飛機改裝市場行業(yè)研究報告——重點分析客改貨市場

1、飛機改裝市場行業(yè)研究報告重點分析客改貨市場一、飛機改裝市場概況市場研究公司 MarketsandMarkets 發(fā)布的2012年2017 年全球飛機改裝市場報告顯示，到2017年，飛機改裝市場總產(chǎn)值預(yù)計達到43億美元。此外，報告中還指出，北美、歐洲和中東將成為重要的飛機改裝市場，而亞太地區(qū)將成為后起之秀。（）66億美兀。據(jù)航空周刊2018年機隊與MRO預(yù)測，到2018年飛機改裝市場的需求將達到飛機改裝市場中客改貨市場在經(jīng)歷了 2016年年初的疲軟之后，于 2016年下半年全球貨運量開始復(fù)蘇并再創(chuàng)佳績。國 際航空運輸協(xié)會（IATA ）最新發(fā)布的全球航空貨運數(shù)據(jù)顯示，2016年全球航空貨運需求（按

2、照貨運噸公里計算）同比增長3.8%，幾乎是近五年來行業(yè)年均增長率（ 2.0% ）的兩倍，2016年貨運運力增長了 5.3% （按照可用貨運噸公里計算）。追幾年全堆就空皆運市場的賁物周轉(zhuǎn)菱（FTKX二、飛機改裝市場發(fā)展背景1. 老舊飛機“退役潮”將至，航材替換需求增大35%到80%。過去4年，飛機替換架次、2016年退租700架次、20175年平均為2.2%，據(jù)預(yù)測會逐飛機交付繁榮期從上世紀(jì) 80年代末開始，過去20年，飛機新進量占每年投入量的 量占每年投入量的平均值為 40%，峰值接近50%。從數(shù)字看，2015年全球飛機退租630 年退租760架次。老齡飛機機隊日益龐大，飛機替換需求隨之增大。

3、單通道飛機退役率過去 漸增加，未來 5年會增加到2.5%，未來5到10年會增加到2.6%。據(jù)波音公司預(yù)測，隨著波音 737MAX 和空客A320neo等燃油效率更高的新一代飛機陸續(xù)交付，預(yù)計未來20年全球?qū)⑿枰?7000架新飛機，與此同時將迎來一股老舊飛機的“退役潮”。據(jù)飛機回收協(xié)會（AFRA ）預(yù)計，未來十年每年退役的2. 提升飛機性能和改善飛機經(jīng)濟性，推遲老舊飛機的退役時間隨著近幾年燃油價格持續(xù)走低并保持平穩(wěn)，航空公司推遲了老舊飛機的退役時間。但針對這類飛機的燃油效率問題及維修成本增加的問題，航空公司通過航電設(shè)備升級、機體及發(fā)動機改裝的方式，提升飛機性能及改善其經(jīng)濟性?？陀^上這也帶動了老舊

4、飛機改裝市場的發(fā)展。金融市場的低利率與原油價格的持續(xù)低位使得許多航空公司推遲了老舊飛機的退役時間。與此同時，多家運營商認(rèn)為油價將在未來幾年內(nèi)繼續(xù)保持穩(wěn)定，因此推遲了新一代飛機的交付計劃。據(jù)IBA咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，正因如此全球機隊的平均機齡由2006年的9年增加至2016年的11年。盡管燃油費用和融資成本是航空公司的主要成本支出，但航空公司同樣重視維修成本，這也是運營成本占比較大的一塊，尤其是老舊飛機的維修成本。同時，航空公司希望老舊飛機在執(zhí)行常規(guī)維修的同時能夠在性能上也有所提升。因此，老舊飛機關(guān)于性能升級的改裝市場日益火熱，這類改裝可為航空公司的飛機減輕重量、延程、延長使用壽命或者帶來更好的

