真實(shí)盈余管理研究述評(píng)

真實(shí)盈余管理研究述評(píng)一、概述盈余管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，一直受到學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。真實(shí)盈余管理，作為盈余管理的一種重要形式，是指企業(yè)通過調(diào)整實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)或構(gòu)建真實(shí)交易來改變財(cái)務(wù)報(bào)告盈余的行為。這種行為的目的在于誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)進(jìn)行決策的利益相關(guān)者，或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約結(jié)果。近年來，隨著資本市場的不斷發(fā)展和監(jiān)管環(huán)境的日益嚴(yán)格，真實(shí)盈余管理現(xiàn)象日益普遍，其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及投資者利益的影響也愈發(fā)顯著。對(duì)真實(shí)盈余管理進(jìn)行深入系統(tǒng)的研究，不僅有助于揭示企業(yè)盈余管理的內(nèi)在機(jī)理，也有助于維護(hù)資本市場的公平與效率，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。本文將對(duì)真實(shí)盈余管理的相關(guān)研究進(jìn)行述評(píng)，以期為未來的研究提供有益的參考和啟示。1.盈余管理的定義與重要性盈余管理一直是會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)等多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域的熱門話題。盈余管理通常被定義為公司通過合法的或非法的手段，調(diào)整其財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余信息，以達(dá)到特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)或滿足特定的利益相關(guān)者的期望。這種行為可能包括調(diào)整會(huì)計(jì)政策、改變交易時(shí)間、選擇特定的計(jì)量方法等。盈余管理的重要性不容忽視，因?yàn)樗鼘?duì)公司的內(nèi)部決策、外部利益相關(guān)者的決策，以及整個(gè)資本市場的運(yùn)行都有著深遠(yuǎn)的影響。盈余管理對(duì)公司的內(nèi)部決策至關(guān)重要。管理者可能會(huì)通過盈余管理來平滑收益，減少年度間的收益波動(dòng)，從而穩(wěn)定股價(jià)，提高公司的市場形象。盈余管理還可能被用于達(dá)到特定的業(yè)績目標(biāo)，如股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)條件，或者避免觸發(fā)某些監(jiān)管規(guī)定。盈余管理對(duì)外部利益相關(guān)者也有重要影響。投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商等都會(huì)根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告來評(píng)估公司的經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)水平，從而做出決策。如果公司的盈余信息被人為調(diào)整，那么這些利益相關(guān)者的決策就可能受到誤導(dǎo)，導(dǎo)致資源分配的不合理和市場的不公平。盈余管理對(duì)整個(gè)資本市場的運(yùn)行也有影響。如果公司的盈余信息不能真實(shí)反映其經(jīng)濟(jì)業(yè)績，那么資本市場的信息有效性就會(huì)受到損害，投資者的信心可能會(huì)受到打擊，市場的穩(wěn)定性也可能受到影響。盈余管理還可能被用于操縱股價(jià)，進(jìn)行內(nèi)幕交易等違法行為，嚴(yán)重破壞資本市場的公平和公正。真實(shí)盈余管理研究不僅有助于我們理解公司的財(cái)務(wù)報(bào)告如何被調(diào)整，以及這些調(diào)整如何影響公司的決策和市場的運(yùn)行，還有助于我們制定更有效的監(jiān)管政策，保護(hù)投資者的利益，維護(hù)資本市場的公平和公正。2.真實(shí)盈余管理與應(yīng)計(jì)盈余管理的區(qū)別操作手段與影響機(jī)制：真實(shí)盈余管理主要通過構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)或改變交易發(fā)生的時(shí)間來調(diào)節(jié)盈余，如銷售折扣、生產(chǎn)操控、費(fèi)用操控等。這些手段直接影響了企業(yè)的現(xiàn)金流，并可能對(duì)企業(yè)的長期價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。而應(yīng)計(jì)盈余管理則主要依賴于會(huì)計(jì)政策的選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更，如調(diào)整折舊方法、改變壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例等。這些手段并不直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流，更多地是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行盈余調(diào)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)程度與可持續(xù)性：真實(shí)盈余管理往往伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗婕暗狡髽I(yè)的實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)，一旦操作不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。而應(yīng)計(jì)盈余管理相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低，因?yàn)樗饕跁?huì)計(jì)層面進(jìn)行操作，不涉及實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。從可持續(xù)性來看，真實(shí)盈余管理一旦停止，企業(yè)的盈余水平可能會(huì)迅速下滑，而應(yīng)計(jì)盈余管理在停止后，只要企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況沒有發(fā)生大的變化，其盈余水平通常能夠保持相對(duì)穩(wěn)定。法律規(guī)制與道德評(píng)價(jià)：真實(shí)盈余管理由于涉及到實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，更容易觸犯法律法規(guī)，因此面臨著更大的法律風(fēng)險(xiǎn)。而應(yīng)計(jì)盈余管理由于主要在會(huì)計(jì)層面操作，只要不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，通常不會(huì)受到法律的制裁。從道德評(píng)價(jià)來看，真實(shí)盈余管理由于直接影響到企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況和社會(huì)公眾的利益，因此更容易受到社會(huì)輿論的譴責(zé)。而應(yīng)計(jì)盈余管理雖然也被認(rèn)為是一種不誠信的行為，但其負(fù)面影響相對(duì)較小。真實(shí)盈余管理與應(yīng)計(jì)盈余管理在操作手段、影響機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)程度、可持續(xù)性以及法律規(guī)制和道德評(píng)價(jià)等方面都存在明顯的區(qū)別。這些區(qū)別使得兩種盈余管理方式在不同的情境下各有優(yōu)劣，企業(yè)在選擇使用時(shí)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況和外部環(huán)境進(jìn)行權(quán)衡。3.研究背景與意義真實(shí)盈余管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，一直是會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)。隨著企業(yè)競爭加劇和監(jiān)管環(huán)境的變化，真實(shí)盈余管理逐漸受到學(xué)者們的關(guān)注。真實(shí)盈余管理指的是企業(yè)通過調(diào)整實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)，如銷售、生產(chǎn)和費(fèi)用等，來改變財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余信息，以達(dá)到特定目的。研究真實(shí)盈余管理的意義在于：實(shí)踐意義：為企業(yè)提供有效的盈余管理策略，提升企業(yè)價(jià)值和市場競爭力。監(jiān)管意義：為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供參考，完善相關(guān)法律法規(guī)，規(guī)范企業(yè)盈余管理行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)資本市場的健康發(fā)展。本文旨在對(duì)真實(shí)盈余管理的研究進(jìn)行全面的梳理和評(píng)價(jià)，以期為未來的研究提供參考和啟示。二、真實(shí)盈余管理的理論基礎(chǔ)真實(shí)盈余管理，作為盈余管理的一種重要形式，其理論基礎(chǔ)主要源于信息不對(duì)稱理論、委托代理理論以及契約理論。這些理論為真實(shí)盈余管理提供了深厚的理論支撐和實(shí)踐指導(dǎo)。信息不對(duì)稱理論指出，在市場中，不同參與者所獲取的信息是不完全的，且信息的分布是不均勻的。