金融衍生工具匯總

1、單選1、具有無固定場所、較少的交易約束規(guī)則，以及在某種程度上更為國際化特征 的市場是指（B ）。A.場內(nèi)交易B.場外交易C.自動配對系統(tǒng)D.自由交易2、通過同時在兩個或兩個以上的市場進行交易，而獲得沒有任何風(fēng)險的利潤的 參與者是（C）A.保值者B.投機者C.套利者D.經(jīng)紀(jì)人3.金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基礎(chǔ)功能是指（ A ）。A.轉(zhuǎn)化功能B.定價功能C.規(guī)避風(fēng)險功能D.盈利功能E.資源配置功能 4、1972年12月，諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者（A）的一篇題為貨幣需要期貨市 場的論文為貨幣期貨的誕生奠定了理論基礎(chǔ)。A.米爾頓 弗里德曼（Milton Friedman ）B.費雪和布萊克

2、（Fisher and Black ）C.默頓和斯克爾斯（Myron and Scholes ）D.約翰 納什（John Nash5、（ D ）是20世紀(jì)80年代以來國際資本市場的最主要特征之一。A.金融市場資本化 B.金融市場國際化C.金融市場創(chuàng)新化 D.金融市場證券化6、合約中規(guī)定的未來買賣標(biāo)的物的價格稱為（B）A.即期價格B.遠期價格C.理論價格D.實際價格7 .遠期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于（A ）A.名義借款人8 .名義貸款人C.實際借款人D.實際貸款人8 .遠期利率協(xié)議成交的日期為（D ）A.結(jié)算日B.確定日C.到期日D.交易日9 .遠期利率是指（B）A.將來時刻的將來一定期限的利率B.

3、現(xiàn)在時刻的將來一定期限的利率C.現(xiàn)在時刻的現(xiàn)在一定期限的利率D.過去時刻的過去一定期限的利率10 . （ B）的遠期期限是從未來某個時點開始算的。A.直接遠期外匯合約B.遠期外匯綜合協(xié)議C.遠期利率協(xié)議D.遠期股票合約11、遠期外匯綜合協(xié)議與遠期利率協(xié)議的相似之處為（ B）A.標(biāo)價方式都是mx n B.兩者都有四個時點C.名義本金均不交換 D.兩者保值和投機的目標(biāo)都是一國利率的綜合水平12 .遠期合約的遠期價格和交割價格是兩個概念，遠期價格可能大于、小于、等 于交割價格，上述說法（A）A正確B 錯誤C不能確定13 .期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以（B）的方式所進行的期貨合約的 交易。A.

4、自動競價B.公開競價C.自由競價D.非公開競價14 .期貨交易參與套期保值者所利用的是期貨市場的（B ）功能A.價格發(fā)現(xiàn)功能B.風(fēng)險轉(zhuǎn)移功能C.獲得風(fēng)險收益功能D.投機功能15 .隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格和現(xiàn)貨價格的關(guān)系是（ C ）A.前者大于后者B.后者大于前者C.兩者大致相等D.無法確定16.2005年8月，國內(nèi)某豆油壓榨企業(yè)計劃在兩個月后購進 1000噸大豆，此時現(xiàn)貨 價格為2900元/噸，11月的大豆期貨合約的價格為3 050元/噸。由于擔(dān)心價格繼 續(xù)上漲，該企業(yè)決定通過期貨市場進行買入套期保值，在大連商品交易所買入11月合約100手（每手10噸），到10月份，現(xiàn)貨價格上漲至

5、3100%/噸，而此時期貨 價格為3250元/噸。于是該企業(yè)賣出期貨合約對沖平倉。該企業(yè)贏利（B）A. 8 000 元B. 盈虧相抵C. -8 000 元D. 無法確定17.估計套期保值比率最常用的方法是（C）A.最小二乘法B.最大似然估計法C.最小方差法D.參數(shù)估計法18 .員 在時刻現(xiàn)貨的價格；S在有時刻現(xiàn)貨的價格；耳：在A時刻期貨的價 格；耳:在句時刻期貨的價格；瓦：在慶時刻的基差； 憶 在為時刻的基差。對 于空頭套期保值者來說，其利潤是（A）多頭套期保值者的利潤是（C）空頭套 期保值資產(chǎn)的有效價格（B）多頭套期保值資產(chǎn)的有效價格（D）A.瓦-瓦B.片+瓦C.瓦-瓦D.片+瓦19 .在基

