原油期貨合約與相關(guān)規(guī)則介紹（課堂PPT）

1、.1原油期貨合約與相關(guān)規(guī)則介紹原油期貨合約與相關(guān)規(guī)則介紹2017年10月.2關(guān)于能源中心關(guān)于能源中心/上期能源上期能源 上海國際能源交易中心股份有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，由上海期貨交易所發(fā)起設(shè)立的、面向期貨市場參與者的國際交易場所，根據(jù)公司法、期貨交易管理?xiàng)l例和中國證監(jiān)會等有關(guān)法律法規(guī)履行期貨市場自律管理職能。 2013年11月6日，上期能源注冊于中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，經(jīng)營范圍包括組織安排原油、天然氣、石化產(chǎn)品等能源類衍生品上市交易、結(jié)算和交割，制定業(yè)務(wù)管理規(guī)則，實(shí)施自律管理，發(fā)布市場信息，提供技術(shù)、場所和設(shè)施服務(wù)。 .3目錄目錄一、原油期貨進(jìn)展及上市背景一、原油期貨進(jìn)展及上市背景二、

2、原油期貨配套政策二、原油期貨配套政策三、原油期貨合約設(shè)計(jì)三、原油期貨合約設(shè)計(jì)四、原油期貨相關(guān)規(guī)則四、原油期貨相關(guān)規(guī)則小結(jié)：原油期貨市場展望小結(jié)：原油期貨市場展望.4一、原油期貨進(jìn)展及上市背景.5原油期貨推進(jìn)進(jìn)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)原油期貨推進(jìn)進(jìn)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn).6亞太地區(qū)消費(fèi)份額超過北美和歐洲亞太地區(qū)消費(fèi)份額超過北美和歐洲數(shù)據(jù)來源：BP.7亞太地區(qū)缺乏權(quán)威的原油貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)亞太地區(qū)缺乏權(quán)威的原油貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)CME WTIICEBRENTTOCOMCMEDMEMCXMOE主要參照主要參照WTI價(jià)格價(jià)格主要參照主要參照Brent價(jià)格價(jià)格主要參照主要參照Dubai價(jià)格價(jià)格SHFEINE.8中國是全球第八大生產(chǎn)國，第二

3、大消費(fèi)國中國是全球第八大生產(chǎn)國，第二大消費(fèi)國.9二、原油期貨配套政策.10總體方案總體方案國際平臺、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割國際平臺、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割計(jì)價(jià)貨幣價(jià)格含義交割方式參與主體交易標(biāo)的.11原油現(xiàn)貨市場改革取得突破原油現(xiàn)貨市場改革取得突破近期能源改革相關(guān)政策日期文號文件標(biāo)題主要內(nèi)容2015/7/23商貿(mào)函2015407號關(guān)于原油加工企業(yè)申請非國營貿(mào)易進(jìn)口資格有關(guān)工作的通知符合條件的原油加工企業(yè)可獲得原油非國營貿(mào)易進(jìn)口資質(zhì)2015/2/9發(fā)改運(yùn)行2015253號關(guān)于進(jìn)口原油使用管理有關(guān)問題的通知淘汰落后煉油裝置、建設(shè)調(diào)峰儲氣設(shè)施,按一定比例獲得使用進(jìn)口原油的資質(zhì)。201

4、5/1/26發(fā)改運(yùn)行2015147號關(guān)于加強(qiáng)原油加工企業(yè)商業(yè)原油庫存運(yùn)行管理的指導(dǎo)意見原油加工企業(yè)應(yīng)儲存不低于15天設(shè)計(jì)日均加工量的原油。2014/11/27國發(fā)201460號國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見支持民營企業(yè)、地方國企參股建設(shè)油氣管網(wǎng)主干線、沿海LNG接收站、地下儲氣庫、城市配氣管網(wǎng)，控股建設(shè)油氣管網(wǎng)支線、原油成品油商業(yè)儲備庫。 2014/10/23國發(fā)201450號關(guān)于取消和調(diào)整一批行政審批項(xiàng)目等事項(xiàng)的決定批發(fā)零售后置審批。 2014/11/19國辦發(fā)201431號能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計(jì)劃（2014-2020年）鼓勵利用期貨市場套期保值，推進(jìn)原油期貨市場建設(shè)。2

