財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)總結(jié)

1、第一章 財(cái)務(wù)管理基本理論（概念、目標(biāo)、原則、環(huán)境、基本方法）1 財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：綜合性強(qiáng)、涉及面廣、靈敏度高2 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征：可變性、多元性、層次性（基本目標(biāo)、分部目標(biāo)、具體目標(biāo)）3 基本目標(biāo)定位：利潤(rùn)最大化、資本利潤(rùn)率或每股利潤(rùn)最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化4 財(cái)務(wù)管理原則：系統(tǒng)原則、平衡原則、彈性原則、比例原則5 財(cái)務(wù)管理基本方法：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)分析。第二章 基本價(jià)值觀念（時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡、資金成本觀念）I利息 P現(xiàn)值 F終值 i-每一計(jì)息期的利率（折現(xiàn)率） n-計(jì)息期數(shù)3普通（后付）年金終值：F=A（1+i）n -1 / i 記作A(F

2、/A，i，n)普通年金現(xiàn)值：P=A1-(1+i)n / i先付年金終值： F=A(F/A，i，n)（1+i）=A(1+i)n+1-1/i-1 先付年金現(xiàn)值：P=A（P/A，i，n）（1+i）=A1-（1+i）-n / i *（1+i） 遞延年金（不是從第一期開(kāi)始的普通年金）：P=A(P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）=A(P/A,i,n)(P/F,i,m) 永續(xù)年金（無(wú)限期等額收付）P=A / i4折現(xiàn)率的推算：（1）一次性收付，根據(jù)復(fù)利終值，i=(F/P)1/n -1 （2）永續(xù)年金折現(xiàn)率也可推算 （3）普通年金折現(xiàn)率查表和內(nèi)插法可算出5風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、公司特有風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)

3、風(fēng)險(xiǎn)。期望報(bào)酬率:取大標(biāo)準(zhǔn)差：取小 標(biāo)準(zhǔn)離差率：取小風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（R）=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)（b）*風(fēng)險(xiǎn)程度（V）期望投資報(bào)酬率（額）=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（額）+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（額）6個(gè)別資金成本率的測(cè)定:（1）債券成本：Kb=B*i*（1-T）/ B0(1-f) Kb債券成本；B債券面值；i債券票面利率 B0債券實(shí)際籌資額，按發(fā)行價(jià)格確定；f債券籌資費(fèi)用率；T所得稅稅率 （2）銀行借款成本 Kt=L*i（1-T）/L(1-f) L銀行借款總額；i銀行借款利率；f借款籌資費(fèi)用率；T所得稅稅率（3）優(yōu)先股成本：Kp=D/Po(1-f) D優(yōu)先股每年的股利；P0發(fā)行優(yōu)先股籌資的總額；f 優(yōu)先股籌資費(fèi)用率；（4）普通股

4、成本：若每年股利不變，Ks=D /Vo（1-f）；若股利為固定的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)Ks=D1 /Vo（1-f）+g D1第一年股利；Ks-普通股成本；Vo-普通股籌資金額，按發(fā)行價(jià)計(jì)算；D-每年固定股利；f普通股籌資費(fèi)用率（5）留存收益成本：Ke=D/Vo 股利不斷增加 Ke=D/Vo+g第三章：籌資方式（籌資概述、權(quán)益資金的籌集、長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集、短期資金籌集）1企業(yè)籌資目的：依法籌集資本金；擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；償還債務(wù)；優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)2籌資的要求：效益性要求；合理性要求；及時(shí)性要求；合法性要求3籌資渠道與籌資方式的配合：籌資方式籌資渠道吸收直接投資股票籌資借款籌資商業(yè)信用籌資債券籌資租賃籌資留存收益國(guó)家

5、財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他企業(yè)資金民間資金企業(yè)自留資金6.籌資類(lèi)型：（1）按資金的權(quán)益性質(zhì)分：權(quán)益資金：高成本、低風(fēng)險(xiǎn)資本；負(fù)債資金：低成本、高風(fēng)險(xiǎn)資金（2）資金期限：長(zhǎng)期資金：高成本、低風(fēng)險(xiǎn)；短期資金：低成本、高風(fēng)險(xiǎn)7權(quán)益資金的籌集：（1）吸收直接投資（2）發(fā)現(xiàn)股票（3）內(nèi)部融資（1）吸收直接投資：種類(lèi)：吸收國(guó)家投資（特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)歸屬國(guó)家；資金的運(yùn)用和處置受?chē)?guó)家的約束比較大；在國(guó)有企業(yè)當(dāng)中運(yùn)用比較廣泛。）吸收法人投資（特點(diǎn)：發(fā)生在法人單位之間；以參與企業(yè)利潤(rùn)分配為目的；出資方式靈活多樣。）吸收個(gè)人投資（特點(diǎn)：參與的人員較多；每人投資的數(shù)額相對(duì)較少；以參與企業(yè)利潤(rùn)分配為目的。）方