6、差交易中，交易的現(xiàn)貨價格為（A）A.商定的期貨價格+預(yù)先商定的基差B.結(jié)算時的期貨價格+預(yù)先商定的基差C.商定的期貨價格+結(jié)算時的基差D.結(jié)算時的期貨價格+結(jié)算時的基差20.在跨期套利中，買近賣遠套利的贏利為（A）;賣近買遠的贏利為（B）,其中, B：開倉時，近月合約與遠月合約的價差 # :平倉時，近月合約與遠月合約的價A. "- B B. B-* C. 4XB D. If B B21.1. 件同上題，在蝶式套利中，對于前買近后賣近的方式，實際贏利為（B）;對于前賣近后買近的方式而言，實際贏利為（C）A. £；），（£； EJ B.加跖 1（當(dāng) 心C. 雙扇MB；

7、與D.加即乂應(yīng)鵬）22.在相關(guān)商品套利中，若兩種商品期貨的價差為正，當(dāng)預(yù)計價差擴大時，可采 用的策略是（B）A.入市時，賣出價高商品期貨，同時買進價低的商品期貨B.入市時，買進價高商品期貨，同時賣出價低的商品期貨C.入市時，賣出價高商品期貨，是否買進不確定D.入市時，買進價低商品期貨，是否賣出不確定長期國庫券期貨的最小報價單位為：（C）A 10 B 16 c 32 D E23 .股票指數(shù)期貨合約的種類較多，都以合約的標(biāo)的指數(shù)的點數(shù)報價，合約的價 格是由這個點數(shù)與一個固定的金額相乘而得。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500種股票指數(shù)期貨合約 的價格是當(dāng)時指數(shù)的多少倍：（C）A 100 B 200 C 250 D 5

8、0024 . 5月，一個投資者以0.6940的價格買入100手6月瑞士法郎期貨合約。一周后, 美元貶值，6月瑞士法郎期貨合約的價格變?yōu)?.6960 ,該投資者將合約賣出平倉。 其損益情況為：（C）A 15 000美元B 20 000 美元C 25 000 美元D 30 000 美元25.2001年8月15日，某國際投資銀行預(yù)測美元對日元會貶值，該公司決定進行 投機交易。當(dāng)日現(xiàn)匯匯率（即期匯率）為122日元/美元，期貨市場12月日元期貨 報價為0.008196美元/日元，即8196點。于是8月15日在CM改入30# 12月日元期 貨合約（每份1250萬日元）。由于9 . 11事件的發(fā)生，美元果然

9、貶值，12月日元期 貨價格上升為0.008620美元/日元，即8620點，于是于9月15日對沖平倉。其損益 情況為：（B）A 14.9萬美元B 15.9 萬美元C 16.9 萬美元D 17.9 萬美元26 . 3月18日，交易員賣出6月歐洲美元期貨合約1份，價格為89.00。該交易員持 有合約一直到6月份合約到期。合約最后交割價確定位88.00 ,該交易員將收到收 益為：（A）A 2 500美元B 3 000 美元C 3 500 美元D 4 000 美元27 .由于美國2003失業(yè)率上升很快，某交易機構(gòu)擔(dān)心這可能會導(dǎo)致美國經(jīng)濟衰退，從而美國聯(lián)邦儲備銀行可能會降低利率以刺激美國經(jīng)濟。利率下降會導(dǎo)

10、致長期債券價格的大幅變動，該交易機構(gòu)根據(jù)經(jīng)驗認(rèn)為近期月份國債期貨價格上漲幅度將大于遠期月份合約的價格上漲幅度，于是他利用芝加哥期貨交易所9月份和12月份的美國長期國債期貨進行跨期套利交易。交易情況如下表：（長期國債期貨每份合約10萬美元）9月長期國債期貨合約12月長期國債期貨合約2000年7月10日買入10份，價格為109832 %6賣出10份，價格為9832%2000年8月5日賣出10份平倉，價格為159932%4買入10份平倉，價格為9932 %求其盈虧情況：（A）A 0.218 75B 0.217 85C 0.211 25 D 0.213 7528.2月5日，某投資者經(jīng)過分析幾個交易所內(nèi)

