2022年河南省信陽市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）

2022年河南省信陽市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，不正確的是()。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性

2.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季占用300萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和500萬元的長期資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本為350萬元，長期負(fù)債為310萬元，自發(fā)性負(fù)債為40萬元。則下列說法不正確的是（）。

A.企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策

B.營業(yè)高峰期易變現(xiàn)率為32％

C.該企業(yè)的營運(yùn)資本籌資政策收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高

D.穩(wěn)定性資產(chǎn)為800萬元

3.下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，不正確的是（）。

A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍

B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β＝0

C.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差＝0

D.投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和

4.考核利潤中心業(yè)績時(shí)，不需考慮的因素是()。A.A.確認(rèn)利潤中心。能夠計(jì)量利潤的責(zé)任中心都是真正意義上的利潤中心

B.選擇利潤指標(biāo)。一般認(rèn)為可控邊際成本最好

C.制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格。一般認(rèn)為以全部成本或以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格效果最差

D.生產(chǎn)率、市場(chǎng)占有率、職工態(tài)度、社會(huì)責(zé)任短期目標(biāo)和長期目標(biāo)的平衡等非貨幣性指標(biāo)

5.下列情況中，需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是（）。

A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

D.市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化

6.下列關(guān)于固定制造費(fèi)用的能量差異分解的說法中，正確的是（）。

A．可以進(jìn)一步分為閑置能量差異和耗費(fèi)差異

B．可以進(jìn)一步分為閑置能量差異和效率差異

C．可以進(jìn)一步分為耗費(fèi)差異和效率差異

D．可以進(jìn)一步分為以上任何兩種差異

7.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股l000萬股。每股面值l元，資本公積6000萬元，未分配利潤8000萬元，每股市價(jià)20元；若按5％的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）。

A.7000萬元B.5050萬元C.6950萬元D.300萬元

8.下列關(guān)于股票的說法中，不正確的是（）。

A.我國目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價(jià)值決定了股票價(jià)格

C.股票本身是沒有價(jià)值的，僅是一種憑證

D.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)利和義務(wù)是不同的

9.生產(chǎn)車問登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A．領(lǐng)料憑證

B．在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證

C．在產(chǎn)晶材料定額、工時(shí)定額資料

D．產(chǎn)成品交庫憑證

10.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)為10元，單位變動(dòng)成本為6元，固定成本5000元，銷量為1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，可以采取的措施是（）。

A.單價(jià)提高到12元，其他條件不變

B.單位變動(dòng)成本降低至3元，其他條件不變

C.固定成本降低至4000元，其他條件不變

D.銷量增加至1500件，其他條件不變

11.

第

2

題

在采用間接法將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量時(shí)，下列各調(diào)整項(xiàng)目中，屬于調(diào)減項(xiàng)目是（）。

A.存貨的減少B.遞延稅款貸項(xiàng)C.預(yù)提費(fèi)用的增加D.待攤費(fèi)用的增加

12.長期計(jì)劃的起點(diǎn)是()。

A.戰(zhàn)略計(jì)劃B.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)C.銷售預(yù)測(cè)D.財(cái)務(wù)計(jì)劃

13.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法的說法中，正確的是（）

A.分批法下，需要定期計(jì)算產(chǎn)品成本

B.分批法下，成本計(jì)算期與核算報(bào)告期基本一致，而與生產(chǎn)周期不一致

C.分批法又稱為訂單法

D.分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，但不可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等

14.下列關(guān)于利潤分配順序的表述中，不正確的是（）。

A.可供分配的利潤如果為負(fù)數(shù)，不能進(jìn)行后續(xù)分配

B.年初不存在累計(jì)虧損：法定公積金一本年凈利潤×10％

C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤

D.可供股東分配的利潤一可供分配的利潤一從本年凈利潤中提取的公積金

15.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值l000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是（）。A.該債券的計(jì)息期利率為4%

B.該債券的有效年利率是8．16%

C.該債券的報(bào)價(jià)利率是8%

D.因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變

16.在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，對(duì)于某些大量使用長期機(jī)器設(shè)備的折舊費(fèi)用的處理，經(jīng)濟(jì)增加值采用更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的方法進(jìn)行處理，該方法是（）

A.償債基金折舊法B.年數(shù)總和折舊法C.雙倍余額折舊法D.沉淀資金折舊法

17.

第

1

題

按照資金來源渠道不同，可將籌資分為（）。

A.直接籌資和間接籌資B.內(nèi)源籌資和外源籌資C.權(quán)益性籌資和負(fù)債性籌資D.短期籌資和長期籌資

18.若安全邊際率為20%，正常銷售量為l000件，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量為件。

A.200

B.800

C.600

D.400

19.下列關(guān)于變動(dòng)制造費(fèi)用差異分析的說法中，正確的是（）。

A.效率差異是變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的

B.價(jià)格差異是按照標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)分配率計(jì)算確定的金額

C.效率差異反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支

D.效率差異應(yīng)由部門經(jīng)理負(fù)責(zé)

20.C公司的固定成本(包括利息費(fèi)用)為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù)是()。

A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08

21.

第

20

題

某公司股票在某一時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)價(jià)格為30元，認(rèn)股權(quán)證規(guī)定每股股票的認(rèn)購價(jià)格為20元，每張認(rèn)股權(quán)證可以購買0.5股普通股，則該時(shí)點(diǎn)每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為（）。

A.5元B.10元C.15元D.25元

22.下列說法中，不正確的是（）。

A.一年內(nèi)到期的長期負(fù)債屬于金融負(fù)債

B.應(yīng)付利息屬于金融負(fù)債

C.從普通股股東的角度看，優(yōu)先股屬于金融負(fù)債

D.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)

23.下列有關(guān)債券的說法中，正確的是（）。

A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值

D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越低

24.股票加看跌期權(quán)組合，稱為()。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)B.保護(hù)性看跌期權(quán)C.多頭對(duì)敲D.空頭對(duì)敲

25.對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，（）。

A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)B.該期權(quán)當(dāng)前價(jià)值為零C.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)D.該期權(quán)價(jià)值為零

26.企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資金成本為（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

27.在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)上，分別按一系列可能達(dá)到的預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量水平編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算是指（）。

A.固定預(yù)算B.彈性預(yù)算C.增量預(yù)算D.滾動(dòng)預(yù)算

28.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動(dòng)成本6000元，部門可控固定間接費(fèi)用500元，部門不可控固定間接費(fèi)用800元，最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是（）元

A.2200B.2700C.3500D.4000

29.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負(fù)債為500萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

30.企業(yè)在分析投資方案時(shí)，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)（）來確定。

A、過去若干年的平均稅率

B、當(dāng)前的稅率

C、未來可能的稅率

D、全面的平均稅率

31.華南公司使用作業(yè)成本法核算，則當(dāng)進(jìn)行新產(chǎn)品試制時(shí)應(yīng)采用的作業(yè)計(jì)量單位是（）

A.業(yè)務(wù)動(dòng)因B.持續(xù)動(dòng)因C.強(qiáng)度動(dòng)因D.資源成本動(dòng)因

32.

