外商直接投資對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響分析

1、外商直接投資對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響分析摘 要隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，金融服務(wù)貿(mào)易在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要。FDI的流入在很大程度上促進(jìn)了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。但近年來(lái)，由于外資規(guī)模、結(jié)構(gòu)的不合理尤其是短期資本的大量流入對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)產(chǎn)生了一系列負(fù)面影響。如何有效的利用外資，減少外資引進(jìn)中對(duì)我國(guó)金融安全產(chǎn)生的負(fù)面影響，成為日益受到人們關(guān)注的問(wèn)題。本文從我國(guó)利用外資特點(diǎn)出發(fā)，從宏觀(guān)上分析了其對(duì)金融安全所產(chǎn)生的負(fù)面影響。在金融全球化加速發(fā)展、金融危機(jī)頻繁發(fā)生的基本背景下，我們必須加快有中國(guó)特色社會(huì)主義金融事業(yè)的建設(shè)和改革步伐，必須實(shí)行漸進(jìn)的金融開(kāi)放，積極而穩(wěn)步地推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，不斷完善

2、人民幣匯率形成機(jī)制，建立良好可靠的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，從而更積極、更有效的維護(hù)我國(guó)的金融安全，為高效利用外資、全面建設(shè)祖國(guó)提供可靠而又良好的金融保證。關(guān)鍵詞：外商直接投資(FDI), 金融安全, 利用外資Analysis on the Influence of the Foreign Direct Investment Inflows to ChinasAbstractWith the increased openness of China's financial market, Financial Services Trade played an increasingly import

3、ant position in the national economy. FDI inflows to a large extent contributed to the development of China's financial sector. In recent years，however,the scale and structure of foreign investment become unreasonable that cause a series of negative impacts on stable economic growth，especially t

4、he large number of short-term capital inflows to ChinaHow to use the foreign funds，and reducing the negative impacts on financial secufity'people become increasingly concerned about the issue. From the characteristics of introducing foreign investment，the paper analysis the negative impact on fi

5、nancial security.On the background of the accelerated development of financial globalization，and financial crisis frequent，we must speed up the pace of reform and construct Chinas characteristics finance，we must implement a gradual financial liberalization，and actively and steadily push forward the

6、reform of financial institmions，and constantly improve RMB exchange rate formation mechanism，establish a good and reliable financial risk early waming system，more active and more effective to preserve our financial security,provide reliable and good financial guarantee for the efficient use of forei

7、gn funds and the comprehensive construction of the motherlandKey words: Foreign direct investment, Financial security,The use of foreign capital目 錄1 緒論. 11.1 選題的背景和目的.11.1.1 選題背景.11.1.2 選題目的.11.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述.21.3 研究?jī)?nèi)容和方法.31.3.1 本文的研究方法.31.3.2 本文的研究?jī)?nèi)容.32 外商直接投資我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)狀. 4 2.1 金融業(yè)FDI的現(xiàn)狀.42.2 金融業(yè)FDI存在的主要問(wèn)題

8、.62.2.1 外資享受超國(guó)民待遇.62.2.2 吸收外資重?cái)?shù)量輕質(zhì)量.63 金融業(yè)FDI的影響.9 3.1 FDI對(duì)銀行服務(wù)貿(mào)易的影響.83.1.1 積極影響.83.1.2 消極影響.83.2 FDI對(duì)我國(guó)金融安全的影響.103.2.1 容易造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)控制權(quán)的丟失.103.2.2 可能會(huì)使中國(guó)財(cái)富滾滾外流.113.2.3 金融企業(yè)可能失去控制權(quán).123.2.4 可能降低中資銀行的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力.133.2.5 可能帶來(lái)道德風(fēng)險(xiǎn).144 針對(duì)金融業(yè)FDI現(xiàn)狀應(yīng)采取的措施.154.1 強(qiáng)化國(guó)際收支的調(diào)節(jié)功能.154.2 引導(dǎo)合理外資流向和外資進(jìn)入方式.164.3 完善金融立法整頓金融秩序.164.

9、3.1 進(jìn)一步加強(qiáng)會(huì)融法律法規(guī)制度建設(shè).174.3.2 加強(qiáng)監(jiān)管作為金融工作.17結(jié)論.18致謝.19參考文獻(xiàn).20外商直接投資對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響分析1 緒論1.1 選題的背景和目的1.1.1 選題背景外商直接投資(Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI)是最近20余年在中國(guó)廣泛流行起來(lái)的、一個(gè)簡(jiǎn)稱(chēng)的概念。對(duì)外開(kāi)放利用外商直接投資是不可阻擋的時(shí)代潮流，中國(guó)在改革開(kāi)放中利用外商直接投資，這是順應(yīng)時(shí)代潮流的一種舉措。外商直接投資已經(jīng)成為中國(guó)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，這為大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所認(rèn)同。改革開(kāi)放以后，我國(guó)外商直接投資(FDI)從無(wú)到有，逐年增加。2010年，我國(guó)實(shí)際使用的外商直接投

10、資金額已達(dá)到1057.35億美元1。外資的進(jìn)入充實(shí)了我國(guó)的建設(shè)資金，為我國(guó)在改革開(kāi)放以后經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)立下了汗馬功勞。同時(shí)，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整也產(chǎn)生了重大的影響。自我國(guó)金融市場(chǎng)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放以來(lái)，金融服務(wù)貿(mào)易取得了較快的發(fā)展。與此同時(shí)，流入我國(guó)金融業(yè)FDI的規(guī)模不斷增大。金融部門(mén)FDI對(duì)我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國(guó)利用外商直接投資促進(jìn)了金融業(yè)的快速發(fā)展。但近年來(lái)，由于外資規(guī)模、結(jié)構(gòu)的不合理，尤其是短期資本的大量流入對(duì)我國(guó)的金融行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)產(chǎn)生了一系列負(fù)面影響。如何有效的利用外資，減少外資引進(jìn)中對(duì)我國(guó)金融安全產(chǎn)生的負(fù)面影響，成為日益受到人們關(guān)注的問(wèn)題，外商直接投資尤其是