6、式：現(xiàn)金出資；實(shí)物出資；工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資；土地使用權(quán)出資；吸收直接投資的管理：合理確定吸收直接投資的總量；正確選擇出資形式，保持合理的出資結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；明確投資過(guò)程中產(chǎn)權(quán)關(guān)系；認(rèn)真確認(rèn)投資方的投資比例優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）能籌集到企業(yè)的自有資本，相對(duì)借入資本而言，能提高企業(yè)的資信度，并增強(qiáng)償債能力；出資形式多樣，既可以取得現(xiàn)金，也可以獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，便于盡快形成生產(chǎn)能力；籌得資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低；有利于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。（缺）籌集資本的資本成本較高；容易分散企業(yè)的控制權(quán)；交易能力差。（2）發(fā)行股票：種類(lèi)：普通股和優(yōu)先股-股東權(quán)益；（優(yōu)先股的管理權(quán)受限制，比如沒(méi)有投票權(quán)；優(yōu)先股的股利是固定的，并且優(yōu)先

7、股股利的發(fā)放優(yōu)先于普通股，并且優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。） 記名股票和無(wú)記名股票-票面是否記名；面額股票和無(wú)面額股票-票面是否標(biāo)明金額； 國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股-投資主體； A股、B股和H股、N股-發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)。普通股籌資優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）普通股籌集的資本不需要償還；普通股籌資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)；風(fēng)險(xiǎn)小；普通股籌集的資本是公司最基本的資金來(lái)源。（缺）普通股的資本成本率較高；普通股籌資會(huì)增加新股東，可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，甚至控制權(quán)旁落。普通股股東的權(quán)利：公司管理權(quán)；公司管理權(quán)主要表現(xiàn)在：投票權(quán)：對(duì)公司重大問(wèn)題進(jìn)行投票（比如修改公司章程、改變資本結(jié)構(gòu)、批準(zhǔn)出售公司重要資產(chǎn)、吸收或兼并其他公司等

8、）； 查賬權(quán)：通常股東的查賬權(quán)是受限制的，但是股東可以委托會(huì)計(jì)師進(jìn)行查賬； 阻止越權(quán)的權(quán)利：阻止管理當(dāng)局（經(jīng)營(yíng)者）的越權(quán)行為。分享盈余權(quán)；普通股股東可以按照股份的占有比例分享利潤(rùn)。出讓股份權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；區(qū)別于優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指原有普通股股東在公司發(fā)放新股時(shí)具有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)：當(dāng)公司進(jìn)入解散、清算階段，股東有權(quán)分享公司的剩余財(cái)產(chǎn)。股票上市的優(yōu)點(diǎn)：有助于改善財(cái)務(wù)狀況；利用股票收購(gòu)奇怪公司；利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)；利用股票激勵(lì)職員；提高公司知名度，吸引更多顧客。 股票上市的缺點(diǎn)：使公司失去隱私權(quán)；限制經(jīng)理人員操作的自由度；上市成本高。股票的發(fā)行：條件：具備健全且運(yùn)行良好的組織

9、結(jié)構(gòu)；具有持續(xù)盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好；最近三年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，無(wú)其他重大違法行為；經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。發(fā)行程序：設(shè)立時(shí)：提出募集股份申請(qǐng)；公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股書(shū)，簽訂承銷(xiāo)協(xié)議和代收股款協(xié)議；招認(rèn)股份，繳納股款；召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)；辦理設(shè)立登記 ，交割股票。增資發(fā)行新股：股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議；由董事會(huì)向中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)申請(qǐng)并經(jīng)批準(zhǔn)；公告新股招標(biāo)說(shuō)明書(shū)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表，與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)訂承銷(xiāo)合同，定向募集時(shí)向新股認(rèn)購(gòu)人發(fā)出認(rèn)購(gòu)?fù)ㄖ蚬?。發(fā)行方式：公開(kāi)間接發(fā)行；不公開(kāi)直接發(fā)行發(fā)行價(jià)格：評(píng)價(jià)發(fā)行；時(shí)價(jià)發(fā)行；中間價(jià)發(fā)

10、行、溢價(jià)發(fā)行與折價(jià)發(fā)行（我國(guó)不允許）。9長(zhǎng)期負(fù)債資金籌集（長(zhǎng)期借款、發(fā)行債券、融資租賃籌資、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資）：長(zhǎng)期借款種類(lèi)： 基本建設(shè)借款、更新改造借款、科技開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品試制借款（按照用途分）；政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款及其他金融機(jī)構(gòu)貸款（按照貸款的機(jī)構(gòu)分）；抵押貸款、信用貸款（是否提供擔(dān)保）Ps：影響借款利率的因素是借款期限和借款企業(yè)的信用。長(zhǎng)期借款協(xié)議的保護(hù)性條款：一般保護(hù)性條款（規(guī)定借款企業(yè)流動(dòng)資金的保持量；限制支付現(xiàn)金股利和再購(gòu)入股票；限制資本支出規(guī)模；限制其他長(zhǎng)期債務(wù)）；例行性保護(hù)條款（定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表；不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)；如期繳納稅金和清償其他到期債務(wù)；不準(zhǔn)以

