2022年財管計算題寶典

1、一、貨幣時間價值： 2 題1. 某公司開發(fā)的新產(chǎn)品深受廣大消費者的青睞，該產(chǎn)品市場需求仍將連續(xù)增加，公司方案投資購買設備擴大生產(chǎn)規(guī)模；為此向銀行取得長期借款 500 萬元，借款期限 5 年，年利率為8%，復利計息；要求：（ 1）假如每年年末等額償仍借款本息，運算每年應償仍額；（ 2）假如每年年初等額償仍借款本息，運算每年應償仍額；（ 3）假如 5 年后一次性償仍借款本息，運算應償仍的本息總額及利息；（運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）（16 年真題）（ 1）a×（ p/a， 8%， 5） =500 a=125.23（萬元）（ 2）a×【 1+（ p/a， 8%， 4）】=500a&

2、#215;（ 1+3.3121 ）=500a=115.95（ 3）應償仍的本息總額 =500×（ f/p,8%,5 ） =500×1.4693=734.65萬元利息 =734.65-500=234.652. 某公司預備從銀行取得貸款3 000 萬元，貸款期限 5 年，假設貸款年利率為10%，復利計息；要求： 1 假如第 5 年末一次仍本付息，運算第5 年末應仍本息額；23點后兩位 假如每年年末等額仍本付息，運算每年年末應仍本息額；假如前兩年不仍款，從第3 年開頭每年年末等額仍本付息，運算每年年末應仍金額；（ 15 年真題） 運算結(jié)果保留小數(shù)（ 1）f=3000×（

3、 f/p,10%,5 ） =3000× 1.6105=4831.5萬元（ 2）3000/ （p/a， 10%， 5） =3000/3.7908=791.3930a×（ p/a， 10%，3）×（ p/f ， 10%， 2） =3000 a=3000/0.8264/2.4869=1459.73二、財務分析： 4 題1、某產(chǎn)品 2021 年 1 月的生產(chǎn)及材料消耗情形如下表；依據(jù)上述資料，采納因素分析法依次對產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量、材料單價三個因素對材料費用總額的影響程度進行分析；（16 年真題）要求： 1 運算產(chǎn)量增加對材料費用總額的影響；(2) 運算單位產(chǎn)品材料

4、消耗量削減對材料費用總額的影響；(3) 運算材料單價提高對材料費用總額的影響；(4) 運算產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量、材料單價三個因素對材料費用總額的綜合影響；（ 1產(chǎn)量增加的影響 =2400× 9×8-2000 ×9× 8=28800（元）（ 3 分）（ 2）單位產(chǎn)品材料消耗量削減的影響=2400× 8× 8-2400 × 9× 8=-19200 元）（3 分）（ 3）材料單價提高的影響=2400× 8× 10 一 2400 ×8× 8=38400 元）（ 3 分）（ 4）三

5、個因素的綜合影響=28800-19 200+38400=48000元）（ 1 分）2. 某公司 2021 年營業(yè)收入為 200000 元，銷售毛利率為 40%，銷售凈利率為 16%；期初資產(chǎn)總額為 300000 元，期末資產(chǎn)總額為 500000元；期初應收賬款余額為 48000 元，期末應收賬款余額為 16000 元；期初存貨余額為 20000 元，存貨周轉(zhuǎn)率為 4 次；（ 16 年真題） 要求：（ 1）運算應收賬款周轉(zhuǎn)率精品文檔溝通（ 2）運算營業(yè)成本和期末存貨余額（ 3）運算總資產(chǎn)凈利率（ 1）應收賬款周轉(zhuǎn)率=200000/48000+16000/2=200000/32000=6.25（營

6、業(yè)收入 - 營業(yè)成本） / 營業(yè)收入 =40%（ 200000- 營業(yè)成本 /200000=40%（ 2）營業(yè)成本 =200000-200000 ×40%=120000120000/ （ 20000+期末存貨） /2=4期末存貨 =400003 總資產(chǎn)凈利率 =200000× 16%/ （ 300000+500000） /2=8%3. 某公司 2021 年營業(yè)收入為 20 000 萬元，凈利潤為 500 萬元，資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)摘錄如下：要求：(1) 運算杜邦財務分析體系中的以下指標 凡運算指標涉及資產(chǎn)負債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)運算 ：凈資產(chǎn)收益率；銷售凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

