西南財(cái)經(jīng)大學(xué)-2023Q3中國家庭財(cái)富變動(dòng)趨勢

2023Q3中國家庭財(cái)富變動(dòng)趨勢中國家庭財(cái)富指數(shù)調(diào)研系列報(bào)告1研究團(tuán)隊(duì)介紹23【摘要】與研究中心聯(lián)合螞蟻集團(tuán)研究院共同開展中國居民家庭財(cái)富變動(dòng)趨勢及未來預(yù)45一、穩(wěn)定增長的財(cái)富是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力源泉 1二、各類金融投資品配置出現(xiàn)一定分化趨勢 2(一海外資產(chǎn)、貴金屬和商業(yè)保險(xiǎn)類資產(chǎn)的配置意愿指數(shù)繼續(xù)上升 2(二家庭投資理財(cái)收益率繼續(xù)下降，各類群體走勢與上季度一致 4(三金融相關(guān)政策對高收入家庭的資產(chǎn)配置影響更大 6三、家庭消費(fèi)支出繼續(xù)增加，享樂型消費(fèi)復(fù)蘇向好 9(一)家庭享樂型消費(fèi)保持向好態(tài)勢 9(二)各收入群體的消費(fèi)繼續(xù)增加，中高收入群體的享樂型消費(fèi)保持向好趨勢 (三)各年齡群體的消費(fèi)繼續(xù)增加，享樂型消費(fèi)穩(wěn)步恢復(fù) (四)各類職業(yè)群體的消費(fèi)繼續(xù)增加 四、家庭負(fù)債持續(xù)增加，增速略有上升 (一家庭負(fù)債和經(jīng)營性負(fù)債增速略有上升 (二低收入家庭和年輕家庭的消費(fèi)負(fù)債仍位于較高水平 (三家庭信貸需求保持增加，增速波動(dòng)不大 (四)家庭整體獲貸容易度保持增加，低收入家庭獲貸難度出現(xiàn)好轉(zhuǎn) 五、展望未來：家庭預(yù)期財(cái)富及收入繼續(xù)增加 28(一家庭預(yù)期未來財(cái)富和收入繼續(xù)增加，預(yù)期增速與上季度基本持平 (二家庭對未來消費(fèi)預(yù)期增加，增速相較二季度基本持平 (三2023年三季度家庭對股市的樂觀預(yù)期程度繼續(xù)下降 33(一)2023年三季度家庭財(cái)富、收入繼續(xù)增加，消費(fèi)意愿逐步恢復(fù) (二)家庭投資回報(bào)有所下降，需繼續(xù)提高家庭財(cái)富管理能力 (三)繼續(xù)穩(wěn)定家庭就業(yè)及收入預(yù)期，促進(jìn)釋放消費(fèi)潛力 附錄1：調(diào)研基本情況 36附錄2：數(shù)據(jù)基本介紹 37附錄3：指數(shù)編制方法 391一、穩(wěn)定增長的財(cái)富是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力源泉2。.. .. 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3工作穩(wěn)定性指數(shù)家庭收入指數(shù)家庭財(cái)富指數(shù)圖1家庭工作、收入及財(cái)富變化狀況（加權(quán)）調(diào)整權(quán)重的指數(shù)有家庭財(cái)富變動(dòng)（預(yù)期）指數(shù)、家庭收入變動(dòng)（預(yù)期）指數(shù)三類，若無特別說明，本報(bào)告中除以上三類家庭整體指數(shù)外，其他均為原指數(shù)濟(jì)數(shù)據(jù)表示“增加很多、增加一點(diǎn)、基本不變、減少一點(diǎn)、減少很多”的比例2(一)海外資產(chǎn)、貴金屬和商業(yè)保險(xiǎn)類資產(chǎn)的配置意愿指數(shù)繼續(xù)上升2023年三季度活期定存類的資產(chǎn)配置意愿與二季度基本持平，股票基金類票/基金類資產(chǎn)的配置意愿跌破榮枯線100；海外資產(chǎn)和貴金屬的配置意愿指數(shù)2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3活期/定存類商業(yè)保險(xiǎn)類股票/基金類海外資產(chǎn)貴金屬圖2各類資產(chǎn)配置指數(shù)2023年三季度偏債型基金的配置意愿指數(shù)高于榮枯線100；偏股型基金和32020Q32020Q42021Q12021Q偏股型基金偏債型基金股票/期貨/衍生品圖3基金和股票類投資意愿指數(shù)....4○○○00○○○00....2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5_10萬10_30萬30_50萬50_100萬100萬以上圖4股票、期貨、衍生品配置指數(shù)（按金融資產(chǎn)分組）(二)家庭投資理財(cái)收益率繼續(xù)下降，各類群體走勢與上季度一致...2021Q12021Q22021Q32...2021Q12021Q22021Q322.2%4.8%2.7%.....0.8%..2.8%投資收益率上證指數(shù)漲跌幅（右軸)圖5家庭投資理財(cái)平均當(dāng)年累計(jì)收益率歷史走勢5..2020Q42021Q12021Q22024.5%. ..2020Q42021Q12021Q22024.5%. 