企業(yè)內(nèi)部管理者通常擁有比外部投資者更多的關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況的信息。這種信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致管理者利用信息優(yōu)勢，通過調(diào)整企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營活動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，從而產(chǎn)生了真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)。委托代理理論進(jìn)一步揭示了真實(shí)盈余管理的內(nèi)在動(dòng)因。在現(xiàn)代企業(yè)中，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離使得股東與管理者之間形成了委托代理關(guān)系。由于股東和管理者的利益目標(biāo)不一致，管理者可能會(huì)為了追求自身利益，如薪酬、職位晉升等，而采取偏離股東利益最大化的行為。真實(shí)盈余管理便是其中一種可能的選擇，通過調(diào)整企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營活動(dòng)，管理者可以影響企業(yè)的盈余信息，以滿足自身的利益需求。契約理論也為真實(shí)盈余管理提供了理論支撐。在企業(yè)中，各種契約關(guān)系如債務(wù)契約、股權(quán)激勵(lì)契約等廣泛存在。這些契約往往以企業(yè)的盈余信息作為重要的參考依據(jù)。為了滿足契約條件或獲取更有利的契約條款，管理者可能會(huì)通過真實(shí)盈余管理來調(diào)整企業(yè)的盈余信息。真實(shí)盈余管理的理論基礎(chǔ)主要包括信息不對(duì)稱理論、委托代理理論和契約理論。這些理論從不同的角度揭示了真實(shí)盈余管理產(chǎn)生的內(nèi)在動(dòng)因和條件，為我們深入理解和研究真實(shí)盈余管理提供了重要的理論框架和指導(dǎo)。1.真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)真實(shí)盈余管理是企業(yè)通過構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)或改變企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)的策略和時(shí)間安排來調(diào)整企業(yè)盈余的行為。這種行為與通過會(huì)計(jì)政策選擇或調(diào)整進(jìn)行的應(yīng)計(jì)盈余管理不同，它直接改變了企業(yè)的現(xiàn)金流，具有更高的隱蔽性和更大的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)選擇進(jìn)行真實(shí)盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)可歸結(jié)為以下幾點(diǎn)：資本市場動(dòng)機(jī)。企業(yè)為了達(dá)到首次公開發(fā)行（IPO）、配股、增發(fā)、避免退市等資本市場門檻，或是為了迎合市場對(duì)盈利能力的預(yù)期，可能會(huì)通過真實(shí)盈余管理來調(diào)整其盈余水平。為了穩(wěn)定股價(jià)、保護(hù)大股東利益，或是配合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施，企業(yè)也可能選擇進(jìn)行真實(shí)盈余管理。契約動(dòng)機(jī)。在委托代理關(guān)系下，管理層為了完成與股東簽訂的契約目標(biāo)，可能會(huì)通過真實(shí)盈余管理來操縱企業(yè)盈余。企業(yè)為了達(dá)到與債權(quán)人、供應(yīng)商等利益相關(guān)者簽訂的契約要求，也可能選擇進(jìn)行真實(shí)盈余管理。監(jiān)管動(dòng)機(jī)。為了規(guī)避稅務(wù)部門的審查、減少稅負(fù)，或是為了迎合政府部門的產(chǎn)業(yè)政策、獲得政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，企業(yè)可能會(huì)通過真實(shí)盈余管理來調(diào)整其盈余水平。真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)多種多樣，涉及到企業(yè)的資本市場活動(dòng)、契約關(guān)系和監(jiān)管環(huán)境等多個(gè)方面。這種行為雖然短期內(nèi)可能為企業(yè)帶來利益，但長期來看可能會(huì)損害企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。研究真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段和經(jīng)濟(jì)后果，對(duì)于提高企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度和質(zhì)量，保護(hù)投資者利益，維護(hù)資本市場的健康發(fā)展具有重要意義。2.真實(shí)盈余管理的手段銷售操控：公司通過放寬信用政策、限時(shí)價(jià)格折扣、提前銷售等方式來增加銷售額，從而影響當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告。生產(chǎn)操控：企業(yè)在正常經(jīng)營環(huán)境下通過生產(chǎn)過量產(chǎn)品來分?jǐn)偣潭ǔ杀?，從而?shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)而影響財(cái)務(wù)報(bào)告。費(fèi)用操控：通過降低期間費(fèi)用，如減少研發(fā)支出、廣告支出以及員工培訓(xùn)費(fèi)等，來影響當(dāng)期利潤。出售資產(chǎn)：企業(yè)出售資產(chǎn)時(shí)，賬面價(jià)值與市場價(jià)值的差額會(huì)被計(jì)入損益當(dāng)中。管理層通常可以自由選擇出售資產(chǎn)的時(shí)間，因此可以通過調(diào)整資產(chǎn)出售時(shí)間來進(jìn)行真實(shí)盈余管理。股票回購：企業(yè)可以通過回購股票的方式來避免每股收益被稀釋，從而影響財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余信息。這些手段都是企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)特定的財(cái)務(wù)目標(biāo)而進(jìn)行的調(diào)整，但同時(shí)也可能對(duì)企業(yè)的長期業(yè)績和投資者利益產(chǎn)生影響。在進(jìn)行真實(shí)盈余管理時(shí)，企業(yè)需要權(quán)衡短期利益和長期發(fā)展的關(guān)系。3.真實(shí)盈余管理的影響真實(shí)盈余管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要手段，其影響深遠(yuǎn)且廣泛。它直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、市場競爭力，甚至影響整個(gè)資本市場的健康發(fā)展。對(duì)真實(shí)盈余管理的影響進(jìn)行深入探討，對(duì)于理解企業(yè)運(yùn)營和資本市場運(yùn)作具有重要意義。真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)效益的影響是顯而易見的。通過合理的盈余管理策略，企業(yè)可以更好地配置資源，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營效率，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。盈余管理也可能帶來一些負(fù)面影響，如過度追求短期利益而忽視長期發(fā)展，或者通過不當(dāng)手段進(jìn)行盈余操縱，損害企業(yè)的長期利益。真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)的市場競爭力也有顯著影響。盈余管理可以幫助企業(yè)更好地應(yīng)對(duì)市場變化，提高市場反應(yīng)速度，從而增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力。盈余管理也可能導(dǎo)致企業(yè)過度依賴短期策略，忽視產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌建設(shè)，從而削弱企業(yè)的長期競爭力。真實(shí)盈余管理對(duì)整個(gè)資本市場的健康發(fā)展也具有重要意義。盈余信息是投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)，真實(shí)、準(zhǔn)確的盈余信息有助于投資者做出理性的投資決策，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。盈余操縱和不當(dāng)盈余管理可能導(dǎo)致資本市場出現(xiàn)信息不對(duì)稱、股價(jià)波動(dòng)等問題，影響資本市場的穩(wěn)定性和公平性。真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)效益、市場競爭力和資本市場健康發(fā)展都有重要影響。企業(yè)在進(jìn)行盈余管理時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮其長期利益和社會(huì)責(zé)任，遵循合法、合規(guī)的原則，實(shí)現(xiàn)盈余管理的真實(shí)、有效和可持續(xù)。同時(shí)，監(jiān)管部門也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)盈余管理的監(jiān)管力度，維護(hù)資本市場的公平、公正和透明。三、真實(shí)盈余管理的測量方法真實(shí)盈余管理，作為盈余管理的一種重要形式，其核心在于企業(yè)通過構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)或改變交易發(fā)生的時(shí)間來調(diào)整盈余。