我國養(yǎng)老保險制度的改革和完善.

1、20132014學(xué)年第二學(xué)期研究生課程期末論文我國養(yǎng)老保險制度的改革和完善摘 要本文對我國養(yǎng)老保險制度的現(xiàn)狀進行了簡要分析,從存在的問題入手，提出擴大養(yǎng)老保險覆蓋范圍；緩解養(yǎng)老保險的支付危機，因為支付危機是全世界養(yǎng)老保險制度面臨的共同問題，但比較其他國家而言，由于我國特殊的歷史根源以及目前的現(xiàn)實條件，我國的這一財務(wù)危機顯得尤為嚴重；因此本文從健全籌資模式的角度，提出了養(yǎng)老保險基金入市、投資國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加大對國際資本市場的投資等進行多渠道投資；同時，完善養(yǎng)老保險基金監(jiān)管體制，嚴格篩選基金托管人、健全養(yǎng)老保險基金投資運營的監(jiān)管體制、構(gòu)建多元化的養(yǎng)老保險基金監(jiān)管模式，以及加快中介機構(gòu)的建設(shè)和發(fā)

2、展等，最后，對養(yǎng)我國老保險制度提出了改革和完善的建議。關(guān)鍵詞：改革與完善、支付危機、多渠道投資、監(jiān)管體制AbstractThe article focused on the preset difficulties of endowment insurance, analyzing the effectiveness of expanding the coverage of endowment insurance, solving the crisis of payment, which is also faced with other countries. However compared w

3、ith other countries, China has a unique history and reality problem, which lead to a serious financial crisis. As a result, the article propose the pension funds invested in stock market and expanding investment channels. Meanwhile and setting strict rules on the fund custodian, and accelerating the

4、 development of Agency.in the end, the article give some advice on the ideas of reform of the endowment insuranceKeyword：endowment insurance; payment crisis; multiple channels investment; Supervision13目錄一、概述1二、養(yǎng)老保險制度的含義及特征1(一)養(yǎng)老保險的概念1(二)養(yǎng)老保險的含義1(三)養(yǎng)老保險的特點2三、我國養(yǎng)老保險制度存在的主要問題2（一）養(yǎng)老保險金的支付危機21.當(dāng)前我國養(yǎng)

5、老保險的支付危機22.我國當(dāng)前職工基本養(yǎng)老保險基金財務(wù)危機的成因分析3（二）我國養(yǎng)老保險基金低投資收益率3（三）資金的籌集和管理存在漏洞4四、完善我國養(yǎng)老保險制度的主要措施5(一)擴大養(yǎng)老保險覆蓋面5(二)深化養(yǎng)老保險制度改革，緩解支付危機5（三）健全籌資模式，進行多渠道投資6（四）完善我國養(yǎng)老保險基金監(jiān)管體制8五、結(jié) 論10參考文獻11一、概述 養(yǎng)老保險是我國社會保障制度體系中最為重要的組成部分，目前我國人口老齡化問題非常嚴重，養(yǎng)老保險制度的重要性更顯得尤為突出，雖然我國養(yǎng)老保險改革取得了不小的成就，但是從近幾年的實踐來看，也暴露出一些不可忽視的問題。養(yǎng)老保險制度的改革和完善有利于社會保險體

6、系的進一步完善，不斷增加社會保險功能，促進社會主義市場經(jīng)濟健康有序地向前發(fā)展，有效緩解和避免人口老齡化問題給社會帶來的巨大壓力，最大限度地保障離退休人員的基本生活。二、養(yǎng)老保險制度的含義及特征(一)養(yǎng)老保險的概念養(yǎng)老保險是社會保障制度的重要組成部分，是社會保險五大險種中最重要的險種之一。所謂養(yǎng)老保險（或養(yǎng)老保險制度）是國家和社會根據(jù)一定的法律和法規(guī)，為解決勞動者在達到國家規(guī)定的解除勞動義務(wù)的勞動年齡界限，或因年老喪失勞動能力退出勞動崗位后的基本生活而建立的一種社會保險制度。(二)養(yǎng)老保險的含義這一概念主要包含以下三層含義：1.養(yǎng)老保險是在法定范圍內(nèi)的老年人完全或基本1退出社會勞動生活后才自動發(fā)

