淺論“利益相關(guān)者”的公司治理模式

1、淺論“利益相關(guān)者”的公司治理模式         09-08-08 08:43:00     作者：段曉凱吳旻    編輯：studa090420論文關(guān)鍵詞 公司治理 社會(huì)責(zé)任 利益相關(guān)者  論文摘要 本文首先簡單介紹了“利益相關(guān)者”的公司治理模式的主要理論依據(jù)，然后概述“利益相關(guān)者”公司治理模式的特點(diǎn)，最后提出“利益相關(guān)者”公司治理模式的發(fā)展對(duì)策。    20世紀(jì)8

2、0年代，在英美興起一股股份公司的并購風(fēng)潮，惡意收購者高價(jià)收買被收購對(duì)象的公司股票，然后重組公司高層管理人員，解雇大量工人，公司股東卻往往從中獲利。這種惡意收購風(fēng)潮引發(fā)人們對(duì)股東、經(jīng)營者責(zé)任的思考，并從深層次方向引起了人們對(duì)股東至上的公司治理模式的重新思考。同時(shí)隨著劣質(zhì)奶粉、安然丑聞、海洋污染、內(nèi)部交易等事件的發(fā)生，“股東至上”的公司治理模式遭到了社會(huì)的批評(píng)，“利益相關(guān)者”的公司治理模式逐漸受到人們的關(guān)注。  一、“利益相關(guān)者“的公司治理模式的主要理論依據(jù)  利益相關(guān)者公司治理模式于1932年由杜德最早提出，許多專家學(xué)者都已經(jīng)對(duì)其進(jìn)行了研究。目前，利益相關(guān)者的公司治理模式的主

3、要理論依據(jù)為：  1新的企業(yè)所有權(quán)觀  傳統(tǒng)的“股東至上”的公司治理模式認(rèn)為企業(yè)的所有權(quán)歸投資的股東，而以布萊爾為代表的學(xué)者則認(rèn)為企業(yè)所有權(quán)是一個(gè)復(fù)雜的概念，布萊爾鮮明地指出：“企業(yè)并非簡單的實(shí)物資產(chǎn)的集合，而是一種法律框架，其作用在于治理所有在企業(yè)的財(cái)富創(chuàng)造活動(dòng)中做出特殊投資的主體間的關(guān)系?！逼髽I(yè)的供應(yīng)商、債權(quán)人、員工、顧客等利益相關(guān)者都對(duì)公司進(jìn)行了資本投資，這些投資在很大程度上依賴于他們與該公司的持續(xù)長久的關(guān)系。  2企業(yè)的社會(huì)角色  隨著社會(huì)的進(jìn)步，單純的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)不能滿足人類的發(fā)展需要，人們要求企業(yè)不僅僅是社會(huì)物質(zhì)財(cái)富的創(chuàng)造者，而且企業(yè)作為社會(huì)

4、的重要組成單位之一，應(yīng)發(fā)揮更大的促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步的作用。企業(yè)還被期望承擔(dān)環(huán)境保護(hù)、推動(dòng)公益事業(yè)發(fā)展等社會(huì)責(zé)任，企業(yè)的目標(biāo)將不再是創(chuàng)造自身企業(yè)的價(jià)值最大化，還要求共同解決貧困、環(huán)境惡化、種族歧視等社會(huì)難題。依據(jù)社會(huì)契約理論，企業(yè)是參與締結(jié)社會(huì)契約的一方，企業(yè)有義務(wù)履行符合公眾期望的企業(yè)社會(huì)責(zé)任。  3企業(yè)的資本要素構(gòu)成  企業(yè)的資本從科學(xué)意義上來說不僅僅只是股東出資的物質(zhì)資本，還有掌握企業(yè)核心經(jīng)營資源的人力資本。在公司投入中，“首要的資本已經(jīng)由物質(zhì)資本轉(zhuǎn)向人力資本?！敝R(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，為企業(yè)創(chuàng)造更大更快的價(jià)值要依靠人力資本的經(jīng)營，知識(shí)資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)不斷提高。知識(shí)資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的

5、貢獻(xiàn)率已達(dá)到6080以上，隨著科技的進(jìn)步還將進(jìn)一步提高。根據(jù)稀缺資源的原理，“擁有企業(yè)最有價(jià)值資源的所有者是企業(yè)真正的控制者、所有者”，則人力資本的所有者員工自然有權(quán)利參與公司的治理。  4風(fēng)險(xiǎn)投資收益  傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，股東向企業(yè)投入了物質(zhì)資本，承擔(dān)著企業(yè)盈虧的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因此具有剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)。但是事實(shí)上，股東的風(fēng)險(xiǎn)可以通過一定的金融市場(chǎng)工具通過投資的多樣化進(jìn)行轉(zhuǎn)移，也就是說股東實(shí)際上承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有限。而企業(yè)的員工、客戶、債權(quán)人等利益相關(guān)者除了影響企業(yè)的生存和發(fā)展以外，他們還是企業(yè)資源的投資者，并且一旦企業(yè)經(jīng)營失敗，他們都將遭受相關(guān)的損失，即除了股東以外的利益相

6、關(guān)者分擔(dān)了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，他們都向企業(yè)或多或少地投入了專用性資產(chǎn)，是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資者。按照風(fēng)險(xiǎn)投資要求收益的原則，企業(yè)的利益相關(guān)者也可以分享企業(yè)的剩余價(jià)值。 二、利益相關(guān)者的公司治理模式的缺陷  就理論上而言，利益相關(guān)者的公司治理模式能夠團(tuán)結(jié)股東、員工和顧客等利益相關(guān)者的力量，共同參與公司治理，貢獻(xiàn)物質(zhì)和人力資本，集體謀求企業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。但事實(shí)上，利益相關(guān)者的公司治理模式并不能盡如人意?，F(xiàn)實(shí)中利益相關(guān)者的公司治理模式存在著三大缺陷：  1利益相關(guān)者的概念界定不明確  許多的研究學(xué)者對(duì)利益相關(guān)者的概念定義不明確，時(shí)至今日已經(jīng)衍生出近30種定義，前還沒能形成公認(rèn)的