11、的股指期貨合約的行情變化，認(rèn)為A交易所內(nèi)的某種股票指數(shù)期貨合約價格變化通常大于B交易所內(nèi)的該股票指數(shù)期貨合約的價格變化幅度。而且經(jīng)過市場分析后，認(rèn)為股票價格呈下降的趨勢， 估計各股市指數(shù)均有不同程度的下降。他首先采用空頭策略，售出 A交易所內(nèi)6 月份指數(shù)期貨合約10份，同時購進B期貨交易所內(nèi)6月份指數(shù)期貨合約10份，這 樣他就采取了跨市場套利的策略。15天后，股市正如所預(yù)料的出現(xiàn)大幅下跌， 投 資者于是獲利平倉，交易情況見下表（每點價值500美元）：A交易所B交易所價差2月5日股指期貨6月合約價格：855.45,賣出10份合約股指期貨6月合約價格：824.85,買入10份合約30.62月20日

12、6月股指期貨合約價格下 降10.3點，為845.15,買入10份平倉6月股指期貨合約價格下 降5.5點，為819.35,實出10份平倉25.8求其損益情況：（B）A 14 000美元B 24 000美元C 34 000美元D 44 000美元29 .期權(quán)實際上就是一種權(quán)利的有償使用，下列關(guān)于期權(quán)的多頭方和空頭方權(quán)利 與義務(wù)的表述，正確的是（C ）A期權(quán)多頭方和空頭方都是既有權(quán)利，又有義務(wù)。B期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)空頭方既有權(quán)利又有義務(wù)。C 期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒有權(quán)利。D期權(quán)多頭方既有權(quán)利又有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒有權(quán)利。30 .在進行期權(quán)交易的時候，需

13、要支付保證金的是（B ）A期權(quán)多頭方B期權(quán)空頭方C期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方D都不用支付31 .某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時點，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格，則在此時點該期權(quán)是一份（ A）A實值期權(quán)B虛值期權(quán)C平值期權(quán)D零值期權(quán)32 .期權(quán)多頭方支付一定費用給期權(quán)空頭方，作為擁有這份權(quán)利的報酬，則這筆 費用稱為（C）A交易傭金B(yǎng)協(xié)定價格C期權(quán)費D保證金33 .某投資者買入一份美式期權(quán)，則他可以在（D ）行使自己的權(quán)利。A到期日B到期日前任何一個交易日C到期日后某一交易日D A和B34 .某投資者，其手中持有的期權(quán)現(xiàn)在是一份虛值期權(quán)，則下列表述正確的是（D） A如果該投資者手中的

14、期權(quán)是一份看漲期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價格高 于協(xié)定價格。B如果該投資者手中的期權(quán)是一份看跌期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價格低 于協(xié)定價格。C如果該投資者手中的期權(quán)是一份看跌期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價格等 于協(xié)定價格。D如果該投資者手中的期權(quán)是一份看漲期權(quán)，則表明期權(quán)標(biāo)的物的市場價格低 于協(xié)定價格。35 .看漲期權(quán)是指買方在約定期限內(nèi)按（A ）價格（）一定數(shù)量金融工具的權(quán)利。A協(xié)定，頭入B市場，買入C市場，賣出D協(xié)定，賣出36 .下列關(guān)于交易所期權(quán)與柜臺式期權(quán)區(qū)別的敘述不正確的是（D ）A交易所交易期權(quán)是在交易所大廳中公開喊價，柜臺式期權(quán)則是由交易的兩個 主體以電話等方式自行聯(lián)系B交易

15、所交易期權(quán)的執(zhí)行價格是由管理機構(gòu)預(yù)先規(guī)定的，柜臺式期權(quán)的執(zhí)行價 格是由買賣雙方自行決定的。C交易所交易期權(quán)的買者和賣者之間有清算所進行聯(lián)系，柜臺式期權(quán)合約沒有擔(dān)保，它的執(zhí)行與否完全看出售者是否履約。D從期權(quán)費的支付來看，交易所交易期權(quán)的期權(quán)費在成交后的兩個營業(yè)日中支 付，柜臺式期權(quán)的期權(quán)費則在成交后的第二個營業(yè)日支付。37 .在交易所期權(quán)的交易過程中，下列關(guān)于期權(quán)清算所功能的敘述不正確的是（C）A作為期權(quán)買方和賣方的共同保證人B設(shè)定最低資本保證金C代替投資者進行詢價D監(jiān)督交易雙方履約38 .當(dāng)一筆外匯期貨期權(quán)履約時，以下表述正確的是（B ）A如果期權(quán)多頭方持有的是看漲期權(quán)，則履約后該多頭方將以