5、013/7/23國辦發(fā)201383號國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)進(jìn)出口發(fā)展、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的若干意見賦予符合質(zhì)量、環(huán)保、安全及能耗等標(biāo)準(zhǔn)的原油加工企業(yè)原油進(jìn)口及使用資質(zhì)。.12原油期貨配套政策解決哪些關(guān)鍵問題原油期貨配套政策解決哪些關(guān)鍵問題原油現(xiàn)貨市場的特點(diǎn)是“一個國家內(nèi)部主體相對較少，國際貿(mào)易相對自由”，建設(shè)原油期貨市場必須基于國際原油現(xiàn)貨貿(mào)易，遵循“國際平臺、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割”的基本思路，圍繞如何引入境外投資者完善相關(guān)配套政策。1、監(jiān)管政策：規(guī)范了境外交易者和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)開戶、結(jié)算、保證金收取及存管要求等；2、外匯政策：明確外匯相關(guān)賬戶的開立和收支范圍、結(jié)售匯業(yè)務(wù)、計(jì)息方式、專戶管理、國

6、際收支申報(bào)等；3、人行政策：明確原油期貨交易計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣、人民幣相關(guān)賬戶的開立和收支范圍、計(jì)息方式、專戶管理等；4、海關(guān)政策：支持原油期貨保稅交割業(yè)務(wù)；5、財(cái)稅政策：明確了原油期貨保稅交割業(yè)務(wù)暫免征收增值稅；.13時間時間政策政策文號文號2012年年10月月24日日國務(wù)院關(guān)于修改期貨交易管理?xiàng)l例的決定國務(wù)院令2012627號2015年年4月月8日日財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于原油和鐵礦石期貨保稅交割業(yè)務(wù)增值稅政策的通知；財(cái)稅201535號2015年年6月月26日日中國證監(jiān)會發(fā)布境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法；并已確定原油期貨為我國境內(nèi)特定品種；中國證券監(jiān)督管理委

7、員會令 第116號2015年年7月月20日日中國人民銀行發(fā)布做好境內(nèi)原油期貨交易跨境結(jié)算管理工作；中國人民銀行公告2015第19號2015年年7月月31日日國家外匯管理局發(fā)布關(guān)于境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易外匯管理有關(guān)問題的通知；匯發(fā)201535號2015年年8月月20日日海關(guān)總署發(fā)布關(guān)于開展原油期貨保稅交割業(yè)務(wù)的公告。海關(guān)總署公告2015年第40號配套政策配套政策.14序號序號政策政策1同一個儲罐可以存放不同貨主同一交割油種的保稅原油2原油期貨保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單可以轉(zhuǎn)讓，無需海關(guān)審批；經(jīng)海關(guān)批準(zhǔn)，保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單可以質(zhì)押，質(zhì)押應(yīng)當(dāng)提供稅款擔(dān)保 3就原油期貨交割的，明確了其完稅的價(jià)格

8、依據(jù)為結(jié)算價(jià)+升貼水4對期貨保稅交割原油存儲期間自然損耗的認(rèn)定試行不超過0.12%/年的標(biāo)準(zhǔn)5存放在指定交割倉庫的期貨保稅交割原油不設(shè)存儲期限6用于期貨保稅交割的國內(nèi)原油可直接存入指定海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域或保稅監(jiān)管場所配套政策配套政策.15三、原油期貨合約設(shè)計(jì).16 原油期貨合約原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種中質(zhì)含硫原油交易單位1000桶/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/桶 （交易報(bào)價(jià)為不含稅價(jià)格）最小變動價(jià)位0.1元（人民幣）/桶每日價(jià)格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)4%合約交割月份36個月以內(nèi)，其中最近1-12個月為連續(xù)月份合約，12個月以后為季月合約交易時間上午9:00 - 11:30，下午1:30

9、- 3:00和上海國際能源交易中心規(guī)定的其他交易時間最后交易日交割月份前一月份的最后一個交易日；上海國際能源交易中心有權(quán)根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個工作日交割品級中質(zhì)含硫原油，基準(zhǔn)品質(zhì)為API度32，含硫量1.5%，具體可交割油種及升貼水由上海國際能源中心另行規(guī)定交割地點(diǎn)上海國際能源交易中心指定交割倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5%交割方式實(shí)物交割交易代碼SC上市交易所上海國際能源交易中心標(biāo)準(zhǔn)合約標(biāo)準(zhǔn)合約.17API度分類含硫量分類含臘量分類含膠質(zhì)量分類按按API度分類度分類按硫含量分類按硫含量分類類別API度類別質(zhì)量百分比輕質(zhì)原油34低硫0.5中質(zhì)原油中質(zhì)原油2

