實體經(jīng)濟中中小微企業(yè)融資問題研究

實體經(jīng)濟中中小微企業(yè)融資問題研究

金融與實體經(jīng)濟是中央經(jīng)濟與發(fā)展論壇和第四次全國金融與發(fā)展論壇制定的戰(zhàn)略使命。“經(jīng)濟決定金融”,金融業(yè)只有與實體經(jīng)濟結(jié)合在一起,才能獲得持續(xù)發(fā)展的根基和動力。當(dāng)前,國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜多變,不穩(wěn)定和不確定性因素逐漸增多。國際市場陷入低迷、國際產(chǎn)業(yè)競爭態(tài)勢將更為復(fù)雜,國內(nèi)經(jīng)濟增長存在下行壓力。對于銀行機構(gòu)來說,還面臨著利率市場化和金融監(jiān)管趨于嚴(yán)格的挑戰(zhàn)。目前中小企業(yè)是發(fā)展實體經(jīng)濟的中間力量,事關(guān)民生改善和經(jīng)濟社會的發(fā)展穩(wěn)定。近年來,由于受國際金融危機沖擊、國家宏觀調(diào)控影響以及金融等資源要素的制約,中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正面臨著前所未有的壓力,特別是融資難、融資貴等問題已成為事關(guān)中小企業(yè)生存和發(fā)展的生命線。本文基于嘉興市中小企業(yè)融資難的視角,就金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展進行分析思考,重點就如何創(chuàng)新融資方式、破解中小企業(yè)融資難題進行研究,皆在促進實體經(jīng)濟發(fā)展。一、中小企業(yè)融資難的原因分析1.直接融資比例過小,而間接融資難度偏大。以嘉興市為例,中小企業(yè)大多仍將銀行貸款作為解決資金需求的首選。據(jù)南湖區(qū)金融辦問卷調(diào)查,該區(qū)中小制造企業(yè)實際對銀行貸款融資的需求高達46%。事實上由于貨幣政策調(diào)整和銀行加強風(fēng)險管理,貸款準(zhǔn)入嚴(yán)格、審批程序復(fù)雜,大多數(shù)中小企業(yè)信貸需求無法得到滿足。據(jù)調(diào)查,在大、中、小三類企業(yè)中,銀行貸款占融資額的比重分別為100%、80%、20%,說明中小企業(yè)在貸款中明顯處于弱勢。目前中小企業(yè)直接融資比例仍較低,企業(yè)在尋求直接融資過程中,缺乏專業(yè)指導(dǎo),往往擔(dān)心法律風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險,望而卻步。作為三線城市的嘉興,以股權(quán)、風(fēng)投、基金等為主的直接融資缺乏充分的市場資源,現(xiàn)有的直接融資產(chǎn)品或規(guī)模較小、覆蓋面窄,或門檻過高、限制太多,得益的僅為少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。以嘉興市南湖區(qū)為例,該區(qū)中小制造企業(yè)僅2.11%通過私募股權(quán)基金等方式融資。2.民間借貸水漲船高,銀行貸款實際成本較高。仍以嘉興市南湖區(qū)為例,該區(qū)2012年1季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息支出達1.97億元,同比增長56.7%;而企業(yè)同期利潤總額僅為3.17億元,同比下降43.0%,財務(wù)費用擠占了大量利潤空間。究其原因,一方面針對中小企業(yè)的銀行貸款大都上浮基準(zhǔn)利率、利率水平相對較高;另一方面,據(jù)部分被調(diào)查企業(yè)反映,個別銀行在收取顧問費、手續(xù)費等費用后,還存在對企業(yè)進行捆綁銷售、貸款返存等不當(dāng)要求,變相增加了成本,使得實際利率超過10%。由于民間借貸成本和風(fēng)險遠遠超過銀行貸款,有較大一部分實際已為高利貸,小額貸款公司也不例外。