7、權(quán)益乘數(shù)；（ 15 年真題）(2) 列出上述四項指標之間的關系式；運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位 1 凈資產(chǎn)收益率 =500/3750=13.3%銷售凈利率 =凈利潤 / 銷售收入 =500/20 000=2.5%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =20 000/9000=2.22權(quán)益乘數(shù) =9000/3750=2.4(2) 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)4. 某公司 2021 年部分財務數(shù)據(jù)如下表：資產(chǎn)負債表項目年末數(shù)2021 年部分財務數(shù)據(jù)利潤表項目金額單位：萬元貨幣資金200營業(yè)收入25 000應收賬款凈額2 800營業(yè)成本15 000存貨4 000凈利潤5 700流淌資產(chǎn)

8、合計7 000資產(chǎn)總計19 000流淌負債合計3 000假設資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)與年末數(shù)相等，一年按360 天運算；（ 2021 年真題）要求： 1 運算年末速動比率；（ 2）運算應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)率 （次數(shù)）；（ 3）運算總資產(chǎn)凈利率；三、短期預算： 2 題1. 某公司現(xiàn)金預算簡表如下表所示；假定公司發(fā)生現(xiàn)金余缺由歸仍或取得流淌資金借款來解決，流淌資金借款利息忽視不計；除表中所列項目外，公司沒有有價證券，也沒有發(fā)生其他現(xiàn)金收支業(yè)務；要求：運算表中用字母表示的項目金額 寫出運算過程 ；（ 2021 年真題）a=1000+31 000-30000=2000萬元） b=a+-500=200

9、0-500=1500萬元 c=b=1500萬元 d=c+33500-1000=1500+33 500-1000=34000萬元）e=1000+1000=2000 萬元）2. 某公司銷售當月收回貨款的60%，次月收回其余的40%；其他相關資料如下：1 2021年 1 月 31 日的現(xiàn)金余額為 40 000元，尚未收回的貨款為80 000元；2 2021年 2 月份估計銷售收入為120 000元；(3) 2021年 2 月估計材料選購支顯現(xiàn)金98 000 元，估計現(xiàn)金支付其他費用20 000 元；要求：運算或確定下表中各字母代表的金額；a=40000 元） 2 分）b=120000× 6

10、0%=72000（元）（ 2 分）c=80000元）（ 2 分）d=98 000+20000=118000 元 （ 2 分）e=40 000+72 000+80000-118 000=74 000元2分）四、本量利分析： 3 題1、某公司生產(chǎn)和銷售a 產(chǎn)品，年產(chǎn)銷量 100000 件，產(chǎn)品單價 40 元，單位變動成本20 元，固定成本總額1200000 元；公司目標利潤為 1600000 元；（ 16 年真題） 要求：（ 1）運算盈虧臨界點銷售量（ 2）運算安全邊際和安全邊際率（ 3）運算目標利潤下的銷售量（ 1）盈虧臨界點銷售量=固定成本 / （單位售價- 單位變動成本）=200000/ （

11、 50-30 ） =200000/20=10000件盈虧臨界點銷售額=10000 ×50=500000 元項目金額銷售收入（銷售單價6 元/ 件）480 000變動成本（單位變動本4 元/ 件）320 000邊際奉獻160 000固定成本要求 :1運算甲產(chǎn)品的邊際奉獻率； （ 2021 年真題）80 0002. a 公司生產(chǎn)并銷售乙產(chǎn)品，產(chǎn)銷平穩(wěn)，銷售單價000 件；（ 2021 年真題）要求： 1 運算盈虧臨界點的銷售量和銷售額；50 元，單位變動成本30 元，年固定成本總額200 000 元；公司年銷售量為50(2) 運算以銷售量表示的安全邊際；(3) 運算邊際奉獻總額；（ 2）

