條款及備用證內(nèi)容及條款? ? 開立保函及備用證必須注意的事項清單開立保函及備用證必須注意的事項清單 受益人能否根據(jù)保函及備用證條款向開證行受

20、益人能否根據(jù)保函及備用證條款向開證行索取高于買賣合約中所承擔的真實的損失索取高于買賣合約中所承擔的真實的損失? ?銀行銀行應(yīng)如何處理此等單證相符但不合理的索償應(yīng)如何處理此等單證相符但不合理的索償? ? (2) UCP 500, ISP 98 (2) UCP 500, ISP 98 及及URDG 458 URDG 458 的比較：的比較：UCP 500 UCP 500 及及ISP 98 ISP 98 為國際商會為備用證而設(shè)定的規(guī)則為國際商會為備用證而設(shè)定的規(guī)則? ? URDG 458 (Uniform Rules for DemandURDG 458 (Uniform Rules for DemandGuarantees) Guarantees) 則是國際商會專為保函而設(shè)的守則則是國際商會專為保函而設(shè)的守則。三份規(guī)則的要求及責任皆不盡相同三份規(guī)則的要求及責任皆不盡相同? ? 要有效保要有效保障自己障自己( (申請人申請人? ? 受益人及開證行受益人及開證行) )的利益的利益? ? 就必須清楚每一守則對你們的影響就必須清楚每一守則對你們的影響? ? 從而決