證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)(試行)

1、附件1:證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)（試行）（征求意見稿）第一章總則第一條【立法依據(jù)】為標(biāo)準(zhǔn)證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險，愛惜投資者合法權(quán)益，依照證券法、證券公司代銷金融產(chǎn)品治理規(guī)定、市場治理方法（試行）、證券公司投資者適當(dāng)性制度指引等規(guī)定，制定本標(biāo)準(zhǔn)。第二條【概念性質(zhì)】本方法所稱收益憑證，是指約定本金和收益的償付與特定標(biāo)的掛鉤的有價證券。特定標(biāo)的包括但不限于股權(quán)、債權(quán)、信譽(yù)、基金、利率、匯率、指數(shù)、期貨及基礎(chǔ)商品。證券公司應(yīng)當(dāng)與投資者簽署收益憑證認(rèn)購協(xié)議，明確約定債權(quán)債務(wù)關(guān)系。第三條【適用范圍】證券公司非公布發(fā)行與轉(zhuǎn)讓收益憑證，適用本標(biāo)準(zhǔn)。第四條【發(fā)行交易場所】證券公司能夠在證券公

2、司柜臺市場和機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與效勞系統(tǒng)（以下簡稱報價系統(tǒng)）發(fā)行和轉(zhuǎn)讓收益憑證。第五條【大體原那么】證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循老實信譽(yù)、公平志愿的原那么，不得訛詐、誤導(dǎo)投資者，不得謀取不合法利益。第六條【內(nèi)控要求】證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)成立健全業(yè)務(wù)組織構(gòu)架、決策授權(quán)體系、業(yè)務(wù)治理制度和操作流程。第七條【自律治理與風(fēng)險續(xù)監(jiān)測】中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）對證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)實施自律治理。協(xié)會授權(quán)中證資本市場進(jìn)展監(jiān)測中心有限責(zé)任公司（以下簡稱市場監(jiān)測中心）對收益憑證進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)測。第二章業(yè)務(wù)治理規(guī)那么第八條證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)符合以下條件：（一）最近12個月風(fēng)險覆蓋率不得低

3、于100%,資本杠桿率不得低于8%；（二）具有健全的股東會、董事會運作機(jī)制及有效的內(nèi)部治理制度，具有適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)隔離和內(nèi)部操縱技術(shù)支持系統(tǒng)；（三）協(xié)會規(guī)定的其他條件。第九條【產(chǎn)品設(shè)計】證券公司應(yīng)當(dāng)依照自身的風(fēng)險治理能力，設(shè)計收益憑證掛鉤的特定標(biāo)的、收益結(jié)構(gòu)、流動性安排、增信方法等條款。證券公司能夠設(shè)置回購、投資者回售和自動提早終止條款。第十條【標(biāo)的選擇】證券公司應(yīng)當(dāng)做立健全與收益憑證掛鉤的特定標(biāo)的的挑選、治理制度，從特定標(biāo)的的大體面、市值規(guī)模、流動性、波動性、合法合規(guī)性等方面綜合考慮特定標(biāo)的的選擇。第十一條【收益結(jié)構(gòu)】依照本金是不是承擔(dān)特定標(biāo)的價錢波動的市場風(fēng)險，證券公司能夠?qū)⑹找鎽{證分為本金保

4、障型和非本金保障型。第十二條【發(fā)行】證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)當(dāng)審慎評估其欠債總額、期限、結(jié)構(gòu)等因素，合理安排收益憑證的發(fā)行規(guī)模及期限。收益憑證的發(fā)行余額不得超過證券公司凈資本的60%o第十三條【銷售】證券公司發(fā)行收益憑證，能夠自行向投資者銷售，也能夠委托其他證券公司、商業(yè)銀行或中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代銷。第十四條【認(rèn)購協(xié)議】證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)當(dāng)與投資者簽定認(rèn)購協(xié)議。認(rèn)購協(xié)議應(yīng)至少明確以下內(nèi)容：（一）金額、存續(xù)期限和償付安排；（二）收益及其確信方式，特定標(biāo)的及其關(guān)聯(lián)方式；（三）召募資金用途；（四）信息披露內(nèi)容和方式；（五）違約責(zé)任及爭議解決機(jī)制；（六）協(xié)會規(guī)定或協(xié)議約定的其他事項。第十五