7、生作用的。2.養(yǎng)老保險的目的是為保障老年人的基本生活需求，為其提供穩(wěn)定可靠的生活來源。 3.養(yǎng)老保險是以社會保險為手段來達到保障的目的。養(yǎng)老保險是世界各國較普遍實行的一種制社會保障度。(三)養(yǎng)老保險的特點養(yǎng)老保險一般具有以下幾個特點： 1.由國家立法，強制實行，企業(yè)單位和個人都必須參加，符合養(yǎng)老條件的人，可向社會保險部門領(lǐng)取養(yǎng)老金。2.養(yǎng)老保險費用來源，一般由國家、單位和個人三方或單位和個人雙方共同負擔(dān)，并實現(xiàn)廣泛的社會互濟。3.養(yǎng)老保險具有社會性，影響很大，享受人多且時間較長，費用支出龐大，因此，必須設(shè)置專門機構(gòu)，實行現(xiàn)代化、專業(yè)化、社會化的統(tǒng)一規(guī)劃和管理。三、我國養(yǎng)老保險制度存在的主要問題

8、（一）養(yǎng)老保險金的支付危機1.當(dāng)前我國養(yǎng)老保險的支付危機由勞動和社會保障部法制司、社會保險研究所和博時基金管理公司共同發(fā)布的中國養(yǎng)老保險基金測算與管理報告書中指出，我國養(yǎng)老保險正面臨著比較嚴重的財務(wù)危機。主要包括基金收不抵支且缺口逐年上升，風(fēng)險賠付能力下降以及養(yǎng)老保險基金陷入危機的省市正逐漸蔓延和加重等。據(jù)調(diào)查顯示，在我國，1997年基金收不抵支的城市有5個，1998年擴大到21個，1999年又增至25個；基金缺口1999年為187億元，2000年為357億元。據(jù)專家預(yù)測，統(tǒng)籌基金在未來25年間將出現(xiàn)收不抵支的情況，年均717億元，總?cè)笨?.8萬億元；按現(xiàn)行退休年齡推算，赤字運行年限將延長28

9、年，年平均1030億元，總?cè)笨跀U大至2.88萬億元。 盡管當(dāng)前養(yǎng)老保險的支付危機是全世界養(yǎng)老保險制度面臨的共同問題，但比較其他國家而言，由于我國特殊的歷史根源以及目前的現(xiàn)實條件，我國的這一財務(wù)危機顯得尤為嚴重。2.我國當(dāng)前職工基本養(yǎng)老保險基金財務(wù)危機的成因分析 (1)急于求成的制度轉(zhuǎn)軌帶來了超重的歷史債務(wù)。我國職工基本養(yǎng)老保險基金面臨的財務(wù)危機中，一個主要危機就是償還歷史債務(wù)的壓力，也就是我們所說的“轉(zhuǎn)制成本”。導(dǎo)致這一債務(wù)問題出現(xiàn)的主要原因在于我們在自上而下的改革中，采取了急于求成的推進方式。改革前，由于“文革”的破壞，職工養(yǎng)老保險已經(jīng)退化為單位保障，雖然在“文革”結(jié)束后也出臺了一些恢復(fù)性的

10、制度規(guī)定，但是單位自保的狀態(tài)并沒有改變，還未實現(xiàn)社會統(tǒng)籌。另外，對于中老年職工養(yǎng)老金歷史欠賬問題也還未找到有效的化解辦法。在這樣的條件下，就從傳統(tǒng)的、由單位負責(zé)的養(yǎng)老保障現(xiàn)收現(xiàn)付制一步跨入全新的部分積累模式，顯然操之過急。盡管新制度的框架符合我國的長期利益，卻因缺乏現(xiàn)實政治的、法律的、經(jīng)濟的扎實準備與預(yù)案籌劃，不僅未能真正解決原有體制下存在的基金不足問題，而且還帶來了沉重的轉(zhuǎn)制成本。 (2)基金征繳不力導(dǎo)致的新債務(wù)。養(yǎng)老保險基金征繳是養(yǎng)老保險制度運行的核心。但基金征繳不足已是不爭的事實，這方面的問題主要表現(xiàn)為以下幾種情況： 其一，基金征繳中的“打折征收”，導(dǎo)致了“新隱性債務(wù)”。其二，社會保險費

