供應(yīng)鏈金融在安徽民營(yíng)中小企業(yè)融資中的應(yīng)用研究

供應(yīng)鏈金融在安徽民營(yíng)中小企業(yè)融資中的應(yīng)用研究

■張誠(chéng)安徽大學(xué)商學(xué)院基金項(xiàng)目：2012年度安徽省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究項(xiàng)目《后金融危機(jī)背景下基于供應(yīng)鏈金融的安徽中小企業(yè)融資渠道創(chuàng)新研究》（SK2012A015）成果之一；安徽大學(xué)2011級(jí)研究生學(xué)術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目（01001770）子項(xiàng)目《供應(yīng)鏈金融在安徽民營(yíng)中小企業(yè)融資中的應(yīng)用研究》（10117700442）成果之一摘要：安徽省民營(yíng)中小企業(yè)雖在吸納社會(huì)就業(yè)，出口和經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)方面都顯著高于本省大中型企業(yè)，但仍面臨著融資困難。供應(yīng)鏈金融是一種基于現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理，能實(shí)現(xiàn)銀行、核心企業(yè)，民營(yíng)中小企業(yè)共贏的融資渠道，本文簡(jiǎn)要?dú)w納供應(yīng)鏈金融模式在安徽民營(yíng)中小企業(yè)中的應(yīng)用情況，指出實(shí)踐中的不足，有利于促進(jìn)商業(yè)銀行和企業(yè)的共同發(fā)展。關(guān)鍵詞：民營(yíng)中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融融資方式一、安徽省民營(yíng)中小企業(yè)的現(xiàn)狀1．發(fā)展現(xiàn)狀2010年安徽、江蘇、浙江三省中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r對(duì)比除去各省份的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的影響，僅對(duì)比百分比可知：2010年，安徽中小企業(yè)總資產(chǎn)占總量的57.11%，江蘇占66.29%、浙江占83.47%，說(shuō)明安徽中小企業(yè)的原始積累尚未完成，嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入占總量的64.67%，江蘇占68.54%、浙江占81.06%，說(shuō)明中小企業(yè)已成為創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的生力軍，但同時(shí)應(yīng)該看到安徽中小企業(yè)不及浙江創(chuàng)造的財(cái)富多，究其原因主要是：我省的中小企業(yè)主要分布在建材、食品、機(jī)械制造、紡織服裝四大行業(yè)，經(jīng)濟(jì)總量約占全省民營(yíng)中小企業(yè)的65%左右，而這些企業(yè)大多屬于勞動(dòng)密集型，科技含量和創(chuàng)新程度不高，利潤(rùn)率薄弱。2．融資難題在后金融危機(jī)時(shí)期，我國(guó)實(shí)行適度從緊的貨幣政策，提高了存款準(zhǔn)備金率，民營(yíng)中小企業(yè)由于會(huì)計(jì)信息透明程度不高，違約風(fēng)險(xiǎn)大，融資依然存在困難。處于發(fā)展初中期時(shí)的民營(yíng)中小企業(yè)，原始積累少，規(guī)模小，成本高，產(chǎn)品不成熟，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力弱，絕大部分發(fā)展資金來(lái)源于內(nèi)部融資。企業(yè)壯大之后，內(nèi)部融資無(wú)法滿足發(fā)展需求，外部融資成為主要渠道。外部融資可分為直接融資和間接融資，直接融資是指資金供求雙方依靠金融工具形成直接債券債務(wù)關(guān)系的方式，如發(fā)行股票和債券等。截至2012年年末，安徽中小企業(yè)在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市的僅有25家，只有那些效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類的少數(shù)中小企業(yè)才可以爭(zhēng)取到直接上市籌資，或者通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”、買“殼”上市的機(jī)會(huì)。在我國(guó)間接融資成為民營(yíng)中小企業(yè)獲取資金的主要途徑。金融危機(jī)過(guò)后，銀行“惜貸”現(xiàn)象嚴(yán)重，銀行貸款向大企業(yè)、大項(xiàng)目、大城市集中，且銀行提供的大多數(shù)是流動(dòng)資金，較少提供長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)，對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)只能解決暫時(shí)資金困難，無(wú)法滿足企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。二、供應(yīng)鏈金融概述目前，地方小額貸款公司、鄉(xiāng)鎮(zhèn)銀行、民間投資擔(dān)保公司、私募股權(quán)基金等向民營(yíng)中小企業(yè)提供資金，但由于貸款數(shù)量和規(guī)模有限，亟待各大商業(yè)銀行提供業(yè)務(wù)支持。