上市公司財務報表分析-以格力電器為例

目錄摘要 緒論在當今充滿活力的市場經(jīng)濟中，人們的角色越來越多樣化，他們站在自己的利益起點，閱讀財務報表，獲取具有價值的財務信息。閱讀財務報表是明智的投資者的訣竅，學會處理財務報表是利益相關者的必要技能。那么本文將從企業(yè)財務會計報表的各個不同角度來分析珠海格力電器股份有限責任公司的財務管理狀況、經(jīng)營狀況和效益。首先，通過對公司進行詳細分析，為之后的整體分析奠定了基礎;其次了解家電行業(yè)和格力電器在家電行業(yè)和公司的形象發(fā)展;然后通過對財務報表的分析，了解其經(jīng)營情況、效益、財務狀況的能力；最后發(fā)現(xiàn)存在的問題，并提出建議。希望可以通過對格力電器的深入研究分析，為其他制造業(yè)找到發(fā)展方向及為公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)進行調(diào)整和變革找到方向和答案。（一）研究背景及意義1.研究背景在當今的時代背景下，財務信息已經(jīng)不是債權(quán)人在乎的信息，還有很多認為關乎自己的利益的人也在關注著，企業(yè)各個領域的人都自己站在自己的角度思考，為了達到自己的目的和從中獲得利益，時刻關注著企業(yè)經(jīng)營狀況的好與壞和財務方面資金的是否充裕情況，以及經(jīng)濟產(chǎn)生的效率和收益。獨立的兩個現(xiàn)代企業(yè)的權(quán)利，在股東和企業(yè)管理當局之間有著受托與委托關系。股東首先進行投資，然后委托管理人員進行經(jīng)營管理，最終自己則承擔管理人經(jīng)營帶來的風險，經(jīng)營的好可以進行分紅，若是經(jīng)營不當導致公司沒有利潤則投資者要自己承擔。為了保護自己的利益不受到損害，要使投資的產(chǎn)生的價值上升和保持價值的穩(wěn)定增長，就需要投資者了解受托管理者和使用資金的人的情況，公司的財務報表恰恰能夠以全面的，系統(tǒng)的方式反映企業(yè)的資金產(chǎn)生的來源和屬于什么樣的性質(zhì)，以及分布在哪里的情況和資金使用產(chǎn)生什么樣的結(jié)果，從而達到投資者全面了解該公司具體情況的目的。投資者起到了至關重要的作用，能夠讓受托管理的人提高辦事效率，不斷完善管理制度，協(xié)調(diào)上下層關系和員工內(nèi)部關系，促進企業(yè)穩(wěn)步健康的發(fā)展。中國現(xiàn)在的時代是具有顛覆性的，互聯(lián)網(wǎng)+在銳不可擋的氣勢下不斷覆蓋各個行業(yè)，不僅轉(zhuǎn)變了人們的思維模式和改變他們行為表現(xiàn)，還影響了全球家電業(yè)的發(fā)展趨勢。互聯(lián)網(wǎng)時代背景下的智能家居，將為行業(yè)發(fā)展帶來機會和社會革新。2.研究意義家電行業(yè)發(fā)展環(huán)境更加傾向于人工智能，企業(yè)間的競爭一天比一天激烈，這個時候需要企業(yè)正確看待自己，看出自身的優(yōu)缺點，改正自己錯誤的地方，才能在經(jīng)濟市場中打贏這場勝仗，財務報表分析恰恰能做到這一點。通過公司財務報表分析技術(shù)可以充分了解到不同時間段內(nèi)的發(fā)展速度，根據(jù)各項指標看出我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果和財務狀況，反應出企業(yè)發(fā)展變化趨勢和未來發(fā)展創(chuàng)新能力。運用財務報表分析方法對其發(fā)展過程進行分析、解讀，找出存在的問題和發(fā)展障礙，并給出建議和解決方案。（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國內(nèi)研究現(xiàn)狀在我國，財務數(shù)據(jù)分析思想萌芽階段出現(xiàn)的年代較為久遠，但是那個時候的中國經(jīng)濟發(fā)展比較滯后，雖然萌芽階段早，但國人意識不強致使其沒有發(fā)揮自身的價值，之后中國不斷的發(fā)展壯大起來，財務分析越來越盛行，發(fā)展到社會的各個領域，最終方法理論知識體系才逐漸出現(xiàn)。2.國外研究現(xiàn)狀西方發(fā)達國家，由于較早的意識到財務報表分析將會發(fā)展起來，認為其重要性不容小覷，加速了財務報表分析理論的形成以及不斷完善技術(shù)發(fā)展，沒過多久就成為了一門相對獨立的學科。一、財務報表分析的理論概述及方法最開始實物交換的出現(xiàn)是財務分析的萌芽階段；之后商品市場經(jīng)濟的發(fā)展，商品流通與貨幣流通日益增加，形成了記賬與會計核算分析；然后到西方國家提出的比率分析、趨勢研究分析、財務分析被廣泛用于社會經(jīng)濟的各個領域，越來越多的人重視財務分析工作加之國內(nèi)外學者的不間斷研究，財務報表分析的理論體系才逐漸出現(xiàn)，它不僅具有豐富的理論基礎，還形成完整的體系。久而久之由于財務報表分析的用戶不同，所以產(chǎn)生了各種各樣的方法，好的方法就被留存下來，報表使用者根據(jù)自身采取不同的方法。（一）概念財務報表分析是通過對財務報表進行分析，將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對決策有用的信息，在對償債能力、盈利能力、獲取現(xiàn)金能力及成長能力評價的基礎上，得出對企業(yè)決策有用的預測和推論的一種經(jīng)濟活動分析方法。（二）財務報表分析的基本方法1.比較分析法2.比率分析法3.趨勢分析法二、家電行業(yè)及格力電器公司簡介格力電器是我國家電制造技術(shù)行業(yè)最具代表性的企業(yè)，它的經(jīng)營管理模式取得了一個巨大的成功。