南方航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析

南方航空財(cái)務(wù)報(bào)表分析組2016年10月2021/5/91中國(guó)南方航空公司CHINASOUTHERNAIRLINES201120122013201420152021/5/92主要內(nèi)容公司簡(jiǎn)介綜合能力報(bào)表分析2021/5/93公司簡(jiǎn)介2021/5/9419692003195020111992中國(guó)民航局在廣州設(shè)立南航的前身——軍委民航廣州辦事處民航廣州管理局組建運(yùn)輸服務(wù)隊(duì)，開始管理及調(diào)配自己的機(jī)隊(duì)南方航空公司開始直屬中國(guó)民用航空局，自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧在上交所上市股票代碼600029獲

“四星級(jí)航空”證書，成為中國(guó)首個(gè)獲評(píng)四星級(jí)的國(guó)有大型航空公司2021/5/95股權(quán)結(jié)構(gòu)圖2021/5/96南方航空公司廈門航空55%貴州航空60%汕頭航空60%珠海航空60%重慶航空60%財(cái)務(wù)評(píng)估河南航空60%2021/5/97中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)年客運(yùn)量最大機(jī)隊(duì)規(guī)模居亞洲第一，世界第四全球第一家同時(shí)運(yùn)營(yíng)空客A380和波音787的航空公司概況2021/5/982021/5/99近五年經(jīng)營(yíng)情況年份項(xiàng)目2011年2012年2013年2014年2015年?duì)I業(yè)收入9,270,70010,148,3009,813,00010,831,30011,146,700凈利潤(rùn)507,500262,800189,500177,300385,100資產(chǎn)12,926,00014,249,40016,514,50018,969,70018,625,000負(fù)債9,162,10010,289,80012,293,30014,542,30013,667,700經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元上表中我們可以看到：南航近五年?duì)I業(yè)收入、資產(chǎn)負(fù)債總額基本上呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2015年負(fù)債總額下滑主要原因在于公司償還了大量債務(wù)。在這兒我們引起我們重點(diǎn)關(guān)注的是2015年度凈利潤(rùn)的大幅增加，其原因在于燃油成本下降了30.36%；成本總額下降3.96%；運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量同比增加13.19%；旅客運(yùn)輸量同比增加8.43%；運(yùn)輸收入同比增加3.18%2021/5/910企業(yè)文化分析核心競(jìng)爭(zhēng)力：以廣州為核心的樞紐運(yùn)營(yíng)管理能力；矩陣式管理模式下的資源協(xié)同能力；優(yōu)質(zhì)品牌服務(wù)影響力戰(zhàn)略定位：以航空運(yùn)輸為核心、相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展、具有綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和價(jià)值創(chuàng)造力的航空產(chǎn)業(yè)集團(tuán)核心價(jià)值觀：顧客至上、尊重人才、追求卓越、持續(xù)創(chuàng)新、愛心回報(bào)愿景和使命：成為顧客首選、員工喜愛的航空公司服務(wù)品牌目標(biāo)：打造“中國(guó)最好、亞洲一流”2021/5/911南航SWOT分析2021/5/912Strength1、南航航線網(wǎng)絡(luò)通達(dá)全球1052個(gè)目的地，連接177個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2、旅客人數(shù)——2015年旅客運(yùn)輸量109.4百萬人次，旅客運(yùn)輸量連續(xù)33年居國(guó)內(nèi)各航空公司之首3、機(jī)隊(duì)規(guī)模——擁有飛機(jī)667架，亞洲第一、世界第五4、人力資源（截至2015年底，員工總數(shù)87202人，擁有7465名飛行人員，16505名乘務(wù)員……其中碩士以上2702人，本科34836人。