第

3

題

以下不屬于或有事項(xiàng)的基本特征的有（）。

A.或有事項(xiàng)是過去和現(xiàn)在的交易或事項(xiàng)形成的一種狀況

B.或有事項(xiàng)具有不確定性

C.或有事項(xiàng)的結(jié)果只能由未來事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生來證實(shí)

D.影響或有事項(xiàng)結(jié)果的不確定因素不能由企業(yè)控制

33.業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)有內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)之分，在下列各項(xiàng)考核指標(biāo)中，不能用于內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)是（）

A.經(jīng)濟(jì)增加值B.市場(chǎng)增加值C.投資報(bào)酬率D.剩余收益

34.某企業(yè)與銀行商定的年周轉(zhuǎn)信貸額為600萬元，借款利率是10%，承諾費(fèi)率為0．8%，企業(yè)借款400萬元，平均使用8個(gè)月，那么，借款企業(yè)需要向銀行支付的承諾費(fèi)和利息分別為（）萬元。

A．2．25和32．5

B．2．67和26．67

C．3．45和28．25

D．4．25和36．25

35.甲公司有一投資方案，相關(guān)資料如下：NCF0＝－30000元，NCF1＝9000元，NCF2＝10000元，NCF3＝11000元，每年折舊費(fèi)4000元，則該投資方案的會(huì)計(jì)報(bào)酬率為（）。

A.35．56%B.20%C.25%D.30%

36.某企業(yè)打算向銀行申請(qǐng)借款200萬元，期限一年，名義利率10%，下列幾種情況下的實(shí)際利率計(jì)算結(jié)果不正確的是（）。

A．如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入)，則實(shí)際利率為12．5%

B．如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入)，并按貼現(xiàn)法付息，則實(shí)際利率為13．89%

C．如果銀行規(guī)定本息每月末等額償還，不考慮資金時(shí)間價(jià)值，則實(shí)際利率約為20%

D．如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%。考慮補(bǔ)償性余額存款的利息收入，銀行存款利率2．5%，則實(shí)際利率為11．88%

37.下列預(yù)算中，不能夠既反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映瑚金收支內(nèi)容的是（）。

A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.制造費(fèi)用預(yù)算

38.某公司目前的信用條件N/30，年賒銷收入3000萬元，變動(dòng)成本率70%，資金成本率12%，為使收入增加10%，擬將政策改為“2/10，1/20，N/60”，客戶付款分布為：60%，15%，25%，則改變政策后會(huì)使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息()。

A.減少1.86萬元B.減少3.6萬元C.減少5.4萬元D.減少2.52萬元

39.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資產(chǎn)的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本以5%的年利率計(jì)算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)為15萬元，于租賃開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的是()。A.A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

C.僅以手續(xù)費(fèi)補(bǔ)償出租人的期間費(fèi)用

D.利息和手續(xù)費(fèi)就是出租人的利潤

40.通常，邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，即()。

A.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動(dòng)成本和銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)費(fèi)用之后的差額

B.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動(dòng)成本

C.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動(dòng)成本和銷售費(fèi)用中的變動(dòng)費(fèi)用之后的差額

D.銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動(dòng)成本和管理費(fèi)用中的變動(dòng)費(fèi)用之后的差額

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于責(zé)任成本計(jì)算、變動(dòng)成本計(jì)算與制造成本計(jì)算的說法中，不正確的有。

A.變動(dòng)成本計(jì)算和制造成本計(jì)算的成本計(jì)算對(duì)象都是產(chǎn)品

B.變動(dòng)成本的計(jì)算范圍只包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.責(zé)任成本法按可控原則把成本歸屬于不同的責(zé)任中心

D.責(zé)任成本計(jì)算的對(duì)象是產(chǎn)品

42.下列有關(guān)成本中心考核指標(biāo)的表述中不正確的有（）

A.標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本

B.標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)完全成本法下產(chǎn)生的固定制造費(fèi)用效率差異的責(zé)任

C.按費(fèi)用預(yù)算對(duì)費(fèi)用中心進(jìn)行考核時(shí)，如果出現(xiàn)了預(yù)算的有利差異說明成本控制取得了應(yīng)有的效果，達(dá)到了應(yīng)有的節(jié)約程度

D.企業(yè)職工個(gè)人不能構(gòu)成責(zé)任實(shí)體，因而不能成為責(zé)任控制體系中成本中心的考核對(duì)象

43.下列股利政策中，能夠增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心、穩(wěn)定股票價(jià)格的有()。

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

44.按照股票回購面向的對(duì)象不同，可將股票回購劃分為（）。

A.資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購B.現(xiàn)金回購C.向個(gè)別股東協(xié)商回購D.向全體股東招標(biāo)回購

45.以下屬于股票回購的動(dòng)機(jī)有（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結(jié)構(gòu)+，C.傳遞公司股票價(jià)值被低估的信息D.基于控制權(quán)的考慮

46.假設(shè)某公司股票的現(xiàn)行市價(jià)為30元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為32元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)可能是48元和22元兩種情況。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年8%，若當(dāng)前的期權(quán)價(jià)格為5元，則下列表述正確的有（）A.投資人應(yīng)以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入13.02元購買0.6154股的股票，同時(shí)出售看漲期權(quán)

B.投資人應(yīng)購買此期權(quán)，同時(shí)賣空0.6154股的股票，并投資13.02元于無風(fēng)險(xiǎn)證券

C.套期保值比率為0.6154

D.套利活動(dòng)促使期權(quán)只能定價(jià)為5.44元

47.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的有（）。

A．在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借人人

B．根據(jù)全部租金是否超過資產(chǎn)的成本，租賃可分為不完全補(bǔ)償租賃和完全補(bǔ)償租賃

C．如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本、相關(guān)的利息以及出租人的利潤

D．如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，則租金指租賃資產(chǎn)的購置成本以及出租人的利潤

48.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，錯(cuò)誤的有()。

A.處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價(jià)值不為正，但是依然可以以正的價(jià)格出售

B.只要期權(quán)未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)就不為零

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值從本質(zhì)上來說，是延續(xù)的價(jià)值，因?yàn)闀r(shí)間越長，該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)就越大

D.期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化，必然會(huì)引起該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的變化

49.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算方法的表述中，正確的有（）。

A.品種法下一般定期計(jì)算產(chǎn)品成本

B.分批法下成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致

C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料

D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

50.下列關(guān)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的說法中，不正確的有（）

A.看漲期權(quán)也可以稱為“賣權(quán)”

B.看跌期權(quán)也可以稱為“買權(quán)”

C.期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費(fèi)

D.期權(quán)未被執(zhí)行，過期后的價(jià)值等于期權(quán)費(fèi)

51.下列各項(xiàng)中，屬于約束性固定成本的有（）A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.取暖費(fèi)D.研究開發(fā)支出

52.