11、任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)?；虻盅?；不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款；限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模）特殊性保護(hù)條款（貸款專(zhuān)款專(zhuān)用；不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期不能收回資金的項(xiàng)目；限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)）長(zhǎng)期借款籌資優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）借款籌資速度快；籌資成本低；借款靈活性較強(qiáng)。（缺）風(fēng)險(xiǎn)較高；限制性條款較多；籌資的數(shù)量有限。債券的種類(lèi)：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券（能否轉(zhuǎn)換為公司股票）；擔(dān)保債券和信用債券（發(fā)行的保證條件不同） 固定利率債券和浮動(dòng)利率債券（利率不同）；到期一次債券和分期債券（償還方式不同）發(fā)行債券的條件：資格：只有股份有

12、限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行企業(yè)債券。公開(kāi)發(fā)行公司債券必須具備以下條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元；累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%；最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；所籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。有以下情形的，不得再次發(fā)行公司債券：前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的；對(duì)已發(fā)行的公司的債券或者其債務(wù)有違約或延遲支付本息的事實(shí)，且仍處于持續(xù)狀態(tài)的；違反證券法規(guī)定，改變公

13、開(kāi)發(fā)行公司債券所募資金的用途。公司債券的發(fā)行程序：由公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)作出發(fā)行公司債券的決議；公司向國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)提出申請(qǐng)并按規(guī)定提交相應(yīng)文件，由證券管理部門(mén)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，對(duì)公司的申請(qǐng)予以核準(zhǔn)；公司發(fā)行債券的申請(qǐng)被批準(zhǔn)后，應(yīng)著手制定公司債券募集辦法，載明相應(yīng)事項(xiàng)，并按有關(guān)規(guī)定進(jìn)行公告；在公告規(guī)定的期限內(nèi)發(fā)行債券。債券發(fā)行價(jià)格確定：債券發(fā)行價(jià)格=到期票面金額按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值+各期利息按市場(chǎng)利率折算的現(xiàn)值 =債券面值/（1+市場(chǎng)利率）n+n t=1債券面額*票面利率/（1+市場(chǎng)利率）t債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）資金成本率較低；保證原股東對(duì)公司的控制權(quán)；財(cái)務(wù)杠桿作用比較明顯；財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性比較

14、好；便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。（缺）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；籌資條件嚴(yán)格；籌資額受到一定的限制。租賃的實(shí)質(zhì)：通過(guò)“融物”達(dá)到融資的目的租賃的種類(lèi)：經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃（按租賃業(yè)務(wù)性質(zhì)） 經(jīng)營(yíng)租賃主要特征：與所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，實(shí)質(zhì)上并未轉(zhuǎn)移；出租人一般需要經(jīng)過(guò)多次出租，才能收回對(duì)租賃資產(chǎn)的投資；經(jīng)營(yíng)租賃期限相對(duì)較短，一般不延至租賃資產(chǎn)的全部耐用期限；租賃期滿后，承租人將設(shè)備退還給出租人，也可根據(jù)一方的要求，提前解除租約。融資租賃：特征：出租方將租賃資產(chǎn)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬實(shí)質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移；租約通常是不能取消的，或者只有在某些特殊情況下才能取消；租賃期限較長(zhǎng)，大多為設(shè)備耐用年限的一半以上；融資租賃保證出租人回收其資

15、本支出，并加收一筆投資收益。分類(lèi)：直接租賃（直接向出租人租入所需資產(chǎn)，按期付租金）；售后租回（出售某資產(chǎn)后，再?gòu)馁?gòu)買(mǎi)者手中租回，實(shí)質(zhì)：購(gòu)買(mǎi)者通過(guò)租賃方式發(fā)放貸款）；借款租賃（第三方租賃、杠桿租賃，出租人向貸款人借款，購(gòu)設(shè)備，租給承租人）融資租賃租金：租金的組成：設(shè)備價(jià)款；租息。 租金的支付方式：年付、半年付、季付和月付（按支付時(shí)期長(zhǎng)短）；先付租金、后付租金（支付時(shí)間先后）；等額支付和不等額支付（按每期支付的金額）。租金的計(jì)算方法（平均分?jǐn)偡ê偷阮~年金法）：平均分?jǐn)偡ǎ好看沃Ц蹲饨穑ㄔO(shè)備成本預(yù)計(jì)殘值）租期內(nèi)利息租賃手續(xù)費(fèi)/租期等額年金法：每年支付租金A等額租金現(xiàn)值總額/等額租金的現(xiàn)值系數(shù)=P/(