本文主要通過分析和了解該公司的基本情況，判斷目前金融形勢下該公司的發(fā)展前景，并找到存在的問題，尋找解決問題的方式，最終完成公司大步向前走和有效地運作的目標。由于格力電器在行業(yè)中處于佼佼者地位，掌握了行業(yè)的核心科技，順應了產(chǎn)業(yè)升級的趨勢，其特色的盈利模式又與眾不同，使格力電器的發(fā)展歷程為同行業(yè)提供了參考價值。我希望通過對格力電器的分析，能為其他公司從中得到有用的信息提高參考價值。（一）家電行業(yè)情況在經(jīng)濟不斷發(fā)展和調(diào)整的狀態(tài)下，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)影響著個個行業(yè)，使各個行業(yè)面臨巨大的調(diào)整和改革，同時家電行業(yè)也面臨著相同難題、挑戰(zhàn)、變革。2018年，家用電器國內(nèi)外市場產(chǎn)量和銷售呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢，行業(yè)各項指標總體出乎意料。在2017年，受各種不穩(wěn)定因素的影響，全球經(jīng)濟依然保持良好的發(fā)展趨勢，各家電企業(yè)積極布局“一帶一路”市場、深入產(chǎn)業(yè)升級、緊抓產(chǎn)品升級換代的消費趨勢、開通多渠道銷售平臺。（二）公司簡介 格力電器是目前全球最大的國有控股專業(yè)化空調(diào)企業(yè)，將研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務整合在一起，屬于白色家電企業(yè)中的佼佼者，而且在同行中技術(shù)研發(fā)費用最高，專利最多。三、財務報表分析本節(jié)首先通過三種能力的分析，通過三項能力下的具體指標分析，找出發(fā)生變化且不正常的指標出現(xiàn)的原因。其次通過三大報表的分析，查看相關指標的增減變動和變化發(fā)展趨勢，揭露當前的財務變化情況加以控制評價。

最后通過杜邦財務綜合分析來看清企業(yè)總體情況。（一）三項能力的分析1.償債能力分析償債能力是指企業(yè)清償?shù)狡趥鶆盏默F(xiàn)金保障程度。通過企業(yè)償債能力分析，可以了解企業(yè)的財務狀況，了解企業(yè)所承擔的財務風險程度。表1償債能力分析報告日期2016/12/312017/12/312018/12/31流動比率(%)1.131.161.27速動比率(%)1.061.051.14現(xiàn)金比率(%)75.3667.5471.71利息支付倍數(shù)(%)-282.446271.6-3198.19資產(chǎn)負債率(%)69.8868.9163.1長期債務與營運資金比率(%)0股東權(quán)益比率(%)30.1231.0936.9長期負債比率(%)0股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率(%)310.21382.1504.08負債與所有者權(quán)益比率(%)232.04221.64170.98長期資產(chǎn)與長期資金比率(%)55.57資本化比率(%)0固定資產(chǎn)凈值率(%)69.2565.2460.08資本固定化比率(%)71.8464.9955.57產(chǎn)權(quán)比率(%)231.01220.68170.08清算價值比率(%)156.02固定資產(chǎn)比重(%)9.718.147.32從2016年到2018年流動比率一年比一年增加一點，說明企業(yè)短期內(nèi)償還債務能力在小幅度增強，但在同行業(yè)中流動比率低于公認標準，盡管在近三年內(nèi)是有上升趨勢，但總體上和同行業(yè)比流動比率較弱；速動比率在2017年的時候相比2016年在減小，但是2018年在2017年相比之下變化幅度不大，但是還是上升了一點，波動不大，在2017年下降的原因是存貨占比大，待攤費用也是2016年的兩倍，所以使流動資產(chǎn)數(shù)值在不斷減小。速動比率有固定的范圍，在此范圍內(nèi)表示短期償債能力發(fā)展穩(wěn)定。2018年速動比率小幅增加，主要原因是流動資產(chǎn)在之前的基礎上變多；表格中顯示現(xiàn)金比率在2017年減少，主要因為貨幣資金小幅下降，短期償債能力減弱，這就產(chǎn)生了企業(yè)資金使用效果不好，分布不合理的現(xiàn)象；總之根據(jù)以上三個指標可以看出格力電器具備短期償還債務的能力，同時也具備一定的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。格力電器從2016年到2018年資產(chǎn)負債比率在一年比一年下降，說明該公司的長期償債能力不斷增強，導致所有者權(quán)益比率一年比一年上升一點，所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負債率成反比，前者大后者小，所以財務風險就越?。粰?quán)益乘數(shù)從2016年到2018年在逐漸下降，說明股東投入的資金在生產(chǎn)經(jīng)營中資金利用率低；產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重財務結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度，從2016年到2018年產(chǎn)權(quán)比率在一年比一年小，說明長期償債能力相對于上一年增強，承擔的風險越來越??；長期負債比率在2016年和2017年趨于穩(wěn)定，在2018年的時候上漲了少許，能夠為企業(yè)償還債務減輕負擔。