5、安全控制——1065名空警安全員6、基礎(chǔ)設(shè)施齊全，企業(yè)發(fā)展后勁足7、地域優(yōu)勢(shì)南航SWOT分析返回2021/5/913南航SWOT分析Weakness1、南航固定資金占總資本80%左右，而流動(dòng)資金只占20%左右2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一：截至2015年底，旅客運(yùn)輸收入占本集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為91.63%3、機(jī)型多、機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、運(yùn)營(yíng)成本高——僅2015年，飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)維修費(fèi)達(dá)到7326百萬元返回2021/5/914Opportunity1、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展2、政策支持3、消費(fèi)者購(gòu)買水平提高，消費(fèi)觀念越發(fā)超前，對(duì)高端服務(wù)的需求增加Threat1、高鐵迅速發(fā)展2、航空事故（例MH370）南航SWOT分析返回2021/5/915財(cái)務(wù)報(bào)表分析2021/5/916水平分析垂直分析短期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)負(fù)債表分析2021/5/917資產(chǎn)水平分析表單位：百萬元水平分析項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額2012/12/31(基期)167871257071424942013/12/3120571144574165145變動(dòng)額37841886722651變動(dòng)率22.54%15.01%15.90%對(duì)總額的影響2.66%13.24%15.90%2014/12/3127840161857189697變動(dòng)額72691728324552變動(dòng)率35.34%11.95%14.87%對(duì)總額的影響4.40%10.47%14.87%2015/12/3114418171832186250變動(dòng)額-134229975-3447變動(dòng)率-48.21%6.16%-1.82%對(duì)總額的影響-7.08%5.26%-1.82%2021/5/918關(guān)鍵流動(dòng)資產(chǎn)水平分析單位：百萬元項(xiàng)目貨幣資金應(yīng)收賬款其他應(yīng)收款2015/12/31544425921610變動(dòng)額-4638-113-133對(duì)資產(chǎn)總額的影響-3.25%-0.08%-0.09%2014/12/311830627052474變動(dòng)額8224492731對(duì)資產(chǎn)總額的影響5.77%0.35%0.51%2013/12/311261022131911變動(dòng)額2528328168對(duì)資產(chǎn)總額的影響1.77%0.23%0.12%2012/12/311008218851743水平分析2021/5/919關(guān)鍵非流動(dòng)資產(chǎn)水平分析單位：百萬元項(xiàng)目固定資產(chǎn)在建工程長(zhǎng)期股權(quán)投資無形資產(chǎn)2015/12/311424541955634532889變動(dòng)額428639181279616對(duì)資產(chǎn)總額的影響30.08%0.64%0.91%0.43%2014/12/311340011924729372544變動(dòng)額34410609763271對(duì)資產(chǎn)總額的影響24.15%0.43%0.54%0.19%2013/12/311192491731425432443變動(dòng)額19658-1324369170對(duì)資產(chǎn)總額的影響13.80%-0.93%0.26%0.12%2012/12/31995911863821742273水平分析2021/5/920項(xiàng)目短期借款長(zhǎng)期借款應(yīng)付融資租賃款2015/12/311948300128840049408變動(dòng)額876400-29182005489對(duì)總額的影響8.52%-28.36%0.05%2014/12/31724300420660043919變動(dòng)額-71690048200012546對(duì)總額的影響-6.97%4.68%0.12%2013/12/311441200372460031373變動(dòng)額36930070500012002對(duì)總額的影響3.59%6.85%0.12%2012/12/311071900301960019371負(fù)債水平分析單位：萬元水平分析2021/5/921權(quán)益水平分析單位：萬元項(xiàng)目負(fù)債總額所有者權(quán)益總額權(quán)益總額2015/12/3113667700495730018