10、034中硫中硫0.52重質(zhì)原油1020高硫高硫2特重質(zhì)原油10備注：不同國家或機(jī)構(gòu)對原油依據(jù)API度、硫含量劃分的標(biāo)準(zhǔn)各有差異，并非與上述指標(biāo)完全一致。 API度=（141.5/15.5攝氏度時的比重）131.5中質(zhì)含硫原油合約標(biāo)的合約標(biāo)的.182015年全球原油產(chǎn)量按品質(zhì)分布情況年全球原油產(chǎn)量按品質(zhì)分布情況數(shù)據(jù)來源：ENIWorld Oil and Gas Review 2016中質(zhì)含硫原油合約標(biāo)的合約標(biāo)的.191000桶桶50千升千升/手手315桶桶100桶桶1000桶桶1000桶桶1000桶桶500桶桶CMEWTIICEBRENTDMEOMANMCXWTITOCOMMECOCMEWTIm

11、iniINESC10桶桶MOEBRENT交易單位合約要點(diǎn)合約要點(diǎn) 交易單位為1000桶/手，合約價(jià)值約為1000桶/手*50美元/桶*6.9（匯率）345000元； 以5%最低保證金計(jì)算，1手合約能源中心收取的保證金金額約為17250元。.20最小變動價(jià)位交易所交易所品種名稱品種名稱最小變動價(jià)位最小變動價(jià)位CMEWTI0.01美元/桶ICEBRENT0.01美元/桶DMEOMAN0.01美元/桶INESC0.1元元/桶桶上期所石油瀝青2元/噸燃料油1元/噸合約要點(diǎn)合約要點(diǎn) 考慮交易成本對價(jià)格變動影響以及國際上期貨合約在最小變動價(jià)位上的設(shè)計(jì)慣例將最小變動價(jià)位定為0.1元/桶。.21漲跌停板交易所

12、交易所漲跌停板設(shè)置漲跌停板設(shè)置CME WTI對每一具體合約，第一級漲跌幅限制為上一交易日結(jié)算價(jià)5美元/桶，達(dá)到后暫停交易2分鐘；重啟后如封板，則按5美元一個層級分四級調(diào)大幅度直至20美元/桶，每次均暫停交易2分鐘；到20美元/桶后如繼續(xù)封板則取消限制。ICE BRENT無漲跌停板限制DME OMAN無漲跌停板限制MCX WTI4%，（下一個停板6%，再觸停板15分鐘熔斷期后，下一個停板9%）INE SC不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的4TOCOM MECO熔斷機(jī)制，每日清算期開始時根據(jù)上一節(jié)清算期結(jié)算價(jià)來設(shè)定合約要點(diǎn)合約要點(diǎn).22保證金交易所交易所保證金設(shè)置保證金設(shè)置CME W

13、TI初始保證金2.12%3%維持保證金1.93%2.71%MCX WTI初始保證金5%或由SPAN計(jì)算,取較高值額外/特殊保證金基于實(shí)際情況會對多空雙方設(shè)置ICE BRENT1.38%2.29%INE SC5%（單向大邊、客戶層面）TOCOM MECOJCCH通過SPAN系統(tǒng)動態(tài)調(diào)整DME OMAN會員2.22%非會員2.44%注：CME和ICE的保證金是利用SPAN系統(tǒng)計(jì)算得出，SPAN系統(tǒng)在計(jì)算保證金時涉及多個參數(shù)，通常情況下由此計(jì)算出的保證金低于單向軋差的保證金。合約要點(diǎn)合約要點(diǎn).23掛牌月份交易所交易所/合約合約掛牌合約情況掛牌合約情況CME WTI6年內(nèi)連續(xù)合約，6年后到9年掛6月和

14、12月合約ICE BRENT8年內(nèi)連續(xù)合約DME OMAN當(dāng)年及后續(xù)5年連續(xù)月份合約MCX WTI12個連續(xù)月份合約TOCOM MECO6個連續(xù)月份合約INE SC12個連續(xù)月份合約加后續(xù)8個季月合約（即3年合約）合約要點(diǎn)合約要點(diǎn).24合約要點(diǎn)67891011121314151617181920212223241234567CME WTIICEBRENTDMEOMANMCXWTITOCOMMECOPlatts窗口窗口INESC注：1、圖中時間均為北京時間； 2、美國時間為標(biāo)準(zhǔn)時間（CST）換算，夏令時需在此時間上提前一小時。7:00-6:15(T+1)9:00-7:00(T+1)6:00-5:

15、15(T+1)12:30-2:00(T+1)8:00-14:3016:00-5:15(T+1)9:00-11:3013:30-15:0016:00-16:3021:00-2:30(T+1)交易時間.25最后交易日交易所/合約最后交易日CME WTI當(dāng)前交割月份的交易在交割月前一個月的25日前的第3個交易日終止。若該月25日為非交易日，則交易須在25日前一個交易日前的第3個交易日終止。若交易所法定假日時間表在原油期貨上市后發(fā)生變更，原上市到期日仍然有效；若原上市到期日被宣布為假日，則到期日將為前一個交易日。ICE Brent合約月份首日倒數(shù)第15個日歷日（若當(dāng)日為交易日）或上述第15個日歷日（若

16、當(dāng)日為非交易日）的前一個交易日。*自2016年3月合約起，最后交易日為交割月前第二月的最后一個交易日 DME OMEN交易應(yīng)在交割月前兩個月的最后一個交易日停止。INE SC交割月份前一月份的最后一個交易日；能源中心有權(quán)根據(jù)國家法定節(jié)假日調(diào)整最后交易日。TOCOM MECO合約月份最后交易日MCX WTI合約月份20日左右，日期不固定，交易所會提前公布此日期。合約要點(diǎn)合約要點(diǎn).26最后交易日以1709合約為例DME OMANICEBRENTCMEWTIINESCMCXWTITOCOMMECOICEBRENT20162016年年3 3月合約起月合約起合約要點(diǎn)合約要點(diǎn).27四、原油期貨相關(guān)規(guī)則.2

17、8規(guī)則體系規(guī)則體系違規(guī)處理實(shí)施細(xì)則違規(guī)處理實(shí)施細(xì)則指定銀行管理細(xì)則指定銀行管理細(xì)則風(fēng)控細(xì)則風(fēng)控細(xì)則交割細(xì)則交割細(xì)則結(jié)算細(xì)則結(jié)算細(xì)則期貨交易者適當(dāng)性期貨交易者適當(dāng)性管理細(xì)則管理細(xì)則信息管理細(xì)則信息管理細(xì)則境外特殊參與者境外特殊參與者管理細(xì)則管理細(xì)則交易規(guī)則交易規(guī)則章程章程交易細(xì)則交易細(xì)則會員管理細(xì)則會員管理細(xì)則原油期貨合約及附件原油期貨合約及附件.29能源中心境內(nèi)期貨境內(nèi)期貨公司會員公司會員境內(nèi)非期貨公司境內(nèi)非期貨公司會員會員境內(nèi)境內(nèi)客戶客戶境內(nèi)期貨公司境內(nèi)期貨公司會員會員境內(nèi)期貨公司境內(nèi)期貨公司會員會員境外特殊經(jīng)紀(jì)境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者參與者境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者境外境外客戶客戶

18、境外中境外中介機(jī)構(gòu)介機(jī)構(gòu)境內(nèi)參與境內(nèi)參與境外參與境外參與境內(nèi)參與境內(nèi)參與 vs. 境外參與境外參與.30交易交易交易者適當(dāng)性制度交易者適當(dāng)性制度可用資金可用資金交易記錄交易記錄其它其它測試測試個人個人客戶客戶申請交易編碼前5個交易日保證金 賬 戶 可 用 資金不低于人民幣50萬元或等值外幣至少10個交易日、10筆以上的境內(nèi)仿真交易或近3年內(nèi)有10筆以上境內(nèi)外期貨成交記錄不存在禁止/限制從事交易的情形；不存在嚴(yán)重不良誠信記錄；單位客戶建立有相應(yīng)管理制度具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相 關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試法人法人客戶客戶不 低 于 人 民 幣100萬元或等值外幣.31交易交易保證金梯度保

19、證金梯度 能源中心根據(jù)某期貨合約上市運(yùn)行的不同階段制定不同的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) 時間梯度變化 以SC1608合約為例（最后交易日為2016/7/29） 合約掛牌之日起合約掛牌之日起5%交割月前第一月交割月前第一月第一個交易日起第一個交易日起10%最后交易日最后交易日前二個交易日起前二個交易日起20%5%10%20%合約掛牌日合約掛牌日交割月前第一月交割月前第一月第一個交易日第一個交易日最后交易日前最后交易日前二個交易日二個交易日.32結(jié)算結(jié)算結(jié)算制度結(jié)算制度 計(jì)價(jià)及結(jié)算貨幣：計(jì)價(jià)及結(jié)算貨幣： 人民幣人民幣 保證金保證金制度制度- 交易保證金、結(jié)算準(zhǔn)備金（最低余額要求）- 作為保證金使用的資產(chǎn)：