5、燃油經(jīng) 濟性和人員勞動生產(chǎn)率。3. 航空貨運需求普遍增長，客改貨窄體貨機廣受貨運航空公司的青睞除拉丁美洲以外，各地區(qū)航空公司貨運需求在2016年均實現(xiàn)積極增長，歐洲地區(qū)全年的需求增長在全球總需求增長中占據(jù)幾乎一半的份額；亞太地區(qū)全年的貨運需求同比增長 2.1%，盡管與前一年的增幅（2.3%）相比略有下降，但該地區(qū)2016 年12月份的貨運需求同比增長達到了 9.8%，運力同比增長5.7%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的貨運量已回升至 2010年全球金融危機后經(jīng)濟反彈期的水平。2016年，我國航空貨運市場狀況整體也呈現(xiàn)上升趨勢。據(jù)中國民航2016年12月份主要運輸生產(chǎn)指標(biāo)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，國內(nèi)航線完成貨

6、郵運輸量 473.萬噸，比上年增長7%，其中港澳臺航線完成 21.8萬噸，比上年減少1.2% ;國 際航線完成貨郵運輸量 193.3萬噸，比上年增長3.4%。受電子商務(wù)持續(xù)發(fā)展的推動， 我國航空貨運有望成為中國航空運輸業(yè) 的核心業(yè)務(wù)。根據(jù)Cargo Facts提供的數(shù)據(jù)顯示，截至 2016年底，全球共有寬體貨機 1002架，窄體貨機647架，窄體貨機占整 個商業(yè)航空貨機機隊數(shù)量的39%。盡管目前窄體貨機的在役數(shù)量仍然比寬體貨機少，但近年來寬體貨機的數(shù)量正在逐年下降，窄體貨機數(shù)量則呈上升趨勢，使得這一差距正在不斷縮小。造成這種趨勢的主要原因是國際貨運需求增長趨緩，航空運 輸市場對于遠程寬體貨機的

7、需求隨之降低；與此同時，中國等國家和地區(qū)近年來快遞業(yè)和國內(nèi)電商的蓬勃發(fā)展，催生了航空 運輸市場對窄體貨機的強勁需求。目前，中國航空公司貨運飛機的機隊規(guī)模由2015年的122架增加至2016年的142 架,貨運飛機機隊規(guī)模持續(xù)增長，其中窄體貨機數(shù)量由2015年的81架增加至目前的94架，且均為客改貨飛機。宙rd k也埜咚牟書苛礦烏就II辛:藹沖才片噺口4野.4111114P潼愛迪烹畦t14；四、飛機改裝市場細(xì)分客改貨一個是選擇將客機改裝為貨機。目航空貨運公司在增加航空貨運運力時，主要有兩個選擇方案，一個是購置全新貨機,前，波音和空客公司在產(chǎn)的全新貨機型號共有4種，分別為中型寬體貨機空客A330-

8、200F和波音767-300F ，以及大型寬體貨機波音747-8F和波音777F。與全新貨機相比，改裝貨機的購置費用更低，大大減少了航空公司的初期貨運投入，降低了 自主運營全貨機的門檻，因而廣受貨運航空公司的青睞。再加上目前空客和波音公司在產(chǎn)供應(yīng)的全新貨機型號均為寬體貨機， 這就意味著運營商獲取窄體貨機的主要途徑是客改貨，窄體飛機的客改貨市場隨之升溫。2016年全球貨機的交付量也應(yīng)和了這一趨勢：2016年，全球共交付全新寬體貨機30架（3架空客A330-200F 、6架波音747-8F、10架波音777F和11架波音767-300F ），寬體客改貨飛機 16架（14架波音767-300 和2架

9、空客A300-600），窄體客改貨飛機 62架，窄體客改貨飛機占2016年貨機總交付量的57.4%。目前，窄體貨機中數(shù)量占比最大的3種機型分別為波音 757-200F （ 44.4% ）、波音737-300F （21.0% ）和波音737-400F（15.5%），這些機型2016年的客改貨交付量分別為 32架、7架和22架。未來幾年內(nèi)，波音757-200F、波音737-300F、 波音737-400F 的數(shù)量仍會顯著增加，Cargo Facts預(yù)計上述機型 2017年的交付量將分別為 23架、14架和27架；MD-80F 的在役數(shù)量將在未來 23 年內(nèi)穩(wěn)步增加，然后開始下降； 而波音727-2