相較于應(yīng)計(jì)盈余管理，真實(shí)盈余管理更加隱蔽且難以識(shí)別，其測量方法也更具挑戰(zhàn)性。目前，真實(shí)盈余管理的測量方法主要分為兩大類：基于單一指標(biāo)的測量方法和基于多指標(biāo)的綜合測量方法?；趩我恢笜?biāo)的測量方法主要關(guān)注企業(yè)的特定交易或活動(dòng)，如銷售操控、生產(chǎn)操控和費(fèi)用操控等。例如，銷售操控可以通過觀察企業(yè)是否通過提供折扣或放寬信用政策來增加銷售，從而調(diào)整盈余。生產(chǎn)操控則可以通過觀察企業(yè)的生產(chǎn)效率和成本結(jié)構(gòu)，判斷其是否通過過度生產(chǎn)來降低單位成本，進(jìn)而調(diào)整盈余。費(fèi)用操控則可以通過觀察企業(yè)的費(fèi)用支出是否合理，是否存在推遲或提前確認(rèn)費(fèi)用的情況。基于多指標(biāo)的綜合測量方法則試圖通過構(gòu)建一個(gè)綜合指標(biāo)來全面反映企業(yè)的真實(shí)盈余管理程度。這種方法通常包括選取多個(gè)與真實(shí)盈余管理相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如營業(yè)收入、營業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等，然后運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行綜合分析和評(píng)估。這種方法能夠更全面地反映企業(yè)的真實(shí)盈余管理情況，但也存在數(shù)據(jù)獲取和處理上的困難。盡管現(xiàn)有的真實(shí)盈余管理測量方法在一定程度上能夠揭示企業(yè)的盈余管理行為，但仍存在許多不足和挑戰(zhàn)。例如，如何準(zhǔn)確識(shí)別和區(qū)分真實(shí)盈余管理和正常商業(yè)活動(dòng)，如何消除其他因素對(duì)企業(yè)盈余的影響等。未來的研究需要在現(xiàn)有方法的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)和創(chuàng)新，以提高真實(shí)盈余管理的測量準(zhǔn)確性和有效性。真實(shí)盈余管理的測量方法是一個(gè)復(fù)雜且富有挑戰(zhàn)性的領(lǐng)域。隨著研究的深入和方法的完善，我們有望更準(zhǔn)確地了解和評(píng)估企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為，進(jìn)而為投資者、監(jiān)管者和其他利益相關(guān)者提供更有價(jià)值的信息。1.應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法（AccrualsbasedMethod）是真實(shí)盈余管理研究中最常用的方法之一。該方法的核心思想是通過分析企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（即非現(xiàn)金項(xiàng)目的變化），來推斷企業(yè)是否進(jìn)行了真實(shí)盈余管理。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目通常包括應(yīng)收賬款、存貨、遞延所得稅資產(chǎn)等，這些項(xiàng)目在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中占據(jù)重要地位，且容易被管理層用于調(diào)整盈余。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法的理論基礎(chǔ)是有效市場假說和會(huì)計(jì)盈余的持續(xù)性。有效市場假說認(rèn)為市場是有效的，股價(jià)能夠充分反映所有可用信息，包括企業(yè)的盈余信息。而會(huì)計(jì)盈余的持續(xù)性則是指企業(yè)的盈余水平在過去、現(xiàn)在和未來之間存在一定的關(guān)聯(lián)性?；谶@兩個(gè)理論，應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法認(rèn)為，如果企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目發(fā)生了異常變化，那么這種變化很可能是管理層為了調(diào)整盈余而進(jìn)行的真實(shí)盈余管理。在應(yīng)用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法時(shí)，研究者通常會(huì)采用一些統(tǒng)計(jì)模型來識(shí)別和度量應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的異常變化。這些模型包括橫截面回歸模型、時(shí)間序列回歸模型等。通過這些模型，研究者可以計(jì)算出企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目期望值，并將其與實(shí)際值進(jìn)行比較。如果實(shí)際值與期望值存在顯著差異，那么就可以認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行了真實(shí)盈余管理。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法的優(yōu)點(diǎn)在于其可操作性強(qiáng)、數(shù)據(jù)易得且計(jì)算相對(duì)簡單。該方法也存在一些局限性。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法只能檢測到已經(jīng)反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上的盈余管理行為，而無法檢測到那些尚未反映在報(bào)表上的行為。應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法可能受到其他因素的影響，如企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)等，這些因素也可能導(dǎo)致應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的異常變化。在應(yīng)用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目法時(shí)，需要充分考慮這些因素的影響，以提高研究的準(zhǔn)確性和可靠性。2.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量法經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量法是研究真實(shí)盈余管理的一種常用方法。這種方法基于這樣一個(gè)假設(shè)：正常的經(jīng)營現(xiàn)金流量是當(dāng)期銷售收入和當(dāng)期銷售收入變化的線性函數(shù)。通過計(jì)算操控性經(jīng)營現(xiàn)金流，可以衡量企業(yè)通過調(diào)整實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)來改變財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余信息的程度。一些研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量更容易受到操縱，例如Beneish(2001)的研究。吳聯(lián)生等(2007)對(duì)中國1998年至2004年上市公司的研究中發(fā)現(xiàn)，每年有67的公司進(jìn)行了經(jīng)營現(xiàn)金流量管理，且這種管理的頻率和幅度隨著時(shí)間的推移而增加。薛爽、葉飛騰(2009)通過敏感度分析發(fā)現(xiàn)，上市公司會(huì)通過控制銷售應(yīng)收和購貨應(yīng)付來操縱經(jīng)營現(xiàn)金流。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量法還可以與其他方法結(jié)合使用，如銷售操控、生產(chǎn)操控和費(fèi)用操控等，來全面衡量真實(shí)盈余管理的程度和影響。這種方法為研究真實(shí)盈余管理提供了一種有效的工具，有助于揭示企業(yè)盈余管理行為的真相，并為投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他利益相關(guān)者提供有價(jià)值的信息。3.異常經(jīng)營現(xiàn)金流與異常成本法在真實(shí)盈余管理的研究中，異常經(jīng)營現(xiàn)金流與異常成本法成為了兩種重要的分析手段。這兩種方法的核心思想在于識(shí)別出那些與正常經(jīng)營活動(dòng)不符的現(xiàn)金流和成本變動(dòng)，從而揭示出企業(yè)可能存在的盈余管理行為。異常經(jīng)營現(xiàn)金流法主要關(guān)注的是企業(yè)通過調(diào)整現(xiàn)金流的產(chǎn)生與支出來實(shí)現(xiàn)的盈余操控。這種調(diào)整可能包括但不限于改變信用政策、延遲或提前收付款項(xiàng)、調(diào)整存貨水平等。通過這些手段，企業(yè)可以在不改變實(shí)際盈利狀況的情況下，影響報(bào)告期的現(xiàn)金流狀況，從而達(dá)到盈余管理的目的。在研究中，通過對(duì)比實(shí)際現(xiàn)金流與預(yù)期現(xiàn)金流的差異，可以識(shí)別出異常現(xiàn)金流，并進(jìn)而分析這種異常是否與企業(yè)的盈余管理行為有關(guān)。異常成本法則側(cè)重于企業(yè)通過調(diào)整成本結(jié)構(gòu)和成本發(fā)生時(shí)間來影響盈余。例如，企業(yè)可能會(huì)通過過度生產(chǎn)以降低單位產(chǎn)品成本，或者在報(bào)告期末突擊增加銷售和管理費(fèi)用，以減少當(dāng)期的報(bào)告利潤。這些方法都不會(huì)改變企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況，但卻可以顯著影響財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余數(shù)字。通過對(duì)比實(shí)際成本與預(yù)期成本的差異，可以揭示出異常成本，并進(jìn)一步探討這些異常是否與企業(yè)的盈余管理策略有關(guān)。