部分中小企業(yè)為維持正常生產(chǎn)或貸款周轉(zhuǎn),只能選擇通過民間借貸或小額貸款公司取得資金。據(jù)南湖區(qū)的調(diào)查,2012年1季度小額貸款公司加權(quán)平均利率達20.7%,比年初上升2.3個百分點。經(jīng)濟下行時期銀行貸款難度加大,推動民間融資成本上升,融資貴顯而易見。3.信用體系建設(shè)遲緩,信用資源缺乏有效整合。由于信用建設(shè)體制不順,功能弱化。信息不對稱是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的重要原因,完善信用體系建設(shè)是減少信息不對稱的關(guān)鍵。為推進社會信用體系建設(shè),2006年嘉興市分別在市發(fā)改委、工商局設(shè)立了市信用辦和市企信辦,并分別由市人民銀行負責(zé)金融系統(tǒng)的信用征集和管理、市工商局負責(zé)企業(yè)信用的征集和管理,兩大信用系統(tǒng)并列運行。但信用體系“雙辦”體制較難明確市信用辦與市企信辦的職責(zé),職責(zé)不清且交叉重疊;尤其是市信用辦的功能沒有得到充分發(fā)揮,如在與省信用辦(設(shè)在省發(fā)改委)和省信用中心主辦的聯(lián)合征信系統(tǒng)難以直接跟嘉興市“雙平臺”對接,從而使嘉興市征信系統(tǒng)缺失省級平臺重要信息來源?，F(xiàn)有企業(yè)和個人信用資料也缺乏共享性,目前有關(guān)企業(yè)和居民個人信用資源一部分匯集在人民銀行和工商部門兩大征信平臺之中,另有一部分尚分散在稅務(wù)、保險、公安、農(nóng)業(yè)、商檢、質(zhì)量監(jiān)督等部門和單位。由于兩大征信平臺信用信息缺乏互通性、人民銀行和工商等部門的局限性,相關(guān)管理部門掌握的企業(yè)和個人信用資料難以有效匯集,導(dǎo)致嘉興市信用信息缺乏完整性,影響了管理部門信息共享度,也制約了信用信息的有效應(yīng)用,給金融支持帶來不便。4.政策性擔(dān)?？偭坎蛔?民營擔(dān)保效率低下。政府出資的政策性擔(dān)保機構(gòu),由于注冊資本本身較少,加之地方財政后續(xù)投入不足,缺少補助機制,造成政策性擔(dān)保公司總量偏小,覆蓋面遠遠不夠,擔(dān)保費用偏高,合作銀行較少,風(fēng)險控制不嚴(yán)等一系列問題,不能發(fā)揮政策性擔(dān)保公司在擔(dān)保行業(yè)中的主渠道作用。同時,擔(dān)保公司專業(yè)人才缺乏,特別是高素質(zhì)的風(fēng)險管理和拓展人才缺少,使政策性擔(dān)保業(yè)務(wù)難以進一步深化。盡管嘉興市民營擔(dān)保企業(yè)數(shù)量較多,但從實際運作情況看,效果并不理想。由于規(guī)模偏小,平均注冊資本金僅為5930萬元。受內(nèi)控制度不健全、信用等級偏低,影響了擔(dān)保公司與銀行的合作,制約了擔(dān)保公司作用的發(fā)揮,注冊資本金放大倍數(shù)僅為1.4(實際經(jīng)營中2-3倍才能開始盈利)。同時,由于針對中小企業(yè)的擔(dān)保風(fēng)險大、收益低,直接影響了擔(dān)保公司開展擔(dān)保業(yè)務(wù)的積極性,許多民營擔(dān)保公司實際以放貸獲取主要利潤。二、中小企業(yè)自身方面的問題1.來自中小企業(yè)自身發(fā)展的缺陷。一是中小企業(yè)財務(wù)制度不健全,負債率偏高、財務(wù)風(fēng)險較大,財務(wù)信息的準(zhǔn)確性不高、且財務(wù)透明度和公開度不夠,有的中小企業(yè)甚至連財務(wù)報表也沒有,企業(yè)缺乏連續(xù)信用記錄,造成銀企信息嚴(yán)重不對稱,使商業(yè)銀行對其貸款持審慎態(tài)度,直接制約了銀行放貸的積極性;二是企業(yè)固定資產(chǎn)不足,缺少必要的貸款所需的抵押資產(chǎn),擔(dān)保抵押責(zé)任難以落實,特別是科技、文化、農(nóng)業(yè)及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等企業(yè),大多以設(shè)計、專利、技