20、境內(nèi)人民幣、境外人民幣、外匯資金（初期為美元）、標(biāo)準(zhǔn)倉單等-外匯核算基準(zhǔn)價(jià)：中國外匯交易中心發(fā)布的當(dāng)日外匯兌人民幣匯率中間價(jià)；-外匯折扣率：能源中心公告；-外幣與人民幣換算公式：舉例 外幣金額 中間價(jià) 0.95 當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度- 當(dāng)日所有合約盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)、稅款、交割貨款等，實(shí)行凈額一次性劃轉(zhuǎn) 委托結(jié)算制度委托結(jié)算制度- 境外特殊參與者： 應(yīng)當(dāng)且只能委托一家會員進(jìn)行結(jié)算 【委托結(jié)算協(xié)議】- 境外中介機(jī)構(gòu)： 委托期貨公司會員或境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者進(jìn)行交易結(jié)算 【期貨經(jīng)紀(jì)合同】.33境外交易者可以使用美元、境外人民幣作為保證金；交易虧損額只能由人民幣彌補(bǔ)；境外交易者的

21、盈利可選美元或人民幣，半年變更；境外交易者沒有資金額度限度，但有交易持倉限制；通過限定賬戶資金流向和用途來管理境外資金往來；境外交易者不能發(fā)起與交易無關(guān)的結(jié)匯購匯請求。能源中心能源中心期貨公司期貨公司NRA海外海外存管銀行結(jié)算結(jié)算境外參與者境外參與者.34風(fēng)控制度風(fēng)控制度保證金制度保證金制度風(fēng)險(xiǎn)警示制度風(fēng)險(xiǎn)警示制度漲跌停板制度漲跌停板制度持倉限額制度持倉限額制度原油期貨原油期貨風(fēng)控體系風(fēng)控體系強(qiáng)行平倉制度強(qiáng)行平倉制度大戶持倉報(bào)告大戶持倉報(bào)告制度制度異常交易監(jiān)控實(shí)控賬戶管理.35風(fēng)控風(fēng)控保證金制度保證金制度價(jià)格大幅波動時調(diào)整保證金水平：價(jià)格大幅波動時調(diào)整保證金水平： 采取單邊或雙邊、同比例或不同

22、比例、部分或全部會員、境外特殊參與者會員、境外特殊參與者提高交易保證金 限制部分或全部會員、出金 暫停部分或全部會員、境外特殊參與者開新倉 調(diào)整漲跌停板幅度， 但調(diào)整后的幅度不超過但調(diào)整后的幅度不超過20% 限期平倉強(qiáng)行平倉.36風(fēng)控風(fēng)控保證金制度保證金制度出現(xiàn)單邊市調(diào)整漲跌停板及保證金水平出現(xiàn)單邊市調(diào)整漲跌停板及保證金水平當(dāng)某原油期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個交易日分別稱為D2、D3交易日）出現(xiàn)單邊市，將按下表所示提高漲跌停板幅度和保證金水平：交易日漲跌停板幅度（合約標(biāo)準(zhǔn)）當(dāng)日交易時的保證金比例當(dāng)日結(jié)算時的保證金比例D1X%（4%）5%D2漲跌停板幅度+2%（9%）D

23、2X%+3%（7%）9%D3漲跌停板幅度+2%（11%）D3X%+5%（9%）11%.37風(fēng)控風(fēng)控保證金制度保證金制度當(dāng)原油期貨某合約在某一交易日和隨后的兩個交易日（分別記為D1交易日、D2交易日、D3交易日）出現(xiàn)連續(xù)3天達(dá)到同方向單邊市時： 若若D3交易日是該合約的最后交交易日是該合約的最后交易日，則該合約直接進(jìn)入交割易日，則該合約直接進(jìn)入交割； 若若D4交易日是該合約的最后交交易日是該合約的最后交易日，則易日，則D4交易日該合約按交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易；水平繼續(xù)交易；出現(xiàn)連續(xù)三個同方向單邊市：出現(xiàn)連續(xù)三個同方向單邊市：若連續(xù)三日出現(xiàn)同

