p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式比較研究

p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺模式比較研究

p2p（pee-to-per）網(wǎng)絡(luò)信用來自p2p小型信用貸款，即點(diǎn)信用或個(gè)人個(gè)人信用，官方稱每個(gè)人的信用。由于網(wǎng)絡(luò)的普及和業(yè)務(wù)使用率的不斷上升,網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種新生事物也開始悄然出現(xiàn),其具有簡潔、方便等特點(diǎn),社會(huì)價(jià)值主要體現(xiàn)在滿足個(gè)人資金需求、發(fā)展個(gè)人信用體系和提高社會(huì)閑散資金的利用率等方面。目前,美國最大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是Prosper,歐洲最大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是Zopa。這兩個(gè)平臺提供C2C的金融服務(wù),實(shí)現(xiàn)用戶之間資金借入或借出,整個(gè)過程無需銀行的介入。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前國內(nèi)的借貸平臺數(shù)量已過百家,2007年至2011年上半年,網(wǎng)絡(luò)融資整體規(guī)模由2000萬元增至60億元,年復(fù)合增長率達(dá)225%,網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由北京、上海、杭州等一線城市迅速向二、三線城市擴(kuò)張,交易量較大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有拍拍貸、宜信、紅嶺創(chuàng)投、齊放網(wǎng)等。純線上模式:拍拍貸。于2007年在上海成立,是國內(nèi)第一家P2P在線信貸平臺,主要是借鑒Prosper模式,采用競標(biāo)方式實(shí)現(xiàn)在線借貸過程,利率由借款人和競標(biāo)人的供需市場決定。拍拍貸對借款人只有信用要求而無抵押,對出借人也不承擔(dān)保證責(zé)任。紅嶺創(chuàng)投、人人貸(一家具體的P2P平臺公司)與拍拍貸類似,屬于純粹中介型P2P平臺,按照“居間合同”的原則,收取手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)。線上、線下結(jié)合模式:宜信。宜信于2006年在北京成立。線上主要借鑒Zopa模式,根據(jù)信用等級確定借款人的利率;線下發(fā)展銷售隊(duì)伍向出資人做理財(cái),信貸員審核借款人,保證信息可靠和貸款質(zhì)量。宜信線上平臺主要是資料審核,線下平臺運(yùn)作其實(shí)就是一家小額貸款公司。同時(shí),與中信信托、五礦信托、吉林信托等合作開發(fā)產(chǎn)品,信托產(chǎn)品年收益率一般為10%~12%。助學(xué)平臺模式:齊放網(wǎng)。齊放P2P具有公益色彩,但也有可觀的利潤。齊放網(wǎng)面對經(jīng)濟(jì)分層現(xiàn)象嚴(yán)重的大學(xué)生,將目標(biāo)鎖定在能交學(xué)費(fèi)但需要參加大學(xué)之外教育培訓(xùn)和投資的學(xué)生。與齊放網(wǎng)合作的主要來自高校,如四川錦成學(xué)院、寧夏師范學(xué)院等,向?qū)W生提供可協(xié)商利息的貸款方式。通過國內(nèi)外平臺比較研究發(fā)現(xiàn),我國P2P平臺發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn):一是線上線下結(jié)合模式,如宜信,并且越來越偏重線下業(yè)務(wù)。二是開展本金墊付業(yè)務(wù)。以紅嶺創(chuàng)投為代表的一些網(wǎng)站推出了本金“墊付類”的擔(dān)保業(yè)務(wù),如果發(fā)生違約,網(wǎng)站將代償出借人本金甚至利息。三是市場不斷細(xì)分。隨著行業(yè)的發(fā)展,國內(nèi)的網(wǎng)站已推出針對特定借貸人的模式。如,齊放網(wǎng)的借貸客戶僅限于誠信度較高的高校學(xué)生。四是向公益性拓展。國內(nèi)P2P借貸平臺開始涉及公益領(lǐng)域,有些更是純公益性的。如,純公益性網(wǎng)站W(wǎng)okai,接受來自于世界各地的捐助,為四川和內(nèi)蒙古的貧困人口提供貸款。五是小貸公司、擔(dān)保公司開始進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域。如深圳市農(nóng)產(chǎn)品擔(dān)保公司推出了海吉星金融網(wǎng),旨在引導(dǎo)城市資金進(jìn)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。p2p在線信用平臺的風(fēng)險(xiǎn)分析p2p平臺缺乏監(jiān)管,存在漏洞我國P2P平臺公司一般注冊為電子商務(wù)、金融咨詢類公司,但實(shí)質(zhì)是在利用互聯(lián)網(wǎng)開展借貸活動(dòng),即民間借貸的網(wǎng)絡(luò)版。