625000變動(dòng)率32.83%25.20%30.71%對(duì)總額的影響23.71%7.00%30.71%2014/12/3114542300442740018969700變動(dòng)率41.32%11.81%33.13%對(duì)總額的影響29.84%3.29%33.13%2013/12/3112293300422120016514500變動(dòng)率19.47%6.61%15.90%對(duì)總額的影響14.06%1.84%15.90%2012/12/3110289800395960014249400水平分析2021/5/922垂直分析項(xiàng)目流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額2015/12/3114418001718320018625000結(jié)構(gòu)比7.74%92.26%100%2014/12/3127840001618570018969700結(jié)構(gòu)比14.68%85.32%100%2013/12/3120571001445740016514500結(jié)構(gòu)比12.46%87.54%100%2012/12/3116787001257070014249400結(jié)構(gòu)比11.78%88.22%100%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)總體分析單位：萬元2021/5/923項(xiàng)目流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債負(fù)債總額所有者權(quán)益權(quán)益總計(jì)2015/12/316553600711410013667700495730018625000結(jié)構(gòu)比35.19%38.20%73.39%26.61%100%2014/12/315408600913370014542300442740018969700結(jié)構(gòu)比28.51%48.15%76.66%23.34%100%2013/12/314921300737200012293300422120016514500結(jié)構(gòu)比29.80%44.64%74.44%25.56%100%2012/12/314753000553680010289800395960014249400結(jié)構(gòu)比33.36%38.86%72.22%27.78%100%垂直分析資本結(jié)構(gòu)總體分析單位：萬元2021/5/924項(xiàng)目貨幣資金固定資產(chǎn)凈額在建工程資產(chǎn)總額2015/12/3154440014415200195560018625000結(jié)構(gòu)比2.92%77.40%10.50%100%2014/12/31183060013400100192470018969700結(jié)構(gòu)比9.65%70.64%10.15%100%2013/12/31126100011924900173140016514500結(jié)構(gòu)比7.64%72.21%10.48%100%2012/12/3110082009959100186380014249400結(jié)構(gòu)比7.08%69.89%13.08%100%垂直分析主要資產(chǎn)項(xiàng)目總體分析單位：萬元2021/5/925主要會(huì)計(jì)政策和估計(jì)分析1記賬本位幣2外幣折算3金融工具4應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備5存貨6固定資產(chǎn)折舊方法南方航空公司的記賬本位幣為人民幣，編制財(cái)務(wù)報(bào)表采用的貨幣為人民幣。該公司及其子公司選定記賬本位幣的依據(jù)是主要業(yè)務(wù)收支的計(jì)價(jià)和結(jié)算幣種本集團(tuán)收到投資者以外幣投入資本時(shí)按當(dāng)日即期匯率折算為人民幣。其他外幣交易在初始確認(rèn)時(shí)按交易發(fā)生日的即期匯率折算為人民幣。即期匯率是中國(guó)人民銀行公布的人民幣外匯牌價(jià)。即期匯率的近似匯率是按照系統(tǒng)的合理方法確定的，與交易發(fā)生日即期匯率的近似的當(dāng)期平均匯率該集團(tuán)的主要金融工具主要包括貨幣資金，除長(zhǎng)期股權(quán)投資以外的股權(quán)投資、應(yīng)收賬款、其他流動(dòng)資產(chǎn)、應(yīng)付款項(xiàng)、、借款、應(yīng)付融資租賃款及股本等。該集團(tuán)在初始確認(rèn)時(shí)按取得資產(chǎn)或承擔(dān)負(fù)債的目的，把金融資產(chǎn)和金融負(fù)債分為不同類別，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債、貸款及應(yīng)收款項(xiàng)、可供出售金融資產(chǎn)和其他金融負(fù)債存貨的分類