這兩種方法各有優(yōu)勢，但也存在一定的局限性。例如，異常經(jīng)營現(xiàn)金流法依賴于對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的深入了解和對(duì)預(yù)期現(xiàn)金流的合理預(yù)測，這在實(shí)際操作中可能存在一定的難度。同樣，異常成本法也需要對(duì)企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和成本控制策略有深入的認(rèn)識(shí)，并且需要對(duì)預(yù)期成本進(jìn)行合理估算。這兩種方法都主要關(guān)注于財(cái)務(wù)報(bào)表層面的盈余管理行為，而對(duì)于那些通過非財(cái)務(wù)手段進(jìn)行的盈余管理行為，可能無法有效識(shí)別。盡管如此，異常經(jīng)營現(xiàn)金流與異常成本法仍是真實(shí)盈余管理研究中不可或缺的工具。它們不僅有助于揭示企業(yè)的盈余管理行為，還有助于理解這些行為背后的動(dòng)機(jī)和機(jī)制。通過對(duì)這些方法的深入研究和應(yīng)用，可以進(jìn)一步提高財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度和質(zhì)量，保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。4.其他測量方法除了上述常見的盈余管理方法外，近年來還涌現(xiàn)出了一些新的、更具創(chuàng)新性的測量方法。這些方法試圖從更廣闊的視角和更深入的層面來揭示企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為?；谖谋就诰虻姆椒ㄖ饾u受到關(guān)注。這種方法通過分析企業(yè)的公告、年報(bào)等文本信息，提取出與盈余管理相關(guān)的關(guān)鍵詞和短語，進(jìn)而判斷企業(yè)的盈余管理行為。例如，一些研究者利用自然語言處理技術(shù)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的文字描述進(jìn)行情感分析，從而推斷出企業(yè)管理層對(duì)盈余的操控意圖。還有一些學(xué)者嘗試將機(jī)器學(xué)習(xí)方法應(yīng)用于盈余管理的測量。他們通過訓(xùn)練大量的樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建出能夠識(shí)別盈余管理行為的預(yù)測模型。這些模型可以自動(dòng)學(xué)習(xí)和識(shí)別盈余管理的模式和特征，從而更加準(zhǔn)確地識(shí)別和測量企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為。同時(shí)，隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，基于大數(shù)據(jù)的盈余管理測量方法也逐漸興起。這種方法通過收集和分析大量的企業(yè)數(shù)據(jù)，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市場數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等，從多個(gè)維度和層面來揭示企業(yè)的盈余管理行為。這種方法不僅可以提高盈余管理的測量精度，還能夠?yàn)檠芯空咛峁└尤婧蜕钊氲姆治鲆暯?。真?shí)盈余管理的研究方法正在不斷發(fā)展和完善。未來，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和研究的深入，相信會(huì)有更加準(zhǔn)確、全面的測量方法問世，為揭示企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為提供更加有力的支持。四、真實(shí)盈余管理的研究現(xiàn)狀近年來，真實(shí)盈余管理已成為會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域的重要議題，受到了國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。真實(shí)盈余管理，不同于傳統(tǒng)的應(yīng)計(jì)盈余管理，主要通過構(gòu)造真實(shí)交易活動(dòng)或改變經(jīng)營策略來達(dá)成盈余目標(biāo)。這種管理方式雖然具有隱蔽性，但其對(duì)企業(yè)長期價(jià)值的損害和對(duì)投資者利益的侵害卻不容忽視。當(dāng)前，真實(shí)盈余管理的研究主要圍繞其動(dòng)機(jī)、手段、經(jīng)濟(jì)后果以及識(shí)別與防范等方面展開。動(dòng)機(jī)方面，企業(yè)可能出于滿足市場期望、保持股價(jià)穩(wěn)定、獲取信貸資源或達(dá)到特定業(yè)績指標(biāo)等目的而進(jìn)行真實(shí)盈余管理。手段上，企業(yè)可能通過過度生產(chǎn)以降低單位成本、削減研發(fā)支出以壓縮費(fèi)用、進(jìn)行非效率投資以改變現(xiàn)金流等方式來操縱盈余。經(jīng)濟(jì)后果方面，真實(shí)盈余管理可能導(dǎo)致企業(yè)資源錯(cuò)配、創(chuàng)新不足、市場競爭力下降等長期損害。同時(shí)，這種行為還可能誤導(dǎo)投資者決策，損害其利益。如何有效識(shí)別和防范真實(shí)盈余管理成為研究的重要課題。在識(shí)別方面，學(xué)者們提出了多種方法和模型，如基于經(jīng)營現(xiàn)金流、生產(chǎn)成本、銷售費(fèi)用等財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常變化來識(shí)別真實(shí)盈余管理行為。同時(shí)，隨著大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的發(fā)展，這些技術(shù)在真實(shí)盈余管理的識(shí)別和防范中也展現(xiàn)出了廣闊的應(yīng)用前景。盡管學(xué)者們已經(jīng)取得了一些研究成果，但真實(shí)盈余管理研究仍面臨諸多挑戰(zhàn)。例如，真實(shí)盈余管理行為的隱蔽性和復(fù)雜性使得其識(shí)別和防范難度較大不同行業(yè)、不同企業(yè)之間的真實(shí)盈余管理行為可能存在差異，這增加了研究的復(fù)雜性。未來，真實(shí)盈余管理研究需要進(jìn)一步拓展其研究領(lǐng)域和深度，加強(qiáng)跨學(xué)科合作與交流，探索更加有效的識(shí)別和防范方法。同時(shí)，還需要關(guān)注真實(shí)盈余管理行為的動(dòng)態(tài)變化和演化趨勢，以便及時(shí)應(yīng)對(duì)新的挑戰(zhàn)和問題。1.真實(shí)盈余管理的普遍性真實(shí)盈余管理作為企業(yè)盈余管理的重要手段之一，在現(xiàn)代企業(yè)中普遍存在。盈余管理是企業(yè)為了達(dá)到某種經(jīng)濟(jì)目的，如融資、稅收優(yōu)化、高管薪酬等，而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行合法或非法的調(diào)整。真實(shí)盈余管理通過改變企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)，如銷售、生產(chǎn)和費(fèi)用等，來調(diào)整企業(yè)的盈余水平，從而達(dá)到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)目的。真實(shí)盈余管理的普遍性主要源于現(xiàn)代企業(yè)面臨的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境和壓力。企業(yè)在市場競爭中需要保持穩(wěn)定的盈利能力，以吸引投資者和債權(quán)人。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)可能會(huì)采取真實(shí)盈余管理手段來調(diào)整盈余水平，以展示其良好的經(jīng)營成果。高管薪酬往往與企業(yè)的盈余水平掛鉤，為了獲取更高的薪酬，高管可能會(huì)利用真實(shí)盈余管理手段來操縱企業(yè)的盈余。稅收優(yōu)化也是企業(yè)采取真實(shí)盈余管理手段的重要?jiǎng)訖C(jī)之一。通過調(diào)整企業(yè)的盈余水平，企業(yè)可以降低稅負(fù)，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。真實(shí)盈余管理的普遍性也引發(fā)了諸多關(guān)注和爭議。一方面，真實(shí)盈余管理可能損害企業(yè)的長期利益。例如，通過過度削減研發(fā)支出或過度擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模來調(diào)整盈余水平，可能會(huì)損害企業(yè)的創(chuàng)新能力和競爭力。另一方面，真實(shí)盈余管理可能誤導(dǎo)投資者的決策，導(dǎo)致資源配置的扭曲。投資者可能基于企業(yè)的盈余報(bào)告來評(píng)估企業(yè)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，而真實(shí)盈余管理可能使這些報(bào)告失真，從而影響投資者的決策。真實(shí)盈余管理的普遍性需要引起足夠的重視和關(guān)注。學(xué)術(shù)界和監(jiān)管部門需要加強(qiáng)對(duì)真實(shí)盈余管理的研究和監(jiān)管，以提高企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和透明度，保護(hù)投資者的利益。同時(shí)，企業(yè)也需要加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范自身的盈余管理行為，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。2.真實(shí)盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果真實(shí)盈余管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)策略的一部分，其經(jīng)濟(jì)后果不容忽視。其直接后果主要體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性和透明度上。