第

16

題

下列可用于投資中心投資利潤率計(jì)算公式有（）。

A.凈利潤/凈資產(chǎn)B.凈利潤/總資產(chǎn)C.息稅前利潤/凈資產(chǎn)D.息稅前利潤/總資產(chǎn)

53.在衡量投資中心的業(yè)績時(shí)，相對(duì)部門剩余收益指標(biāo)而言，部門投資報(bào)酬率指標(biāo)的缺點(diǎn)有（）。

A.無法反映投資中心的綜合盈利能力

B.為了使部門的業(yè)績獲得較好評(píng)價(jià)而傷害公司整體的利益

C.不便于考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的調(diào)整

D.不便于各投資中心經(jīng)營業(yè)績的橫向比較

54.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有()。

A.在適銷初期通常定價(jià)較高B.在適銷初期通常定價(jià)較低C.是一種長期的市場(chǎng)定價(jià)策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

55.下列金融工具中，屬于固定收益證券的有（）。

A.固定利率債券B.浮動(dòng)利率債券C.可轉(zhuǎn)換債券D.優(yōu)先股

56.下列長期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)有（）A.現(xiàn)值指數(shù)B.動(dòng)態(tài)回收期C.會(huì)計(jì)報(bào)酬率D.靜態(tài)回收期

57.下列關(guān)于聯(lián)產(chǎn)品的說法中，正確的有（）

A.聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時(shí)生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品

B.聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用即聯(lián)合成本，可按一個(gè)成本核算對(duì)象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)賬進(jìn)行歸集

C.分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬，歸集其分離后所發(fā)生的加工成本

D.可變現(xiàn)凈值法通常適用于所生產(chǎn)的產(chǎn)品的價(jià)格很不穩(wěn)定或無法直接確定的情況

58.某企業(yè)擬向銀行貸款訂購設(shè)備，現(xiàn)有兩家銀行可供選擇：甲銀行年利率為12%，計(jì)息期1年；乙銀行年利率12%，計(jì)息期半年。則建設(shè)單位的結(jié)論有（）。

A.甲銀行的貸款有效年利率較高B.乙銀行的貸款有效年利率較高C.應(yīng)選擇向甲銀行貸款D.應(yīng)選擇向乙銀行貸款

59.應(yīng)用市盈率模型評(píng)估企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，在確定可比企業(yè)時(shí)需要考慮的因素有()A.A.收益增長率B.銷售凈利率C.未來風(fēng)險(xiǎn)D.股利支付率

60.下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有（）。

A.資本市場(chǎng)B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長性

61.

第

12

題

以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.發(fā)行成本低B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行范圍廣，易募足資本

62.

第

27

題

在下列質(zhì)量成本項(xiàng)目中，屬于不可避免成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.檢驗(yàn)成本C.內(nèi)部質(zhì)量損失成本D.外部質(zhì)量損失成本

63.適中型營運(yùn)資本籌資政策的特點(diǎn)有（）。

A.長期投資由長期資金支持

B.短期投資由短期資金支持

C.有利于降低利率風(fēng)險(xiǎn)和償債風(fēng)險(xiǎn)

D.長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=所有者權(quán)益+長期債務(wù)

64.甲公司按“2/10，N/30”的付款條件購入400萬元的貨物，下列說法正確的有（）

A.如果在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本為36.73％

B.如果在10天內(nèi)付款，則付款額為398萬元

C.如果在10天內(nèi)付款，則付款額為392萬元

D.如果在10天后付款，則付款額為400萬元

65.在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有()。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價(jià)格

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)

D.對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入小于0

66.可持續(xù)增長的思想在于企業(yè)的增長可以高于或低于可持續(xù)增長率，但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問題，超過部分的資金可以采用()的方法解決。A.A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降低成本，增加銷售收入

67.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。下列說法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

68.第

11

題

下列說法正確的有（）。

A.企業(yè)價(jià)值的增加是由于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的

B.股東財(cái)富最大化沒有考慮其他利益相關(guān)者的利益

C.權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值

D.股價(jià)的上升反映了股東財(cái)富的增加

69.下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有()。

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回借款或不再借款

70.財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)理論包括（）。

A.資本資產(chǎn)定價(jià)理論B.投資組合理論C.幣值不變理論D.有效市場(chǎng)理論

三、計(jì)算分析題(10題)71.甲公司欲添置-臺(tái)設(shè)備用于生產(chǎn)～種新型產(chǎn)品，經(jīng)過評(píng)估該項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于0，公司正在研究該項(xiàng)目所需設(shè)備應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：

(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本l500萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，法定殘值率為購置成本的5％。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)3年后變現(xiàn)價(jià)值為600萬元。

(2)如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求每年租金470萬元，租期3年，租金在每年年末支付。

(3)已知甲公司適用的所得稅稅率為25％，稅前借款(有擔(dān)保)利率8％。項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為l2％。

(4)合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

要求：

(1)計(jì)算甲公司利用租賃取得設(shè)備的凈現(xiàn)值。

(2)計(jì)算甲公司能夠接受的最高租金。

72.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長所需資金。(2)如果計(jì)劃銷售增長率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

73.甲公司是一個(gè)生產(chǎn)番茄醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現(xiàn)金預(yù)算。有關(guān)資料如下：(1)該公司只生產(chǎn)一種50千克桶裝番茄醬。由于原料采購的季節(jié)性，只在第二季度進(jìn)行生產(chǎn)，而銷售全年都會(huì)發(fā)生。(2)每季度的銷售收入預(yù)計(jì)如下：第一季度750萬元，第二季度1800萬元，第三季度750萬元，第四季度750萬元。(3)所有銷售均為賒銷。應(yīng)收賬款期初余額為250萬元，預(yù)計(jì)可以在第一季度收回。每個(gè)季度的銷售有2／3在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金，另外1／3于下一個(gè)季度收回。(4)采購番茄原料預(yù)計(jì)支出912萬元，第一季度需要預(yù)付50％，第二季度支付剩余的款項(xiàng)。(5)直接人工費(fèi)用預(yù)計(jì)發(fā)生880萬元，于第二季度支付。(6)付現(xiàn)的制造費(fèi)用第二季度發(fā)生850萬元，其他季度均發(fā)生150萬元。付現(xiàn)制造費(fèi)用均在發(fā)生的季度支付。(7)每季度發(fā)生并支付銷售和管理費(fèi)用100萬元。(8)全年預(yù)計(jì)所得稅160萬元，分4個(gè)季度預(yù)交，每季度支付40萬元。(9)公司計(jì)劃在下半年安裝一條新的生產(chǎn)線，第三季度、第四季度各支付設(shè)備款200萬元。(10)期初現(xiàn)金余額為15萬元，沒有銀行借款和其他負(fù)債。公司需要保留的最低現(xiàn)金余額為10萬元?，F(xiàn)金不足最低現(xiàn)金余額時(shí)需向銀行借款，超過最低現(xiàn)金余額時(shí)需償還借款，借款和還款數(shù)額均為5萬元的倍數(shù)。借款年利率為8％，每季度支付一次利息，計(jì)算借款利息時(shí)，假定借款均在季度初發(fā)生，還款均在季度末發(fā)生。要求：請(qǐng)根據(jù)上述資料，為甲公司編制現(xiàn)金預(yù)算。編制結(jié)果填入下方給定的表格中，不必列出計(jì)算過程。將答案直接輸入答題區(qū)的表格內(nèi)。

74.