16、1-(1+i) n / i)融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）可以迅速獲得所需資產(chǎn)；籌資限制較少；免遭設(shè)備淘汰的風(fēng)險(xiǎn)；減輕財(cái)務(wù)支付壓力（缺）租賃成本高；配套技改不易實(shí)施可轉(zhuǎn)換債券籌資:性質(zhì)：可轉(zhuǎn)換債券賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)，即按事先約定在一定時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。基本要素：標(biāo)的股票、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期、贖回條款、回售條款可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）降低了公司成本；便于籌集資金；有利于穩(wěn)定股票價(jià)格；有利于減少對(duì)每股收益的稀釋?zhuān)豢梢詼p少籌資中的利益沖突。（缺）存在股價(jià)上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)；存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；綜合資金成本上升

17、。10短期資金籌集：（自然性融資、短期貸款、貨幣市場(chǎng)短期融資工具）（1）自然性融資的形式（應(yīng)付賬款、預(yù)收貨款） （2）在有現(xiàn)金折扣條件下利用商業(yè)信用的資金成本：資金成本=折扣率/（1-折扣率）*360/（信用期-折扣期） （3）自然性融資的優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）自然性融資非常方便；如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，利用商業(yè)信用籌資沒(méi)有實(shí)際成本；限制少。（缺）自然性融資的時(shí)間一般較短，如果企業(yè)取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間會(huì)更短，如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本。 （4）短期借款的種類(lèi)：周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款、賣(mài)方信貸。（5）短期借款的信用條件：信用額度；周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議（企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通

18、常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)）；補(bǔ)償性余額（實(shí)際利率年利息/實(shí)際可用借款名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比率）；借款抵押；償還條件；短期借款利率及其支付方法。（6）短期借款的優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）銀行資金充足，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供比較多的短期貸款；銀行短期借款具有較好的彈性，可在資金需要增加時(shí)借入，在資金需要減少時(shí)還款.(缺)資金成本較高（與商業(yè)信用、短期融資券比）；限制較多。（7）貨幣市場(chǎng)短期融資工具：商業(yè)票據(jù)、短期債券。短期融資券種類(lèi)：間接銷(xiāo)售的融資券和直接銷(xiāo)售的融資券（發(fā)行方式）；金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券（發(fā)行人）短期融資券籌資優(yōu)缺點(diǎn)：（優(yōu)）籌資成本低；籌資數(shù)額較大；

19、可以提高企業(yè)的信譽(yù)。（缺）籌資風(fēng)險(xiǎn)大；籌資彈性較?。话l(fā)行條件嚴(yán)格。第四章 資金結(jié)構(gòu)（杠桿原理、資金結(jié)構(gòu)）1. 資本成本（構(gòu)成：用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用）（1）資本成本（資本成本率）=每年的用資費(fèi)用/（籌資總額-籌資費(fèi)用） 或 K資本成本（率）；F籌資費(fèi)用額；D用資費(fèi)用額； P籌資總額；f籌資費(fèi)用率， T所得稅率；（2）屬性：資本成本與貨幣時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。貨幣時(shí)間價(jià)值是資本成本的基礎(chǔ)，而資本成本既包括貨幣的時(shí)間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。因此，自由風(fēng)險(xiǎn)的條件下，資本成本也是投資者要求的必要報(bào)酬率。（3）作用：資本成本是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)；資本成本是評(píng)價(jià)投

20、資項(xiàng)目，比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；資本成本可以作為評(píng)價(jià)整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基準(zhǔn)。（4）長(zhǎng)期借款資本成本： 或 Ki-長(zhǎng)期借款資本成本；Ii-長(zhǎng)期借款年利息；T-所得稅率；L-長(zhǎng)期借款籌資額（借款本金）；fi-長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率(5)債券資本成本： 或Kb債券資本成本；Lb債券年利息；B債券籌資總額；fb債券籌資費(fèi)用率；Rb債券年利息（6）普通股資本成本（普通股投資的必要收益率）其測(cè)算方法一般有三種：股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。股利折現(xiàn)模型： （固定股利） （固定股利增長(zhǎng)）Po-普通股籌資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用；Dt-普通股第t年的股利；Kc-普通股投

21、資必要收益率，即普通股資本成本資產(chǎn)資本定價(jià)模型：Kc普通股成本；Rf無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；Rm市場(chǎng)投資組合的期望收益率；股票的系數(shù)（當(dāng)整個(gè)證券市場(chǎng)投資組合的收益率為1%時(shí)，如果某公司股票的收益率增加2%，那么該公司股票的為2；如果另一家公司月臺(tái)票的收益率僅上升了0.5%，則其為0.5%。）（7）加權(quán)平均資金成本：Kw Wj·Kj 2杠桿原理：（1）成本習(xí)性：成本總額與業(yè)務(wù)量之間載數(shù)量上的依存關(guān)系?？煞譃楣潭ǔ杀荆ǔ杀究傤~不變，單位固定成本隨產(chǎn)銷(xiāo)量的增加逐漸變?。蛔儎?dòng)成本（單位變動(dòng)成本不變）；混合成本（總成本習(xí)性模型y=F+bQ,y-總成本；F-固定成本；b-單位變動(dòng)成本；Q-業(yè)務(wù)量）。（2）