通過調(diào)整真實(shí)盈余，企業(yè)能夠塑造出更加理想的財(cái)務(wù)狀況，從而吸引投資者、債權(quán)人和其他利益相關(guān)者的關(guān)注。這種策略的長期影響可能并不樂觀。從投資者角度看，真實(shí)盈余管理可能導(dǎo)致投資決策的扭曲。如果企業(yè)過度依賴真實(shí)盈余管理來維持或提升股價(jià)，那么投資者可能會(huì)基于錯(cuò)誤的信息做出投資決策，從而遭受損失。當(dāng)真實(shí)盈余管理被揭露時(shí)，企業(yè)的市場聲譽(yù)和信譽(yù)也會(huì)受到損害，這進(jìn)一步加劇了投資者的不信任感。對(duì)債權(quán)人而言，真實(shí)盈余管理可能增加信貸風(fēng)險(xiǎn)。債權(quán)人依賴企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告來評(píng)估其償債能力和信貸風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)通過真實(shí)盈余管理掩蓋了真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，那么債權(quán)人可能會(huì)基于不準(zhǔn)確的信息做出信貸決策，從而面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。真實(shí)盈余管理還可能對(duì)企業(yè)的長期競爭力和可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。如果企業(yè)過于依賴盈余管理來維持短期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，那么它可能會(huì)忽視長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃和投資，從而削弱其長期競爭力。真實(shí)盈余管理雖然短期內(nèi)可能為企業(yè)帶來一定的利益，但其長期經(jīng)濟(jì)后果可能并不樂觀。企業(yè)在制定財(cái)務(wù)策略時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎考慮真實(shí)盈余管理的使用，并尋求更加穩(wěn)健和可持續(xù)的財(cái)務(wù)增長方式。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)真實(shí)盈余管理的監(jiān)督和評(píng)估，以確保企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性和透明度。3.真實(shí)盈余管理與應(yīng)計(jì)盈余管理的關(guān)系真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理是兩種不同的盈余管理方式，它們之間存在連續(xù)和相互替代的關(guān)系。管理者可以充分利用兩者進(jìn)行收益平滑。應(yīng)計(jì)盈余管理主要通過會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)政策選擇來調(diào)整企業(yè)的利潤，以達(dá)到特定目的。例如，改變固定資產(chǎn)的折舊方法，調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和壞賬費(fèi)用的計(jì)提政策，以及改變收入和費(fèi)用的確認(rèn)條件等。而真實(shí)盈余管理則是指企業(yè)管理者通過構(gòu)造真實(shí)的交易活動(dòng)或控制企業(yè)相關(guān)活動(dòng)的發(fā)生時(shí)間，來調(diào)節(jié)和操控公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)盈余。例如，通過過度促銷、提供折扣或放寬信用條件來增加銷售額，通過過度生產(chǎn)或減少生產(chǎn)來調(diào)整成本和費(fèi)用，以及通過調(diào)整研發(fā)、廣告、市場營銷等費(fèi)用來影響當(dāng)期利潤等。在實(shí)際應(yīng)用中，管理者可能會(huì)根據(jù)具體情況選擇使用真實(shí)盈余管理或應(yīng)計(jì)盈余管理，或者兩者結(jié)合使用。例如，在面臨證監(jiān)會(huì)的詳細(xì)審查時(shí)，管理者可能會(huì)選擇采用真實(shí)盈余管理來代替應(yīng)計(jì)盈余管理，以降低風(fēng)險(xiǎn)。如果公司在管理應(yīng)計(jì)項(xiàng)目上的靈活性有限，管理者也可能會(huì)選擇使用真實(shí)盈余管理。真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理是兩種不同的盈余管理方式，它們之間存在連續(xù)和相互替代的關(guān)系，管理者可以根據(jù)具體情況選擇使用。4.真實(shí)盈余管理的影響因素真實(shí)盈余管理作為企業(yè)管理活動(dòng)的一部分，其發(fā)生和程度受到多種因素的影響。這些因素既包括企業(yè)內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營策略，也包括外部環(huán)境如法律法規(guī)、市場競爭和投資者保護(hù)等。企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對(duì)真實(shí)盈余管理有重要影響。當(dāng)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，大股東有動(dòng)機(jī)和能力通過盈余管理來侵害小股東利益時(shí)，真實(shí)盈余管理的可能性就會(huì)增加。董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和有效性也是影響真實(shí)盈余管理的重要因素。如果董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)能夠有效地監(jiān)督和制約管理層的決策和行為，那么真實(shí)盈余管理的程度就會(huì)受到一定的限制。企業(yè)的經(jīng)營策略也會(huì)對(duì)真實(shí)盈余管理產(chǎn)生影響。例如，企業(yè)為了達(dá)到某種戰(zhàn)略目標(biāo)，如擴(kuò)大市場份額、提高盈利能力等，可能會(huì)采取一些盈余管理手段來調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表。這種盈余管理往往是出于企業(yè)長期發(fā)展的考慮，但也可能損害企業(yè)的聲譽(yù)和長期發(fā)展。外部環(huán)境也是影響真實(shí)盈余管理的重要因素。法律法規(guī)的完善程度和執(zhí)法力度對(duì)真實(shí)盈余管理具有直接的制約作用。當(dāng)法律法規(guī)不完善或執(zhí)法力度不足時(shí)，企業(yè)可能會(huì)利用法律漏洞進(jìn)行盈余管理。市場競爭的激烈程度也會(huì)影響真實(shí)盈余管理。在激烈的市場競爭中，企業(yè)可能為了保持或提高市場地位而采取盈余管理手段。投資者保護(hù)程度也是影響真實(shí)盈余管理的重要因素。當(dāng)投資者保護(hù)程度較高時(shí)，企業(yè)的盈余管理行為會(huì)受到更多的監(jiān)督和制約。真實(shí)盈余管理受到多種因素的影響。要減少真實(shí)盈余管理的發(fā)生和程度，需要從企業(yè)內(nèi)部治理、經(jīng)營策略以及外部環(huán)境等多個(gè)方面入手，加強(qiáng)監(jiān)管和制約機(jī)制，提高信息披露的透明度和質(zhì)量。同時(shí)，也需要加強(qiáng)投資者的教育和保護(hù)，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別能力。五、真實(shí)盈余管理研究的挑戰(zhàn)與展望在真實(shí)盈余管理研究中，盡管已經(jīng)取得了一定的成果，但仍存在一些挑戰(zhàn)和有待進(jìn)一步探索的領(lǐng)域。計(jì)量模型的改進(jìn)：目前的研究主要采用Roychowdhury（2006）的真實(shí)盈余管理程度計(jì)量模型，但隨著研究的深入，可能需要更精確和全面的計(jì)量模型來衡量真實(shí)盈余管理行為。研究內(nèi)容的擴(kuò)展：現(xiàn)有研究主要集中在真實(shí)盈余管理的動(dòng)因、影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果等方面，但對(duì)于真實(shí)盈余管理行為的具體實(shí)施方式和影響機(jī)制仍有待進(jìn)一步研究。研究方法的創(chuàng)新：真實(shí)盈余管理研究需要更多樣化的研究方法，如實(shí)驗(yàn)研究、實(shí)地調(diào)查等，以更全面地理解和分析真實(shí)盈余管理行為。深化經(jīng)濟(jì)后果研究：未來研究可以進(jìn)一步探討真實(shí)盈余管理對(duì)公司長期業(yè)績、投資者利益以及資本市場效率的影響，以更好地理解其經(jīng)濟(jì)后果。關(guān)注新興問題：隨著數(shù)字化和人工智能技術(shù)的發(fā)展，真實(shí)盈余管理的手段和方式可能會(huì)發(fā)生變化，這需要研究者保持敏銳的洞察力，及時(shí)關(guān)注和研究新興問題。加強(qiáng)跨學(xué)科合作：真實(shí)盈余管理研究涉及會(huì)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等多個(gè)學(xué)科領(lǐng)域，未來研究可以加強(qiáng)不同學(xué)科之間的合作，以更全面地理解和應(yīng)對(duì)真實(shí)盈余管理問題。通過不斷改進(jìn)研究方法、擴(kuò)展研究內(nèi)容以及加強(qiáng)跨學(xué)科合作，可以更好地理解和應(yīng)對(duì)真實(shí)盈余管理問題，從而提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，保護(hù)投資者利益，維護(hù)資本市場健康發(fā)展。1.研究方法的改進(jìn)與創(chuàng)新真實(shí)盈余管理的研究方法在近年來得到了不斷的改進(jìn)與創(chuàng)新。在計(jì)量模型方面，研究者開始采用更精確的模型來衡量和識(shí)別真實(shí)盈余管理行為，例如通過計(jì)算操控性經(jīng)營現(xiàn)金流、操控性生產(chǎn)成本和操控性酌量費(fèi)用等指標(biāo)來量化真實(shí)盈余管理的程度[1]。