07建設(shè)項(xiàng)目的財務(wù)評價

1、第七章第七章 建設(shè)項(xiàng)目的財務(wù)評價建設(shè)項(xiàng)目的財務(wù)評價 1 1 財務(wù)評價概述財務(wù)評價概述 2 2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算建設(shè)項(xiàng)目投資估算 3 3 建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價的若干問題建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價的若干問題 4 4 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價案例新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價案例 5 5 既有法人項(xiàng)目既有法人項(xiàng)目財務(wù)評價財務(wù)評價 本章要求本章要求 |熟悉財務(wù)評價的概念、目的、內(nèi)容、程序；熟悉財務(wù)評價的概念、目的、內(nèi)容、程序； |掌握財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評掌握財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評 | 價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系；價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系； |掌握建設(shè)投資和流動資金的估算方法；掌握建設(shè)投資和流動資金的估算方法； |熟悉

2、建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中的計算期；熟悉建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析中的計算期； |熟悉負(fù)債比例與財務(wù)杠桿；熟悉負(fù)債比例與財務(wù)杠桿； |掌握生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算；掌握生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算； |了解財務(wù)評價中的稅前和稅后分析以及評價了解財務(wù)評價中的稅前和稅后分析以及評價 報表中的價格；報表中的價格； |了解通貨膨脹對財務(wù)評價的影響和考慮通貨了解通貨膨脹對財務(wù)評價的影響和考慮通貨 | 膨脹的財務(wù)評價方法；膨脹的財務(wù)評價方法； |掌握新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價；掌握新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價； 了解既有法人項(xiàng)目的財務(wù)評價方法。了解既有法人項(xiàng)目的財務(wù)評價方法。 | 財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表

3、與評 價指標(biāo)的關(guān)系價指標(biāo)的關(guān)系 | 建設(shè)投資和流動資金估算的方法建設(shè)投資和流動資金估算的方法 | 負(fù)債比例與財務(wù)風(fēng)險負(fù)債比例與財務(wù)風(fēng)險 | 建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算 | 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價 本章重點(diǎn)本章重點(diǎn) 本章難點(diǎn)本章難點(diǎn) | 建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算建設(shè)期利息和生產(chǎn)經(jīng)營期利息的計算 | 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目財務(wù)評價 | 既有法人項(xiàng)目的財務(wù)評價方法既有法人項(xiàng)目的財務(wù)評價方法 一、財務(wù)評價一、財務(wù)評價的概念的概念 1 1 財務(wù)評價概述財務(wù)評價概述 考察項(xiàng)目在財務(wù)上的考察項(xiàng)目在財務(wù)上的可行性可行性。

4、 根據(jù)國家現(xiàn)行根據(jù)國家現(xiàn)行 財稅制度財稅制度 價格體系價格體系 分析計算項(xiàng)目的分析計算項(xiàng)目的 效益效益 費(fèi)用費(fèi)用 編制財務(wù)報表編制財務(wù)報表 以項(xiàng)目的以項(xiàng)目的 盈利盈利能力分析能力分析 清償清償能力分析能力分析 外匯平衡外匯平衡分析分析 從項(xiàng)目的從項(xiàng)目的財務(wù)角度財務(wù)角度 二、財務(wù)評價二、財務(wù)評價的目的的目的 | 衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力 |權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措 施施 |合營項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)合營項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù) |項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù)項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 三、財務(wù)評價三、財務(wù)評價的內(nèi)容的內(nèi)容 財務(wù)盈利能力分

5、析財務(wù)盈利能力分析 財務(wù)清償能力分析財務(wù)清償能力分析 風(fēng)險與不確定性分析風(fēng)險與不確定性分析 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 損益及利潤分配表損益及利潤分配表 資金來源與運(yùn)用表資金來源與運(yùn)用表 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 借款償還計劃表借款償還計劃表 全部資金財務(wù)現(xiàn)金流量表全部資金財務(wù)現(xiàn)金流量表 資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表 投資方財務(wù)現(xiàn)金流量表投資方財務(wù)現(xiàn)金流量表 四、財務(wù)評價四、財務(wù)評價的程序的程序 收集基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)收集基礎(chǔ)性數(shù)據(jù) 編制輔助報表編制輔助報表 編制財務(wù)基本報表編制財務(wù)基本報表 建設(shè)投資估算表建設(shè)投資估算表 建設(shè)進(jìn)度計劃表建設(shè)進(jìn)度計劃表 資金使用計劃與資金籌措表資金使用計劃與資金籌措表

6、 總成本費(fèi)用估算表總成本費(fèi)用估算表 銷售稅金及附加和增值稅估算表銷售稅金及附加和增值稅估算表 1、準(zhǔn)備工作 、準(zhǔn)備工作 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 損益及利潤分配表損益及利潤分配表 資金來源與運(yùn)用表資金來源與運(yùn)用表 借款償還計劃表借款償還計劃表 2、計算財務(wù)評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)評價、計算財務(wù)評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)評價 投資回收期投資回收期 投資收益率投資收益率 借款償還期借款償還期 靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo) 動態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo) 評評 價價 指指 標(biāo)標(biāo) 體體 系系 財務(wù)狀況指標(biāo)財務(wù)狀況指標(biāo) 3、風(fēng)險與不確定性分析、風(fēng)險與不確定性分析 財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)內(nèi)部收益率財務(wù)內(nèi)部收益率 動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期 財

7、務(wù)外匯凈現(xiàn)值財務(wù)外匯凈現(xiàn)值 換匯成本或節(jié)匯成本換匯成本或節(jié)匯成本 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 流動比率流動比率 速動比率速動比率 利息備付率利息備付率 償債備付率償債備付率 五、財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與五、財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與 評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系 評價內(nèi)容評價內(nèi)容 基本報表基本報表靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo) 動態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo) 盈利能力分析盈利能力分析 項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表 靜態(tài)投資回收靜態(tài)投資回收 期期 項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率項(xiàng)目財務(wù)內(nèi)部收益率 財務(wù)凈現(xiàn)值財務(wù)凈現(xiàn)值 動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期 資本金財務(wù)現(xiàn)金流量資本金財務(wù)現(xiàn)金流量 表表 -資本金財務(wù)內(nèi)部收益率資

8、本金財務(wù)內(nèi)部收益率 投資各方財務(wù)現(xiàn)金流投資各方財務(wù)現(xiàn)金流 量表量表 -投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率 損益和利潤分配表損益和利潤分配表 投資利潤率投資利潤率 投資利稅率投資利稅率 資本金利潤率資本金利潤率 - 清償能力分清償能力分 析析 資金來源與運(yùn)用表資金來源與運(yùn)用表 借款償還計劃表借款償還計劃表 借款償還期借款償還期 償債備付率償債備付率 利息備付率利息備付率 - 2 2 建設(shè)項(xiàng)目投資估算建設(shè)項(xiàng)目投資估算 2 21 1 n x yyf x 1 y 2 x 一、一、建設(shè)投資估算建設(shè)投資估算 1 1、生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法、生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法 類似廠的生產(chǎn)能力類似廠的生產(chǎn)能力 擬建廠