第

49

題

某企業(yè)采用融資租賃的方式于2006年1月1日融資租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為500萬元，租期為8年，到期后設(shè)備歸租入企業(yè)無償所有。租賃雙方商定采用的折現(xiàn)率為15%

要求：

（1）如果租賃雙方約定每年末等額支付租金，計(jì)算每年年末等額支付的租金額；

（2）如果租賃雙方約定每年初等額支付租金，計(jì)算每年年初等額支付的租金額；

（3）如果租賃企業(yè)的資金成本率為10%，分別計(jì)算（1）、（2）兩種租金支付額的總現(xiàn)值。

75.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側(cè)增長，每股經(jīng)營營運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長速度。

預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求：

(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值。

(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。

76.某公司在2012年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計(jì)算過程中至少保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計(jì)算結(jié)果取整)

要求：

(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少？

(2)假定2016年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少？

(3)假定2016年1月1日的市價(jià)為900元，A公司欲投資購買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時(shí)A公司投資購買該債券的投資收益率是多少？

(4)假定2014年1月1日的市場(chǎng)利率為12%，債券市價(jià)為950元，你是否購買該債券？

77.某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營營運(yùn)資本10元，每骰凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷1．82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。

預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比例增長，每股經(jīng)營營運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長速度。

預(yù)計(jì)該公司股票的口值為1．5，已知短期國債的利率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)鹼收益率為6%。要求：

(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值；

(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。

78.A公司現(xiàn)銷方式每年可銷售產(chǎn)品800000件，單價(jià)1元，變動(dòng)成本率為70%，固定成本為120000元，該公司尚有30%的剩余生產(chǎn)能力。為了擴(kuò)大銷售，該公司擬改用賒銷政策，信用政策準(zhǔn)備調(diào)整為“3/0，2/30，N/60”。有關(guān)部門預(yù)測(cè)，年銷售量可增至1000000件，估計(jì)有50%的客戶會(huì)利用3%的折扣，40%的客戶會(huì)利用2%的折扣；平均庫存量隨之增加2000件，每件存貨成本按變動(dòng)成本0.5元計(jì)算，應(yīng)付賬款也隨之增加10000元，管理費(fèi)用增加10000元，壞賬損失為銷售額的1.5%。A公司的資本成本為20%。

要求：

(1)作出A公司的信用決策。

(2)B公司需向A公司購進(jìn)產(chǎn)品10000件，計(jì)算并確定對(duì)于B公司最有利的付款時(shí)間。

(3)若B公司需向銀行借款支付貨款，且只能借入期限為3個(gè)月的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款，年利率為15%，銀行要求按貼現(xiàn)法付息。按B公司最有利的條件計(jì)算，公司至少應(yīng)向銀行借多少款?

(4)若B公司目前有足夠的現(xiàn)金支付貨款，但有一債券投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)投資收益率為28%，則企業(yè)最有利的付款時(shí)間又為哪一天?

79.甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬股，預(yù)計(jì)2012年的銷售收入為18000萬元，凈利潤為9360萬元。公司擬采用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型中的收入乘數(shù)(市價(jià)/收入比率)估價(jià)模型對(duì)股權(quán)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并收集了三個(gè)可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：

可比公司名稱預(yù)計(jì)銷售收入（萬元）預(yù)計(jì)凈利潤（萬元）普通股股數(shù)（萬股）當(dāng)前股票價(jià)格（元/股）A公司200009000500020.00B公司3000015600800019.50C公司3500017500700027.00

要求：

(1)計(jì)算三個(gè)可比公司的收入乘數(shù)，使用修正平均收入乘數(shù)法計(jì)算甲公司的股權(quán)價(jià)值。

(2)分析收入乘數(shù)估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價(jià)方法主要適用于哪類企業(yè)?

80.（4）計(jì)算信用成本后收益。

四、綜合題(5題)81.A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬元）

假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。

A公司今年的增長策略有兩種選擇：

（1）高速增長：銷售增長率為20%。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/所有者權(quán)益）提高到2。

（2）可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，并且不增發(fā)和回購股票。

要求：

（1）假設(shè)A公司今年選擇高速增長策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)今年財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)，并計(jì)算確定今年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

預(yù)計(jì)今年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

單位：萬元（2）假設(shè)A公司今年選擇可持續(xù)增長策略，請(qǐng)計(jì)算確定今年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

（3）假設(shè)上年末的長期負(fù)債都是應(yīng)付債券，債券的期限為10年，已經(jīng)發(fā)行了8年，目前的市場(chǎng)價(jià)格為1500元/張，當(dāng)初的發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)用為每張10元。債券的票面利率為8%，每張面值為1000元，單利計(jì)息，到期一次還本付息，所得稅稅率為25%。要求計(jì)算上年末長期負(fù)債的稅后資本成本（復(fù)利折現(xiàn)）。

82.資料：

F公司經(jīng)營多種產(chǎn)品，最近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)摘要如下：

要求：進(jìn)行以下計(jì)算、分析和判斷(提示：為了簡化計(jì)算和分析，計(jì)算各種財(cái)務(wù)比率時(shí)需要的存量指標(biāo)如資產(chǎn)、負(fù)債及股東權(quán)益等，均使用期末數(shù)；一年按360天計(jì)算)。

(1)凈利潤變動(dòng)分析：該公司本年凈利潤比上年增加了多少？按順序計(jì)算確定股東權(quán)益變動(dòng)和權(quán)益凈利率變動(dòng)對(duì)凈利潤的影響數(shù)額(金

額)。

(2)權(quán)益凈利率變動(dòng)分析：確定權(quán)益凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(3)總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)分析：確定總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響數(shù)額(百分點(diǎn))。

(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)分析：確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)的差額，按順序計(jì)算確定固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響數(shù)額(天數(shù))。

83.ABC公司常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品。產(chǎn)品生產(chǎn)過程劃分為兩個(gè)步驟，相應(yīng)設(shè)置兩個(gè)車間。第一車間為第二車間提供半成品，經(jīng)第二車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料相同，且在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入(8月份甲產(chǎn)品直接領(lǐng)用了5000元，乙產(chǎn)品直接領(lǐng)用了6000元)。所耗輔助材料直接計(jì)人制造費(fèi)用。ABC公司采用綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。實(shí)際發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用在各種產(chǎn)品之間的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用(含分配轉(zhuǎn)入的輔助生產(chǎn)成本)按實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)分配。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是定額成本法。ABC公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：(1)甲、乙兩種產(chǎn)品8月份投入定額材料(單位：元)：(2)8月份第一車間、第二車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用(不含甲乙產(chǎn)品直接領(lǐng)用的材料費(fèi)用)、生產(chǎn)工時(shí)數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用(不含分配轉(zhuǎn)入的輔助生產(chǎn)成本)

如下：(3)企業(yè)有鍋爐和供電兩個(gè)輔助生產(chǎn)車間，8月份這兩個(gè)車間的輔助生產(chǎn)明細(xì)賬所歸集的費(fèi)用分別是：供電車間88500元，鍋爐車間19900元，供電車間為生產(chǎn)車間和企業(yè)管理部門提供360000度電，其中．第一車間220000度，第二車間130000度，管理部門4000度，鍋爐車間6000度；鍋爐車間為生產(chǎn)車間和企業(yè)管理部門提供40000噸熱力蒸汽，其中，第一車間2000噸，第二車間1000噸，管理部門

36800噸，供電車間200噸。要求：(1)將第一車間和第二車間8月份實(shí)際發(fā)生的材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用(不含分配轉(zhuǎn)入的輔助生產(chǎn)成本)在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配；(2)按照直接分配法、交互分配法計(jì)算第一車間和第二車間應(yīng)該分配的輔助生產(chǎn)成本(分配率保留小數(shù)點(diǎn)后四位)；(3)假設(shè)企業(yè)采用的是交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本，將第一車間和第二車間8月份分配的輔助生產(chǎn)成本在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配；(4)填寫下表(分配轉(zhuǎn)入各車間的輔助生產(chǎn)成本計(jì)入制造費(fèi)用)；(5)按照第一車間本月生產(chǎn)的半成品的成本構(gòu)成進(jìn)行成本還原，計(jì)算還原后產(chǎn)成品單位成本中直接材料、直接人工、制造費(fèi)用的數(shù)額(還原分配率的計(jì)算結(jié)果四舍五入保留小數(shù)點(diǎn)后四位)。