存貨主要包括航材消耗件及普通器材發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法

發(fā)出存貨的實(shí)際成本采用加權(quán)平均法計(jì)量存貨的盤存制度

永續(xù)盤存制低值易耗品和包裝物等周轉(zhuǎn)材料的攤銷方法

采用一次攤銷法進(jìn)行攤銷，計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)的成本或者當(dāng)期損益該集團(tuán)對(duì)固定資產(chǎn)在預(yù)期使用壽命內(nèi)按年限平均法計(jì)提折舊固定資產(chǎn)滿足下列條件之一時(shí)，本集團(tuán)會(huì)予以終止確認(rèn)1、固定資產(chǎn)處于處置狀態(tài)。2、該固定資產(chǎn)預(yù)期通過使用或處置不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益。3、報(bào)廢或處置固定資產(chǎn)項(xiàng)目所產(chǎn)生的損益為處置所得款項(xiàng)凈額與項(xiàng)目賬面金額之間的差額，并于報(bào)廢或處置日在損益中確認(rèn)2021/5/926主要會(huì)計(jì)政策和估計(jì)分析應(yīng)收款項(xiàng)同時(shí)運(yùn)用個(gè)別方式和組合方式評(píng)估減值損失。1、單項(xiàng)金額大于應(yīng)收款項(xiàng)余額10%的視為重大。單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)同時(shí)按照采用個(gè)別方式和組合方式計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，首先對(duì)其進(jìn)行單獨(dú)減值測(cè)試，如果預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量按原實(shí)際利率折現(xiàn)的現(xiàn)值低于其賬面價(jià)值時(shí)，該集團(tuán)對(duì)該部分差額確認(rèn)減值損失，計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。經(jīng)單獨(dú)未發(fā)生減值的，再與其他應(yīng)收款項(xiàng)一并按信用風(fēng)險(xiǎn)特征組合方式計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。2、單項(xiàng)金額雖不重大但單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項(xiàng)。對(duì)于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收款項(xiàng)，先對(duì)其中賬齡較長(zhǎng)且催收不還的應(yīng)收賬款、性質(zhì)獨(dú)特的應(yīng)收款項(xiàng)按個(gè)別方式評(píng)估減值損失，經(jīng)個(gè)別方式評(píng)估沒有計(jì)提減值準(zhǔn)備的，再與其他應(yīng)收款項(xiàng)一并按照信用風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行組合，之后再按組合方式計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。3、按客戶所屬行業(yè)、應(yīng)收款項(xiàng)性質(zhì)及其信用風(fēng)險(xiǎn)將應(yīng)收款項(xiàng)分為應(yīng)收航空票款、應(yīng)收飛機(jī)設(shè)備制造商回扣款、購(gòu)買飛機(jī)意向金、應(yīng)收營(yíng)運(yùn)押金、房屋租賃定金及其他六個(gè)組合返回2021/5/927短期償債能力分析2021/5/928短期償債能力分析2021/5/929短期償債能力分析

年份公司20112012201320142015南方航空-2402100-3074300-2864200-2624600-5111800東方航空-2995220-3616670-4047180-4288400-5130600中國(guó)國(guó)航-3640570-3526310-4421870-3998220-3068570凈營(yíng)運(yùn)資本數(shù)據(jù)2021/5/930短期償債能力分析2021/5/931長(zhǎng)期償債能力分析

年份公司20112012201320142015南方航空70.88%72.21%74.44%76.66%73.38%東方航空80.27%79.30%80.92%81.97%80.76%中國(guó)國(guó)航71.44%70.95%71.78%71.63%68.84%資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)2021/5/932長(zhǎng)期償債能力分析2021/5/933長(zhǎng)期償債能力分析

年份公司20112012201320142015南方航空192.73%196.30%204.82%217.17%158.19%東方航空292.48%277.28%279.23%275.90%251.76%中國(guó)國(guó)航184.37%159.54%160.35%155.20%121.64%產(chǎn)權(quán)比率數(shù)據(jù)2021/5/934長(zhǎng)期償債能力分析2021/5/935長(zhǎng)期償債能力分析

年份公司20112012201320142015南方航空-320.06562.32-158.89237.49181.02東方航空-1071.63340.08-404.33280.23178.02中國(guó)國(guó)航-553.1419.96690.06254.84213.77已獲利息倍數(shù)數(shù)據(jù)2021/5/936長(zhǎng)期償債能力分析2021/5/937長(zhǎng)期償債能力分析