2.營運能力分析營運能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源，創(chuàng)造社會財富的能力，它可以被用來評價企業(yè)對擁有資源的利用程度或營運活動力。表2營運能力分析報告日期2016/12/312017/12/312018/12/31應收賬款周轉(zhuǎn)率(次)37.0933.829.32應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)9.7110.6512.28存貨周轉(zhuǎn)率(次)7.887.787.56固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)6.538.4311.04總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.630.750.85存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)45.6946.2747.63總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)571.88482.32423.58流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.820.941.07流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)438.54381.68337.3經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入比率(%)0.140.110.14資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率(%)0.080.080.11經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率(%)0.960.731.02經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負債比率(%)0.120.110.17現(xiàn)金流量比率(%)11.7111.0917.09圖1應收賬款與存貨周轉(zhuǎn)率分析圖從圖1中可以看出應收賬款周轉(zhuǎn)率從37.09減小到29.32，說明當前的企業(yè)狀況和市場氛圍不適用該企業(yè)的應收賬款制度，應該快速的進行調(diào)整，在2016年和2017年的時候?qū)儆谄椒€(wěn)趨勢，而在2018年下降較快，說明企業(yè)變現(xiàn)能力減弱和經(jīng)營效果不佳。3.盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。表3盈利能力分析報告日期2016/12/312017/12/312018/12/31總資產(chǎn)利潤率(%)8.5110.4710.5主營業(yè)務利潤率(%)31.3831.8429.35總資產(chǎn)凈利潤率(%)9.0211.3311.32成本費用利潤率(%)20.2721.4219.27營業(yè)利潤率(%)16.1217.6215.65主營業(yè)務成本率(%)67.367.1469.77銷售凈利率(%)14.3315.1813.31凈資產(chǎn)收益率(%)28.6334.1528.69股本報酬率(%)388.78529.06641.61凈資產(chǎn)報酬率(%)42.5847.6241.63資產(chǎn)報酬率(%)12.8214.8115.36銷售毛利率(%)32.732.8630.23三項費用比重(%)15.8115.6211.26非主營比重(%)-6.183.331.23主營利潤比重(%)183.4177.37185.93在2017年的時候相比于2016年幾乎所有比率都有所增加。三項費用的比重有所下降，說明管理層在費用控制方面管控的好，利潤變化的原因主要是成本與收入一增一減所導致。2017年的經(jīng)營情況較突出，主要是因為電商的出現(xiàn)，打造了品牌的知名度，各個方面綜合協(xié)同發(fā)展，線上與線下想結(jié)合的營銷方式。（二）三張報表的分析1.資產(chǎn)負債表的分析表4資產(chǎn)負債表的分析（環(huán)比法）報告日期2016/12/312017/12/312018/12/31貨幣資金(萬元)100.001.041.14交易性金融資產(chǎn)(萬元)100.000.001.68衍生金融資產(chǎn)(萬元)100.001.920.35應收票據(jù)(萬元)100.001.081.11應收賬款(萬元)100.001.961.32預付款項(萬元)100.002.050.58應收利息(萬元)100.001.811.19其他應收款(萬元)100.001.031.17存貨(萬元)100.001.841.21其他流動資產(chǎn)(萬元)100.005.191.65流動資產(chǎn)合計(萬元)100.001.201.16發(fā)放貸款及墊款(萬元)100.001.411.36可供出售金融資產(chǎn)(萬元)100.001.571.02長期股權(quán)投資(萬元)100.001.0620.39投資性房地產(chǎn)(萬元)100.000.861.04固定資產(chǎn)原值(萬元)100.001.051.14累計折舊(萬元)100.001.181.31固定資產(chǎn)凈值(萬元)100.000.991.05固定資產(chǎn)減值準備(萬元)100.001.000.78固定資產(chǎn)(萬元)100.000.991.05在建工程(