11、短期投機(jī)資本的大量流入給我國(guó)造成的消極影響正在逐漸顯現(xiàn)，比如：加大國(guó)際收支不平衡和結(jié)構(gòu)上的不穩(wěn)定性；存在對(duì)外債務(wù)集中清償?shù)膲毫?；外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)，且來(lái)源結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，都在較大程度上對(duì)我國(guó)的宏觀(guān)金融安全構(gòu)成了威脅。特別是2008年，由于美國(guó)的次貸危機(jī)所引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)在世界范圍內(nèi)大面積的蔓延，已經(jīng)突破了虛擬經(jīng)濟(jì)的范圍，并對(duì)世界范圍內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和穩(wěn)定造成了極為嚴(yán)重的影響。對(duì)于我國(guó)金融業(yè)的影響也是巨大的，使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的境外投資風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，人民幣升值預(yù)期加大等。1.1.2 選題目的 本文將首先總結(jié)我國(guó)金融業(yè)利用外商直接投資的現(xiàn)狀；其次再分析和評(píng)價(jià)利用外資實(shí)踐的效果、產(chǎn)

12、業(yè)貢獻(xiàn)以及利用外資帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)；最后，本文根據(jù)今后一段時(shí)期內(nèi)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)利用外資的趨勢(shì)和潮流，在現(xiàn)有利用外資政策的基礎(chǔ)上，探索如何進(jìn)一步優(yōu)化政策目標(biāo)，提高政策效果，并現(xiàn)實(shí)地提出政策建議。1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述外資進(jìn)入對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融安全的影響是復(fù)雜的，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)這個(gè)問(wèn)題作了理論的分析和實(shí)證的檢驗(yàn)。對(duì)外資進(jìn)入與東道國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性之間關(guān)系的理論研究，目前未能達(dá)成一致。一類(lèi)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，外資進(jìn)入可能促進(jìn)東道國(guó)的資本積累和資本配置效率，提高行業(yè)體系的效率和穩(wěn)定性，提高監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管水平，從而有利于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。而另一類(lèi)觀(guān)點(diǎn)則認(rèn)為，外資的進(jìn)入給東道國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不穩(wěn)定因素，可能將別國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退或危

13、機(jī)輸入東道國(guó)；當(dāng)東道國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)困難時(shí)，外資銀行可能成為資本外逃的重要通道。談儒勇等(2005)認(rèn)為，這兩種觀(guān)點(diǎn)是可以調(diào)和的，而調(diào)和的關(guān)鍵在于外資的進(jìn)入是否適度以及東道國(guó)是否具備相應(yīng)的開(kāi)放條件。外資進(jìn)入效應(yīng)的實(shí)證研究，主要集中在檢驗(yàn)外資進(jìn)入對(duì)東道國(guó)銀行業(yè)效率、經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定性影響等方面。在銀行業(yè)效率方面，Levine（2003）運(yùn)用47個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)外資進(jìn)入限制較多的國(guó)家的商業(yè)銀行利差收入較大，銀行效率較低；Claessens(2001)運(yùn)用80個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，外資進(jìn)入程度的提高會(huì)顯著減少銀行的稅前利潤(rùn)和日常開(kāi)支；Denizer(2000)關(guān)于土耳其銀行業(yè)和Barajas(2000

14、)關(guān)于哥倫比亞銀行業(yè)的發(fā)展中國(guó)家個(gè)案分析則證實(shí)外資銀行進(jìn)入有助于降低金融機(jī)構(gòu)利差收入和提高貸款質(zhì)量。以上實(shí)證研究均得到相同的結(jié)論，即外資銀行的進(jìn)入將提高東道國(guó)銀行業(yè)的效率。一國(guó)金融體系的效率與其開(kāi)放度正相關(guān)，在其他條件相同的情況下，金融體系的穩(wěn)健性又和效率成正比。在東道國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性方面，實(shí)證研究的結(jié)論同理論研究一樣，存在分歧。Demirguc-Kunt等(1998)研究發(fā)現(xiàn)金融自由化、放松管制與銀行危機(jī)之間存在著正相關(guān)關(guān)系，得出外資進(jìn)入容易導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生的結(jié)論。另一類(lèi)觀(guān)點(diǎn)則支持外資的進(jìn)入，Barth等(2001)研究發(fā)現(xiàn)在外資進(jìn)入限制較少的國(guó)家，貨幣危機(jī)發(fā)生的可能性較低；葉欣等(2004)研

15、究表明，外資進(jìn)入將顯著降低東道國(guó)發(fā)生危機(jī)的可能性；巴曙松(2006)提出，世界上最發(fā)達(dá)和最富效率的金融體系往往是國(guó)際化程度最高的金融體系，而大部分發(fā)生過(guò)金融危機(jī)的國(guó)家，在危機(jī)前都曾采取了排斥和限制外資進(jìn)入的金融法規(guī)和政策，危機(jī)后則加快金融重組步伐，更大程度地開(kāi)放了金融體系，比如日本、韓國(guó)、墨西哥和阿根廷。1.3 研究?jī)?nèi)容和方法1.3.1 本文的研究方法1整體分析與局部分析相結(jié)合，用系統(tǒng)分析研究的方法來(lái)研究我國(guó)金融業(yè)利用外商直接投資的現(xiàn)狀。2理論分析與比較分析將結(jié)合，文章在金融業(yè)FDI概括介紹的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀，總結(jié)出一些具有借鑒意義的觀(guān)點(diǎn)和看法。1.3.2 本文的研究?jī)?nèi)容本文通過(guò)對(duì)我國(guó)利用