22、邊際貢獻(xiàn)（M）=銷(xiāo)售收入pQ-變動(dòng)成本bQ=(銷(xiāo)售單價(jià)p-單位變動(dòng)成本b)*產(chǎn)銷(xiāo)量Q=單位邊際貢獻(xiàn)m*產(chǎn)銷(xiāo)量Q（3）息稅前利潤(rùn)（EBIT）=銷(xiāo)售收入pQ-變動(dòng)成本bQ-固定成本F=(銷(xiāo)售單價(jià)p-單位變動(dòng)成本b)*產(chǎn)銷(xiāo)量Q-固定成本F=邊際貢獻(xiàn)總額M-固定成本F（4）DOL的定義公式：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量變動(dòng)率（5）普通股每股利潤(rùn)=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/普通股股數(shù)：EPS=(EBIT-I)×(1-T) -d/N財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/息稅前利潤(rùn)-利息-融資租賃租金-優(yōu)先股股利/（1-所得稅稅率）財(cái)務(wù)杠桿會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)復(fù)合杠桿DCL=DOL×DFL=邊

23、際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)利息租金優(yōu)先股股利/（1所得稅稅率）3.資金結(jié)構(gòu)一定結(jié)構(gòu)的負(fù)債有利于降低企業(yè)資本成本，負(fù)債籌資具有財(cái)務(wù)杠桿作用，會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)-影響因素：1、財(cái)務(wù)狀況（短期流動(dòng)性、長(zhǎng)期安全性、盈利性） 2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 3、投資者和經(jīng)理的態(tài)度 4、債權(quán)人的影響 5、所得稅稅率的高低 6、行業(yè)因素 7、利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。-最佳判斷標(biāo)準(zhǔn):1、有利于最大限度地增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化2、企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低3、資產(chǎn)保持適當(dāng)流動(dòng)，并使資金結(jié)構(gòu)富有彈性-最佳資金結(jié)構(gòu)的確定：1、每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)發(fā)2、比較資金成本法3、公司價(jià)值分析法股份公司的每股凈收益無(wú)差別點(diǎn)為：（EBITI1）

24、15;（1T）D1/N1（EBITI2）×（1T）D2/N 2 息稅前利潤(rùn)大于無(wú)差別點(diǎn)，選負(fù)債經(jīng)營(yíng)；反之選增加權(quán)益資金成本法：籌資額在總籌資額中所占的比例*資金成本，相加第五章 長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期投資：籌集的資金用于1年以上才能收回的投資項(xiàng)目，投資數(shù)額大，投資周期長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)大，變現(xiàn)能力差現(xiàn)金流量：是指一個(gè)投資項(xiàng)目使企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的變化數(shù)量。流入現(xiàn)金-流出現(xiàn)金折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)不考慮資金時(shí)間價(jià)值因素，主要有會(huì)計(jì)收益率和靜態(tài)投資回收期，用于方案初選。貼現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)充分考慮和利用資金時(shí)間價(jià)值，主要有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率。年金形式：，不確定金額：回收期法：

25、不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，片面；平均投資報(bào)酬率=年平均凈收益/原始投資額，無(wú)法利用現(xiàn)金流量信息凈現(xiàn)值（NPV）=現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值?，F(xiàn)值指數(shù)（PI）=現(xiàn)金流入現(xiàn)值/現(xiàn)金流出現(xiàn)值，取大值營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后利潤(rùn)+折舊=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率平均年成本=（初始投資額+運(yùn)行成本的總現(xiàn)值-殘值×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）÷年金現(xiàn)值系數(shù) =初始投資額÷年金現(xiàn)值系數(shù)+運(yùn)行成本-殘值÷復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) =（初始投資額-殘值）÷年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值×利率+運(yùn)行成本方案是否選取比

26、較實(shí)施與未實(shí)施的凈現(xiàn)值，比較投資方案先算凈現(xiàn)值，每年凈現(xiàn)值，投資報(bào)酬率=（凈現(xiàn)值和/年份）/成本，取大，比較固定資產(chǎn)更新方案取凈現(xiàn)值大的第六章 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損溢、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期投資等；特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)；獲利能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。為一定期間內(nèi)現(xiàn)金總需求量；為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本（即轉(zhuǎn)換成本）； 為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）； 為現(xiàn)金管理總成本。應(yīng)收帳款的作用（利）1、擴(kuò)大銷(xiāo)售2、減少存貨（弊）1、機(jī)會(huì)成本2、管理成本3、壞帳損失應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)：在擴(kuò)大

27、銷(xiāo)售的同時(shí)，盡可能地降低應(yīng)收帳款的成本，使應(yīng)收帳款投資的效益最大?？蛻糍Y信程度高低通常決定于5個(gè)方面：客戶的信用品質(zhì)(Character)、償付能力（Capacity）、資本（Capital）、抵押品（Collatera1）、 經(jīng)濟(jì)狀況（Conditions）等，簡(jiǎn)稱“5C”系統(tǒng)。存貨成本包括進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本等三部分。總成本= 訂貨成本+儲(chǔ)存成本訂貨成本= 儲(chǔ)存成本營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)第八章 利潤(rùn)分配營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用利潤(rùn)總額營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +投資收益+補(bǔ)貼收入+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出 利潤(rùn)分配的程序：彌補(bǔ)以前