目前,我國涉及民間借貸的法律主要有民法通則、合同法及《最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》。按相關(guān)規(guī)定,自然人之間、自然人與法人、自然人與其他組織之間的借款應(yīng)作為借貸案件受理,并且,借貸利率不超過中國人民銀行公布的基準(zhǔn)利率的4倍。至于自然人之間的關(guān)系、通過何種形式或者平臺進(jìn)行借貸,法律并無規(guī)定。P2P平臺缺乏法律規(guī)制。沒有法律規(guī)制,任何外部監(jiān)管和內(nèi)部審核都沒有意義。目前法律法規(guī)對P2P平臺的準(zhǔn)入資質(zhì)、信息披露、內(nèi)部管理等均未作要求,P2P平臺身份模糊,監(jiān)管部門不明確,監(jiān)管措施空白。如拍拍貸和宜信這兩家網(wǎng)站在工商部門和公安機(jī)關(guān)網(wǎng)監(jiān)部門注冊登記,經(jīng)營范圍是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù),但實(shí)質(zhì)卻在從事與金融相關(guān)的業(yè)務(wù)。由于法律并不禁止個(gè)人之間的借貸,P2P這一形式幫助規(guī)避了中國金融業(yè)牌照管制。除拍拍貸等少數(shù)秉承原始模式的公司外,許多平臺逐漸轉(zhuǎn)向以理財(cái)銷售為核心的經(jīng)營模式,迅速線下化、大眾化。例如宜信的商業(yè)模式是,吸收資金供給方的資金,并將資金提供給資金需求者,與其宣傳的“自行配對”不同,在這個(gè)過程中,資金供需雙方的配對由宜信進(jìn)行,客戶不能選擇貸款投向,客戶在融出資金時(shí),首先要和宜信簽訂一個(gè)居間合同,之后,在宜信指定的借款客戶明細(xì)上簽字,這樣就完成了相關(guān)法律手續(xù)。這種模式被業(yè)界認(rèn)為與商業(yè)銀行或者信托公司無異,但后兩者都需要金融特許牌照,在目前的法律框架下,宜信的這種資金中介行為應(yīng)屬違規(guī)。P2P與其說是一種經(jīng)營模式,不如說是一種可以隨意組合的業(yè)務(wù)手段。其精妙之處便是把只能由銀行來完成的貸款流程拆分成數(shù)段,由此規(guī)避監(jiān)管。而一經(jīng)組合,P2P模式變化繁多,漏洞和風(fēng)險(xiǎn)也可能放大。我國P2P平臺利用中介平臺參與交易,成為金融中介,演變成其他金融業(yè)務(wù),如對放貸人進(jìn)行擔(dān)保、以高額回報(bào)承諾誘惑放貸人出借和參與信托。有的P2P平臺變相收取利息,參與交易。另有一些P2P平臺的高管或投資人從社會(huì)上募集資金,通過網(wǎng)絡(luò)平臺,把債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓給平臺的出借人或借款人。P2P平臺缺乏監(jiān)管,或?qū)⒂绊懾泿耪?。P2P貸款模式的核心,是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的金融脫媒。網(wǎng)絡(luò)借貸拓寬了民間借貸的渠道,一定程度上滿足了個(gè)人對小額資金的需求,同時(shí)也能提高社會(huì)閑散資金的利用率。但前提是這類借貸平臺必須納入監(jiān)管范圍,否則會(huì)影響資金安全。同時(shí),如果民間資金大量通過這種渠道流轉(zhuǎn),國家卻無從統(tǒng)計(jì)和掌握,可能會(huì)導(dǎo)致貨幣政策偏離正確方向。平臺經(jīng)營者是一個(gè)“不風(fēng)險(xiǎn)P2P平臺信用評級手段有限,風(fēng)控體系脆弱。由于我國信用評價(jià)體系不健全,P2P平臺無法像銀行一樣登陸征信系統(tǒng)了解借款人的資信情況,并進(jìn)行有效的貸后管理。P2P平臺雖然可以通過電話、網(wǎng)絡(luò)及其他渠道對借款人基本信息進(jìn)行調(diào)查,但對借款人的信用、經(jīng)營狀況及貸款用途很難跟蹤調(diào)查,這是最大的風(fēng)險(xiǎn)所在。目前,國內(nèi)P2P主要依靠的信息調(diào)查技術(shù)手段,包括與公安部系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的身份認(rèn)證、與教育部系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的學(xué)歷認(rèn)證、與移動(dòng)電信等運(yùn)營商合作的用戶認(rèn)證及視頻、IP地址等。但身份資料和借款人用途僅通過網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證并不可靠,有可能出現(xiàn)冒用他人材料,一人注冊多個(gè)賬戶騙取貸款的情況。盡管一些P2P平臺采取了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施,如將違約者拉入黑名單、建立專業(yè)的催收團(tuán)隊(duì)等。但是貸款一旦出現(xiàn)違約,誰擁有債權(quán)誰就承擔(dān)責(zé)任,補(bǔ)償只是杯水車薪。2011年7月22日,哈哈貸宣布因“中國市場的信用問題”及“運(yùn)營資金短缺”關(guān)閉。從2009年5月開業(yè)至關(guān)閉,哈哈貸發(fā)展了近10萬會(huì)員,其“善后”方案僅僅是墊付截至8月20日借出者未收回的款項(xiàng)。