84.某投資人擬投資股票，目前有兩家公司股票可供選擇：

(1)A公司股票本年度每股利潤1元，每股股利0．4元，每股凈資產(chǎn)10元，預(yù)計(jì)公司未來不發(fā)行股票，且保持經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變。(2)B公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來三年進(jìn)入成長期，凈收益第1年增長10%，第2年增長10%，第3年增長6%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。

(3)當(dāng)前國債利率為4%，股票市場(chǎng)平均收益率為7%，A公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致，B公司股票的β系數(shù)為2。

要求：

(1)計(jì)算兩家公司股票的價(jià)值。

(2)如果A股票的價(jià)格為10元，B股票的價(jià)格為25元，計(jì)算兩股票的預(yù)期報(bào)酬率。

85.（2）根據(jù)（1）的結(jié)果，上述投資所需權(quán)益資金或者通過發(fā)行長期債券（債券年利率12%）取得，或者通過發(fā)行普通股（新發(fā)股票的面值保持10不變）取得。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤為2800萬元時(shí)，你認(rèn)為哪種籌資方式對(duì)公司更有利（以每股收益為標(biāo)準(zhǔn)）。

參考答案

1.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)。即選項(xiàng)A的說法正確；在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標(biāo)準(zhǔn)成本，因?yàn)樗哂锌陀^性、科學(xué)性、現(xiàn)實(shí)性、激勵(lì)性和穩(wěn)定性。即選項(xiàng)B的說法不正確；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于不按各期實(shí)際修訂，基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性。所以，選項(xiàng)D的說法正確。

2.B該企業(yè)的穩(wěn)定性資產(chǎn)一穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)300+長期資產(chǎn)500=800(萬元)，所以選項(xiàng)D的說法正確。權(quán)益+長期負(fù)債+自發(fā)性負(fù)債=350+310+40=700(萬元)低于長期穩(wěn)定性資產(chǎn)，由此可知，企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策，即選項(xiàng)A的說法正確。由于短期金融負(fù)債的資本成本一般低于長期負(fù)債和權(quán)益資本的資本成本，而激進(jìn)型籌資政策下短期金融負(fù)債所占比重較大，所以該政策下企業(yè)的資本成本較低，收益性較高。但是另一方面，為了滿足穩(wěn)定性資產(chǎn)的長期資金需要，企業(yè)必然要在短期金融負(fù)債到期后重新舉債或申請(qǐng)債務(wù)展期，這樣企業(yè)便會(huì)更為經(jīng)常地舉債和還債，從而加大籌資風(fēng)險(xiǎn)；還可能由于短期負(fù)債利率的變動(dòng)而增加企業(yè)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)，所以激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C的說法正確。營業(yè)高峰期易變現(xiàn)率=(長期資金來源一長期資產(chǎn))／營業(yè)高峰流動(dòng)資產(chǎn)=(700—500)／500—40％，選項(xiàng)B的說法不正確。

3.DD

【答案解析】：根據(jù)β系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義可知，選項(xiàng)A的說法正確；β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有總體風(fēng)險(xiǎn)，因此，選項(xiàng)B、C的說法正確；投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

4.A

5.AA

【答案解析】：基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。

6.B固定制造費(fèi)用的三因素分析法，是將固定制造費(fèi)用成本差異分解為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。其中耗費(fèi)差異的計(jì)算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進(jìn)一步分解為兩部分：一部分是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一部分是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異。

7.C此題暫無解析

8.D始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價(jià)格都不盡相同，但是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的。故選項(xiàng)D的說法不正確。

9.D生產(chǎn)車間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗(yàn)憑證和產(chǎn)品交庫憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為選項(xiàng)C。

10.B利潤＝銷量×(單價(jià)－單位變動(dòng)成本)－固定成本。選項(xiàng)A，設(shè)單價(jià)為P，2000＝(P－6)×1000－5000，P＝13(元)；選項(xiàng)B，設(shè)單位變動(dòng)成本為V，2000＝(10－V)×1000－5000，V＝3(元)；選項(xiàng)C，設(shè)固定成本為F，2000＝(10－6)×1000－F，F(xiàn)＝2000(元)；選項(xiàng)D，設(shè)銷量為Q，2000＝(10－6)×Q－5000，Q＝1750(件)。

11.D待攤費(fèi)用的增加屬于調(diào)減項(xiàng)目。見教材440頁表格。

12.A長期計(jì)劃是指一年以上的計(jì)劃，一般以戰(zhàn)略計(jì)劃為起點(diǎn)。

13.C選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，分批法下，產(chǎn)品成本的計(jì)算是與生產(chǎn)任務(wù)通知單的簽發(fā)和生產(chǎn)任務(wù)的完成緊密配合的，因此產(chǎn)品成本計(jì)算是不定期的；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，分批法下，成本計(jì)算期與生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報(bào)告期不一致；

選項(xiàng)C表述正確，分批法的成本計(jì)算對(duì)象是產(chǎn)品批別，由于產(chǎn)品批別大多是根據(jù)銷貨訂單確定的，因此，這種方法又稱為訂單法；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗(yàn)的生產(chǎn)、在建工程以及設(shè)備修理作業(yè)等。

綜上，本題應(yīng)選C。

14.C按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤計(jì)算應(yīng)提取數(shù)，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

15.D報(bào)價(jià)利率=8%，由于半年付息一次，所以計(jì)息期利率=8%／2=4%，有效年利率=(1+4%)2-1=8．16%。若不考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值不變，但是若考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。

16.D經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)某些大量使用長期機(jī)器設(shè)備的公司，按照更接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費(fèi)用分?jǐn)偡椒?，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時(shí)發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。

綜上，本題應(yīng)選D。

17.C按照資金來源渠道不同，可將籌資分為權(quán)益性籌資和負(fù)債性籌資。

18.B因?yàn)榘踩呺H率與盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率二者之和為1，故盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為80%，而盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量÷正常銷售量，故盈虧臨界點(diǎn)銷售量=1000×80%=800(件)。

19.C選項(xiàng)A錯(cuò)誤，價(jià)差是指變動(dòng)制造費(fèi)用的實(shí)際小時(shí)分配率脫離標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的，按實(shí)際工時(shí)計(jì)算的金額，反映耗費(fèi)水平的高低，故稱為“耗費(fèi)差異”；選項(xiàng)B錯(cuò)誤，價(jià)差是按照實(shí)際的小時(shí)分配率計(jì)算確定的金額，變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異(價(jià)差)=實(shí)際工時(shí)×(變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，效率差異應(yīng)由生產(chǎn)部門負(fù)責(zé)，而耗費(fèi)差異是部門經(jīng)理的責(zé)任。

20.C【正確答案】：C

【答案解析】：目前的稅前經(jīng)營利潤＝800/（1－20%）＋10000×50%×8%＝1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營利潤＝[800/（1－20%）＋600]/1400＝1.14。

【該題針對(duì)“影響利潤各因素變動(dòng)分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

21.A「解析」每張認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝Max[0.5×（30－20），0]＝5元。

22.D解析：短期權(quán)益性投資是暫時(shí)利用多余現(xiàn)金的一種手段，所以是金融資產(chǎn)。

23.B當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng)A的說法不正確；對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值，對(duì)于到期一次還本付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值不斷上升，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