10、00F、727-100F、DC 9F、737-200F、和BAe 146QT 等老舊機型則逐漸退出市場。 據(jù)波音預(yù)測，全球客戶未來 20年將需要超過1000架窄體改裝貨機，其中三分之一的需求來自中國市場。對于新一代窄體客改貨飛機，首架波音737NG和空客A320/A321 改裝貨機將于2018年投入運營，仍需很長一段時間EFW公司暫未獲得才能在窄體貨機市場中獲得一定份額。從波音737NG 客改貨項目已經(jīng)獲得的訂單量不難看出，該項目憑借波音在貨機市場馳騁多年積累的豐富改裝技術(shù)和成功實踐經(jīng)驗，必將在未來的窄體貨機市場上占據(jù)一席之地。盡管目前A320/A321P2F 項目的訂單，但從長期來看，空客A

11、320系列飛機在市場上可供改裝的機源充裕，機齡也較為合適，所以預(yù)計空客A320P2F和A321P2F仍然擁有巨大的市場發(fā)展?jié)摿?。?jù)空客的市場預(yù)測分析，未來20年世界航空貨運運輸量將會翻倍，需要新增350架A320貨機（波音系列貨機另計），因此， A320/A321 P2F項目未來有望在訂單量和交付量方面與波音737系列飛機展開正面較量。航電設(shè)備方面據(jù)航空周刊2018年機隊與MRO預(yù)測，到2018年飛機改裝市場的需求將達到66億美元。其中，約三分之二將用于客艙和機載娛樂設(shè)備的改裝 ，特別是對機上互聯(lián)的改裝。漢莎技術(shù)對此也非常認(rèn)同，認(rèn)為機上互聯(lián)（Wi-Fi ）改裝的業(yè)務(wù)需13億美兀。求在不斷增加。

12、 Wi-Fi改裝與客艙翻新更多是為了改善乘客體驗，而非提升飛機本身的性能。相比之下，航電設(shè)備改裝則可 以帶來顯著的運營效益。據(jù)航空周刊預(yù)測，到 2018年航電設(shè)備改裝市場的需求約為據(jù)ICF咨詢公司預(yù)測，未來十年航電設(shè)備升級市場的市值將翻一番。其中氣象雷達、數(shù)據(jù)處理單元和其他硬件的升級業(yè)務(wù)將占航電升級市場的較大部分，而且軟件的升級需求也在逐漸增長。例如，空客的“ Descent Pro ”軟件就是用于空客 A320系列飛機飛行管理系統(tǒng)的最新升級。該軟件通過延長飛機巡航階段的飛行和優(yōu)化著陸剖面，有助于降低油耗。機體方面與通過數(shù)字技術(shù)的飛機性能提升相比，機體性能的提升可能更加困難。在飛機設(shè)計過程中風(fēng)

13、洞實驗和計算機建模使改善 空氣動力學(xué)性能的空間很小，而 新材料的使用不僅可以減輕飛機重量還能提供更好的耐久性，但從實際角度出發(fā)，新材料的 改進和使用通常局限于體積較小的部件。盡管如此，OEM和維修企業(yè)仍在提供各種機體升級方案，以延長飛機使用壽命、增加最大起飛重量或減少燃料使用量。1.75億美元。部分在1993-2015 年空客A330取證的過程中，空客在飛機機體和系統(tǒng)方面的漸進式升級方面每年投入升級在工廠制造過程中完成，還有一些用于改裝。例如，機翼的兩項改進重新優(yōu)化縫翼剖面和縮短襟翼導(dǎo)軌整流罩，在巡航過程中可降低1%的阻力。所有升級項目能夠使空客A330飛機的最大起飛重量（MTOW ）從217

14、噸增加至242噸，航A320飛機的延長服務(wù)程范圍由4760海里增加至6320海里。耐久性是飛機性能提升的另一重要方面。漢莎技術(shù)認(rèn)為，真正稱得上機體方面的較大改裝是空客壽命目標(biāo)（ESG）計劃。ESG計劃于2008年啟動，它使空客窄體飛機的服務(wù)壽命由6萬飛行小時增加至 12萬飛行小時,或飛行循環(huán)次數(shù)由4.8萬增加至6萬。發(fā)動機方面每臺商用渦扇發(fā)動機在其壽命期內(nèi)都會經(jīng)歷幾次微調(diào)、增強或改裝。大部分發(fā)動機改裝通常都被安排在返廠大修期間進 行，以確保其經(jīng)濟可行性。除為了性能改進，發(fā)動機改裝的另一個目的是提升其殘值。隨著飛機機齡的增加，其發(fā)動機成為飛機殘值的最直接體現(xiàn),因此通過升級發(fā)動機可使飛機擁有更好的