16、協(xié)定匯率水平向 空頭方買入一定數(shù)量的外匯。B如果期權(quán)多頭方持有的是看漲期權(quán)，則履約后該多頭方將成為一張外匯期貨 合約的購買者。C如果期權(quán)多頭方持有的是看跌期權(quán)，則履約后該多頭方將以協(xié)定匯率水平向 空頭方賣出一定數(shù)量的外匯。D如果期權(quán)空頭方賣出的是看跌期權(quán)，則履約后該空頭方將以協(xié)定匯率水平向 多頭方買入一定數(shù)量的外匯。39 .在一份外匯期權(quán)中，JP¥60 Put代表（D）A每1日元的看漲期權(quán)的協(xié)定價格為0.60美元B每1日元的看跌期權(quán)的協(xié)定價格為0.60美元C每1日元的看漲期權(quán)的協(xié)定價格為0.006 0美元D每1日元的看跌期權(quán)的協(xié)定價格為0.006 0美元40 .關(guān)于外匯期權(quán)敘述正確的

17、是（A ）A期貨期權(quán)的有效期均是歐式的B期貨期權(quán)的有效期既有美式的，又有歐式的C現(xiàn)貨期權(quán)的有效期均是美式的D期權(quán)的有效期均是美式的41 .現(xiàn)匯期權(quán)和期貨期權(quán)在（A）時有現(xiàn)金交割，而期貨式期權(quán)（）進行盈虧結(jié) 算。A實際行使或轉(zhuǎn)讓；每日按收市清算價。B每日按收市清算價；實際行使或轉(zhuǎn)讓。C每日按收市清算價；也是每日按收市清算價。D實際行使或轉(zhuǎn)讓；也是實際行使或轉(zhuǎn)讓。42 .一份利率期貨看漲期權(quán)的協(xié)定價格為95.00 ,表示在期權(quán)到期時（C）。A期權(quán)多頭方將以9.5%的利率獲得貸款B期權(quán)多頭方將以9.5%的利率買進一份利率期貨合同C期權(quán)多頭方將以5%勺利率買進一份利率期貨合同D期權(quán)多頭方將以9.5%的

18、利率賣出一份利率期貨合同43 .在利率期權(quán)的交易機制中，封頂交易設(shè)定的是（A ），保底交易設(shè)定的是（）。 A利率上限；利率下限B利率下限；利率上限C即期利率；遠期利率D遠期利率；即期利率44 .在利率期權(quán)的交易機制中，如果投資者想通過封頂保底型交易約束籌資成本，則該投資者應(yīng)該（A ）0A買入一份期權(quán)達到封頂?shù)哪康?；再買入一份期權(quán)達到保底的目的。B買入一份期權(quán)達到封頂?shù)哪康?；再賣出一份期權(quán)達到保底的目的。C賣出一份期權(quán)達到封頂?shù)哪康?；再買入一份期權(quán)達到保底的目的。D賣出一份期權(quán)達到封頂?shù)哪康?；再賣出一份期權(quán)達到保底的目的。45 .某投資者購買了 H公司的股票看漲期權(quán)合約一份，可以在到期日購買10

19、0股H公司股票，協(xié)定價格為每股12元，該公司新近宣布進行1拆3的拆股，那么期 權(quán)的協(xié)定價格自動降至每股（C）,同時，一份合約給予了投資者購買（）的權(quán) 利。A 12 元；100股B 36 元；100股C 4元；300股D 12元；300股46 .投資者采取出售避險式買入期權(quán)策略時，以下說法正確的是（ A ）A投資者在期權(quán)市場作空頭，股票市場做多頭。B投資者以犧牲股票市場收益為代價，保證了期權(quán)費的固定收益。C投資者要確定止損點，及時買入股票。D投資者為獲得期權(quán)費的固定收入，承擔(dān)了股價上升的風(fēng)險。47 .股票指數(shù)期權(quán)的交割方式為（A ）A現(xiàn)金軋差B交割相應(yīng)指數(shù)的成分股C交割某種股票D以上都可以48

20、.股價指數(shù)現(xiàn)貨期權(quán)是指以（B ）作為標(biāo)的物的期權(quán)交易，而股價指數(shù)期貨期 權(quán)是指以（）作為標(biāo)的物的期權(quán)。A某種股票本身；某種股票的期貨合約B某種股價指數(shù)本身；某種股價指數(shù)期貨合約C某一系列股票本身；某一系列股票的期貨合約D某一個證券投資組合；某一個證券投資組合的期貨合約49 .某投資者在期貨市場上對某份期貨合約持看跌的態(tài)度，于是作賣空交易。如果他想通過期權(quán)交易對期貨市場的交易進行保值，他應(yīng)該（A）A買進該期貨合約的看漲期權(quán)B賣出該期貨合約的看漲期權(quán)C買進該期權(quán)合同的看跌期權(quán)D賣出該期權(quán)合同的看跌期權(quán)50 .如果不考慮傭金等其他交易費用，買入看跌期權(quán)的投資者其可能損失的最大 金額為（C）,可能獲得