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)等等方面投入為主,缺少固定資產(chǎn)及現(xiàn)金流,收益存在較多不確定性,金融機構(gòu)還缺乏專業(yè)的人才對其還款能力做出準(zhǔn)確評估,貸款持審慎態(tài)度;三是從融資方式角度看,企業(yè)家融資創(chuàng)新意識薄弱,對融資市場信息不敏銳,對銀行貸款依存度過高,融資結(jié)構(gòu)不合理,一旦銀根收緊,就嚴(yán)重影響企業(yè)正常的資金周轉(zhuǎn);四是企業(yè)發(fā)展信心不足,盡管央行去年二度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,但仍處在高位,特別是信貸增量并沒有明顯提高,不少企業(yè)經(jīng)營者面對貨幣政策產(chǎn)生了焦慮;在調(diào)查中,大多數(shù)中小企業(yè)表示未來資金問題是他們關(guān)注的主要問題之一,雖然當(dāng)前不少企業(yè)資金運行正常,鑒于對未來經(jīng)濟形勢的不確定和嘉興傳統(tǒng)的保守性格,使他們對企業(yè)進一步發(fā)展信心明顯不足,再融資擴大生產(chǎn)的積極性受挫。2.來自政府行政服務(wù)效率的偏低。一是政府服務(wù)企業(yè)手段落后,對扶持中小企業(yè)講的多、做的少,現(xiàn)有的政策力度不夠,作用不明顯。當(dāng)前各地對于中小企業(yè)的扶持手段仍停留在傳統(tǒng)的財政直補,盡管財政直補可以起到一定的鼓勵轉(zhuǎn)型升級的效果,但往往滯后于企業(yè)的現(xiàn)時資金需求,沒有發(fā)揮財政資金四兩撥千斤的杠桿作用,且直補的涉及面較小,使得絕大部分真正渴求資金的中小企業(yè)享受不到優(yōu)惠政策。二是政府資源和融資服務(wù)缺乏有效統(tǒng)籌。當(dāng)前融資服務(wù)大多停留在各部門各自為政的層面上,政府的各種財政資源和出臺扶持政策缺乏有效統(tǒng)籌,政策差異較大。根據(jù)南湖區(qū)的調(diào)查,對政府為中小企業(yè)融資提供的各項支持政策和措施,非常了解和比較了解的企業(yè)僅為6.38%和22.34%,65.96%的企業(yè)表示了解一些,還有5.32%的企業(yè)表示完全不了解。三是金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展導(dǎo)向仍未有效明確、引導(dǎo)政策不夠完善,政府對于新型金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展認識不清。嘉興市尚有400余億元的民間資本游離于實體經(jīng)濟之外,但嚴(yán)格的監(jiān)管體制和不適應(yīng)的政策環(huán)境使這些民間資本無法有效的參與到產(chǎn)業(yè)投資中,資源的配置嚴(yán)重不合理。3.來自銀行過度追求業(yè)績的驅(qū)動。一方面,高成本低收益抑制了銀行放貸的積極性,由于中小企業(yè)資金需求與銀行貸款審查、授信審批等程序產(chǎn)生矛盾,普遍存在寧做一個大企業(yè)、不愿做一百個小企業(yè)的現(xiàn)象;另一方面,現(xiàn)行銀行“貸款風(fēng)險責(zé)任制”將信貸風(fēng)險與信貸人員的績效等掛鉤,直至追究法律責(zé)任。由于正面激勵相對不足,而中小企業(yè)貸款風(fēng)險相對較高,信貸人員持“多貸多賠、不貸不賠”想法,為避免個人利益受損,對中小企業(yè)貸款存在“慎貸、懼貸”心理。目前中小企業(yè)擔(dān)保物的抵押率偏低、銀行擔(dān)保抵押要求相對過高。據(jù)了解,中小企業(yè)全新設(shè)備的抵押率僅為20%,一般房產(chǎn)也只有50%左右。由于嘉興市以產(chǎn)業(yè)為導(dǎo)向的金融中介服務(wù)機構(gòu)嚴(yán)重缺乏,例如技術(shù)評估、科技成果認證、知識產(chǎn)權(quán)代理等服務(wù)缺乏,導(dǎo)致科技型中小企業(yè)無法使現(xiàn)有的知識技術(shù)實現(xiàn)資本化。