15、殘值。但世界領(lǐng)先的航空發(fā)動機公司英國羅羅公司認(rèn)為,增強包和殘值間存在差距,實際中發(fā)動機升級對租賃的影響遠比對殘值的影響大。當(dāng)然，性能升級仍然深受運營商歡迎，因為升級是使成熟機隊獲得最 大價值的一種最直接、最有效的途徑。2017年5月5日華夏飛機工程技術(shù)股份有限公司總經(jīng)理申炳龍在中國國際航材保障與規(guī)則研討會上表示，一架飛 機面臨退租時，租機公司有相應(yīng)的退租要求。例如：飛機發(fā)動機，租機公司要求發(fā)動機的適航剩余循環(huán)數(shù)達到一定循環(huán)數(shù)以 上。在這樣的條件下，航空公司對于自有發(fā)動機進行送修，使用合適的二手壽命件進行維修替代，一方面可以達到退租公司 的要求，另一方面可降低航空公司維修成本。他舉了一個例子，假

16、定兩臺發(fā)動機交付至今，累計飛行了20,000飛行小時FH/10，000飛行循環(huán)FC。再假定該發(fā)動機的預(yù)計第一次返廠維修（ShopVisit ）前能飛行 25,000飛行小時。更換全新件SHAFTFAN，價格是151,800美金，更換二手SHAFTFAN，價格是53,000美金，更換單一器材，使用二手器材節(jié)約65%，約98800美金。四、飛機改裝市場對標(biāo)企業(yè)1.海特高新（002023 ）A.簡介四川海特高新技術(shù)股份有限公司 是我國現(xiàn)代飛機機載設(shè)備維修規(guī)模最大、維修設(shè)備最全、用戶覆蓋面最廣的航空維修企業(yè)，也是中國第一家綜合航空技術(shù)服務(wù)類上市公司。（2004年7月上市）。公司成立于1991年，以成都

17、維修基地為中心，先后在武漢、上海、昆明、貴陽、天津、新加坡、景德鎮(zhèn)等地設(shè)立 余家子公司和工作站，擁有各類工程技術(shù)人員900余人、各類先進設(shè)備儀器1000余臺。10一直以來，海特高新堅持“質(zhì)量第一，服務(wù)航空”的質(zhì)量管理方針，先后通過和獲得了ISO9001 : 2000國際質(zhì)量體系認(rèn)證、CAAC適航維修許可認(rèn)證、FAA認(rèn)證，中國民航局、香港民航處、澳門民航局聯(lián)合維修管理（JMM）認(rèn)證以及零部件制造人批準(zhǔn)書等資質(zhì)認(rèn)證和證書。維修能力覆蓋波音、空客系列及各類支線飛機、通用飛機、直升機、公務(wù)機等機型；客戶涵蓋中國國際航空公司、中國南方航空公司、中國東方航空公司等國家骨干航空企業(yè)，以及幾乎所有地方航空公

18、司、民營航空公司、中航工業(yè)和飛行院校、培訓(xùn)中心（公司）等。40多種海特高新制定以“航空技術(shù)為核心，同心多元發(fā)展”的總體發(fā)展戰(zhàn)略。憑借多年航空維修積累的優(yōu)勢，公司在夯實維修板塊的同時，將航空技術(shù)研發(fā)、航空產(chǎn)品制造、航空培訓(xùn)、航材維修交換和租賃等納入主營業(yè)務(wù)，形成“一站式”航空服務(wù)體系。航空B.近期經(jīng)營狀況（毛利率下降的風(fēng)險：受航空公司送修政策和送修模式調(diào)整的影響，MRO、OEM和航空公司所屬維修企業(yè)的市場競爭可能會出現(xiàn)更多的不平等因素，從而導(dǎo)致 MRO在市場競爭中要更多的讓利，存在毛利率下降的風(fēng)險。）C.近期重大事項四川海特高新技術(shù)股（以下簡稱“ IAI ”或“以B737-NG2016年9月20