9.1%8.7%初中及以下高中大專本科及以上圖6投資理財(cái)平均收益率（按學(xué)歷分組）64.8%4.5%4.5%.2.9%2.1%..2.0%2.0%...2020Q42021Q12021Q22022.3%4.8%4.5%4.5%.2.9%2.1%..2.0%2.0%...2020Q42021Q12021Q22022.3%.4.5%5萬以下5-10萬10-30萬30萬以上圖7投資理財(cái)平均收益率（按收入分組）(三)金融相關(guān)政策對高收入家庭的資產(chǎn)配置影響更大以來的第三次存款利率下調(diào)，2023年三季度針對政策對家庭資產(chǎn)配置產(chǎn)生的影7繼續(xù)增加銀行存款增加偏債基金等中低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加股票、偏股基金等中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加黃金等貴金屬增加商業(yè)保險(xiǎn)類增加海外資產(chǎn)基本沒有影響62.1%62.1%%%%%圖8銀行存款利率下調(diào)對家庭資產(chǎn)配置的影響相對更大，表現(xiàn)在有更高比例人群愿意繼續(xù)增加銀行存款和偏債基金等中低風(fēng)繼續(xù)增加銀行存款增加偏債基金等中低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加股票、偏股基金等中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加黃金等貴金屬增加商業(yè)保險(xiǎn)類增加海外資產(chǎn)基本沒有影響%6%%6%%%22.0%圖9銀行存款利率下調(diào)對家庭資產(chǎn)配置的影響（按收入分組）8影響的這部分家庭中，表示增加其股市投資額的占比更高。股市投資額下降很多股市投資額下降一點(diǎn)股市投資額增加很多股市投資額增加一點(diǎn)基本沒有影響繼續(xù)不參與股市46.8%圖10股市政策調(diào)整對參與股市的影響9股市投資額下降很多股市投資額下降一點(diǎn)股市投資額增加很多股市投資額增加一點(diǎn)基本沒有影響繼續(xù)不參與股市4.5%4.5%2.7%46.8%25.1%40.1%0.0%10.0%20.0%圖11股市政策調(diào)整對參與股市的影響（按收入分組）2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4—減少基本不變增加消費(fèi)變動(dòng)指數(shù)(加權(quán))消費(fèi)變動(dòng)原指數(shù)圖12消費(fèi)變動(dòng)情況 2020Q32020Q42021Q12021Q生存型消費(fèi)發(fā)展型消費(fèi)享樂型消費(fèi)圖13生存型消費(fèi)、發(fā)展型消費(fèi)、享樂型消費(fèi)指數(shù)（總指數(shù)）.. 74.283.2.......... 74.283.2..........2020Q22020Q32020Q42021Q1餐飲教育文化娛樂生活用品及生活服務(wù)消費(fèi)交通和通信醫(yī)療保健消費(fèi)旅游耐用消費(fèi)品圖14各類消費(fèi)具體變動(dòng)情況.○○○ .111.200○.○○○ .111.200○2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3圖15消費(fèi)變動(dòng)指數(shù)（按收入分組） 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬以上圖16發(fā)展型消費(fèi)指數(shù)（按收入分組）工作不穩(wěn)定性及收入波動(dòng)影響，消費(fèi)潛力仍有待釋放，但有向好趨勢。○...0○○○.○...0○○○.2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬以上圖17享樂型消費(fèi)指數(shù)（按收入分組）從收入維度看各家庭的旅游消費(fèi)變動(dòng)。2023年三季度高收入家庭的旅游消2020Q22020Q32020Q42021Q1205萬及以下5-10萬10-30萬30萬以上圖18旅游消費(fèi)變動(dòng)情況（按收入分組）2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q430歲及以下31-40歲41-50歲51-60歲圖19消費(fèi)變動(dòng)指數(shù)（按年齡分組）...○○○.....○○○..31-40歲41-50歲31-40歲41-50歲圖20發(fā)展型消費(fèi)指數(shù)（按年齡分組）75.02020Q32020Q42021Q12021Q-30歲以下-31-40歲-41-50歲-51-60歲圖21享樂型消費(fèi)指數(shù)（按年齡分組）從職業(yè)維度看家庭消費(fèi)變動(dòng)情況。各類職業(yè)群體的消費(fèi)指數(shù)均大于榮枯線....2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3自由職業(yè)專業(yè)技術(shù)人士/技術(shù)工人公務(wù)員/管理者個(gè)體戶/自營商圖22消費(fèi)變動(dòng)指數(shù)（按職業(yè)分組）具體來看，公務(wù)員/管理者和公司普通職業(yè)群體的發(fā)展型消費(fèi)分別從二季度的2020Q32020Q42021Q12021公司普通職員 專業(yè)技術(shù)人士/技術(shù)工人個(gè)體戶/自營商公務(wù)員/管理者圖23發(fā)展型消費(fèi)指數(shù)（按職業(yè)分組）本持平；個(gè)體戶/自營商和專業(yè)技術(shù)人土/技術(shù)工人群體的享樂型消費(fèi)指數(shù)繼續(xù)2020Q32020Q42021Q12021公司普通職員 專業(yè)技術(shù)人士/技術(shù)工人個(gè)體戶/自營商公務(wù)員/管理者圖24享樂型消費(fèi)指數(shù)（按職業(yè)分組）(一)家庭負(fù)債和經(jīng)營性負(fù)債增速略有上升3消費(fèi)性負(fù)債在問卷中的定義；包括除住房負(fù)債、經(jīng)營性負(fù)債的其他一切負(fù)債，如教育負(fù)?.108.7?109.2.108.4?.108.7?109.2.108.4 