萬元)100.001.761.63固定資產(chǎn)清理(萬元)100.000.400.79無形資產(chǎn)(萬元)100.001.071.44商譽(萬元)100.000.000.00長期待攤費用(萬元)100.002.101.92遞延所得稅資產(chǎn)(萬元)100.001.121.05其他非流動資產(chǎn)(萬元)100.000.770.78非流動資產(chǎn)合計(萬元)100.001.101.19資產(chǎn)總計(萬元)100.001.181.17短期借款(萬元)100.001.741.18向中央銀行借款(萬元)100.000.000.00吸收存款及同業(yè)存放(萬元)100.001.841.18衍生金融負債(萬元)100.001.560.42應付票據(jù)(萬元)100.001.071.11應付賬款(萬元)100.001.171.13預收賬款(萬元)100.001.410.69應付職工薪酬(萬元)100.001.101.32應交稅費(萬元)100.001.251.24應付利息(萬元)100.004.690.68應付股利(萬元)100.000.011.00其他應付款(萬元)100.001.171.77其他流動負債(萬元)100.001.021.04流動負債合計(萬元)100.001.161.07長期遞延收益(萬元)100.000.731.32遞延所得稅負債(萬元)100.001.441.33非流動負債合計(萬元)100.001.131.30負債合計(萬元)100.001.161.07實收資本(或股本)(萬元)100.001.001.00資本公積(萬元)100.000.570.90盈余公積(萬元)100.001.001.00一般風險準備(萬元)100.001.221.01未分配利潤(萬元)100.001.261.47歸屬于母公司股東權(quán)益合計(萬元)100.001.221.39少數(shù)股東權(quán)益(萬元)100.001.171.12所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(萬元)100.001.221.39負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(萬元)100.001.181.17從表4看出，存貨呈下降趨勢，應收賬款，應收票據(jù)、應收利息這幾個指標也在下降，說明形成壞賬的風險較大，這種情況會導致企業(yè)遭受損失。存貨在下降說明減少了積壓，賣出了存貨；應付賬款和負債變動情況一致，說明企業(yè)經(jīng)營的較好，保護了債權(quán)人的權(quán)益，投入的資本是增值狀態(tài)。2.利潤表的分析表5各項指標變動情況項目2016年2017年2018年增長額（2016-2017）增長率增長額（2017-2018）增長率一、營業(yè)收入108302571482864519812318399838836.92%498367333.61%減：營業(yè)成本7288564995629113823417266772736.60%386712638.84%營業(yè)稅金及附加14304015130417418982645.78%2288515.13%銷售費用164772716660271889958183001.11%22393113.44%管理費用5488966071144365855821810.61%-170529-28.09%財務費用-48455543128-94820527683-108.90%-137948-319.86%資產(chǎn)減值損失-99263792616726478-26745.45%-212-0.80%加：公允價值變動收益1093339214626-108412-99.16%3705402.28%投資收益-2221363966510677261801-117.86%-28988-73.08%二、營業(yè)利潤17455702612667309968886709749.67%48702118.64%加：營業(yè)外收入1096235110631786-58517-53.38%-19320-37.80%減：營業(yè)外支出207420544123-20-0.96%2069100.73%三、利潤總額18531192661718312735180859943.63%46563317.49%減：所得稅費用30065641085948944811020336.65%7858919.13%四、凈利潤15524632250860263790369839744.99%38704317.20%從表5可以看出，2016年到2018年營業(yè)收入在逐年增加，成本相應的也在增加，財務費用在2017年和2018年是負數(shù)，說明利息收入大于費用的支出，而且在期間費用的控制方面比較合理。該公司2016年到2018年間的營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤都是正值，而且在逐漸增加，屬于企業(yè)正常的狀態(tài)。表6利潤分析表項目2016年2017年2018年主營業(yè)務收入10,830,25714,828,64519,812,318主營業(yè)務利潤3,570,2784,874,6426,000,106營業(yè)利潤1,745,5702,612,6673,099,688利潤總額1,853,1192,661,7183,127,351凈利潤1,542,0962,240,1582,620,279主營業(yè)務利潤率32.97%32.87%30.28%營業(yè)利潤率16.12%17.62%15.65%主營業(yè)務收入利潤率80.43%83.55%74.94%主營業(yè)務收入凈利率14.24%15.11%13.23%從表6分析可知，主營業(yè)務利潤率在逐年減小，雖然主營業(yè)務收入是增加狀態(tài)，但主營業(yè)務成本也在相互對應的情況下增加了；表中最后三項指標在2016年到2017年有所提高，而在2017年到2018年期間減少，管理層應該重視三大期間費用的管理控制。