創(chuàng)業(yè)投資第一次作業(yè)蒙牛的創(chuàng)業(yè)分析李金韞10528247

1、創(chuàng)業(yè)投資作業(yè) 李金韞（學(xué)號(hào)：10528247）蒙牛的創(chuàng)業(yè)分析2004年6月10日，蒙牛乳業(yè)登陸香港股市，全球發(fā)售股份3.5億股，包括通過(guò)香港公開(kāi)發(fā)售3500萬(wàn)股，以及通過(guò)國(guó)際發(fā)售的3.15億股，共募集資金13.74億港元。蒙牛首次公開(kāi)發(fā)行創(chuàng)造了2004年第二季度以來(lái)，全球發(fā)行最高的散戶(hù)投資者和機(jī)構(gòu)投資者超額認(rèn)購(gòu)率。其需求相當(dāng)于前五個(gè)1億美元以上公開(kāi)發(fā)行交易需求的總和. 與此相對(duì)應(yīng)，蒙牛自身也創(chuàng)造了中國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)最大的奇跡1999年銷(xiāo)售收入只有3730萬(wàn)元，2003年底這一數(shù)字是40.715億元，增加了108155.5%。年均遞增速度達(dá)450%，3年火速上位躋身中國(guó)乳業(yè)四強(qiáng)。支撐蒙牛超越行業(yè)常規(guī)極

2、速發(fā)展的正是資本催長(zhǎng)的力量。不斷變換股權(quán)比例、分化股權(quán)種類(lèi)及性質(zhì)、大量運(yùn)作金融工具蒙?？焖俪砷L(zhǎng)的故事在很大程度上就是一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)的結(jié)果。牛根生曾經(jīng)有一句名言，蒙牛有一個(gè)飛船定律，不是在高速中成長(zhǎng)，就是在高速中毀滅。如果達(dá)不到環(huán)繞速度，那么只能掉下來(lái)；只有超越環(huán)繞速度，企業(yè)才能永續(xù)發(fā)展。作為國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)最快的乳業(yè)企業(yè)，蒙牛的資本發(fā)展路徑一直毀譽(yù)參半。 一切問(wèn)題與答案起源于蒙牛創(chuàng)始人牛根生個(gè)人的經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)。牛根生矢口否認(rèn)蒙牛是一場(chǎng)奇跡，牛曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“(經(jīng)營(yíng)乳業(yè))我自己是25年，在養(yǎng)牛場(chǎng)做了5年，在老大哥公司伊利做了10年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)副總裁，而且團(tuán)隊(duì)里面其他四五百人來(lái)自這個(gè)公司，他們平均搞乳業(yè)的時(shí)間都超過(guò)

3、10年”。1999年，因?yàn)橐庖?jiàn)不合，副總裁牛根生被伊利乳業(yè)開(kāi)除，牛和幾個(gè)伊利舊部決定自己創(chuàng)建一家乳品公司，其時(shí)心中最大的一片空白，不是來(lái)自市場(chǎng)而是資金從何而來(lái)？牛根生在回憶創(chuàng)業(yè)過(guò)程時(shí)說(shuō)過(guò)：“企業(yè)新生時(shí)，每走一步都非常艱難，簡(jiǎn)直是不堪回首。為籌措資金，幾個(gè)人費(fèi)盡心機(jī)、千辛萬(wàn)苦籌集了900萬(wàn)元，沒(méi)承想?yún)s被人舉報(bào)，一些穿著執(zhí)法人員服裝的人以非法集資為由把幾名創(chuàng)業(yè)伙伴帶走。”事實(shí)上，900萬(wàn)資金不足以讓牛根生大規(guī)模建廠投產(chǎn)，1999年蒙牛創(chuàng)立時(shí)面臨的是三無(wú)狀態(tài)：無(wú)奶源、無(wú)工廠、無(wú)市場(chǎng)。蒙牛大膽采取了“先建市場(chǎng)，后建工廠”的發(fā)展戰(zhàn)略。通過(guò)虛擬聯(lián)合，蒙牛投入品牌、管理、技術(shù)和配方，與內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)的八家乳