11、拖欠、拒繳嚴重，養(yǎng)老保險基金征繳率低，導(dǎo)致供款不足。 其三，企業(yè)少報、漏報、瞞報上繳基數(shù)。(3)人口老齡化、高齡化趨勢，養(yǎng)老保險基金負擔(dān)系數(shù)提高。由于我國人均壽命的延長和計劃生育政策的實施，使得老齡化問題嚴重，其對我國養(yǎng)老保險基金財務(wù)平衡的沖擊也最為嚴重。 (4)提前退休帶來的養(yǎng)老保險基金的收支剪刀差。由于提前退休現(xiàn)象對養(yǎng)老保險基金具有少繳多支雙重侵蝕，所以成為當(dāng)前我國基本養(yǎng)老保險基金財務(wù)危機的主要根源。 （二）我國養(yǎng)老保險基金低投資收益率1投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)不合理。我國長期以來把保持基金的安全性作為首選目標，并對養(yǎng)老保險基金的投資渠道和投資工具進行了嚴格限制。根據(jù)年公布的全國社會保障基金

12、投資管理暫行辦法（以下簡稱暫行辦法）的規(guī)定，社?；鹜顿Y的范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。其中，銀行存款和國債投資的比例不得低于，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于，證券投資基金、股票投資的比例不得高于，且不允許投入高風(fēng)險高收益的項目。這種投資安排一方面保障了基金運行的安全性，另一方面也說明我國基金投資渠道過于狹窄，投資結(jié)構(gòu)不盡合理，資產(chǎn)過于集中，長此以往，不僅基金增值目標無從談起，養(yǎng)老基金的償付能力無法保障，安全性目標也會受到嚴重影響。2高質(zhì)量的投資機構(gòu)和投資人才匱乏。全國社?；鹄硎聲?/p>

13、繼年評選出家投資管理人之后，年又增加了包括易方達在內(nèi)的家基金管理公司和中國國際金融有限公司共家社?；鹜顿Y管理人。投資機構(gòu)過多使有限的養(yǎng)老基金投資過于分散，由于當(dāng)前我國投資工具還比較單一，投資機構(gòu)缺乏大規(guī)模、高質(zhì)量基金運作的豐富經(jīng)驗，容易形成重復(fù)投資或相反投資，從而降低基金投資效益。3地區(qū)分割和行政干預(yù)削弱了養(yǎng)老保險基金的統(tǒng)一管理。當(dāng)前我國養(yǎng)老保險基金實行的是區(qū)域性分級管理，養(yǎng)老保險基金基本上處于三級地方（省、市、縣）政府的分散管理之中；由于三方責(zé)、權(quán)、利職責(zé)不清，缺乏有效的風(fēng)險分擔(dān)和制約機制，養(yǎng)老保險基金的管理比較混亂，盡管養(yǎng)老保險的收支由中央統(tǒng)一規(guī)定，但允許地方根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況確定繳費比例

14、和支出水平。有些地方政府從自身利益出發(fā)，隨意提高繳費比例，降低支出水平，既增加了企業(yè)和工人的負擔(dān)，又損害了養(yǎng)老保險受益者的利益。（三）資金的籌集和管理存在漏洞養(yǎng)老保險主要有三種模式：一種是用一部分在勞動者退休期間正在工作的一代人創(chuàng)造的財富來支付養(yǎng)老金，由此形成現(xiàn)收現(xiàn)付制；一種是勞動者通過在工作期間的收入積累一筆基金，交由某個機構(gòu)集中管理，在其退休后以投資所得向其支付養(yǎng)老金的完全基金制，還有一種是介于前兩種模式之間的部分基金制，即當(dāng)期繳納的養(yǎng)老保險一部分用于當(dāng)期養(yǎng)老金的支付，另一部分劃入到繳納者的個人賬戶當(dāng)中去。但是當(dāng)前實施部分基金制面臨的一個主要問題就是空賬問題，即不光企業(yè)繳納的社會統(tǒng)籌基金用