3.現(xiàn)金流量表的分析表7趨勢分析表（定基法）報告日期2016年2017年2018年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金(萬元)100.001.541.93客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額(萬元)100.00-0.29-0.12向中央銀行借款凈增加額(萬元100.001.14收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金(萬元)100.000.810.61收到的稅費返還(萬元)100.001.452.07收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金(萬元)100.000.912.57經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(萬元)100.001.501.94購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金(萬元)100.001.441.93客戶貸款及墊款凈增加額(萬元)100.00-0.48-0.56存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額(萬元)100.00-0.22-0.10支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金(萬元)100.001.950.33支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(萬元)100.001.361.52支付的各項稅費(萬元)100.001.161.34支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金(萬元)100.001.861.79經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(萬元)100.001.601.97經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)100.001.101.81二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金(萬元)100.001.082.14取得投資收益所收到的現(xiàn)金(萬元)100.000.572.19處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額(萬元)100.000.130.23收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金(萬元)100.0068.19408.06投資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)100.001.162.89購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金(萬元)100.000.741.17投資所支付的現(xiàn)金(萬元)100.008.3010.34取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額(萬元)100.000.000.00支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金(萬元)100.002.870.64投資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)100.002.921.40投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)100.003.231.14三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金(萬元)100.000.000.00其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金(萬元)100.000.000.00取得借款收到的現(xiàn)金(萬元)100.001.752.23收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金(萬元)100.000.080.00籌資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)100.001.511.91償還債務支付的現(xiàn)金(萬元)100.001.182.19分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金(萬元)100.001.210.09支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金(萬元)100.000.003.42籌資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)100.001.191.24籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