5、條【增信方法】證券公司發(fā)行收益憑證，能夠采取內(nèi)外部增信方法，提高償債能力。增信方法包括：（-）第三方保證；（二）資產(chǎn)抵押、質(zhì)押；（三）商業(yè)保險；（四）其他增信方法。第十六條【資金用途】證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)當(dāng)確保召募資金的用途合法合規(guī)，符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，不得超出證監(jiān)會規(guī)定的證券公司自有資金利用范圍。第十七條【不得再次發(fā)行】有以下情形之一的，證券公司不得再次發(fā)行收益憑證：（一）已發(fā)行的收益憑證或其他債務(wù)有重大違約或延遲支付本息，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的；（-）違背本規(guī)定和認(rèn)購協(xié)議約定，擅自改變收益憑證所募資金的用途的；（三）協(xié)會規(guī)定的其他情形。第十八條【轉(zhuǎn)讓方式】證券公司能夠采取協(xié)議、報價、做市、

6、拍賣競價、標(biāo)購競價等方式發(fā)行與轉(zhuǎn)讓收益憑證。證券公司為收益憑證提供報價效勞的，應(yīng)當(dāng)合理確信轉(zhuǎn)讓價錢區(qū)間。第十九條【交易規(guī)那么】收益憑證通過證券公司柜臺市場進(jìn)行發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的，證券公司應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)規(guī)那么，并具有符合需求的技術(shù)系統(tǒng)。第二十條【估值】證券公司應(yīng)當(dāng)做立健全收益憑證估值政策和體系，確保估值結(jié)果公平、合理。證券公司應(yīng)事前就與收益憑證掛鉤的特定標(biāo)的發(fā)生暫停、終止上市，或特定標(biāo)的發(fā)行方違約、特定標(biāo)的交易中斷等特殊事件，與投資者約定特定標(biāo)的的估值及處置方式。第二十一條【記錄結(jié)算】開展柜臺市場業(yè)務(wù)的證券公司能夠為在其柜臺市場發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的收益憑證提供記錄、托管與結(jié)算效勞。證券公司也能夠委托報價系統(tǒng)等第

7、三方機(jī)構(gòu)辦理收益憑證的記錄、托管與結(jié)算。證券公司委托第三方機(jī)構(gòu)辦理收益憑證記錄、托管和結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)與第三方機(jī)構(gòu)簽定記錄結(jié)算效勞協(xié)議。第二十二條【兌付】證券公司應(yīng)當(dāng)依照產(chǎn)品說明書和認(rèn)購協(xié)議約定，做好資金流動性安排，確保資金按約定兌付,保障投資者權(quán)益。第二十三條【記錄保留】證券公司應(yīng)當(dāng)及時、準(zhǔn)確、完整地記載與收益憑證業(yè)務(wù)有關(guān)的信息，妥帖保留收益憑證發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的所有交易記錄及相關(guān)的文件、賬目、原始憑證等資料，以備核查。第三章投資者適當(dāng)性治理第二十四條【非公布發(fā)行】證券公司應(yīng)當(dāng)向具有必然風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力的投資者發(fā)行和轉(zhuǎn)讓收益憑證，不得通過報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或講座、報告會、分

8、析會等方式向不特定對象宣傳推介。每期收益憑證的投資者不得超過兩百人。第二十五條【投資門坎】證券公司在柜臺市場發(fā)行或轉(zhuǎn)讓收益憑證的，同意單個投資者的資金數(shù)額不得低于人民幣一百萬元，證券公司在報價系統(tǒng)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓收益憑證的，單個投資者的資金數(shù)額由市場監(jiān)測中心規(guī)定。第二十六條【了解客戶】證券公司應(yīng)當(dāng)做立收益憑證業(yè)務(wù)的投資者適當(dāng)性制度，采取有效方法了解投資者的大體信息，確信投資者的風(fēng)險經(jīng)受能力品級。第二十七條【產(chǎn)品評級】證券公司應(yīng)當(dāng)對收益憑證進(jìn)行風(fēng)險評級，并能夠針對不同風(fēng)險品級的收益憑證，在第二十五條規(guī)定的基礎(chǔ)上設(shè)置更高的認(rèn)購金額。第二十八條【適當(dāng)銷售】證券公司應(yīng)當(dāng)依照投資者的風(fēng)險經(jīng)受能力品級和收益憑證

9、風(fēng)險品級，進(jìn)行匹配銷售。證券公司不得主動向不適當(dāng)或無法判定是不是適當(dāng)?shù)耐顿Y者推介或銷售收益憑證。第二十九條【信息披露】證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)制定信息披露規(guī)那么，確保所披露信息的真實、準(zhǔn)確、完整。第三十條【銷售信息披露】證券公司向投資者推介收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說明收益憑證特點和風(fēng)險收益特點等信息，要求客戶認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書、認(rèn)購協(xié)議等材料。第三十一條【后續(xù)信息披露】證券公司應(yīng)當(dāng)依照規(guī)定或認(rèn)購協(xié)議約定的時刻和方式，向投資者披露以下信息：（-）發(fā)行信息；（二）交易信息；（三）協(xié)議變更信息；（四）兌付信息；（五）阻礙證券公司償債能力的重大事項信息；（六）協(xié)會規(guī)定的其他信息。第三十二條【風(fēng)險揭