15、來支付當(dāng)期退休人員的養(yǎng)老金，就連個人繳費也被用于發(fā)放養(yǎng)老金，個人帳戶有名無實，是空帳戶。另外，養(yǎng)老保險基金在籌集上缺乏法律保障，方式不夠規(guī)范，各地區(qū)的籌資等級和籌資比例各有不同，造成了不同地區(qū)之間負擔(dān)水平懸殊，不利于人力資源的有效配置。由于缺乏應(yīng)有的法律保障，在籌資過程中，拖欠、不繳或少繳統(tǒng)籌金的現(xiàn)象比較普遍。由于資金管理上存在著漏洞，使得養(yǎng)老保險資金不能真正做到?？顚Ｓ?，經(jīng)常被挪用，為部分管理者的腐敗創(chuàng)造了條件。四、完善我國養(yǎng)老保險制度的主要措施 (一)擴大養(yǎng)老保險覆蓋面首先，應(yīng)該繼續(xù)維護家庭養(yǎng)老這一傳統(tǒng)。雖然隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展、計劃生育政策的推行和家庭結(jié)構(gòu)的變化，家庭養(yǎng)老的功能有所弱化，但

16、是無論是幾千年文明古國的優(yōu)良傳統(tǒng)還是我國現(xiàn)行的法律的規(guī)定，子女贍養(yǎng)老人都是一種美德，一份義務(wù)。因此，在養(yǎng)老保險制度未健全之前，仍應(yīng)該努力維護家庭養(yǎng)老這一傳統(tǒng)，加強青少年尊老孝敬的思想教育，維護良好的社會道德規(guī)范，保障老年人的權(quán)益。其次，推行社會養(yǎng)老保險制度。按照城鎮(zhèn)人口的模式給農(nóng)民建立個人賬戶，讓農(nóng)民為自己投一份養(yǎng)老保險，資金來源可由集體、個人和國家三方負擔(dān)。這樣的好處在于，當(dāng)農(nóng)民喪失勞動力時，如果子女有能力履行贍養(yǎng)義務(wù)時，參加養(yǎng)老保險可使農(nóng)民的老年生活更加充裕，如果子女的能力有限，養(yǎng)老金可向老人提供基本的生活費用，使老人能夠安度晚年。第三，發(fā)揮商業(yè)保險的儲蓄功能，鼓勵農(nóng)民中收入較高的群體參加

17、商業(yè)保險。 (二)深化養(yǎng)老保險制度改革，緩解支付危機 1.我國基本養(yǎng)老保險基金的支付危機根源還在于養(yǎng)老保險制度本身。我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度財政負擔(dān)過重，基金壓力巨大。養(yǎng)老問題是整個社會的責(zé)任問題，并不是單純的政府責(zé)任。所以，中國要解決當(dāng)前養(yǎng)老保險基金的支付危機，首先要轉(zhuǎn)變建制理念，降低基本養(yǎng)老保險的替代率，提高社會和個人在養(yǎng)老方面的責(zé)任。只有這樣，才能為其他層次的養(yǎng)老保險提供發(fā)展的空間，才能減輕企業(yè)繳費壓力，增強經(jīng)濟活力。 2.變當(dāng)前的“統(tǒng)賬結(jié)合”制度為“統(tǒng)賬分離”制度。推行個人戶“實賬化”，并完善個人賬戶的有效管理，利用社會和市場的力量，提高個人賬戶的經(jīng)濟效益，使個人賬戶資金能夠名副其實，能夠