16、外商直接投資現(xiàn)狀的分析，提出在新形勢(shì)下結(jié)合外資新特點(diǎn)，應(yīng)調(diào)整利用外資戰(zhàn)略；要加強(qiáng)對(duì)外資并購(gòu)的監(jiān)管；要加強(qiáng)對(duì)外商投資產(chǎn)業(yè)的政策引導(dǎo)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；要加強(qiáng)外企轉(zhuǎn)移價(jià)格控制；要進(jìn)一步完善我國(guó)利用外資的政策法規(guī)，推動(dòng)內(nèi)外資公平競(jìng)爭(zhēng)；利用外資要全面貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀(guān)，要使利用外資從“量”到“質(zhì)”的根本轉(zhuǎn)變，切實(shí)把利用外資同維護(hù)國(guó)家金融安全結(jié)合起來(lái)。本文分為四個(gè)部分，文章緒論部分為引出下文首先介紹了論文的研究背景、內(nèi)容及目的；第二部分對(duì)外商直接投資我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)狀作了介紹和分析；第三部分根據(jù)我國(guó)金融業(yè)FDI的現(xiàn)狀具體分析了外商直接投資對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響；最后第四部分，針對(duì)這一現(xiàn)狀及問(wèn)題，我將研究重點(diǎn)放如何

17、最大程度地、有效地利用外資，如何在利用外資的同時(shí)維護(hù)我國(guó)的金融安全，即談一談我國(guó)的應(yīng)對(duì)策略，提出可行性的措施，以保障我國(guó)金融業(yè)的合理利益。2 外商直接投資我國(guó)金融業(yè)的現(xiàn)狀2.1 金融業(yè)FDI的現(xiàn)狀隨著2006年12月11日加入世界貿(mào)易組織五周年保護(hù)期滿(mǎn)，我國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放了資本金融領(lǐng)域。金融業(yè)FDI是國(guó)外經(jīng)濟(jì)體通過(guò)新建企業(yè)或購(gòu)買(mǎi)我國(guó)金融企業(yè)股份而形成的對(duì)中國(guó)金融業(yè)的投資。表2.1和表2.2顯示了我國(guó)金融業(yè)FDI的發(fā)展?fàn)顩r。由此表可見(jiàn),入世以來(lái)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，流入我國(guó)金融業(yè)FDI的規(guī)模呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)。20002009年間，流入我國(guó)金融業(yè)FDI的合同項(xiàng)目個(gè)數(shù)、合同金額、實(shí)際使用金額都

18、有了飛速發(fā)展。金融服務(wù)業(yè)FDI主要包括銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)，其中保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)所占比重較大。本文討論銀行業(yè)FDI的流入情況。表2.1 外商直接投資動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)(1999-2010) 2 單位:億美元年度199920002001200220032004200520062007200820092010直接投資369.8407.3373.6467.9472.3531.3678.2569.31214.2943.23431057.35 資料來(lái)源：國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站 入世以來(lái)，在華外資銀行總體發(fā)展比較穩(wěn)健，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)也較活躍，資產(chǎn)負(fù)債增幅較明顯，本外幣業(yè)務(wù)都獲得了較大發(fā)展，資產(chǎn)、存款和貸款的年增速均在30以上

19、。本文用外資銀行業(yè)的總資產(chǎn)代表FDI的存量，用其每年新增資產(chǎn)代表FDI 流量。如表2.3所示，1998年亞洲金融危機(jī)之后，1999年受亞洲金融危機(jī)的影響，外資銀行調(diào)整其在華經(jīng)營(yíng)策略，減少其營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)目，我國(guó)銀行業(yè)FDI減少了239億元。2002年是我國(guó)入世后的第一年，部分外資銀行對(duì)我國(guó)人世后的市場(chǎng)和前景持觀(guān)望態(tài)度。2002年我國(guó)銀行業(yè)FDI減少603億元。除1999年和2002年以外，其他年份，我國(guó)銀行業(yè)FDI的存量、流量和營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)都是呈上升趨勢(shì)的。3表2.2 我國(guó)金融業(yè)FDI狀況4年份合同項(xiàng)目（個(gè)）合同金額（萬(wàn)美元）實(shí)際使用金額（萬(wàn)美元）20005792976292001886123527

20、20021746002106652003233188023119200443575412524820054055114219692006527597229369200751-25729200825-57255200952-45617資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（20012010年）整理。 表2.3 我國(guó)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)FDI狀況5年份外資銀行外資保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)（億元）營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)（家）資產(chǎn)（億元）營(yíng)業(yè)性機(jī)構(gòu)數(shù)（家）FDI存量FDI流量FDI存量FDI流量19983418-17829.46-1219993179-23914041.7712.31122000344326415857.7515.981220

21、014518107515988.6230.871920023915-603146136.1747.551920034159224192209.5973.4219200458231664211413.02203.4320200571551332254665.64245.8140200692792124312862.66197.02412007125273248440113.72469.0643資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)金融年鑒（1999-2008年）和中國(guó)保險(xiǎn)年鑒（1999-2008年）整理。2.2 金融業(yè)FDI存在的主要問(wèn)題2.2.1 外資享受超國(guó)民待遇從技術(shù)操作方面看，外資至少享受到以下幾個(gè)方面的超

22、國(guó)民待遇：(1)稅率。外資銀行在經(jīng)濟(jì)特區(qū)享受15的所得稅率，并且可以享受從開(kāi)始獲利年度“一免兩減”的優(yōu)惠，而內(nèi)資銀行為33。外資銀行在經(jīng)濟(jì)特區(qū)除享受減免稅優(yōu)惠外，出于地方利益的考慮，許多外資企業(yè)在土地、稅收、擴(kuò)張區(qū)域等方面，經(jīng)常被一些地方政府給予“超國(guó)民待遇”。(2)利率與費(fèi)率自主權(quán)。外資銀行可以靈活的根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)情況制定存貸款利率及各種手續(xù)費(fèi)率，報(bào)人民銀行當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)備案即可，而內(nèi)資銀行皆由人民銀行確定，存款利率基本固定，貸款利率僅有有限的浮動(dòng)權(quán)，手續(xù)費(fèi)也是硬性規(guī)定的。(3)存款準(zhǔn)備金和呆帳準(zhǔn)備金。內(nèi)資銀行的總準(zhǔn)備率在20以上，而外資銀行的準(zhǔn)備金率為：3個(gè)月以下為3，3個(gè)月以上為5。國(guó)內(nèi)銀行