)100.000.39-0.44四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響(萬元)100.00-0.44-0.05五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(萬元)100.008.27-1.23加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)100.000.920.28六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)100.000.300.40由表7可以看出，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計指標變大，反映了企業(yè)擴大了規(guī)模，進而影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額，使之變大；投資活動現(xiàn)金流入變化情況為增大，現(xiàn)金流出在2018年的時候減少，影響了投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，使該指標下降，但是幅度輕微；籌資活動現(xiàn)金流入小計增加了0.4，支出的話減少0.05，所以導致籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降。（三）杜邦財務分析圖2杜邦財務分析體系表8杜邦財務指標分析項目2016年2017年2018年凈資產(chǎn)收益率28.63%34.15%28.69%權(quán)益乘數(shù)3.323.222.71銷售凈利率14%14.93%13.10%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.630.750.85資產(chǎn)報酬率9.02%11.33%11.32%圖3杜邦財務分析主要指標分析圖圖4趨勢變化圖凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)運用資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，在2017年的時候運用資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率在三年中最高，說明了運用自有資本的效率高，而在2018年下降是因為資產(chǎn)負債率低，權(quán)益乘數(shù)小，企業(yè)面臨的風險小，償債能力強。同時也能得出2017年資產(chǎn)報酬率高。銷售凈利率2017年也是最高的，主要是銷售收入提高了。四、存在的問題及給出的建議（一）存在的問題1.長短期償債能力分布不均勻用同行業(yè)的標準來衡量，短期償債能力較弱，綜合來看，兩者之間存在分布不均勻現(xiàn)象，一個變強另外一個減弱。2.運營能力減弱特別是在2018年的時候，存貨周轉(zhuǎn)率下降的較快，還有應收賬款周轉(zhuǎn)率也在緩慢下降，說明在公司運營管理上存在一定的失誤。（二）建議1.增強短期償債能力由于長期償債能力強，所以不用調(diào)整該能力，應當讓短期償債能力由弱變強。我們應當對癥下藥，短期償債能力弱的原因，主要是受流動資產(chǎn)影響，所以應該有意識的增大流動資產(chǎn)的流動性，提高短期償債能力。2.提高應收賬款能力提前了解客戶各方面的信息，篩選符合各種條件的客戶。企業(yè)內(nèi)部應該建立客戶信譽指標系數(shù)表，用來衡量客戶提前還款或者按時還款的能力，同時也可以給予客戶一定的現(xiàn)金折扣，進行優(yōu)惠政策讓客戶提前給貨款，減少壞賬準備，并提高應收賬款的管理水平。3.增強運營能力導致運營能力弱的原因是存貨的積壓，該公司應該轉(zhuǎn)變庫存管理的理念，建立庫存標準數(shù)據(jù)庫，根據(jù)上一季度的銷售量來設定生產(chǎn)計劃，提前在下一季度開始時統(tǒng)計好客戶的訂單并按照這個生產(chǎn)，沒有統(tǒng)計好的客戶根據(jù)以往的需求量來確定。這樣就能夠使存貨能賣出去，增強運營能力。五、結(jié)論從總體來看，珠海格力電器股份有限公司自2016年以來獲取利潤的能力較強、面臨的風險小、發(fā)展趨勢好、能夠控制成本、穩(wěn)定盈利能力。該公司應該改善本公司的運營狀況，增強各方面的實力，樹立長期以來同行業(yè)佼佼者的地位，成為投資者首選的企業(yè)。另外應對本身存在的問題加以改進，查缺補漏，為企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展打下牢固的基礎。參考文獻[1]張紅維.珠海格力電器股份有限公司財務分析存在的問題及對策研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2019(02):169-170.[2]楊倩.格力電器財務報表分析[J].中國優(yōu)秀碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫,2016(02):70-70.[3]劉識非，別秀梅,張艷麗.談財務報告信息的作用[J].金融學刊,1998(Z1):99-100.[4]江少華,阮萍.基于委托代理視角下的企業(yè)績效研究——以格力電器為例[J].云南財經(jīng)大學學報(社會科學版),2012(05):99-102.[5]公言磊，朱雯斯，張艷梅.我國財務分析研究現(xiàn)狀與展望[J].遼寧經(jīng)濟職業(yè)技術(shù)學院(遼寧經(jīng)濟