9、的生產(chǎn)能力擬建廠的生產(chǎn)能力 1 x 類似廠的投資額類似廠的投資額 擬建廠的投資額擬建廠的投資額2 y n生產(chǎn)能力指數(shù)生產(chǎn)能力指數(shù) n n是一個關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、是一個關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、 生產(chǎn)率水平的項(xiàng)目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。另外，擬估投資生產(chǎn)率水平的項(xiàng)目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。另外，擬估投資 項(xiàng)目生產(chǎn)能力與已建同類項(xiàng)目生產(chǎn)能力的比值應(yīng)有一定的項(xiàng)目生產(chǎn)能力與已建同類項(xiàng)目生產(chǎn)能力的比值應(yīng)有一定的 限制范圍，一般這一比值不能超過限制范圍，一般這一比值不能超過5050倍，而在倍，而在1010倍以內(nèi)效倍以內(nèi)效 果較好果較好 （一）、概略估算方法（一）、概

10、略估算方法 2 2、資金周轉(zhuǎn)率法：、資金周轉(zhuǎn)率法： QP T C C 擬建項(xiàng)目建設(shè)投資擬建項(xiàng)目建設(shè)投資 Q 產(chǎn)品年產(chǎn)量產(chǎn)品年產(chǎn)量 P 產(chǎn)品單價產(chǎn)品單價 T 資金周轉(zhuǎn)率資金周轉(zhuǎn)率 資金周轉(zhuǎn)率是經(jīng)驗(yàn)資金周轉(zhuǎn)率是經(jīng)驗(yàn) 數(shù)據(jù)，隨條件而變數(shù)據(jù)，隨條件而變 該方法簡單，精度低，使用于項(xiàng)目建議書之前該方法簡單，精度低，使用于項(xiàng)目建議書之前 3 3、分項(xiàng)比例估算法：、分項(xiàng)比例估算法： 112233 (1)CEf pf pf pI C C為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資；為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資； E E為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算的設(shè)備費(fèi)（包括運(yùn)雜費(fèi)）為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價格計算的設(shè)備費(fèi)（包括運(yùn)雜費(fèi)） 的總和；的總和； P1

11、P1，P2P2，P3P3為已建成項(xiàng)目中的建筑、安裝及其他工程為已建成項(xiàng)目中的建筑、安裝及其他工程 費(fèi)用分別占設(shè)備費(fèi)的百分比；費(fèi)用分別占設(shè)備費(fèi)的百分比； f1f1，f2f2，f3f3為由于時間因素引起的定額、價格、費(fèi)用標(biāo)為由于時間因素引起的定額、價格、費(fèi)用標(biāo) 準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)； I I為擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。為擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。 【例【例7.2.1】：某新建項(xiàng)目設(shè)備投資為】：某新建項(xiàng)目設(shè)備投資為10000萬元，根據(jù)萬元，根據(jù) 已建同類項(xiàng)目統(tǒng)計情況，一般建筑工程占設(shè)備投資已建同類項(xiàng)目統(tǒng)計情況，一般建筑工程占設(shè)備投資 的的28.5%，安裝工程占設(shè)備投資的，安裝工程占設(shè)備

12、投資的9.5%，其他工程，其他工程 費(fèi)用占設(shè)備投資的費(fèi)用占設(shè)備投資的7.8%。該項(xiàng)目其他費(fèi)用估計為。該項(xiàng)目其他費(fèi)用估計為800 萬元，試估算該項(xiàng)目的投資額（調(diào)整系數(shù)萬元，試估算該項(xiàng)目的投資額（調(diào)整系數(shù)f=1） 解解： 根據(jù)公式，該項(xiàng)目的投資額為：根據(jù)公式，該項(xiàng)目的投資額為： 112233 (1)CEf pf pf pI 1000 (1 28.5%9.5%7.8%)800 15380() 萬元 112233 (1)CEf pf pf pI P1，P2，P3為各專業(yè)工程費(fèi)用為各專業(yè)工程費(fèi)用（總圖、土建、（總圖、土建、 暖通，給排水、管道、電氣及電信、自控及其他工程暖通，給排水、管道、電氣及電信、自

13、控及其他工程 費(fèi)用等）費(fèi)用等）占工藝設(shè)備費(fèi)用的百分比。占工藝設(shè)備費(fèi)用的百分比。 其他符號含義同上一公式。其他符號含義同上一公式。 4 4、單元指標(biāo)估算法：、單元指標(biāo)估算法： （1 1）民用建設(shè)項(xiàng)目單元指標(biāo)估算法：）民用建設(shè)項(xiàng)目單元指標(biāo)估算法： 建設(shè)投資額建筑功能建設(shè)投資額建筑功能單元指標(biāo)單元指標(biāo)物價浮動指數(shù)物價浮動指數(shù) （2 2）工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目單元指標(biāo)估算法：）工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目單元指標(biāo)估算法： 建設(shè)投資額生產(chǎn)能力建設(shè)投資額生產(chǎn)能力單元指標(biāo)單元指標(biāo)物價浮動指數(shù)物價浮動指數(shù) 單元指標(biāo)單元指標(biāo) 指每個估算單位的建設(shè)投資額。指每個估算單位的建設(shè)投資額。 例如，飯店單位客房投資指標(biāo)、醫(yī)院每個床位投資例如，飯店

14、單位客房投資指標(biāo)、醫(yī)院每個床位投資 指標(biāo)、鋼鐵廠每噸鋼投資指標(biāo)、民用建筑單位面積指標(biāo)、鋼鐵廠每噸鋼投資指標(biāo)、民用建筑單位面積 或單位體積投資指標(biāo)等?；騿挝惑w積投資指標(biāo)等。 1. 1. 建筑工程費(fèi)建筑工程費(fèi) （二）、詳細(xì)估算方法（二）、詳細(xì)估算方法 (1). (1). 單位建筑工程投資估算法單位建筑工程投資估算法 該種方法是以單位建筑工程量投資乘以建筑工該種方法是以單位建筑工程量投資乘以建筑工 程總量計算建筑工程投資。程總量計算建筑工程投資。 (2). (2). 概算指標(biāo)投資估算法概算指標(biāo)投資估算法 對于沒有上述估算指標(biāo)且建筑工程費(fèi)占總投資比例對于沒有上述估算指標(biāo)且建筑工程費(fèi)占總投資比例 較大的

15、項(xiàng)目，可采用概算指標(biāo)估算法。采用這種估算較大的項(xiàng)目，可采用概算指標(biāo)估算法。采用這種估算 法，應(yīng)占有較為詳細(xì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和工程資料。法，應(yīng)占有較為詳細(xì)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和工程資料。 某小型水電工程攔河壩工程建筑工程費(fèi)用估算表某小型水電工程攔河壩工程建筑工程費(fèi)用估算表 序號序號工程或費(fèi)用工程或費(fèi)用單位單位數(shù)量數(shù)量單價（元）單價（元）合價（萬元）合價（萬元） 1 1覆蓋層開挖覆蓋層開挖M M3 31550155016.8716.872.612.61 2 2石方明挖石方明挖M M3 39469946938.6138.6136.5636.56 3 3灌漿平洞石方灌漿平洞石方M M3 3684684203.3220