24.B解析：股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。因?yàn)閱为?dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，如果同時(shí)增加看跌期權(quán)，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

25.A【答案】A

【解析】對(duì)于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其內(nèi)在價(jià)值為零，但仍有“時(shí)間溢價(jià)”，因此仍可以按正的價(jià)格出售，其價(jià)值大于零。

26.A借款資金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

27.B彈性預(yù)算，是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系．按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷售量、工時(shí)等)水平編制的系列預(yù)算方法。

28.B最能反映部門真是貢獻(xiàn)的指標(biāo)是部門稅前經(jīng)營利潤，則部門稅前經(jīng)營利潤＝銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本－不可控固定成本＝10000－6000－500－800＝2700（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

29.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負(fù)債=1500+500=2000(萬元)，稅后經(jīng)營利潤=600×(1-25％)=450(萬元)，每年基本經(jīng)濟(jì)增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本X報(bào)表總資產(chǎn)=450-2000×10％=250(萬元)

30.C答案:C

解析:投資決策使用的數(shù)據(jù)，都是關(guān)于未來的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)。

31.C強(qiáng)度動(dòng)因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實(shí)際耗用的全部資源單獨(dú)歸集，并將該項(xiàng)單獨(dú)歸集的作業(yè)成本直接計(jì)入某一特定產(chǎn)品。強(qiáng)度動(dòng)因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等。本題中新產(chǎn)品試制應(yīng)采用強(qiáng)度動(dòng)因作為作業(yè)計(jì)量單位。

綜上，本題應(yīng)選C。

32.A本題考查或有事項(xiàng)的基本特征。本題四個(gè)選項(xiàng)中，只有A的敘述有錯(cuò)誤，或有事項(xiàng)是過去交易或事項(xiàng)形成的一種狀況。

33.B選項(xiàng)A不符合題意，經(jīng)濟(jì)增加值指從稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。經(jīng)濟(jì)增加值及其改善值是全面評(píng)價(jià)經(jīng)營者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的重要指標(biāo)；

選項(xiàng)B符合題意，市場(chǎng)增加值＝總市值－總資本，企業(yè)的內(nèi)部單位無法確定總市值，所以不能計(jì)算市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)；

選項(xiàng)C、D不符合題意，投資報(bào)酬率、剩余收益都是最常見的考核投資中心業(yè)績的指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選B。

34.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(600-400)×0．8%×8／12+600×0．8%×4／12=2．67(萬元)，利息=400×10%×8／12=26．67(萬元)。

35.B凈利潤＝NCF－折舊費(fèi)，可以計(jì)算得出年平均凈收益＝[(9000－4000)＋(10000－4000)＋(11000－4000)]/3＝6000(元)，所以，會(huì)計(jì)報(bào)酬率＝年平均凈收益/原始投資額×100%＝6000/30000×100%＝20%。

36.B如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息)，則實(shí)際利率=10%／(1—20%)×100%=12．5%，即選項(xiàng)A的說法正確；如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%(不考慮補(bǔ)償性余額存款的利息)，并按貼現(xiàn)法付息，貼現(xiàn)息=200×10%=20(萬元)，補(bǔ)償性余額=200×20%一40(萬元)，實(shí)際可供使用的資金=200—20一40=140(萬元)，而支付的利息為20萬元，故實(shí)際利率一20／140×100%=14．29%[或：實(shí)際利率=l0%／(1—10%一20%)×100%=14．29%]，即選項(xiàng)B的說法不正確；在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算

的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額，由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息，因此，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約一倍，即選項(xiàng)C的說法正確；如果銀行規(guī)定補(bǔ)償性余額為20%，考慮補(bǔ)償性余額存款的利息，銀行存款利率2．5%，則利息支出=200×10%=20(萬元)，利息收入=200×20%×2．5%=l(萬元)，實(shí)際使用的資金=200×(1—20%)=160(萬元)，實(shí)際利率=(20—1)／160×100%=11．88%，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

37.B選項(xiàng)B只能反映經(jīng)營業(yè)務(wù)，因其只有數(shù)量指標(biāo)。而A、c、D選項(xiàng)既能夠反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金收支預(yù)算提供信息。

38.D解析：原有應(yīng)收賬款平均余額＝3000/360×30＝250(萬元)，改變政策后：平均收賬期＝10×60%+20×15%+60×25%＝24(天)，應(yīng)收賬款平均余額＝3300/360×24＝220(萬元)，應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息的變動(dòng)額＝(220-250)×70%×12%＝-2.52(萬元)。

39.A解析：本題中，合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，此時(shí)，租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本，利息和手續(xù)費(fèi)用于補(bǔ)償出租人的營業(yè)成本，如果還有剩余則成為利潤。

40.A本題的考點(diǎn)是邊際貢獻(xiàn)的理解。由于變動(dòng)成本既包括生產(chǎn)制造過程的產(chǎn)品變動(dòng)成本，又包括銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)成本，所以邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一產(chǎn)品變動(dòng)成本；產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=制造邊際貢獻(xiàn)一銷售和管理變動(dòng)成本。通常情況下邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。

41.BD責(zé)任成本以責(zé)任中心為成本計(jì)算對(duì)象，變動(dòng)成本計(jì)算和制造成本計(jì)算以產(chǎn)品為成本計(jì)算的對(duì)象，所以選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確；變動(dòng)成本的計(jì)算范圍包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用，有時(shí)還包括變動(dòng)銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，所以選項(xiàng)B的說法不正確；責(zé)任成本法按可控原則把成本歸屬于不同的責(zé)任中心，誰能控制誰負(fù)責(zé)，所以選項(xiàng)C的說法正確。

42.CD選項(xiàng)A不符合題意，標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)，是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本；

選項(xiàng)B不符合題意，固定制造費(fèi)用的效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的，應(yīng)由標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)；

選項(xiàng)C符合題意，通常，預(yù)算的有利差異只能說明比過去少花了錢，既不表明到了應(yīng)有的節(jié)約程度，也不說明成本控制取得了應(yīng)有的效果；

選項(xiàng)D符合題意，任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域，都可以確定為成本中心，成本中心的應(yīng)用范圍非常廣，甚至個(gè)人也能成為成本中心。

綜上，本題應(yīng)選CD。

43.BD解析：采用固定或持續(xù)增長的股利政策時(shí)，穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格；低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性，當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感，而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

44.ACD按照股票回購面向的對(duì)象不同，可將股票回購分為資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購、個(gè)別股東協(xié)商回購和全體股東招標(biāo)回購。ACD選項(xiàng)正確。

45.ABCD此題暫無解析

46.BCD

綜上，本題應(yīng)選BCD。

47.CD杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)的一部分，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押，向另外的貸款者借入，所以選項(xiàng)A的表述正確；根據(jù)全部租金是否超過資產(chǎn)的成本，租賃可分為不完全補(bǔ)償租賃和完全補(bǔ)償租賃，所以選項(xiàng)B的表述正確；如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本以及相關(guān)的利息，因此選項(xiàng)C的表述不正確；如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，則租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本，因此選項(xiàng)D的表述不正確。

48.CD期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價(jià)值等于0，但是只要時(shí)間溢價(jià)大于0,期權(quán)價(jià)值就大于0，所以，選項(xiàng)A的說法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，是寄希望于標(biāo)的股票價(jià)格的變化可以增加期權(quán)的價(jià)值，因此，選項(xiàng)B的說法是正確的。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是一種“波動(dòng)的價(jià)值”，時(shí)間越長，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性就越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大，所以選項(xiàng)C的說法是錯(cuò)誤的。不管期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格如何變化，只要期權(quán)處于虛值狀態(tài)時(shí)，內(nèi)在價(jià)值就為零，所以選項(xiàng)D的說法也是不正確的。