21、最大收益為（）。A協(xié)定價格與期權(quán)費之和；協(xié)定價格與期權(quán)費之差B期權(quán)費；協(xié)定價格與期權(quán)費之和C期權(quán)費；協(xié)定價格與期權(quán)費之差D協(xié)定價格與期權(quán)費之差；協(xié)定價格與期權(quán)費之和51 .下列關(guān)于在股票回購中，公司應(yīng)用出售賣出期權(quán)交易策略的敘述不正確的是（B）A如果在期權(quán)到期時，股票市場價格低于執(zhí)行價格，則公司有義務(wù)以執(zhí)行價格買入股票B公司出售的期權(quán)的執(zhí)行價格一般要低于股票當(dāng)前的市價。C公司的期權(quán)費收入是固定收入，可以用于抵消股票市場的損 失。D如果到期時股票價格高于執(zhí)行價格，公司有權(quán)利要求以執(zhí)行價格買入股票。52 .下列關(guān)于牛市看漲期權(quán)價差表述正確的是（B ）A牛市看漲期權(quán)價差是指投資者在賣出一個協(xié)定價格較

22、低的看漲期權(quán)的同時再 賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看漲期權(quán)。B牛市看漲期權(quán)價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看漲期權(quán)的同時再賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看漲期權(quán)。C牛市看漲期權(quán)價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看漲期權(quán)的同時再買進一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看漲期權(quán)。D牛市看漲期權(quán)價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看漲期權(quán)的同時再 賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看跌期權(quán)。53 .下列關(guān)于熊市看跌期權(quán)價差的敘述正確的是（D）A熊市看跌期權(quán)價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較低的看跌期權(quán)的同時再 賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較高的看跌期權(quán)。B熊市看跌期權(quán)價差是指投資者在

23、賣出一個協(xié)定價格較高的看跌期權(quán)的同時再 賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較低的看跌期權(quán)。C熊市看跌期權(quán)價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較高的看跌期權(quán)的同時再 買進一個到期日相同但協(xié)定價格較低的看跌期權(quán)。D熊市看跌期權(quán)價差是指投資者在買進一個協(xié)定價格較高的看跌期權(quán)的同時再 賣出一個到期日相同但協(xié)定價格較低的看跌期權(quán)。54 .熊市看漲期權(quán)價差交易和熊市看跌期權(quán)價差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它們畢竟是兩種不同的期權(quán)交易策略，以下表述正確的是（B ）A在熊市看漲期權(quán)價差交易中投資者將取得期權(quán)費凈支出；在熊市看跌期權(quán)價 差交易中投資者將取得期權(quán)費凈收入。B在熊市看漲期權(quán)價差交易中投資者將取得期權(quán)費凈收入；在

24、熊市看跌期權(quán)價 差交易中投資者將取得期權(quán)費凈支出。C投資者在建立熊市看跌期權(quán)價差部位時最大收益為兩份期權(quán)的期權(quán)費之差。D投資者在建立熊市看漲期權(quán)價差部位時最大虧損為兩份期權(quán)的期權(quán)費之差。55 .多頭看漲期權(quán)蝶式價差交易是指投資者 （C ） 一個協(xié)定價格較低的看漲期權(quán), 再（）一個協(xié)定價格較高的看漲期權(quán)，同時（）兩個協(xié)定價格介于上述兩個協(xié)定價格之間的看漲期權(quán)。A買進；賣出；賣出 B賣出；賣出；買進 C頭進；頭進；賣出 D賣出；買進；買進D）同。同。56 .下列關(guān)于垂直價差、水平價差和對角價差的表述不正確的是（A在垂直價差交易中, B在水平價差交易中, C在對角價差交易中, D在水平價差交易中,兩