研究者還開始考慮其他因素對(duì)真實(shí)盈余管理的影響，如分析師盈余預(yù)測等，以更全面地理解企業(yè)的盈余管理動(dòng)機(jī)和行為[2]。在研究內(nèi)容方面，研究者開始關(guān)注真實(shí)盈余管理的更具體方面，如銷售操控、生產(chǎn)操控和費(fèi)用操控等，以及這些行為對(duì)企業(yè)長期業(yè)績和投資者利益的影響。例如，有研究開始探討真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響，通過分析基于真實(shí)盈余管理動(dòng)機(jī)的研發(fā)削減行為對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響[3]。隨著數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展，研究者也開始探索利用大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)來改進(jìn)真實(shí)盈余管理的研究方法。例如，利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法來預(yù)測企業(yè)的盈余管理行為，或者利用文本挖掘技術(shù)來分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余管理跡象等。這些研究方法的改進(jìn)與創(chuàng)新將有助于更深入地理解和揭示企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為，為投資者、監(jiān)管者和政策制定者提供更準(zhǔn)確的信息和決策依據(jù)。[1]Roychowdhury,S.(2006).Earningsmanagementthroughrealactivitiesmanipulation.Journalofaccountingandeconomics,42(3),335[2]Cohen,D.A.,Dey,A.K.,ampLys,T.Z.(2010).RealandaccrualbasedearningsmanagementinthepreandpostSarbanesOxleyperiods.Contemporaryaccountingresearch,27(2),521[3]Chen,.,ampZhang,J.(2019).RealearningsmanagementmotivatedRampDreductionandinnovationoutput.JournalofAccountingandPublicPolicy,38(2),1062.跨學(xué)科研究的融合與發(fā)展隨著學(xué)術(shù)研究的不斷深入，真實(shí)盈余管理研究已不再是孤立的經(jīng)濟(jì)學(xué)科領(lǐng)域，而是逐漸融合了多學(xué)科的知識(shí)和方法，形成了一種跨學(xué)科的研究態(tài)勢。這種融合不僅拓寬了真實(shí)盈余管理的研究視野，也為深入探究盈余管理的內(nèi)在機(jī)制提供了更為豐富的理論支撐。在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，真實(shí)盈余管理研究以信息不對(duì)稱理論、委托代理理論等為基礎(chǔ)，深入分析了企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段和經(jīng)濟(jì)后果。隨著研究的深入，學(xué)者們逐漸意識(shí)到僅依靠經(jīng)濟(jì)學(xué)理論難以全面揭示盈余管理的本質(zhì)。真實(shí)盈余管理研究開始引入其他學(xué)科的理論和方法，如心理學(xué)、社會(huì)學(xué)和會(huì)計(jì)學(xué)等。心理學(xué)領(lǐng)域的融入，使得真實(shí)盈余管理研究開始關(guān)注管理者的心理特征和行為決策對(duì)盈余管理的影響。例如，管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、認(rèn)知偏差等因素都可能影響企業(yè)的盈余管理策略。同時(shí)，社會(huì)學(xué)領(lǐng)域的引入，使得研究開始關(guān)注企業(yè)文化、組織結(jié)構(gòu)等社會(huì)因素對(duì)盈余管理的影響，從而揭示了盈余管理背后的社會(huì)動(dòng)因。會(huì)計(jì)學(xué)作為與真實(shí)盈余管理緊密相關(guān)的學(xué)科，其理論和方法在盈余管理研究中得到了廣泛應(yīng)用。會(huì)計(jì)學(xué)的融入不僅豐富了盈余管理的計(jì)量方法，還為研究提供了更為準(zhǔn)確的盈余數(shù)據(jù)。隨著大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的發(fā)展，會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域的數(shù)據(jù)處理和分析能力得到了極大提升，為真實(shí)盈余管理研究提供了更為強(qiáng)大的技術(shù)支持。在這種跨學(xué)科研究的融合與發(fā)展中，真實(shí)盈余管理研究得以不斷拓展和深化。未來，隨著更多學(xué)科的融入和新技術(shù)的發(fā)展，真實(shí)盈余管理研究將呈現(xiàn)出更加多元化和精細(xì)化的特點(diǎn)，為企業(yè)的健康發(fā)展和資本市場的規(guī)范運(yùn)作提供更為有力的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。3.真實(shí)盈余管理的監(jiān)管與治理真實(shí)盈余管理作為一種隱蔽而復(fù)雜的財(cái)務(wù)策略，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性和準(zhǔn)確性構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和治理機(jī)制在應(yīng)對(duì)真實(shí)盈余管理行為方面扮演著至關(guān)重要的角色。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)控真實(shí)盈余管理方面發(fā)揮著核心作用。通過制定嚴(yán)格的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)報(bào)告披露要求，監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠減少企業(yè)通過真實(shí)盈余管理進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的空間。監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司的審計(jì)和監(jiān)督，確保企業(yè)遵循相關(guān)法規(guī)，并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰。這不僅能夠維護(hù)市場的公平性和透明度，還能夠提高投資者的信心和市場的穩(wěn)定性。治理機(jī)制同樣對(duì)真實(shí)盈余管理行為起到重要的制約作用。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立完善的內(nèi)部控制體系，確保財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性和可靠性。董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)在公司治理中扮演著重要角色，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)盈余管理行為的監(jiān)督和審查，防止管理層濫用權(quán)力進(jìn)行盈余操縱。機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者也應(yīng)積極參與公司治理，通過行使投票權(quán)和監(jiān)督權(quán)來維護(hù)自身權(quán)益。除了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和治理機(jī)制的作用外，社會(huì)各界也應(yīng)共同關(guān)注真實(shí)盈余管理問題。媒體和公眾輿論的監(jiān)督能夠促使企業(yè)更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行盈余管理，減少不當(dāng)行為的發(fā)生。同時(shí)，學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)真實(shí)盈余管理行為的研究和探索，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和治理機(jī)制提供有益的參考和建議。真實(shí)盈余管理的監(jiān)管與治理需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)、治理機(jī)制以及社會(huì)各界的共同努力。只有通過建立完善的監(jiān)管體系、加強(qiáng)公司治理、提高投資者參與度以及加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督，才能有效遏制真實(shí)盈余管理行為的發(fā)生，保護(hù)投資者利益，維護(hù)市場的公平、透明和穩(wěn)定。4.真實(shí)盈余管理研究的未來趨勢隨著公司治理環(huán)境的日益復(fù)雜和監(jiān)管制度的不斷完善，真實(shí)盈余管理研究在未來將呈現(xiàn)出更為多元化和深入化的趨勢。一方面，研究者將更加注重從跨學(xué)科的角度探討真實(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段及其經(jīng)濟(jì)后果，如結(jié)合心理學(xué)、社會(huì)學(xué)等學(xué)科的理論，深入分析管理層進(jìn)行真實(shí)盈余管理的心理動(dòng)因和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響。另一方面，隨著大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)的快速發(fā)展，真實(shí)盈余管理研究的數(shù)據(jù)來源和分析方法也將得到極大的拓展和提升。