16、3.3213.9113.91 5 5土石回填土石回填M M3 32500250024.2424.246.066.06 6 6混凝土混凝土M M3 31059510595341.18341.18361.48361.48 7 7倒垂孔倒垂孔M M20201509.921509.923.023.02 8 8帷幕灌漿帷幕灌漿M M551551483.95483.9526.6726.67 9 9鋼筋鋼筋t t1041045077.355077.3552.8052.80 1010其他工程其他工程M M3 3105951059510.7010.7011.3411.34 1111合計合計514.45514.4

17、5 設(shè)備購置費(fèi)估算應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備表及價格、費(fèi)用資料設(shè)備購置費(fèi)估算應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目主要設(shè)備表及價格、費(fèi)用資料 編制。工器具購置費(fèi)一般按占設(shè)備費(fèi)的一定比例計取編制。工器具購置費(fèi)一般按占設(shè)備費(fèi)的一定比例計取 。 安裝工程費(fèi)包括各種機(jī)電設(shè)備裝配和安裝工程費(fèi)用；安裝工程費(fèi)包括各種機(jī)電設(shè)備裝配和安裝工程費(fèi)用； 與設(shè)備相連的工作臺、梯子及其裝設(shè)工程費(fèi)用；附屬于與設(shè)備相連的工作臺、梯子及其裝設(shè)工程費(fèi)用；附屬于 被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費(fèi)用；安裝設(shè)備的絕緣、保被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費(fèi)用；安裝設(shè)備的絕緣、保 溫、防腐等工程費(fèi)用；單體試運(yùn)轉(zhuǎn)和聯(lián)動無負(fù)荷試運(yùn)轉(zhuǎn)溫、防腐等工程費(fèi)用；單體試運(yùn)轉(zhuǎn)和聯(lián)動無負(fù)荷試運(yùn)轉(zhuǎn) 費(fèi)用等。

18、費(fèi)用等。 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價設(shè)備原價安裝費(fèi)率安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位設(shè)備噸位每噸安裝費(fèi)每噸安裝費(fèi) 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)=安裝工程實(shí)物量安裝工程實(shí)物量安裝費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)安裝費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn) 2. 2. 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi) 3. 3. 設(shè)備及工器具購置費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi) （1 1）國產(chǎn)設(shè)備原價的確定）國產(chǎn)設(shè)備原價的確定 設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi) 工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)費(fèi)率費(fèi)率 2）國產(chǎn)）國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定設(shè)備原價的確定 1）國產(chǎn)）國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價的確定設(shè)備

19、原價的確定 一般指：出廠價一般指：出廠價 帶備件帶備件 不帶備件不帶備件 成套供應(yīng)：以訂貨合同為設(shè)備原價成套供應(yīng)：以訂貨合同為設(shè)備原價 非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價有多種計價方法，如成本計算法、系列設(shè)備非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價有多種計價方法，如成本計算法、系列設(shè)備 插入估價法、分部組合估價法、定額估價法等。插入估價法、分部組合估價法、定額估價法等。 進(jìn)口設(shè)備抵岸價貨價進(jìn)口設(shè)備抵岸價貨價國外運(yùn)費(fèi)國外運(yùn)費(fèi) 國外運(yùn)輸保險費(fèi)國外運(yùn)輸保險費(fèi) 銀行財務(wù)費(fèi)銀行財務(wù)費(fèi) 外貿(mào)手續(xù)外貿(mào)手續(xù) 進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)口關(guān)稅 進(jìn)口設(shè)備增值稅進(jìn)口設(shè)備增值稅海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi) （2）進(jìn)口設(shè)備抵岸價的確定）進(jìn)口設(shè)備抵岸價的確定 貨價貨價：指離岸價，通

20、過向有關(guān)生產(chǎn)廠商詢價、報價、訂貨：指離岸價，通過向有關(guān)生產(chǎn)廠商詢價、報價、訂貨 合同價計算。合同價計算。 國外運(yùn)費(fèi)國外運(yùn)費(fèi)：從裝運(yùn)港到達(dá)我國抵達(dá)港的運(yùn)費(fèi)。：從裝運(yùn)港到達(dá)我國抵達(dá)港的運(yùn)費(fèi)。 國際運(yùn)費(fèi)國際運(yùn)費(fèi)=離岸價（離岸價（FOB）運(yùn)費(fèi)率運(yùn)費(fèi)率 銀行財務(wù)費(fèi)銀行財務(wù)費(fèi)：一般指中國銀行手續(xù)費(fèi)。：一般指中國銀行手續(xù)費(fèi)。 銀行財務(wù)費(fèi)銀行財務(wù)費(fèi)=進(jìn)口設(shè)備離岸價（進(jìn)口設(shè)備離岸價（FOB）銀行財務(wù)費(fèi)率銀行財務(wù)費(fèi)率 其中，目前銀行財務(wù)費(fèi)率取其中，目前銀行財務(wù)費(fèi)率取0.4%-0.5%。 （3）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)的計算）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)的計算 進(jìn)口設(shè)備增值稅進(jìn)口設(shè)備增值稅：均按組成計稅價格和增值稅稅率直接：均按組成計稅價格和增值

21、稅稅率直接 計算應(yīng)納稅額。計算應(yīng)納稅額。 增值稅額增值稅額 = 組成計稅價格組成計稅價格 增值稅稅率增值稅稅率 組成計稅價格組成計稅價格 = 關(guān)稅完稅價格關(guān)稅完稅價格 + 進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)口關(guān)稅 + 消費(fèi)稅消費(fèi)稅 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)：指海關(guān)對進(jìn)口減免稅、保稅設(shè)備實(shí)施：指海關(guān)對進(jìn)口減免稅、保稅設(shè)備實(shí)施 監(jiān)督、管理、提供服務(wù)的手續(xù)費(fèi)。監(jiān)督、管理、提供服務(wù)的手續(xù)費(fèi)。 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi) = 進(jìn)口設(shè)備到岸價進(jìn)口設(shè)備到岸價 海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)率海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)率 其中，目前海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)率一般取其中，目前海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)率一般取0.3%。 設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)設(shè)備原價（進(jìn)

22、口設(shè)備抵岸價）費(fèi)率費(fèi)率 【例【例7.2.2】：某公司擬從國外進(jìn)口一套機(jī)電設(shè)備，重量】：某公司擬從國外進(jìn)口一套機(jī)電設(shè)備，重量 1500噸，裝運(yùn)港船上交貨價，即離岸價（噸，裝運(yùn)港船上交貨價，即離岸價（FOB）為）為 400萬美元。其他有關(guān)費(fèi)用參數(shù)為：國際運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為萬美元。其他有關(guān)費(fèi)用參數(shù)為：國際運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為 360美元美元/噸；上海運(yùn)輸保險費(fèi)率為噸；上海運(yùn)輸保險費(fèi)率為0.266% ; 中國銀中國銀 行費(fèi)率為行費(fèi)率為0.5%; 外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.5% ; 關(guān)稅稅率為關(guān)稅稅率為 22%; 增值稅的稅率為增值稅的稅率為17%; 美元的銀行牌價為美元的銀行牌價為8.27 元人民幣，設(shè)備的國內(nèi)運(yùn)