25、個期權(quán)的執(zhí)行價格不同而到期日相同。 兩個期權(quán)的執(zhí)行價格相同而到期日不同。 兩個期權(quán)的執(zhí)行價格和到期日都可以不 兩個期權(quán)的執(zhí)行價格和到期日都可以不57 .比較期權(quán)的跨式組合和寬跨式組合，下列說法正確的是（ C ）A跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價格不同，期限相同。B寬跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價格同，期限不同。C跨式期權(quán)組合和寬跨式期權(quán)組合都是通過同時成為一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)的空頭或多頭來實現(xiàn)的D底部跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的物價格變動程度要大于底部寬跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的務(wù)價格變動程度，才能使投資者獲利58 .下列關(guān)于期權(quán)的條式和帶式組合的表述，不正確的是（ C ）A條式組合由具有相同協(xié)議價格、相同

26、期限的一份看漲期權(quán)和兩份看跌期權(quán)組 成。B帶式組合由具有相同協(xié)議價格、相同期限的兩份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組 成。C底部條式組合的最大損失為（-2 CP）,底部帶式組合的最大損失為（-C-2P） D底部條式組合和帶式組合由期權(quán)多頭組成，頂部條式組合和帶式組合由空頭 組成。59 .從靜態(tài)角度看，期權(quán)價值由內(nèi)涵價值和時間價值構(gòu)成，以下敘述不正確的是（C）A虛值期權(quán)的權(quán)利金完全由時間價值組成B期權(quán)的時間價值伴隨剩余有效期減少而減少C到達有效期時，期權(quán)價值完全由時間價值組成D平值期權(quán)的權(quán)利金完全由時間價值組成，且此時時間價值最大60 .關(guān)于期權(quán)價格的敘述正確的是（B ）A期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值越大

27、B標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大C無風(fēng)險利率越小，期權(quán)價值越大D標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價值越大61 .一份歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為 18,資產(chǎn)的價 格為22,則期權(quán)價格的上下限為（D ）A 18, max（18-220 ,0）B 22, max（18-22 e 口 刃,0）C 18, max（22-18 審中。,0）D 22, max（22-18 m ,0）62 . 一份歐式看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18,資產(chǎn)的價 格為22,則期權(quán)價格的上下限為（A）A 18P叩】，max（18也川-22,0）B 22, max（22 e 4。-18,0）C

28、 18, max（22 ?4。-18,0）D 22e 巾勺，max（22P刃-18,0）63 .一份美式看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18,資產(chǎn)的價格為22,則期權(quán)價格的上下限為（B ）A 18, max（22-18 ?祖。,0）B 22,4C 18, max（22 e <1 -18,0）D 22, max（22-18 e 口刃,0）64 .一份美式看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)無收益，協(xié)定價格為18,資產(chǎn)的價格為22,則期權(quán)價格的上下限為（C）A 18eP。，max（18 e PT）-22,0）B 22,4C 18,0D 22產(chǎn)。,265 .看漲期權(quán)的Delta在（C ）

29、之間，而看跌期權(quán)的Delta在（）之間。A 0 與 1; -1 與 1B 1與0; 0與1C 0 與 1; -1 與 0D -1 與 1; 0 與 166 .關(guān)于期權(quán)價格敏感性指標(biāo)敘述不正確的是（D）A 看漲期權(quán)的Rho一般為正的，看跌期權(quán)的 Rho一般為負(fù)的。B Theta是用來衡量權(quán)利期間對期權(quán)價格之影響程度的敏感性指標(biāo)C 無論是現(xiàn)貨期權(quán)還是期貨期權(quán)，其看漲期權(quán)的Lambda都等于看跌期權(quán)的LambdaD 一般的說，當(dāng)期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，Delta的絕對值將趨近于1獲0,此時Gamma趨近于1。67 .以下關(guān)于布萊克斯科爾斯模型假設(shè)的敘述不正確的是（ A ）A假設(shè)期權(quán)是美式期權(quán)B

30、 在期權(quán)到期日之前，標(biāo)的資產(chǎn)無任何收益C 標(biāo)的物的價格波動率是一個常數(shù)D無風(fēng)險利率固定，且假設(shè)不存在稅負(fù)等外部因素68 .下列哪種說法是正確的？ （ A）A對于到期日確定的期權(quán)來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間 價值的減少是遞增的B 對于到期日確定的期權(quán)來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間 價值的減少是遞減的C對于到期日確定的期權(quán)來說，在其他條件不變時，隨著時間的流逝，其時間 價值的減少是不變的D 當(dāng)時間流逝同樣的長度，在其他條件不變時，期限長的期權(quán)時間價值的減少 幅度大于期限短的期權(quán)時間價值的減少幅度二、多選1 .金融基礎(chǔ)工具主要包括（ABCDA.貨幣B.外匯C.利率工