年份公司20112012201320142015南方航空16.07%9.58%6.28%5.46%10.06%東方航空22.14%13.18%7.97%12.03%13.40%中國(guó)國(guó)航15.95%10.07%6.33%7.15%10.84%權(quán)益資本收益率數(shù)據(jù)2021/5/938長(zhǎng)期償債能力分析2021/5/939長(zhǎng)期償債能力分析2021/5/940營(yíng)運(yùn)能力分析周轉(zhuǎn)率（次）2021/5/941營(yíng)運(yùn)能力行業(yè)對(duì)比

項(xiàng)目單位

2011年2012年2013年2014年2015年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率南方航空公司44.2449.8647.8944.0542.09東方航空公司38.8333.2127.1624.3027.89海南航空公司45.4650.6553.9954.9448.78存貨周轉(zhuǎn)率南方航空公司51.7751.6751.9057.5355.94東方航空公司49.5741.0036.5734.9035.76海南航空公司224.26219.12355.54444.67521.61流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率南方航空公司5.255.605.254.475.28東方航空公司6.606.496.965.824.54海南航空公司1.151.141.211.351.35固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率南方航空公司10.91.070.880.840.80東方航空公司1.191.121.020.900.78海南航空公司0.860.880.800.790.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率南方航空公司0.770.750.640.610.59東方航空公司0.790.730.680.600.52海南航空公司0.340.330.310.320.28根據(jù)上表可知，南天航空公司營(yíng)運(yùn)能力在同行業(yè)中處于中上水平。南航應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率較高，雖然近四年呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì)，但仍比同行業(yè)的東航高出許多，與海航相差不大。從流動(dòng)資產(chǎn)的總體周轉(zhuǎn)效率來看，與東航、海航相比南航的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較高，在2015年超過了東航。2021/5/942利潤(rùn)表水平分析利潤(rùn)表垂直分析盈利能力分析發(fā)展能力分析利潤(rùn)表分析2021/5/943利潤(rùn)表水平分析項(xiàng)目營(yíng)業(yè)利潤(rùn)利潤(rùn)總額凈利潤(rùn)2015年262,400634,100498,600增減額221,900324,600256,800變動(dòng)率547.90%104.88%106.20%2014年40,500309,500241,800增減額-101,000-25,500-23,100變動(dòng)率-71.38%-7.61%-8.72%2013年141,500335,000264,900增減額-137,000-139,800-114,600變動(dòng)率-49.19%-29.44%-30.20%2012年278,500474,800379,500增減額-276,100-212,000-225,400變動(dòng)率-49.78%-30.87%-37.26%2011年554,600686,800604,900

利潤(rùn)增減變動(dòng)分析

單位：萬元2021/5/944利潤(rùn)表水平分析項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)毛利2015年11,146,7009,138,2002,008,500增減額315,400-376,900692,300變動(dòng)率2.91%-3.96%52.60%2014年10,831,3009,515,1001,316,200增減額1,018,300809,000209,300變動(dòng)率10.38%9.29%18.91%2013年9,813,0008,706,1001,106,900增減額-335,300112,900-448,200變動(dòng)率-3.30%1.31%-28.82%2012年10,148,3008,593,2001,555,100增減額877,600897,800-20,200變動(dòng)率9.47%11.67%-1.28%2011年9,270,7007,695,4001,575,300營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析

單位：萬元2021/5/945

2015年2014年增加百分比收費(fèi)客公里（RPK）（百萬）

國(guó)內(nèi)航線138769.05127681.888.68%港澳臺(tái)航線3526.993214.529.72%國(guó)際航線47291.6735732.7832.35%合計(jì)：189587.71166629.1813.78%收費(fèi)噸公里（RPK）（百萬）