23、雜費(fèi)率為元人民幣，設(shè)備的國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為2.5%?，F(xiàn)對該套?，F(xiàn)對該套 設(shè)備進(jìn)行估價。設(shè)備進(jìn)行估價。 解解： 根據(jù)上述各項(xiàng)費(fèi)用的計算公式，則有根據(jù)上述各項(xiàng)費(fèi)用的計算公式，則有 ： 進(jìn)口設(shè)備貨價進(jìn)口設(shè)備貨價 = 400 8.27 = 3308（萬元）（萬元） 國外運(yùn)費(fèi)國外運(yùn)費(fèi) = 360 1500 8.27 = 446.6（萬元）（萬元） 國外運(yùn)輸保險費(fèi)國外運(yùn)輸保險費(fèi) = （3308+444.6） 0.266% = 10 （萬元）（萬元） 進(jìn)口關(guān)稅進(jìn)口關(guān)稅 = （3308+446.6+10） 22% = 828.2（萬元）（萬元） 增值稅增值稅 = （3308+446.6+10+828.2） 17%

24、 = 780.8（萬元）（萬元） 銀行財務(wù)費(fèi)銀行財務(wù)費(fèi) = 3308 0.5% = 16.5 （萬元）（萬元） 外貿(mào)手續(xù)外貿(mào)手續(xù) = （3308+446.6+10） 1.5% = 56.5（萬元）（萬元） 國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) = FOB 2.5% = 3308 2.5% = 82.7（萬元）（萬元） 購置費(fèi)購置費(fèi) = 3308+446.6+10+828.2+780.8+16.5+56.5+82.7 = 5529.3 （萬元）（萬元） 某建設(shè)工程水輪機(jī)設(shè)備及安裝工程估算某建設(shè)工程水輪機(jī)設(shè)備及安裝工程估算 序號序號設(shè)備名稱及規(guī)格設(shè)備名稱及規(guī)格單位單位數(shù)量數(shù)量 單價單價( (元元) )合價合價(

25、(萬元萬元) ) 設(shè)備費(fèi)設(shè)備費(fèi)安裝費(fèi)安裝費(fèi)設(shè)備費(fèi)設(shè)備費(fèi)安裝費(fèi)安裝費(fèi) 1 1水輪機(jī)水輪機(jī) 臺臺3 3 2924000.02924000.0 0 0 877.20877.20 2 2微機(jī)調(diào)速器微機(jī)調(diào)速器 臺臺3 3 350000.00350000.00105.00105.00 3 3油壓裝置油壓裝置 臺臺3 3 85000.0085000.0025.5025.50 4 4自動化元件自動化元件 套套3 3 85000.0085000.0025.5025.50 5 5透平油透平油 t t5757 7500.007500.0042.7542.75 6 6運(yùn)雜費(fèi)運(yùn)雜費(fèi)(6.81%)(6.81%) 73.2

26、773.27 7 7安裝費(fèi)安裝費(fèi)( (費(fèi)率費(fèi)率 10.52%)10.52%) 臺臺3 3 362219.25362219.25108.67108.67 8 8合計合計 1149.221149.22108.67108.67 4. 4. 工程建設(shè)其他費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用 工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。 序號序號費(fèi)用名稱費(fèi)用名稱費(fèi)率或標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率或標(biāo)準(zhǔn)計算依據(jù)（萬元）計算依據(jù)（萬元）合價（萬元）合價（萬元） 1 1土地費(fèi)用土地費(fèi)用380.50380.50 2 2建設(shè)單位管理費(fèi)建設(shè)單位管理費(fèi)0.50%0.50%28018.182

27、8018.18140.09140.09 3 3勘察設(shè)計費(fèi)勘察設(shè)計費(fèi)384.26384.26 4 4研究試驗(yàn)費(fèi)研究試驗(yàn)費(fèi)0.50%0.50%28018.1828018.18140.09140.09 5 5建設(shè)單位臨時設(shè)施費(fèi)建設(shè)單位臨時設(shè)施費(fèi)154.00154.00 6 6工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)工程建設(shè)監(jiān)理費(fèi)350.00350.00 7 7工程保險費(fèi)工程保險費(fèi)0.50%0.50%33569.0033569.00167.85167.85 8 8施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi)施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi)3.50%3.50%28018.1828018.18980.63980.63 9 9聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)3.623.62 1010生產(chǎn)

28、職工培訓(xùn)費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)335.47335.47 1111辦公及生活家具購置費(fèi)辦公及生活家具購置費(fèi)254.10254.10 合計合計3290.613290.61 某項(xiàng)目其他費(fèi)用估算表某項(xiàng)目其他費(fèi)用估算表 （1 1）基本預(yù)備費(fèi)（設(shè)備及工器具購置費(fèi)建筑、安裝）基本預(yù)備費(fèi)（設(shè)備及工器具購置費(fèi)建筑、安裝 工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用）工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用）基本預(yù)備費(fèi)率基本預(yù)備費(fèi)率 1)1( 1 t n t t fIPC 式中式中 PC PC 漲價預(yù)備費(fèi)；漲價預(yù)備費(fèi)； I It t 第第t t年的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、年的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、 設(shè)備及工器具購置費(fèi)之和；設(shè)備及工器具購置費(fèi)之和； f f

29、建設(shè)期價格平均上漲率；建設(shè)期價格平均上漲率； n n 建設(shè)期。建設(shè)期。 5. 5. 預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi) （2）漲價預(yù)備費(fèi)：）漲價預(yù)備費(fèi)： 【例例7.2.37.2.3】：】：某工程在建設(shè)期初的建安工程費(fèi)和設(shè)某工程在建設(shè)期初的建安工程費(fèi)和設(shè) 備工器具購置費(fèi)為備工器具購置費(fèi)為4500045000萬元。按本項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)萬元。按本項(xiàng)目實(shí)施進(jìn) 度計劃，建設(shè)期度計劃，建設(shè)期3 3年，投資分年使用比例為：第年，投資分年使用比例為：第 一年一年25%25%，第二年，第二年55%55%，第三年，第三年20%20%，投資在每年，投資在每年 平均支用，建設(shè)期內(nèi)預(yù)計年平均價格總水平上平均支用，建設(shè)期內(nèi)預(yù)計年平均價格總水平上 漲