24、方向單邊市時，若連續(xù)三日出現(xiàn)同方向單邊市時，D3交易日根據(jù)市交易日根據(jù)市場情況決定選擇下列兩種措施的一種：場情況決定選擇下列兩種措施的一種：措施一：在措施一：在D4交易日按規(guī)定提高交易交易日按規(guī)定提高交易保證金、調(diào)整漲跌停板幅度為保證金、調(diào)整漲跌停板幅度為D1交易交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加7個百個百分點(diǎn)等措施分點(diǎn)等措施措施二：措施二：D4交易日采取以下任一方案：交易日采取以下任一方案：方方案案1方方案案2在在D5交易日按規(guī)定交易日按規(guī)定提高保證金、調(diào)整提高保證金、調(diào)整漲跌停板等措施漲跌停板等措施D4交易日結(jié)算時按交易日結(jié)算時按一定原則執(zhí)行強(qiáng)制一定原則執(zhí)行強(qiáng)制減倉減

25、倉繼續(xù)繼續(xù)交易交易暫停暫停交易交易除上述兩種情況之外，能源中心在D3交易日根據(jù)市場情況決定對該期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種：.38風(fēng)控風(fēng)控持倉限額制度持倉限額制度時間梯度持倉限額：時間梯度持倉限額：持倉限額是指能源中心規(guī)定的會員、境外特殊參與者、境外中介機(jī)構(gòu)或者客戶的持倉量的最大數(shù)額原油期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額按照下表執(zhí)行：合約掛牌至交割月合約掛牌至交割月份前第一月份前第一月合約掛牌至交割月合約掛牌至交割月份前份前第三月的最后一個交易第三月的最后一個交易日日交割月交割月份前第二月份前第二月交割月交割月份前第一月份前第一月某一期貨合約持倉量限倉比例（%）限倉數(shù)額（手）限倉數(shù)

26、額（手）限倉數(shù)額（手）期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者客戶非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者客戶非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者客戶原油原油7.5萬手萬手253000300015001500500500注：以上持倉量數(shù)據(jù)均為單向計(jì)算。.39風(fēng)控風(fēng)控持倉限額制度持倉限額制度一般月份一般月份臨近交割月份臨近交割月份掛牌掛牌交割交割SC1807合約合約2017年7月 7月5月2018年4月6月一般月份一般月份交割月交割月前第二月前第二月交割月交割月前第一月前第一月套保額度套保額度申請值 申請值和1500手相比申請值和500手相比XMinX,15

27、00MinX,500 原油期貨合約套期保值交易、套利交易持倉所涉的一般月份是指合約掛牌至交割月前第三月，所涉的臨近交割月份是指交割月前第二月和交割月前第一月； 一般月份套保額度自動轉(zhuǎn)換為臨近交割月份套保。.40風(fēng)控風(fēng)控持倉限額制度持倉限額制度不能交付或接收發(fā)票客戶限倉變化：不能交付或接收發(fā)票客戶限倉變化： 原油期貨合約最后交易日前第八個交易日收市后最后交易日前第八個交易日收市后，不能交付或者接收能源中心規(guī)定發(fā)票的自然人客戶該期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手手。 自最后交易日前第七個交易日起，對該自然人客戶的交割月份持倉直接由能源中心強(qiáng)行平倉。不能交付或接收發(fā)票客戶在SC1608持倉限額變化情況：6/1

28、7/193000手1500手500手7/10手.41風(fēng)控風(fēng)控大戶報(bào)告制度大戶報(bào)告制度報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)：報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)：客戶、會員、境外特殊參與者某期貨合約的買（賣）持倉（同一方向上一般持倉與套利持倉合并計(jì)算，（同一方向上一般持倉與套利持倉合并計(jì)算，下同）下同）達(dá)到能源中心規(guī)定的一般持倉限額的100%時境外中介機(jī)構(gòu)的買（賣）持倉達(dá)到能源中心一般持倉限額的60%時 應(yīng)當(dāng)主動于下一交易日應(yīng)當(dāng)主動于下一交易日15:00前報(bào)告前報(bào)告報(bào)告途徑：報(bào)告途徑：會員、境外特殊參與者會員、境外特殊參與者直接向能源中心提交大戶持倉報(bào)告境外中介機(jī)構(gòu)境外中介機(jī)構(gòu)通過其委托交易結(jié)算的期貨公司會員或境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者提交大戶持倉報(bào)告客戶客