28、年度虧損>提取法定公積金>提取任意公積金>向股東支付股利股利分配的影響因素：法律方面：資本保全，公司利潤(rùn)，公司積累，償債能力；公司方面：資產(chǎn)流動(dòng)性，投資機(jī)會(huì)，資金成本，舉債能力；股東方面：控制權(quán)的稀釋?zhuān)非蠓€(wěn)定的收入，規(guī)避所得稅股利政策包括：剩余股利政策（公司初創(chuàng)階段，衰退期）；固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策（穩(wěn)定增長(zhǎng)階段）；固定股利支付率政策（公司成熟階段）；低正常股利加額外股利政策（公司高速發(fā)展階段）股利支付方式：現(xiàn)金股利；股票股利；財(cái)產(chǎn)股利；負(fù)債股利；公積金轉(zhuǎn)贈(zèng)，配股第十章 財(cái)務(wù)分析短期償債能力分析現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期證券投資）/流動(dòng)負(fù)債 高則償債能力強(qiáng)長(zhǎng)期償債能力分析現(xiàn)

29、金到期債務(wù)償付比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/到期的債務(wù) 該比率越高，說(shuō)明企業(yè)償債能力越強(qiáng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債 只有這一比率大于或等于1時(shí)，債權(quán)人的全部流動(dòng)負(fù)債才有現(xiàn)金保障現(xiàn)金債務(wù)總額比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷負(fù)債總額 該比率越高，說(shuō)明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)利潤(rùn)變現(xiàn)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷營(yíng)業(yè)利潤(rùn)資本金現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷資本金總額 這一比率越高，所有者投入資本的回報(bào)能力就越強(qiáng)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量÷全部資產(chǎn) 這一比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高現(xiàn)金滿足投資比率近5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~之和÷

30、;近5年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和 該比率越大，說(shuō)明資金自給率越高?，F(xiàn)金股利保障倍數(shù)每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷每股現(xiàn)金股利 該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)后付年金終值的計(jì)算例：五年中每年年底存入銀行100元，存款利率為8，求第五年末年金終值為多少？SA A×FVIFA8，5100×5.867586.7（元）年償債基金的計(jì)算例：假設(shè)某告訴董事會(huì)決定自今年起建立償債基金，即在今后5年內(nèi)每年末存入銀行等額款項(xiàng)，用來(lái)償還該公司在第6年初到期的公司債務(wù)1000000元。若銀行存款利率為9，每年復(fù)利一次。試問(wèn)該公司每年末需存入銀行多少等額款項(xiàng)？A SA /FVIFA

31、i,n1000000/5.985167084.38（元）后付年金現(xiàn)值的計(jì)算例：現(xiàn)在存入銀行一筆錢(qián)，準(zhǔn)備在以后五年中每年末得到100元，如果利息率為10，現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢(qián)？PA A×PVIFA10，5100×3.791379.1（元）先付年金終值的計(jì)算例：某人每年年初存入銀行1000元，銀行存款年利率為8，問(wèn)第10年末的本利和應(yīng)為多少？V101000×FVIFA8，10×（18）1000×14.487×1.08=15645或 V101000×（FVIFA8，111）1000×（16.6451）15645先付年金現(xiàn)值的

32、計(jì)算例：某企業(yè)租用一設(shè)備，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率為8，問(wèn)這些租金的現(xiàn)值是多少？V05000×PVIFA8，10×（18）5000×6.71×1.0836234（元）或V05000×（PVIFA8，91）5000×（6.2471）36234（元）貼現(xiàn)法實(shí)際利率例：借款100萬(wàn)元，借期1年，利率10%，實(shí)際得到款項(xiàng)100-10=90，實(shí)際利率=10/90=11%債券發(fā)行價(jià)格例：企業(yè)擬發(fā)行面值為100元，票面利率為12%，期限為3年的債券一批。試計(jì)算當(dāng)市場(chǎng)利率分別為10%的發(fā)行價(jià)格。I=10% 發(fā)行價(jià)格=100&#

33、215;PVIF10，312×PVIFA10，3 100×0.75112×2.487105平均分?jǐn)偡ㄓ?jì)算租金例：某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值200萬(wàn)元，租期為6年，預(yù)計(jì)殘值10萬(wàn)元，租期內(nèi)年利率為10，租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)值的3，租金采用平均分?jǐn)偡?，每年末支付一次，則每年應(yīng)付租金為多少？租期內(nèi)利息200×（110）6200154.4（萬(wàn)元）租賃手續(xù)費(fèi)200×36（萬(wàn)元）每年支付租金（20010154.46）/658.4（萬(wàn)元）等額年金法計(jì)算租金例：某企業(yè)融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款為200萬(wàn)元，租期為4年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，租賃期內(nèi)貼現(xiàn)率為15，采

