第三章證券投資基金-Copy

1、佟姣 Office : GIME 323第三章 證券投資基金第一節(jié)第一節(jié) 證券投資基金的概證券投資基金的概 念與特念與特點(diǎn)點(diǎn)第二節(jié)第二節(jié) 證券投資基金的類型證券投資基金的類型第三節(jié)第三節(jié) 證券投資基金的投資運(yùn)作證券投資基金的投資運(yùn)作第四節(jié)第四節(jié) 中國(guó)投資基金的發(fā)展中國(guó)投資基金的發(fā)展第一節(jié)第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)證券投資基金的概念與特點(diǎn)一、證券投資基金的概念一、證券投資基金的概念是一種利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。即通過(guò)發(fā)行投資基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理管理和運(yùn)用資金，從事股票債券等金融工具的投資，并將投資收益按投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資

2、方式?；驹瓌t：共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。二、投資基金運(yùn)作流程： 1.投資者資金匯集成基金； 2.該基金委托投資專家基金管理人投資運(yùn)作 ； 3.基金管理人經(jīng)過(guò)專業(yè)理財(cái)，將投資收益分予投資者。投資基金運(yùn)作流程簡(jiǎn)圖三，投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展投資基金的起源投資基金在美國(guó)迅速發(fā)展（3338）投資基金擴(kuò)散到全國(guó)各地四，證券投資基金的性質(zhì) 證劵投資基金屬于金融信托的一種，反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托-代理關(guān)系。第一，投資客體-可供投資者選擇第二，投資主體-市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者第三，投資中介-專業(yè)的投資中介五、證券投資基金的主要特征 (1)集合投資。 (2)分散風(fēng)險(xiǎn)。 (3)專家理財(cái)。

3、投資基金的局限性：投資基金只是進(jìn)入證券市場(chǎng)的眾多方式之一，只對(duì)中小投資者具有吸引力。投資于不同的基金其收益亦不相同?；鹜顿Y者還將面臨基金經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)。六，投資基金同股票，債券的關(guān)系第二節(jié) 證券投資基金的類型一、根據(jù)基金的組織形式不同，可分為 契約型投資基金和公司型投資基金契約型基金定義：也稱信托型基金，是依據(jù)一定的信托契約通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該基金一般由投資者，基金托管人，基金管理人簽訂信托契約，通過(guò)發(fā)行受益憑證組成信托資產(chǎn)，基金管理人負(fù)責(zé)運(yùn)用信托資產(chǎn)進(jìn)行投資，基金托管人負(fù)責(zé)保管基金的財(cái)產(chǎn)。投資者通過(guò)購(gòu)買受益憑證來(lái)參與基金投資，獲取投資收益。契約型基金當(dāng)事人：投資者、基金托

4、管人和基金管理人三方。英國(guó)、日本和中國(guó)香港、臺(tái)灣地區(qū)多是契約型基金，我國(guó)發(fā)行的基金也是契約型基金。公司型基金定義：是具有共同投資目標(biāo)的投資者依據(jù)公司法組成的以營(yíng)利為目的的，投資于特定對(duì)象（貨幣市場(chǎng)，有價(jià)證券市場(chǎng)）的股份制有限公司。公司型基金發(fā)行普通股份，投資者可以購(gòu)買公司的股份成為公司的股東，從公司投資中獲利。公司型基金的當(dāng)事人：投資者；董事會(huì)；基金管理人還有基金托管人。美國(guó)的共同基金就公司型為主。契約型基金與公司型基金兩者比較：契約型基金與公司型基金兩者比較：法律依據(jù)不同：信托法；公司法。投資者地位不同：基金受益人；股東。運(yùn)作依據(jù)不同：基金契約期滿終止；公司章程永久存在。發(fā)行憑證不同：基金單

5、位；股票、債券。融資渠道不同：發(fā)行基金單位融資；發(fā)行股票、債券，向銀行借款。二，按投資基金能否贖回封閉式和開(kāi)放式基金封閉式和開(kāi)放式基金1）封閉式基金（close-end funds）定義：是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。在封閉期間內(nèi)不能追加認(rèn)購(gòu)，但可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易。例如，在深交所上市的基金開(kāi)元（4688），1998年設(shè)立，發(fā)行額為20億基金份額，存續(xù)期限（封閉期）15年。2）開(kāi)放式基金（open-end funds）定義：是指基金規(guī)模并不固定可以隨時(shí)增減變動(dòng)，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)和贖回的證券投資基金。例如，我國(guó)首只開(kāi)放式基金“華安創(chuàng)新”，首