例如，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)海量信息進(jìn)行挖掘和分析，可以更準(zhǔn)確地識(shí)別出真實(shí)盈余管理的行為特征而人工智能技術(shù)的應(yīng)用，則有助于構(gòu)建更為精確和高效的盈余管理預(yù)測模型，為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防控和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策制定提供有力支持。未來真實(shí)盈余管理研究還將更加關(guān)注其與資本市場、企業(yè)價(jià)值和社會(huì)責(zé)任等方面的聯(lián)系。例如，研究真實(shí)盈余管理如何影響企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)、投資者保護(hù)以及企業(yè)聲譽(yù)等，將有助于更全面地揭示真實(shí)盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果和社會(huì)影響。同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的一體化和金融市場的國際化，真實(shí)盈余管理研究的國際比較和合作也將成為未來的重要趨勢。通過比較不同國家和地區(qū)在真實(shí)盈余管理方面的異同，可以為全球范圍內(nèi)的公司治理和監(jiān)管提供有益的借鑒和參考。真實(shí)盈余管理研究在未來將呈現(xiàn)出跨學(xué)科、大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)應(yīng)用、資本市場與社會(huì)責(zé)任聯(lián)系以及國際比較與合作等多元化和深入化的趨勢。這些趨勢不僅將推動(dòng)真實(shí)盈余管理研究本身的發(fā)展和創(chuàng)新，也將為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)的和諧穩(wěn)定做出重要貢獻(xiàn)。六、結(jié)論真實(shí)盈余管理作為盈余管理的一個(gè)重要分支，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和投資者的決策產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。通過操控真實(shí)的交易活動(dòng)，如生產(chǎn)、銷售和投資等，公司能夠影響當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告，以達(dá)到預(yù)設(shè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。這種行為的主要?jiǎng)訖C(jī)包括資本市場動(dòng)機(jī)、契約動(dòng)機(jī)和政治動(dòng)機(jī)等。在手段上，真實(shí)盈余管理主要包括銷售操控、生產(chǎn)操控和酌量性費(fèi)用操控等。這些手段可能對(duì)公司的長期業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面影響，如產(chǎn)品質(zhì)量下降、市場份額減少和客戶忠誠度下降。真實(shí)盈余管理還可能導(dǎo)致公司未來的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管處罰增加。真實(shí)盈余管理也可能對(duì)公司的市場表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響，如提高分析師預(yù)測的準(zhǔn)確性和降低信息不對(duì)稱等。對(duì)于真實(shí)盈余管理的研究和監(jiān)管需要綜合考慮其對(duì)公司和投資者的潛在影響。未來研究可以進(jìn)一步探討如何識(shí)別和限制真實(shí)盈余管理行為，以及如何保護(hù)投資者的利益。隨著數(shù)字化的發(fā)展，真實(shí)盈余管理的手段也將不斷演變和創(chuàng)新，這需要我們保持警惕并持續(xù)研究。同時(shí)，制定相應(yīng)的政策和監(jiān)管措施也是必要的，以規(guī)范企業(yè)的盈余管理行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。1.真實(shí)盈余管理研究的重要性真實(shí)盈余管理，作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的一個(gè)重要研究方向，近年來受到了廣泛關(guān)注。其重要性不僅體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)內(nèi)部決策的影響上，更在于它對(duì)外部市場環(huán)境、投資者保護(hù)以及資本市場健康發(fā)展的深遠(yuǎn)意義。真實(shí)盈余管理研究有助于深化對(duì)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營機(jī)制的理解。盈余管理是企業(yè)為了達(dá)到特定目的，如滿足債務(wù)契約要求、迎合市場預(yù)期等，而對(duì)盈余信息進(jìn)行操控的行為。真實(shí)盈余管理通過調(diào)整企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)，如銷售、生產(chǎn)和費(fèi)用等，來影響盈余水平。研究真實(shí)盈余管理，可以幫助我們更深入地理解企業(yè)的內(nèi)部決策過程，揭示企業(yè)如何通過調(diào)整經(jīng)營策略來影響盈余信息。真實(shí)盈余管理研究對(duì)于保護(hù)投資者利益具有重要意義。投資者是資本市場的重要參與者，他們的利益保護(hù)直接關(guān)系到資本市場的健康發(fā)展。真實(shí)盈余管理可能導(dǎo)致企業(yè)報(bào)告的盈余信息與實(shí)際情況產(chǎn)生偏差，從而誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的投資決策。研究真實(shí)盈余管理有助于揭示其背后的動(dòng)機(jī)和手段，提高投資者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的識(shí)別能力，進(jìn)而保護(hù)他們的利益。真實(shí)盈余管理研究對(duì)于維護(hù)資本市場秩序和促進(jìn)其健康發(fā)展也具有重要意義。資本市場是企業(yè)融資和投資者投資的重要場所，其健康發(fā)展對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定至關(guān)重要。真實(shí)盈余管理可能導(dǎo)致企業(yè)信息的失真，影響資本市場的公平性和有效性。通過深入研究真實(shí)盈余管理，我們可以發(fā)現(xiàn)其規(guī)律和特點(diǎn)，為監(jiān)管部門提供有力的依據(jù)，從而規(guī)范企業(yè)的行為，維護(hù)資本市場的秩序。真實(shí)盈余管理研究具有重要的理論和實(shí)踐價(jià)值。它不僅有助于我們更深入地理解企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營機(jī)制，揭示盈余管理的動(dòng)機(jī)和手段，還有助于保護(hù)投資者利益和維護(hù)資本市場秩序。我們應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)真實(shí)盈余管理的研究，為企業(yè)管理和資本市場健康發(fā)展提供有力支持。2.對(duì)現(xiàn)有研究的總結(jié)與評(píng)價(jià)真實(shí)盈余管理作為近年來會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，已經(jīng)吸引了大量學(xué)者的關(guān)注和研究。通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理和分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，真實(shí)盈余管理研究已經(jīng)取得了一定的成果，但仍存在一些不足和需要進(jìn)一步探索的問題?，F(xiàn)有研究對(duì)真實(shí)盈余管理的定義、動(dòng)機(jī)和手段進(jìn)行了深入的探討。學(xué)者們普遍認(rèn)為，真實(shí)盈余管理是企業(yè)通過調(diào)整真實(shí)經(jīng)營活動(dòng)來達(dá)到盈余目標(biāo)的行為。這種盈余管理方式的動(dòng)機(jī)多樣，可能包括滿足債務(wù)契約要求、迎合市場預(yù)期、獲取政治關(guān)聯(lián)等。同時(shí)，學(xué)者們也提出了多種真實(shí)盈余管理的手段，如銷售操控、生產(chǎn)操控和費(fèi)用操控等。這些研究為我們理解真實(shí)盈余管理的本質(zhì)和運(yùn)作機(jī)制提供了有益的參考。現(xiàn)有研究還對(duì)真實(shí)盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行了廣泛的研究。大量研究表明，真實(shí)盈余管理會(huì)對(duì)企業(yè)的長期業(yè)績、投資者利益和市場資源配置產(chǎn)生負(fù)面影響。例如，真實(shí)盈余管理可能導(dǎo)致企業(yè)過度投資或投資不足，損害企業(yè)價(jià)值同時(shí)，真實(shí)盈余管理也可能誤導(dǎo)投資者決策，導(dǎo)致資源配置的低效和市場的不公平。這些研究不僅揭示了真實(shí)盈余管理的危害性，也為我們防范和治理真實(shí)盈余管理提供了理論支持。盡管現(xiàn)有研究已經(jīng)取得了一定的成果，但仍存在一些不足和需要進(jìn)一步探索的問題。真實(shí)盈余管理的度量方法仍需進(jìn)一步完善。目前，學(xué)者們主要采用應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理的替代變量來度量真實(shí)盈余管理程度，但這些方法都存在一定的局限性和偏差。開發(fā)更加準(zhǔn)確、可靠的度量方法仍是未來研究的重要方向?，F(xiàn)有研究對(duì)真實(shí)盈余管理的動(dòng)因和后果的探討還不夠深入。