19、日四川海特高新技術(shù)股份有限公司發(fā)布公告一一為完善公司航空產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局，份有限公司（以下簡稱“公司”或“海特高新”）擬 與ISRAEL AEROSPACE INDUSTRIES, LTD.色列宇航工業(yè)有限公司”）簽署B(yǎng)737-NG 飛機客改貨STC開發(fā)協(xié)議（以下簡稱“開發(fā)協(xié)議”），雙方合作開發(fā)飛機客改貨STC業(yè)務(wù)，包括共同獲取 B737-NG 飛機客機改貨機資質(zhì)；在全球范圍內(nèi)開展飛機改裝和技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)、合作開展飛機改裝的改裝包研制業(yè)務(wù)，未來意向共同投資開展 A320或A321飛機的客改貨項目。本次合作項目首期共同投資3,600萬美元，其中公司首期投資金額為 1,800萬美元。本次合作開發(fā)項目公

20、司通過公司飛機事業(yè)部、IAI通過貝迪克航空集團飛機事業(yè)部執(zhí)行。2.航新科技（300424 ）A.簡介廣州航新航空科技股份有限公司（以下簡稱“航新科技”）倉應(yīng)于1994年，是一家具有獨立法人資格的全內(nèi)資高新技術(shù)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涵蓋 航空維修與服務(wù)、機載設(shè)備研制、測試設(shè)備研制、飛機加改裝、數(shù)據(jù)分析應(yīng)用與服務(wù)。航新科技旗下有航新電子、上海航新、哈爾濱航衛(wèi)、天津航新、香港航新、北京航新五家子公司，并設(shè)有研發(fā)中心和測 試設(shè)備部，致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)航空設(shè)備和全方位技術(shù)服務(wù)。航新科技高層管理和技術(shù)人員大多來自于主機廠所和航空重點院校，多年從事機載航設(shè)備研制、維修和檢測設(shè)備的研制工作，具備豐富的管理和研制經(jīng)驗

21、。在與法航等國際一流企業(yè)合作的過程中，航新科技的管理人員學(xué)習(xí)并掌握了各種世界先 進管理方法并在管理上有效運用。近年來，航新科技與高校聯(lián)合開展 CCAR-147培訓(xùn)，開創(chuàng)了人才培養(yǎng)與技術(shù)創(chuàng)新的新模式。航新科技以雄厚技術(shù)實力和完備服務(wù)贏得了世界范圍的認(rèn)可和信賴一一被美國航空周刊集團授予“年度亞太區(qū)最佳獨立MRO供應(yīng)商”稱號，擁有包括中國民航總局（CAAC ）、美國聯(lián)邦航空局（FAA ）、歐洲航空安全局（EASA）等多項全球主要適航體系認(rèn)證，并成為波音公司在華首批授權(quán)維修服務(wù)商。同時，由于在質(zhì)量、維修周期和服務(wù)方面表現(xiàn)優(yōu)異，BAE、CIRCOR、KIDDEAEROSPACE、UNIVERSALAVI

22、ONICS等數(shù)多家國際知名OEM授權(quán)航新科技為其維修中心，為中國及周邊國家提供一站式服務(wù)。憑借成為國內(nèi)航空機載設(shè)備、ATE及系統(tǒng)集成的重要科研生產(chǎn)基地 優(yōu)勢，航新科技為多家用戶完成了空中防撞計算機、 近地警告計算機、應(yīng)答機、甚高頻電臺、應(yīng)急定位發(fā)射機、飛行參數(shù)記錄系統(tǒng)等加改裝任務(wù)。依托成熟的加改裝團隊和多年（毛利率下降的風(fēng)險：受航空公司送修政策和送修模式調(diào)整的影響，會出現(xiàn)更多的不平等因素，從而導(dǎo)致 MRO在市場競爭中要更多的讓利，存在毛利率下降的風(fēng)險。）技術(shù)積累及完備的售后服務(wù)，航新科技參加了多項國家級大型任務(wù)保障。（單位：億元）2017年營業(yè)收入比2016年增減2017年營業(yè)成本比2016年