18、有效地化解人口老齡化帶來的養(yǎng)老金債務(wù)危機。統(tǒng)賬分離后統(tǒng)籌基金的資金支付缺口通過盤活國有資產(chǎn)(包括居民的福利住房)等方式籌集資金解決。 3.杜絕提前退休。適當(dāng)提高退休年齡，實行彈性退休制度。根據(jù)測算，在我國退休年齡每延長一年，養(yǎng)老統(tǒng)籌基金可增長40億元，減支160億元，減緩基金缺口200億元。 4.加強基金征繳工作。一方面要擴大養(yǎng)老保險覆蓋面，提高資金來源。擴大全社會參保范圍有利于籌措資金，而且還可以更好地保護勞動者合法權(quán)益，穩(wěn)定社會。因此，只要符合參保條件，外商投資企業(yè)、港澳臺商企業(yè)、集體企業(yè)、事業(yè)單位、非公有制經(jīng)濟、自由職業(yè)者等都應(yīng)作為擴面的范圍和重點，做到應(yīng)保盡保。在養(yǎng)老保險征繳方面，新經(jīng)

19、濟組織的職工要和國企職工一視同仁。另一方面，要規(guī)范征繳基數(shù)，杜絕滲漏。 （三）健全籌資模式，進行多渠道投資 在現(xiàn)代市場經(jīng)濟的發(fā)展過程中，各國養(yǎng)老保險基金投資對象的范圍不斷拓寬，投資工具不斷多元化，資產(chǎn)配置和組合不斷優(yōu)化?；趯︷B(yǎng)老保險基金的安全性考慮，許多國家對養(yǎng)老保險基金投資對象的風(fēng)險程度進行了較為科學(xué)的界定，并在此基礎(chǔ)上制定了投資工具的控制比例 1.國債和銀行存款。這是我國當(dāng)前最重要的養(yǎng)老保險基金的常規(guī)性投資渠道，由于有國家信用的擔(dān)保，它們在安全性方面較其他投資工具具有明顯優(yōu)勢；尤其是國債，它一般可以認為是零風(fēng)險的，安全性好，利息所得免稅，在收益性上優(yōu)于銀行存款，這也是我國養(yǎng)老保險基金投資

20、于國債長期居高不下的重要原因。但是我國現(xiàn)在的國債品種比較單一、期限結(jié)構(gòu)不盡合理、并對利率風(fēng)險很敏感，收益率也較低。 2養(yǎng)老金入市。根據(jù)國外經(jīng)驗，謹慎地放寬養(yǎng)老金的股票投資限制，是提高養(yǎng)老金投資收益、保證其增值的重要途徑。我國資本市場的建立時間短，市場運行不規(guī)范，監(jiān)督管理不到位，市場風(fēng)險大大高于西方成熟股市的風(fēng)險，且資本市場發(fā)育不完全，可供養(yǎng)老保險基金選擇的投資渠道和投資組合種類少。因此，我們可參照國際慣例，采取由少到多、逐步推進的戰(zhàn)略，允許養(yǎng)老金在控制風(fēng)險的前提下，有條件、有步驟、有限度地進入證券市場，主要購買風(fēng)險小、收益穩(wěn)定的證券投資基金或新股。待條件更加成熟以后，再允許養(yǎng)老保險基金參與股票

21、投資、信托投資、實業(yè)投資、不動產(chǎn)投資以及股指期貨和股指期權(quán)等衍生金融工具。3加大國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入力度。隨著保監(jiān)會連續(xù)出政策，放款保險資金投資管理渠道，這為養(yǎng)老保險基金開辟了新的廣闊的投資渠道，可以為養(yǎng)老保險基金提供固定的資金存變量和長期穩(wěn)定的收益。但是，我們這里說的將社會保障基金轉(zhuǎn)入國家長期基礎(chǔ)建設(shè)并不等于購買國債，因為購買國債的結(jié)果是基金投資的項目決定權(quán)仍然掌握在政府手中，而經(jīng)驗表明，大部分由政府主管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率極低，容易造成浪費，這對于安全性要求非常高的社會保障基金來說是致命的。因此，合理的做法是家基金管理公司將基金直接或間接地參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的整個過程。筆者認為，養(yǎng)老保