30、率為漲率為5%5%。建設(shè)期利息為。建設(shè)期利息為13951395萬元，工程建設(shè)萬元，工程建設(shè) 其他費(fèi)用為其他費(fèi)用為38603860萬元，基本預(yù)備費(fèi)率為萬元，基本預(yù)備費(fèi)率為10%10%。 試估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。試估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。 第三年末的漲價預(yù)備費(fèi)第三年末的漲價預(yù)備費(fèi) 450004500020%20% （1+0.051+0.05）2+1/2 2+1/2 1=1=1167.541167.54（萬元）（萬元） 1)1( 1 t n t t fIPC 解解： （1）計算項(xiàng)目的基本預(yù)備費(fèi)）計算項(xiàng)目的基本預(yù)備費(fèi) ： 基本預(yù)備費(fèi)（設(shè)備及工器具購置費(fèi)建筑、安裝基本預(yù)備費(fèi)（設(shè)備及工器具購置費(fèi)建筑、安裝

31、工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用）工程費(fèi)工程建設(shè)其他費(fèi)用）基本預(yù)備費(fèi)率基本預(yù)備費(fèi)率 =(450003860)10%4886（萬元）（萬元） （2）計算項(xiàng)目的漲價預(yù)備費(fèi)）計算項(xiàng)目的漲價預(yù)備費(fèi) 第一年末的漲價預(yù)備費(fèi)第一年末的漲價預(yù)備費(fèi) 4500025%（1+0.05）1/21=277.82（萬元）（萬元） 第二年末的漲價預(yù)備費(fèi)第二年末的漲價預(yù)備費(fèi) 4500055%（1+0.05）1+1/21=1879.26（萬元）（萬元） （3）計算項(xiàng)目的建設(shè)投資）計算項(xiàng)目的建設(shè)投資 建設(shè)投資靜態(tài)投資漲價預(yù)備費(fèi)建設(shè)期借款利息建設(shè)投資靜態(tài)投資漲價預(yù)備費(fèi)建設(shè)期借款利息 45000386048863324.62139558465

32、.62（萬元）（萬元） 該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價預(yù)備費(fèi)該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價預(yù)備費(fèi) 277.82+1879.26+1167.54=3324.62（萬元）（萬元） 建設(shè)期每年利息的理論計算公式為：建設(shè)期每年利息的理論計算公式為： () ttt IPAi 1 1 2 t-1 t-1年末，年末， 貸款累計貸款累計+ +利息累計利息累計 當(dāng)年貸款額當(dāng)年貸款額建設(shè)期第建設(shè)期第t t 年的利息年的利息 均勻投入均勻投入 6. 6. 建設(shè)期借款利息建設(shè)期借款利息 對于貸款在建設(shè)期各年年初發(fā)放，則沒有對于貸款在建設(shè)期各年年初發(fā)放，則沒有1/2。 解解：建設(shè)期各年利息計算如下：建設(shè)期各年利息計算如下： 【例【例7.2.4

33、7.2.4】 ：某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為年，第一某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為年，第一 年貸款年貸款300300萬元，第二年萬元，第二年400400萬元，第三年萬元，第三年300300萬萬 元，年利率為元，年利率為5.6%5.6%。用復(fù)利法理論計算建設(shè)期借。用復(fù)利法理論計算建設(shè)期借 款利息款利息。 () IPAi 101 1 2 () IPAi 212 1 2 = 0.50.53003005.6%5.6%8.48.4（萬元）（萬元） =（308.40.5400）5.6%28.47（萬元）（萬元） =（736.87+0.5736.87+0.5300300）5.6%5.6%49.6649.66（萬元）（萬元）

34、()IPAi 323 1 2 到建設(shè)期末累計借款本利為到建設(shè)期末累計借款本利為1086.53萬元。萬元。 I總 = 8.4 + 28.47 + 49.66 = 1086.53 （萬元）（萬元） 二、二、流動資金估算流動資金估算 （一）、擴(kuò)大指標(biāo)估算法（一）、擴(kuò)大指標(biāo)估算法 按單位產(chǎn)量占用流動資金的比例估算按單位產(chǎn)量占用流動資金的比例估算 按建設(shè)投資的一定比例估算按建設(shè)投資的一定比例估算（例如，國外（例如，國外 化工企業(yè)的流動資金，一般是按建設(shè)投資的化工企業(yè)的流動資金，一般是按建設(shè)投資的 15-20%15-20%計算計算 ） 按經(jīng)營成本的一定比例估算按經(jīng)營成本的一定比例估算 按年銷售收入的一定比

35、例估算按年銷售收入的一定比例估算 （二）、分項(xiàng)詳細(xì)估算法（二）、分項(xiàng)詳細(xì)估算法 為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款三項(xiàng)流動資產(chǎn)為簡化計算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款三項(xiàng)流動資產(chǎn) 和應(yīng)付帳款這項(xiàng)流動負(fù)債進(jìn)行估算，計算公式如下：和應(yīng)付帳款這項(xiàng)流動負(fù)債進(jìn)行估算，計算公式如下： 流動資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動資金流動資產(chǎn)流動負(fù)債 流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款存貨現(xiàn)金流動資產(chǎn)應(yīng)收帳款存貨現(xiàn)金 流動負(fù)債應(yīng)付帳款流動負(fù)債應(yīng)付帳款 3 3 建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價的若干問題建設(shè)項(xiàng)目財務(wù)評價的若干問題 一、一、建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期 項(xiàng)目壽命期（項(xiàng)目壽命期（life cyclelife cycle）的概念）的概念 2.

36、2.確定項(xiàng)目壽命期的方法確定項(xiàng)目壽命期的方法 （1）按產(chǎn)品的壽命周期確定（如對產(chǎn)品更新速度快的項(xiàng)目）按產(chǎn)品的壽命周期確定（如對產(chǎn)品更新速度快的項(xiàng)目） （2 2）按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命確定（如對產(chǎn)品更新速度）按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命確定（如對產(chǎn)品更新速度 較慢的項(xiàng)目）較慢的項(xiàng)目） （3）綜合分析確定）綜合分析確定 項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)的年限項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)的年限 3. 3. 建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的計算期建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的計算期 投產(chǎn)期投產(chǎn)期+ +達(dá)產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期 即生產(chǎn)經(jīng)營期即生產(chǎn)經(jīng)營期 計算期計算期 建設(shè)期建設(shè)期 + + 項(xiàng)目壽命期項(xiàng)目壽命期 企業(yè)建企業(yè)建 筑物壽筑物壽 命命 設(shè)備設(shè)

37、備 壽命壽命 產(chǎn)品產(chǎn)品 壽命壽命 三峽工程是一類特殊項(xiàng)目，計算期為永久三峽工程是一類特殊項(xiàng)目，計算期為永久 （無限壽命方案）（無限壽命方案） 房地產(chǎn)項(xiàng)目房地產(chǎn)項(xiàng)目 計算期計算期 出租出租型物業(yè)：建設(shè)期型物業(yè)：建設(shè)期 + 壽命周期（建筑物壽命）壽命周期（建筑物壽命） 出售出售型物業(yè)：建設(shè)期型物業(yè)：建設(shè)期 + 經(jīng)營期經(jīng)營期 預(yù)售到全部售完的期限預(yù)售到全部售完的期限 負(fù)債比例負(fù)債比例 二、負(fù)債比例與財務(wù)風(fēng)險二、負(fù)債比例與財務(wù)風(fēng)險 設(shè)：設(shè)：KK全部投資，全部投資， K K0 0資本金，資本金， K KL L借款，借款， RR項(xiàng)目投資利潤率，項(xiàng)目投資利潤率， R R0 0資本金利潤率資本金利潤率 R R