23、增減2017年毛利率比2016年增減設(shè)備研制及保障2.2134.52%1.2529.54%43.31%2.18%航空維修及服務(wù)2.45-2.91%1.44-0.26%41.24%-1.57%B.近期經(jīng)營狀況MRO、OEM和航空公司所屬維修企業(yè)的市場競爭可能C.近期重大事項2018年4月23日廣州航新航空科技股份有限公司發(fā)布公告一一于2018年4月9日召開2018年第一次臨時股東大會,審議通過了關(guān)于公司本次重大資產(chǎn)購買符合上市公司重大資產(chǎn)重組條件的議案、關(guān)于公司本次重大資產(chǎn)購買方案的議 案等與本次重大資產(chǎn)購買相關(guān)的議案，同意公司通過香港全資子公司香港航新以現(xiàn)金方式向交易對方Equity Fund

24、 L.P .，Sasmex Investments LimitedManagement Limited購買其合計持有的的股份過戶手續(xù)已經(jīng)完成，香港航新已持有鏈布局，快速推進國際化發(fā)展；發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，Baltca P P rivate ，Tiaravia Services Limited ，Tigriaco Trading Limited 和 NapantacoMagnetic MRO AS（以下簡稱“ MMRO ”）100%股份。截至公告日，交易標(biāo)的Magnetic MRO AS 100%股份。航新科技旨在通過本次交易完善上市公司產(chǎn)業(yè)提升上市公司的綜合實力。五、飛機改裝市場發(fā)展所面臨的問題1.

25、嚴(yán)格把控二手航材，安全優(yōu)于成本首先是選擇合適的飛機進行拆解，同等條件下,CAAC體系下的飛機為最合適中國市場拆解的飛機。航材的保障不能一味地追求成本的控制，安全應(yīng)是優(yōu)先于成本的，所以對二手航材的來源就需要嚴(yán)格把控。145CAAC其次航材的拆解，應(yīng)該由具有CAAC批準(zhǔn)的航線能力的145單位，才能對拆解的航材有質(zhì)量上的保證，并出具相應(yīng)的拆解Asremove 掛簽。再次航材的送修，對于非壽命件的二手航材，應(yīng)出具完整的上一次大修報告，和上一次大修后的使用履歷。在拆解后送交 與航空公司同步認(rèn)可的145維修企業(yè)進行檢測，確保沒有問題后方可投入使用，并對相應(yīng)的檢測單位明確追溯安全責(zé)任的義務(wù)。對于壽命件，則要

26、求完整的BTB履歷。以此在安全為首要條件的基礎(chǔ)上，對中國二手航材的市場逐步開放。六、飛機改裝市場發(fā)展預(yù)測1800空客公司認(rèn)為，航空公司通過改進飛機的任務(wù)載荷、航程、燃油效率、機場可達性以及優(yōu)化定檢周期，可以減少運營成本、提高盈利率，并創(chuàng)造更多的商業(yè)機會。 且空客預(yù)計，未來20年飛機客艙與系統(tǒng)升級市場發(fā)展勢頭迅猛，其市值將達億美元，其中不僅包括升級和改裝市場，而且也包括系統(tǒng)或部件的安裝與保障服務(wù)。今年6月，空客重新發(fā)起建立 MRO聯(lián)盟，與幾家全球維修供應(yīng)商合作，旨在為客戶提供端到端的服務(wù)，包括重維修、飛行小時支援、零部件服務(wù)和升級，其中許 多升級服務(wù)將在重檢查期間安裝。七、關(guān)于首航航空技術(shù)資本（美國）股份有限公司Aero Prime Ca pi tai Inc.目前可以查到的信息，除了該公司的中文網(wǎng)站信息外，只有與鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院航空工程學(xué)院探討航空相關(guān)專業(yè)合CEO陳證元博士走訪河北建新集團的網(wǎng)絡(luò)信息。作辦學(xué)事項及籌建