22、險基金投資要重點關(guān)注電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目，這些項目的特點是建設(shè)周期長，規(guī)模巨大，投資回收周期長，且有國家政策資金的優(yōu)惠，所以投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風(fēng)險較低，能夠同時滿足基金對安全性和收益性的要求，應(yīng)該成為今后我國養(yǎng)老保險基金投資的重要發(fā)展方向。4國際投資。由于受信用風(fēng)險、外匯管制、產(chǎn)業(yè)分布及養(yǎng)老金投資法規(guī)等因素的影響，大多數(shù)國家養(yǎng)老金都是在上世紀70年代以后才開始涉足國際投資的。在1970年，只有英國和荷蘭的養(yǎng)老金把少量的資產(chǎn)投資于境外。隨著全球資本市場的發(fā)展，出于分散風(fēng)險和獲得更高利潤的需要，各國紛紛加大了養(yǎng)老金投資于海外市場的比例，主

23、要是投資于海外股票和債券。由于我國的證券市場起步晚，投機性較強，風(fēng)險大而收益率不穩(wěn)定，因此，在保障基金投資安全的前提下，我國應(yīng)積極穩(wěn)妥地將一部分養(yǎng)老保險基金投資于海外，提高資產(chǎn)的整體收益率。5.明確投資主體，提高投資效益。社會保障基金屬于社會性公共基金，應(yīng)由社會自治性機構(gòu)組織管理，避免各級政府及任何機構(gòu)對社會保障基金的影響和干預(yù)。而我國當(dāng)前的投資機構(gòu)主要是全國社?；鹄硎聲?，因此應(yīng)根據(jù)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的原則，采取委托經(jīng)營方式 （基金管理中心不直接進行投資），通過競爭，明確經(jīng)過基金理事會資格認定的高資信、高效益的基金管理公司或銀行的投資主體地位，使全國社保基金理事會逐步退出投資領(lǐng)域。同時，由于

24、養(yǎng)老保險基金規(guī)模大，是老百姓的“養(yǎng)命錢”，對安全性、流動性和盈利性都提出了較高的要求，因此有必要考慮通過市場化的競爭機制，專門成立養(yǎng)老保險投資銀行。為避免重復(fù)投資，國家應(yīng)對養(yǎng)老保險投資銀行的投資工具、投資收益和投資渠道有一個不同于現(xiàn)有基金管理公司和一般性商業(yè)銀行的規(guī)定，并在稅收政策等方面予以優(yōu)惠，以促使其努力開發(fā)新型投資工具，積極吸引國內(nèi)外優(yōu)秀的投資管理人才。還可以考慮引進外資，與發(fā)達國家有經(jīng)驗的投資機構(gòu)聯(lián)合，擴大海外投資的比重，從而在根本上提高我國養(yǎng)老保險基金的整體投資效益。（四）完善我國養(yǎng)老保險基金監(jiān)管體制 1.嚴格篩選基金托管人，明晰委托代理關(guān)系。對于養(yǎng)老保險基金的托管人應(yīng)當(dāng)嚴格準入資格

25、和條件，例如注冊資本、技術(shù)要求等，不符合資格條件的，不能批準入市。選擇基金管理人采取市場化的原則，考察基金公司以往業(yè)績，對風(fēng)險管理措施的設(shè)計以及投資理念、人員結(jié)構(gòu)等。另外要體現(xiàn)一個分散性原則，一方面規(guī)避風(fēng)險，另一方面，形成競爭格局和市場化考評機制。明確這種委托代理關(guān)系與各自的職責(zé)是進行養(yǎng)老保險基金管理運營和監(jiān)管的基礎(chǔ)。2.健全對養(yǎng)老保險基金投資運營的監(jiān)管體制。投資的收益擔(dān)保有助于維護投保人的利益，但是，嚴格的投資收益規(guī)定也會產(chǎn)生一定的負面效應(yīng)。為保證一定的收益，基金管理公司必須提取一定數(shù)量的波動準備金，以彌補投資收益率低于政府規(guī)定時的差額，這樣一筆資金降低了投保人的凈收益。另外一個負面效應(yīng)是使