38、L L借款利率借款利率 () () LLLLL L L K RKRKKRKR R KK K RRR K 0 0 00 0 當(dāng)當(dāng)R RR RL L時，時，R R0 0R R；當(dāng)；當(dāng)R RR RL L時，時， R R0 0R R 資本金利潤率與全部資金利潤率的差資本金利潤率與全部資金利潤率的差 別被負(fù)債比例所放大，這種放大效應(yīng)別被負(fù)債比例所放大，這種放大效應(yīng) 就稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)就稱為財務(wù)杠桿效應(yīng) 【例【例7.3.1】 某項(xiàng)工程有三種方案，全部資金利潤率某項(xiàng)工程有三種方案，全部資金利潤率 R分別為分別為6%，10%，15%，借款利息率為，借款利息率為10%， 試比較負(fù)債比例分別為試比較負(fù)債比例分別為

39、0、1和和4時的資本金利潤率。時的資本金利潤率。 解：解： () L L K RRRR K 0 0 利用公式利用公式計算結(jié)果見下表：計算結(jié)果見下表： 負(fù)債負(fù)債 比例比例 資本金利資本金利 潤率潤率R0 方案方案 方案方案A（R=6%） 6% 2% -10% 方案方案B（R=10%） 10% 10% 10% 方案方案A（R=15%） 15% 20% 35% KL/K0=0KL/K0=1KL/K0=4 三、生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息的計算三、生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息的計算 生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息建設(shè)投資建設(shè)投資借款利息借款利息 流動資金流動資金借款利息借款利息 1. 1. 建設(shè)投資借款利息計算方式

40、建設(shè)投資借款利息計算方式 （1）等額利息法：每期等額付息，期末還本）等額利息法：每期等額付息，期末還本 0 1 2 Lai CPt = La La n Lai Lai () () , () tat a tn IL i tnCP Lt n 011 1 It第第t期付息額期付息額 ； CPt第第t期還本額；期還本額； n貸款期限貸款期限 ； i貸款利率；貸款利率；La貸款總額貸款總額 （2）等額本金法：每期償還相等的本金和相應(yīng)的利息）等額本金法：每期償還相等的本金和相應(yīng)的利息 0 1 2 La n a L n a L n a L n a a L ILi n 2 () a ta L ILni n 1

41、 a ILi 1 () , a t L CPt n n 1() a ta L ILti n 1 a ILi 1 （3）等額攤還法：每期償還本利相等）等額攤還法：每期償還本利相等 (, , ) () tta ICPL A/P i n t n 1 每一期支付每一期支付 多少利息多少利息 每一期償還每一期償還 多少本金多少本金 () a ILCPi 21 a CPALi 1 () a CPALCPi 21 （4）一次性償付法：期末一次償還本利。）一次性償付法：期末一次償還本利。 ntniF/PL nt CP I a tt )(),( ) 11(0 （5）量入償付法（）量入償付法（“氣球法氣球法”）：

42、任意償還本利，到期末全部還清。）：任意償還本利，到期末全部還清。 在以上建設(shè)投資借款的還本付息方式中，最常用的是在以上建設(shè)投資借款的還本付息方式中，最常用的是量入償付法量入償付法 對于量入償付法，建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息計算公式為：對于量入償付法，建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息計算公式為： 每年支付利息每年支付利息= =年初本金累計額年初本金累計額年利率年利率 為簡化計算，還款當(dāng)年按年末償還，全年計息。為簡化計算，還款當(dāng)年按年末償還，全年計息。 流動資金利息計算公式為：流動資金利息計算公式為： 流動資金利息流動資金利息= =流動資金借款累計金額流動資金借款累計金額年利率年利率 四、稅前分

43、析與稅后分析四、稅前分析與稅后分析 公共項(xiàng)目、特殊免稅的項(xiàng)公共項(xiàng)目、特殊免稅的項(xiàng) 目，一些非盈利項(xiàng)目，一目，一些非盈利項(xiàng)目，一 般只進(jìn)行稅前分析般只進(jìn)行稅前分析 競爭性項(xiàng)目一般采競爭性項(xiàng)目一般采 用稅后分析用稅后分析 有時決定是進(jìn)行稅前分析還是稅后分析，主要取決于基準(zhǔn)有時決定是進(jìn)行稅前分析還是稅后分析，主要取決于基準(zhǔn) 折現(xiàn)率是所得稅前確定的，還是所得稅后確定的折現(xiàn)率是所得稅前確定的，還是所得稅后確定的 五、基本財務(wù)報表中的價格五、基本財務(wù)報表中的價格 我國目前實(shí)行以增值稅為基礎(chǔ)的流轉(zhuǎn)稅制，增值稅實(shí)行我國目前實(shí)行以增值稅為基礎(chǔ)的流轉(zhuǎn)稅制，增值稅實(shí)行 價外計稅的形式價外計稅的形式 增值稅率 含稅銷

44、售額 不含稅銷售額 1 增值稅率 含稅價格 不含稅價格 1 含稅計含稅計 算優(yōu)點(diǎn)算優(yōu)點(diǎn) 如實(shí)地反映了增值稅通過價格附加如實(shí)地反映了增值稅通過價格附加 的形式全部轉(zhuǎn)嫁給產(chǎn)品用戶的過程的形式全部轉(zhuǎn)嫁給產(chǎn)品用戶的過程 不含稅不含稅 計算優(yōu)點(diǎn)計算優(yōu)點(diǎn) 簡單、方便，有助于指標(biāo)的計算簡單、方便，有助于指標(biāo)的計算 1 1某項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的損益表，按含增值稅與不含增值稅計算某項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的損益表，按含增值稅與不含增值稅計算 單位：萬元單位：萬元 序號序號項(xiàng)項(xiàng) 目目按不含增值稅按不含增值稅 計算計算 按含增值稅按含增值稅 計算計算 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 9 9 1

45、010 產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售收入 銷項(xiàng)增值稅額銷項(xiàng)增值稅額 增值稅（增值稅（2-72-7） 城市維護(hù)建設(shè)稅（城市維護(hù)建設(shè)稅（7%7%） 教育費(fèi)附加（教育費(fèi)附加（3%3%） 總成本費(fèi)用總成本費(fèi)用 進(jìn)項(xiàng)增值稅額進(jìn)項(xiàng)增值稅額 利潤總額（利潤總額（1+2-3-8-5-6-71+2-3-8-5-6-7） 所得稅所得稅 稅后利潤稅后利潤 1000010000 9898 4242 30003000 68606860 2263.82263.8 4596.24596.2 1000010000 17001700 14001400 9898 4242 30003000 300300 68606860 2263.82