目前,全市金融市場結(jié)構(gòu)較為簡單,風(fēng)投、基金、融資租賃等創(chuàng)新型金融企業(yè)仍然較少,創(chuàng)新金融發(fā)展緩慢。針對中小企業(yè)量身定做的信貸產(chǎn)品仍較缺乏,信貸的靈活性不足,特別是科技型中小企業(yè)發(fā)展的特殊性,需要一系列與之相適應(yīng)的產(chǎn)品。三、建立政府引導(dǎo)資金支持和激勵體系金融部門要牢固樹立服務(wù)實體經(jīng)濟的指導(dǎo)思想,在信貸投放上以實體經(jīng)濟為導(dǎo)向,在產(chǎn)品創(chuàng)新上以實體經(jīng)濟客戶為中心,在融資服務(wù)上以實體經(jīng)濟項目為重點,在經(jīng)營轉(zhuǎn)型上以服務(wù)中小企業(yè)為戰(zhàn)略,把支持中小企業(yè)發(fā)展作為金融服務(wù)企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任,把服務(wù)中小企業(yè)作為自身發(fā)展的戰(zhàn)略選擇,圍繞支持中小企業(yè)發(fā)展,完善服務(wù)流程,強化產(chǎn)品創(chuàng)新,“小”字大寫,為服務(wù)實體經(jīng)濟賦予新的時代內(nèi)涵和產(chǎn)業(yè)特征。政府、銀行、企業(yè)應(yīng)共同努力,著力于創(chuàng)新融資方式,破解中小企業(yè)融資難題。1.以建設(shè)金融創(chuàng)新示范區(qū)為契機,進一步完善政策的扶持引導(dǎo)。一是充分發(fā)揮金融創(chuàng)新示范區(qū)的帶動作用。加大對金融創(chuàng)新示范區(qū)建設(shè)工作的支持,并以此為契機,優(yōu)化金融業(yè)空間布局,明確發(fā)展定位及發(fā)展目標(biāo)。要充分利用南湖區(qū)作為省級金融創(chuàng)新示范區(qū)的政策優(yōu)勢和嘉興的區(qū)位優(yōu)勢,積極推動金融創(chuàng)新,主動承接周邊金融產(chǎn)業(yè)向嘉興市轉(zhuǎn)移,并以此帶動其他金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和各類金融機構(gòu)入駐,增強城市發(fā)展活力和金融集聚輻射能力。二是不斷完善政府的政策引導(dǎo),強化政策與配套措施的激勵效應(yīng)。適當(dāng)提高對金融機構(gòu)的中小企業(yè)貸款風(fēng)險補償金,擴大補償覆蓋面,提高財政投入力度,加大政策對金融機構(gòu)支持中小企業(yè)發(fā)展的影響力。要盡快建立中小企業(yè)貸款風(fēng)險補償基金,研究制定小額貸款企業(yè)風(fēng)險補償政策,由財政對小額貸款公司計提風(fēng)險補償金予以稅前扣除,并對金融機構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司發(fā)放政府扶持的中小企業(yè)貸款按增量給予適當(dāng)補助,對中小企業(yè)不良貸款損失給予適當(dāng)風(fēng)險補償,促進銀企同生共贏。2.以固本強身為目標(biāo),促進中小企業(yè)增強內(nèi)源融資能力。以嘉興市為例,目前對中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)補助資金,雖然也有貼息補助,但主要還是采取項目補助的形式,財政補助資金的放大效應(yīng)還未得到充分體現(xiàn),建議擴大產(chǎn)業(yè)補助資金以貼息方式補助的覆蓋面,改變現(xiàn)有財政直補方式,以充分發(fā)揮財政資金“四兩撥千斤”的貼息放大效應(yīng)。為了保證政府公共采購政策真正落到實處而不是流于形式,鼓勵中小企業(yè)積極參與政府采購和招標(biāo)活動;政府可以結(jié)合國家對普通中小企業(yè)采購標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)規(guī)定,制定針對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的政府采購標(biāo)準(zhǔn)。