隨著社會(huì)化生產(chǎn)方式的不斷深入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，同一供應(yīng)鏈內(nèi)部各企業(yè)相互依存，可確保供應(yīng)鏈中資金流、物流、信息流的順利運(yùn)轉(zhuǎn)，降低整條供應(yīng)鏈的管理成本，基于此平安銀行（原深圳發(fā)展銀行）率先推出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，并得到各大商業(yè)銀行的積極響應(yīng)。1．供應(yīng)鏈金融所謂供應(yīng)鏈金融是指商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，基于交易過(guò)程中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資創(chuàng)新解決方案。2．優(yōu)勢(shì)分析2013年7月20日起央行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消貸款利率的下限，利率市場(chǎng)化對(duì)銀行盈利產(chǎn)生影響。長(zhǎng)期來(lái)看，大型銀行或許會(huì)以更低的利率來(lái)爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶，而中小型銀行則將需要通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及搶占小微企業(yè)市場(chǎng)來(lái)鞏固盈利能力。供應(yīng)鏈金融模式帶來(lái)諸多好處，可實(shí)現(xiàn)銀行、核心企業(yè)、民營(yíng)中小企業(yè)的“共贏”局面：(1)銀行增加盈利空間、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)鏈金融既為銀行開辟了新的盈利渠道又優(yōu)化了銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低風(fēng)險(xiǎn)，改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量。在供應(yīng)鏈管理模式下，商業(yè)銀行能發(fā)掘和提取了整條供應(yīng)鏈的價(jià)值，增加銀行潛在客戶；結(jié)合供應(yīng)鏈企業(yè)之間真實(shí)的商品貿(mào)易和交易情況，以供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性以及授信企業(yè)交易對(duì)手的資信和實(shí)力作為提供貸款的基礎(chǔ)；最重要的是改善了銀企之間的信息不對(duì)稱問題，更好地掌握和控制潛在風(fēng)險(xiǎn)，銀行利用風(fēng)險(xiǎn)控制手段幫助企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)并鞏固供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。(2)核心企業(yè)降低融資成本，穩(wěn)定供應(yīng)鏈在供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)依靠良好的資信狀況為民營(yíng)中小企業(yè)的貸款做擔(dān)保，同時(shí)自身可實(shí)現(xiàn)低成本、零成本融資。將核心企業(yè)的融資轉(zhuǎn)變成其上下游中小企業(yè)的融資，提高資金使用效率，降低核心企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用；銀行給上下游企業(yè)融資，上游供應(yīng)商提升原材料生產(chǎn)能力，下游銷售商增強(qiáng)銷售能力，可增強(qiáng)整個(gè)供應(yīng)鏈的整體競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)質(zhì)上也擴(kuò)大了核心企業(yè)自身的生產(chǎn)和銷售；供應(yīng)鏈金融將供應(yīng)鏈中各方的利益更緊密地聯(lián)系在一起，有利于穩(wěn)固上下游中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的貿(mào)易合作關(guān)系，穩(wěn)定整條供應(yīng)鏈。(3)民營(yíng)中小企業(yè)解決融資困難供應(yīng)鏈金融對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈進(jìn)行綜合評(píng)估，將民營(yíng)中小企業(yè)的信用與核心企業(yè)的信用綁定起來(lái)，有利于商業(yè)銀行評(píng)估業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，更好地發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的核心價(jià)值，弱化銀行對(duì)中小企業(yè)融資的限制，降低民營(yíng)中小企業(yè)的融資門檻，解決其資金難題。對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，用銀行融資取代民間融資，降低了融資成本，提高了盈利水平，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模得以擴(kuò)大；以流動(dòng)資金作質(zhì)押確保資金流順利運(yùn)轉(zhuǎn)，可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；原先民營(yíng)中小企業(yè)資金不充分，相對(duì)核心企業(yè)處于劣勢(shì)，如今由銀行進(jìn)行監(jiān)督，可改善民營(yíng)中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的地位，增強(qiáng)再生產(chǎn)能力。