46、263.8 4596.24596.2 按投入物和產(chǎn)出物的價格中是否包括增值稅，基本報表按投入物和產(chǎn)出物的價格中是否包括增值稅，基本報表 可歸納為可歸納為含增值稅含增值稅和和不含增值稅不含增值稅兩種處理方法。兩種處理方法。 直接涉及增值稅的基本報表有損益表和現(xiàn)金流量表直接涉及增值稅的基本報表有損益表和現(xiàn)金流量表 。 2 2項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表，僅考慮經(jīng)營期的現(xiàn)金流量，按含增項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表，僅考慮經(jīng)營期的現(xiàn)金流量，按含增 值稅與不含增值稅計算值稅與不含增值稅計算 項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表（按含稅與不含稅計算）項(xiàng)目財務(wù)現(xiàn)金流量表（按含稅與不含稅計算） 單位：萬元單位：萬元 序號序號項(xiàng)項(xiàng) 目目按不含增值稅

47、計按不含增值稅計 算算 按含增值稅計算按含增值稅計算 1 1 1.11.1 1.21.2 2 2 2.12.1 2.22.2 2.32.3 2.42.4 2.52.5 2.62.6 3 3 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入 銷售收入銷售收入 銷項(xiàng)增值稅額銷項(xiàng)增值稅額 現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出 經(jīng)營成本經(jīng)營成本 進(jìn)項(xiàng)增值稅額進(jìn)項(xiàng)增值稅額 增值稅增值稅 城市維護(hù)建設(shè)稅城市維護(hù)建設(shè)稅 教育費(fèi)附加教育費(fèi)附加 所得稅所得稅 凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量 1000010000 1000010000 5253.85253.8 28502850 9898 4242 2263.82263.8 4746.24746.2 1170011700 1

48、000010000 17001700 6953.86953.8 28502850 300300 14001400 9898 4242 2263.82263.8 4746.24746.2 六、通貨膨脹與項(xiàng)目財務(wù)分析六、通貨膨脹與項(xiàng)目財務(wù)分析 ( (一一) )通貨膨脹的概念通貨膨脹的概念 通貨膨脹通貨膨脹( (InflationInflation) )是指物價總水平的是指物價總水平的 持續(xù)、普遍的提高。通貨膨脹使貨幣貶值，持續(xù)、普遍的提高。通貨膨脹使貨幣貶值， 單位貨幣的購買力降低單位貨幣的購買力降低. . 衡量通貨膨脹大小的主要物價指數(shù)有衡量通貨膨脹大小的主要物價指數(shù)有: 消費(fèi)品價格指數(shù)消費(fèi)品價

49、格指數(shù)(CPI)和和生產(chǎn)資料物價指數(shù)生產(chǎn)資料物價指數(shù)(PPI)等。等。 ( (二二) )通貨膨脹對財務(wù)分析的影響通貨膨脹對財務(wù)分析的影響 通貨膨脹對財務(wù)分析的影響通貨膨脹對財務(wù)分析的影響財務(wù)分析基本數(shù)據(jù)財務(wù)分析基本數(shù)據(jù) （1）建設(shè)投資：建設(shè)投資是以基期的價格水平為依據(jù)來）建設(shè)投資：建設(shè)投資是以基期的價格水平為依據(jù)來 估算的。由于存在通貨膨脹，實(shí)際的投資額高于基估算的。由于存在通貨膨脹，實(shí)際的投資額高于基 期的建設(shè)投資。期的建設(shè)投資。 （2）產(chǎn)出物價格。通貨膨脹會使產(chǎn)品市場價格）產(chǎn)出物價格。通貨膨脹會使產(chǎn)品市場價格(時價時價)持持 續(xù)升高，從而直接影響銷售收入的大小續(xù)升高，從而直接影響銷售收入的

50、大小 。 （3）投入物價格。通貨膨脹對原材料、輔助材料、燃料）投入物價格。通貨膨脹對原材料、輔助材料、燃料 動力等價格都產(chǎn)生影響，從而直接影響產(chǎn)品的成本動力等價格都產(chǎn)生影響，從而直接影響產(chǎn)品的成本 估算。估算。 通貨膨脹對財務(wù)分析的影響通貨膨脹對財務(wù)分析的影響 f通貨膨脹通貨膨脹 im浮動利率，指銀行執(zhí)行的利率。浮動利率，指銀行執(zhí)行的利率。 ir實(shí)際利率，指扣除通貨膨脹后的利率。實(shí)際利率，指扣除通貨膨脹后的利率。 fifii cmc fii rm 111由由 1 1 1 f i i m c 得得 當(dāng)當(dāng)icf 很小時，可以忽略利息購買力的貶值，上式可簡化為很小時，可以忽略利息購買力的貶值，上式可

51、簡化為 fii mc 借款利率借款利率 【例【例7.3.27.3.2】有一筆】有一筆100100萬元的借款，期限萬元的借款，期限1 1年，浮動利率年，浮動利率 為為10%10%，通貨膨脹率為，通貨膨脹率為5%5%，求實(shí)際利率，求實(shí)際利率? ? %76. 41 %51 %101 c i (2) (2)較為較為粗略粗略的方法的方法 解解: : (1)(1)較為較為精確精確的方法的方法 第一第一，當(dāng)，當(dāng)ic0時，即時，即imf，ic為正值，則銀行借款除為正值，則銀行借款除 回收本金外，還可以得到利率為回收本金外，還可以得到利率為im的利息。的利息。 第二第二，當(dāng)，當(dāng)ic=0時，即時，即ic=f，則銀

52、行借款只能收回本金，則銀行借款只能收回本金， 利息為零。利息為零。 第三第三，當(dāng)，當(dāng)ic0時，即時，即ic12%12%是是 全部資金靜態(tài)投資回收期全部資金靜態(tài)投資回收期6.176.178.300是是 五、評價結(jié)論五、評價結(jié)論 5 5 既有法人項(xiàng)目財務(wù)評價既有法人項(xiàng)目財務(wù)評價 |既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目是由現(xiàn)有法人進(jìn)行融資活動，并承擔(dān)既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目是由現(xiàn)有法人進(jìn)行融資活動，并承擔(dān) 融資責(zé)任和風(fēng)險。依托現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行改、擴(kuò)建與技術(shù)改融資責(zé)任和風(fēng)險。依托現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行改、擴(kuò)建與技術(shù)改 造的項(xiàng)目和由企業(yè)發(fā)起的新建項(xiàng)目均屬此類。造的項(xiàng)目和由企業(yè)發(fā)起的新建項(xiàng)目均屬此類。 ( (一一) )關(guān)于投資項(xiàng)目的分類關(guān)于投資項(xiàng)