10、露】證券公司應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險揭露書，向投資者充分揭露收益憑證的市場風(fēng)險、信譽(yù)風(fēng)險、流動性風(fēng)險等風(fēng)險的含義、特點和可能引發(fā)的后果。風(fēng)險揭露書的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)具有針對性，表述清楚、明確、易懂，并交由投資者簽字確認(rèn)。第三十三條【查詢】證券公司應(yīng)當(dāng)采取有效方法，確保投資者能夠在營業(yè)時刻內(nèi)查詢其與證券公司簽定的認(rèn)購協(xié)議內(nèi)容和收益憑證相關(guān)信息。第四章內(nèi)部操縱第三十四條【內(nèi)部操縱】證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)付收益憑證業(yè)務(wù)成立有效的內(nèi)部操縱和職位制衡機(jī)制，明確各部門的職責(zé)分工。第三十五條【風(fēng)險】證券公司應(yīng)將收益憑證業(yè)務(wù)納入全面風(fēng)險治理體系，成立風(fēng)險監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，收益憑證風(fēng)險敞口應(yīng)當(dāng)始終操縱在證券公司凈資本和流動性水

11、平可經(jīng)受范圍之內(nèi)。證券公司應(yīng)當(dāng)區(qū)分收益憑證業(yè)務(wù)涉及的市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等風(fēng)險類型，采取有針對性的風(fēng)險治理方法，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險。第三十六條【流動性風(fēng)險】證券公司應(yīng)增強(qiáng)流動性風(fēng)險的監(jiān)測與防范，首席風(fēng)險官及流動性風(fēng)險治理部門應(yīng)具有對流動性風(fēng)險進(jìn)行量化監(jiān)測及評估的能力，對收益憑證召募資金的利用和償付應(yīng)作出合理安排。關(guān)于在產(chǎn)品中做出提早贖回安排的，證券公司應(yīng)依照市場情形合理測算可能的贖回金額，并在計算流動性覆蓋率時予以考慮。第三十七條【內(nèi)嵌衍生品風(fēng)險】收益憑證中內(nèi)嵌場外衍生品的，證券公司應(yīng)依照有關(guān)規(guī)定增強(qiáng)衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險治理，成立并嚴(yán)格落實量化的風(fēng)險限額操縱要求，按規(guī)定計算凈資本、風(fēng)險資本預(yù)備

12、等風(fēng)險操縱指標(biāo)，確保風(fēng)險可控。第三十八條【估值風(fēng)險】證券公司應(yīng)指定公司中后臺部門負(fù)責(zé)收益憑證的估值，估值的方式及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)通過風(fēng)險治理部門確認(rèn)。第三十九條【合規(guī)】證券公司應(yīng)成立健全的合規(guī)治理制度，對收益憑證業(yè)務(wù)實施有效的合規(guī)治理，治理收益憑證業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的利益沖突，防范黑幕交易、洗錢等合規(guī)風(fēng)險。第四十條【應(yīng)急方法】證券公司應(yīng)當(dāng)做立健全風(fēng)險報告制度和應(yīng)急處置機(jī)制，明確風(fēng)險事件、重大事項的報告和應(yīng)急處置方案。發(fā)生重大風(fēng)險或重大損失時，應(yīng)采取有效方法，妥帖處置。第五章自律治理第四十一條【信息報送】證券公司應(yīng)當(dāng)按期向市場監(jiān)測中心報送收益憑證的大體信息、規(guī)模和價值變更情形、風(fēng)險治理情形。證券公司

13、能夠通過電子形式向市場監(jiān)測中心報送信息。第四十二條【重大事件報告】發(fā)生可能阻礙收益憑證發(fā)行或交易的順利進(jìn)行、投資者利益或可能誘發(fā)證券公司風(fēng)險的重大事件時，證券公司應(yīng)當(dāng)及時報告市場監(jiān)測中心，并說明重大事件的起因、處置方法和阻礙等。第四十三條【自律治理】協(xié)會可對證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)情形進(jìn)行執(zhí)業(yè)檢查，證券公司應(yīng)當(dāng)配合。第四十四條【自律方法】證券公司違背本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，協(xié)會視情節(jié)對證券公司采取談話提示、警示、責(zé)令整改、行業(yè)通報批評、公布譴責(zé)等自律方法或紀(jì)律處分，并計入誠信檔案。存在違背法律、法規(guī)行為的，將移交證監(jiān)會或其他有權(quán)機(jī)關(guān)依法查處。第六章附那么第四十五條【報價系統(tǒng)規(guī)那么】市場監(jiān)測中心能夠依照本標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)