7、較為統(tǒng)一的明確界定，由此導(dǎo)致實(shí)際操作中的可行性和有效性。其中有代表性的是弗里曼、納斯和布萊爾給出的。弗里曼認(rèn)為利益相關(guān)者是能夠影響一個(gè)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或者能夠被組織實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過程影響的人。納斯指出利益相關(guān)者是與企業(yè)有關(guān)系的人。布萊爾的定義為“利益相關(guān)者是所有那些向企業(yè)貢獻(xiàn)了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)投資狀況的人或集團(tuán)”。  2企業(yè)目標(biāo)的多元化沖突  傳統(tǒng)的企業(yè)目標(biāo)非常明確，就是滿足股東的價(jià)值最大化的需要。而采取利益相關(guān)者的公司治理模式后，員工的目標(biāo)是獲取更多的勞動(dòng)報(bào)酬、股東的目標(biāo)是增加投資收益、顧客的目標(biāo)則是以最低的成本得到最大價(jià)值的產(chǎn)品，不同利益相關(guān)者的利益訴求

8、不同，沖突矛盾在所難免，由此將引起企業(yè)目標(biāo)的多元化沖突。這樣便會(huì)導(dǎo)致一個(gè)兩難困境：一是任由企業(yè)追求利潤最大化，從而提高社會(huì)成本、造成社會(huì)福利損失；二是采用各類管制手段，包括通過外部調(diào)控方式和利益相關(guān)者的內(nèi)嵌方式，這樣雖能部分地解決市場(chǎng)失效或降低企業(yè)活動(dòng)的負(fù)外部性，但會(huì)造成經(jīng)濟(jì)效率的損失。       09-08-08 08:43:00     作者：段曉凱吳旻    編輯：studa0904203利益相關(guān)者的公司治理實(shí)際運(yùn)作不成熟  由于理論上尚存在的意見

9、分歧，再加上客觀的利益相關(guān)者之間存在的利害沖突，勢(shì)必影響利益相關(guān)者的公司治理模式的實(shí)際運(yùn)作。事實(shí)上，我們還沒有根據(jù)本國國情尋找到較為科學(xué)的實(shí)際操作方式。利益相關(guān)者的實(shí)際操作中存在著許多困難，例如如何界定企業(yè)的利益相關(guān)者？利益相關(guān)者如何參與公司的決策控制？如何在利益相關(guān)者之間分配剩余索取權(quán)？  三、利益相關(guān)者的公司治理模式的發(fā)展對(duì)策  鑒于利益相關(guān)者的公司治理模式的理論與實(shí)踐都還在接受時(shí)間的考驗(yàn)，依據(jù)利益相關(guān)者理論的基本思想，參考張維迎的相機(jī)治理理論，我個(gè)人建議企業(yè)可考慮以下三種發(fā)展對(duì)策：  1選擇核心利益相關(guān)者  企業(yè)只能選擇具有較高價(jià)值的雇員、管理層、

10、股東以及主要客戶作為共同治理的參與者和決策者，即合理地選擇核心利益相關(guān)者，進(jìn)行核心利益相關(guān)者的共同治理，則可減少利益沖突的決策成本。國內(nèi)學(xué)者陳宏輝首先提出核心利益相關(guān)者的概念：“在任何一個(gè)企業(yè)中，必然離不開股東、管理者和員工這三類人員，他們作為企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作的直接參與者，其利害關(guān)系必然與企業(yè)密切相關(guān)。無論如何，他們都應(yīng)該被視作企業(yè)的核心利益相關(guān)者?！?#160; 2發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)型投資契約的功能  既然利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)投入了專用性資產(chǎn)，是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)型投資，則企業(yè)可考慮借鑒股票期權(quán)的方式采取完全合同的契約，來明確保障雇員和管理層或者股東的利益，則可一定程度上協(xié)調(diào)不同利益相關(guān)者之間的矛盾。目前，企

11、業(yè)可嘗試股票期權(quán)、員工持股、戰(zhàn)略期權(quán)等措施，讓管理者、員工等利益相關(guān)者的風(fēng)險(xiǎn)收益與企業(yè)的發(fā)展綁定，讓利益相關(guān)者真正成為企業(yè)的利益共同體，共同做大企業(yè)這個(gè)蛋糕獲得多贏的結(jié)果。  3健全外部治理機(jī)制  既然企業(yè)自身無法合理平衡利益相關(guān)者的沖突，而且依據(jù)公司治理模式所具有的路徑依賴性和漸進(jìn)性，企業(yè)自身無法突破原有制度的困境，則可嘗試政府和行業(yè)等外部主體，適當(dāng)通過法律和行規(guī)等多種方式發(fā)揮外力的作用。利益相關(guān)者的公司治理模式的發(fā)展，它需要內(nèi)部治理和外部治理共同發(fā)展。目前企業(yè)的外部治理機(jī)制主要包括政府機(jī)制、市場(chǎng)機(jī)制、信用機(jī)制，我國要大力發(fā)展金融市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)，為利益相關(guān)者的公司治理模式創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。    參考文獻(xiàn)  1劉黎明、張頌梅利益相關(guān)者公司治理模式探析西南政法大學(xué)學(xué)報(bào)2005年第2期。  2郝臣、李禮公