第四章 國有資本的經(jīng)營管理理論.ppt

1、第四章 國有資本的經(jīng)營管理理論,第一節(jié) 國有資本經(jīng)營管理的基礎(chǔ)理論 第二節(jié) 國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整與國有資產(chǎn)配置 第三節(jié) 微觀層面上的國有資本經(jīng)營問題,第一節(jié) 國有資本經(jīng)營管理的基礎(chǔ)理論,國有資本經(jīng)營的概念解釋 國有資本經(jīng)營的主體是國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，客體是以資本形態(tài)存在的企業(yè)國有資產(chǎn)，即國有股權(quán)和產(chǎn)權(quán)。 具體而言，國有資本經(jīng)營就是是指國有資產(chǎn)的所有者及其代理人行使出資者所有權(quán)，控制和監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營，對國有資產(chǎn)進(jìn)行價值化管理，為實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，并努力提高國有資產(chǎn)配置和使用的經(jīng)濟(jì)效益與社會效益，充分發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)在整個國民經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)作用，所進(jìn)行的一系列運(yùn)營籌劃和決策活動。,國家對國有資產(chǎn)的經(jīng)

2、營運(yùn)作與企業(yè)對國有資產(chǎn)的經(jīng)營運(yùn)作的不同點(diǎn)： 經(jīng)營層次的不同 經(jīng)營目標(biāo)的不同,一、國有資本經(jīng)營運(yùn)作的目標(biāo) （1）通過發(fā)展國有經(jīng)濟(jì)來生產(chǎn)并提供公共產(chǎn)品 （2）發(fā)展公用事業(yè)極其基礎(chǔ)設(shè)施 （3）通過對國有資本的經(jīng)營運(yùn)作調(diào)整經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，即把發(fā)展國有經(jīng)濟(jì)作為一項產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策 （4）將發(fā)展國有經(jīng)濟(jì)作為一項宏觀調(diào)控的政策工具，促進(jìn)就業(yè)，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。,二、國有資本的經(jīng)營方式 鼓勵探索不同形式的國有資本經(jīng)營方式，是我國國有資產(chǎn)管理體制改革的重要內(nèi)容。 我國國有資本的經(jīng)營方式主要包括：股份制經(jīng)營、獨(dú)資經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓交易、授權(quán)經(jīng)營、承包經(jīng)營、租賃經(jīng)營等。,最常見最主要的是？ 國有資本獨(dú)資經(jīng)營對哪些行業(yè)？

3、國有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中最常見的形式是哪個？ 國有資本轉(zhuǎn)讓經(jīng)營實質(zhì)是什么？ 國有資本承包經(jīng)營的利弊？ 適合于國家對中小型國有企業(yè)中國有資產(chǎn)的資本經(jīng)營的是哪一種？,三、國有資本運(yùn)營的效應(yīng) 經(jīng)營性國有資產(chǎn)的資本運(yùn)作會在國民經(jīng)濟(jì)的宏觀層面和微觀層面產(chǎn)生的影響： （一）國有資產(chǎn)資本運(yùn)作的宏觀效應(yīng) （二）國有資產(chǎn)資本運(yùn)作的微觀效應(yīng) 1、企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的改變 2、公司治理結(jié)構(gòu)的完善 3、企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張 4、所出自企業(yè)的經(jīng)營狀況的改善,第二節(jié) 國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整與國有資產(chǎn)配置,一、國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的理論及現(xiàn)實依據(jù) 首先，國有資本在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系中的分工要求決定了國有資本行業(yè)及

4、產(chǎn)業(yè)分布的選擇性。 其次，國有資本的相對稀缺性決定了國有資本行業(yè)及產(chǎn)業(yè)分布的集中性。 最后，國有經(jīng)濟(jì)布局的現(xiàn)實問題也決定了進(jìn)行國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的必然性：行業(yè)分布不合理；產(chǎn)業(yè)集中度不合理；國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。,二、國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的原則 （一）產(chǎn)權(quán)交易過程的市場化原則 （二）市場轉(zhuǎn)入機(jī)會的平等原則 （三）提高資源配置效率原則 （四）實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的原則,三、國有資產(chǎn)配置的調(diào)整方向 （一）國有資本有進(jìn)有退的調(diào)整 （二）國有企業(yè)的“抓大放小” （三）國有資產(chǎn)向優(yōu)勢企業(yè)的集中,第三節(jié) 微觀層面上的國有資本經(jīng)營問題,一、國有資本經(jīng)營的委托代理問題,代理人與委托人的目標(biāo)函數(shù)往往不一致。 應(yīng)