23、的經(jīng)營(yíng)成本顯然要高得多。在呆帳準(zhǔn)備金方面，國(guó)有商業(yè)銀行的呆帳準(zhǔn)備金比率最高值能達(dá)到年初放款余額的1，而外資銀行則可以自行確定提取原則和計(jì)算方法，只需報(bào)人民銀行當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)備案即可。在沖銷(xiāo)呆帳方面，外資銀行除了對(duì)股東、內(nèi)部管理人員、關(guān)聯(lián)企業(yè)的貸款要經(jīng)人民銀行當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)批準(zhǔn)外，其余都可以根據(jù)其自行確定的方法自主沖銷(xiāo)。(4)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。外資銀行享有充分的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，而內(nèi)資銀行在經(jīng)營(yíng)管理以及人事分配制度等各個(gè)方面依然具有十分渾厚的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，自主權(quán)有限，在同外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)中常常處于被動(dòng)地位。對(duì)于國(guó)有銀行來(lái)說(shuō)，最為明顯的是許多外資銀行以高薪、高待遇吸引其業(yè)務(wù)骨干，導(dǎo)致國(guó)有銀行人才的大量流失。這些超國(guó)民待

24、遇不可避免地導(dǎo)致了國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力下降。2.2.2 吸收外資重?cái)?shù)量輕質(zhì)量只注重引資數(shù)量，忽略了引資質(zhì)量和我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這種非理性的引資心態(tài)，在當(dāng)前合理利用外資中起著強(qiáng)烈的誤導(dǎo)作用，加劇了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的失衡。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)急需發(fā)展的農(nóng)業(yè)，利用外資直接投資最少，只占2009年外商直接投資實(shí)際使用額的0.86%，工業(yè)比重占的最大，房地產(chǎn)也很高，加劇了我 國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡。從外商直接投資的地區(qū)結(jié)構(gòu)看，東部地區(qū)大約占了直接投資總量的88%，中部地區(qū)約占9%，西部地區(qū)約占2，加大了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差距。外資投向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)不合理，表明我國(guó)通過(guò)利用外資來(lái)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局

25、的目標(biāo)在很大程度上并未實(shí)現(xiàn)，相反卻加大了差距和發(fā)展的不平衡。引進(jìn)外資技術(shù)含量低，消化不足，重復(fù)引進(jìn)現(xiàn)象嚴(yán)重。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，已從資本實(shí)力轉(zhuǎn)向技術(shù)實(shí)力，技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的有效途徑，這也是我國(guó)引進(jìn)外資的核心。但優(yōu)惠政策對(duì)中小資本直接投資有極大的吸引力，造成來(lái)華投資大多數(shù)是中小外商，其技術(shù)實(shí)力不強(qiáng)，資本又有限，往往著眼短期的加工項(xiàng)目，技術(shù)含量低；屬于技術(shù)含量高的國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的大項(xiàng)目不多。中國(guó)從1992年開(kāi)始明確提出“以市場(chǎng)換技術(shù)”，允許外商進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但要帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)。在19年后的今天，中國(guó)引進(jìn)外資是否真的換來(lái)了技術(shù)?國(guó)家決定重新開(kāi)始評(píng)估這個(gè)戰(zhàn)略。北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心日前公布受?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局

26、與國(guó)務(wù)院第一次全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查領(lǐng)導(dǎo)小組委托所做的研究報(bào)告顯示，大量的外國(guó)直接投資(FDI)不僅難以換來(lái)內(nèi)資企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步， 反而會(huì)妨礙內(nèi)資企業(yè)通過(guò)努力研發(fā)，自主創(chuàng)新。有些地區(qū)和企業(yè)對(duì)外舉債不是從自身的配套能力和償付能力出發(fā)，而是從局部利益出發(fā)，不顧客觀(guān)條件，盲目引進(jìn)國(guó)外的技術(shù)和設(shè)備，造成生產(chǎn)設(shè)備閑置或資金損失， 最后把償債責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)推給國(guó)家。國(guó)內(nèi)資金的配套能力未對(duì)引進(jìn)外資數(shù)量形成約束，導(dǎo)致重復(fù)引進(jìn)等失控現(xiàn)象的發(fā)生。以銀行業(yè)為例，30多年來(lái)，外資銀行數(shù)量劇增，發(fā)展迅速，然而中國(guó)外資銀行數(shù)量劇增的同時(shí)，監(jiān)管卻出現(xiàn)弱化現(xiàn)象。一些外資金融機(jī)構(gòu)公開(kāi)或秘密地進(jìn)行違法經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。例如，通過(guò)多存少貸方式，把國(guó)內(nèi)的外

27、匯資金調(diào)往國(guó)外套匯、套利，巧妙利用各種手段轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、逃避稅收，利用不正當(dāng)?shù)氖侄?如“回扣”等)爭(zhēng)攬業(yè)務(wù)等。這些現(xiàn)象如果不及時(shí)加以解決，對(duì)中國(guó)金融秩序穩(wěn)定影響重大。3 金融業(yè)FDI的影響3.1 FDI對(duì)銀行服務(wù)貿(mào)易的影響3.1.1 積極影響我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)出口總額是不斷增長(zhǎng)的，進(jìn)口占據(jù)了我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易的絕對(duì)比重，相比之下出口額增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢。從進(jìn)出口差額來(lái)看，中國(guó)的金融服務(wù)貿(mào)易長(zhǎng)期處于逆差狀態(tài)。我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展在很大程度上得益于FDI的流入，但FDI在推動(dòng)中國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易取得長(zhǎng)足發(fā)展的同時(shí)也帶來(lái)了一些問(wèn)題。同樣以銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)為例。6(1)從貿(mào)易額來(lái)看，銀行業(yè)FDI的流入增加了我國(guó)