雖然學(xué)者們已經(jīng)提出了一些可能的動(dòng)因和后果，但這些研究還缺乏足夠的實(shí)證支持和理論解釋。未來研究需要更加深入地探討真實(shí)盈余管理的動(dòng)因和后果，以揭示其更深層次的機(jī)制和影響。真實(shí)盈余管理研究已經(jīng)取得了一定的成果，但仍存在一些不足和需要進(jìn)一步探索的問題。未來研究需要在度量方法、動(dòng)因和后果等方面進(jìn)行深入探討，以推動(dòng)真實(shí)盈余管理研究的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，我們也需要關(guān)注真實(shí)盈余管理對(duì)企業(yè)、投資者和市場的影響，加強(qiáng)防范和治理措施，保護(hù)投資者利益和維護(hù)市場公平。3.對(duì)未來研究的建議與展望現(xiàn)有的研究主要采用Roychowdhury（2006）的模型來計(jì)量真實(shí)盈余管理的程度。隨著會(huì)計(jì)環(huán)境的變化和管理層操控手法的演變，可能需要更精確和全面的計(jì)量模型來捕捉真實(shí)盈余管理行為。未來的研究可以探索使用更先進(jìn)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，如機(jī)器學(xué)習(xí)算法，來提高模型的準(zhǔn)確性和魯棒性。目前的研究主要集中在真實(shí)盈余管理的動(dòng)因、影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果等方面。未來研究可以進(jìn)一步拓展到其他方面，如真實(shí)盈余管理與公司治理的關(guān)系、真實(shí)盈余管理在不同行業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的差異性、以及真實(shí)盈余管理對(duì)資本市場效率的影響等。隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，研究數(shù)字化對(duì)真實(shí)盈余管理的影響也是一個(gè)有潛力的研究方向。除了傳統(tǒng)的橫截面和時(shí)間序列分析方法，未來的研究可以嘗試使用實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為金融學(xué)等方法來研究真實(shí)盈余管理問題。這些方法可以提供更深入的洞察力，幫助我們理解管理層和利益相關(guān)者在真實(shí)盈余管理決策中的動(dòng)機(jī)和行為。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的加深，跨國公司的真實(shí)盈余管理行為也越來越受到關(guān)注。未來的研究可以進(jìn)行國際比較研究，探討不同國家和地區(qū)在真實(shí)盈余管理方面的異同，以及跨國公司在進(jìn)行真實(shí)盈余管理時(shí)所面臨的挑戰(zhàn)和應(yīng)對(duì)策略。通過這些方面的努力，未來的真實(shí)盈余管理研究有望取得更豐富的成果，為我們深入理解和應(yīng)對(duì)這一重要問題提供更全面的視角。參考資料：盈余管理一直是會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)研究的重要領(lǐng)域。在過去的幾十年里，學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理進(jìn)行了深入的研究，涵蓋了其定義、動(dòng)機(jī)、手段以及對(duì)公司和投資者的影響等方面。傳統(tǒng)的盈余管理研究主要應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的操控，隨著研究的深入，學(xué)者們開始另一種形式的盈余管理——真實(shí)盈余管理。真實(shí)盈余管理是指公司通過操控真實(shí)交易活動(dòng)來達(dá)到預(yù)設(shè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。本文將對(duì)真實(shí)盈余管理的研究進(jìn)行述評(píng)，探討其定義、動(dòng)機(jī)、手段以及經(jīng)濟(jì)后果。真實(shí)盈余管理是指公司通過操控真實(shí)的交易活動(dòng)，如生產(chǎn)、銷售和投資等，來影響當(dāng)期的財(cái)務(wù)報(bào)告。這種行為通常是為了達(dá)到預(yù)設(shè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，如滿足資本市場預(yù)期、達(dá)到分析師預(yù)測或通過合規(guī)性要求。真實(shí)盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)包括資本市場動(dòng)機(jī)、契約動(dòng)機(jī)和政治動(dòng)機(jī)等。銷售操控：公司通過過度促銷、提供折扣或放寬信用條件等方式來增加銷售額。酌量性費(fèi)用操控：公司通過調(diào)整研發(fā)、廣告、市場營銷等費(fèi)用來影響當(dāng)期利潤。投資操控：公司通過調(diào)整投資決策，如推遲或提前投資項(xiàng)目，以達(dá)到預(yù)設(shè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。真實(shí)盈余管理可能會(huì)對(duì)公司的長期業(yè)績和投資者利益產(chǎn)生負(fù)面影響。例如，過度銷售操控可能導(dǎo)致未來銷售下滑和客戶忠誠度下降。真實(shí)盈余管理還可能導(dǎo)致公司未來的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管處罰增加。另一方面，真實(shí)盈余管理也可能對(duì)公司的市場表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響，如提高分析師預(yù)測的準(zhǔn)確性和降低信息不對(duì)稱等。真實(shí)盈余管理作為盈余管理的一個(gè)重要分支，對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和投資者的決策產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。未來研究可以進(jìn)一步探討如何識(shí)別和限制真實(shí)盈余管理行為，以及如何保護(hù)投資者的利益。隨著數(shù)字化和的發(fā)展，真實(shí)盈余管理的手段也將不斷演變和創(chuàng)新，這需要我們保持警惕并持續(xù)。盈余管理是企業(yè)管理層在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過會(huì)計(jì)政策選擇、交易規(guī)劃、關(guān)聯(lián)方交易等手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行干預(yù)，以影響企業(yè)的盈余水平。盈余管理的研究在學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界都受到高度重視，其中計(jì)量方法是研究盈余管理的重要環(huán)節(jié)。本文對(duì)國外盈余管理的計(jì)量方法進(jìn)行評(píng)述，主要分為盈余管理的直接計(jì)量和間接計(jì)量兩類。直接計(jì)量盈余管理的方法是通過分析企業(yè)的會(huì)計(jì)政策選擇、交易規(guī)劃、關(guān)聯(lián)方交易等因素，直接計(jì)算其對(duì)盈余的影響。其中最具代表性的是Jones模型和Healy模型。Jones模型基于對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司治理結(jié)構(gòu)的理解，通過對(duì)企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行建模，能夠準(zhǔn)確地反映企業(yè)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和真實(shí)盈余的關(guān)系。Jones模型認(rèn)為，企業(yè)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目（即非現(xiàn)金流量）是公司治理結(jié)構(gòu)和管理層決策的函數(shù)，而真實(shí)盈余則是公司經(jīng)濟(jì)狀況的函數(shù)。該模型的主要優(yōu)點(diǎn)是能夠直接衡量盈余管理對(duì)企業(yè)盈余的影響，但需要大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司治理信息。Healy模型基于對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的理解，通過對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行建模，能夠準(zhǔn)確地反映企業(yè)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和現(xiàn)金流量之間的關(guān)系。Healy模型認(rèn)為，企業(yè)的現(xiàn)金流量和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目都是公司治理結(jié)構(gòu)和管理層決策的函數(shù)。該模型的主要優(yōu)點(diǎn)是能夠直接衡量盈余管理對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，但需要大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司治理信息。間接計(jì)量盈余管理的方法是通過分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的其他信息披露，間接判斷企業(yè)是否存在盈余管理行為。其中最具代表性的是Kothari模型和Sloan模型。Kothari模型基于對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中其他信息披露的理解，通過對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行建模，能夠準(zhǔn)確地反映企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的其他信息