與銀行體系的不良貸款率、貸存比、資本充足率等成熟的風(fēng)險(xiǎn)考核指標(biāo)相比,P2P平臺沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)考核體系。在目前社會(huì)信用體系不健全的背景下,放貸人背負(fù)著很大的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓加大風(fēng)險(xiǎn),資金轉(zhuǎn)賬易形成體外循環(huán)。采用個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式開展業(yè)務(wù)涉嫌違規(guī)。這種激進(jìn)的經(jīng)營模式已經(jīng)涉及信托、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù),由于缺乏法律的規(guī)制和外部監(jiān)管,這種模式存在較大制度和信用風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人債權(quán)轉(zhuǎn)讓比例無人監(jiān)管,投資人的融資杠桿比例可能無法控制。如果公司投資人把債權(quán)投資人得到的資金繼續(xù)用于放貸,然后再轉(zhuǎn)債權(quán),則杠桿率可無限擴(kuò)大,風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。網(wǎng)絡(luò)資金并不是由出借人的賬戶直接轉(zhuǎn)入借款人賬戶,必須通過網(wǎng)絡(luò)平臺實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)。多數(shù)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺都通過支付寶等第三方支付形式完成,也有些平臺直接轉(zhuǎn)入個(gè)人賬戶。如果通過支付寶轉(zhuǎn)賬,網(wǎng)絡(luò)借貸平臺借貸雙方發(fā)生的是借貸關(guān)系,套用了支付寶的擔(dān)保信用額度。如果通過個(gè)人賬戶劃轉(zhuǎn)款項(xiàng),平臺經(jīng)營者的賬戶往往用作出借人與借款人轉(zhuǎn)賬的中間賬戶,平臺經(jīng)營者在某個(gè)時(shí)期能夠控制平臺內(nèi)的大部分滯留資金,形成體外循環(huán)的情況。平臺經(jīng)營者通過虛擬賬戶和在途資金,將沉淀的大量客戶資金用于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資活動(dòng),可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn),加大了洗錢、套現(xiàn)、欺詐等非法活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。融資成本較高,實(shí)際利率超出法律保護(hù)范圍。以拍拍貸為例,借款人的成本主要由貸款利率、第三方支付平臺費(fèi)用和網(wǎng)站的管理費(fèi)用構(gòu)成,這三項(xiàng)費(fèi)用累計(jì)加起來將近30%。P2P平臺一年期的實(shí)際利率常在20%~40%之間,部分已經(jīng)突破“民間借貸利率不超過人民銀行基準(zhǔn)利率的4倍”的法律紅線。而據(jù)Zopa網(wǎng)站提供的數(shù)據(jù),一筆金額5000英鎊、期限三年的網(wǎng)上借款,年利率僅為9.1%左右,還不及中國網(wǎng)上借款利率的一半,已經(jīng)遠(yuǎn)離了高利貸。無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),行業(yè)自律缺乏。2011年9月15日,一家名為“貝爾創(chuàng)投”的網(wǎng)絡(luò)借貸公司成為國內(nèi)首家被公安機(jī)關(guān)調(diào)查的P2P平臺。經(jīng)另一家P2P企業(yè)通報(bào),一名借貸用戶在從多家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺借款惡意逾期之后,利用這筆資金在江蘇南通市成立了一家名為“貝爾創(chuàng)投”的網(wǎng)絡(luò)借貸公司,并開出各種優(yōu)惠條件向投資者募集資金。該案例充分說明P2P平臺門檻低、市場大,在缺乏法律規(guī)制和外部監(jiān)管的情況下,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在較大的風(fēng)險(xiǎn),一是逾期還款,即借款人沒有按時(shí)間償還本息;二是借款人涉嫌詐騙,即通過網(wǎng)站借到資金后消失了,放款人利益受損;三是借貸網(wǎng)站涉嫌詐騙,在放款人將保證金打到網(wǎng)站賬戶后攜款逃走,同樣導(dǎo)致放貸人利益受損。反應(yīng)和建議明確p2p監(jiān)管機(jī)制出臺相關(guān)法規(guī),確立P2P平臺的法律性質(zhì)。在2000年之后,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對民間金融采取的是防范和認(rèn)可的態(tài)度,引導(dǎo)和規(guī)范民間金融發(fā)展是整體趨勢。