28、銀行服務(wù)貿(mào)易出口額，促進(jìn)了銀行服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，世界各大銀行幾乎都在華進(jìn)行了投資，這對(duì)我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易額的增加有直接的貢獻(xiàn)。銀行業(yè)FDI增加了我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易出口額及進(jìn)出口總額，擴(kuò)大了對(duì)金融服務(wù)的消費(fèi)，提高了我國(guó)的福利水平。(2)從貿(mào)易結(jié)構(gòu)來(lái)看，銀行業(yè)FDI的流入有利于改善我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)。金融服務(wù)市場(chǎng)的開(kāi)放、FDI的引進(jìn)和利用，可以帶來(lái)高端金融服務(wù)產(chǎn)品。如，可轉(zhuǎn)讓取款單、自動(dòng)轉(zhuǎn)賬服務(wù)、貨幣市場(chǎng)互助基金、貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)等中介業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新。這有利于提高中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。(3)從貿(mào)易方式來(lái)看，銀行業(yè)FDI的流入有利于我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易方

29、式的改進(jìn)。先進(jìn)的金融技術(shù)會(huì)伴隨著外商直接投資的流人傳遞到中國(guó)，主要體現(xiàn)在硬件設(shè)備的引進(jìn)上，如信用卡、記賬卡、自動(dòng)柜員機(jī)等新技術(shù)在支付與交割系統(tǒng)中的應(yīng)用。我國(guó)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)與外資的“零距離”接觸，能對(duì)這些先進(jìn)的金融技術(shù)進(jìn)行模仿、學(xué)習(xí)，為我所用。因此，F(xiàn)DI的引進(jìn)促進(jìn)了我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易方式向更先進(jìn)、更方便快捷的方向轉(zhuǎn)變。(4)從貿(mào)易模式來(lái)看，銀行業(yè)FDI的流入使得我國(guó)銀行服務(wù)進(jìn)口以商業(yè)存在模式為主，促進(jìn)了銀行服務(wù)貿(mào)易模式的多樣化發(fā)展。外資金融機(jī)構(gòu)的引入意味著我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易的開(kāi)放著眼于對(duì)商業(yè)存在貿(mào)易模式的開(kāi)放，從這個(gè)意義上講，我國(guó)銀行業(yè)FDI的流入促進(jìn)了我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易的對(duì)外開(kāi)放。3.1.2 消

30、極影響(1)從貿(mào)易差額來(lái)看，銀行業(yè)FDI的流人擴(kuò)大了銀行服務(wù)貿(mào)易逆差。如表3.1所示,金融服務(wù)(銀行服務(wù)貿(mào)易)的進(jìn)口在1998年呈現(xiàn)一個(gè)高點(diǎn)，達(dá)到1.67億美元，隨后呈下降趨勢(shì)，在2003年又出現(xiàn)了2.33億美元的一個(gè)高點(diǎn)，直到2006年出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，達(dá)到8.9l億美元，而由于受到美國(guó)次貸危機(jī)的影響2007-2009年又有所下降，出現(xiàn)了一個(gè)低谷。隨這全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，在2010年達(dá)到歷史新高14億美元。相比而言，中國(guó)金融服務(wù)的出口相對(duì)較少，由于我國(guó)金融開(kāi)放著眼于利用FDI，資本流入多、流出少，企業(yè)以商業(yè)存在方式到海外拓展不多，因此銀行服務(wù)貿(mào)易的進(jìn)口遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于出口，貿(mào)易不平衡主要由進(jìn)口引起。從表可以

31、更直觀(guān)的看出，銀行服務(wù)貿(mào)易在19982010年問(wèn)的大部分年份中為逆差貿(mào)易，逆差不利于銀行服務(wù)貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展。表3.1 我國(guó)金融服務(wù)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)表7 單位：億美元年份保險(xiǎn)服務(wù)金融服務(wù)總計(jì)進(jìn)口出口差額進(jìn)口出口差額進(jìn)口出口總額差額1998184-1420.2-1.8204.224.2-15.81999192-1721-121324-182000251-2410.8-0.2261.827.8-24.22001273-240.70.90.2283.931.9-24.12002322-3010.5-0.5332.535.5-30.52003463-4321.5-0.5484.552.5-43.52004614

32、-571.30.9-0.462.34.967.2-57.42005725-671.61.4-0.273.66.480-67.22006885-8391.4-7.6976.4103.4-90.620071079-9862-411311124-102200812714-11463-313317150-117200911316-9774-312020140-100201015817-1041413-117230202-105資料來(lái)源：根據(jù)中國(guó)國(guó)際收支平衡表（1998-2007年）整理。(2)外資銀行進(jìn)入中國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)，與內(nèi)資銀行爭(zhēng)奪市場(chǎng)，給內(nèi)資銀行造成了一定的壓力。近年來(lái)，盡管我國(guó)的銀行服務(wù)貿(mào)易增