31、具D.股票E.遠期2 .金融衍生工具按照自身交易方法可分為（ABCDA.金融遠期B.金融期權(quán)C.金融期貨D.金融互換3 .金融互換主要包括（BC）。A.股票互換B.貨幣互換C.利率互換D.債券互換4 .金融衍生工具市場的組織結(jié)構(gòu)由（BDE）構(gòu)成A.咨詢機構(gòu)B.交易所C.監(jiān)管機構(gòu)D.金融全球化E.經(jīng)紀(jì)行5 .下面選項中屬于金融衍生工具新產(chǎn)品的有（ABC ）A.巨災(zāi)再保險期貨B.巨災(zāi)期權(quán)合約C.氣候衍生品D.信用衍生產(chǎn)品6 .金融遠期合約主要有（ABC ）A.遠期利率協(xié)議B.遠期外匯合約C.遠期股票合約D.遠期貨幣合約7 .遠期合約是（BD ）A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.非標(biāo)準(zhǔn)化合約C.靈活性較小D.靈活性

32、較大8 .期匯投機的特點是（AC ）A.成交額較大B.成交額較小C.風(fēng)險較高D.風(fēng)險較低9 .掉期交易的形式包括（AC ）A.明日對次日B.即期對遠期C.遠期對遠期D.即期對次日12.下列各項中哪些有關(guān)商品和金融遠期合約的說法是正確的（ AD）。A.它們不在場內(nèi)進行交易B.它們涉及交納保證金C.它們有標(biāo)準(zhǔn)且公開的合約條款D.它們由私下議定達成14 .期貨的品種可以分為哪兩大類（CD ）。A.股指期貨B.外匯期貨C.商品期貨D.金融期貨15 .商品期貨可以分為的層次是（ABC ）。A.黃金期貨B.金屬和能源期貨C.農(nóng)產(chǎn)品期貨D.外貿(mào)期貨16 .金融期貨可以分為的層次是（ABD ）。A.利率期貨B

33、.股票指數(shù)期貨C.國庫券期貨D.外匯期貨17 .套利者和投機者的區(qū)別是（ABD ）。A.交易方式的不同B.利潤的來源不同C.交易動機不同D.承擔(dān)風(fēng)險程度不同18 .期貨市場的組織結(jié)構(gòu)是（BCD ）。A.監(jiān)督機構(gòu)B.期貨交易所C.期貨結(jié)算所D.期貨經(jīng)紀(jì)公司19 .按套期保值的性質(zhì)和目的不同，可以劃分為哪幾類（ ABCDA.存貨保值B.經(jīng)營保值C.選擇保值D.預(yù)期保值20 .投機和保值的區(qū)別主要體現(xiàn)在哪幾方面（ABCDA.參與的市場B. 交易目的C.交易方式D.交易風(fēng)險與收益21 .在分析外匯期貨價格的決定時，不僅要對每個國家單獨研究，而且應(yīng)該對它們做比較研究，衡量一國經(jīng)濟狀況好壞的因素主要有：（

34、ABCDA 一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的實際增長率（指扣除了通貨膨脹影響的增長率）B貨幣供應(yīng)增長率和利息率水平C通貨膨脹率D 一國的物價水平影響著該國的進出口22 .下列屬于短期利率期貨的有：（ABCDA短期國庫券期貨B歐洲美元定期存款單期貨C商業(yè)票據(jù)期貨D定期存單期貨23 .下列關(guān)于期權(quán)多頭方的盈虧情況敘述正確的是（AC）A如果投資者持有的是看漲期權(quán)，且市場價格大于執(zhí)行價格，則該投資者一定 有正的收益。B如果投資者持有的是看跌期權(quán)，且市場價格大于執(zhí)行價格，則該投資者一定 有正的收益。C如果投資者持有的是看漲期權(quán)，且市場價格小于執(zhí)行價格，則該投資者一定 處于虧損狀態(tài)。D如果投資者持有的是看跌期權(quán)，且市場

35、價格小于執(zhí)行價格，則該投資者一定 有正的收益。24 .某個持有大量分散化股票投資的養(yǎng)老基金預(yù)期股市長期看好，但在未來的三 個月內(nèi)將會下跌。根據(jù)這一預(yù)期基金管理者可以采取的策略包括（ AD ） A買入股指期貨B購買股指期貨的看漲期權(quán)C賣出股指期貨D購買股指期貨的看跌期權(quán)25 .某投資者賣出了某份期貨合約的看漲期權(quán)，則以下說法正確的是 （BC ）A到期日，如果期貨合約市場價格低于協(xié)定價格，則該投資者會蒙受損失 B到期日，如果期貨合約市場價格高于協(xié)定價格，則該投資者會蒙受損失 C到期日，如果期貨合約市場價格低于協(xié)定價格，則該投資者不會蒙受損失 D到期日，如果期貨合約市場價格高于協(xié)定價格，則該投資者不