目前的當(dāng)務(wù)之急是要出臺網(wǎng)絡(luò)借貸管理辦法,以法律的形式明確網(wǎng)絡(luò)借貸是信息時(shí)代金融體系的有益和必要補(bǔ)充;其次對網(wǎng)絡(luò)借貸的性質(zhì)、組織形式、經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)指標(biāo)等予以規(guī)定,對于符合信貸行業(yè)發(fā)展的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)模式應(yīng)該積極鼓勵(lì),對于風(fēng)險(xiǎn)無法防控的模式應(yīng)予以限制。明確監(jiān)管主體及監(jiān)管職責(zé)。由于P2P平臺模式的復(fù)雜性及跨區(qū)域性,其監(jiān)管應(yīng)由單線監(jiān)管向多線監(jiān)管的方向發(fā)展。可由人民銀行主要負(fù)責(zé)相關(guān)法規(guī)政策的制定,充分發(fā)揮地方政府的金融監(jiān)管職能,金融辦、工商、通信、網(wǎng)監(jiān)部門共同協(xié)作,規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的總體運(yùn)作。對于不同類型的P2P業(yè)務(wù),則要采取不同的監(jiān)管措施。如對線上P2P業(yè)務(wù)的監(jiān)管重點(diǎn)是要求其為借貸方提供透明信息,減少因信息不對稱造成的風(fēng)險(xiǎn)。目前P2P線下業(yè)務(wù)已經(jīng)涉及了擔(dān)保、轉(zhuǎn)債權(quán)、信托理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)形式,對這些不同的集資方式,應(yīng)采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。建立統(tǒng)計(jì)監(jiān)測指標(biāo)體系,將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸納入金融監(jiān)測和管理范疇。應(yīng)在全國范圍內(nèi)建立網(wǎng)絡(luò)借貸信息監(jiān)測機(jī)制,監(jiān)測內(nèi)容包括借款用途、借款利率、貸款期限、償還狀況等,逐步建立P2P平臺的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。定期調(diào)查、統(tǒng)計(jì)和上報(bào)P2P平臺的經(jīng)營、業(yè)績及潛在風(fēng)險(xiǎn)情況,對其發(fā)起人實(shí)行信息強(qiáng)制披露機(jī)制,要求發(fā)起人全面披露自身財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況,法定代表人姓名及聯(lián)系方式。建立和完善信用體系管理制度制定P2P行業(yè)信用管理辦法,加強(qiáng)P2P信用評價(jià)體系建設(shè)。在國外,由于有完善的信用評級制度,每個(gè)人的信用程度皆有據(jù)可查。以美國為例,征信體系已經(jīng)相當(dāng)完善,每個(gè)人都有一個(gè)終身相隨的社會(huì)保險(xiǎn)賬號,連著信用分?jǐn)?shù),網(wǎng)站只需與評級機(jī)構(gòu)合作,拿到這些分?jǐn)?shù),便可大大降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。針對國內(nèi)當(dāng)前人人貸信用體系相互分割、較為混亂且容易發(fā)生信息泄露的現(xiàn)象,建議在全國層面建立網(wǎng)絡(luò)借貸平臺協(xié)會(huì),由行業(yè)協(xié)會(huì)制定統(tǒng)一的信用體系管理辦法,并建立覆蓋全行業(yè)的信用系統(tǒng),系統(tǒng)內(nèi)信息要做到自動(dòng)更新和行業(yè)共享。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)信用逐步被人們接受,可將網(wǎng)站信用數(shù)據(jù)與人民銀行個(gè)人征信系統(tǒng)對接。資金由第三方監(jiān)管。無論是轉(zhuǎn)賬資金還是“資金風(fēng)險(xiǎn)池”均應(yīng)使用第三方資金管理平臺。如2010年,紅嶺創(chuàng)投高層找到工商銀行作為資金托管方,從而成為國內(nèi)首家以銀行做托管的網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)。禁止使用公司賬戶或高官個(gè)人賬戶進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺內(nèi)部應(yīng)明確資金轉(zhuǎn)賬流程,確認(rèn)每一步資金到位情況、責(zé)任人情況;對于用戶因轉(zhuǎn)賬而產(chǎn)生的在途資金則存入委托監(jiān)管的銀行的無息監(jiān)控賬戶中,由銀行對平臺的“專戶專款專用”情況進(jìn)行監(jiān)控,按時(shí)向監(jiān)管部門提交托管報(bào)告。創(chuàng)新P2P利率定價(jià)手段,防止高息投機(jī)行為。目前,央行正在逐步放松商業(yè)銀行的貸款利率浮動(dòng)空間,積極推動(dòng)利率市場化改革。可結(jié)合地區(qū)、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)等實(shí)際情況,確定P2P平臺合理的利率范圍,建立監(jiān)測和預(yù)警機(jī)制,規(guī)范