49.ABAB【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進(jìn)行成本還原，增加核算的工作量。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費(fèi)用在最后完成以前，不隨實(shí)物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實(shí)物管理及資金管理提供資料。

50.ABD選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤，看漲期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“購買”，也可以稱為“買權(quán)”；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，看跌期權(quán)是指期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定的價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。其賦予權(quán)利的特征是“出售”，也可以稱為“賣權(quán)”；

選項(xiàng)C說法正確，期權(quán)的購買成本稱為期權(quán)費(fèi)（或權(quán)利金），是指看漲期權(quán)購買人為獲得在對(duì)自己有利時(shí)執(zhí)行期權(quán)的權(quán)利必須支付的補(bǔ)償費(fèi)用；

選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，期權(quán)未被執(zhí)行，過期后不再具有價(jià)值。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

51.ABC選項(xiàng)A、B、C屬于，不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本，稱為約束性固定成本。譬如：固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資、取暖費(fèi)、照明費(fèi)等；

選項(xiàng)D不屬于，職工培訓(xùn)費(fèi)、研究開發(fā)支出屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

固定成本分類：

52.AD“凈利潤/凈資產(chǎn)”，主要說明投資中心所有者權(quán)益的利用程度；

“息稅前利潤/總資產(chǎn)”則考察由投資中心使用的全部資產(chǎn)的獲利能力。

53.BC本題考點(diǎn)是部門投資報(bào)酬率的缺點(diǎn)。采用部門投資報(bào)酬率指標(biāo)部門經(jīng)理會(huì)放棄高于資本成本而低于目前部門投資報(bào)酬率的機(jī)會(huì)，或者減少現(xiàn)有的投資報(bào)酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了公司整體的利益。

54.BC滲透性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售價(jià)格，比如"小米"手機(jī)的定價(jià)策略。這種策略在試銷初期會(huì)減少一部分利潤，但是它能有效排除其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以便建立長期的市場(chǎng)地位，所以這是一種長期的市場(chǎng)定價(jià)策略。BC正確。撇脂性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤，但是銷售初期的暴利往往會(huì)引來大量的競(jìng)爭(zhēng)者，引起后期的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，高價(jià)格很難維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短的產(chǎn)品。例如"大哥大"、蘋果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)都是撇脂性定價(jià)。選項(xiàng)AD是屬于撇脂性定價(jià)方法的特點(diǎn)。

55.ABD金融工具可以分為三種：固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券三種。固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動(dòng)利率債券雖然利率是浮動(dòng)的，但規(guī)定有明確的計(jì)算方法，所以也屬于固定收益證券?？赊D(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，所以不屬于固定收益證券，屬于衍生證券，選項(xiàng)C不是正確答案。

56.BD選項(xiàng)A不符合題意，現(xiàn)值指數(shù)＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值/未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，反映投資的效率，現(xiàn)值指數(shù)越大，投資效率越高；

選項(xiàng)B、D符合題意，回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間，包括靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期，所需要的時(shí)間越短越好；

選項(xiàng)C不符合題意，會(huì)計(jì)報(bào)酬率＝年平均凈利潤/原始投資額×100%，會(huì)計(jì)報(bào)酬率越大越好。

綜上，本題應(yīng)選BD。

凈現(xiàn)值VS現(xiàn)值指數(shù)VS內(nèi)含報(bào)酬率

①相同點(diǎn)：在評(píng)價(jià)單一方案可行與否的時(shí)候，結(jié)論一致

②不同點(diǎn)

57.ABC選項(xiàng)A表述正確，聯(lián)產(chǎn)品，是指使用同種原料，經(jīng)過同一生產(chǎn)過程同時(shí)生產(chǎn)出來的兩種或兩種以上的主要產(chǎn)品；

選項(xiàng)B、C表述正確，聯(lián)產(chǎn)品分離前發(fā)生的生產(chǎn)費(fèi)用即聯(lián)合成本，可按一個(gè)成本核算對(duì)象設(shè)置一個(gè)成本明細(xì)賬進(jìn)行歸集，然后將其總額按一定分配方法在各聯(lián)合產(chǎn)品之間進(jìn)行分配；分離后按各種產(chǎn)品分別設(shè)置明細(xì)賬，歸集其分配后所發(fā)生的加工成本；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，實(shí)物數(shù)量法通常適用于所生產(chǎn)的產(chǎn)品的價(jià)格很不穩(wěn)定或無法直接確定的情況。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

58.BC甲銀行的計(jì)息期為一年，因此有效年利率與報(bào)價(jià)利率(年利率)相等，為

12%；乙銀行的計(jì)息期為半年，因此，該企業(yè)應(yīng)選擇貸款有效年利率較低的甲銀行貸款。

59.ACD【正確答案】：ACD

【答案解析】：應(yīng)用市盈率模型評(píng)估企業(yè)的股權(quán)價(jià)值是基于不變股利增長模型。預(yù)測(cè)的P/E＝股利支付率/（股權(quán)成本－增長率），如果兩只股票具有相同的股利支付率和EPS增長率（即本題中的收益增長率），并且具有同等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（即本題中的未來風(fēng)險(xiǎn)），它們應(yīng)該具有相同的市盈率（P/E）。

【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

60.BCD影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財(cái)務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征等。

61.BCD以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是：(1)發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；(3)有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力。不足之處是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

62.AB「解析」質(zhì)量成本包括兩方面的內(nèi)容：預(yù)防和檢驗(yàn)成本、損失成本；預(yù)防和檢驗(yàn)成本屬于不可避免成本；損失成本（包括內(nèi)部質(zhì)量損失成本和外部質(zhì)量損失成本）屬于可避免成本。

63.ABC配合政策的公式表示為：“長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長期債務(wù)+自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債”；“波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債”。

64.ACD選項(xiàng)A說法正確，如果在第30天付款，放棄現(xiàn)金折扣成本＝現(xiàn)金折扣百分比/（1－現(xiàn)金折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2％/（1－2％）×360/（30－10）＝36.73％；

選項(xiàng)B說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)C說法正確，在10天內(nèi)付款，可以享受現(xiàn)金折扣，支付的款項(xiàng)＝400×（1－2%）＝392（萬元）；

選項(xiàng)D的說法正確，如果在10天后付款，不能享受現(xiàn)金折扣，所以需要支付的款項(xiàng)就是400萬元。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

65.AC空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期曰價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，選項(xiàng)B的說法不正確；空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)C的說法正確；空頭看跌期權(quán)凈收入=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=_Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是：凈收入=0。

66.ABCD

67.ABCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項(xiàng)A的說法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點(diǎn)下），利潤=0，銷量=固定成本/(單價(jià)_單位變動(dòng)成本）=2400/(20-12)=300(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項(xiàng)B的說法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項(xiàng)D的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項(xiàng)C的說法正確。

68.AC主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)上升可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)下跌可以反映股東財(cái)富的減損，因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

69.ABCD為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，通?？刹捎靡韵路绞剑?1)限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條件和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的措施，從而來保護(hù)自身的權(quán)益。