國(guó)內(nèi)航線13916.2612916.607.74%港澳臺(tái)航線331.50300.6510.26%國(guó)際航線8140.246562.7124.04%合計(jì)：22388.0019779.9613.19%利潤(rùn)表水平分析南方航空載運(yùn)量2021/5/946利潤(rùn)表水平分析南航費(fèi)用變動(dòng)分析2021/5/947利潤(rùn)表垂直分析利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目20112012201320142015營(yíng)業(yè)總收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%營(yíng)業(yè)總成本94.79%97.77%99.00%100.01%98.17%營(yíng)業(yè)成本83.01%84.68%88.72%87.85%81.98%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.98%2.74%1.44%0.37%2.35%利潤(rùn)總額7.41%4.68%3.41%2.86%5.69%凈利潤(rùn)6.52%3.74%2.70%2.23%4.47%

從上表可看出南方航空近五年三項(xiàng)利潤(rùn)的發(fā)展趨勢(shì)，從2011年至2014年逐年下降，2015年明顯上升。2015年利潤(rùn)總額的上升源于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的上升，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的升高源于營(yíng)業(yè)成本的降低。2021/5/948營(yíng)業(yè)成本構(gòu)成分析成本構(gòu)成項(xiàng)目2014年金額（百萬元）占總成本比例2015年金額（百萬元）占總成本比例2015年金額較上年同期變動(dòng)比率航油成本37,72839.65%26,27428.75%-30.36%職工薪酬費(fèi)用12,12112.74%13,89115.20%14.60%折舊費(fèi)用10,34610.87%11,36112.43%9.81%起降費(fèi)用10,49611.03%11,51012.60%9.66%飛機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)維修費(fèi)5,4515.73%7,3268.02%34.40%經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)5,3765.65%6,1516.73%14.42%餐食機(jī)供品費(fèi)用2,4972.62%2,6802.93%7.33%其他9,97010.48%10,91811.95%9.51%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本小計(jì)93,98598.77%90,11198.61%-4.12%其他業(yè)務(wù)成本1,1661.23%1,2711.39%9.01%合計(jì)95,951100.0091,382100.00-3.96%利潤(rùn)表垂直分析2021/5/949盈利能力分析項(xiàng)目20112012201320142015銷售毛利率（%）16.9915.3211.2812.1518.02營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）5.982.741.440.372.35銷售凈利率（%）6.523.742.72.234.472021/5/950發(fā)展能力分析2021/5/951綜上，南方航空近五年的發(fā)展趨勢(shì)主要是受行業(yè)大環(huán)境的影響一個(gè)是全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，各航空公司間的競(jìng)爭(zhēng)加劇另一個(gè)是高鐵的發(fā)展給航空業(yè)帶來的沖擊2015年南方航空盈利能力和發(fā)展能力的提高主要源于國(guó)際航線的增加加大了營(yíng)業(yè)收入以及油價(jià)的降低減少了營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)表小結(jié)2021/5/952總體分析結(jié)構(gòu)分析比率分析項(xiàng)目分析現(xiàn)金流量表分析2021/5/953總體分析

單位萬元20112012201320142015經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~南方航空1,348,5001,338,4001,112,8001,511,6002,571,300東方航空1,346,4101,260,8281,077,8831,225,2002,432,500中國(guó)國(guó)航2,163,9591,241,8821,743,6121,752,2853,175,271投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~南方航空-2,165,000-1,209,300-1,105,600-681,900-827,100東方航空-1,478,013-1,178,002-1,702,756-2,403,300-2,780,000中國(guó)國(guó)航-1,689,699-1,477,428-2,063,807-1,031,316-678,809籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~南方航空762,400-107,200203,200-258,600-3,002,700東方航空213,560-217,429572,9651,111,2001,108,300中國(guó)國(guó)航-348,186-110,512644,292-1,231,807-2,656,1852021/5/954總體分析2021/5/955總體分析2021/5/956總體分析2021/5/957總體分析2021/5/9582011年投資凈額為負(fù)值，現(xiàn)金流入方式為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入上升，但籌資活動(dòng)產(chǎn)生的負(fù)值造成整體增長(zhǎng)不大。2013年投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)變化不大，籌資活動(dòng)凈值再次為正。2014年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量?jī)纛~所占比例大幅增加，達(dá)到60%以上且投資活動(dòng)現(xiàn)金流出進(jìn)一步減少。使整體上升。2015年投資、籌資凈值為負(fù)值，籌資負(fù)值達(dá)到了近50%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入還不足彌補(bǔ)形成的現(xiàn)金缺口?？梢钥闯鼋?jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入對(duì)南方航空維持日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是相當(dāng)重要的?？傮w分析2021/5/959結(jié)構(gòu)分析2021/5/960