36、會蒙受損失 26.牛市看漲期權(quán)價差交易和牛市看跌期權(quán)價差交易盈虧圖幾乎完全相同，但它 們畢竟是兩種不同的期權(quán)交易策略，以下表述正確的是（AC ）A投資者在建立牛市看漲期權(quán)價差部位時將發(fā)生期權(quán)費凈支出。B投資者在建立牛市看跌期權(quán)價差部位時將發(fā)生期權(quán)費凈支出。C投資者在建立牛市看跌期權(quán)價差部位時最大收益為兩份期權(quán)的期權(quán)費之差。 D投資者在建立牛市看漲期權(quán)價差部位時最大虧損為兩份期權(quán)的期權(quán)費之差。三、計算題（老師上課點到的課后計算題）1.8月份，某油廠預(yù)計12月份需用200噸大豆作原料。 當(dāng)時大豆的現(xiàn)貨價格為 2700元/噸，該油廠預(yù)測未來大豆價格可能上漲， 于是在期貨市場進行大豆套期 保值交易，當(dāng)

37、時12月大豆期貨價格為2750元/噸。若4個月后，大豆的現(xiàn)貨價格漲 至ij29007s/噸，期貨市場上當(dāng)時交割的價格為2950%/噸。問該廠商應(yīng)如何套期保值?現(xiàn)貨市場期貨市場8月份大豆價格2700元/噸買入20手12月份大豆合約價格為2750元/噸12月份買入200噸大豆 價格為29007s /噸賣出20手12月份大豆合約價格為2950元/噸結(jié)果虧損200元/噸贏利200元/噸盈虧：200X 200- 200X 200=0%2.6月份，大豆在現(xiàn)貨市場的價格為2000元/噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但要 等到9月份才能將100噸大豆出售，因此擔(dān)心價格下跌帶來損失，為避免風(fēng)險，決 定在期貨市場進行

38、套期保值，此時期貨市場的 9月份大豆期貨價格為2050元/噸。 若9月份，大豆的現(xiàn)貨價格跌到1880元/噸，期貨價格為19307s/噸。該農(nóng)場應(yīng)如 何套期保值？現(xiàn)貨市場期貨市場6月份大豆價格2000元/噸賣出10手9月份大豆合約價格為2050元/噸9月份賣出100噸大豆 價格為18807s /噸買入10手9月份大豆合約價格為1930元/噸結(jié)果虧損120元/噸贏利120元/噸盈虧：120X 100-120X 100=0%3.7月1日，一家服裝零售公司看好今年的秋冬季服裝市場，向廠家發(fā)出大量 訂單，并準(zhǔn)備在9月1日從銀行申請貸款以支付貨款1 000萬美元。7月份利率 為9.75%,該公司考慮若9月

39、份利率上升，必然會增加借款成本。于是，該公司 準(zhǔn)備用9月份的90天期國庫券期貨做套期保值。要求：(1)設(shè)計套期保值方式，說明理由；(2) 9月1日申請貸款1 000萬美元，期限3個月，利率12%計算利息成本；(3) 7月1日，9月份的90天期國庫券期貨報價為90.25; 9月1日，報價為88.00 ,計算期貨交易損益；(4)計算該公司貸款實際利率。該公司欲固定未來的借款成本，避免利率上升造成的不利影響，應(yīng)采用空頭套 期保值交易方式：在7月1日賣出9月份的90天期國庫券期貨，待向銀行貸款時， 再買進9月份的90天期國庫券期貨平倉。期貨交易數(shù)量為10張合約(每張期貨合約面值100萬美元)。 列息成本二】000/ 12%K上一 二30 (萬美元卜127月1日：每100美元的期貨價值為f = 100- ( 100IMM指數(shù))(90/360) =100 (100-90.25) (90/360)=97.5625（美元）每張合約的價值為1 000 000 X 97.5625 + 100= 975 625（美元）賣出10張期貨合約，總價值為10X 975 625=9 756 250（美元）9月1 日：每 100元的期貨價值為 f=100 （10088.00） （90/360） =97（美 元）每張合約的價值為1 000 000 X 97+ 100= 970 000（美元）買進10