12、安全邊際 =預算銷售量 - 盈虧平穩(wěn)點銷售量=50000-10000=40000 （件）安全邊際率 =安全邊際量 / 預算銷售量× 100%=40000/50000× 100%=80%（ 3）邊際奉獻總額 =單位邊際奉獻×銷售量 =50000×（ 50-30 ） =1000000 元3. 某公司只生產(chǎn)甲產(chǎn)品， 2021 年部分財務數(shù)據(jù)如下表：2021 年部分財務數(shù)據(jù)單位：元（ 2）運算甲產(chǎn)品盈虧臨界點的銷售量和銷售額；（ 3）假如目標利潤為60 000 元，運算實現(xiàn)目標利潤的銷售量；（運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 五、資本成本： 3 題1. 某公司目標資本

13、結(jié)構(gòu)為：長期借款40%，一般股 60%；在不同的籌資規(guī)模條件下，有關個別資本成本的資料如下表：要求： 1 運算兩種籌資方式的籌資總額分界點；(2) 分別指出公司籌資規(guī)模為40 000 元和 80 000 元時，長期借款和一般股籌資適用的個別資本成本；（ 2021 年真題） 長期借款籌資總額分界點=20000/40%=50 000股票籌資總額分界點 =60000/60%=100 000公司籌資 40000 元時，長期借款的個別資本成本為5%一般股的個別資本成本為12%公司籌資 80000 元時，長期借款的個別資本成本為6%一般股的個別資本成本為12%2. 某公司 2021 年資本總額為 1 00

14、0 萬元，其中：長期借款為400 萬元，年利率為 10%，每年付息一次；一般股為600 萬元，每股市價為 10 元；2021 年發(fā)放現(xiàn)金股利為每股1 元，估計年股利增長率為5%；不考慮籌資費用， 公司適用的所得稅稅率為25%；（ 2021 年真題）要求： 1 分別運算長期借款和一般股的資本成本；(2) 分別運算長期借款和一般股在資本總額中所占比重；(3) 運算該公司加權(quán)平均資本成本；（ 1）長期借款資本成本 =10%× 1-25%=7.5%2分） 一般股資本成本 =1* （ 1+5%） 10+5%=15.5%（ 2 分）（ 2）長期借款所占比重 =4001000 × 100

15、%=40% 2 分一般股所占比重 =6001000 × 100%=60%（ 2 分）（ 3）加權(quán)平均資本成本 =7.5%×40%+15.5%× 60%=12.3%3. 某公司擬籌集資本1 000 萬元，所得稅稅率為25%；各種資原來源如下：（ 1）按面值發(fā)行長期債券300 萬元，票面利率 10%，每年付息一次，到期仍本，不考慮籌資費用；（ 2）發(fā)行一般股70 萬股，每股發(fā)行價10 元，籌資費用率 4%，估計第一年每股股利為1 元，以后每年按 2%遞增；要求：（ 1 運算長期債券和一般股的資本成本：（ 2）分別運算長期債券和一般股在全部資本中所占比重；（ 3）運算加

16、權(quán)平均資本成本； （2021 年真題）（運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位） 六、股票價值評估： 2 題1. 某投資者擬投資 a 公司股票，該股票股利安排模式估計分為兩個階段：第一階段為高速增長階段，估計第一年股利為每股1 元， 其次年股利為每股1.2 元；其次階段為穩(wěn)固增長階段，從第三年開頭股利每年增長5%；目前該股票市價為每股20 元，同類風險股票的投資必要酬勞率為10%；（2021 年真題）要求： 1 分別運算兩個階段股利的現(xiàn)值；(2) 運算 a 公司股票目前的內(nèi)在價值；(3) 判定投資者應否購進該股票；運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位（ 1）第一階段現(xiàn)值：1×（ p/f,10%,1 ） +1.

17、2 ×（ p/f,10%,2 ） =0.9091+1.2 × 0.8264=1.9其次階段現(xiàn)值： 1.2 ×（ 1+5%）/10%-5%× p/f,10%,2=25.2× 0.8264=20.83 2內(nèi)在價值 =1.9+20.83=22.73（ 3）股價低于內(nèi)在價值，應當購進；2. 某債券面值為1000 元，票面利率為 12%，期限 6 年，每年年末付息一次，到期償仍本金；投資者要求的收益率為10%；要求：（ 1 運算該債券年利息；（ 2）運算該債券的價值；（ 3）假如該債券發(fā)行價格是1 050 元，判定該債券是否值得投資，并說明理由；（ 4）