33、長(zhǎng)很快，但貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理，各大銀行國(guó)際業(yè)務(wù)開(kāi)展層次較低，產(chǎn)品主要以低端為主。我國(guó)銀行參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)時(shí)間較短，競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)不強(qiáng)，服務(wù)上也無(wú)法與國(guó)際跨國(guó)銀行巨頭匹敵，整體競(jìng)爭(zhēng)力還很弱。1996年起，僅花旗銀行就已經(jīng)在我國(guó)申請(qǐng)了19項(xiàng)金融產(chǎn)品的“商業(yè)方法類(lèi)”的發(fā)明專(zhuān)利，而中資銀行幾乎沒(méi)有金融產(chǎn)品的發(fā)明專(zhuān)利。我國(guó)銀行開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品和服務(wù)，大部分還屬于低層次簡(jiǎn)單模仿外資銀行的階段，同質(zhì)化也很?chē)?yán)重，各家銀行的服務(wù)基本上差不多，沒(méi)有個(gè)性化、有特色的產(chǎn)品和服務(wù)。外資銀行國(guó)際服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和投資咨詢(xún)服務(wù)的優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)期積累的經(jīng)驗(yàn)和雄厚的信用基礎(chǔ)都會(huì)對(duì)我國(guó)內(nèi)資銀行金融服務(wù)貿(mào)易的市場(chǎng)開(kāi)拓造成一定的壓力。(3)從貿(mào)易地區(qū)來(lái)看，銀行業(yè)FD

34、I主要來(lái)自美國(guó)和歐盟，這就使得我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易的地區(qū)過(guò)于集中。另外，銀行業(yè)FDI的流向主要集中在上海、北京、深圳、廣州等我國(guó)東部沿海發(fā)達(dá)城市，不利于我國(guó)銀行服務(wù)貿(mào)易的長(zhǎng)期、穩(wěn)定和均衡發(fā)展。美國(guó)和歐盟是中國(guó)銀行服務(wù)進(jìn)口的主要國(guó)家和地區(qū)。其中，美國(guó)對(duì)中國(guó)的金融服務(wù)出口增長(zhǎng)波動(dòng)較大，2003-2005年分別增長(zhǎng)了54、6 和122。特別是2008年美國(guó)的次貸危機(jī)使中國(guó)的金融市場(chǎng)收到了巨大的沖擊。83.2 FDI對(duì)我國(guó)金融安全的影響3.2.1 容易造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)控制權(quán)的丟失國(guó)外資本(外資)入股中國(guó)金融企業(yè)，除了追逐利潤(rùn)這一資本的本質(zhì)特性外，其更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)是要控制中國(guó)的金融企業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)，最終達(dá)到影響中國(guó)

35、經(jīng)濟(jì)的目的，從而瓜分中國(guó)的經(jīng)濟(jì)資源及其所創(chuàng)造的財(cái)富。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融和國(guó)防是衡量一個(gè)國(guó)家是否強(qiáng)大的標(biāo)志。因?yàn)樵趪?guó)際分工已十分發(fā)達(dá)的現(xiàn)代世界中，許多需求都可以通過(guò)交換或貿(mào)易得以滿(mǎn)足，但惟有金融和國(guó)防是花錢(qián)也買(mǎi)不來(lái)的。金融是配置社會(huì)資源的最鶯要的手段，通過(guò)配置資源引導(dǎo)各種生產(chǎn)要素，重新塑造經(jīng)濟(jì)乃至社會(huì)格局。9在當(dāng)今世界，誰(shuí)有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，誰(shuí)有強(qiáng)大的金融產(chǎn)業(yè)，誰(shuí)就成為世界金融中心，也就成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的主角。美國(guó)之所以成為世界強(qiáng)國(guó)，除了它的國(guó)防實(shí)力外，還因?yàn)樗莆罩蜃钪饕慕鹑谑袌?chǎng)，它的金融業(yè)，無(wú)論是商業(yè)銀行還是投資銀行，在全球都是最有競(jìng)爭(zhēng)力的。在金融猶如國(guó)防的情況下，我們還在大量

36、廉價(jià)地出讓金融企業(yè)(賣(mài)股份或合資)，有些部門(mén)還規(guī)定商業(yè)銀行改革必須引入境外戰(zhàn)略投資者，成立基金管理公司必須與境外戰(zhàn)略投資者合資，等等。這樣突擊式地在金融領(lǐng)域招商引資，我國(guó)金融企業(yè)的股份將有一半以上被外資廉價(jià)獲得，從而使我國(guó)的金融業(yè)掌控在外資之手，也就是說(shuō)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)命脈掌握在外資的掌心。各國(guó)或地區(qū)本土資本的產(chǎn)業(yè)升級(jí)之路總是沿著第一產(chǎn)業(yè)升級(jí)到第二產(chǎn)業(yè)，從第二產(chǎn)業(yè)升級(jí)到以金融服務(wù)業(yè)為核心的第三產(chǎn)業(yè)。這也是中國(guó)民族資本升級(jí)的必然路徑。如果第三產(chǎn)業(yè)中的各個(gè)行業(yè)特別是金融服務(wù)業(yè)(如銀行、保險(xiǎn)、證券、信托、租賃、基金管理等)被外資完成布局并掌控，國(guó)內(nèi)的或地區(qū)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資本將無(wú)法向金融領(lǐng)域升級(jí)，國(guó)內(nèi)或地區(qū)內(nèi)資本

37、的產(chǎn)業(yè)升級(jí)將會(huì)碰到無(wú)形的玻璃頂。正因?yàn)榻鹑诘闹匾?，外?guó)政府總是千方百計(jì)地對(duì)他國(guó)金融資本進(jìn)入設(shè)置障礙。中國(guó)的金融企業(yè)就不能輕易地在西方發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或廉價(jià)獲得他們金融企業(yè)的股份。中國(guó)建設(shè)銀行在紐約和倫敦已設(shè)了十多年的代表處，至今還不能升格為分行。并不富裕的中國(guó)人民把數(shù)以百億的利潤(rùn)通過(guò)中石油、中石化等公司的股權(quán)出賣(mài)貢獻(xiàn)給了美國(guó)巴菲特等投資者，而美國(guó)國(guó)會(huì)并沒(méi)有同意把尤尼科以185億美元的高價(jià)賣(mài)給中海油，說(shuō)明了資本并非是無(wú)國(guó)界的?？傊?，外資金融機(jī)構(gòu)大批進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之后，外資控制我國(guó)會(huì)融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)將加大。從2007年起，對(duì)外資機(jī)構(gòu)在中資銀行持股比例的限制不再有效，外資持股比例將逐漸提高，同時(shí)外資銀