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3負(fù)債變動(dòng)指數(shù)經(jīng)營負(fù)債變動(dòng)指數(shù)消費(fèi)負(fù)債指數(shù)圖25家庭負(fù)債指數(shù).. ○28.8%27.6%27.5%23.6%○29.5%○28.4%24.4%24.5%25.0%23.8%.. ○28.8%27.6%27.5%23.6%○29.5%○28.4%24.4%24.5%25.0%23.8%4.7%4.9%4.3%4.5%4.8%4.3%5.1%4.8%4.7%4.9%4.3%2023Q12023Q22023Q32020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3增加一點(diǎn)增加很多增加一點(diǎn)增加很多圖26消費(fèi)負(fù)債的具體變動(dòng)情況95.0 .98.498.3.98.0.97.495.995.9 .98.498.3.98.0.97.495.995.999.099.799.090.093.62020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖27家庭負(fù)債指數(shù)（按收入分組）(二)低收入家庭和年輕家庭的消費(fèi)負(fù)債仍位于較高水平 2020Q12020Q22020Q32020Q425萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖28消費(fèi)負(fù)債變動(dòng)指數(shù)（按收入分組）41-50歲的中年家庭和51-60歲的中老年家庭的消費(fèi)負(fù)債指數(shù)分別從二季度2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q220230歲以下31-40歲41-50歲51-60歲圖29消費(fèi)負(fù)債變動(dòng)指數(shù)（按年齡分組）從信貸需求看，2023年三季度家庭經(jīng)營貸款需求指數(shù)和消費(fèi)貸款需求指數(shù)2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3經(jīng)營貸款需求指數(shù)消費(fèi)貸款需求指數(shù)圖30信貸需求指數(shù)20.3%○○...○....○.04.2%20.3%○○...○....○.04.2%67%67%7.2%●2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3增加一點(diǎn)增加很多減少一點(diǎn)增加一點(diǎn)增加很多圖31消費(fèi)貸款需求的具體變化情況收入30萬及以上家庭的經(jīng)營貸款需求指數(shù)從二季度的1...... 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖32經(jīng)營貸需求指數(shù)（按收入分組） 2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖33消費(fèi)貸需求指數(shù)（按收入分組）從信貸獲取容易度情況看，2023年三季度經(jīng)營性貸款和消費(fèi)貸款獲取容易2020Q12020Q22020Q32020Q42經(jīng)營性貸款獲取容易度指數(shù)消費(fèi)貸款獲取容易度指數(shù)圖34信貸獲取容易度指數(shù)○○○○0.0○0○○.○○○○0.0○0○○.......2020Q12020Q22020Q32020Q5萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖35消費(fèi)貸獲取容易度指數(shù)（按收入分組）三季度的110.4；專業(yè)技術(shù)人士/技術(shù)工人和公司普通職員的消費(fèi)貸獲取容易度 193.995.296.598.5992020Q12020Q22020Q32020公司普通職員 專業(yè)技術(shù)人士/技術(shù)工人個(gè)體戶/自營商公務(wù)員/管理者圖36消費(fèi)貸獲取容易度指數(shù)（按職業(yè)分組）... .31-40歲41-50歲31-40歲41-50歲圖37消費(fèi)貸獲取容易度指數(shù)（按年齡分組）值得注意的是，年收入5萬及以下家庭的經(jīng)營貸款獲取容易度指數(shù)在本季度突2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖38經(jīng)營貸款獲取容易度指數(shù)（按收入分組）2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3預(yù)期家庭財(cái)富指數(shù)預(yù)期收入變動(dòng)指數(shù)圖39預(yù)期家庭財(cái)富和收入指數(shù)○○○○.... ○○○○○○0○○○○.... ○○○○○○0○○○2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖40預(yù)期家庭財(cái)富指數(shù)（收入分組）2020Q22020Q32020Q42021Q15萬及以下5-10萬10-30萬30萬及以上圖41預(yù)期收入變動(dòng)指數(shù)（收入分組）(二)家庭對未來消費(fèi)預(yù)期增加，增速相較二季度基本持平2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q3圖42家庭對未來消費(fèi)的預(yù)期 2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q35萬及以下5-10萬10-30萬30萬以上圖43預(yù)期消費(fèi)變動(dòng)指數(shù)（按收入分組）度的106.5下降至三季度的104.4；.106.7. 117.8?.117.7