5、設(shè)計有效的激勵機(jī)制，以實現(xiàn)委托人的目標(biāo)。 私有產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的企業(yè)和國有產(chǎn)權(quán)條件下的委托代理關(guān)系不同。 由于國有資產(chǎn)經(jīng)營的委托代理鏈條長、委托代理關(guān)系復(fù)雜對構(gòu)建有效的激勵約束機(jī)制構(gòu)成了困難。,二、國有資產(chǎn)的授權(quán)經(jīng)營 國有資產(chǎn)的授權(quán)經(jīng)營是國有資產(chǎn)監(jiān)管部門按照有關(guān)規(guī)定選定授權(quán)機(jī)構(gòu)以代表國家行使企業(yè)中國有資產(chǎn)的所有權(quán)，并由被授權(quán)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)國有資本的運(yùn)營、投資和管理等活動。 政企分開、政資分開 國有資產(chǎn)的授權(quán)經(jīng)營的意義：1.2.3 弊端,三、國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu) （一）概念說明： 公司治理結(jié)構(gòu)是投資者基于投資收益最大化動機(jī)而設(shè)計制定的一整套關(guān)于公司相關(guān)利益者之間的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的決策規(guī)則和程序。 公司治理

6、結(jié)構(gòu)規(guī)定了股東大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層等相關(guān)利益主體之間的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)以及進(jìn)行公司事務(wù)決策所遵循的各種規(guī)則和程序，表現(xiàn)為公司內(nèi)部的權(quán)責(zé)分配、激勵約束與權(quán)力制衡關(guān)系。,（二）我國國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)存在的問題 董事會、監(jiān)事會的機(jī)制缺乏或不完善導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)內(nèi)部人控制的問題。 股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，削弱了公司治理結(jié)構(gòu)的功能。 經(jīng)營者的激勵約束機(jī)制不健全。,四、國有企業(yè)的投資主體多元化改造 國有企業(yè)投資主體多元化改造，有利于公有制資本與其他所有制資本的共同發(fā)展； 投資主體多元化改造，往往是通過向其他社會主體籌資來實現(xiàn)的，這能夠迅速擴(kuò)大企業(yè)的資本規(guī)模，加快企業(yè)的發(fā)展； 投資主體多元化改造，能夠降低由

7、于單一投資主體而帶來的經(jīng)營風(fēng)險，國家承擔(dān)的部分經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他投資主體； 投資主體多元化改造，能增加企業(yè)內(nèi)部的制衡與監(jiān)督，避免企業(yè)經(jīng)營者對出資人的利益侵害，防止“內(nèi)部人控制”，從而提高國有企業(yè)內(nèi)部治理的效率。,投資主體多元化改造的方式除了面向外部投資者增資擴(kuò)股外，還有國有股減持、債轉(zhuǎn)股、管理層收購（MBO）等。此外還可以通過以優(yōu)惠的方式鼓勵企業(yè)員工來購買本國有企業(yè)的股票。,五、國有企業(yè)激勵約束機(jī)制的建立和完善 （一）激勵機(jī)制 激勵是針對經(jīng)營者的需求層次分別給予不同形式的滿足，以鼓勵經(jīng)營者努力經(jīng)營好企業(yè)，提高企業(yè)經(jīng)營效益和國有資本的回報率。 ,（二）約束機(jī)制 約束機(jī)制是為防止企業(yè)經(jīng)營者憑借經(jīng)營控制權(quán)謀求不正當(dāng)利益而指定和實施的一系列規(guī)范經(jīng)營者行為的規(guī)則。約束機(jī)制可分內(nèi)部約束和外部約束。 內(nèi)部約束是通過公司內(nèi)部的各種制度安排和機(jī)構(gòu)設(shè)置對企業(yè)內(nèi)部中的股東大會、董事會、監(jiān)事會、企業(yè)經(jīng)營層之間的關(guān)系進(jìn)行制度化、規(guī)范化。內(nèi)部約