38、行在華設(shè)立機(jī)構(gòu)，將成為進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的主要形式。外資銀行一方面通過(guò)對(duì)中資銀行的持股，掌握中國(guó)會(huì)融業(yè)的基本情況，另一方面通過(guò)新設(shè)機(jī)構(gòu)，迅速擴(kuò)大在華市場(chǎng)份額，這將使外資銀行控制中國(guó)金融市場(chǎng)的可能性大大提高。所有資本都是逐利的，外資進(jìn)入中國(guó)看好的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。如果有一天中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低谷，外資極有可能選擇大規(guī)模退出，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，豈不是雪上加霜? 103.2.2 可能會(huì)使中國(guó)財(cái)富滾滾外流正如前文所述，外資入股參股中國(guó)的金融企業(yè)，其目的是為了獲取中國(guó)的資源和財(cái)富。銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的狀況都是如此。從主權(quán)國(guó)家的角度分析，外資是以虛擬的貨幣符號(hào)換取中國(guó)金融企業(yè)現(xiàn)實(shí)的股權(quán)甚至控制權(quán)，并分走巨額財(cái)富。外資投

39、入內(nèi)地商業(yè)銀行的資本金是美元或其它外幣，而這些僅僅是代表財(cái)富的符號(hào)，外資并沒(méi)有動(dòng)用實(shí)際的物質(zhì)資源。商業(yè)銀行的外幣資本金并不能用來(lái)放貸款，只能用于境外國(guó)債投資等，主要是購(gòu)買(mǎi)美國(guó)囤債，獲得很低的利息回報(bào)。以高盛當(dāng)年購(gòu)買(mǎi)平安保險(xiǎn)為例，中國(guó)以高收益的保險(xiǎn)股權(quán)為代價(jià)換來(lái)的美元，這部分美元又重新投入到美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，美國(guó)僅僅支付了很低的國(guó)債利息。在美元完成一次中國(guó)之旅后回到了美國(guó)，同時(shí)帶走了中國(guó)會(huì)融業(yè)的股權(quán)。如果在現(xiàn)階段大舉出售股權(quán)、引進(jìn)外資，相當(dāng)于協(xié)助外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)進(jìn)行人民幣資產(chǎn)的配置和布局，等到這項(xiàng)布局完成之后將會(huì)進(jìn)一步脅迫中國(guó)政府進(jìn)行人民幣升值。因此，在人民幣升值到位之前，中央政府應(yīng)該嚴(yán)格限制地方和部

40、門(mén)以出賣(mài)人民幣資產(chǎn)的方式招商引資，尤其不能出售金融企業(yè)的股權(quán)。113.2.3 金融企業(yè)可能失去控制權(quán)銀行不良資產(chǎn)的形成跟各地不均衡的改革和不平衡的開(kāi)放甚至過(guò)度開(kāi)放有關(guān)，也跟政府投資沖動(dòng)有關(guān)，跟資本市場(chǎng)人為滯后有關(guān)，并非銀行治理結(jié)構(gòu)一個(gè)因素發(fā)揮作用。即使為了改善治理結(jié)構(gòu)，引進(jìn)外資也未必具有想象中的效果。建立一個(gè)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，需要有一個(gè)過(guò)程，需要金融機(jī)構(gòu)管理制度的創(chuàng)新，絕對(duì)不是外資參股之后就能夠形成的。當(dāng)然，我們可以像出賣(mài)深圳發(fā)展銀行和交通銀行控股權(quán)一樣出賣(mài)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的控股權(quán)來(lái)建立法人治理結(jié)構(gòu)，但是，這種方式建立的不是中國(guó)金融企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，而是外國(guó)控股企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。由于銀行業(yè)在我國(guó)仍是

41、受到政府嚴(yán)格保護(hù)的壟斷性行業(yè)，特別是四大國(guó)有商業(yè)銀行占據(jù)我國(guó)銀行業(yè)的絕對(duì)份額，在國(guó)內(nèi)直接融資市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、融資渠道單一的情況下，誰(shuí)能取得國(guó)有商業(yè)銀行的控制權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)，誰(shuí)就可以獲得巨額的租金，這包括銀行控制者和經(jīng)營(yíng)者自我交易獲得的收益、利用銀行機(jī)會(huì)獲得的收益，以及過(guò)多的職位補(bǔ)貼、在職消費(fèi)等。也正是由于我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行存在著巨大的控制權(quán)租金，引入外資股份和非國(guó)有股份后的國(guó)有商業(yè)銀行將可能發(fā)生控制權(quán)的轉(zhuǎn)移和經(jīng)營(yíng)效率的損失。合資銀行管理方面的整合將是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，各種明爭(zhēng)暗斗很容易消耗企業(yè)的效率，且中外股東之間可能出現(xiàn)控股權(quán)之爭(zhēng)。早一些引入外資的深圳發(fā)展銀行的股權(quán)爭(zhēng)奪和最終被實(shí)際控制就是例子。而現(xiàn)在剛

42、剛大規(guī)模引進(jìn)外資的其他銀行由于時(shí)間短，還沒(méi)有明顯暴露這種傾向。在目前，由于中國(guó)各級(jí)政府和金融機(jī)構(gòu)本身的利益訴求，合資銀行中的中資控股仍是占主導(dǎo)地位。相關(guān)法規(guī)規(guī)定，單個(gè)外國(guó)投資者參股國(guó)內(nèi)銀行的比例上限為20，目前國(guó)有商業(yè)銀行的大部分股權(quán)集中在匯金公司，因此，外資還不是最大股東，話(huà)語(yǔ)權(quán)有限。從發(fā)展趨勢(shì)看，必然會(huì)逐步出現(xiàn)外資控股的銀行。顯然，外資機(jī)構(gòu)不會(huì)甘心于出資、分紅這樣的簡(jiǎn)單角色定位，而是會(huì)盡力爭(zhēng)取絕對(duì)或相對(duì)控股地位。即使暫時(shí)無(wú)法實(shí)現(xiàn)控股，外資銀行也會(huì)通過(guò)派駐董事及其他高級(jí)管理人員等方式對(duì)被參股銀行施加更大的影響，從而更好地為其在華整體戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)，并設(shè)定一系列增持股權(quán)、防范股權(quán)稀釋的制度安排。