三、供應(yīng)鏈金融在安徽民營(yíng)中小企業(yè)中的應(yīng)用目前民營(yíng)中小企業(yè)的現(xiàn)金缺口主要存在于采購(gòu)，經(jīng)營(yíng)和銷售階段，為提高供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)效率和資產(chǎn)利用率，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流缺口處設(shè)置不同融資模式解決現(xiàn)金流問題，同時(shí)，由于民營(yíng)中小企業(yè)可抵押的固定資產(chǎn)較少，而流動(dòng)資產(chǎn)如存貨、應(yīng)付和應(yīng)收款項(xiàng)憑證等則占企業(yè)總資產(chǎn)的較大比重，借助供應(yīng)鏈金融可充分利用民營(yíng)中小企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)。目前安徽民營(yíng)中小企業(yè)可采取的融資模式主要有以下幾點(diǎn)：1．基于存貨的融通倉(cāng)模式存貨融資是企業(yè)以存貨作為質(zhì)押向銀行辦理融資業(yè)務(wù)的行為，也是質(zhì)押類業(yè)務(wù)中最簡(jiǎn)單最基礎(chǔ)的融資方式。銀行重點(diǎn)考察的是融資企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、是否具有長(zhǎng)期合作的交易對(duì)象以及整個(gè)供應(yīng)鏈的綜合運(yùn)作狀況，并以此作為授信決策的重要依據(jù)。主要有動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押授信和信用證兩種方式：動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押授信是指企業(yè)將其合法所有的動(dòng)產(chǎn)（包括商品、原材料等）質(zhì)押給銀行，以此盤活存貨，加快資金周轉(zhuǎn)；信用證除了保障款項(xiàng)安全外，買方可申請(qǐng)辦理買方押匯獲得融資便利，賣方也可申請(qǐng)辦理國(guó)內(nèi)信用證議付、應(yīng)收款貼現(xiàn)等賣方貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，提前收回資金。2．基于應(yīng)收賬款的融資模式應(yīng)收賬款融資指中小企業(yè)以對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物，向商業(yè)銀行申請(qǐng)期限不超過(guò)應(yīng)收賬款賬齡的短期貸款的融資方式。應(yīng)收賬款融資分應(yīng)收賬款融資質(zhì)押、保理和商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)三種形式。中小企業(yè)負(fù)債率一般相對(duì)偏高，而且在流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款占較大比重，極大的限制中小企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而使企業(yè)融資越來(lái)越困難。將應(yīng)收賬款做質(zhì)押，可緩解中小企業(yè)的短期資金不足，使企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金流，有力的緩解中小企業(yè)由于應(yīng)收帳款積壓而造成流動(dòng)資金不足的局面，保證生產(chǎn)的持續(xù)運(yùn)作以及整個(gè)供應(yīng)鏈的暢通。3．基于預(yù)付賬款的保兌倉(cāng)融資模式處于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)，為獲得所需的原材料、產(chǎn)成品有時(shí)需要向上游供應(yīng)商預(yù)付賬款。保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)以銀行信用為載體，以銀行承兌匯票為結(jié)算工具，由銀行控制貨權(quán)，隨繳保證金、隨提貨的一種特定票據(jù)業(yè)務(wù)。保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了融資企業(yè)的杠桿采購(gòu)和供應(yīng)商的批量銷售，可降低交易成本，增加經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，降低資金使用成本，同時(shí)為商業(yè)銀行挖掘客戶資源，拓寬服務(wù)范圍，擴(kuò)大信貸規(guī)模，分散并降低所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)提供幫助。四、實(shí)施供應(yīng)鏈金融應(yīng)注意的問題供應(yīng)鏈金融是一種全新的融資方式，理論研究與實(shí)踐是同時(shí)進(jìn)行的，因此，在其發(fā)展過(guò)程中也會(huì)出現(xiàn)一些問題，需要引起各方注意，并最終完善。主要包括以下幾點(diǎn)：1．法律制度亟待完善針對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，我國(guó)現(xiàn)有法律與成熟的歐美國(guó)家相比存在不足，法律操作性和執(zhí)行力易出現(xiàn)問題，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)實(shí)踐中仍存在諸多的不確定性。2．維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定對(duì)核心企業(yè)缺乏利益激勵(lì)，上下游企業(yè)對(duì)核心企業(yè)的歸屬感不強(qiáng)，導(dǎo)致基于供應(yīng)鏈的聲譽(yù)效應(yīng)和違約成本構(gòu)造起來(lái)比較困難。3．拓寬產(chǎn)品渠道目前推行的供應(yīng)鏈金融僅局限于國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