4、品企業(yè)合作開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)旅程，牛根生甚至將工業(yè)制造行業(yè)中的oem方式運(yùn)用到了乳品行業(yè)。牛根生的個(gè)人魅力在蒙牛誕生的過(guò)程中起了重要的作用。牛根生的聰明之處在于對(duì)于乳品等行業(yè)來(lái)講，單憑“漂亮的創(chuàng)業(yè)概念”和“虛無(wú)的富有成效的管理團(tuán)隊(duì)”無(wú)法打動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資商，而作為民營(yíng)企業(yè)也更是無(wú)法從銀行獲得必要的資金支持，因此，合作伙伴的加入則是一條最好的創(chuàng)業(yè)融資途徑，但這需要很好的人脈關(guān)系作為支撐。而牛根生不僅順利地從伊利乳業(yè)帶走了一批有專(zhuān)長(zhǎng)的能人，快速地完成了人才的儲(chǔ)備以及產(chǎn)品的定型，并且憑借著其個(gè)人在伊利建立起來(lái)的關(guān)系，很快贏得了一些客戶(hù)和供應(yīng)商的信賴(lài)。其中，牛根生從創(chuàng)業(yè)伙伴、部分客戶(hù)及供應(yīng)商中獲得的關(guān)鍵性的第一筆啟

5、動(dòng)資金中，廣東潮州陽(yáng)天印務(wù)有限公司總經(jīng)理謝秋旭在蒙牛初創(chuàng)過(guò)程中起到了最重要的作用。牛根生在伊利期間因?yàn)橛喼瓢b制品時(shí)與謝秋旭成為好友。當(dāng)牛根生自立門(mén)戶(hù)之時(shí)，謝秋旭給予了財(cái)力上的極大支持，而從單純意義上的股權(quán)比例來(lái)看，謝一直是蒙牛實(shí)際意義上的第一大股東。與其說(shuō)謝秋旭為牛根生提供了創(chuàng)業(yè)的資本和不斷的資金支持，不如說(shuō)謝幫助蒙牛完成了資本橋梁的作用。作為一個(gè)印刷商人，謝“慷慨”地掏出現(xiàn)金，注入到初創(chuàng)期的蒙牛，并毫不吝嗇地將其中的大部分(近95%)的股權(quán)以“謝氏信托”的方式“無(wú)償”贈(zèng)與蒙牛的管理層、雇員及其他受益人。此外，謝還將其在持股蒙牛50%的銀牛公司的全部投票權(quán)授予牛根生，而不參與蒙牛的任何管理和

6、發(fā)展安排。在隨后的發(fā)展中，謝秋旭更是蒙牛發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)重要橋梁。借助于謝秋旭的身份，蒙牛管理層的利益巧妙地嫁接在謝秋旭個(gè)人信托上。比如，謝秋旭以“個(gè)人身份”控制的銀牛股權(quán)總計(jì)不過(guò)2829股，余下的39378股的實(shí)際歸屬人則在法律上“很難確定”。在所謂的“利益的代言人”的意義上，謝秋旭在蒙牛的地位舉足輕重。最終謝秋旭收獲不扉，380萬(wàn)的投入，如今謝的身價(jià)高達(dá)10億。一個(gè)創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)家必須擁有三種能力：首先要有高超的整合資源的能力，他認(rèn)為資源總是稀缺的，企業(yè)家尤其是創(chuàng)業(yè)型的企業(yè)家必須要能將稀缺資源高效整合，為企業(yè)所用。創(chuàng)業(yè)型企業(yè)家必須具備的另外一種能力就是良好的歸納學(xué)習(xí)能力，要善于發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)。此外創(chuàng)業(yè)型企業(yè)家必須有“賭性”，有膽魄，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)家必須有堅(jiān)定的信念。他以蒙牛的“導(dǎo)彈伺服系統(tǒng)”為例介紹說(shuō)，蒙牛集團(tuán)一旦發(fā)現(xiàn)銷(xiāo)售