43、如果國(guó)有商業(yè)銀行的股權(quán)不再集中在匯金公司手中，股權(quán)一旦分散，外資機(jī)構(gòu)很可能成為國(guó)有商業(yè)銀行的第一大股東。另外，我國(guó)不少大銀行在境外上市，其股價(jià)變動(dòng)很難預(yù)測(cè)，我們?nèi)狈?duì)海外資本市場(chǎng)的控制力。12其實(shí)，在中國(guó)，還是存在一些沒(méi)有通過(guò)引進(jìn)外資、沒(méi)有海外上市卻運(yùn)作得十分成功的金融企業(yè)，比如招商銀行和中國(guó)銀聯(lián)。一家金融企業(yè)要真正成為一家好的企業(yè)，關(guān)鍵是要有良好的制度設(shè)計(jì)，要有一個(gè)責(zé)任心強(qiáng)、眼光遠(yuǎn)大、懂管理的金融專(zhuān)家型領(lǐng)導(dǎo)班子。招商銀行既沒(méi)有境外戰(zhàn)略投資者，也沒(méi)有到境外上市，卻是國(guó)內(nèi)外公認(rèn)的一家好銀行。中國(guó)銀聯(lián)同樣創(chuàng)造了中國(guó)金融業(yè)的奇跡，保衛(wèi)了中國(guó)銀行卡業(yè)的經(jīng)濟(jì)版圖。我們可以設(shè)想一下，如果把交通銀行、中國(guó)銀

44、行托管給招商銀行的管理團(tuán)隊(duì)，也許是一個(gè)成本和代價(jià)最小的改革。3.2.4 可能降低中資銀行的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力目前外資進(jìn)入對(duì)中國(guó)金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：(1)對(duì)中間業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。由于中間業(yè)務(wù)以其風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、利潤(rùn)高的特點(diǎn)而越來(lái)越被國(guó)外商業(yè)銀行所青睞，且已成為外資銀行贏(yíng)利的主要來(lái)源。相比之下，中國(guó)銀行在傳統(tǒng)觀(guān)念、經(jīng)營(yíng)模式、技術(shù)及市場(chǎng)等方面的局限性，中間業(yè)務(wù)發(fā)展很不充分。(2)對(duì)批發(fā)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。外資銀行具有提供綜合化服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)由于資金實(shí)力雄厚而擁有良好的市場(chǎng)形象，國(guó)際籌資能力很強(qiáng)，對(duì)中國(guó)現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)會(huì)形成爭(zhēng)奪，同時(shí)，還會(huì)在中國(guó)最有發(fā)展前景的中小企業(yè)群體上傾注較大的注意力。(3)對(duì)

45、零售業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)零售業(yè)務(wù)市場(chǎng)潛力大，是外資銀行關(guān)注的重要市場(chǎng)。隨著允許外資金融機(jī)構(gòu)個(gè)案報(bào)批增加人民幣營(yíng)運(yùn)資金，允許外資銀行進(jìn)入國(guó)內(nèi)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，允許外資銀行參與人民幣銀團(tuán)貸款等措施的實(shí)施，外資銀行參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的程度將加深，服務(wù)對(duì)象將擴(kuò)大，加上國(guó)家外匯管制的放松，外資銀行營(yíng)運(yùn)人民幣資金來(lái)源將會(huì)擴(kuò)大，更有利于外資銀行充分發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)相比，中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)、管理、經(jīng)驗(yàn)等方面都處于弱勢(shì)地位。同時(shí)，外資銀行還會(huì)和中資銀行爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶(hù)和包括信用卡、住房信貸、抵押證券化、代客理財(cái)和私人銀行等在內(nèi)的核心業(yè)務(wù)，如果優(yōu)質(zhì)客戶(hù)和核心業(yè)務(wù)被外資銀行壟斷，將不利于中資銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。外來(lái)戰(zhàn)

46、略投資者不會(huì)全心全意無(wú)保留地把中方想得到的先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)等東西提供給所參股的中資銀行。這只是中資銀行的天真愿望，外方肯定有保留，不會(huì)盡力地幫助改善中資銀行的管理和效率。在沒(méi)有引進(jìn)真正的先進(jìn)技術(shù)和管理方法的情況下，連自己的核心信息和弱點(diǎn)都被外資銀行掌握的一清二楚，在與外資戰(zhàn)略投資者銀行的嫡系分支競(jìng)爭(zhēng)時(shí)就完全處于劣勢(shì)了。133.2.5 可能帶來(lái)道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)并不等同于道德敗壞。道德風(fēng)險(xiǎn)是上個(gè)世紀(jì)80年代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)哲學(xué)范疇的概念，即“從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)”?；蛘哒f(shuō)是，當(dāng)簽約一方不完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后果時(shí)所采取的自身效用最大化的自私行為。14商業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣資金的贏(yíng)利性企業(yè)。在經(jīng)營(yíng)貨幣資金過(guò)程中，商業(yè)銀行與儲(chǔ)戶(hù)、與貸款戶(hù)、與它的上級(jí)管理部門(mén)形成了一連串的資金使用上的委托代理關(guān)系。在委托代理過(guò)程中，由于擁有不同的信息導(dǎo)致博弈雙方不作為的道德風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)后的銀行規(guī)模越大，越影響金融監(jiān)管當(dāng)局的政策取向。在并購(gòu)后的銀行規(guī)模越來(lái)越龐大，機(jī)構(gòu)越來(lái)越多的情況