34、用普通年金方式支付租金。計(jì)算每年應(yīng)付租金額。每年應(yīng)付租金200/PVIFA15，4200/2.85570.05（萬(wàn)元）短期貸款例某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額100萬(wàn)元，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了60萬(wàn)元，平均使用期只有6個(gè)月，借款利率為12，年承諾費(fèi)率為0.，要求計(jì)算年終借款企業(yè)需要支付的利息和承諾費(fèi)總計(jì)是多少。需支付的利息：60×12×6÷123.6（萬(wàn)元）（月利率1%）需支付的承諾費(fèi)（10060×6÷12）×0.5%0.35（萬(wàn)元）總計(jì)支付額3.95（萬(wàn)元）（月利率1.1% ）長(zhǎng)期借款成本例 某公司欲取得5年期長(zhǎng)期貸款200萬(wàn)元，

35、年利息為11%，每年付息一次，到期還本付息，籌資費(fèi)用率為0.5%，企業(yè)所得稅為33%。則該項(xiàng)長(zhǎng)期借款的資本成本為多少？K=11%*(1-33%)=7%債券成本例 某公司發(fā)行面額為500萬(wàn)元的10年期債券，票面利率為12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，公司所得稅率33%。則該債券的成本為少？K=12%*(1-33%)/(1-5%)=8.46%普通股成本固定股利：某公司擬發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)格12元，每股籌資費(fèi)用2元，預(yù)定每年分派現(xiàn)金股利每股1.2元。則其資本成本為：K=1.2/(12-2)=12%固定股利增長(zhǎng)率：普通股發(fā)行價(jià)格10.50元，籌資費(fèi)用每股0.50元，發(fā)行一年后支付每股現(xiàn)金紅利1.50元，每股現(xiàn)

36、金紅利的年增長(zhǎng)率5%，該普通股籌資成本：Ks= D1/ （V0- 籌資費(fèi)用）+ g1.5/(10.50.5)5%20%加權(quán)平均資金成本例某企業(yè)共有資金100萬(wàn)元，其中債券30萬(wàn)元，優(yōu)先股10萬(wàn)元，普通股40萬(wàn)元，留存收益20萬(wàn)元，各種資金的成本分別為： 6、12、15.5和15。試計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資金成本。（1）計(jì)算各種資金所占的比重Wb 30÷10030Wp 10÷10010Ws 40÷10040We 20÷10020（2）計(jì)算加權(quán)平均資本成本Kw30%×6%10%×12%40%×15.5%20%×15%12.

37、2無(wú)差別點(diǎn)法評(píng)價(jià)籌資方案例：某企業(yè)目前資本總額為1000萬(wàn)元，其結(jié)構(gòu)為債務(wù)300萬(wàn)元（利率10%），主權(quán)資本700萬(wàn)元。現(xiàn)準(zhǔn)備增資200萬(wàn)元，方案1：增加主權(quán)資本；方案2：增加負(fù)債，但那時(shí)全部負(fù)債利率要提高到12%。若公司所得稅率為40%，增資后息稅前利潤(rùn)率可達(dá)20%，比較并選取方案（EBIT300*10%）*（140%）/(700+200)（EBIT500*12%）×（140%）/700EBIT=165<1200*20% 負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)投資方案例：某廠計(jì)劃買(mǎi)一臺(tái)新機(jī)器，購(gòu)價(jià)為30000元，一次付清，使用年限4年，估計(jì)殘值收入2000元。使用新機(jī)器后，每年可提取折舊及新增利

38、潤(rùn)共計(jì)10000元。當(dāng)時(shí)的銀行存款年利率為12，問(wèn)應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)此機(jī)器？解：折舊及利潤(rùn)的現(xiàn)值：10000×( P/A，0.12，4 ) 10000×3.03730370 （元）殘值收入的現(xiàn)值：2000×( 10.12 )-4 2000×0.6361272 （元）未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值合計(jì)：31642 （元）減：原投資額現(xiàn)值30000 （元）凈現(xiàn)值：1642>0（元）方案是可行的凈現(xiàn)金流量計(jì)算企業(yè)投資設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備買(mǎi)價(jià)為1，300，000元，在項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)一次投入，項(xiàng)目建設(shè)期為2年，發(fā)生在建設(shè)期的資本化利息200，000元。設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，凈殘值率為8%

39、。設(shè)備投產(chǎn)后，可經(jīng)營(yíng)8年，每年可增加產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)4，200件，每件售價(jià)為150元，每件單位變動(dòng)成本80元，但每年增加固定性經(jīng)營(yíng)成本81，500元。企業(yè)所得稅率為30%。分別計(jì)算（1）項(xiàng)目計(jì)算期（2）固定資產(chǎn)原值、折舊額（3）經(jīng)營(yíng)期的年凈利潤(rùn)（4）建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期的每年凈現(xiàn)金流量。項(xiàng)目計(jì)算期=2+8 =10 年固定資產(chǎn)原值=1300000 + 200000 =1500000 元?dú)堉?1500000×8% =120000元年折舊額= 1500000×（1 8%） / 8 =172500元NCF0 =-1300000元NCF1 =0元NCF2 =0元NCF3 - 9 =4200