26、各基金管理公司的投資組合趨同，加大了投資的系統(tǒng)性風(fēng)險。為了保護基金持有人的利益，借鑒國外做法，基金管理公司應(yīng)提取一定比例的自有資本作收益擔(dān)保的儲備，促使其提高管理水平，在其收益較高的年份，提取一定的現(xiàn)金準備金。但考慮到我國具體情況，擔(dān)保水平不宜過高，只需達到正收益即可。收益擔(dān)保采用相對擔(dān)保，即要求某個基金的收益達到整個基金行業(yè)平均收益的一定比例或不得低于行業(yè)平均收益的某個百分點（要保證取得正收益），可減緩基金管理者的壓力，使其互相監(jiān)督，防止某些公司違規(guī)進行高風(fēng)險的投資。3.構(gòu)建多元化的養(yǎng)老保險基金監(jiān)管模式。從一元養(yǎng)老基金監(jiān)管模式向多元養(yǎng)老金監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變是世界各國養(yǎng)老基金監(jiān)管的一個趨勢，多元監(jiān)

27、管機制的建立意味著要打破目前養(yǎng)老金行政管理的模式,進行監(jiān)控權(quán)力的重新分配,權(quán)力的分配過程不僅僅限于對原有規(guī)則的修補,很可能要重新洗牌,進行徹底的制度調(diào)整。由多個監(jiān)管主體和制衡機制構(gòu)成了多元監(jiān)管模式,它具備保值增值養(yǎng)老金的潛力,并有可能避免利益集團的產(chǎn)生,因而比一元模式穩(wěn)定。監(jiān)管主體的職權(quán)界定和制衡機制的建立是構(gòu)建多元監(jiān)管模式的關(guān)鍵。負責(zé)養(yǎng)老金運營的是具備法人治理結(jié)構(gòu)的管理中心。管理中心由若干家投資公司、管理公司及保管公司組成,公司內(nèi)部有健全的法人治理結(jié)構(gòu)，各公司之間遵循公平競爭原則。養(yǎng)老金由財政專戶直接轉(zhuǎn)入管理中心下設(shè)的若干家投資公司賬戶，按照共同基金的模式進行投資運營，保管公司負責(zé)養(yǎng)老金的保

28、管、收益分配并受社保機構(gòu)的委托進行劃撥支付。繳納者有權(quán)向社保機構(gòu)詢問養(yǎng)老金的繳納情況，對養(yǎng)老金的去向有知情權(quán)，而社保機構(gòu)有義務(wù)向前者公布養(yǎng)老金征收情況并接受社會監(jiān)督，在把養(yǎng)老金交給管理中心運營前應(yīng)及時通知繳納者,按其意愿交給指定的投資公司?？偟目磥?雙方的制衡關(guān)系應(yīng)建立在保護繳納者這一弱勢群體的法律基礎(chǔ)之上。4.加快中介機構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展。隨著社會養(yǎng)老保險制度的不斷健全，應(yīng)該適時加快中介機構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展，在養(yǎng)老保險金監(jiān)管方面確立第三方監(jiān)管的有效模式。在社?；鸨O(jiān)管中主要包括了證券投資咨詢機構(gòu)、會計師、審計師、精算師等市場中介機構(gòu)。中介機構(gòu)的任務(wù)主要是定期向監(jiān)管人報告有關(guān)基金的任何問題，并對工作失誤承擔(dān)責(zé)任。尤其要建立完善的外部審計機構(gòu)，加強對養(yǎng)老保險基金運營管理的監(jiān)管，防止基金出險。盡管對外部審計的范圍和質(zhì)量的要求不同，但幾乎每個國家都要求對養(yǎng)老保險基金進行外部審計，我國也不例外，必須建立起一套完整的外部審計制度和機構(gòu)。同時，積極完善會計師和精算師等市場中介機構(gòu)，更好發(fā)揮監(jiān)管功