18、假如投資者要求的收益率為12%，判定該債券的價值；（運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）（ 1）年利息 =1000× 12%=120（ 2）120×（ p/a,10%,6 ） +1000× p/f ，10%， 6=120 × 4.3553+1000 × 0.5645=1087.14（ 3）發(fā)行價格低于內(nèi)在價值，值得購買4 120×（ p/a,12%,6 ） +1000×p/f ， 12%， 6=120 × 4.1114+1000 × 0.5066=999.97七、資本結(jié)構(gòu)： 4 題1、某公司目前資本總額為700 萬

19、元，其中：債務資本為200 萬元，年利率為 12%；一般股為 500 萬股，每股面值為1 元；因投資需要，擬新增籌資200 萬元，現(xiàn)有兩個方案可供挑選；方案一 : 全部按面值發(fā)行一般股200 萬股；方案二：全部采納長期借款，年利率為8%；公司適用的所得稅稅率為25%；要求： 1 分別運算采納方案一和方案二后的利息總額；(2) 采納每股收益分析法，運算每股收益無差異點的息稅前利潤；(3) 如估計新增籌資后息稅前利潤為95 萬元，不考慮籌資風險，應當采納哪個方案？（ 16 年真題）（ 1）方案一的利息總額 =200× 12%=24萬元） 方案二的利息總額 =200× 12%+2

20、00× 8%=40萬元 2eeit-24× 1-25% ） 700=ebit-40×（ 1 一 25%500ebtt=80（萬元 （ 3 分）估計新增籌資后息稅前利潤95 萬元大于 80 萬元，故應挑選方案二； （3 分）2. 甲公司本年銷售收入凈額2000 萬元，固定成本總額500 萬元（不含利息費用） ，變動成本總額 1000 萬元，利息費用 300 萬元；（ 16 年真題）要求：（ 1）運算經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)（ 2）運算復合杠桿系數(shù)（ 3）假如甲公司下年度銷售收入增長10%，運算每股收益增長率；3. 某公司年初長期資原來源構(gòu)成如下：該公司預備增加資本

21、2 500萬元，有兩種籌資方案可供挑選；甲方案：發(fā)行一般股1 000萬股，每股發(fā)行價格2.5 元；乙方案：按面值發(fā)行公司債券2 500萬元，每年付息一次、票面利率10%；籌資之后估計年息稅前利潤為1 200萬元，假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽視不計，公司適用的所得稅稅率為25%；（ 2021 年真題） 要求： 1 分別運算公司采納兩種方案籌資后的年利息；(2) 運算兩種方案每股收益無差異點的息稅前利潤；(3) 對該公司應采納的籌資方案進行決策；運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位（ 1）采納甲方案籌資后的年利息i=1000× 8%=80萬元采納乙方案籌資后的年利息i=1000× 8%+

22、2500×10%=330萬元（ 2）兩種籌資方案下每股利潤無差異點的息稅前利潤 ebit80 （125%） ebit330125%5500ebit=1455萬元4500（ 3）由于 1200 萬元小于無差異點的ebit，所以公司應挑選股票籌資；4. 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，本年產(chǎn)銷量為5 000件，每件售價為 240 元，固定成本總額為280 000元，變動成本總額為575 000元；（2021 年真題）要求： 1 運算該產(chǎn)品的單位變動成本；(2) 運算息稅前利潤和經(jīng)營杠桿系數(shù)；(3) 假如銷售量增加，其他條件不變，經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，判定對企業(yè)經(jīng)營風險的影響； 運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位

23、（ 1）單位變動成本 =575000/5000=115 元（ 2）息稅前利潤 =5000× 240-280000-575000=345000元經(jīng)營杠桿系數(shù) =（ 5000× 240-575000 ）/345000=1.81（ 3）銷售量增加，經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，企業(yè)的經(jīng)營風險會減小；八、項目投資決策：5 題1、某項目需要投資780 000 元，壽命期4 年，第 1-4 年的現(xiàn)金凈流量分別為：280 000 元、 280 000 元、 220 000 元、 250 000 元；假設項目的必要酬勞率為10%；要求：1運算項目的投資回收期；2運算項目的凈現(xiàn)值；3運算項目的現(xiàn)值指數(shù)；