40、5;（15080）-81500172500 ×（130%）+172500=200500 元NCF10 =200500+120000=320500元成本計(jì)算某公司目前計(jì)劃商品賒銷(xiāo)凈額為480萬(wàn)元，應(yīng)收帳款的平均收款期為30天，不考慮現(xiàn)金折扣，但估計(jì)的的壞帳損失占賒銷(xiāo)凈額的4%，全年的收帳費(fèi)用估計(jì)為5萬(wàn)元。如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到60天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷(xiāo)凈額將為720萬(wàn)元，但估計(jì)的壞帳損失占商品賒銷(xiāo)凈額的5%，全年的收帳費(fèi)用為8萬(wàn)元。企業(yè)的變動(dòng)成本率為70%，有價(jià)證券的利息率為12%。企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？平均收款期為30天:信用成本前的收益=480×

41、;（1-70%）=144萬(wàn)元機(jī)會(huì)成本=（480×30/360）×70%×12%=3.36萬(wàn)元管理成本=5萬(wàn)元壞帳成本=480×4%=19.2萬(wàn)元信用成本后的收益=144-3.36-5-19.2=116.44萬(wàn)元平均收款期為60天:信用成本前的收益=720×(1-70%)=216萬(wàn)元機(jī)會(huì)成本=(720×60/360) ×70%×12%=10.08萬(wàn)元管理成本=8萬(wàn)元壞帳成本=720×5%=36萬(wàn)元信用成本后的收益=216-10.08-8-36=161.92萬(wàn)元所以,平均收款期為30天的信用成本后的收益116

42、.44萬(wàn)元小于采用60天的收帳期的信用成本后的收益例 某生產(chǎn)企業(yè)使用A零件，可以外購(gòu)，也可以自制。如果外購(gòu)，單價(jià)4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本600元,每日產(chǎn)量50件。零件的全年需求量為3600件，儲(chǔ)存變動(dòng)成本為零件價(jià)值的20%，每日平均需求量為10件。外購(gòu)零件時(shí)最低總成本：訂貨成本=3600/Q*10=儲(chǔ)存成本=Q/2*4*0.2 Q=300 總成本= 訂貨成本+儲(chǔ)存成本自制零件時(shí)最低總成本：準(zhǔn)備成本=3600/Q*600=儲(chǔ)存成本=Q/2*(1-10/50)*3*0.2 Q=3000 總成本= 準(zhǔn)備成本+儲(chǔ)存成本+制造成本財(cái)務(wù)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表：反映企業(yè)

43、在某一特定時(shí)日財(cái)務(wù)狀況的報(bào)表，反映了企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Γu(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期償債能力，預(yù)測(cè)將來(lái)財(cái)務(wù)狀況；利潤(rùn)表：反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，幫助所有者了解評(píng)價(jià)企業(yè)管理人員的經(jīng)驗(yàn)績(jī)效，幫助投資者和債權(quán)人分析企業(yè)獲利能力、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)盈利趨勢(shì)，幫助管理者作出合理的經(jīng)營(yíng)決策，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表分析企業(yè)資金的營(yíng)運(yùn)能力；現(xiàn)金流量表：反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流程的報(bào)表，說(shuō)明企業(yè)在一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出的原因，說(shuō)明企業(yè)實(shí)際的償債能力和支付能力，還鎖門(mén)資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)變動(dòng)的原因，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表起補(bǔ)充說(shuō)明作用。流動(dòng)比率，即用變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)償還企業(yè)短期債

44、務(wù)。通常認(rèn)為最低流動(dòng)比率為2。但該比率不能過(guò)高,過(guò)高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多,會(huì)影響資金使用效率和企業(yè)獲利能力；流動(dòng)比率過(guò)高還可能是存貨積壓,應(yīng)收賬款過(guò)多且收賬期延長(zhǎng),以及待攤費(fèi)用增加所致,而真正可用來(lái)償債的資金和存款卻嚴(yán)重短缺。一般情況下,營(yíng)業(yè)周期、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。速動(dòng)比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。有時(shí)企業(yè)流動(dòng)比率雖然較高，但流動(dòng)資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)界的短期償債能力仍然較差。因此，速動(dòng)比率能更準(zhǔn)確的反映企業(yè)的短期償債能力。通常認(rèn)為合理的速動(dòng)比率為1。如果速動(dòng)比率過(guò)低，說(shuō)明企業(yè)的償債能力存在問(wèn)題；但如果速動(dòng)比率過(guò)高，則又說(shuō)明企業(yè)因擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)，而可能失一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)?，F(xiàn)金比率反映的是企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力，以它來(lái)衡量企業(yè)的短期償債能力更為穩(wěn)健。資產(chǎn)負(fù)債