29、戶應(yīng)當(dāng)通過期貨公司會員或者境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者提交大戶持倉報(bào)告?？蛻粑芯惩庵薪闄C(jī)構(gòu)從事期貨交易的，應(yīng)當(dāng)委托境外中介機(jī)構(gòu)通過期貨公司會員或境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者報(bào)告.42風(fēng)控風(fēng)控強(qiáng)行平倉制度強(qiáng)行平倉制度STEP01STEP02STEP03通知會員自行平倉能源中心執(zhí)行強(qiáng)行平倉連續(xù)交易下第一節(jié)交易時間為前一個交易日的連續(xù)交易開始至當(dāng)日10:15.43風(fēng)控風(fēng)控風(fēng)險(xiǎn)警示制度風(fēng)險(xiǎn)警示制度.44風(fēng)控風(fēng)控實(shí)控關(guān)系賬戶認(rèn)定實(shí)控關(guān)系賬戶認(rèn)定實(shí)質(zhì)重于形式：八種情形期貨公司會員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)告知客戶申報(bào)要求客戶主動申報(bào).45風(fēng)控風(fēng)控異常交易處理標(biāo)準(zhǔn)異常交易處理標(biāo)準(zhǔn)客戶自成交：5次頻繁報(bào)撤單：500次賬

30、戶組間視為自成交大額報(bào)撤單（300手）50次實(shí)控關(guān)系賬戶組合并持倉超限.46交割交割交割方式交割方式.47交割交割 關(guān)鍵要點(diǎn)關(guān)鍵要點(diǎn).48交割交割基本流程基本流程賣方入庫申報(bào)、發(fā)貨檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)、交割倉庫驗(yàn)收、簽發(fā)倉單賣方提交倉單、收取貨款、開具發(fā)票買方繳款、收取倉單、收取發(fā)票買方提貨、注銷倉單12345貨物入庫生成倉單五日交割貨物出庫注銷倉單.49交割交割基本流程（五日交割）基本流程（五日交割）賣方賣方發(fā)票貨款倉單買方買方交割意向倉單貨款發(fā)票第一交割日第一交割日（申請）（申請）能源中心收賣方倉單、收買方交割意向第二交割日第二交割日（配對）（配對）能源中心分配標(biāo)準(zhǔn)倉單第三交割日第三交割日（交款取

31、單）（交款取單）能源中心完成票據(jù)交換14:00之前，買方交貨款，取倉單；16:00之前，付款給賣方第四、五交割日第四、五交割日（交票退款）（交票退款）能源中心收賣方發(fā)票、清退賣方保證金，給買方開發(fā)票.50交割交割標(biāo)準(zhǔn)倉單生成流程標(biāo)準(zhǔn)倉單生成流程海關(guān)入庫核準(zhǔn)單證海關(guān)入庫核準(zhǔn)單證指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證書原件指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證書原件提單、原產(chǎn)地證明、裝船港商檢證書等提單、原產(chǎn)地證明、裝船港商檢證書等交割必備單證交割必備單證入庫申報(bào)（擬入指定交割倉庫的30天前）繳納入庫押金制單申請審核交割必備單證質(zhì)檢量檢簽發(fā)倉單客戶驗(yàn)收三工作日內(nèi)出具審批意見在有效期內(nèi)完成入庫（擬入庫日期前后各五天）入庫入庫申

32、報(bào)申報(bào)簽發(fā)簽發(fā)/驗(yàn)收驗(yàn)收審證審證入庫入庫審批審批實(shí)貨實(shí)貨入庫入庫入庫入庫檢驗(yàn)檢驗(yàn)出具檢驗(yàn)報(bào)告后的3個工作日內(nèi)，結(jié)算溢短/損耗補(bǔ)償二次二次結(jié)算結(jié)算.51交割交割原油來源及原油來源及儲運(yùn)要求儲運(yùn)要求 原油來源：原油來源： 原產(chǎn)地直達(dá) 原產(chǎn)地直達(dá)（境內(nèi)）減載、過駁 交割倉庫現(xiàn)貨備案 儲運(yùn)要求：儲運(yùn)要求： 裝運(yùn)和儲存期間不得進(jìn)行調(diào)和 同一個保稅油罐內(nèi)不得混裝不同交割油種的原油舉例：巴士拉輕油阿曼原油.52交割交割 注銷提貨注銷提貨出庫申請自行提貨委托提貨委托倉庫發(fā)貨質(zhì)檢量檢出庫出庫檢驗(yàn)檢驗(yàn)10個工作日內(nèi)，向交割倉庫申請，并出具檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)質(zhì)量鑒定結(jié)論出具檢驗(yàn)報(bào)告后的3個工作日內(nèi)，結(jié)算溢短/損耗補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)倉單