6、次發(fā)行50億份基金單位，設(shè)立時(shí)間2001年，沒(méi)有存續(xù)期，而首次發(fā)行50億的基金單位也會(huì)在“開(kāi)放”后隨時(shí)發(fā)生變動(dòng)，例如可能因?yàn)橥顿Y者贖回而減少，或者因?yàn)橥顿Y者申購(gòu)或選擇“分紅再投資”而增加 3)封閉式投資基金與開(kāi)放式投資基金的區(qū)別:1發(fā)行規(guī)模限制不同期限不同基金份額交易方式不同基金份額的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同交易費(fèi)用不同基金份額資產(chǎn)凈值公布的時(shí)間不同投資策略不同投資風(fēng)險(xiǎn)不同三，按投資基金的投資標(biāo)的分類股票型基金債券型基金貨幣市場(chǎng)基金指數(shù)基金不動(dòng)產(chǎn)基金創(chuàng)業(yè)基金貴金屬基金期貨基金期權(quán)基金認(rèn)股權(quán)證基金對(duì)沖基金混合基金，QDII基金四、按投資基金收益風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)分類(1)積極成長(zhǎng)型基金。投資目標(biāo)在于追求最高的

7、資本增值,經(jīng)常收入不是其考慮的重要因素,它是以高風(fēng)險(xiǎn)獲取高收益的一種投資基金。成長(zhǎng)型基金：把追求資本長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目標(biāo)的投資基金。成長(zhǎng)收入型基金：指以能為投資者帶來(lái)當(dāng)期收入為目的的投資基金。平衡型基金：指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)為目的的投資基金。收入型基金：收入型基金以獲取最大的經(jīng)常性收入為投資目標(biāo)。五，按投資基金投資計(jì)劃的可變性分類固定型投資基金融通型投資基金半固定型投資基金六，按投資來(lái)源和運(yùn)用地域分類國(guó)內(nèi)基金：本國(guó)募集資金投向本國(guó)證券市場(chǎng)。國(guó)際基金：本國(guó)募集資金投向國(guó)外證券市場(chǎng)。離岸基金：國(guó)外募集資金并投向本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)。海外基金。海外基金是指從國(guó)外籌集資金并投資于國(guó)內(nèi)

8、金融市場(chǎng)的基金。第三節(jié)，證券投資基金的投資運(yùn)作一、投資基金的參與主體 （一）基金發(fā)起人 （二）基金持有人 （三）基金管理人 （四）基金托管人 二、投資基金運(yùn)作的監(jiān)督管理 文本文本文本文本 保持基金資產(chǎn)的獨(dú)立性保持基金資產(chǎn)的獨(dú)立性 對(duì)投資基金的投資范圍進(jìn)行限制對(duì)投資基金的投資范圍進(jìn)行限制 對(duì)投資基金的投資對(duì)象進(jìn)行限制對(duì)投資基金的投資對(duì)象進(jìn)行限制 對(duì)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制對(duì)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制 對(duì)利益沖突采取防范措施對(duì)利益沖突采取防范措施 規(guī)范信息披露規(guī)范信息披露 三、投資基金的收益來(lái)源與費(fèi)用支出 投資基金的費(fèi)用(1)基金管理費(fèi)。(2)基金托管費(fèi)。(3)其他費(fèi)用。三、投資基金的收益來(lái)源與費(fèi)用支出 2)投資基金的資產(chǎn)估值(1)基金資產(chǎn)凈值已知價(jià)或稱事前價(jià)計(jì)算法,是指基金管理公司根據(jù)上一個(gè)交易日的證券市場(chǎng)(或交易所)的收市價(jià)格計(jì)算其基金的金融資產(chǎn)總值。未知價(jià)或稱事后價(jià)計(jì)算法,是指基金管理公司根據(jù)當(dāng)天的證券市場(chǎng)(或交易所)的收市價(jià)格計(jì)算其基金的金融資產(chǎn)總值。三、投資基金的收益來(lái)源與費(fèi)用支出 3）投資基金的收益及收益分配1，買賣價(jià)差2，投資所得紅利，股息，債息3，存款利息收入第四節(jié)，中國(guó)