24、4判定項目是否可行？注：運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位數(shù) （ 16 年真題）（ 1）第 1-3 年現(xiàn)金凈流量的合計 =280 000+280000+220000=780 000元）項目的投費回收期 =3 年） 3 分）（ 2）項目的凈現(xiàn)值=-780000+280000 × 0.9091+280000 × 0.8264+220000 × 0.7513+250000 ×0.6830現(xiàn)金凈流量單位：萬元年份0123現(xiàn)金凈流量-8000假設該項目適用的折現(xiàn)率為8%300050006000=-780000+254548+231392+165286+170750=-780

25、000+821976=41976 元3 ）項目的現(xiàn)值指數(shù)=821976/780 000=1.05（ 4）項目的凈現(xiàn)值大于零，現(xiàn)值指數(shù)大于1，項目可行；2. 甲公司預備投資一項目，經(jīng)估算，該項目各年現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下表：要求：（ 1）運算項目的投資回收期（ 2）運算 1-3 年現(xiàn)金凈流量的總現(xiàn)值（ 3）運算項目凈現(xiàn)值，并依據(jù)凈現(xiàn)值判定項目是否可行；3. 某公司預備投資一項目，需固定資產(chǎn)投資300 000 元，同時墊支營運資本30 000 元；固定資產(chǎn)年折舊額60 000 元，期末無殘值; 項目建設期為零，壽命期5 年；項目投產(chǎn)后每年增加銷售收入150 000 元、增加付現(xiàn)成本50 000 元；該

26、公司適用的所得稅稅率為 25%，資本成本為10%；（ 2021 年真題）要求： 1 運算初始現(xiàn)金凈流量；(2) 運算營業(yè)現(xiàn)金凈流量；(3) 運算項目的凈現(xiàn)值，并作出投資決策；初始現(xiàn)金凈流量 =300 000+30 000=330000元營業(yè)現(xiàn)金凈流量 ncf=（150000 50000-60000 ）×（ 1-25%） +60000=90000 元項目的凈現(xiàn)值 =90000 ×（ p/a， 10%， 4） +120000×（ p/f ， 10%， 5） -330000=29799 元由于項目的凈現(xiàn)值大于零，應當投資該項目；4. 某公司有一項目，需固定資產(chǎn)投資100

27、 萬元，壽命5 年，采納直線法計提折舊，5 年后設備無殘值； 5 年中每年營業(yè)收入為60萬元，每年的付現(xiàn)成本為20 萬元；假設公司要求的投資收益率為10%，所得稅稅率為 25%；（ 2021 年真題） 要求： 1 運算該固定資產(chǎn)的年折舊額；(2) 運算該項目的年掙利潤及年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；(3) 運算該項目的凈現(xiàn)值，并判定項目是否可行？運算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位（ 1）年折舊額 =100÷ 5=20 萬（ 2）年凈利潤 =（ 60-20-20 ）×（ 1-25%）=15 萬年營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =20+15=35 萬（ 3）該項目的凈現(xiàn)值=35×（ p/a,10%,5 ）

28、=35× 3.791=132.69萬該項目可行；5. 某公司擬購入一臺a 設備以滿意生產(chǎn)經(jīng)營需要，該設備購置成本為60 000 元，壽命期為4 年，每年保護保養(yǎng)費用為12 000 元， 假設折現(xiàn)率為 10%；要求：（ 1 運算 a 設備壽命期內(nèi)總成本的現(xiàn)值；（ 2）運算 a 設備年均成本；（ 3）假如市場上有另外一種b 設備同樣能夠滿意公司需要，壽命期為6 年，壽命期內(nèi)總成本現(xiàn)值為.120 000 元，能否依據(jù) a、b 設備壽命期內(nèi)總成本現(xiàn)值直接進行比較挑選？假如不能，應如何進行挑選（運算結(jié)果保留兩位小數(shù)點） （ 2021 年真題）九、營運資本決策： 41、某公司全年需求 a 零件 720 件，每次訂貨成本為100 元，單位存貨年儲存成本為40 元，假定年度內(nèi)該種零件的耗用比較穩(wěn)固，提前訂貨時間為