美國(guó)藥企為避稅瘋狂并購(gòu)惹惱國(guó)會(huì),AbbVie與Shire550億美元交易要泡湯？

1、相比美國(guó)35%的企業(yè)所得稅率（2012年降至28%），愛(ài)爾蘭12.5%的低稅率和其他稅收優(yōu)惠政策簡(jiǎn)直就是制藥企業(yè)的天堂，因此與愛(ài)爾蘭制藥公司有關(guān)的交易總是不斷涌現(xiàn)，自2014年起，先后已經(jīng)有8家美國(guó)制藥公司出于避稅目的與美國(guó)以外的制藥公司達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，其中6筆交易都與愛(ài)爾蘭制藥公司有關(guān)。對(duì)于美國(guó)藥企為了避稅紛紛展開海外并購(gòu)的心思，美國(guó)政府一直心知肚明而且保持克制，但2014年的交易未免過(guò)于頻繁了點(diǎn)，而且動(dòng)不動(dòng)還都是大手筆讓人心驚肉跳。今年4月爆出的輝瑞有意收購(gòu)阿斯利康的新聞直接牽動(dòng)美英兩國(guó)政府神經(jīng)。輝瑞近年新藥產(chǎn)出疲軟，醫(yī)藥訴訟不斷，唯有依靠削減成本才能維持企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，因此盯上了研發(fā)能力較

2、強(qiáng)、新藥儲(chǔ)備豐富、稅率相對(duì)較低的英國(guó)公司阿斯利康。輝瑞對(duì)借此筆交易避稅的動(dòng)機(jī)并不隱晦，不過(guò)巨無(wú)霸的交易往往會(huì)卷進(jìn)國(guó)家利益因素的考量，輝瑞在將對(duì)阿斯利康的收購(gòu)報(bào)價(jià)提高至1166億美元后仍不可得，無(wú)奈暫時(shí)作罷。7月17日宣布以3.6億美元收購(gòu)一家無(wú)菌注射劑產(chǎn)品生產(chǎn)商InnoPharma，算是聊以自慰?？赡苷禽x瑞有意收購(gòu)阿斯利康的現(xiàn)實(shí)引起了美國(guó)國(guó)會(huì)的警醒，少了數(shù)十億美元的財(cái)政收入放誰(shuí)身上不肉疼？就在上周，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)JacobLew向眾議院籌款委員會(huì)和參議院財(cái)政委員會(huì)的主要議員發(fā)送了信函，呼吁盡快對(duì)稅收倒置的交易行為采取行動(dòng)。Lew在信中表示：“稅收改革是解決這一問(wèn)題的根本辦法，但就目前而言，國(guó)會(huì)

3、應(yīng)盡快立法，取消企業(yè)通過(guò)稅收倒置交易行為獲得的稅收利益，而且法案的效期還要往前追溯到今年5月份以來(lái)達(dá)成的所有交易”。如果美國(guó)政府切實(shí)采取該項(xiàng)行動(dòng)，意味著Mylan、AbbVie等4家藥企期望通過(guò)交易避稅的如意算盤將落空。華爾街對(duì)此消息似乎反應(yīng)平平。ISI分析師MarkSchoenebaum認(rèn)為：“美國(guó)政府突然關(guān)心起稅收倒置交易的現(xiàn)象，有部分原因是受到輝瑞打算收購(gòu)阿斯利康的刺激，但更主要的原因是出于中期選舉的需要，在中期選舉結(jié)束前，我不認(rèn)為會(huì)有任何實(shí)質(zhì)性法案落地。我繼續(xù)堅(jiān)持原有觀點(diǎn)，2015年美國(guó)將會(huì)迎來(lái)大范圍的稅收改革，建立一個(gè)相對(duì)寬松的稅收環(huán)境，美國(guó)企業(yè)所得稅屆時(shí)將會(huì)進(jìn)一步降低，這樣以來(lái)針對(duì)稅收倒置的立法就沒(méi)什么必要了”。其實(shí)并不是每家美國(guó)公司都有興趣摻合這種交易。比如上半年業(yè)績(jī)極好的強(qiáng)生公司，其CEOAlexGorsky就在7月17日的股東討論會(huì)上表態(tài)稱從未考慮過(guò)將公司總部搬離美國(guó)。在貌美如花的Shire被AbbVie拿下后，仍有不少頗具異域風(fēng)情的姑娘在等待美國(guó)藥企的垂愛(ài)，比如愛(ài)爾蘭的Prothena、匈牙利的RichterGedeon，以及瑞典的Meda，Orexo和SwedishOrphan，但有一點(diǎn)須謹(jǐn)記，來(lái)談的時(shí)候要帶上足夠體現(xiàn)誠(chéng)意的嫁妝