33、出庫確認(rèn)單提貨提貨質(zhì)量爭議質(zhì)量爭議二次結(jié)算二次結(jié)算出庫確認(rèn)出庫確認(rèn)保稅交割結(jié)算單是保稅交割結(jié)算單是指由交易所出具的指由交易所出具的，記錄有客戶名稱、交割倉庫名稱、交割品種、油種、交割期、保稅交割結(jié)記錄有客戶名稱、交割倉庫名稱、交割品種、油種、交割期、保稅交割結(jié)算價(jià)、油種升貼水、倉單數(shù)量、交割金額、溢短結(jié)算價(jià)、溢短量、溢短金額等事項(xiàng)的，專門用作保稅交割報(bào)關(guān)用算價(jià)、油種升貼水、倉單數(shù)量、交割金額、溢短結(jié)算價(jià)、溢短量、溢短金額等事項(xiàng)的，專門用作保稅交割報(bào)關(guān)用途的單據(jù)。途的單據(jù)。.53交割交割交割結(jié)算價(jià)交割結(jié)算價(jià)交割結(jié)算價(jià)交割結(jié)算價(jià)（保稅交割結(jié)算價(jià)）（保稅交割結(jié)算價(jià)）升貼水升貼水交割結(jié)算價(jià)是期貨合約交

34、割結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)，交割結(jié)算價(jià)是期貨合約交割結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)，為該期貨合約為該期貨合約最后五個有成交交易日的結(jié)算最后五個有成交交易日的結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均值價(jià)的算術(shù)平均值。根據(jù)根據(jù)交割商品的品級、質(zhì)量、產(chǎn)地、交割地交割商品的品級、質(zhì)量、產(chǎn)地、交割地等不同由能源中心確定的升貼水等不同由能源中心確定的升貼水。原油期貨只包含油種的品質(zhì)升貼水。原油期貨只包含油種的品質(zhì)升貼水。到期合約交割貨款到期合約交割貨款（保稅交割結(jié)算價(jià)保稅交割結(jié)算價(jià)油種油種升貼水升貼水）交割數(shù)量交割數(shù)量.54交割交割 二次結(jié)算二次結(jié)算入/出庫二次結(jié)算溢短要求：不超過入庫申報(bào)數(shù)量（或倉單提貨數(shù)量）的2%溢短范圍內(nèi)，入庫時按四舍五入法生成整千桶數(shù)

35、的保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單。損耗補(bǔ)償買賣雙方各自承擔(dān)0.6計(jì)算：保稅標(biāo)準(zhǔn)倉單入庫簽發(fā)數(shù)量（或出庫注銷數(shù)量）0.6結(jié)算價(jià)格：入出庫完成前一交易日最近月份原油期貨合約的結(jié)算價(jià)+交割油種的升貼水。結(jié)算時間：指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具檢驗(yàn)報(bào)告后的3個工作日內(nèi)，與交割倉庫進(jìn)行結(jié)算。入入/出庫出庫數(shù)量數(shù)量計(jì)算計(jì)算計(jì)算原則：計(jì)算原則：原油入出庫時的數(shù)量以指定原油入出庫時的數(shù)量以指定交割交割倉庫岸罐計(jì)量的原油凈體積桶數(shù)為準(zhǔn)。倉庫岸罐計(jì)量的原油凈體積桶數(shù)為準(zhǔn)。原油凈體積桶數(shù)的計(jì)算公式為：原油凈體積桶數(shù)原油毛體積桶數(shù)（1-水雜百分?jǐn)?shù)）原油毛體積桶數(shù)原油總計(jì)量體積-明水體積.55交割交割 二次結(jié)算二次結(jié)算入庫申入庫申報(bào)數(shù)量報(bào)數(shù)量(萬桶萬桶)倉單倉單提貨提貨數(shù)量數(shù)量(萬桶萬桶)實(shí)收實(shí)收/發(fā)量發(fā)量（千桶）（千桶）生成生成/注銷注銷倉單數(shù)量倉單數(shù)量（千桶）（千桶）溢短溢短（桶）（桶）收收/發(fā)貨發(fā)貨日期