在規(guī)范政府采購秩序的基礎(chǔ)上,政府的采購應(yīng)適度優(yōu)先向科技型中小企業(yè)和中小企業(yè)的高科技產(chǎn)品傾斜,以促進中小企業(yè)增強內(nèi)源融資能力。3.以強化考核獎勵為手段,調(diào)動傳統(tǒng)金融機構(gòu)放貸積極性。一是強化考核獎勵。各級政府應(yīng)進一步整合財政存款、單位存款、國資存款、社保存款、財政補助、新增開戶、新批銀行等政府性資源,根據(jù)商業(yè)銀行對嘉興市中小企業(yè)放貸支持力度,對其進行年度考核獎勵。具體以銀行對中小企業(yè)的放貸比重、新增額度、利率水平、年限長短等指標(biāo)按不同行業(yè)分別進行綜合考核,對于支持力度較大的前三位銀行給予獎勵,努力調(diào)動其放貸積極性。二是建立政府扶持、多方參與、市場運作的擔(dān)保機制。靈活建立政府、銀行、擔(dān)保、保險等多方參與的擔(dān)保模式,通過聯(lián)合增信,為中小企業(yè)融資構(gòu)建高效、低成本的擔(dān)保貸款通道,尤其要發(fā)揮好政府資金的杠桿作用,有效放大倍數(shù)。同時要合理建立各方參與的風(fēng)險分擔(dān)機制。按照“利益共享,風(fēng)險共擔(dān)”的原則,建立權(quán)利和義務(wù)對等、責(zé)任與利益平穩(wěn)的合作關(guān)系。政府建立風(fēng)險池,以更好地激勵金融機構(gòu)開展中小企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù),努力為實體經(jīng)濟提供多元保障。三是建立財政扶持資金與銀行信貸資金聯(lián)動機制。中小企業(yè)財政補貼不能普及化,必須有目的地推進,重點是要鼓勵科技創(chuàng)新和技術(shù)交易行為,通過設(shè)立技術(shù)創(chuàng)新專項基金,制定中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新專項計劃,對中小企業(yè)不同發(fā)展階段給予力度不同的資金支持。特別是在研發(fā)期要逐漸加大資金尤其是財政資金的支持力度。在單純進行財政貼息和擔(dān)保的基礎(chǔ)上,增加以財政貼息的辦法鼓勵和引導(dǎo)金融機構(gòu)擴大對中小企業(yè)從事技術(shù)研發(fā)活動的信貸支持,充分發(fā)揮財政補貼的放大效應(yīng),降低中小企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸約束。4.以整合金融資源為抓手,提高地方金融服務(wù)能動性。一是組建地方國資控股的金融集團,發(fā)揮區(qū)域金融服務(wù)中小企業(yè)的主渠道作用。整合地方現(xiàn)有各類金融企業(yè)的股權(quán),如城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、信托投資公司、財政投資公司、中小企業(yè)擔(dān)保等企業(yè),優(yōu)化重組區(qū)域金融性國有資產(chǎn),組建地方性金融控股集團公司。要鼓勵和支持民間資本參與地方金融機構(gòu)改革重組,政府加大和調(diào)整對地方金融機構(gòu)的投入力度,包括不斷增資、稅收優(yōu)惠等。通過對內(nèi)部資源的分類、整合、調(diào)配,有效降低經(jīng)營成本;積極發(fā)起設(shè)立或參股設(shè)立其他經(jīng)濟金融組織;創(chuàng)新經(jīng)營考核方式,引導(dǎo)下屬金融機構(gòu)積極參與到中小企業(yè)金融服務(wù)中。二是組建國有政策性擔(dān)保公司,發(fā)揮國有擔(dān)保公司的引導(dǎo)作用。整合各地、各部門現(xiàn)有擔(dān)保資源,組建新的國有政策性擔(dān)保公司,降低擔(dān)保費用,減輕企業(yè)負擔(dān)。