70.ABD與財(cái)務(wù)管理基本原理有關(guān)的理論，主要是資本資產(chǎn)定價(jià)理論、投資組合理論和有效市場(chǎng)理論。

71.根據(jù)我國準(zhǔn)則的規(guī)定，判別租賃的稅務(wù)性質(zhì)：①該項(xiàng)租賃在期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓；

②租賃期比資產(chǎn)使用年限=3÷5=60％，低于稅法規(guī)定的75％；

③租賃最低付款額的現(xiàn)值=470×(P／A，8％，

3)=470×2．5771=1211．237(萬元)，低于租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值的90％(1500×90％=1350萬元)；

所以，該租賃合同的租金可以直接抵稅。

年折舊=1500X(1-5％)÷5=285(萬元)第3年年末變現(xiàn)價(jià)值=600萬元

第3年年末賬面價(jià)值=1500-285×3=645(萬元)

資產(chǎn)余值變現(xiàn)損失減稅=(645-600)X25％=11．25(萬元)

(1)甲公司租賃設(shè)備凈現(xiàn)值：

(2)購置成本-損益平衡租金×(1-所得稅稅率)×(P／A，6％，3)-損失的折舊抵稅

×(P／A，6％，3)-喪失的期末資產(chǎn)余值現(xiàn)值=0

1500-損益平衡租金×(1-25％)×(P／A，6％，3)-71．25×(P／A，6％，3)-435．09=0

損益平衡租金=(1500-71．25×2．6730-435．09)／[(1-25％)×2．6730]=436．19(萬元)

甲公司能夠接受的最高租金為436．19萬元。

72.

(1)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤增長率=銷售增長率一10％今年凈利潤=200×(1+10％)=220(萬元)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以：股東權(quán)益增長率=資產(chǎn)增長率一銷售增長率=10％今年股東權(quán)益增長額=1200×10％=120(萬元)因?yàn)椴辉霭l(fā)新股和回購股票，所以：今年股東權(quán)益增長額=今年收益留存今年收益留存率=120／220×100％=54．55％(2)上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／3000=0．67根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知：資產(chǎn)增加=銷售增加／資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000×15％／(2000／3000)=450(萬元)根據(jù)資本結(jié)構(gòu)不變可知權(quán)益乘數(shù)不變：股東權(quán)益增加=資產(chǎn)增加／權(quán)益乘數(shù)=450／(3000／1200)=180(萬元)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤增長率=銷售增長率=15％今年收益留存提供權(quán)益資金=200×(1+15％)×(80／200)=92(萬元)今年外部籌集權(quán)益資金=180—92=88(萬元)73.填列如下：【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2／3=250+750×2／3=750(萬元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800×2／3+750×1／3=1450(萬元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬元)[4]假設(shè)第二季度為A，則：-857+A-A×2％＞10，解得：A＞884．69。因?yàn)锳必須是5萬元的整數(shù)倍，所以A=885萬元，即第二季度向銀行借款885萬元。[5]第二季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17．7=10．30(萬元)[7]第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2／3+1800×1／3=1100(萬元)[8]第三季度現(xiàn)金余缺=10．3+1100-490=620．3(萬元)[9]假設(shè)第三季度還款為B，則：620．3-B-17．7＞10，解得：B＜592．6。＜p=""＞由于B必須是5萬元的整數(shù)，所以B=590萬元，所以第三季度歸還銀行借款590萬元。[10]第三季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620．3-590-17．7=12．60(萬元)[12]第四季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2／3+750×1／3=750(萬元)[13]第四季度現(xiàn)金余缺=12．6+750-490=272．6(萬元)[14]第四季度支付借款利息=(885-590)×2％=5．9(萬元)[15]假設(shè)第四季度還款為C，則：272．6-C-5．9＞10，解得：C＜256．7。＜p=""＞由于C必須是5萬元的整數(shù)，所以C=255萬元，所以第四季度歸還銀行借款255萬元。[16]第四季度支付借款利息5．90萬元。第四季度期末現(xiàn)金余額=272．6-255-5．9=11．70(萬元)[17]現(xiàn)金支出合計(jì)=746+2326+490+490=4052(萬元)[18]現(xiàn)金多余或不足=15+4050-4052=13(萬元)填列如下：【答案解讀】[1]第一季度現(xiàn)金收入合計(jì)=年初的250+第一季度收入的2／3=250+750×2／3=750(萬元)第一季度期末現(xiàn)金余額=15+750-746=19(萬元)[2]第二季度現(xiàn)金收入合計(jì)=1800×2／3+750×1／3=1450(萬元)[3]第二季度現(xiàn)金余缺=19+1450-2326=-857(萬元)[4]假設(shè)第二季度為A，則：-857+A-A×2％＞10，解得：A＞884．69。因?yàn)锳必須是5萬元的整數(shù)倍，所以A=885萬元，即第二季度向銀行借款885萬元。[5]第二季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[6]第二季度期末現(xiàn)金余額=-857+885-17．7=10．30(萬元)[7]第三季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2／3+1800×1／3=1100(萬元)[8]第三季度現(xiàn)金余缺=10．3+1100-490=620．3(萬元)[9]假設(shè)第三季度還款為B，則：620．3-B-17．7＞10，解得：B＜592．6。由于B必須是5萬元的整數(shù)，所以B=590萬元，所以第三季度歸還銀行借款590萬元。[10]第三季度支付借款利息=885×2％=17．70(萬元)[11]第三季度期末現(xiàn)金余額=620．3-590-17．7=12．60(萬元)[12]第四季度現(xiàn)金收入合計(jì)=750×2／3+750×1／3=750(萬元)[13]第四季度現(xiàn)金余缺=12．6+750-490=272．6(萬元)[14]第四季度支付借款利息=(885-590)×2％=5．9(萬元)[15]假設(shè)第四季度還款為C，則：272．6-C-5．9＞10，解得：C＜256．7。由于C必須是5萬元的整數(shù)，所以C=255萬元，所以第四季度歸還銀行借款255萬元。[16]第四季度支付借款利息5．90萬元。第四季度期末現(xiàn)金余額=272．6-255-5．9=11．70(萬元)[17]現(xiàn)金支出合計(jì)=746+2326+490+490=4052(萬元)[18]現(xiàn)金多余或不足=15+4050-4052=13(萬元)

74.(1)每年年末等額支付的租金=500/(P/A，15%，8)=500/4.4873=111.43(萬元)

(2)每年年初等額支付的租金=500/[(P/A，15%，7)+1]=96.89(萬元)

(3)每年年末等額支付租金的總現(xiàn)值=111.43×(P/A，10%，8)=111.43×5.3349=594.47(萬元)

每年年初等額支付的租金的總現(xiàn)值=96.89×[(P/A，10%，7)+1]=96.89×5.8684=568.59(萬元)。

75.(1)預(yù)測(cè)期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見下表：

年度第1年第2年第3年第4年第5年每股凈利6.607.267.998.799.67每股收入33.0036.3039.9343,9248.31每股經(jīng)營營運(yùn)資本6.607.267.998.799.67每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加－3.400.660.730.800.88每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4.404.845.325.856.44減：每股折舊和攤銷2.002.202.422.662.93本年每股凈投資－1.003.303.633.994.39本年每股股權(quán)凈投資－0.601.982.182.392.63每股股權(quán)現(xiàn)金流量7.205.285.816.407.04各年的折現(xiàn)率＝3%＋1．5×6%＝12%

預(yù)測(cè)期每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值＝7．2×(P