20112012201320142015經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入9,604,30010,550,20010,985,20012,082,20012,550,400投資活動(dòng)流入2,703,400500,500898,300207,000359,500籌資活動(dòng)流入2,089,5003,217,2003,938,4004,020,5004,685,400流入結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量流入結(jié)構(gòu)分析

單位：萬元2021/5/961根據(jù)圖表可以看出，南航11年收到了大筆投資活動(dòng)現(xiàn)金流入，從11年至15年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入占整體流入均保持在70%左右，投資活動(dòng)流入除11年占比較大達(dá)18.78%以外，12至15年均保持在1%-8%之間，籌資活動(dòng)流入占整體比重5年來維持在20%上下。流入結(jié)構(gòu)分析2021/5/962流入結(jié)構(gòu)分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金五年來均保持在97%左右，比較合理近5年來南航的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要都是借款流入，因?yàn)橐环矫嬷袊?guó)企業(yè)不能發(fā)行公司債券獲得長(zhǎng)期融資，另一方面想通過配股或增發(fā)新股獲得權(quán)益融資需要符合嚴(yán)格的規(guī)定。2021/5/963流出結(jié)構(gòu)分析南航的籌資活動(dòng)流出逐年上升，且上升幅度較大，反映其財(cái)務(wù)狀況不是很穩(wěn)定，其中短期借款，質(zhì)押以及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債以及利息支出不斷上升2021/5/964流出結(jié)構(gòu)分析通過觀察近5年來南航的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出項(xiàng)目，80%左右為購(gòu)買商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金，而支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比重有逐年上升的趨勢(shì)，這對(duì)于南航來說是比較合理的。2021/5/965流出結(jié)構(gòu)分析仔細(xì)觀察南航的投資活動(dòng)現(xiàn)金流出構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，總體來看，構(gòu)建固資、無資與其他長(zhǎng)期資產(chǎn)占了投資活動(dòng)現(xiàn)金流出的大部分，過多投資固資，長(zhǎng)期來看不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。2021/5/966結(jié)構(gòu)分析根據(jù)圖表，南航自13年以后，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金有了大幅增加，而用于分配股利。利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金大幅縮減，說明近年來南航的債務(wù)壓力顯著加大，影響到了股東權(quán)益2021/5/967流入流出對(duì)比分析

20112012201320142015經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比1.161.151.111.141.26投資活動(dòng)流入流出比0.560.290.450.230.30籌資活動(dòng)流入流出比1.570.971.050.940.61流入流出比2021/5/968近年來，南航經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比穩(wěn)中上升，保持在1.2左右，表明其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況較好投資活動(dòng)流入流出比波動(dòng)較大，是因?yàn)榻陙砟虾皆诠潭ㄙY產(chǎn)投資方面投入較大，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量有正有負(fù)籌資活動(dòng)流入流出比呈逐年遞減的趨勢(shì)，從11年的1.6逐年下降，12-15年均低于1，跌至0.6，說明近年來南航還款顯著大于借款現(xiàn)金流入，近年來債務(wù)壓力有所增加。流入流出對(duì)比分析2021/5/969財(cái)務(wù)比率分析——流動(dòng)性分析現(xiàn)金流動(dòng)債務(wù)比2021/5/970現(xiàn)金債務(wù)總額比財(cái)務(wù)比率分析——流動(dòng)性分析2021/5/971財(cái)務(wù)比率分析——獲取現(xiàn)金能力分析銷售現(xiàn)金比率2021/5/972