要不斷做大做強,提高國有擔(dān)保的覆蓋面;努力提高企業(yè)信用評級,提升其擔(dān)保能力;要強化政策性擔(dān)保作用,擴大合作銀行覆蓋面,建立合作關(guān)系,為中小企業(yè)提高有力的擔(dān)保服務(wù)。5.以鼓勵金融創(chuàng)新為突破口,激發(fā)民間資本靈活性。一是鼓勵發(fā)展創(chuàng)新型金融產(chǎn)業(yè),拓寬中小企業(yè)的融資渠道。加強對創(chuàng)新型金融機構(gòu)的政策和市場研究,盡快制定符合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟社會轉(zhuǎn)型發(fā)展需求相吻合的創(chuàng)新型金融機構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略,鼓勵發(fā)展風(fēng)險投資、融資租賃、私募股權(quán)投資、典當(dāng)、信托等新型金融產(chǎn)業(yè),努力拓寬中小企業(yè)的融資渠道。通過稅收優(yōu)惠、國資參股等形式,積極引入培育新型金融企業(yè)入駐。支持符合條件的中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債、短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)等。二是成立民間借貸服務(wù)中心,規(guī)范民間金融秩序和拓寬民間資本投資渠道。引導(dǎo)民間資本依法發(fā)起設(shè)立或參股貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、擔(dān)保公司、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)等新型金融組織。制定規(guī)范民間融資的管理辦法,由民間資本為主導(dǎo),政府國資適當(dāng)參與引導(dǎo),成立民間借貸服務(wù)中心,對民間融資實行備案制度管理,建立健全民間融資監(jiān)測體系,為國家“放貸人條例”出臺作好準(zhǔn)備并爭取在南湖區(qū)省級金融創(chuàng)新示范區(qū)試點自然人放貸準(zhǔn)入,發(fā)揮民間閑散資金的集聚效應(yīng)。同時,進一步透明借貸信息,有效完善市場競爭,降低中小企業(yè)融資成本。三是建立企業(yè)應(yīng)急互助基金,解決中小企業(yè)“調(diào)頭寸”的問題。由行業(yè)協(xié)會為主導(dǎo),會員企業(yè)共同出資建立企業(yè)應(yīng)急互助基金,主要用于防范和化解企業(yè)因臨時資金周轉(zhuǎn)困難而發(fā)生資金鏈斷裂的風(fēng)險,同時有利于企業(yè)間形成互幫互助的機制。要充分發(fā)揮商會的作用,在商會內(nèi)部建立互助基金會并引導(dǎo)大企業(yè)發(fā)揮龍頭帶動作用,鼓勵大企業(yè)縮短對中小企業(yè)的付款周期,在資金周轉(zhuǎn)上幫扶中小企業(yè)減輕資金壓力;各地可在對大企業(yè)政策激勵時把其對中小企業(yè)的帶動力作為一個重要參考指標(biāo)。為有效審核會員申請條件,成立有人行、銀監(jiān)、財政、審計、經(jīng)貿(mào)、會計師事務(wù)所、企業(yè)代表等人員組成的基金評審委員會,嚴(yán)防不良企業(yè)混入。四是創(chuàng)新農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度,解決農(nóng)村抵押難的問題;探索農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革,建立農(nóng)村房屋產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)確權(quán)評估服務(wù)機構(gòu),使農(nóng)村大部分存量資產(chǎn)實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)量化。