53、目的分類 投資項(xiàng)目投資項(xiàng)目 按財務(wù)評價按財務(wù)評價 按融資方式按融資方式 新建項(xiàng)目新建項(xiàng)目 改擴(kuò)建項(xiàng)目改擴(kuò)建項(xiàng)目 既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目 新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目 （二）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)：（二）既有項(xiàng)目法人項(xiàng)目的特點(diǎn)： （1）項(xiàng)目在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動）項(xiàng)目在不同程度上利用了原有資產(chǎn)和資源，以增量調(diào)動 存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。因此，存量，以較小的新增投入取得較大的新增效益。因此， 項(xiàng)目與原企業(yè)既有區(qū)別又有聯(lián)系，有些問題的分析范圍項(xiàng)目與原企業(yè)既有區(qū)別又有聯(lián)系，有些問題的分析范圍 需要從項(xiàng)目擴(kuò)展至企業(yè)。需要從項(xiàng)目擴(kuò)展至企業(yè)。 （2）原來

54、已在生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，其狀況還會發(fā)生變化，因此）原來已在生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，其狀況還會發(fā)生變化，因此 項(xiàng)目效益和費(fèi)用的識別、計算較復(fù)雜。項(xiàng)目效益和費(fèi)用的識別、計算較復(fù)雜。 既有法人項(xiàng)目更多的屬于改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目，這類項(xiàng)目的既有法人項(xiàng)目更多的屬于改擴(kuò)建和技改項(xiàng)目，這類項(xiàng)目的 財務(wù)評價一般采用財務(wù)評價一般采用有無對比法有無對比法，即改擴(kuò)建后，即改擴(kuò)建后(“(“有項(xiàng)目有項(xiàng)目”) )的未的未 來來 情況與不改擴(kuò)建情況與不改擴(kuò)建(“(“無項(xiàng)目無項(xiàng)目”) )的未來情況相對比，而不是改擴(kuò)的未來情況相對比，而不是改擴(kuò) 建建 前和后的情況對比。前和后的情況對比。 “有無對比法有無對比法”與與“前后對比法前后對比法”的

55、區(qū)的區(qū) 別別 項(xiàng)目前 項(xiàng)目前、無項(xiàng)目 項(xiàng)目前 有項(xiàng)目 無項(xiàng)目 有項(xiàng)目 有項(xiàng)目 無項(xiàng)目 避免人為高估或低估避免人為高估或低估“有項(xiàng)目有項(xiàng)目”的效果；的效果； 以以“有項(xiàng)目有項(xiàng)目”的計算期為基準(zhǔn)，對的計算期為基準(zhǔn)，對“無項(xiàng)目無項(xiàng)目”的計算期進(jìn)行調(diào)的計算期進(jìn)行調(diào) 整；整； 把作價處理的無用資產(chǎn)的收入視作現(xiàn)金流入。把作價處理的無用資產(chǎn)的收入視作現(xiàn)金流入。 因此，既有法人項(xiàng)目財務(wù)評價實(shí)質(zhì)上是兩個有待決策的互斥因此，既有法人項(xiàng)目財務(wù)評價實(shí)質(zhì)上是兩個有待決策的互斥 方案（方案（“有項(xiàng)目有項(xiàng)目”、“無項(xiàng)目無項(xiàng)目”）的比選。為此，在方案對）的比選。為此，在方案對 比時比時 應(yīng)注意：應(yīng)注意： 前后對比與有無對比的

56、計算結(jié)果不同，前后對比夸大了增量效果。前后對比與有無對比的計算結(jié)果不同，前后對比夸大了增量效果。 【例【例7.5.17.5.1】 某改造項(xiàng)目原有資產(chǎn)的重估值為某改造項(xiàng)目原有資產(chǎn)的重估值為200200 萬元，其中萬元，其中100100萬元的資產(chǎn)將在改造后被拆除變賣，萬元的資產(chǎn)將在改造后被拆除變賣， 其余的其余的100100萬元資產(chǎn)繼續(xù)留用。改造的新增投資估萬元資產(chǎn)繼續(xù)留用。改造的新增投資估 計為計為300300萬元，改造后預(yù)計的每年的凈收益可達(dá)萬元，改造后預(yù)計的每年的凈收益可達(dá)100100 萬元，而不改造每年的凈收益預(yù)計只有萬元，而不改造每年的凈收益預(yù)計只有4040萬元。假萬元。假 定改造、不改

57、造的壽命期均為定改造、不改造的壽命期均為8 8年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率 icic1010，問該企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造，問該企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行技術(shù)改造? ? NPVNPV無無2002004040（P PA A，10%10%，8 8）13.413.4（萬元）（萬元） NPVNPV有有4004001001005.3355.335133.5133.5（萬元）（萬元） NPVNPV有有NPVNPV無無0 0 應(yīng)對企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造。應(yīng)對企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造。 A無=40萬元A有=100萬元 200萬元 10萬元 300萬元 200萬元8年8年 （a）“無項(xiàng)目無項(xiàng)目”（b）“有項(xiàng)目有項(xiàng)目” 解解：“有項(xiàng)目有

58、項(xiàng)目”和和“無項(xiàng)目無項(xiàng)目”的現(xiàn)金流量圖如圖所示。的現(xiàn)金流量圖如圖所示。 1、財務(wù)評價的概念、財務(wù)評價的概念 2、財務(wù)評價的目的、財務(wù)評價的目的 1）衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力）衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力 2）權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施）權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施 3）合營項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)）合營項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù) 4）項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù)）項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù) 3、財務(wù)評價的內(nèi)容、財務(wù)評價的內(nèi)容 1）盈利能力分析）盈利能力分析 2）清償能力分析）清償能力分析 3）不確定性分析）不確定性分析 4、財務(wù)評價的程序、財務(wù)評價的程序 1）準(zhǔn)備工作）準(zhǔn)備工作 熟悉擬建項(xiàng)目

59、的基本情況，收集整理熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況，收集整理 有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；編制輔助報表；編制輔助報表； 編制基編制基 本財務(wù)報表本財務(wù)報表 2）計算財務(wù)評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)評價）計算財務(wù)評價指標(biāo)，進(jìn)行財務(wù)評價 3）進(jìn)行不確定性分析）進(jìn)行不確定性分析 5、財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系、財務(wù)評價的內(nèi)容、基本財務(wù)報表與評價指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系 6、建設(shè)投資估算、建設(shè)投資估算 1）概略估算方法：）概略估算方法： 生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法 資金周轉(zhuǎn)率法：資金周轉(zhuǎn)率法： f x x yy n 1 2 12 T PQ C 分項(xiàng)比例估算法：分項(xiàng)比例估算法： 單元指標(biāo)估算

60、法單元指標(biāo)估算法 2）詳細(xì)估算方法）詳細(xì)估算方法 建筑工程費(fèi)建筑工程費(fèi) 通常采用單位綜合指標(biāo)（每通常采用單位綜合指標(biāo)（每m2、m3、m、km的造價）估的造價）估 算法進(jìn)行。算法進(jìn)行。 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi) 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價設(shè)備原價安裝費(fèi)率安裝費(fèi)率 安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位設(shè)備噸位每噸安裝費(fèi)每噸安裝費(fèi) 設(shè)備及工器具購置費(fèi)設(shè)備及工器具購置費(fèi) 設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)設(shè)備原價（進(jìn)口設(shè)備抵岸價）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi) 工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)費(fèi)率費(fèi)率 工程建設(shè)其他費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用 工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或